12月20日，山东重工中国重汽集团2026年全球供应链战略合作伙伴大会在济南举行。本次大会以"科技引领 全面共赢"为主题，展现了中国重汽作为中 国商用车领军企业的链主担当，擘画了与全球伙伴携手共进、协同发展的新蓝图。 辉煌业绩奠定链主地位 2025年，对于中国商用车行业而言，是充满挑战与机遇的一年。 这一年，中国重汽全年汇总收入预计突破2250亿元，同比增长17%；整车销量预计突破45万辆，同比增长25%。其中，中国重汽重卡产销规模突破30万 辆，再创历史新高，不仅连续4年保持中国行业第一，更勇夺全球重卡销量第一桂冠，开创了中国商用车行业发展的新纪元。 这一年，中国重汽产品结构、营销理念、业务模式系统升级，国内市场实现全面增长：重卡预计销量15万辆，同比增长33%；轻卡预计销量12万辆，同 比增长29%；VAN和皮卡销量同比增长116%；新能源重卡、轻卡预计销量分别同比增长230%、390%；高端型、经济型细分市场占有率均继续保持领先地位 并实现快速增长。 这一年，中国重汽全年重卡出口超15万辆，同比增长11%，连续21年独占中国重卡出口首位。其中，9月份重卡单月出口突破1.5万辆，创下中国重卡出 口新的历史 ...

财务数据和关键指标变化 - 由于新采购成本高于现有库存成本，公司第一季度记录了近1亿美元的LIFO（后进先出）会计方法影响费用 [13] - 预计第二季度LIFO影响费用约为6000万美元，并且随着关税导致商品成本上升，这一影响将持续 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 在墨西哥市场，公司于2025财年新开了89家门店 [15] - 在巴西市场，公司于2025财年新开了7或8家门店 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的供应链战略是多元化采购来源国，并在几乎所有品类中发展多个供应商，以降低风险并尽可能控制成本 [14] - 供应链战略的目标是从能提供所需质量的国家采购，以服务客户，同时减轻关税影响并确保供应链的可持续性 [14] - 公司的国际扩张战略将继续推进墨西哥和巴西业务，计划到2028年在国内（美国）新开约300家门店，在国际市场新开约200家门店，使全球门店总数达到约500家 [16] - 从2026年到2028年，每年的新店开设数量将逐年递增，最终达到每年在全球新开约500家门店的稳定节奏 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税是导致公司采购成本上升和LIFO费用产生的主要原因 [13] - 公司自2016-2017年首次出现关税时就开始调整供应链策略 [14] 其他重要信息 - 截至2025年10月20日，公司普通股流通股约为1660万股 [10] - 在2025年股东年会上，共有约1484.6704万股股票（占流通股的89%）亲自或通过代理方式出席并投票 [10] - 所有11名董事候选人成功连任，任命安永为公司2026财年独立审计师的议案获得批准，关于高管薪酬的非约束性咨询投票获得通过 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关税导致的LIFO影响是什么，以及供应链或零部件采购方式是否有变化？ [12] - 回答: LIFO影响主要由新采购成本高于现有库存成本导致，第一季度费用近1亿美元，第二季度预计约6000万美元，且随着关税推高商品成本，影响将持续 [13] - 回答: 公司自2016-2017年关税出现以来，一直在调整供应链策略，核心是多元化采购来源国和品类供应商，以降低风险、控制成本、确保产品质量并减轻关税影响，最终目标是建立可持续的供应链 [14] 问题: 在墨西哥等市场的国际扩张战略是什么？ [15] - 回答: 公司看好墨西哥和巴西业务，2025财年在墨西哥新开89家店，在巴西新开7或8家店，并将继续此战略 [15] - 回答: 长期计划是到2028年，在美国国内新开约300家店，在国际市场新开约200家店，使全球门店总数达到约500家，且从2026年到2028年，新店数量将逐年递增，最终达到每年全球新开约500家店的稳定水平 [16]

公司与平台合作战略升级 - 三只松鼠与京东的合作已进入战略升级的3.0阶段，从传统的活动运营模式全面转向“品类深耕+商品解决方案”的深度合作 [3] - 公司完成了从“渠道合作伙伴”到“平台供应商”的角色跃迁，旨在为平台提供更具竞争力的商品矩阵 [3] - 合作模式是基于双方对消费趋势的精准洞察，即数字化消费成熟的当下，消费者更看重产品本质价值 [3] 产品力与供应链优势 - 三只松鼠在2025京东金榜年度盛典中，凭借卓越的产品力一举斩获“坚果炒货品质金奖”，旗下核心单品每日坚果礼盒荣膺“年度金奖” [1] - 产品优势源于“一品一链”供应链战略与京东数智化能力的深度融合，公司依托全球原料直采，精选黄金产区坚果，并通过自主制造实现全链条把控 [3] - 在水分含量、脂肪比例、微生物指标等关键维度，其产品远超行业标准 [3] - 以每日坚果礼盒为例，产品采用坚果+果干的科学配比，通过低温烘焙工艺保留营养成分和酥脆口感 [3] - 该产品的研发是通过大数据分析用户偏好，反向赋能研发的典型案例，实现了“用户需求—产品研发—供应链落地”的闭环协同 [3] 品类拓展与渠道创新 - 公司不仅聚焦坚果核心品类的品质升级，更依托“多品类、多渠道”战略，为京东平台提供全域消费解决方案 [4] - 今年10月，三只松鼠生活馆线上首店在京东正式落地，将产品矩阵从休闲零食拓展至几十个高频刚需品类，涵盖短保鲜食、日化洗护、宠物用品等家庭消费场景 [4] - 公司通过“自有品牌+渠道覆盖”模式，与京东高效物流体系结合，实现“品质好物一站购”的消费体验 [4] - 品类延伸是基于京东平台的用户画像分析，精准匹配家庭消费的多元化需求，旨在丰富平台商品结构并渗透更广泛的生活场景 [4] 协同生态与商业价值 - 三只松鼠凭借“制造、品牌、零售”一体化布局的供应链优势，为京东提供了兼具高端性价比与场景适配性的商品解决方案 [7] - 京东则通过数字化能力与全域渠道资源，助力品牌实现高效增长，双方形成了共创共赢的模式 [7] - 从单款产品热销到双金荣誉加身，从渠道合作到商品解决方案共建，三只松鼠与京东的合作正在重塑品牌与平台的协同生态 [7] - 在消费升级与产业变革的双重驱动下，这场基于品质共识与战略互信的深度合作，为双方带来持续增长的商业价值 [7]

高管中国行与市场活动 - 苹果CEO蒂姆·库克于10月13日开启中国行，首站参观上海THE MONSTERS十周年巡展并与泡泡玛特创始人王宁、LABUBU艺术家龙家升互动[1] - 库克在抖音直播间进行首秀，并官宣iPhone Air将在中国发售，10月17日开启线上预定，10月22日正式开售[4] - 截至记者发稿，中国联通针对iPhone Air的eSIM预约已有七万人预约[4] 新任首席运营官行程与实验室投资 - 苹果新任首席运营官Sabih Khan同期走访苹果上海应用研究实验室，是其上任以来首次在华亮相[4][6] - 过去五年间，苹果在深圳和上海的应用研究实验室累计投入逾十亿人民币，且仍在持续扩建[7] - 上海应用研究实验室是苹果在美国以外同类实验室中规模最大的，设有失效分析、可靠性、产品安全等多个实验室，支持所有产品线的测试和分析[6] 实验室功能与研发成果 - 扩建实验室的主要原因之一是提升研发速度，利用本地高学历人才和先进设备以节省开发时间，毗邻制造工厂有助于原型机测试和数据采集，缩短生产周期[7] - 上海应用实验室的研究成果催生了超瓷晶面板2等创新技术，并助力开发出iPhone Air，其CT设备对iPhone 17 Pro的散热性能提升起到关键作用[8] - 实验室作为苹果与中国制造体系衔接的重要"桥梁"，与产业链创新共建[10] 产品发布与技术特点 - 新发布的iPhone Air是苹果史上最薄手机，完全采用eSIM卡，中国联通、中国移动、中国电信已开放eSIM预约通道[4]

核心观点 - 强生任命前宣伟CEO John Morikis为董事会成员 旨在通过跨行业经验补充医疗企业在供应链 数字化及全球化运营方面的战略能力 [2][6][12] - 医疗健康行业正通过引入非传统领域人才提升董事会多元化 以应对复杂全球化挑战 [9][10][12] - 中国企业可借鉴跨界人才引入模式 优化治理结构与战略执行力 [11] 职业背景 - John Morikis在宣伟任职近40年 从管理培训生逐步晋升至董事长兼CEO [3][5] - 2016-2023年担任宣伟CEO期间 将业务扩展至123个国家 并优化供应链与数字化投入 [7] - 其职业生涯涵盖供应链管理 技术创新与跨国企业运营经验 [5][7][8] 战略价值 - 强生看重Morikis在复杂供应链管理 数字化技术应用及全球化运营方面的经验 [6][8][9] - 此次任命强化医疗企业在非传统领域的创新视角 尤其关注供应链韧性与客户体验优化 [9][10][12] - 跨界董事趋势反映行业需多元化决策能力应对监管与科技环境变化 [10][12] 行业影响 - 医疗企业董事会多元化成为新常态 传统制造业高管可提供规模化扩张与技术创新思路 [9][10][12] - 中国医疗器械与药企可引入消费品 快消或数字化领域专家提升治理水平 [11] - 行业技术前沿涵盖心血管 神经介入 连续血糖监测等创新领域 [13][14]

门店开业表现 - 京东折扣超市全国首店于河北涿州开业 单日客流量逼近6万人次 两日累计接待顾客超10万人[1] - 以涿州约63万常住人口计算 首日近1/10当地居民到店购物[12] - 首日销售额达京东华冠折扣超市北京试点店开业时的两倍多 创下京东折扣业态销售新高[20] 商品定价策略 - 鲜鸡蛋30枚售价9.9元 24瓶纯净水7.99元 土豆0.89元/斤 麒麟西瓜1.99元/斤 阳光玫瑰葡萄5.99元/斤[8] - 猪肉5.99元/斤起 鸡翅根5.5元/斤 羊肉和牛后腿肉29.9元/斤[8] - 蒙牛211ml×10纯牛奶19.9元/箱 纯甄211g×10草莓果粒酸奶39.9元/箱[8] - 榴莲16.9元/斤 恰恰香瓜子308克装9.9元[9][10] - 自有品牌京鲜舫纯粮白酒9.9元/瓶 七鲜鲜柚汁9.9元/1L[11] 门店运营特色 - 经营面积超5000平方米 提供超5000款SKU商品 涵盖食品生鲜、家清个护、家居日用等全品类[13][15] - 实行"长期低价 理性消费"策略 非短期促销[21][24] - 设置明厨亮灶展示熟食制作过程 提供"不好吃请告诉我们"客服电话服务牌[19][22] - 支持线下选购与线上京东App下单 最快30分钟配送服务[20] 供应链优势 - 依托京东北京总部辐射优势 涿州紧邻京西南物流枢纽 提升供应链响应速度与运营效率[23] - 通过自有品牌与源头直采双引擎打破中间环节 实现成本优化[23] - 与蒙牛、胡姬花、青岛啤酒等品牌联合开发独家定制规格[23] - 烘焙产品来自北京大兴或房山 可实现一夜之间补货到位[25] 战略定位 - 定位"大店型、多SKU"折扣超市业态 致力于家庭日常一站式购齐[15] - 所有业务围绕供应链展开 核心聚焦极致体验、最低成本、最优效率[29] - 不依赖烧钱补贴 凭借稳定好货好价提升复购率 建立健康可持续合作模式[25]

京东收购香港佳宝超市 - 公司正式完成对香港佳宝食品超级市场的收购 交易作价低于40亿港元[2][5] - 公司成立创新零售-佳宝业务部 委任佳宝创始人林晓毅担任负责人[2] - 收购旨在强化粤港澳大湾区生鲜供应链 整合佳宝逾90家门店及自建物流体系[7][8][10] - 开启三天全场8折促销活动 涵盖首批数十款京东供应链商品[7][8] 香港市场战略布局 - 香港被视为粤港澳大湾区核心节点及连接内地与国际市场的重要桥梁[12] - 2015年起布局香港物流与电商业务 2023年快递服务升级实现全环节自营[12][14] - 同城快递最快4小时送达 夜间派送延至22点 港澳日均揽派量增长14-24倍[14] - 2024年9月投入15亿港元用于价格补贴及服务优化 长期投入上不封顶[18] - 2025年3月港岛运营中心投运 物流网络覆盖全境18区[18] - 推出"买贵就赔"服务 家电商品提供30天包退及180天有坏换新[20][22] - 开展百万优惠券瓜分活动及区域专项补贴计划[25] - 京东物流获香港AEO认证 提升大湾区物流服务能力[27] 财务表现 - 2025年第二季度收入3567亿元人民币 同比增长22.4%[31] - 京东零售收入3101亿元人民币 同比增长20.6%[31] - 京东零售经营利润139亿元人民币 经营利润率4.5%创大促季度纪录[31] - 新业务收入138.52亿元人民币 但亏损147.77亿元人民币[32][33] - 净利润同比下降50.8%至62亿元人民币 主因外卖业务补贴投入[33] 业务多元化拓展 - 公司涉足外卖、短剧、医美、酒旅等行业 寻求新增长曲线[31][34] - 通过本地化运营与供应链整合提升香港市场商品丰富度与价格竞争力[10][30]

收购交易概况 - 京东完成对香港佳宝食品超级市场70%股权的收购 交易金额约40亿港元但实际金额远低于此且未披露具体数字[3][5] - 收购协议于4个月前签署 涵盖佳宝零售网络和物业资产等[3] - 收购完成后京东集团将成立创新零售-佳宝业务部 佳宝创始人林晓毅出任负责人[5] 佳宝超市背景 - 佳宝成立于1997年 前身为1991年成立的佳宝冻肉超级市场 目前在香港拥有约90家门店和超过1000名员工[5][8] - 以平价策略占据香港零售超市30%的市场份额 年营收高峰达10亿至20亿港元 预估利润率约10%[8][13] - 采用源头直采模式 不经过代理且不收取上架费 宣传费等额外费用 建立低价竞争优势[10][11] - 创始人林晓毅为潮汕汕尾人 18岁偷渡香港 从摆地摊起家 1991年投资3万港元开设冻肉店 被称为香港"冻肉大王"[8][10] 收购战略意图 - 京东通过此次收购完善粤港澳大湾区的生鲜供应链布局 强化供应链战略并正式进军香港实体零售领域[15] - 整合京东的供应链物流优势与佳宝的本土化及产地直采能力 弥补京东在香港生鲜品类的本地供应链缺口[15] - 利用佳宝现有门店网络和品牌影响力快速适应香港市场 佳宝超市已上线京东自营产品[15][20] - 在香港零售市场双寡头垄断格局中 佳宝在不到三成市场份额中有望提升地位[16] 佳宝经营状况 - 疫情期间佳宝生意受影响 品质与性价比出现失衡 竞争优势削弱[16][17] - 林晓毅开始出售物业套现 2021年以14.35亿港元卖出佳宝集团中心总部 账面大赚近11亿港元[17] - 行业人士认为京东此次收购是一次抄底 结合香港工商铺价钱下跌的背景[17][18] 京东香港布局 - 京东2015年开始布局香港业务 2018年运作建立直邮仓和保税仓 2023年升级港澳快递服务 香港同城快递最快4小时送达[26] - 2023年底香港日均揽派快递量增长24倍 内地与香港互寄快递量增长16倍 整体业务量达双位数增长[27] - 2023年9月至2024年5月京东先后投资15亿港元用于商品价格 物流补贴和服务优化 包括"最快次日达"等政策[27] - 京东MALL计划进入香港 目前正在选址 可能上线外卖业务 与阿里 美团竞争延续至香港市场[27][29] 后续整合安排 - 设立三年过渡期 期间林晓毅及现有管理团队继续负责日常运营 人事架构与运营模式保持稳定[23] - 过渡期结束后双方决定后续整合步骤 佳宝正在进行业务重组 超级市场和批发业务转移至新成立的佳宝超级市场（香港）有限公司[20][23] - 京东计划在香港开设佳宝自营旗舰店 通过自家物流配送上门 重构线上资源[18]

收购与整合 - 公司完成对香港佳宝食品超级市场的收购，并举行记者见面会宣布供应链整合计划[1] - 公司推出为期三日的全场8折福利活动，货架已出现数十款京东自有品牌商品[1] - 公司保留佳宝本地化管理团队，并为员工提供更多培训与发展机会[3] 供应链与商品策略 - 公司将通过供应链优势接入佳宝在香港的线下场景，提升商品差异化能力[1][2] - 公司依托全国农副产品直采基地和自营商品供给，缩短商品到港链路和时间[2] - 公司预计到年底引入近百款自有品牌和生鲜商品，覆盖水果蔬菜肉禽蛋海鲜等品类[3] 产品表现与消费者反应 - 京鲜舫啤酒日销近乎翻倍，自有品牌产品因价格亲民和配方干净受到欢迎[1] - 榴莲金奇异果日本水蜜桃等佳宝日常爆品参与8折活动，多家门店出现排长龙现象[1] - 公司在京东香港站点开设佳宝食品自营旗舰店，提供高效配送上门服务[1] 质量管控与标准 - 公司建立严格质量管理体系及溯源体系，所有产品上市前需经层层把关审核[2] - 七鲜冷冻水饺从原料标准到生产企业能力均按香港食品标准检验生产[2] - 农副产品除产地品控检测外，还需通过海关及相关检测程序确保安全[2] 战略意义与市场影响 - 此次合作是公司供应链战略在香港的关键落子，通过接入佳宝门店网络丰富市场供给[3] - 佳宝在香港拥有超过90家分店，创办人表示将保持为本地街坊服务的品牌特色[3] - 公司认为合作将为香港零售市场注入新活力，提升市民生活便捷性[3]

收购事件概述 - 京东完成对香港佳宝食品超级市场的收购 [2] - 收购标志着京东正式进军香港实体零售领域 [1] - 京东所有业务围绕供应链展开 此次收购是强化供应链战略的关键落子 [1] 被收购方业务情况 - 佳宝是香港知名连锁商超 自1991年成立以来以价廉物美为宗旨 [2] - 佳宝在香港拥有逾90家门店 员工总数超1000名 [2] - 主营业务涵盖急冻家禽肉类 海产 粮油杂货 新鲜蔬菜水果等商品 [2] 战略整合规划 - 京东将通过全面整合佳宝线下门店网络提升香港零售市场商品丰富度 [1] - 整合后将增强香港零售市场的价格竞争力 [1] - 京东对佳宝管理团队和未来合作充满信心 [1]