美联储降息决议 - 美联储降息25个基点至4.0%-4.25%，符合市场预期，为时隔9个月后重启降息[2] - 点阵图显示美联储官员中位数预期年内共降息3次，但内部仍有9人主张降息2次或更少[2] - 经济预测小幅上调：2025年GDP增速从1.4%上调至1.6%，2026年从1.6%上调至1.8%[13] 政策立场与市场反应 - 鲍威尔称此次为"风险缓释型"降息，强调就业下行风险但排除降息50bp的可能性[3] - 会议后市场降息预期变化不大，利率期货显示10月和12月连续降息概率约80%[4] - 资产价格V型反转：10年期美债收益率上行6.1bp至4.09%，美元指数涨0.4%至97.0[4] 历史规律与资产影响 - 历史显示非衰退式降息后美股大多上涨，美债收益率下行，黄金中长期上涨[7] - 本次降息影响幅度预计有限，因市场预期已充分定价[7] 对中国货币政策影响 - 美联储降息缓解中国货币宽松的汇率压力，四季度降息概率提升[8] - 中美货币政策周期再度同步，但具体降息节奏仍取决于国内经济基本面[9]

欧洲央行货币政策转向 - 欧洲央行可能在2025年7月暂停降息步伐 并在9月后彻底终结货币宽松周期 标志着欧元区货币政策进入新阶段 [1] - 自2024年6月起连续八次降息 最近五次连环出击 存款利率可能稳定在1.75% 市场对7月再次降息的预期概率仅5% [3] - 行长拉加德明确表示"接近货币政策周期终点" 欧元区6月通胀率降至2% 达到央行目标水平 [3] 内部决策分歧与经济权衡 - 管理委员会会议纪要显示"大多数成员支持降息25个基点" 但部分成员坚持维持现状 分歧程度远超以往 [4] - 争论焦点围绕利率"中性区间"概念 部分官员认为已达中性甚至偏松水平 另一派主张经济仍需支撑 [4] - 欧元区经济增长动力疲弱 消费者需求和企业投资未恢复至疫前水平 存在通胀率下滑至过低的风险 [6] 汇率与外部环境挑战 - 欧元兑美元年内升值14%至1.18美元 严重削弱欧元区出口竞争力 制造业和出口导向型企业承压 [6] - 全球贸易环境趋紧 美国新关税政策和国际贸易壁垒构成阴云 布鲁塞尔与华盛顿贸易谈判进展不明朗 [6] - 美联储政策趋稳及中国经济复苏重塑全球资金流向 欧洲央行需谨慎评估货币政策溢出效应 [7] 政策调整的深层影响 - 宽松周期终结信号反映经济基本面改善 但政策空间收窄 未来决策将受市场与经济形势微妙变化左右 [9] - 欧元区经济持续复苏依赖外部环境稳定和内部结构性改革深化 需避免过早紧缩或过度宽松引发波动 [9] - 货币政策由"量宽"向"质变"转型 其利率、通胀与经济增长的平衡将成为全球经济复苏重要风向标 [9]

欧元兑美元汇率走势 - 欧元兑美元周一亚盘暂报1.1525 跌幅0 17% 较6月第二周峰值1 1631下跌约100点至1 1540附近 [1] - 市场情绪受贸易战和中东地缘政治紧张局势主导 美国与中国贸易谈判及中东局势成为焦点 [1] 欧洲央行货币政策动态 - 欧洲央行将三大关键利率各下调25个基点 存款机制利率 主要再融资利率和边际借贷利率分别降至2 00% 2 15%和2 40% 为2024年6月以来第八次降息 [2] - 欧洲央行行长拉加德暗示当前货币政策周期接近终点 称"处于有利位置" 降息旨在应对通胀回落 经济疲软及全球贸易不确定性 [2] 欧元兑美元技术分析 - 周线图显示欧元兑美元多头占优 价格远高于所有移动平均线 20 SMA与100 200 SMA收敛 技术指标接近超买区域 [3] - 日线图看涨趋势稳固 20 SMA在1 1380形成支撑 直接支撑位1 1470 阻力位1 1630和1 1700 技术指标虽小幅走低但仍高于中线 [3]

欧洲央行货币政策 - 欧洲央行执委施纳贝尔表示降息行动可能很快结束 [1] - 中期通胀预计2026年和2027年为1.9% 正好在目标范围内 [1] - 货币政策周期即将结束 因通胀和经济步入正轨 [1] 经济前景 - 增长前景总体稳定 但存在贸易冲突影响 [1] - 欧洲央行政策已传导至不再具有限制性的融资环境 [1]

经济增长前景 - 增长前景总体稳定，尽管存在贸易冲突 [1] - 私人消费正在支撑经济增长 [1] - 制造业和建筑业正在复苏 [1] - 国防和基础设施支出抵消了关税影响 [1] 货币政策与通胀 - 货币政策周期即将结束 [1] - 中期通胀稳定在目标水平 [1] - 融资条件不再受限 [1] 劳动力市场与工资 - 工资增长预计将进一步放缓 [1] 汇率与能源 - 能源价格可能朝任何一个方向变化 [1] - 欧元可能朝任何一个方向变化 [1] - 欧元的全球角色强劲，可能进一步增强 [1]

货币政策 - 欧洲央行执委施纳贝尔表示货币政策周期即将结束 [1] - 当前金融状况不再具有限制性 [1]

欧央行货币政策 - 当地时间6月5日，欧央行再度下调三大关键政策利率25BP，存款便利利率较峰值下行200BP至2.0%[1][12] - 欧央行下调2025和2026年总体HICP预测0.3个百分点至2.0%和1.6%，预计近三年欧元区实际GDP分别增长0.9%、1.1%和1.3%[1][12] - 行长拉加德暗示7月起将暂停降息，但欧元区财政扩张空间有限、对美出口顺差率高，贸然暂停或需更陡峭斜率重启降息[1][2][12][14] 美国贸易情况 - 美国4月货物贸易逆差大幅收窄750亿美元至 - 870亿美元，经济衰退或滞涨概率降低[3][20] - 我国4月出口超预期增长，侧面反映欧洲对美出口受关税冲击更大[3][20] 中国货币政策与经济 - 6月6日，央行开展10000亿元3个月期限买断式逆回购操作，为缩量续作[4][24] - 预计6月可择机再度降息10BP，中长期出口有下行风险，需加大耐用消费品补贴[4][24] 国内外经济追踪 - 截至6月5日，一线城市商品房销售面积较上周五回落2.3个百分点[24] - 截至5月31日，乘用车零售、批发销量累计同比较前一周均下行3.0个百分点分别至13%和14%[28] - 截至6月5日，鲜菜30天均价同比跌幅收窄至 - 7.5%，鲜果价格同比上行至5.9%，猪肉平均批发价同比增速下行至 - 0.1%[30]

货币政策周期 - 欧洲央行管委森特诺表示所有数据显示货币政策周期将在2025年持续 [1]

欧洲央行降息动向 - 欧洲央行可能在7月暂停降息，未来降息空间存在不确定性，核心变量之一是特朗普的关税政策 [1] - 部分欧央行官员认为这一轮降息周期可能已经结束，另一些官员支持等到9月再降一次息 [1] - 7月9日是美欧贸易谈判的截止日，政策走向仍可能发生变化 [1] 特朗普关税政策影响 - 特朗普主导的关税政策带来不确定性，削弱全球对美国的信心，为全球经济增长前景蒙上阴影 [2] - 欧央行行长拉加德强调政策工具已准备好应对全球贸易及欧洲支出激增的不确定因素 [2] - 除非90天贸易暂停结束后全球紧张局势重新升级，否则预计欧洲央行将在整个夏季保持观望 [3] 欧元区通胀与市场反应 - 欧元区5月通胀率首次降到2%以下，这是8个月来的第一次，也是自2021年以来的第二次 [2] - 欧央行官员愈发认为控制通胀的任务已接近完成 [2] - 市场对欧央行今年再次降息的预期有所降温，交易员不再百分百确信还有下一次降息，欧元一度涨超0.6% [2] 欧央行政策调整背景 - 货币政策周期即将接近结束，该周期旨在应对新冠疫情、俄乌战争及能源危机等多重冲击 [2] - 欧洲央行将存款利率降至2%，拉加德表示当前通胀已接近2%的目标 [2]

汇率市场动态 - 欧元兑美元EUR/USD日内涨幅达0.50%，现报1.1474 [1] 货币政策动向 - 欧洲央行行长拉加德表示欧洲央行在今日降息后已接近货币政策周期尾声 [1]