外汇储备规模 - 截至2025年10月末外汇储备规模为33433.43亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14% [1] - 外汇储备规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 [1] - 美联储降息25个基点至3.75%-4.00%区间及中美经贸关系缓和，推动全球资产价格上涨和美元回升，综合影响外储规模 [1] 黄金储备动态 - 截至10月末黄金储备为7409万盎司，较9月末增加3万盎司，为央行连续第12个月增持 [2] - 央行增持黄金因全球政治经济形势变化，国际金价可能长期易涨难跌，优化国际储备结构需求上升 [2] - 黄金已超越欧元成为全球央行第二大储备资产，增持有助于优化外汇储备结构、分散美元资产风险 [3] 经济与政策背景 - 我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好趋势不变，有利于外汇储备规模保持基本稳定 [1] - “十四五”规划建议强调扩大高水平对外开放，以开放促改革促发展 [2] - 推动贸易创新发展及拓展双向投资，为国际收支资本项目基本平衡奠定基础 [2]

外汇储备规模与近期变动 - 截至2025年10月末，中国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末增长近47亿美元，升幅为0.14% [1] - 10月末外储规模已连续3个月升至3.3万亿美元之上，创2015年11月以来的最高值，较上年末大幅增加1409.9亿美元 [1][7] 近期外储增长驱动因素 - 10月外储增长主要受汇率折算和全球金融资产价格变化等因素综合作用 [4] - 尽管10月美元指数震荡上行，累计上涨2.1%至99.8，但全球金融资产价格总体上涨带来了正估值效应 [1][4] - 全球主要股指普遍上涨，特别是日经指数大幅上涨16.6%，美债收益率走低、价格上扬，带动外储投资的金融资产估值增加 [4][6] - 美联储10月降息25个基点，推动以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8%，美国标普500指数上涨2.3%，欧洲斯托克指数上涨2.6%，形成股债双强格局，对外储形成支撑 [5][6] 人民币汇率表现 - 10月人民币在主要非美货币中表现相对强势，中间价和在岸即期汇率累计分别升值175个、51个基点 [4] - 期间在岸即期汇率一度升破7.10，为2024年11月5日以来的首次 [4] 未来展望与根本支撑 - 考虑到当前外储规模已处于3.3万亿美元以上的偏高水平，且当月央行增持黄金规模有限，不排除10月央行实施一定规模外汇净卖出的可能，以将外储规模控制在适度水平区间 [7] - 未来外储规模有望保持基本稳定，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率合理均衡提供重要支撑，成为抵御外部冲击的压舱石 [7] - “十五五”规划建议强调“扩大高水平对外开放”，推动贸易创新发展与拓展双向投资，为国际收支基本平衡奠定基础 [1][7] - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的趋势没有变，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑 [1][7]

外汇储备规模与变动 - 截至2025年10月末，中国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14% [3] - 10月末外储规模已连续三个月维持在3.3万亿美元之上，较上年末大幅增加1409.9亿美元 [3] - 外储环比上涨主要受资产价格变化与汇率波动综合影响 [6] 汇率波动对外储的影响 - 10月份美元指数上涨2.1%至99.8，创8月份以来新高 [3][7] - 非美货币兑美元贬值，其中欧元、日元、英镑分别下跌1.7%、4.0%、2.2% [7] - 10月份人民币表现相对强势，中间价和在岸即期汇率累计分别升值175个基点和51个基点 [7] 全球资产价格对外储的支撑 - 10月份全球股债双强对外储形成支撑，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8%，美国标普500指数上涨2.3% [8] - 日本日经指数上涨16.6%创历史新高，欧洲斯托克指数上涨2.6% [8] - 当月境内银行间市场月均即期询价外汇成交规模升至429亿美元，环比增长14% [7] 黄金储备动态与战略意义 - 10月末中国黄金储备为7409万盎司，较上月末增加3万盎司，为连续第12个月增持 [4][10] - 增持黄金有助于优化外汇储备结构、分散美元资产占比过高的风险，并利用其避险和抗通胀属性实现保值增值 [10][12] - 黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产，其货币属性被强化，并对美元形成趋势性替代 [11] 外储与黄金储备的未来展望 - 适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，成为抵御潜在外部冲击的压舱石 [8] - 从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债 [12] - 央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [12]

外汇储备规模 - 截至10月末外汇储备规模为33433亿美元，环比上升0.14%，较上月增加47亿美元 [1][4] - 外汇储备规模自7月份短暂回落后已连续三个月呈现回升态势 [1][4] 外汇储备变动原因 - 尽管非美元货币对美元普遍贬值，但全球金融资产价格上涨带来的正向估值效应部分抵消了汇率折算的负面影响 [1][4] - 主要经济体货币政策预期及宏观经济数据等因素是推动外汇储备增长的主要影响因素 [4] 黄金储备情况 - 截至10月末黄金储备达7409万盎司，连续第12个月实现环比增加 [1] - 尽管当月国际金价冲高后回调，央行出于优化国际储备结构的考虑继续小幅增持黄金，符合市场预期 [1] 经济基本面支撑 - 经济基础稳固、优势突出、韧性强劲、潜力巨大，是外汇储备规模保持基本稳定的根本保障 [4] - “十五五”规划建议强调扩大高水平对外开放，明确推进市场多元化、优化货物贸易结构、培育外贸新增长点等措施 [4] - 上述举措有助于出口持续发挥稳定跨境资金流动“压舱石”作用，为国际收支资本项目基本平衡奠定基础 [4]

外汇储备规模变动 - 截至2025年10月末，中国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14% [1] - 10月末外储规模已连续三个月维持在3.3万亿美元之上，较上年末大幅增加1409.9亿美元 [1] 外汇储备变动原因分析 - 主要受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数走强，非美元货币总体下跌 [1] - 全球金融资产价格总体上涨带来了正估值效应 [1] - 当月美元指数震荡上行，累计上涨2.1%至99.8，创8月份以来新高 [1] 黄金储备变动 - 10月末黄金储备为7409万盎司，较上月末增加3万盎司 [1]

外汇储备规模变动 - 截至2025年10月末外汇储备规模为33433亿美元 较9月末上升47亿美元 升幅为0.14% [1] - 外汇储备环比上涨受资产价格变化与汇率波动综合影响 [1] 汇率因素分析 - 10月份美元指数上涨2.1%至99.8 美联储降息的同时美元逆势上涨 [1] - 因外储以美元计价 非美货币贬值会降低经汇率折算后的外汇储备规模 [1] 全球资产价格表现 - 美联储降息推动以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8% [1] - 10月份美国标普500指数上涨2.3% 日经指数上涨16.6%创历史新高 欧洲斯托克指数上涨2.6% [1] - 全球股债双强对外储形成支撑 [1] 政策环境与长期展望 - “十四五”规划建议更加强调扩大高水平对外开放的地位和作用 [2] - 推动贸易创新发展 强调市场多元化和优化货物贸易 出口将长期发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用 [2] - 拓展双向投资 对外资提出“准入又准营” 引导产业链供应链合理有序跨境布局 [2] - 经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大 是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑 [2]

外汇储备规模 - 截至2025年10月末外汇储备规模为33433亿美元 较9月末上升47亿美元 升幅为0.14% [1] - 外汇储备连续三月站上3.3万亿美元大关 创2015年12月以来最高 [1] - 当前外汇储备规模处于3.3万亿美元以上的偏高水平 略高于3万亿美元的规模处于适度充裕状态 [4] 规模变动原因 - 10月外汇储备规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 [1] - 美联储如期降息25个基点 叠加中美经贸关系缓和 全球资产价格整体上涨 [1] - 美元指数上行与全球金融资产价格上涨形成对冲效应 带动外储规模微幅上升 [3] 全球资产价格表现 - 美联储降息推动以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8% [3] - 美国标普500指数上涨2.3% [3] - 日经指数上涨16.6% 创历史新高 [3] - 欧洲斯托克指数上涨2.6% [3] - 全球股债双强对外储形成支撑 [3] 未来展望 - 未来外储规模有望保持基本稳定 [4] - 适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑 [4] - 经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大 是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑 [3]

外汇储备规模 - 截至2025年10月末中国外汇储备规模为33433亿美元 较9月末上升47亿美元 升幅为0.14% [1] - 10月末外储规模已连续三个月维持在3.3万亿美元之上 较上年末大幅增加1409.9亿美元 [1] - 外储规模处于适度充裕状态 未来有望保持基本稳定 为人民币汇率提供重要支撑 [3] 外汇储备变动原因 - 10月外储环比上涨47亿美元主要受资产价格变化与汇率波动综合影响 [1] - 美元指数在10月震荡上行 累计上涨2.1%至99.8 创8月以来新高 [1] - 全球金融资产价格总体上涨带来正估值效应 全球股债双强对外储形成支撑 [1][3] 汇率市场表现 - 10月人民币在主要非美货币中表现相对强势 中间价和在岸即期汇率累计分别升值175个基点和51个基点 [2] - 10月末人民币中间价和在岸即期汇率分别为7.0880和7.1135 期间在岸即期汇率一度升破7.10 为2024年11月5日以来首次 [2] - 10月美元指数上涨2.1%至99.8 非美货币疲软 欧元、日元、英镑兑美元分别下跌1.7%、4.0%、2.2% [2] 黄金储备情况 - 10月末中国黄金储备为7409万盎司 较9月末增加3万盎司（约0.93吨） 为连续第12个月增持 [1][5] - 增持黄金有助于优化外汇储备结构 分散美元资产占比过高风险 发挥黄金的避险和抗通胀属性 [5] - 黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产 各国央行购金需求持续高涨 [6] 黄金储备战略意义 - 央行持续增持黄金是未来大方向 有助于增强主权货币信用 为人民币国际化创造有利条件 [8] - 黄金作为国际公认的避险资产与最终支付手段 能为官方外汇组合提供补充保障 [8] - 新兴经济体央行如俄罗斯、土耳其、印度正大幅扩充黄金储备 出于去美元化和通胀对冲需求 [7]

外汇储备规模变动 - 截至2025年10月末，中国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14% [1] - 按特别提款权（SDR）计，中国外汇储备为24612.45亿SDR [1] - 10月份外汇储备余额继续增加，延续了此前两个月的升势 [1] 外汇储备变动原因分析 - 外汇储备增加主要受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响 [1] - 当月美元指数震荡上行，累计上涨2.1%至99.8，创8月份以来新高 [1] - 美元指数走强导致非美元货币总体下跌，但全球金融资产价格总体上涨带来了正估值效应 [1] 黄金储备情况 - 截至10月末，中国黄金储备为7409万盎司 [1] 政策环境与未来展望 - “十四五”规划建议更加强调扩大高水平对外开放的地位和作用，凸显以开放促改革促发展的决心 [1] - 在推动贸易创新发展方面，强调推动市场多元化、优化升级货物贸易以及培育新增长点 [1] - 出口将长期发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用 [1] - 在拓展双向投资方面，提出对外资要“准入又准营”、引导产业链供应链合理有序跨境布局 [2] - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，有利于外汇储备规模保持基本稳定 [2]

外汇储备规模 - 截至2025年10月末，中国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14% [1] - 外汇储备规模已连续三个月站上3.3万亿美元大关，创2015年12月以来最高 [1] - 外汇储备规模上升是受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用的结果 [1][4] 外汇储备变动原因 - 10月美元指数上涨1.9%，导致外汇储备中非美元资产折算成美元后金额减少，对储备规模产生下行压力 [2][4] - 全球主要股指普遍大幅上涨，日经225指数大幅上涨16.6%，美债收益率走低、价格上扬，共同带动外储投资的金融资产估值增加，形成对冲 [2][4] - 全球股债双强对外储形成强劲支撑，美联储降息推动以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8%，美国标普500指数上涨2.3%，欧洲斯托克指数上涨2.6% [4] 黄金储备动态 - 2025年10月末，央行黄金储备报7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第12个月增持 [1][6] - 10月末黄金储备余额增加139亿美元至2972亿美元，占同期外汇储备余额的比重环比上升0.40个百分点至8.89%，续创历史新高 [6] - 2025年1月至10月，央行增持黄金节奏整体放缓，月度增持量从16万盎司逐步降至3万盎司 [6] 黄金市场与战略 - 10月黄金价格一度触及4381.48美元/盎司的历史高点，全月累计上涨3.76%，为连续第三个月收涨 [7] - 2025年三季度全球央行净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10% [7] - 中国央行低量多次的补仓节奏有助于平滑市场波动、把握成本窗口，并折射出人民币国际化与外汇储备多元化战略布局的深远考量 [7] - 截至2025年10月末，中国官方储备资产中黄金占比为8%，明显低于15%左右的全球平均水平，未来增持黄金仍是大方向 [8] 人民币汇率与政策展望 - 10月人民币在主要非美货币中表现相对强势，中间价和在岸即期汇率累计分别升值175个、51个基点 [5] - “十五五”规划建议强调“扩大高水平对外开放”，将推动贸易创新发展、拓展双向投资，为国际收支基本平衡奠定基础 [5]