文章核心观点 - 文章通过通俗化解释6个常见金融术语 帮助投资者理解市场基本概念和操作逻辑[3][4][6][8][10][12][13][15][16][17] 结构化行情 - 指市场整体平稳但内部分化显著 部分板块处于牛市而部分板块处于熊市的"冰火两重天"行情[3][4] 市场流动性 - 定义为资产变现的容易程度 高流动性市场具有大量买卖双方和活跃交易[6] - 可通过日成交额快速判断流动性水平[6] - 银行存款利率下降可能提升股市流动性（随堂提问选项A）[19] 基金成分股 - 指构成基金的个股组合 单只基金成分股数量范围从十几只到上千只[8] 股票仓位 - 指基金资产投资于股票的占比 仓位越高风险越大[10][11] - 股票型基金常见仓位80%-95% 需保留5%现金应对赎回[12] - 偏债混合型基金仓位40%-60% 纯债基金股票仓位为0%[12] 调仓操作 - 通过卖出旧资产并买入新资产优化投资组合 旨在淘汰劣质资产并提升回报[12] - 基金公司每三个月公布一次持仓情况[13] 投资常见状态 - 踏空指未持仓而错过上涨机会[16] - 套牢指持仓亏损后不愿止损 被动持有等待回本[17] - 这两种状态被认定为普通投资者最常遇到且最担忧的问题[20]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润39.65万元 加权平均基金份额本期利润0.0182元 [3] - 上半年基金净值增长率2.03% 截至9月3日单位净值1.297元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率24.72% 同类排名187/615 近半年增长率20.46% 同类排名244/615 近一年增长率29.55% 同类排名440/601 [5] - 成立以来夏普比率0.0895 [27] 最大回撤12.19% 2025年二季度单季度最大回撤10.37% [29] 资产配置特征 - 2025年上半年末基金规模1613.49万元 [3][33] - 平均股票仓位82.55% 低于同类平均83.27% 2025年一季度末最高仓位88.83% 上半年末最低仓位70.6% [32] - 最近半年换手率82.99% 持续低于同类均值 [39] - 持股加权市盈率24.9倍（同类均值25.34倍） 加权市净率2.67倍（同类均值2.34倍） 加权市销率1.73倍（同类均值2.09倍） [11] 持仓结构分析 - 十大重仓股为一品红、美的集团、宝丰能源、潍柴动力、扬杰科技、海尔智家、中联重科、恒瑞医药、云路股份、中国重汽 [41] - 配置面向全球市场需求且具备全球产业链整合能力的优质公司 [3] - 持仓公司对美业务暴露度普遍不高 少数高暴露企业可通过产能转移降低关税摩擦影响 [3] 财务指标表现 - 持股加权营业收入同比增长率0.08% 加权净利润同比增长率0.12% 加权年化净资产收益率0.11% [18] - 截至2025年6月30日基金持有人185户 合计持有1517.62万份 [36] - 管理人员工持有103.24万份 占比6.80% 个人投资者占比100% [36] 基金经理信息 - 基金经理张靖目前管理7只基金 [3] - 其管理的景顺长城中小创精选股票A近一年复权单位净值增长率达33.24% 景顺长城策略精选灵活配置混合A最低为29.48% [3]

基金业绩表现 - 第二季度基金利润6.02万元 加权平均基金份额本期利润0.0028元 [3] - 第二季度基金净值增长率0.37% [3] - 近三个月复权单位净值增长率0.26% 同类排名113/119 [3] - 近半年复权单位净值增长率-0.90% 同类排名113/119 [3] - 近一年复权单位净值增长率6.09% 同类排名71/119 [3] - 近三年复权单位净值增长率-10.21% 同类排名84/119 [3] 风险收益指标 - 近三年夏普比率-0.4689 同类排名107/119 [7] - 近三年最大回撤18.09% 同类排名66/118 [9] - 单季度最大回撤12.51% 出现在2022年一季度 [9] 资产配置情况 - 近三年平均股票仓位25.51% 显著低于同类平均仓位46.3% [12] - 2022年上半年末达到最高股票仓位59.61% [12] - 2024年末降至最低股票仓位7.49% [12] 基金基本信息 - 截至二季度末基金规模917.45万元 [3][14] - 属于灵活配置型基金 单位净值1.049元(截至7月1日) [3] - 基金经理为程媛媛和徐华 [3] 投资策略观点 - 经济政策正直面通缩问题 经济增速有望见底回升 [3] - 沪深300指数处于历史估值偏低位置 预期业绩和估值双升 [3] - 市场流动性较为充裕 保持中长期相对多头思维 [3]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润487.42万元，加权平均基金份额本期利润0.0651元 [3] - 二季度基金净值增长率为7.25% [3] - 近三个月复权单位净值增长率为19.03%，同类排名87/607 [3] - 近半年复权单位净值增长率为17.96%，同类排名119/607 [3] - 近一年复权单位净值增长率为18.19%，同类排名344/602 [3] - 基金成立以来夏普比率为0.6855 [7] - 基金成立以来最大回撤为11.11%，二季度单季最大回撤为10.13% [10] 基金规模与持仓 - 截至2025年二季度末，基金规模为4928.87万元 [3][14] - 成立以来平均股票仓位为77.96%，同类平均为85.36% [13] - 2024年末最高仓位达92.19%，2024年上半年末最低仓位为52.12% [13] - 二季度末十大重仓股包括建设银行、宇通客车、江苏银行等 [17] 市场观点与策略 - 基金管理人对权益市场长期前景保持乐观 [3] - 将紧密跟踪上市公司半年报披露及个股基本面变化 [3] - 预期地缘政治不确定性可能导致短期市场波动 [3] - 组合将关注7月政治局会议及美联储政策动向，及时优化配置 [3] 基金基本信息 - 基金类型为偏股混合型基金 [3] - 截至7月21日单位净值为1.133元 [3] - 基金经理为聂毅翔和周文群 [3]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润2127.45万元，加权平均基金份额本期利润0.0681元 [2] - 二季度基金净值增长率为2.81%，截至二季度末基金规模为10亿元 [2][15] - 截至7月21日单位净值为3.587元 [2] - 近三个月复权单位净值增长率为9.06%，同类排名39/82 [2] - 近半年复权单位净值增长率为7.88%，同类排名49/82 [2] - 近一年复权单位净值增长率为10.27%，同类排名46/77 [2] - 近三年复权单位净值增长率为8.30%，同类排名23/57 [2] - 近三年夏普比率为0.3762，同类排名17/57 [8] 基金经理及产品 - 基金经理韩创目前管理7只基金近一年均为正收益 [2] - 大成产业趋势混合A近一年复权单位净值增长率最高达25.22% [2] - 大成新锐产业混合A近一年复权单位净值增长率最低为8.85% [2] - 基金属于灵活配置型，长期投资于周期股票 [2] 投资策略与配置 - 二季度对配置方向进行调整，更聚焦资源品及金融方向 [2] - 近三年平均股票仓位为90.75%，高于同类平均84.87% [13] - 2023年末基金仓位最高达94.26%，2019年一季度末最低为80.75% [13] - 持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60% [18] - 2025年二季度末十大重仓股为山东黄金、赛轮轮胎、广晟有色、中金黄金、昊华科技、紫金矿业、华泰证券、云铝股份、中国铝业、兴业银锡 [18] 风险指标 - 近三年最大回撤为29.27%，同类排名35/57 [10] - 单季度最大回撤出现在2022年一季度为21.18% [10]

基金业绩表现 - 第二季度基金利润739.4万元，加权平均基金份额本期利润0.0339元 [3] - 报告期内基金净值增长率为2.45%，截至二季度末基金规模为3.82亿元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率为8.32%，位于同类可比基金390/607 [4] - 近半年复权单位净值增长率为8.88%，位于同类可比基金361/607 [4] - 近一年复权单位净值增长率为24.15%，位于同类可比基金234/601 [4] - 近三年复权单位净值增长率为39.20%，位于同类可比基金10/470 [4] - 近三年夏普比率为0.9347，位于同类可比基金2/468 [9] 基金风险指标 - 近三年最大回撤为18.44%，同类可比基金排名454/462 [12] - 单季度最大回撤出现在2022年一季度，为14.23% [12] 基金投资策略 - 近三年平均股票仓位为62.12%，同类平均为85.36% [15] - 2022年一季度末基金达到84.32%的最高仓位，2021年三季度末最低为19.35% [15] - 持股集中度较高且持股标的较为稳定 [21] - 重仓股包括康弘药业、普洛药业、圆通速递、美团-W、中兴通讯等 [21] 基金经理表现 - 基金经理徐彦目前管理8只基金 [3] - 截至7月21日，大成竞争优势混合A近一年复权单位净值增长率最高达28.73% [3] - 大成卓远视野混合A近一年复权单位净值增长率最低为18.32% [3] 基金管理人观点 - 第二季度基金仅取得小幅正收益并连续第二个季度跑输同行 [3] - 管理人表示当前更关注股价波动而非企业价值，因基金规模上升需兼顾长期风控和当期收益 [3] - 相比2020年，当前环境企业价值被显著低估的股票减少 [3]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润65.43万元，加权平均基金份额本期利润0.0384元 [2] - 二季度基金净值增长率为3.21% [2] - 截至7月21日，单位净值为1.308元 [2] - 近三个月复权单位净值增长率为8.29%，同类排名412/615 [2] - 近半年复权单位净值增长率为13.04%，同类排名213/615 [2] - 近一年复权单位净值增长率为53.61%，同类排名37/585 [2] - 成立以来夏普比率为0.6223 [7] 基金规模与仓位 - 截至2025年二季度末，基金规模为2181.07万元 [2][14] - 成立以来平均股票仓位为92.61%，高于同类平均83.27% [13] - 2023年末达到最高仓位94.25%，2024年末最低仓位89.58% [13] 基金经理与投资策略 - 基金经理李煜目前管理4只基金，近一年均为正收益 [2] - 组合保持较高权益仓位，对持仓结构进行小幅调整 [2] - 对浮盈较大的有色、电子部分持仓获利了结，提高高股息类持仓占比 [2] 风险指标 - 成立以来最大回撤为36.26% [10] - 单季度最大回撤出现在2024年一季度，为21.58% [10] 持仓情况 - 持股集中度较高，十大重仓股包括贵州茅台、宁德时代、新华保险等 [17] 同类基金比较 - 通过净值增长率分位图可观察该基金与同类基金业绩比较情况 [4]

基金业绩表现 - 第二季度基金利润1297 94万元 加权平均基金份额本期利润0 1234元 [3] - 报告期内基金净值增长率为13 86% 截至二季度末基金规模为2 61亿元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率为14 80% 位于同类可比基金156/615 近半年复权单位净值增长率为28 46% 位于同类可比基金33/615 [3] - 基金成立以来夏普比率为0 3175 最大回撤为9 86% 单季度最大回撤出现在2025年二季度为8 49% [7] 基金持仓与操作 - 组合加仓了黄金和铜为主的有色板块仓位 认为这些股票估值性价比很高 [3] - 季度末保持低仓位 等待加仓时机 [3] - 成立以来平均股票仓位为72 68% 同类平均为83 27% 2024年末最高仓位84 62% 2025年一季度末最低仓位65 44% [7] - 持股集中度较高 十大重仓股包括紫金矿业 山东黄金 腾讯控股 中国移动等 [10] 基金基本信息 - 基金属于偏股混合型基金 截至7月21日单位净值为1 304元 [3] - 基金经理是宁君和张峰 目前共同管理2只基金 [3] - 截至2025年二季度末基金规模为2 61亿元 [8]

基金业绩表现 - 光大保德信红利混合A 2025年二季度基金利润1048.46万元，加权平均基金份额本期利润0.0677元 [3] - 二季度基金净值增长率为4.05%，截至二季度末基金规模为2.69亿元 [3][17] - 截至7月18日，单位净值为1.839元，近一年复权单位净值增长率为6.53% [3] - 近三个月复权单位净值增长率为8.50%，位于同类可比基金402/607 [4] - 近半年复权单位净值增长率为9.87%，位于同类可比基金348/607 [4] - 近三年复权单位净值增长率为-11.71%，位于同类可比基金228/468 [4] 基金经理与同类基金比较 - 基金经理徐晓杰管理2只基金近一年均为正收益，光大保德信健康优加混合A近一年复权单位净值增长率达41.17% [3] - 近三年夏普比率为-0.1408，位于同类可比基金341/468 [10] - 近三年最大回撤为29.06%，同类可比基金排名408/470 [12] - 单季度最大回撤出现在2021年一季度，为17.55% [12] 投资组合与市场表现 - 2025年二季度市场整体上涨，军工、银行、通信、传媒等行业涨幅居前，食品饮料、家电、钢铁、建材等行业跌幅居前 [3] - 红利指数（000015）二季度下跌0.1%，基金配置红利、医药、消费类行业较多 [3] - 近三年平均股票仓位为79.12%，同类平均为85.36%，2020年上半年末最高仓位为88.83%，2024年上半年末最低为72.82% [15] - 截至2025年二季度末，基金十大重仓股包括科伦药业、兆易创新、中国银行、中信银行等 [21]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润2333.54万元，加权平均基金份额本期利润0.0115元 [2] - 二季度基金净值增长率为2.13%，截至二季度末基金规模为11.49亿元 [2] - 近三个月复权单位净值增长率为10.94%，同类排名83/182 [3] - 近半年复权单位净值增长率为13.13%，同类排名65/182 [3] - 近一年复权单位净值增长率为16.34%，同类排名102/181 [3] - 近三年复权单位净值增长率为-23.23%，同类排名132/172 [3] - 近三年夏普比率为-0.2035，同类排名134/174 [9] - 近三年最大回撤为43.72%，同类排名50/174 [11] - 单季度最大回撤出现在2022年一季度，为30.55% [11] 基金经理及产品信息 - 基金经理谢昌旭管理5只基金近一年均为正收益 [2] - 汇添富高质量成长精选2年持有混合近一年复权单位净值增长率最高达16.43% [2] - 汇添富稳健添盈一年持有混合近一年复权单位净值增长率最低为6.97% [2] - 截至7月18日单位净值为0.59元 [2] 行业配置与投资策略 - 2025年二季度表现较好行业包括军工、银行、通信、传媒、农林牧渔 [2] - 表现落后行业包括食品饮料、家电、钢铁、建材、汽车 [2] - 基金减持了需求减弱、竞争加剧行业公司股票 [2] - 增持了成长性较好的优质科技及新兴消费公司 [2] - 近三年平均股票仓位为89.95%，高于同类平均87.22% [14] - 2023年一季度末达到最高仓位92.77%，2022年三季度末最低仓位84.62% [14] 持仓情况 - 十大重仓股为腾讯控股、泡泡玛特、小米集团-W、中芯国际、紫金矿业、阿里巴巴-W、三花智控、宁德时代、科伦博泰生物-B、北方华创 [19]