7月，我国出口顶住外部压力，通过优化产品结构、贸易伙伴多元化、拓展外贸新动能等方式实现了超 预期增长。国内经济在财政、货币、产业、民生等政策支持下稳健运行。下半年，我国经济依然面临不 少风险挑战，7月30日召开的中共中央政治局会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细 更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。"国内宏观经济将在政策的大力支持 下延续稳中向好态势，为国际收支保持整体平衡和外储规模保持稳定奠定基础。"民生银行首席经济学 家温彬表示。 国家外汇管理局8月7日发布的统计数据显示，截至2025年7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，较 6月末下降252亿美元，降幅为0.76%。 谈及外汇储备规模变动的原因，业内专家认为，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，导致7月外 汇储备规模下降。中银证券（601696）全球首席经济学家管涛对《金融时报》记者表示，7月我国外汇 储备规模小幅回落，主要是受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数由此前 月度"五连跌"转为上涨，非美元货币对美元总体贬值产生的负估值效应。7月，美元指数上涨3.2%至 100.0，为5月下旬 ...

外汇储备规模变化 - 截至2025年7月末中国外汇储备规模为32922亿美元 较6月末下降252亿美元 [1] - 按SDR计中国外汇储备为24298.54亿SDR [1] - 黄金储备维持7396万盎司 [1] 外汇储备变动原因 - 7月美元指数上涨导致非美货币贬值 减少汇率折算后的外汇储备规模 [1] - 以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.1% 对外汇储备形成拖累 [1] - 美国股指创下新高 对外汇储备形成支撑 [1] 黄金储备动态 - 中国央行连续第九个月环比增持黄金 维持稳健增持节奏 [1] - 全球贸易形势不明朗及地缘政治不确定性持续 推动各国央行增持黄金 [1] - 市场对美元体系和美元资产信心走弱 支撑黄金投资需求和避险需求 [1] 经济基本面评估 - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大 [2] - 长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变 [2] - 有利于外汇储备规模保持基本稳定 [2]

外汇储备规模变化 - 截至2025年7月末外汇储备规模为32922亿美元 较6月末下降252亿美元 降幅0.76% [1] - 外汇储备连续20个月保持在3.2万亿美元以上 [1] - 7月外汇储备下降主要受美元指数上涨 全球金融资产价格波动影响 汇率折算和资产价格变化综合作用 [1][3] - 美元指数7月上涨3.2%至100.0 为5月下旬以来新高 [3] - 非美货币集体贬值 日元 欧元 英镑兑美元分别下跌4.5% 3.2% 3.8% [4] 外汇储备功能分析 - 当前3万亿美元以上外储规模处于适度充裕水平 为人民币汇率稳定提供重要支撑 [1] - 外汇储备是抵御各类潜在外部冲击的压舱石 [1] - 7月境内人民币汇率中间价连续第三个月走强 即期汇率调整至7.19比1附近 [3] - 境内银行间市场月均即期询价外汇成交362亿美元 环比减少9% [3] 黄金储备动态 - 7月末黄金储备报7396万盎司(约2300.41吨) 环比增加6万盎司(约1.86吨) [2] - 黄金储备余额增加10亿美元至2439.85亿美元 占外汇储备余额7.41% 环比上升0.09个百分点 [2] - 黄金储备占比仍明显低于15%左右的全球平均水平 [2] - 央行连续第9个月增持黄金 但增量连续第五个月处于低位 [5] 黄金储备战略意义 - 黄金作为避险资产和最后国际清偿能力的作用仍有提升空间 [2] - 国际货币体系多极化加速 中国国际储备资产多元化继续稳步推进 [2] - 从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升 [5] - 未来央行增持黄金仍是大方向 目前7.0%占比明显低于全球15%平均水平 [6] - 增持黄金能增强主权货币信用 为推进人民币国际化创造有利条件 [6] 宏观经济与政策环境 - 国内经济基础稳 优势多 韧性强 潜能大 长期向好趋势未变 [1] - 7月出口实现8%超预期增长 通过优化产品结构 贸易伙伴多元化等方式实现 [4] - 宏观政策已做好灵活应变准备 财政和货币政策将持续发力 [5] - 7月中央政治局会议强调要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [5] 国际黄金市场展望 - 全球央行和投资者将继续增持黄金 为金价提供支持 [6] - 世界黄金协会调查显示超过九成央行预计未来12个月将增持黄金 [7] - 73%受访央行认为未来五年美元持有量将下降 欧元 人民币和黄金占比将上升 [7]

国家外汇管理局相关负责人表示，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和 基本趋势没有变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 国家外汇管理局7日发布数据显示，截至今年7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降 252亿美元，降幅为0.76%。 7月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨 跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。 ...

国家外汇管理局8月7日公布的最新数据显示，截至2025年7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元。同时，央行黄金储备达到7396 万盎司，环比增加6万盎司，实现连续9个月增持。这一数据反映出我国在复杂国际环境下储备资产配置的战略调整。7月份外汇储备规模的下降主要受美元 指数上涨影响，非美元货币普遍贬值导致汇率折算效应。全球金融资产价格涨跌互现，资产价格变化与汇率折算因素共同作用于储备规模变动。 外汇储备保持基本稳定态势 我国外汇储备规模已连续第20个月保持在3.2万亿美元以上，展现出较强的稳定性。7月份美元指数结束此前连续5个月的下跌走势，单月上涨3.2%，重新回 到100点上方。这一变化直接影响了以美元计价的外汇储备规模。 央行在7月份继续增持黄金储备6万盎司，延续了自去年11月以来的增持节奏。4月以来，央行每月增持黄金储备的规模均维持在6万至7万盎司的水平，体现 出稳健的增持策略。 当前我国官方国际储备资产中黄金占比约为7.0%，明显低于全球平均水平的15%左右。这一差距为未来持续增持黄金提供了空间。黄金作为特殊的储备资 产，具备金融和商品的双重属性，有助于调节和优化国际储备组 ...

外汇储备数据 - 截至7月末中国外汇储备规模为32922亿美元 较6月末下降252亿美元 降幅0.76% [1] - 7月外汇储备下降主因包括美元指数上涨 全球金融资产价格波动 以及汇率折算与资产价格变化的综合影响 [1] 经济基本面 - 国家外汇管理局强调中国经济基础稳固 具备韧性强 潜能大等优势 长期向好趋势未改变 [1] - 当前经济条件有利于外汇储备规模保持基本稳定 [1]

外汇储备规模 - 截至2025年7月末中国外汇储备规模为32922亿美元 较6月末下降252亿美元 降幅0.76% [1] - 外汇储备规模已连续20个月保持在3.2万亿美元以上 [1] - 美元指数上涨及非美货币贬值导致外汇储备规模环比下降 [1] 影响因素分析 - 主要经济体宏观经济数据 货币政策及预期变化影响美元指数走势 [1] - 全球金融资产价格涨跌互现 7月以来主要股指普遍上涨对外储形成支撑 [1] - 全球金融资产价格上涨对冲了美元升值对外储的负面影响 [1] 黄金储备动态 - 2025年7月末官方黄金储备7396万盎司 较上月增加6万盎司 [1] - 央行已连续9个月增持黄金 4月以来每月增持量保持在6万或7万盎司 [1][2] - 央行在金价技术性调整窗口期优化储备结构 控制增持成本 [2] 长期趋势展望 - 中国经济基础稳固 长期向好趋势未变 有利于外汇储备规模保持稳定 [1] - 中期各国将继续增持黄金 长期央行推进国际储备多元化的方向不变 [2]

外汇储备规模变动 - 截至2025年7月末外汇储备规模为32922亿美元 较6月末下降252亿美元 降幅0 76% [1] - 外汇储备下降主因包括美元指数上涨 非美元货币贬值产生的负估值效应 以及全球金融资产价格涨跌互现 [1][2] - 7月美元指数上涨3 4% 非美货币普遍贬值 日元 欧元 英镑对美元汇率分别下跌4 69% 3 16% 3 84% [1] 影响因素分析 - 美元指数上涨受主要经济体宏观经济数据 货币政策及预期等因素驱动 [1][2] - 以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0 1% 对外汇储备形成拖累 [2] - 美国主要股指创新高 对外汇储备形成支撑 [2] 经济基本面与政策展望 - 国内经济基础稳 优势多 韧性强 潜能大 长期向好趋势未变 有利于外汇储备稳定 [2] - 下半年宏观经济在政策支持下延续稳中向好态势 为国际收支平衡和外汇储备稳定奠定基础 [2] 黄金储备动态 - 截至7月末黄金储备规模为7396万盎司 较6月末增加6万盎司 [2] - 央行连续9个月增持黄金 维持稳健增持节奏 [2][3] - 中期来看 全球贸易形势不明朗 地缘政治不确定性持续 各国央行将继续增加黄金投资 [3] - 长期来看 黄金在避险 抗通胀 保值增值等方面具有不可替代性 央行增持黄金的大方向不变 [3]

外汇储备动态 - 截至2025年7月末外汇储备规模为32922亿美元，环比下降252亿美元（降幅0.76%），连续20个月保持在3.2万亿美元以上 [1] - 外汇储备下降主因美元指数上涨3.2%至100.0，导致非美货币折算美元金额减少（日元/欧元/英镑兑美元分别贬值4.5%/3.2%/3.8%）及全球债券指数下跌0.1% [4][5] - 外汇储备规模仍显著高于3万亿美元的适度充裕水平，为人民币汇率稳定提供支撑 [1][4] 黄金储备趋势 - 央行连续第9个月增持黄金，7月末黄金储备达7396万盎司（约2300.41吨），环比增加6万盎司（1.86吨），储备余额增至2439.85亿美元，占外汇储备比例升至7.41% [2][7] - 增持动因包括优化国际储备结构（当前黄金占比7%低于全球15%平均水平）、对冲地缘政治风险及美元资产信心走弱 [8][10] - 世界黄金协会调查显示超90%央行计划未来12个月增持黄金，73%受访者预计美元储备占比将下降 [10][11] 宏观经济与政策 - 7月出口同比增长8%，通过产品结构优化及贸易伙伴多元化实现超预期增长 [5] - 政治局会议定调宏观政策将持续发力，财政政策更积极、货币政策适度宽松以巩固经济稳中向好态势 [6] - 国际货币体系多极化加速背景下，黄金作为避险资产和最终支付手段的作用提升 [2][8] 市场预期与战略方向 - 央行未来或持续增持黄金以推进人民币国际化，同时适度减持美债 [8] - 短期增持规模维持在6-7万盎司区间，体现成本控制与结构优化平衡 [9] - 中长期看，贸易形势不明朗及地缘风险将驱动黄金投资需求，其抗通胀和保值功能不可替代 [10]

央行黄金储备动态 - 7月末中国央行黄金储备达7396万盎司，环比增加6万盎司，实现连续第9个月增持[1] - 央行购金增量连续第五个月处于低位，主要出于成本控制考虑[2] - 全球央行二季度增持黄金166吨，虽购金步伐放缓但需求前景依然乐观[2] - 瑞银将全年央行购金预期从950-1000吨下调至900-950吨[2] - 未来中国央行增持黄金仍是大方向，需持续优化国际储备结构[2] 外汇储备变化 - 7月末中国外汇储备规模为32922亿美元，环比下降252亿美元（降幅0.76%），结束连续6个月回升态势[1][4] - 外储下降主因美元指数上涨3.2%导致非美元资产折算缩水[4] - 全球金融资产价格上涨部分对冲了美元升值影响[4][5] - 外储余额变化主要受汇率折算和资产价格变化驱动，交易因素影响较小[5] 黄金市场分析 - 7月国际金价呈高位震荡走势，下旬因欧美关税争端一度突破3400美元/盎司[3] - 短期地缘因素扰动减弱，长期美元信用削弱和央行购金支撑黄金牛市逻辑[3] - 瑞银基准情景下黄金目标价3500美元/盎司，极端情况或达3800美元/盎司[3] - 二季度全球黄金总需求同比增长3%至1249吨，以价值计同比跃升45%达1320亿美元[2] 宏观经济背景 - 美联储推迟降息推动美元指数重回100点，非美货币集体贬值[4] - 欧美达成15%税率关税协议缓解市场担忧，导致金价回落[3] - 全球主要股指普遍上涨，但美债收益率上行导致价格走低[5]