报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工期权策略以构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2510最新价491，跌2，跌幅0.37%，成交量3.29万手，持仓量2.79万手 [3] - 液化气PG2510最新价4300，涨13，涨幅0.30%，成交量2.67万手，持仓量9.21万手 [3] - 甲醇MA2510最新价2414，跌1，跌幅0.04%，成交量4.67万手，持仓量3.59万手 [3] - 乙二醇EG2510最新价4440，涨5，涨幅0.11%，成交量0.28万手，持仓量0.62万手 [3] - 聚丙烯PP2510最新价7088，跌4，跌幅0.06%，成交量0.79万手，持仓量3.67万手 [3] - 聚氯乙烯V2510最新价5074，跌1，跌幅0.02%，成交量1.53万手，持仓量2.86万手 [3] - 塑料L2510最新价7351，涨0，涨幅0.00%，成交量0.87万手，持仓量1.25万手 [3] - 苯乙烯EB2510最新价7333，跌2，跌幅0.03%，成交量9.26万手，持仓量13.96万手 [3] - 橡胶RU2509最新价14870，涨90，涨幅0.61%，成交量3.17万手，持仓量4.05万手 [3] - 合成橡胶BR2509最新价11840，涨75，涨幅0.64%，成交量6.00万手，持仓量2.67万手 [3] - 对二甲苯PX2601最新价6726，跌18，跌幅0.27%，成交量2.66万手，持仓量5.57万手 [3] - 精对苯二甲酸TA2510最新价4730，跌12，跌幅0.25%，成交量4.13万手，持仓量6.13万手 [3] - 短纤PF2510最新价6414，跌14，跌幅0.22%，成交量13.00万手，持仓量17.78万手 [3] - 瓶片PR2510最新价5946，跌8，跌幅0.13%，成交量1.70万手，持仓量2.25万手 [3] - 烧碱SH2510最新价2615，涨11，涨幅0.42%，成交量5.35万手，持仓量3.38万手 [3] - 纯碱SA2510最新价1321，涨22，涨幅1.69%，成交量22.22万手，持仓量6.19万手 [3] - 尿素UR2510最新价1731，涨5，涨幅0.29%，成交量0.94万手，持仓量1.90万手 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 原油成交量98964，量变化 -45202，持仓量54651，仓变化 -4298，成交量PCR0.76，量PCR变化 -0.12，持仓量PCR0.58，仓PCR变化0.06 [4] - 液化气成交量115846，量变化13764，持仓量113188，仓变化 -281，成交量PCR0.41，量PCR变化 -0.34，持仓量PCR0.24，仓PCR变化 -0.01 [4] - 甲醇成交量200287，量变化41970，持仓量426242，仓变化22392，成交量PCR0.54，量PCR变化 -0.17，持仓量PCR0.59，仓PCR变化 -0.02 [4] - 乙二醇成交量44871，量变化9091，持仓量111469，仓变化1093，成交量PCR0.46，量PCR变化0.02，持仓量PCR0.79，仓PCR变化 -0.02 [4] - 聚丙烯成交量40816，量变化14391，持仓量97741，仓变化2390，成交量PCR0.57，量PCR变化 -0.12，持仓量PCR0.47，仓PCR变化0.01 [4] - 聚氯乙烯成交量251575，量变化106674，持仓量338503，仓变化2982，成交量PCR0.30，量PCR变化 -0.12，持仓量PCR0.35，仓PCR变化0.00 [4] - 塑料成交量25215，量变化 -2814，持仓量68151，仓变化610，成交量PCR0.48，量PCR变化 -0.41，持仓量PCR0.57，仓PCR变化 -0.01 [4] - 苯乙烯成交量183573，量变化60164，持仓量149120，仓变化6833，成交量PCR0.52，量PCR变化 -0.46，持仓量PCR0.52，仓PCR变化0.00 [4] - 橡胶成交量46659，量变化 -29113，持仓量77888，仓变化 -411，成交量PCR0.24，量PCR变化0.05，持仓量PCR0.37，仓PCR变化0.01 [4] - 合成橡胶成交量51188，量变化 -76497，持仓量28539，仓变化1692，成交量PCR0.16，量PCR变化0.03，持仓量PCR0.35，仓PCR变化 -0.01 [4] - 对二甲苯成交量2082，量变化 -471，持仓量11767，仓变化410，成交量PCR0.64，量PCR变化 -0.89，持仓量PCR0.99，仓PCR变化 -0.05 [4] - 精对苯二甲酸成交量304277，量变化 -54048，持仓量473425，仓变化 -19221，成交量PCR0.58，量PCR变化 -0.18，持仓量PCR0.61，仓PCR变化 -0.01 [4] - 短纤成交量13066，量变化 -3576，持仓量39270，仓变化265，成交量PCR0.84，量PCR变化 -0.02，持仓量PCR1.05，仓PCR变化 -0.01 [4] - 瓶片成交量5204，量变化1782，持仓量12228，仓变化 -2，成交量PCR0.63，量PCR变化 -0.15，持仓量PCR0.87，仓PCR变化 -0.01 [4] - 烧碱成交量303746，量变化 -11737，持仓量208757，仓变化 -7020，成交量PCR0.62，量PCR变化0.03，持仓量PCR0.56，仓PCR变化0.01 [4] - 纯碱成交量1928295，量变化1026666，持仓量1506095，仓变化 -5709，成交量PCR0.44，量PCR变化 -0.11，持仓量PCR0.45，仓PCR变化0.08 [4] - 尿素成交量41582，量变化147，持仓量117286，仓变化3999，成交量PCR0.55，量PCR变化 -0.04，持仓量PCR0.37，仓PCR变化0.00 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 原油平值行权价495，压力点640，压力点偏移90，支撑点480，支撑点偏移0，购最大持仓3664，沽最大持仓1788 [5] - 液化气平值行权价4300，压力点5200，压力点偏移0，支撑点3800，支撑点偏移100，购最大持仓13641，沽最大持仓2209 [5] - 甲醇平值行权价2425，压力点2950，压力点偏移0，支撑点2200，支撑点偏移0，购最大持仓62501，沽最大持仓13882 [5] - 乙二醇平值行权价4450，压力点4500，压力点偏移50，支撑点4450，支撑点偏移0，购最大持仓8886，沽最大持仓9061 [5] - 聚丙烯平值行权价7100，压力点7500，压力点偏移0，支撑点6900，支撑点偏移0，购最大持仓9543，沽最大持仓3853 [5] - 聚氯乙烯平值行权价5100，压力点7000，压力点偏移0，支撑点4800，支撑点偏移0，购最大持仓47002，沽最大持仓13510 [5] - 塑料平值行权价7400，压力点7400，压力点偏移 -300，支撑点7000，支撑点偏移0，购最大持仓4547，沽最大持仓3307 [5] - 苯乙烯平值行权价7300，压力点8000，压力点偏移0，支撑点7200，支撑点偏移200，购最大持仓15532，沽最大持仓7715 [5] - 橡胶平值行权价14750，压力点16000，压力点偏移0，支撑点14000，支撑点偏移0，购最大持仓7688，沽最大持仓2454 [5] - 合成橡胶平值行权价11800，压力点13000，压力点偏移0，支撑点11000，支撑点偏移0，购最大持仓5236，沽最大持仓1323 [5] - 对二甲苯平值行权价6700，压力点7000，压力点偏移0，支撑点5300，支撑点偏移0，购最大持仓365，沽最大持仓216 [5] - 精对苯二甲酸平值行权价4750，压力点5000，压力点偏移0，支撑点3800，支撑点偏移 -800，购最大持仓36415，沽最大持仓15509 [5] - 短纤平值行权价6400，压力点6400，压力点偏移0，支撑点6100，支撑点偏移0，购最大持仓2430，沽最大持仓986 [5] - 瓶片平值行权价6000，压力点6800，压力点偏移0，支撑点5500，支撑点偏移0，购最大持仓736，沽最大持仓695 [5] - 烧碱平值行权价2640，压力点3400，压力点偏移0，支撑点2480，支撑点偏移80，购最大持仓15395，沽最大持仓9344 [5] - 纯碱平值行权价1320，压力点2080，压力点偏移0，支撑点1200，支撑点偏移0，购最大持仓165835，沽最大持仓47086 [5] - 尿素平值行权价1740，压力点1900，压力点偏移0，支撑点1700，支撑点偏移0，购最大持仓13951，沽最大持仓3836 [5] 期权因子 - 隐含波动率(%) - 原油平值隐波率26.63，加权隐波率32.28，加权隐波率变化 -2.48，年平均35.38，购隐波率33.08，沽隐波率31.23，HISV2031.99，隐历波动率差 -5.36 [6] - 液化气平值隐波率19.195，加权隐波率26.85，加权隐波率变化0.57，年平均23.25，购隐波率29.24，沽隐波率21.00，HISV2023.50，隐历波动率差 -4.30 [6] - 甲醇平值隐波率16.075，加权隐波率17.78，加权隐波率变化1.49，年平均21.40，购隐波率18.98，沽隐波率15.53，HISV2017.85，隐历波动率差 -1.78 [6] - 乙二醇平值隐波率10.715，加权隐波率13.08，加权隐波率变化0.79，年平均16.21，购隐波率13.49，沽隐波率12.21，HISV2012.04，隐历波动率差 -1.33 [6] - 聚丙烯平值隐波率8.785，加权隐波率12.42，加权隐波率变化1.19，年平均12.11，购隐波率13.46，沽隐波率10.60，HISV2011.20，隐历波动率差 -2.41 [6] - 聚氯乙烯平值隐波率17.69，加权隐波率24.75，加权隐波率变化2.94，年平均19.28，购隐波率27.10，沽隐波率16.96，HISV2020.50，隐历波动率差 -2.81 [6] - 塑料平值隐波率10.99，加权隐波率12.38，加权隐波率变化0.10，年平均13.39，购隐波率13.29，沽隐波率10.48，HISV2011.73，隐历波动率差 -0.74 [6] - 苯乙烯平值隐波率16.49，加权隐波率20.07，加权隐波率变化0.14，年平均22.70，购隐波率21.15，沽隐波率17.97，HISV2018.46，隐历波动率差 -1.97 [6] - 橡胶平值隐波率21.34，加权隐波率27.69，加权隐波率变化0.77，年平均23.95，购隐波率29.18，沽隐波率21.42，HISV2023.10，隐历波动率差 -1.76 [6] - 合成橡胶平值隐波率28.87，加权隐波率33.95，加权隐波率变化0.44，年平均29.01，购隐波率35.34，沽隐波率25.15，HISV2027.89，隐历波动率差0.98 [6] - 对二甲苯平值隐波率0，加权隐波率21.10，加权隐波率变化0.67，年平均23.82，购隐波率21.34，沽隐波率20.71，HISV2020.16，隐历波动率差 -20.16 [6] - 精对苯二甲酸平值隐波率15.8，加权隐波率18.51，加权隐波率变化 -0.45，年平均23.72，购隐波率18.92，沽隐波率17.82，HISV2018.97，隐历波动率差 -3.17 [6] - 短纤平值隐波率

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏多上行，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系持续上升后大幅度下跌回落波动剧烈，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位盘整震荡，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,810，跌110，跌幅0.14%，成交量7.00万手，持仓量16.09万手 [3] - 铝最新价20,610，跌65，跌幅0.31%，成交量8.78万手，持仓量21.55万手 [3] - 锌最新价22,505，跌55，跌幅0.24%，成交量8.78万手，持仓量9.34万手 [3] - 铅最新价16,890，涨5，涨幅0.03%，成交量3.56万手，持仓量5.44万手 [3] - 镍最新价122,430，涨800，涨幅0.66%，成交量11.25万手，持仓量7.72万手 [3] - 锡最新价269,600，涨1,640，涨幅0.61%，成交量5.30万手，持仓量2.43万手 [3] - 氧化铝最新价3,188，涨12，涨幅0.38%，成交量17.29万手，持仓量11.49万手 [3] - 黄金最新价777.98，跌6.82，跌幅0.87%，成交量27.81万手，持仓量21.16万手 [3] - 白银最新价9,158，跌86，跌幅0.93%，成交量38.70万手，持仓量35.87万手 [3] - 碳酸锂最新价80,920，涨5,980，涨幅7.98%，成交量0.94万手，持仓量4.33万手 [3] - 工业硅最新价8,975，涨400，涨幅4.66%，成交量3.47万手，持仓量6.83万手 [3] - 多晶硅最新价53,105，涨3,305，涨幅6.64%，成交量3.70万手，持仓量3.61万手 [3] - 螺纹钢最新价3,247，涨20，涨幅0.62%，成交量141.12万手，持仓量161.26万手 [3] - 铁矿石最新价800.00，涨6.00，涨幅0.76%，成交量17.10万手，持仓量27.19万手 [3] - 锰硅最新价6,112，涨84，涨幅1.39%，成交量3.83万手，持仓量4.38万手 [3] - 硅铁最新价5,820，涨68，涨幅1.18%，成交量7.44万手，持仓量5.90万手 [3] - 玻璃最新价1,162，跌1，跌幅0.09%，成交量5.33万手，持仓量2.52万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.81 [4] - 铝成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.84 [4] - 锌成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.67 [4] - 铅成交量PCR为0.43，持仓量PCR为0.67 [4] - 镍成交量PCR为0.20，持仓量PCR为0.34 [4] - 锡成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.75 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.47 [4] - 黄金成交量PCR为0.60，持仓量PCR为0.65 [4] - 白银成交量PCR为1.01，持仓量PCR为1.00 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.33，持仓量PCR为0.45 [4] - 工业硅成交量PCR为0.28，持仓量PCR为0.36 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.58，持仓量PCR为1.37 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.41，持仓量PCR为0.58 [4] - 铁矿石成交量PCR为0.71，持仓量PCR为1.16 [4] - 锰硅成交量PCR为0.29，持仓量PCR为0.47 [4] - 硅铁成交量PCR为0.32，持仓量PCR为0.50 [4] - 玻璃成交量PCR为0.39，持仓量PCR为0.34 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力点82,000，支撑点75,000 [5] - 铝压力点21,000，支撑点20,000 [5] - 锌压力点23,200，支撑点22,000 [5] - 铅压力点18,000，支撑点16,600 [5] - 镍压力点130,000，支撑点118,000 [5] - 锡压力点270,000，支撑点250,000 [5] - 氧化铝压力点4,200，支撑点2,800 [5] - 黄金压力点968，支撑点768 [5] - 白银压力点10,000，支撑点8,000 [5] - 碳酸锂压力点99,000，支撑点60,000 [5] - 工业硅压力点14,800，支撑点8,000 [5] - 多晶硅压力点60,000，支撑点40,000 [5] - 螺纹钢压力点3,850，支撑点3,100 [5] - 铁矿石压力点850，支撑点750 [5] - 锰硅压力点8,000，支撑点5,800 [5] - 硅铁压力点6,000，支撑点5,600 [5] - 玻璃压力点1,840，支撑点1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率9.25%，加权隐波率14.42% [6] - 铝平值隐波率8.86%，加权隐波率11.82% [6] - 锌平值隐波率11.52%，加权隐波率14.21% [6] - 铅平值隐波率10.12%，加权隐波率14.54% [6] - 镍平值隐波率17.73%，加权隐波率26.95% [6] - 锡平值隐波率16.26%，加权隐波率22.40% [6] - 氧化铝平值隐波率27.08%，加权隐波率33.48% [6] - 黄金平值隐波率12.39%，加权隐波率18.20% [6] - 白银平值隐波率19.77%，加权隐波率21.55% [6] - 碳酸锂平值隐波率64.77%，加权隐波率87.66% [6] - 工业硅平值隐波率47.85%，加权隐波率54.46% [6] - 多晶硅平值隐波率56.15%，加权隐波率57.46% [6] - 螺纹钢平值隐波率14.91%，加权隐波率19.22% [6] - 铁矿石平值隐波率20.58%，加权隐波率24.04% [6] - 锰硅平值隐波率23.50%，加权隐波率32.46% [6] - 硅铁平值隐波率28.51%，加权隐波率37.99% [6] - 玻璃平值隐波率32.08%，加权隐波率42.42% [6] 各品种策略与建议 有色金属 - 铜构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 铅构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 锰硅构建做空波动率策略 [14] - 工业硅构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工期权早报涵盖能源、聚烯烃、聚酯、碱化工等品类 [3] - 建议构建卖方为主的期权组合策略及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2510最新价492，涨2，涨幅0.33%，成交量4.87万手，持仓量2.71万手 [4] - 液化气PG2509最新价3788，持平，成交量7.25万手，持仓量10.58万手 [4] - 甲醇MA2510最新价2408，跌5，跌幅0.21%，成交量3.53万手，持仓量3.36万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4417，涨13，涨幅0.30%，成交量9.40万手，持仓量19.96万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7093，涨17，涨幅0.24%，成交量16.22万手，持仓量20.13万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价5013，涨10，涨幅0.20%，成交量73.44万手，持仓量58.93万手 [4] - 塑料L2509最新价7312，涨10，涨幅0.14%，成交量17.57万手，持仓量25.25万手 [4] - 苯乙烯EB2509最新价7288，涨35，涨幅0.48%，成交量19.54万手，持仓量22.72万手 [4] - 橡胶RU2509最新价14755，涨40，涨幅0.27%，成交量4.93万手，持仓量4.46万手 [4] - 合成橡胶BR2509最新价11720，跌20，跌幅0.17%，成交量13.83万手，持仓量2.81万手 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6704，跌12，跌幅0.18%，成交量2.36万手，持仓量5.39万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2510最新价4718，跌8，跌幅0.17%，成交量3.33万手，持仓量6.17万手 [4] - 短纤PF2510最新价6398，跌18，跌幅0.28%，成交量11.08万手，持仓量18.03万手 [4] - 瓶片PR2510最新价5936，跌2，跌幅0.03%，成交量1.97万手，持仓量2.20万手 [4] - 烧碱SH2510最新价2598，涨22，涨幅0.85%，成交量4.11万手，持仓量3.33万手 [4] - 纯碱SA2510最新价1278，涨2，涨幅0.16%，成交量11.36万手，持仓量5.57万手 [4] - 尿素UR2510最新价1729，跌7，跌幅0.40%，成交量0.75万手，持仓量1.91万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量PCR为0.88，持仓量PCR为0.52 [5] - 液化气成交量PCR为0.75，持仓量PCR为0.24 [5] - 甲醇成交量PCR为0.71，持仓量PCR为0.61 [5] - 乙二醇成交量PCR为0.44，持仓量PCR为0.80 [5] - 聚丙烯成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.46 [5] - 聚氯乙烯成交量PCR为0.42，持仓量PCR为0.34 [5] - 塑料成交量PCR为0.89，持仓量PCR为0.58 [5] - 苯乙烯成交量PCR为0.97，持仓量PCR为0.52 [5] - 橡胶成交量PCR为0.19，持仓量PCR为0.37 [5] - 合成橡胶成交量PCR为0.13，持仓量PCR为0.36 [5] - 对二甲苯成交量PCR为1.53，持仓量PCR为1.04 [5] - 精对苯二甲酸成交量PCR为0.76，持仓量PCR为0.62 [5] - 短纤成交量PCR为0.87，持仓量PCR为1.07 [5] - 瓶片成交量PCR为0.78，持仓量PCR为0.88 [5] - 烧碱成交量PCR为0.59，持仓量PCR为0.56 [5] - 纯碱成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.37 [5] - 尿素成交量PCR为0.59，持仓量PCR为0.37 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力位550，支撑位480 [6] - 液化气压力位5200，支撑位3700 [6] - 甲醇压力位2950，支撑位2200 [6] - 乙二醇压力位4450，支撑位4450 [6] - 聚丙烯压力位7500，支撑位6900 [6] - 聚氯乙烯压力位7000，支撑位4800 [6] - 塑料压力位7700，支撑位7000 [6] - 苯乙烯压力位8000，支撑位7000 [6] - 橡胶压力位16000，支撑位14000 [6] - 合成橡胶压力位13000，支撑位11000 [6] - 对二甲苯压力位7000，支撑位5300 [6] - 精对苯二甲酸压力位5000，支撑位4600 [6] - 短纤压力位6400，支撑位6100 [6] - 瓶片压力位6800，支撑位5500 [6] - 烧碱压力位3400，支撑位2400 [6] - 纯碱压力位2080，支撑位1200 [6] - 尿素压力位1900，支撑位1700 [6] 期权因子—隐含波动率 - 原油平值隐波率27.72%，加权隐波率34.76% [7] - 液化气平值隐波率20.01%，加权隐波率26.28% [7] - 甲醇平值隐波率14.455%，加权隐波率16.29% [7] - 乙二醇平值隐波率9.15%，加权隐波率12.29% [7] - 聚丙烯平值隐波率7.74%，加权隐波率11.23% [7] - 聚氯乙烯平值隐波率15.825%，加权隐波率21.81% [7] - 塑料平值隐波率7.355%，加权隐波率12.28% [7] - 苯乙烯平值隐波率17.24%，加权隐波率19.93% [7] - 橡胶平值隐波率21.305%，加权隐波率26.93% [7] - 合成橡胶平值隐波率27.15%，加权隐波率33.51% [7] - 对二甲苯平值隐波率16.845%，加权隐波率20.43% [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率15.43%，加权隐波率18.96% [7] - 短纤平值隐波率13.2%，加权隐波率16.04% [7] - 瓶片平值隐波率12.465%，加权隐波率16.64% [7] - 烧碱平值隐波率23.305%，加权隐波率27.87% [7] - 纯碱平值隐波率27.095%，加权隐波率34.34% [7] - 尿素平值隐波率19.49%，加权隐波率21.57% [7] 策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面上周美国原油库存因出口增加而下降 [8] - 行情分析6月冲高回落，7月走弱后盘整，8月先涨后跌 [8] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.8，压力位550，支撑位480 [8] - 策略建议构建卖出偏中性组合策略，构建多头领口策略 [8] 能源类期权：液化气 - 基本面厂内库存小幅去库，港口库存高位震荡 [10] - 行情分析6月以来先涨后跌，8月加速下跌 [10] - 期权因子隐含波动率历史较高，持仓量PCR低于0.6，压力位5200，支撑位3700 [10] - 策略建议构建看跌期权熊市价差组合，构建卖出偏空头组合策略，构建多头领口策略 [10] 醇类期权：甲醇 - 基本面产量及产能利用率上涨，进口样本到港计划预估增加 [10] - 行情分析6月反弹后震荡，8月走弱偏空 [10] - 期权因子隐含波动率下跌，持仓量PCR低于0.8，压力位2950，支撑位2200 [10] - 策略建议构建卖出偏空头组合策略，构建多头领口策略 [10] 醇类期权：乙二醇 - 基本面华东主港库存周环比大降 [11] - 行情分析6月先抑后扬，7月低位盘整后下跌，8月弱势盘整 [11] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR约0.8，压力位4450，支撑位4450 [11] - 策略建议构建做空波动率策略，持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨期权 [11] 聚烯烃类期权 - 基本面聚乙烯库存预计由涨转跌，聚丙烯库存下降 [12] - 行情分析聚丙烯6月反弹后下跌，8月维持偏弱势 [12] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.6，压力位7500，支撑位6900 [12] - 策略建议持有现货多头+买入平值看跌+卖出虚值看涨期权 [12] 能源化工期权：橡胶 - 基本面7月进口量环比和同比均增加 [13] - 行情分析6月反弹，7月冲高回落，8月回暖上升 [13] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.6，压力位16000，支撑位14000 [13] - 策略建议构建卖出偏中性组合策略 [13] 聚酯类期权 - 基本面PTA行业库存去化，但成品长丝累库 [14] - 行情分析PTA6月先涨后跌，8月回落后盘整 [14] - 期权因子隐含波动率均值偏上，持仓量PCR低于0.8，压力位5000，支撑位4500 [14] - 策略建议构建卖出偏中性组合策略 [14] 能源化工期权：烧碱 - 基本面企业开工偏高，需求淡季，出口价格博弈，液碱累库 [15] - 行情分析5月以来先涨后跌，8月快速回落反弹 [15] - 期权因子隐含波动率较高，持仓量PCR低于0.6，压力位3400，支撑位2200 [15] - 策略建议构建现货领口套保策略 [15] 能源化工期权：纯碱 - 基本面国内纯碱厂家总库存增加，产量增加 [15] - 行情分析6月以来先反弹后盘整，近期偏空 [15] - 期权因子隐含波动率较高，持仓量PCR低于0.6，压力位2080，支撑位1200 [15] - 策略建议构建做空波动率组合策略，构建多头领口策略 [15] 能源化工期权：尿素 - 基本面企业总库存量下降，下游采购积极性回温 [16] - 行情分析6月以来低位震荡，8月宽幅波动 [16] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.6，压力位1900，支撑位1700 [16] - 策略建议构建卖出偏空头组合策略，持有现货多头+买入平值看跌+卖出虚值看涨期权 [16]

报告核心观点 - 油料油脂类农产品偏强震荡，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花多头上涨有所回落，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 建议构建以卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略来增强收益 [2] 标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量（万手） | 量变化 | 持仓量（万手） | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆一 | A2509 | 4,078 | -20 | -0.49 | 6.28 | 0.56 | 7.15 | -1.32 | | 豆二 | B2509 | 3,716 | -10 | -0.27 | 15.36 | 5.06 | 9.11 | -0.72 | | 豆粕 | M2509 | 3,009 | -14 | -0.46 | 75.07 | 19.75 | 84.83 | -21.26 | | 菜籽粕 | RM2511 | 2,541 | -27 | -1.05 | 0.66 | 0.14 | 2.50 | -0.02 | | 棕榈油 | P2509 | 9,236 | 158 | 1.74 | 56.74 | 12.52 | 30.00 | -0.57 | | 豆油 | Y2509 | 8,434 | 24 | 0.29 | 16.40 | -4.05 | 33.50 | -2.93 | | 菜籽油 | OI2511 | 9,643 | 61 | 0.64 | 2.24 | 0.29 | 7.26 | 0.24 | | 鸡蛋 | JD2509 | 3,271.00 | -102.00 | -3.02 | 25.15 | 9.83 | 19.74 | -0.62 | | 生猪 | LH2509 | 13,970 | 75 | 0.54 | 0.63 | -0.26 | 2.45 | -0.19 | | 花生 | PK2510 | 8,074 | -30 | -0.37 | 3.49 | 0.12 | 9.90 | -0.03 | | 苹果 | AP2510 | 8,127 | 105 | 1.31 | 6.67 | 1.08 | 8.25 | 0.21 | | 红枣 | CJ2601 | 11,685 | 375 | 3.32 | 36.92 | 10.80 | 15.36 | -0.11 | | 白糖 | SR2511 | 5,602 | 8 | 0.14 | 1.33 | -0.50 | 5.17 | 0.02 | | 棉花 | CF2511 | 13,780.00 | 20.00 | 0.15 | 2.58 | 0.69 | 8.84 | 0.35 | | 玉米 | C2509 | 2,260 | 1 | 0.04 | 26.84 | -7.01 | 63.82 | -2.12 | | 淀粉 | CS2509 | 2,634 | -4 | -0.15 | 8.55 | -2.49 | 14.51 | -0.08 | | 原木 | LG2509 | 833 | 4 | 0.48 | 1.41 | 0.10 | 1.92 | -0.14 | [3] 期权因子相关情况 量仓PCR - 报告给出各期权品种成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR、量PCR变化、持仓量PCR、仓PCR变化等数据 [4] 压力位和支撑位 - 报告给出各期权品种标的合约、平值行权价、压力点、压力点偏移、支撑点、支撑点偏移、购最大持仓、沽最大持仓等数据 [5] 隐含波动率 - 报告给出各期权品种平值隐波率、加权隐波率、加权隐波率变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据 [6] 各品种期权策略与建议 油脂油料期权 豆一、豆二 - 基本面：10月巴西大豆CNF升贴水均值、进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比略升；美豆主产区8月中旬降水减少、气温偏高 [7] - 行情分析：豆一6月超跌反弹后受阻回落，7月跌幅收窄后回暖上升，8月冲高回落后小幅震荡 [7] - 期权因子：豆一期权隐含波动率维持历史均值较高水平波动，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位为4100，支撑位为4050 [7] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [7] 豆粕、菜粕 - 基本面：截至8月8日当周，主要油厂豆粕日均提货量略降，基差周环比上升，库存周环比基本持平、同比下降 [9] - 行情分析：豆粕6月先涨后跌，7月低位盘整后反弹，8月先跌后涨 [9] - 期权因子：豆粕期权隐含波动率维持历史均值偏上水平小幅波动，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位为3400，支撑位为2900 [9] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [9] 棕榈油、豆油、菜籽油 - 基本面：7月1 - 31日马棕产量预估增加，库存、产量、出口量预计有变化 [10] - 行情分析：棕榈油止跌反弹后高位震荡 [10] - 期权因子：棕榈油期权隐含波动率持续下降至历史均值偏下水平波动，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位为10000，支撑位为8000 [10] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [10] 花生 - 基本面：花生成交量减少，价格回落，油厂收购价格稳定，开机率略升，榨利盈利略降 [11] - 行情分析：花生6月区间盘整后走弱，7月反弹后下降，8月延续弱势盘整 [11] - 期权因子：花生期权隐含波动率延续历史较低水平小幅波动，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位为8500，支撑位为8000 [11] - 策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略；波动性策略无；现货多头套保策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [11] 农副产品期权 生猪 - 基本面：上周生猪现货价格小幅下跌 [11] - 行情分析：生猪6月止跌回暖，7月上涨后盘整，8月延续偏弱走势 [11] - 期权因子：生猪期权隐含波动率持续上升至历史均值偏高水平波动，持仓量PCR长期处于0.50以下，压力位为18000，支撑位为13600 [11] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；现货多头备兑策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [11] 鸡蛋 - 基本面：周内主产区鸡蛋现货价格弱势运行，新开产增加，需求未好转，库存累积 [12] - 行情分析：鸡蛋6月低位盘整，7月走弱，8月加速下跌 [12] - 期权因子：鸡蛋期权隐含波动率维持较高水平波动，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位为4000，支撑位为3150 [12] - 策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略；波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；现货套保策略无 [12] 苹果 - 基本面：预计全国苹果产量增加，冷库库存减少，走货速度环比减缓 [12] - 行情分析：苹果6月先抑后扬，7月上涨，8月先跌后涨 [12] - 期权因子：苹果期权隐含波动率维持历史均值偏上水平波动，持仓量PCR处于0.60以下，压力位为8900，支撑位为7000 [12] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；现货套保策略无 [12] 红枣 - 基本面：红枣样本点物理库存减少，购销氛围改善，去库存进程良好 [13] - 行情分析：红枣6月回暖，7月先抑后扬，8月加速上涨 [13] - 期权因子：红枣期权隐含波动率快速上升至历史均值偏上水平波动，持仓量PCR处于0.50以下，压力位为11400，支撑位为9000 [13] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略构建卖出偏多头的宽跨式期权组合策略；现货备兑套保策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [13] 软商品类期权 白糖 - 基本面：24/25榨季国内市场增产、成本下降，进口政策收紧，郑糖跟随原糖，内强外弱格局延续 [13] - 行情分析：白糖6月偏弱，7月反弹后回落，8月快速下跌 [13] - 期权因子：白糖期权隐含波动率维持历史较低水平小幅波动，持仓量PCR报收于0.60附近，压力位为5900，支撑位为5700 [13] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [13] 棉花 - 基本面：截至7月31日，中国累计签约进口美棉情况 [14] - 行情分析：棉花6月止跌反弹，7月先扬后抑，8月高位回落 [14] - 期权因子：棉花期权隐含波动率持续下降，持仓量PCR报收于1.00以下，压力位为15800，支撑位为13400 [14] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略；现货备兑策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [14] 谷物类期权 玉米、淀粉 - 基本面：截止8月8日，玉米拍卖成交率41%，进口玉米持续拍卖，仓单较高，国内种植成本降低，深加工亏损，现货回落 [14] - 行情分析：玉米6月下旬高位回落，7月加速下跌后盘整，8月延续弱势 [14] - 期权因子：玉米期权隐含波动率维持历史较低水平小幅波动，持仓量PCR处于0.60以下，压力位为2320，支撑位为2300 [14] - 策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略；波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略无 [14]

市场表现 - 国内股市震荡上扬 沪指维持在3600点上方[1] - 主要宽基指数全线上涨 中证1000领涨2.51% 其余指数涨幅约1%[1] 外部环境 - 美国就业数据大幅下修 市场定价9月降息概率升高[1] - 美国政府引导流动性宽松预期 股市持续走强[1] - 预计中美低关税期限延长 风险偏好回升[1] 政策与数据 - 7月CPI环比上涨0.4% 好于市场预期[1] - 反内卷政策显效 消费回暖加速[1] - 国内推进反内卷和促消费政策 市场情绪乐观[1] 期权市场 - 金融期权隐含波动率小幅下降 处于适中位置[1] - 50和300期权IV约12% 中证1000和创业板指期权IV在17%-20%[1] - 期权持仓量PCR处于中等偏上水平[1] 投资策略 - 可持有沪深300和创业板指等低估值指数[1] - 持仓较大者可买入次近月浅虚值看跌期权避险[1] - 可持有远月沪深300或创业板指看涨期权[1] - 可卖出近月上证50ETF看跌期权以降低持仓成本[1] - 中证1000远月股指期货贴水幅度较大 备兑策略存在操作空间[1] 中长期展望 - 部分宽基指数估值处于低位[1] - 刺激政策逐步见效[1] - 美联储降息临近[1] - 人民币汇率保持强势[1] - 内外部环境持续改善[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市表现为高位震荡行情，金融期权隐含波动率逐渐下降至均值较低水平波动 [3] - 针对不同金融期权品种给出相应策略建议，如ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略，股指期权适合构建偏中性双卖策略和套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3635.13，跌0.12%，成交额7136亿元 [4] - 深证成指收盘价11128.67，跌0.26%，成交额9967亿元 [4] - 上证50收盘价2789.17，跌0.33%，成交额828亿元 [4] - 沪深300收盘价4104.97，跌0.24%，成交额3085亿元 [4] - 中证500收盘价6323.50，跌0.22%，成交额2592亿元 [4] - 中证1000收盘价6838.13，跌0.35%，成交额3815亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.910，跌0.38%，成交量293.83万份，成交额8.56亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.183，跌0.24%，成交量423.06万份，成交额17.72亿元 [5] - 上证500ETF收盘价6.397，跌0.17%，成交量103.60万份，成交额6.63亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.096，跌1.44%，成交量2866.43万份，成交额31.54亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.070，跌1.38%，成交量725.26万份，成交额7.79亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.315，跌0.25%，成交量98.23万份，成交额4.24亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.556，跌0.16%，成交量35.86万份，成交额0.92亿元 [5] - 深证100ETF收盘价2.893，跌0.24%，成交量16.55万份，成交额0.48亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.312，跌0.34%，成交量746.18万份，成交额17.29亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量68.81万张，持仓量147.72万张，量PCR0.92，仓PCR0.95 [6] - 上证300ETF成交量77.80万张，持仓量135.25万张，量PCR1.11，仓PCR0.97 [6] - 上证500ETF成交量129.88万张，持仓量134.06万张，量PCR1.07，仓PCR1.17 [6] - 华夏科创50ETF成交量63.48万张，持仓量191.30万张，量PCR0.68，仓PCR0.63 [6] - 易方达科创50ETF成交量14.34万张，持仓量52.63万张，量PCR1.00，仓PCR0.66 [6] - 深证300ETF成交量13.78万张，持仓量24.91万张，量PCR0.76，仓PCR0.97 [6] - 深证500ETF成交量17.90万张，持仓量31.23万张，量PCR1.00，仓PCR0.87 [6] - 深证100ETF成交量9.94万张，持仓量13.56万张，量PCR1.88，仓PCR1.00 [6] - 创业板ETF成交量98.58万张，持仓量154.88万张，量PCR0.85，仓PCR0.95 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.90，支撑点2.90 [8] - 上证300ETF压力点4.30，支撑点4.10 [8] - 上证500ETF压力点6.50，支撑点6.25 [8] - 华夏科创50ETF压力点1.10，支撑点1.05 [8] - 易方达科创50ETF压力点1.10，支撑点1.05 [8] - 深证300ETF压力点4.50，支撑点4.20 [8] - 深证500ETF压力点2.55，支撑点2.50 [8] - 深证100ETF压力点2.90，支撑点2.50 [8] - 创业板ETF压力点2.35，支撑点2.30 [8] - 上证50压力点2800，支撑点2750 [8] - 沪深300压力点4150，支撑点4100 [8] - 中证1000压力点6900，支撑点6500 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率12.78%，加权隐波率12.83% [11] - 上证300ETF平值隐波率13.42%，加权隐波率13.75% [11] - 上证500ETF平值隐波率16.43%，加权隐波率16.05% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率22.30%，加权隐波率23.72% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率22.22%，加权隐波率23.92% [11] - 深证300ETF平值隐波率13.51%，加权隐波率15.10% [11] - 深证500ETF平值隐波率16.01%，加权隐波率16.55% [11] - 深证100ETF平值隐波率16.39%，加权隐波率20.09% [11] - 创业板ETF平值隐波率21.75%，加权隐波率22.02% [11] - 上证50平值隐波率12.73%，加权隐波率14.07% [11] - 沪深300平值隐波率12.81%，加权隐波率13.57% [11] - 中证1000平值隐波率17.32%，加权隐波率18.61% [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等，各板块选择部分品种给出期权策略建议 [13] - 上证50ETF：7月以来高位震荡，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR显示震荡行情，压力位3.10，支撑位2.90，建议构建卖方中性策略和现货多头备兑策略 [14] - 上证300ETF：6月下旬上行后高位盘整，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR显示震荡行情，压力位4.30，支撑位4.10，建议构建做空波动率策略和现货多头备兑策略 [14] - 深证100ETF：近两月宽幅震荡后上行，隐含波动率均值附近，持仓量PCR显示震荡偏强行情，压力位2.90，支撑位2.50，建议构建做空波动率策略和现货多头备兑策略 [15] - 上证500ETF：6月以来先涨后跌再上行，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR显示偏多震荡，压力位6.50，支撑位6.25，建议构建卖出偏多头策略和现货多头备兑策略 [15] - 中证1000：宽幅盘整后上涨，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR显示偏多行情，压力位6900，支撑位6500，建议构建牛市认购期权组合策略和做空波动率策略 [16] - 创业板ETF：近期高位震荡，隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR显示偏多震荡，压力位2.35，支撑位2.30，建议构建牛市认购期权组合策略、卖出偏多头策略和现货多头备兑策略 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱近期下游氧化铝价格持稳，市场成交积极性下降，但国内电解铝行业利润高企拉动补库需求增加；后市检修企业少于7月，供应有增加预期，8月下旬江苏部分主力企业检修预期或对价格有一定支撑；预计8月主产区仓单数量将增加，需求端无明显利好支撑，下游对价格敏感度较高，后期关注氧化铝企业拿货情况，整体预期中性偏弱 [2] - PVC供给端新增产能陆续投放，内贸偏弱，本周现货成交偏弱，盘面仓单增加，基差走强，库存压力持续增加，需求难以改善；下游端暂无好转预期，行业整体处于淡季；供需压力依然较大，需警惕焦煤从原料端对PVC价格的提振，建议关注焦煤价格异动表现 [3] - 期货策略建议为逢高短空和逢高空思路，期权策略建议为买入看跌期权 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 烧碱 - 期现方面，宏观转弱、开工同比偏高、厂库止降累库等因素使盘面震荡后加速回落；政策强势、供减需增等因素使现货坚挺；山东液氯价格走负冲击企业利润，价格在2350一线有支撑；市场交易氧化铝新产能投放需求增量及资金参与助推盘面偏强运行；氧化铝厂提涨采买价带动现货氛围，支撑近月补涨；节后累库、去化缓慢、氧化铝端驱动不足等使主产区价格松动，盘面偏弱运行；中美关税冲突缓和、氧化铝利润转强使现货端采买意愿提升，盘面走强；几内亚铝土矿消息扰动使近强远弱，远月供需预期转弱，盘面震荡下跌；煤炭下跌使烧碱成本下移，拖累价格运行重心；远月预期较差，因成本下移、新产能投放、氧化铝支撑不足等因素，盘面寻底运行，现货近期松动共振 [8] - 利润方面，涉及井矿盐、原盐、液氯价格及山东电价等因素影响烧碱利润 [17][18][20] - 供应方面，截至本周四，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率为89.10%，较上周提升1.48个百分点；8月6日华东扩充后样本企业32%液碱库存较7月30日增加2.05%，山东扩充后样本企业32%液碱库存较7月30日增加14.96% [27] - 装置动态方面，本周有多企业进行检修，检修损失量合计291万吨/周；后期也有多企业有计划检修 [28] - 氧化铝方面，从24年底到25年计划代投产能有1230万吨，推算年产能增速在10%附近，预估2025年氧化铝年产量在8800万吨以上，产量增速在6%附近；对烧碱需求增量在80万吨附近，其中4 - 6月因新投较多相对集中有15万吨需求新增；现货成交小幅反弹，全国视角开工率走平，中长线利润仍堪忧 [32][39] - 铝土矿方面，价格平稳，港口库存本周小幅回落 [40] - 电解铝方面，产量维持高位，出库量低位，厂内库存偏高 [46] - 非铝下游方面，行业分散，关注非铝端对烧碱高价抵触压力 [51] - 出口方面，估算出口利润走强 [58] 聚氯乙烯 - 期现方面，供需难见积极驱动，叠加商品氛围偏差，盘面延续回落势头；宏观情绪降温、供应回升等使供需边际转弱，盘面高位回落；内需疲弱、出口放缓等使PVC破位加速下跌；利润压力下企业承压，需求低价下有好转；政策释放预期使盘面拉涨，节后情绪降温有所反复；内需冬季转弱、出口受限使需求难有起色，盘面震寻底运行；主力换月、需求良好、库存环比去化等支撑价格，盘面反弹；内需疲乏、库存同比压力有限使驱动不足，盘面走窄；关税引发全球市场恐慌，宏观带动下跌；中美关税缓和、检修集中使供需矛盾有限，价格反弹；现货驱动不足震荡回落；近期供需矛盾不突出，宏观情绪叠加能源价格驱动盘面低位反弹 [65] - 利润方面，行业利润环比有弱，涉及华东电石法制、乙烯法制、边际一体化及西北一体化等不同工艺利润情况 [71] - 电石方面，产量环比回落，价格走强 [76] - 供应方面，本周PVC生产企业产能利用率在79.46%，环比增加2.62%，同比增加4.73%；其中电石法在78.65%，环比增加2.62%，同比增加0.78%，乙烯法在81.49%，环比增加2.50%，同比增加15.73% [87] - 装置动态方面，有长期停车、检修及临时停车和后期计划检修的企业及相关产能情况 [89] - 下游需求方面，PVC两大主力下游型材和管材面临较大压力，行业贡献难以提升；地产端持续给到需求负反馈，内需未见明显起色，下游订单低于近五年同期水平，原料及成品库存处于高位，预计难有正向驱动 [97] - 地产数据方面，新开工稍显起色，行业存筑底回暖预期 [98] - 库存方面，库存环比继续回升，压力凸显 [105] - 外盘方面，价格窄幅波动 [112] - 出口方面，2025年6月PVC出口量在26.20万吨，出口均价在611美元/吨，1 - 6月出口累计196.05万吨；单月出口环比下降27.61%，同比去年同月增加21.03%，累计同比增加50.26%；6月进口量在2.40万吨，进口均价在703美元/吨，1 - 6月进口累计12.43万吨；单月进口环比增加63.80%，同比去年同月增加32.61%，累计同比增长0.51%；内贸价格回调，出口东南亚、印度窗口打开，周度出口成交较弱 [123]

报告核心观点 - 能源化工期权策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 标的期货市场概况 - 原油SC2509最新价494，涨跌-2，涨跌幅-0.40%，成交量9.75万手，量变化-5.01，持仓量3.27万手，仓变化0.11 [4] - 液化气PG2509最新价3775，涨跌-28，涨跌幅-0.74%，成交量9.90万手，量变化2.35，持仓量10.86万手，仓变化0.29 [4] - 甲醇MA2509最新价2384，涨跌-4，涨跌幅-0.17%，成交量29.93万手，量变化0.78，持仓量40.71万手，仓变化-2.96 [4] - 乙二醇EG2509最新价4391，涨跌2，涨跌幅0.05%，成交量8.07万手，量变化-3.62，持仓量20.53万手，仓变化-1.15 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7074，涨跌8，涨跌幅0.11%，成交量14.36万手，量变化-1.27，持仓量22.90万手，仓变化-1.66 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价4997，涨跌-8，涨跌幅-0.16%，成交量68.24万手，量变化-11.91，持仓量63.52万手，仓变化-0.99 [4] - 塑料L2509最新价7295，涨跌1，涨跌幅0.01%，成交量15.78万手，量变化-1.55，持仓量27.05万手，仓变化-1.08 [4] - 苯乙烯EB2509最新价7230，涨跌-38，涨跌幅-0.52%，成交量15.88万手，量变化-4.92，持仓量23.55万手，仓变化-0.14 [4] - 橡胶RU2509最新价14680，涨跌145，涨跌幅1.00%，成交量3.47万手，量变化-4.03，持仓量5.03万手，仓变化-0.35 [4] - 合成橡胶BR2509最新价11660，涨跌160，涨跌幅1.39%，成交量4.14万手，量变化-1.87，持仓量2.56万手，仓变化-0.08 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6698，涨跌6，涨跌幅0.09%，成交量1.76万手，量变化-0.31，持仓量5.49万手，仓变化-0.07 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4692，涨跌4，涨跌幅0.09%，成交量34.73万手，量变化-6.98，持仓量70.09万手，仓变化-3.22 [4] - 短纤PF2509最新价6322，涨跌0，涨跌幅0.00%，成交量2.04万手，量变化-0.81，持仓量3.82万手，仓变化-0.57 [4] - 瓶片PR2509最新价5878，涨跌12，涨跌幅0.20%，成交量0.46万手，量变化-0.26，持仓量0.97万手，仓变化-0.08 [4] - 烧碱SH2509最新价2489，涨跌52，涨跌幅2.13%，成交量16.08万手，量变化-5.98，持仓量9.64万手，仓变化-2.06 [4] - 纯碱SA2509最新价1242，涨跌-6，涨跌幅-0.48%，成交量39.08万手，量变化-8.90，持仓量56.21万手，仓变化-2.17 [4] - 尿素UR2509最新价1728，涨跌-15，涨跌幅-0.86%，成交量8.03万手，量变化-3.10，持仓量10.82万手，仓变化-0.71 [4] 期权因子 - 量仓PCR - 原油成交量97909，量变化-23658，持仓量57855，仓变化5255，成交量PCR0.81，量PCR变化0.09，持仓量PCR0.51，仓PCR变化-0.05 [5] - 液化气成交量124876，量变化58734，持仓量108671，仓变化9173，成交量PCR0.58，量PCR变化0.32，持仓量PCR0.24，仓PCR变化-0.01 [5] - 甲醇成交量160073，量变化16445，持仓量398182，仓变化4707，成交量PCR0.57，量PCR变化-0.06，持仓量PCR0.61，仓PCR变化-0.01 [5] - 乙二醇成交量22881，量变化-17980，持仓量109140，仓变化780，成交量PCR0.61，量PCR变化0.15，持仓量PCR0.81，仓PCR变化-0.00 [5] - 聚丙烯成交量21491，量变化-7281，持仓量94729，仓变化1236，成交量PCR0.76，量PCR变化0.06，持仓量PCR0.47，仓PCR变化0.01 [5] - 聚氯乙烯成交量124876，量变化-28379，持仓量331185，仓变化-6235，成交量PCR0.46，量PCR变化0.14，持仓量PCR0.36，仓PCR变化0.00 [5] - 塑料成交量20061，量变化1136，持仓量69920，仓变化-641，成交量PCR0.50，量PCR变化-0.14，持仓量PCR0.65，仓PCR变化0.00 [5] - 苯乙烯成交量96885，量变化-27275，持仓量137678，仓变化1604，成交量PCR0.82，量PCR变化0.27，持仓量PCR0.52，仓PCR变化-0.01 [5] - 橡胶成交量31457，量变化-20461，持仓量77051，仓变化135，成交量PCR0.29，量PCR变化-0.23，持仓量PCR0.37，仓PCR变化0.01 [5] - 合成橡胶成交量16461，量变化-3329，持仓量20675，仓变化594，成交量PCR0.33，量PCR变化-0.08，持仓量PCR0.44，仓PCR变化0.01 [5] - 对二甲苯成交量1504，量变化-138，持仓量10839，仓变化109，成交量PCR1.83，量PCR变化-0.12，持仓量PCR1.00，仓PCR变化0.04 [5] - 精对苯二甲酸成交量252410，量变化-30118，持仓量484466，仓变化26836，成交量PCR0.81，量PCR变化0.21，持仓量PCR0.65，仓PCR变化-0.00 [5] - 短纤成交量17723，量变化5459，持仓量37971，仓变化2874，成交量PCR0.71，量PCR变化-0.16，持仓量PCR1.08，仓PCR变化-0.07 [5] - 瓶片成交量3363，量变化783，持仓量11954，仓变化808，成交量PCR0.59，量PCR变化-0.38，持仓量PCR0.89，仓PCR变化-0.05 [5] - 烧碱成交量195675，量变化-23523，持仓量200224，仓变化17146，成交量PCR0.85，量PCR变化-0.02，持仓量PCR0.50，仓PCR变化0.03 [5] - 纯碱成交量1028077，量变化13051，持仓量1487741，仓变化34362，成交量PCR0.65，量PCR变化0.12，持仓量PCR0.37，仓PCR变化-0.04 [5] - 尿素成交量48971，量变化4893，持仓量112419，仓变化2356，成交量PCR0.45，量PCR变化0.11，持仓量PCR0.39，仓PCR变化-0.03 [5] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 原油标的合约SC2509，平值行权价490，压力点550，压力点偏移0，支撑点480，支撑点偏移-20，购最大持仓4674，沽最大持仓1695 [6] - 液化气标的合约PG2509，平值行权价3750，压力点5200，压力点偏移0，支撑点3700，支撑点偏移-100，购最大持仓13360，沽最大持仓2094 [6] - 甲醇标的合约MA2509，平值行权价2375，压力点2950，压力点偏移0，支撑点2200，支撑点偏移0，购最大持仓62543，沽最大持仓13978 [6] - 乙二醇标的合约EG2509，平值行权价4400，压力点4450，压力点偏移0，支撑点4450，支撑点偏移0，购最大持仓9437，沽最大持仓8671 [6] - 聚丙烯标的合约PP2509，平值行权价7100，压力点7500，压力点偏移0，支撑点6900，支撑点偏移0，购最大持仓9742，沽最大持仓4493 [6] - 聚氯乙烯标的合约V2509，平值行权价5000，压力点7000，压力点偏移0，支撑点4800，支撑点偏移0，购最大持仓50168，沽最大持仓14916 [6] - 塑料标的合约L2509，平值行权价7300，压力点7700，压力点偏移0，支撑点7000，支撑点偏移0，购最大持仓4392，沽最大持仓4201 [6] - 苯乙烯标的合约EB2509，平值行权价7200，压力点8000，压力点偏移0，支撑点7000，支撑点偏移0，购最大持仓16579，沽最大持仓7756 [6] - 橡胶标的合约RU2509，平值行权价14500，压力点16000，压力点偏移0，支撑点14000，支撑点偏移0，购最大持仓7145，沽最大持仓2637 [6] - 合成橡胶标的合约BR2509，平值行权价11600，压力点12000，压力点偏移-1000，支撑点11000，支撑点偏移0，购最大持仓2754，沽最大持仓1075 [6] - 对二甲苯标的合约PX2601，平值行权价6700，压力点7000，压力点偏移0，支撑点5300，支撑点偏移0，购最大持仓358，沽最大持仓229 [6] - 精对苯二甲酸标的合约TA2509，平值行权价4700，压力点5000，压力点偏移0，支撑点4500，支撑点偏移0，购最大持仓43179，沽最大持仓18458 [6] - 短纤标的合约PF2509，平值行权价6300，压力点6400，压力点偏移-200，支撑点6000，支撑点偏移0，购最大持仓2463，沽最大持仓1183 [6] - 瓶片标的合约PR2509，平值行权价5900，压力点6800，压力点偏移0，支撑点5500，支撑点偏移0，购最大持仓735，沽最大持仓685 [6] - 烧碱标的合约SH2509，平值行权价2440，压力点3400，压力点偏移0，支撑点2200，支撑点偏移0，购最大持仓15456，沽最大持仓9248 [6] - 纯碱标的合约SA2509，平值行权价1240，压力点2080，压力点偏移0，支撑点1200，支撑点偏移0，购最大持仓165840，沽最大持仓46188 [6] - 尿素标的合约UR2509，平值行权价1720，压力点1900，压力点偏移0，支撑点1700，支撑点偏移0，购最大持仓14044，沽最大持仓3910 [6] 期权因子 - 隐含波动率(%) - 原油平值隐波率34.655，加权隐波率38.18，加权隐波率变化3.19，年平均35.66，购隐波率40.08，沽隐波率35.83，HISV20 32.10，隐历波动率差2.55 [7] - 液化气平值隐波率20.99，加权隐波率27.06，加权隐波率变化0.98，年平均23.30，购隐波率30.01，沽隐波率21.95，HISV20 23.56，隐历波动率差-2.57 [7] - 甲醇平值隐波率13.15，加权隐波率17.24，加权隐波率变化-0.72，年平均21.51，购隐波率18.41，沽隐波率15.15，HISV20 18.50，隐历波动率差-5.35 [7] - 乙二醇平值隐波率9.625，加权隐波率12.26，加权隐波率变化-0.21，年平均16.21，购隐波率13.22，沽隐波率10.68，HISV20 12.30，隐历波动率差-2.67 [7] - 聚丙烯平值隐波率8.2，加权隐波率11.25，加权隐波率变化-0.20，年平均12.11，购隐波率12.47，沽隐波率9.65，HISV20 11.39，隐历波动率差-3.19 [7] - 聚氯乙烯平值隐波率16.58，加权隐波率22.29，加权隐波率变化0.60，年平均19.28，购隐波率25.12，沽隐波率16.20，HISV20 20.03，隐历波动率差-3.45 [7] - 塑料平值隐波率8.43，加权隐波率12.14，加权隐波率变化0.54，年平均13.41，购隐波率12.84，沽隐波率10.75，HISV20 11.79，隐历波动率差-3.36 [7] - 苯乙烯平值隐波率16.29，加权隐波率1

报告核心观点 - 有色金属震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系持续上升后大幅度下跌回落波动剧烈，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位盘整震荡，构建现货避险策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜最新价78,940，涨500，涨跌幅0.64%，成交量4.29万手，持仓量15.69万手 [3] - 铝最新价20,665，跌5，涨跌幅 -0.02%，成交量9.18万手，持仓量22.17万手 [3] - 锌最新价22,555，涨50，涨跌幅0.22%，成交量8.14万手，持仓量9.49万手 [3] - 铅最新价16,870，涨5，涨跌幅0.03%，成交量3.10万手，持仓量5.91万手 [3] - 镍最新价121,150，跌10，涨跌幅 -0.01%，成交量7.49万手，持仓量7.90万手 [3] - 锡最新价267,450，跌690，涨跌幅 -0.26%，成交量4.29万手，持仓量2.44万手 [3] - 氧化铝最新价3,170，跌2，涨跌幅 -0.06%，成交量18.90万手，持仓量12.20万手 [3] - 黄金最新价786.80，涨0.98，涨跌幅0.12%，成交量25.18万手，持仓量22.03万手 [3] - 白银最新价9,279，涨2，涨跌幅0.02%，成交量42.04万手，持仓量37.40万手 [3] - 碳酸锂最新价76,900，涨5,480，涨跌幅7.67%，成交量5.23万手，持仓量4.26万手 [3] - 工业硅最新价8,690，涨65，涨跌幅0.75%，成交量2.52万手，持仓量6.62万手 [3] - 多晶硅最新价50,725，涨135，涨跌幅0.27%，成交量2.45万手，持仓量4.21万手 [3] - 螺纹钢最新价3,207，跌8，涨跌幅 -0.25%，成交量104.09万手，持仓量161.21万手 [3] - 铁矿石最新价793.00，涨3.00，涨跌幅0.38%，成交量13.30万手，持仓量30.81万手 [3] - 锰硅最新价6,052，跌14，涨跌幅 -0.23%，成交量3.46万手，持仓量4.19万手 [3] - 硅铁最新价5,756，跌76，涨跌幅 -1.30%，成交量6.46万手，持仓量6.12万手 [3] - 玻璃最新价1,158，涨6，涨跌幅0.52%，成交量3.65万手，持仓量2.37万手 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 各品种成交量、持仓量及对应的PCR值和变化情况有详细数据展示 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 各品种平值行权价、压力点、支撑点、购最大持仓、沽最大持仓有详细数据展示 [5] 期权因子 - 隐含波动率 - 各品种平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差有详细数据展示 [6] 各品种策略与建议 有色金属 铜期权 - 基本面：三大交易所库存环比增加2.65万吨 [7] - 行情分析：6月以来偏多，7月先跌后涨，8月小幅盘整，呈高位盘整震荡 [7] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值，持仓量PCR低于0.8，压力位82000，支撑位75000 [7] - 策略建议：构建做空波动率卖方组合，如S_CU2509P77000等；构建现货套保策略，如LONG_CU2509 + BUY_CU2509P79000 + SELL_CU2509C84000 [7] 铝/氧化铝期权 - 基本面：上期所铝库存减少，LME铝库存增加 [9] - 行情分析：沪铝6月上涨，7月盘整，8月先涨后跌，呈偏多头上涨高位震荡回落 [9] - 期权因子研究：沪铝隐含波动率低于历史均值，持仓量PCR约0.8，铝压力位20200，支撑位20000；氧化铝压力位4200，支撑位2800 [9] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，如S_AL2509P20200等；构建现货领口策略，如LONG_AL2509 + BUY_AL2509P20400 + SELL_AL2509C21400 [9] 锌/铅期权 - 基本面：锌整体库存低位 [9] - 行情分析：沪锌7月冲高回落，8月高位震荡后反弹，呈下方有支撑小幅震荡 [9] - 期权因子研究：锌隐含波动率低于历史均值，持仓量PCR低于0.8，压力位23200，支撑位22000 [9] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，如S_ZN2509P22400等；构建现货领口策略，如LONG_ZN2509 + BUY_ZN2509P22600 + SELL_ZN2509C22800 [9] 镍期权 - 基本面：上周LME镍库存增加，上期所库存减少，精炼镍社会库存减少 [10] - 行情分析：沪镍6月弱势震荡后反弹，7月反弹力度有限后盘整，8月小幅盘整，呈上方有空头压力宽幅区间震荡 [10] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史较高水平，持仓量PCR低于0.6，压力位130000，支撑位118000 [10] - 策略建议：构建卖出偏空头组合，如S_NI2509P120000等；构建现货多头避险策略，如LONG_NI2509 + BUY_NI2509P120000 [10] 锡期权 - 基本面：LME和SHFE库存减少，社会库存增加 [10] - 行情分析：沪锡6月反弹后盘整，7月大幅上扬后下跌，8月小幅盘整，呈上方有压力短期偏弱震荡 [10] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史较低水平，持仓量PCR低于0.8，压力位270000，支撑位250000 [10] - 策略建议：构建做空波动率策略，如S_SN2509P260000等；构建现货领口策略，如LONG_SN2509 + BUY_SN2509P265000 + SELL_SN2509C285000 [10] 碳酸锂期权 - 基本面：7月31日国内碳酸锂周度库存减少，8月1日广期所注册仓单6605吨 [11] - 行情分析：6月以来跌幅收窄后反弹，7月上涨后回落，8月波动大，呈上方有压力大幅波动 [11] - 期权因子研究：隐含波动率极速上升后回落，持仓量PCR低于0.6，压力位99000，支撑位60000 [11] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，如S_LC2510P69000等；构建现货多头套保策略，如LONG_LC2510 + BUY_LC2510P72000 + SELL_LC2510C80000 [11] 贵金属 黄金/白银期权 - 基本面：2025年7月美国非农数据不佳，预计9月美联储降息，四季度黄金或上攻 [12] - 行情分析：沪金延续多头趋势，高位盘整震荡，呈短期偏强盘整震荡 [12] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PCR低于0.6，压力位968，支撑位776 [12] - 策略建议：构建偏中性做空波动率卖方组合，如S_AU2510P768等；构建现货套保策略，如LONG_AU2510 + BUY_AU2510P784 + SELL_AU2510C816 [12] 黑色系 螺纹钢期权 - 基本面：截至8月8日，社会库存上升，供需关系偏弱 [13] - 行情分析：6月低位盘整后回升，7月上涨后盘整，8月高位回落，呈上方有压力小幅盘整震荡 [13] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR约0.6，压力位3850，支撑位3000 [13] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，如S_RB2510P3150等；构建现货多头备兑策略，如LONG_RB2510 + SELL_RB2510C3350 [13] 铁矿石期权 - 基本面：全国45个港口进口铁矿库存增加 [13] - 行情分析：6月区间震荡回升，7月上涨，前一周冲高回落，上周小幅波动，呈下方有支撑上方有压力偏多震荡 [13] - 期权因子研究：隐含波动率高于历史均值，持仓量PCR高于1，压力位850，支撑位700 [13] - 策略建议：构建卖出偏中性组合，如S_I2509P790等；构建现货多头领口策略，如LONG_I2509 + BUY_I2509P780 + SELL_I2509C830 [13] 铁合金期权（锰硅） - 基本面：全国锰硅企业开工率和日均产量增加 [14] - 行情分析：6月中旬止跌反弹，7月下旬上涨后回落，8月小幅波动，呈高位大幅回落后小幅震荡 [14] - 期权因子研究：隐含波动率快速上升至历史较高水平，持仓量PCR低于0.6，压力位8000，支撑位5800 [14] - 策略建议：构建做空波动率策略，如S_SM2510P5900等 [14] 工业硅/多晶硅期权 - 基本面：工业硅和多晶硅库存增加 [14] - 行情分析：工业硅6月反弹，7月先涨后跌，8月反弹，呈上方有压力大幅度波动 [14] - 期权因子研究：隐含波动率上升至历史均值较高水平，持仓量PCR低于0.6，压力位14800，支撑位8000 [14] - 策略建议：构建卖出看涨+看跌期权组合，如S_SI2510P8500等；构建现货套保策略，如LONG_SI2510 + BUY_SI2510P8600 + SELL_SI2510C9200 [14] 玻璃期权 - 基本面：全国浮法玻璃样本企业总库存增加 [15] - 行情分析：6月跌幅收窄后回升，7月上涨，8月高位回落，呈上方有压力市场偏弱势 [15] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史较高水平，持仓量PCR高于1，压力位1840，支撑位1100 [15] - 策略建议：构建做空波动率卖出组合，如S_FG2510P1120等；构建现货多头领口策略，如LONG_FG2510 + BUY_FG2510P1140 + SELL_FG2510C1240 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡行情，金融期权隐含波动率降至均值较低水平波动 [2] - 针对不同板块期权品种给出策略建议，如ETF期权适合构建备兑、双卖、垂直价差组合策略，股指期权适合构建双卖及套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3639.67，涨0.16%，成交额7497亿元 [3] - 深证成指收盘价11157.94，跌0.18%，成交额10758亿元 [3] - 上证50收盘价2798.31，涨0.03%，成交额942亿元 [3] - 沪深300收盘价4114.67，涨0.03%，成交额3581亿元 [3] - 中证500收盘价6337.54，跌0.31%，成交额2749亿元 [3] - 中证1000收盘价6862.15，涨0.01%，成交额4114亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.921，涨0.10%，成交量404.37万份，成交额11.81亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.193，跌0.02%，成交量533.97万份，成交额22.37亿元 [4] - 上证500ETF收盘价6.408，跌0.31%，成交量161.73万份，成交额10.35亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.112，跌0.09%，成交量3444.16万份，成交额38.40亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.085，跌0.18%，成交量817.74万份，成交额8.90亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.326，涨0.00%，成交量148.21万份，成交额6.41亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.560，跌0.39%，成交量68.34万份，成交额1.75亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.900，跌0.24%，成交量28.92万份，成交额0.84亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.320，跌0.68%，成交量1103.57万份，成交额25.62亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、持仓量及量仓PCR有不同变化，如上证50ETF成交量92.17万张，量PCR 0.86，持仓量155.14万张，仓PCR 0.98 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 各期权品种有对应的压力点和支撑点，如上证50ETF压力点3.10，支撑点2.90 [7] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率等数据不同，如上证50ETF平值隐波率13.02%，加权隐波率13.13% [9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块 [11] - 各板块选择部分品种给出期权策略建议，包括方向性、波动性和现货多头备兑策略 [11][12][13] 各板块期权策略报告 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 上证50ETF7月以来高位震荡，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR约1.00，压力位3.10，支撑位2.90 [12] - 方向性策略无，波动性策略构建卖方中性策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [12] 大盘蓝筹股板块（沪深300、上证300ETF、深证300ETF） - 上证300ETF6月下旬上涨后高位盘整，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR约1.00，压力位4.30，支撑位4.10 [13] - 方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [13] 大中型股板块（深证100ETF） - 深证100ETF近两月宽幅震荡后多头上行，隐含波动率均值附近，持仓量PCR约1.00，压力位2.90，支撑位2.50 [14] - 方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [14] 中小板板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 上证500ETF6月以来先涨后跌再上涨，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR大于1.00，压力位6.50，支撑位6.25 [14] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [14] - 中证1000指数宽幅震荡后上涨，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR大于1.1，压力位6900，支撑位6600 [15] - 方向性策略构建牛市认购期权组合策略，波动性策略构建做空波动率组合策略 [15] 创业板板块（华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、创业板ETF） - 创业板ETF近期高位震荡，隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR约1.00，压力位2.35，支撑位2.30 [15] - 方向性策略构建牛市认购期权组合策略，波动性策略构建卖出偏多头组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [15]