诺科达科技(00519)涨超17%，截至发稿，涨17.25%，报0.26港元，成交额126.92万港元。 消息面上，诺科达科技公布，附属诺科达智驾与清华大学无锡应用技术研究院(清华AIR)签署合作协 议，双方将在人工智能产品研发、机器人解决方案及多领域产业应用中构建深度协同伙伴关系。同时， 将于10月3日至5日在香港会议展览中心展示合作的AI教育机械人，加快推进产品在港落地。 公告指出，诺科达智驾扎根香港科学园，专注智能机器人技术的应用、研发及提供机器人服务综合解决 方案(AI RaaS)；清华AIR则在人工智能研究、前沿技术转化等方面拥有领先的科研实力与人才储备。 ...

智通财经APP获悉，诺科达科技(00519)涨超17%，截至发稿，涨17.25%，报0.26港元，成交额126.92万 港元。 消息面上，诺科达科技公布，附属诺科达智驾与清华大学无锡应用技术研究院（清华AIR）签署合作协 议，双方将在人工智能产品研发、机器人解决方案及多领域产业应用中构建深度协同伙伴关系。同时， 将于10月3日至5日在香港会议展览中心展示合作的AI教育机械人，加快推进产品在港落地。 公告指出，诺科达智驾扎根香港科学园，专注智能机器人技术的应用、研发及提供机器人服务综合解决 方案(AI RaaS)；清华AIR则在人工智能研究、前沿技术转化等方面拥有领先的科研实力与人才储备。 ...

云锋金融发布公告称，10月2日，与Anthea Holding Limited（连同其全资附属公司，统称"Anthea"）达 成协议，投资认购Anthea的新发行股份（股权投资）。同时，集团亦与Anthea签订战略合作备忘录，以 探索战略合作机会。根据备忘录，集团与Anthea将共同探索以区块链为基础的保险产品，涵盖合规相关 流程及面向数字资产用户，包括加密货币人寿保险产品，以及基于ETH及BTC的储蓄与退休保险。双方 亦将探索传统保单的数位化，构建高效且具前瞻性的保险业务模式。 据悉，Anthea作为全球首批专注于数字货币寿险业务的创新保险公司，已获得百慕达金融管理局 （Bermuda Monetary Authority）预批准颁发的创新长期保险业务（Class ILT）牌照，旨在为数字资产持 有者提供合规、安全且高效的人寿保险及财富积累解决方案。 来源：新浪港股 云锋金融（00376）高开逾6%，截至发稿，股价上涨6.68%，现报6.23港元，成交额5407.782万港元。 ...

"明天系"旗下的天安财险，宣布一笔资本补充债券无法按期兑付。保险业现首例违约。 9月30日，天安财产保险股份有限公司发布《关于2015年资本补充债券无法按期兑付的公告》。公告称，该公司2015年资本补充债券应于2025年9月30日到期 兑付，预计无法还本付息。 该债权的债券代码为1523004，发行人为天安财产保险股份有限公司，发行总额53亿元人民币。发行期限为2015年9月29日至2015年9月30日。计息期限为 2015年9月30日至2025年9月29日。付息日为本期债券存续期限内每年的9月30日。兑付日为2025年9月30日。 本期债券第1年至第5年的年利率（即初始发行利率）通过簿记建档集中配售的方式确定，在前5个计息年度内固定不变。从第6个计息年度开始到本期债券到 期为止，后5个计息年度内的票面利率为初始发行利率加100个基点（1%）。 根据《天安财产保险股份有限公司2015年资本补充债券发行公告》，公司只有在确保偿还本息后偿付能力充足率不低于100%，且有能力清偿其他负债的本 金和利息的前提下才能偿付本期债券本息。 2020年9月30日，公司披露了《天安财产保险股份有限公司关于"15天安财险"计息挂 ...

据悉，Anthea作为全球首批专注于数字货币寿险业务的创新保险公司，已获得百慕达金融管理局 (Bermuda Monetary Authority)预批准颁发的创新长期保险业务(Class ILT)牌照，旨在为数字资产持有者 提供合规、安全且高效的人寿保险及财富积累解决方案。 消息面上，云锋金融发布公告称，10月2日，与Anthea Holding Limited(连同其全资附属公司，统 称"Anthea")达成协议，投资认购Anthea的新发行股份(股权投资)。同时，集团亦与Anthea签订战略合作 备忘录，以探索战略合作机会。根据备忘录，集团与Anthea将共同探索以区块链为基础的保险产品，涵 盖合规相关流程及面向数字资产用户，包括加密货币人寿保险产品，以及基于ETH及BTC的储蓄与退休 保险。双方亦将探索传统保单的数位化，构建高效且具前瞻性的保险业务模式。 智通财经APP获悉，云锋金融(00376)高开逾4%，截至发稿，涨4.62%，报6.11港元，成交额1074.14万港 元。 ...

云锋金融(00376)高开逾4%，截至发稿，涨4.62%，报6.11港元，成交额1074.14万港元。 据悉，Anthea作为全球首批专注于数字货币寿险业务的创新保险公司，已获得百慕达金融管理局 (Bermuda Monetary Authority)预批准颁发的创新长期保险业务(Class ILT)牌照，旨在为数字资产持有者 提供合规、安全且高效的人寿保险及财富积累解决方案。 消息面上，云锋金融发布公告称，10月2日，与Anthea Holding Limited(连同其全资附属公司，统 称"Anthea")达成协议，投资认购Anthea的新发行股份(股权投资)。同时，集团亦与Anthea签订战略合作 备忘录，以探索战略合作机会。根据备忘录，集团与Anthea将共同探索以区块链为基础的保险产品，涵 盖合规相关流程及面向数字资产用户，包括加密货币人寿保险产品，以及基于ETH及BTC的储蓄与退休 保险。双方亦将探索传统保单的数位化，构建高效且具前瞻性的保险业务模式。 ...

投资评级与估值 - 首次覆盖映恩生物-B给予跑赢行业评级，基于DCF估值法得出合理市值379亿港元，对应目标价430港元，较当前股价有20.1%的上行空间 [1] 行业前景与ADC药物发展 - ADC是目前全球最具前景、发展最快的药物形式之一，2023年全球ADC市场规模约104亿美元，预计到2032年将达到1,151亿美元 [2] - 下一代ADC正探索分子设计和靶点优化、疗效和安全性升级，并有望将应用从肿瘤领域拓展到自免等领域 [2] 公司平台与技术验证 - 公司是国际化的平台型抗体偶联药物创新公司，自主建立了4个特色ADC技术平台 [3] - 公司与BioNTech、百济神州、Avenzo、葛兰素史克等跨国药企达成授权合作，交易总价值超过60亿美元，其全球合作研发有望反哺创新平台，驱动ADC创新的飞轮效应 [3] 核心产品管线进展 - 首款ADC药物DB-1303预计2025年递交用于子宫内膜癌在美国的上市申请、用于乳腺癌在中国的上市申请 [4] - DB-1311在前列腺癌中展示出潜在同类最佳潜力，DB-1310有望后来居上，DB-1305和双抗的联用探索进展全球领先 [4] - 公司在自免和双抗ADC领域不断推动下一代ADC前沿探索 [4] 投资价值核心差异与催化剂 - 投资价值核心在于公司作为已验证的平台型ADC创新者，其优秀平台长期有望孵化更多价值管线，这与市场倾向对单个临床管线估值的做法不同 [5] - 潜在催化剂包括DB-1303的中美上市申请，以及DB-1311注册临床的开展 [5]

研报核心观点 - 首次覆盖映恩生物-B(09606)给予跑赢行业评级，基于DCF估值法得出合理市值379亿港元，目标价430港元，较当前股价有20.1%的上行空间 [1] - 公司被定位为国际化的平台型抗体偶联药物(ADC)创新公司 [1] ADC行业前景 - ADC是目前全球最具前景、发展最快的药物形式之一 [1] - 2023年全球ADC市场规模约104亿美元，预计到2032年将达到1,151亿美元 [1] - 下一代ADC正探索分子设计和靶点优化、疗效和安全性升级，并有望将应用从肿瘤拓展到自免等领域 [1] 公司平台与技术验证 - 公司自主建立了4个特色ADC技术平台 [2] - 公司与BioNTech、百济神州、Avenzo、葛兰素史克等跨国药企达成授权合作，交易总价值超过60亿美元 [2] - 全球合作研发有望反哺其创新平台，驱动ADC创新的"飞轮效应" [2] 核心产品管线进展 - 首款ADC产品DB-1303(HER2 ADC)预计2025年递交美国上市申请(用于子宫内膜癌)和中国上市申请(用于乳腺癌) [3] - DB-1311(B7-H3 ADC)在前列腺癌中展示出潜在同类最佳潜力 [3] - DB-1310(HER3 ADC)有望后来居上 [3] - DB-1305(TROP2 ADC)和双抗的联用探索进展全球领先 [3] - 自免和双抗ADC不断推动下一代ADC前沿探索 [3] 估值逻辑与市场差异 - 市场倾向对已进入临床的管线逐个估值，而该行强调公司作为已验证的平台型创新者的投资价值 [4] - 优秀的平台长期或将孵化更多价值管线 [4] 潜在催化剂 - DB-1303中美上市申请 [4] - DB-1311注册临床开展 [4]

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，10月2日，保德国际发展(00372)股东将股票由香港上海 汇丰银行转入联合证券，转仓市值1208.30港元，占比24.19%。 保德国际发展公布截至2025年3月31日止年度业绩，持续经营业务收入约1.41亿港元，同比减少7.43%; 公司拥有人应占本年度亏损约1.76亿港元，同比增长724.55%;每股基本亏损58.12港仙。 ...

慕尚集团控股(01817)发布截至2025年6月30日止6个月的中期业绩，该集团取得收入9.69亿元，同比减少 10.97%;母公司拥有人应占溢利887.2万元，同比增加30.09%;每股盈利0.97分。 香港联交所最新资料显示，10月2日，慕尚集团控股(01817)股东将股票由摩根士丹利香港证券转入星展 银行，转仓市值4977.58港元，占比14.16%。 ...