阅兵展示的战略核力量 - 核导弹第一方队展示"惊雷-1"空基远程导弹、"巨浪-3"潜射洲际导弹、"东风-61"陆基洲际导弹、"东风-31"新型陆基洲际导弹 形成陆海空基三位一体战略核力量体系 [1] - 核导弹第二方队亮相"东风-5C"液体洲际战略核导弹 具备全球范围打击能力 [1] 新型装备方队构成 - 战旗方队由25辆新型猛士突击车组成 承载80面抗战英模部队荣誉旗帜 [4] - 女民兵方队首次着戎装参阅 统一佩戴QBZ192型5.8毫米短自动步枪 体现群众武装属性 [10] 新域新质作战力量 - 军事航天部队、网络空间部队、信息支援部队、联勤保障部队4支战略兵种作为新质战斗力代表亮相 [6] - 无人作战群展示10架不同型号无人战鹰 呈现高度完善的空中无人作战体系 [6] - 无人、水下、网电等新型作战力量群集中展示新兴科技作战能力 [6]

阅兵展示新一代武器装备 - 战旗方队引领装备方队七个作战群接受检阅 包括陆上作战群 海上作战群 防空反导群 信息作战群 无人作战群 后装保障群和战略打击群 展示我军制胜现代战争的强大能力 [1] - 受阅武器装备都是国产现役主战装备 以新型四代装备为主体 是继2019年国庆大阅兵后我军新一代武器装备的集中亮相 [1] - 遴选陆上 海上 空中系列无人智能和反无人装备 以及网电作战等新型力量受阅 展示我军新域新质战力 [1] 鹰击系列高超声速导弹 - 鹰击系列4型导弹全都是第一次在公开场合亮相 同时都是高超声速导弹 [4] - 中国武器装备研发所有技术路径都走通 包括助推滑翔和吸气式 鹰击19导弹采用吸气式高超声速方案 攻克了极高难度的技术难题并实现武器化装备 [4] - 高超声速导弹可利用高超声速飞行特性拓展射程 预计这一代鹰击系列导弹比上一代射程有大幅度提升 [4] 红旗系列防空反导系统 - 红旗家族不断壮大 形成全体系化防空反导网络 覆盖低空 中低空和高空区域 [6][9] - 在先进预警体系支撑下 红旗家族能针对各种空中来袭目标 包括飞得快慢和高低目标 实现看得准打得准 [9] - 防空反导研发走独立自主道路 很多技术实现飞跃 [9] 无人作战装备体系 - 无人装备覆盖海陆空 包括地面无人侦察突击车辆 智能化工兵履带式无人底盘 大型无人潜航器和先进无人艇 [10][12][14][15] - 地面无人车辆虽个头小但威力大 能针对动态和静态目标进行精准火力压制 无人底盘可破障和清除雷场支持作战装备快速突破 [12] - 大型无人潜航器具备水下侦察 封锁和攻击能力 能有效阻挡海上兵力 先进无人艇可自主航行并配备小型武器站拦截海上小型目标 成为有人驾驶主战舰艇的海上保镖 [14][15] 无人机作战能力 - 无人机兵力构成包括更先进的隐身无人攻击机 更完善的察打一体无人机 以及可与有人驾驶隐身战斗机联合作战的僚机 [17] - 无人机思考能力和战场环境感知能力越来越强 能与先进战斗机形成默契进行联合作战 [17] - 信息互联互通能力非常强 已成为制空作战和夺取制空权的重要手段 [17]

阅兵装备展示 - 所有受阅武器装备均为国产现役主战装备 首次亮相新型装备占比显著提升 新域新质力量比重上升[3][7] - 以新型四代装备为主体 包括新型坦克 舰载机 歼击机等 按作战模块编组展示体系作战能力[6] - 遴选无人智能和反无人装备及网电作战新型力量受阅 如新型无人机 定向能武器 电子干扰系统等[9] 战略威慑实力 - 集中亮相高超声速 防空反导 战略导弹等先进装备 展示强大战略威慑实力[11] - 受阅武器装备信息化与智能化程度较高 体现适应科技发展和未来战争能力[11] 阅兵结构与安排 - 阅兵总用时约70分钟 分阅兵式和分列式两个步骤进行 编设45个方（梯）队[13] - 分列式按空中护旗梯队 徒步方队 战旗方队 装备方队 空中梯队顺序通过天安门广场[13] - 空中梯队由先进预警指挥机 歼击机 轰炸机 运输机等模块化编组 展示跨越式发展[18][19] 方队特色与象征 - 徒步方队采用“一老一新”设计：抗战老部队与军事力量结构新布局（“三结合”武装力量体系）[15] - 战旗方队代表抗日功勋荣誉 象征抗战精神传承与军队无畏奋进[16] - 装备方队按实战化联合编组 包含陆上 海上 防空反导 信息作战 无人作战 后装保障 战略打击等7个群[17] 历史意义与创新 - 阅兵为全面推进中国式现代化新征程首次阅兵 也是人民军队奋进建军百年的崭新亮相[21] - 首次在党旗 国旗 军旗引领下集中展示我军力量结构新布局 包括军旗和武警部队旗[21]

核心观点 - 我军武器装备实现跨越式发展 所有受阅装备均为国产现役主战装备 新型装备占比显著提升 [1][2] 装备体系特点 - 以新型四代装备为主体 包括坦克舰载机歼击机等 按作战模块编组展示体系作战能力 [4] - 遴选无人智能装备和反无人装备 包含无人机定向能武器电子干扰系统 展示新域新质战力 [6] - 集中亮相高超声速装备防空反导系统战略导弹 展示战略威慑实力 [8] 技术突破方向 - 新型装备首次亮相占比重大 代表现代战争形态演变最新成果 [1] - 新域新质力量比重显著上升 涵盖陆海空网电多领域新型作战力量 [1][6] - 包含多款国之重器级装备 体现国防科技工业整体突破 [1]

核心观点 - 我军武器装备实现跨越式发展 所有受阅装备均为国产现役主战装备 新型装备占比显著提升 新域新质力量比重上升 代表现代战争形态演变的最新装备集中展示 [1] 装备技术特征 - 以新型四代装备为主体 包括新型坦克 舰载机 歼击机等 按作战模块编组展示体系作战能力 [2] - 遴选陆海空系列无人智能装备 反无人装备及网电作战新型力量 包括新型无人机 定向能武器 电子干扰系统等 展示新域新质战力 [3] - 集中亮相高超声速装备 防空反导系统 战略导弹等先进装备 展示强大战略威慑实力 [4] 技术能力体现 - 受阅武器装备信息化 智能化程度较高 体现适应科技发展和战争形态演变的强大能力 [4] - 装备建设取得历史性成就 代表现代战争形态演变的最新装备与国之重器同步展示 [1]

行业投资评级 - 报告对航空航天与国防行业持积极看好态度 基于行业景气复苏和业绩改善预期 [3][4][9] 核心观点 - 国防预算增幅维持在7%左右 国防支出占GDP比重低于1.5% 未来增长空间显著 [4][9] - 2025年作为"十四五"收官之年 行业将迎来景气拐点 进入"戴维斯双击"阶段 [4][9] - 建议关注先进战机/低空经济/国产大飞机/卫星互联网/深海科技等领域龙头公司 [4][9] 板块行情表现 - 本周航空航天与国防指数上涨4.19% 沪深300指数上涨4.90% [10] - 月度航空航天与国防指数上涨8.25% 沪深300指数上涨7.16% [10] - 在24个Wind二级子行业中 本月表现排名第9位 本周表现排名第13位 [11][12][13] 行业重大事件 - 抗战胜利80周年阅兵准备进展顺利 将展示新型四代装备/无人智能装备/高超声速武器等先进体系 [3][14][15] - 印度批准74亿美元采购97架"光辉"Mark 1A战斗机 本土化率超65% [18][19] - 伊朗举行"力量1404"导弹演习 成功试射多型海基巡航导弹和反舰导弹 [20] 重点公司业绩表现 - 芯动联科营收2.53亿元（+84.34%） 净利润1.54亿元（+173.37%） [26] - 鸿远电子营收10.18亿元（+22.27%） 净利润1.84亿元（+52.96%） [43] - 航天南湖营收5.19亿元（+688.61%） 净利润0.53亿元（+234.75%） [42] - 纵横股份营收1.35亿元（+61.72%） 亏损收窄1668.69万元 [37] - 光威复材营收12.01亿元（+3.87%） 净利润2.69亿元（-26.85%） [27] - 雷电微力营收4.62亿元（-34.05%） 净利润1.16亿元（-44.22%） [34]

阅兵规模与组成 - 阅兵由徒步方队、装备方队和空中梯队组成，展示数百台地面装备和上百架飞机 [3] - 受阅力量涵盖各战略方向、各军兵种和各类型部队，体现联合体制建设发展 [3] - 徒步方队包括仪仗方队和陆军、海军、空军、火箭军等军种，新域新质力量首次亮相参阅序列 [1] 武器装备展示 - 集中亮相一批智能技术集成高、科技创新成果多的新型武器装备 [1] - 装备方队和空中梯队大多采取混合编组，一个方队多型装备、一个梯队多个机种 [5] - 展示体系作战能力、新域新质战力和战略威慑实力，体现武器装备自主创新能力 [5] 训练方法与技术创新 - 利用智能训练辅助系统实时捕捉单兵、单排面训练姿态，通过视频截取编辑和逐帧回放精准定位问题 [10] - 科学运用北斗定位系统、智能评估系统和模拟仿真手段辅助基础训练和编队训练 [14] - 采用科学组训方法节省训练时间提高训练质效，不打"疲劳战"保持高水平训练质量 [12][14] 阅兵设计特点 - 在全军范围遴选抗战英模单位参加受阅，彰显抗战精神弘扬和红色基因传承 [5] - 整体设计注重历史血脉传承与新时代强军成就结合，提振民族自信心和自豪感 [5] - 编组样式体现军事力量最新布局，综合训练场集部队驻训和院校教学等多功能于一体 [1][8]

阅兵武器装备特点 - 所有受阅武器装备均为国产现役主战装备 系2019年国庆大阅兵后我军新一代武器装备集中亮相 [1] - 以新型四代装备为主体 包括新型坦克 舰载机 歼击机等 按作战模块编组展示体系作战能力 [1] - 遴选陆海空系列无人智能和反无人装备及网电作战等新型力量受阅 包括新型无人机 定向能武器 电子干扰系统等 展示新域新质战力 [1] - 集中亮相高超声速 防空反导 战略导弹等先进装备 展示强大战略威慑实力 [1] - 受阅武器装备信息化 智能化程度较高 体现适应科技发展和战争形态演变的作战能力 [1]

阅兵活动总体安排 - 阅兵时长约70分钟并编设45个方（梯）队 [1] - 受阅部队将在长安街列阵接受检阅 [1] - 活动按照阅兵式和分列式两个步骤进行 [3] 武器装备展示 - 所有受阅武器装备均为国产现役主战装备 [1][5] - 新型四代装备为主体包括新型坦克舰载机和歼击机 [5] - 集中亮相陆上海上空中系列无人智能和反无人装备 [5] - 展示高超声速防空反导战略导弹等先进装备 [5] - 首次集中亮相新一代武器装备系2019年后最大规模展示 [1][5] 方队编组结构 - 空中护旗梯队由多型直升机组成多个编队 [3] - 徒步方队体现"一老一新"布局含抗战老部队和新力量体系 [3] - 战旗方队遴选不同时期典型旗帜由所在单位官兵擎旗受阅 [3] - 装备方队按实战化编组含7个作战群覆盖陆海空等多领域 [3] - 空中梯队模块化编组涵盖预警指挥机歼击机轰炸机等主战机型 [3] 训练与保障措施 - 采用北斗定位智能评估系统和模拟仿真手段辅助训练 [4] - 依托战时指挥体制指挥阅兵行动并采取作战推演方式 [4] - 动用上万人上百架飞机数百台地面装备实现精准协同 [4] 特殊设计元素 - 联合军乐团设置14个排面寓意14年抗战 [5] - 前排安排80名礼号手象征抗战胜利80周年 [5] - 演奏曲目包含《松花江上》《保卫黄河》等经典作品 [5] 民生影响控制 - 集中训练点位选择远离市区居民密度较小区域 [6] - 天安门合练安排在周末夜间避开工作日 [6] - 精细规划部队机动路线压减行军梯队数量和间隔 [6] - 大型装备先远离市区集中停放再快速进入预定区域 [6] - 空域管制仅对阅兵航线周边低空空域分时段净空 [6]

行业背景与催化因素 - 国防军工板块在八一建军节与9月3日阅兵预期下酝酿新行情 [4] - 阅兵将首次展示无人智能作战系统、高超声速武器等新域新质战力 [4] - 新一代战机、舰载机、导弹亮相强化主机厂升级逻辑 [4] - 军工电子行业作为新装备研发列装基石深度参与军事技术迭代 [4] 军工电子行业前景 - 军工电子作为产业链上游2025年有望率先得到修复 [5] - 行业半年度业绩预告已显示三家预增公司业绩表现 [5] 公司业绩表现 - 部分军工电子股扣非净利润靠前且合同负债大幅增长 [1] - 未发布半年报预告公司在一季报已展现不俗表现 [5] - 部分公司正进入业绩兑现阶段或业绩已狂飙 [5]