LME铝期货价格行情 - 北京时间12月4日，LME铝期货价格延续涨势，开盘报2896美元/吨，现报2906美元/吨，涨幅0.31%，盘中最高触及2907.5美元/吨，最低下探2896美元/吨 [1] 近期市场表现与数据 - 12月3日，LME铝期货开盘价2869.5美元/吨，最高价2903.5美元/吨，最低价2865.0美元/吨，收盘价2897.0美元/吨，日涨幅1.17% [2] - 12月3日，电解铝现货沪伦比值为7.56，进口盈亏为-1929.02元/吨，较上一交易日的-2006.12元/吨有所收窄 [2] - 12月3日，LME铝注册仓单为485400吨，注销仓单为48000吨（减少2325吨），铝库存为533400吨（减少2500吨） [2] 铝市场基本面动态 - 上周铝水比例小幅下降，同时随着铝价回调，下游采购积极性明显提升，高价压制去库不畅的格局有所缓解，社会库存去库，短期基本面矛盾不大 [2]

铝期货价格表现 - 11月27日LME铝期货开盘价2856美元/吨，现报2862美元/吨，涨幅0.04%，盘中最高触及2867.5美元/吨，最低下探2856美元/吨 [1] - 11月26日LME铝期货收盘价2864.0美元/吨，较开盘价2805.0美元/吨上涨2.25%，当日最高价2869.5美元/吨，最低价2804.0美元/吨 [2] 铝市场库存与仓单数据 - 11月26日上期所铝期货仓单66985吨，较前一交易日减少200吨 [2] - 11月26日LME铝注册仓单484100吨，注销仓单57625吨（减少2000吨），铝库存541725吨（减少2000吨） [2] 铝市场交易指标 - 11月26日电解铝现货沪伦比值7.62，进口盈亏为-1756.58元/吨，较上一交易日进口盈亏-1851.28元/吨有所收窄 [2]

LME铝期货价格走势 - 11月5日LME铝期货价格震荡下行，开盘价2859美元/吨，现报2846.5美元/吨，跌幅0.44%，盘中最高2859美元/吨，最低2840美元/吨 [1] - 11月4日LME铝期货收盘价2865.5美元/吨，较开盘价2905.0美元/吨下跌，日跌幅1.48% [2] 铝市场基本面数据 - 11月4日电解铝现货沪伦比值为7.43，进口盈亏为-2607.85元/吨，较上一交易日进口盈亏-2605.07元/吨略有扩大 [2] - 11月4日LME铝注册仓单506950吨，注销仓单45625吨，减少2000吨，铝库存552575吨，减少2000吨 [2] 公司资源布局 - 天山铝业在中国广西、几内亚以及印尼布局了铝土矿资源 [2]

LME铝期货价格表现 - 10月21日LME铝期货开盘报2768美元/吨，现报2778.5美元/吨，涨幅0.43%，盘中最高2779.5美元/吨，最低2766美元/吨 [1] - 10月20日LME铝期货收盘价2766.5美元/吨，较开盘价2777.5美元/吨下跌0.49% [2] 铝市场供应数据 - 2025年10月第3周巴西累计装出铝矿石和铝精矿52.11万吨，去年同期为35.76万吨 [2] - 2025年10月第3周巴西铝相关产品日均装运量4.01万吨/日，较去年10月的1.63万吨/日大幅增加146.64% [2] 交易所库存变动 - 10月20日上海期货交易所铝期货仓单69947吨，较前一个交易日减少723吨 [2] - 10月20日伦敦金属交易所铝注册仓单405650吨，注销仓单81475吨减少4100吨，铝库存487125吨减少4100吨 [2]

LME铝期货价格表现 - 10月17日LME铝期货价格弱势震荡，开盘报2795美元/吨，现报2787.5美元/吨，跌幅0.30%，最高触及2798.5美元/吨，最低下探2784美元/吨 [1] - 10月16日LME铝期货收盘价报2796.0美元/吨，较开盘价2737.0美元/吨上涨1.88%，当日最高价2799.0美元/吨，最低价2737.0美元/吨 [2] 铝市场基本面数据 - 几内亚第三季度铝土矿出口量达3941万吨，较去年同期3200万吨大幅增长23%，大部分出口货物运往中国 [2] - 10月16日电解铝现货沪伦比值为7.59，进口盈亏为-2252.92元/吨，较上一交易日进口盈亏-2360.11元/吨有所收窄 [2] - 10月16日LME铝注册仓单为405650吨，注销仓单为89675吨，减少3600吨，铝库存为495325吨，减少3650吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观偏强但铝现货不佳，沪铝延续震荡 [1] - 目前处于淡季，现货需求不足，俄乌局势对市场影响较大，短线可能延续震荡，后市波动率上升 [2] 根据相关目录分别进行总结 宏观与市场环境 - 周五美国法院称特朗普关税政策非法，美国与欧洲、中国贸易摩擦加剧，避险情绪上升，黄金白银大涨，有色金属铜镍上涨 [1] - 美联储独立性受质疑，17日大概率降息，美元继续大跌 [1] - 国内重大事件逐步展开，市场情绪乐观，黄金白银暴涨，有色金属多数上涨 [1] 铝市场表现 - 铝现货需求不足，今日沪铝、伦铝、现货铝价均下跌，本周沪铝下跌，现货转为贴水 -30 元，下跌后现货成交有所好转 [1] - 本周国内电解铝社会库存明显上升，上期所铝库存上升，现货需求一般，LME 现货库存本周上升，LME 现货升水 3 美元 [1] - 人民币汇率本周大涨，铝价沪伦比本周下降至 7.93，内外盘走势大体相当 [1] 技术分析与后市展望 - 今日原油小幅上涨，伦铝小幅下跌，在 2612 美元附近运行，沪铝今日小幅下跌，收于 20645，技术形态中性 [2] - 沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向谨慎 [2] - 反内卷炒作明显退烧，氧化铝大跌，本轮炒作可能就此结束 [2] 铝市场指标监测 |日期|人民币汇率|现货升贴水|铝 - 期现价差|主力合约沪伦比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |8 月 26 日|7.1533|-20|2|7.98| |8 月 27 日|7.1523|-40|3|7.95| |8 月 28 日|7.1203|-20|5|7.95| |8 月 29 日|7.1223|-30|6|7.95| |9 月 1 日|7.1296|-30|3|7.93|[3]

铝期货价格表现 - 9月3日LME铝期货开盘2623美元/吨 现报2612.5美元/吨 跌幅0.25% 盘中最高2623.5美元/吨 最低2610美元/吨 [1] - 9月2日LME铝期货收盘2621.5美元/吨 较开盘2619.5美元/吨微涨0.08% 当日波动区间2600-2625美元/吨 [2] 铝市场供需数据 - LME铝注册仓单468750吨 注销仓单10850吨减少1450吨 总库存479600吨减少1450吨 [2] - 上期所铝期货仓单58654吨 较前日增加125吨 [2] 铝进出口盈亏情况 - 9月2日电解铝现货沪伦比值7.91 进口亏损1358.87元/吨 较前日亏损1323.15元/吨扩大35.72元 [2]

铝期货价格表现 - 8月29日LME铝期货开盘价2607.5美元/吨 现价2610.5美元/吨 涨幅0.13% 盘中最高2613.5美元/吨 最低2606.5美元/吨 [1] - 8月28日LME铝期货收盘价2608.0美元/吨 较前日上涨0.17% 当日波动区间2599.5-2623.0美元/吨 [2] 库存与仓单变化 - 8月28日上期所铝期货仓单57275吨 较前日减少76吨 [2] - LME铝注册仓单468750吨 注销仓单12400吨（减少100吨） 总库存481150吨（减少100吨） [2] 跨市场价差分析 - 8月28日电解铝现货沪伦比值7.92 进口盈亏-1318.71元/吨 较前日-1431.43元/吨收窄112.72元/吨 [2]

铝期货价格表现 - 7月31日LME铝期货价格弱势震荡 现报2594美元/吨 较开盘价2599美元/吨下跌0.54% 日内最高2609美元/吨 最低2594美元/吨 [1] - 7月30日LME铝期货收盘价2608.5美元/吨 较开盘价2607.5美元/吨微涨0.06% 当日最高2621美元/吨 最低2599.5美元/吨 [2] 库存与仓单变化 - LME铝注册仓单446075吨 注销仓单14275吨 较前日减少225吨 [2] - LME铝库存总量460350吨 较前日增加4250吨 [2] - 上期所铝期货仓单51217吨 较前日减少1857吨 [2] 跨市场价差表现 - 7月30日电解铝现货沪伦比值7.91 进口亏损1486.53元/吨 较前日亏损1577.29元/吨收窄90.76元/吨 [2]

报告基本信息 - 报告行业：铝 [1] - 报告日期：2025年7月16日 [2] - 有色金属研究团队研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告核心观点 - 15日沪铝窄幅波动主力2508小幅下跌0.02%报20430指数总持仓减少8776至635827手07 - 08升水继续收窄至25；期价下跌后市场成交氛围好转下游采购意愿较上周增加临近换月月差波动导致现货升贴水变化 [8] - 铸造铝合金跟随沪铝窄幅波动2511收盘持平上日AD - AL负价差 - 480当前处于汽车行业淡季需求减弱同时原料供应短缺供需双弱下预计铸铝延续震荡AD - AL低位负价差结构保持 [8] - 国内电解铝运行产能维持高位短期因产能置换有小幅下降下游因传统淡季订单不足、铝价高企以及高温天气等多重利空影响开工率维持弱势终端淡季效应凸显本周一库存骤增3.5万吨至50万吨以上价格支撑力度转弱 [8] - 淡季已至电解铝供需均趋弱冶炼利润高企策略上高位沽空保值为主AD - AL套利持有 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 沪铝主力2508小幅下跌0.02%报20430指数总持仓减少8776手07 - 08升水收窄至25市场成交氛围好转下游采购意愿增加 [8] - 铸造铝合金跟随沪铝窄幅波动2511收盘持平AD - AL负价差 - 480汽车行业淡季铸铝预计延续震荡AD - AL负价差结构保持 [8] - 国内电解铝运行产能高位短期小降下游开工率弱终端淡季库存骤增3.5万吨至50万吨以上价格支撑转弱 [8] - 策略建议高位沽空保值为主AD - AL套利持有 [8] 行业要闻 - 7月9日关税大限逼近欧美贸易谈判进入关键冲刺阶段欧盟与美国贸易协议谈判取得进展进入“最终阶段的开始”至少会达成原则性协议此前特朗普曾威胁若未突破将对欧盟商品征50%关税目前美国对欧盟钢铝产品征50%关税、汽车征25%关税、其他商品征10%基准关税 [9] - 住房城乡建设部调研组赴广东、浙江调研强调促进房地产市场平稳健康高质量发展各地要因城施策巩固市场稳定态势推动市场止跌回稳 [10] - 7月3日中国电建下属子公司签几内亚KEBO铝土矿项目合同金额约50.63亿元采矿量预计2800万吨工期约72个月 [10] - 7月3日Vedanta公布FY26Q1关键金属产量Lanjigarh氧化铝产量达58.7万吨创历史新高同比增9%环比增36%电解铝季度产量60.5万吨同比涨1%环比持平 [10]