收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为17.70亿港元，较去年同期的17.16亿港元增长3.2%[6] - 期内溢利（净利润）为1.12亿港元，较去年同期的1.83亿港元大幅下降38.8%[6] - 归属于本公司权益所有者的利润为1.31亿港元，同比下降36.1%[6] - 基本及摊薄每股盈利为3.4港仙，较去年同期的5.3港仙下降35.8%[6] - 除税前溢利为2492.1万港元，较上年同期的2968.1万港元下降16.0%[17] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为17.70亿港元，较去年同期的17.16亿港元增长3.2%[32][34] - 公司除税前溢利为2.49亿港元，较去年同期的2.97亿港元下降16.1%[32][34] - 公司2025年中期总收入为17.70284亿港元，较2024年同期的17.16129亿港元增长3.2%[41] - 截至2025年9月30日止六个月，公司普通股权益所有者应占溢利为1308万港元，较2024年同期的2046.2万港元下降36.1%[72] - 截至2025年9月30日止六个月，公司综合收入为17.70284亿港元，去年同期为17.16129亿港元[105] - 截至2025年9月30日止六个月，公司权益持有人应占利润为1308万港元，较去年同期的2046.2万港元下降[105] - 综合营业额为17.70284亿港元，同比增长3.2%[109] - 公司权益所有者应占期内溢利为1308万港元，同比下降36.1%[109] - 期内溢利高于截至2025年3月31日止财政年度的股东应占溢利1016.4万港元[110] - 2025年9月止六个月纯利率为0.7%，较去年同期的1.2%有所下降[147] 成本和费用（同比环比） - 同期毛利为4.16亿港元，毛利率为23.5%，与去年同期的4.13亿港元基本持平[6] - 销售及分销费用为2.10亿港元，占收入比例为11.8%，较去年同期的2.02亿港元增长3.7%[6] - 融资成本为2447万港元，较去年同期的2634万港元下降7.1%[6] - 公司融资成本（租赁负债利息除外）为0.19亿港元，较去年同期的0.21亿港元有所减少[32][34] - 其他收入及净收益总额为869.2万港元，较2024年同期的1497.0万港元大幅下降41.9%[49] - 融资成本总额为2447.4万港元，较2024年同期的2634.4万港元下降7.1%[51] - 已售存货成本为13.52833亿港元，销售成本率为76.4%[54] - 本期总税项支出为1373.3万港元，较2024年同期的1140.7万港元增长20.4%[58] - 2025年9月止六个月毛利率为23.5%，较去年同期的24.1%有所下降[147] 各地区表现 - 香港分部外部销售收入为8.55亿港元，同比增长2.0%[32][34] - 中国内地分部外部销售收入为2.95亿港元，同比增长0.4%[32][34] - 日本分部外部销售收入为6.19亿港元，同比增长6.2%[32][34] - 香港分部业绩为0.49亿港元，中国内地分部业绩为亏损0.029亿港元，日本分部业绩为0.016亿港元[32] - 日本分部一家附属公司来自中国内地的外部销售收入为0.39亿港元，较去年同期的0.28亿港元增长39.7%[34][35] - 按地区划分，香港市场收入8.55306亿港元，中国大陆市场收入2.95484亿港元，日本市场收入6.19494亿港元[41] - 来自中国大陆客户的收入为3920.5万港元，较2024年同期的2807.2万港元增长39.6%[41][42] - 香港地区销售额为8.55306亿港元，占总销售额的48%[105] - 中国内地销售额为2.95484亿港元，占总销售额的17%[105] - 日本地区销售额为6.19494亿港元，占总销售额的35%[105] - 香港地区营业额为8.55306亿港元，占总营业额48%[109] - 中国内地地区营业额为2.95484亿港元，占总营业额17%[109] - 日本地区营业额为6.19494亿港元，占总营业额35%[109] 现金流表现 - 经营业务所得现金为5982万港元，较上年同期的4319.4万港元增长38.5%[17] - 经营业务之现金流入净额为4454.6万港元，较上年同期的3102.3万港元增长43.6%[17] - 投资业务之现金流出净额为2639.5万港元，较上年同期的4361.3万港元减少39.5%[17] - 融资活动之现金流出净额为1.28761亿港元，较上年同期的5043.2万港元流出扩大155.3%[19] - 期末现金及现金等值项目为5.24044亿港元，较期初的6.31977亿港元减少17.1%[19] - 新增银行贷款及信托收据贷款为7.78484亿港元，较上年同期的8.28316亿港元减少6.0%[19] - 银行贷款及信托收据贷款之还款为7.9877亿港元，较上年同期的7.64437亿港元增加4.5%[19] - 已付股息为2470.5万港元，与上年同期的2497.4万港元基本持平[19] - 现金及银行结存为4.08709亿港元，较上年同期的4.5459亿港元减少10.1%[19] 资产、负债及权益变动 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为5.24亿港元，较2025年3月31日的6.32亿港元减少17.1%[10] - 截至2025年9月30日，公司总流动资产为17.65亿港元，总非流动资产为13.61亿港元[10] - 总资产减流动负债从2025年3月31日的1,613,866千港元下降至2025年9月30日的1,503,666千港元，减少110,200千港元或6.8%[12] - 流动负债总额从2025年3月31日的1,558,899千港元增加至2025年9月30日的1,621,796千港元，增长62,897千港元或4.0%[12] - 带息银行贷款（流动部分）从2025年3月31日的979,841千港元增加至2025年9月30日的1,051,640千港元，增长71,799千港元或7.3%[12] - 非流动负债总额从2025年3月31日的393,995千港元下降至2025年9月30日的286,449千港元，减少107,546千港元或27.3%[12] - 非控股权益从2025年3月31日的22,742千港元减少至2025年9月30日的20,503千港元，下降2,239千港元或9.8%[12] - 综合储备从2025年3月31日的1,159,117千港元微降至2025年9月30日的1,158,704千港元，减少413千港元[14][15] - 保留溢利从2025年4月1日的988,669千港元下降至2025年9月30日的977,042千港元，减少11,627千港元[14] - 截至2025年9月30日，公司总资产为31.25亿港元，较2025年3月31日的31.73亿港元下降1.5%[37][39] - 截至2025年9月30日，公司总负债为19.08亿港元，较2025年3月31日的19.53亿港元下降2.3%[37][39] - 截至2025年9月30日，应收贸易账款总额为6.20098亿港元，较2025年3月31日的5.92404亿港元增长4.7%[78] - 其中，超过3个月的应收贸易账款为9659.7万港元，较2025年3月31日的8686万港元增长11.2%[78] - 截至2025年9月30日，应付贸易账款总额为2.61687亿港元，较2025年3月31日的2.58832亿港元增长1.1%[81] - 应付贸易账款中，结欠集团联营公司的款项为4399.1万港元，较2025年3月31日的3423.3万港元增长28.5%[82] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物为5.24044亿港元[141] - 截至2025年9月30日，公司拥有银行信贷额度共27.47169亿港元，其中45%已被动用[141] - 截至2025年9月30日，公司净负债资本比率为59%[141] - 公司已抵押约2.77794亿港元的土地及楼宇和约1646.4万港元的投资物业以获取银行信贷[150][155] 营运效率指标 - 2025年9月止六个月存货周转天数为45天，较截至2025年3月31日止年度的40天有所增加[147] - 2025年9月止六个月应收贸易账款周转天数为63天，较截至2025年3月31日止年度的61天有所增加[147] - 2025年9月止六个月应付贸易账款周转天数为35天，与截至2025年3月31日止年度持平[147] 管理层讨论和指引 - 溢利减少主要归因于香港及中国内地消费信心疲弱[109] - 公司通过积极推出新产品并开展市场推广活动以减轻环境影响[109] - 公司在日本的全资子公司宫田公司持续为发展作出贡献[111] - 公司全新旗舰概念店“Seas of Flavour”面积超过20,000平方英尺[113] - 粤港澳大湾区总人口超过8700万，地区生产总值超过14万亿元人民币[137] - 日本糖果零食市场庞大，宫田公司的客户包括永旺、大创、无印良品等全国连锁店[139] 股息及股份回购 - 公司宣派2025年末期股息24,705千港元[14] - 公司于期内购回股份支出167千港元[14] - 宣派中期股息每股3.0港仙，总额为1140.1万港元[62] - 公司于2025年中期回购了66,000股普通股[63] - 期内批准及派付的截至2025年3月31日止年度末期股息为每股6.5港仙，总额为2470.5万港元[67] - 截至2025年9月30日，公司购回66,000股普通股，总代价为16.68万港元[84] - 董事会宣派截至2025年9月30日止六个月中期股息每股普通股3.0港仙[103] - 公司在2025年8月至10月期间共回购72,000股股份，总代价为181,800港元[178] - 2025年8月回购16,000股，每股价格在2.50至2.60港元之间，总代价40,800港元[178] - 2025年9月回购50,000股，每股价格在2.50至2.55港元之间，总代价126,000港元[178] - 2025年10月回购6,000股，每股价格为2.50港元，总代价15,000港元[178] - 公司根据股东于2024年8月29日及2025年8月29日授予的授权，在2025年8月、9月及10月回购了股份[186] 其他业务表现及收入 - 期内总全面收益为2.27亿港元，其中其他全面收益（税后）为1.15亿港元[8] - 期内总全面收入（截至2025年9月30日止六个月）为24,457千港元（归属于公司权益所有者部分）[14] - 销售货品收入为258.3万港元，较2024年同期的211.8万港元增长21.9%[43] - 计算每股盈利所用的加权平均普通股数为380,089,925股，较2024年同期的384,221,060股减少1.1%[72] - 期内公司购入物业、厂房及设备成本为1890.2万港元，较2024年同期的2602.6万港元下降27.4%[73] - 期内出售物业、厂房及设备的账面净值为181.9万港元，产生出售净亏损125.2万港元[73] - 截至2025年9月30日，公司物业、厂房及设备的已订约但未拨备资本承担为77.4万港元[89] - 截至2025年9月30日，公司就投资私募基金的出资承担为2377.9万港元[89] - 截至2025年9月30日止六个月，向联营公司采购货品支出为1.71008亿港元[92] - 截至2025年9月30日止六个月，公司主要管理人员报酬总额为633.2万港元[101] - 公司于2025年9月30日有已签约但未拨备的物业、厂房及设备资本承诺为77.4万港元[151][156] 公司背景与荣誉 - 公司于1993年在香港交易所成功上市[123][126] - 公司自1971年创立，已运营超过半个世纪[123][126] - 公司业务覆盖日本、韩国、东南亚及欧美发达国家如美国、英国、法国、加拿大[123][126] - 公司拥有香港Q嘜计划30年以上的“Q嘜准用证”[120] - 公司旗下卡乐B四洲有限公司拥有两大食品生产基地，分别位于香港将军澳工业邨与内地汕头市[120] - 公司收购宫田公司后，构建了覆盖中国内地、香港、日本的食品销售平台[127][131] - 卡乐B四洲有限公司获强制性公积金计划管理局评为“最佳全能MPF雇主”[130] - 公司因哈瑞宝产品在中国内地市场的杰出销售表现荣获哈瑞宝“2025卓越大奖（市场跃升）”[130] - “四洲”品牌产品在惠康超市表现理想，获颁“年度至尊品牌”[130] - “卡乐B”获7-11颁发“2024货品类别销售杰出表现大奖（薯片及饼干类）”[130] 股权结构与公司治理 - 公司董事戴德丰通过控制公司及配偶权益合计持有约2.15928亿股，占公司总发行股份约56.80%[163] - 公司董事胡美容通过实益拥有、控制公司及配偶权益合计持有约2.15878亿股，占公司总发行股份约48.11%[163] - 公司员工总数约为2500人[154][159] - 公司总发行股份基数为3.8009964亿股[164] - 公司董事戴进杰实益拥有1160万股，占公司总发行股份约3.05%[163] - 公司通过Careful Guide Limited持有7000万股，占公司总发行股份约18.41%[164] - 公司通过Special Access Limited持有3305万股，占公司总发行股份约8.69%[164] - 公司通过Capital Season Investments Limited持有约1.12878亿股，占公司总发行股份约29.70%[164] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为380,099,640股[180] - 主要股东CSI持有112,878,000股，占公司总股份约29.70%[172] - 主要股东CGL持有70,000,000股，占公司总股份约18.41%[172] - 主要股东SAL持有33,050,000股，占公司总股份约8.69%[172] - 伟禄集团控股有限公司持有23,332,000股，占公司总股份约6.13%[172] - 截至2025年9月30日，公司董事及最高行政人员未持有公司股份或相关权益[165][168] - 公司确认在截至2025年9月30日的六个月内遵守了《企业管治守则》的所有条文[183][187] - 公司确认所有董事在截至2025年9月30日的六个月内均遵守了《证券交易标准守则》[184][188] - 公司在截至2025年9月30日的六个月内未发现员工违反《雇员证券交易守则》的情况[185][188] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司及其附属公司未有购买、出售或赎回任何其他上市证券[186] - 截至2025年9月30日，公司未持有任何库存股份[186] - 审计委员会已审阅集团截至2025年9月30日止六个月的未经审核简明综合中期财务报告[189][193] - 公司2025年中期业绩公告已发布于香港交易所及公司网站[190][194] - 公司截至2025年9月30日止六个月的中期报告将发布于香港交易所及公司网站[190][194] - 公司董事会由5名执行董事和3名

收入和利润（同比/环比） - 总收益为870万港元，较去年同期1140万港元下降23.7%[8] - 持续经营业务收益为870万港元，较去年同期950万港元减少8.4%[9] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为871.5万港元，较去年同期的951.8万港元下降8.4%[33] - 公司总收益从去年同期的9.52亿港元下降至8.72亿港元，同比下降8.4%[51][53] - 综合可归母公司拥有人亏损为790万港元，较去年同期亏损2280万港元大幅收窄[6] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内亏损为790.1万港元，较去年同期的2277.4万港元亏损大幅收窄65.3%[33] - 截至2025年9月30日止六个月，来自持续经营业务的期内亏损为655.3万港元，较去年同期的1474.2万港元亏损收窄55.5%[33][34] - 除税前亏损从去年同期的1.45亿港元大幅收窄至627.8万港元，改善约56.7%[51] - 公司截至2025年9月30日止六個月期間虧損為790.14萬港元[38] 成本和费用（同比/环比） - 董事及雇员成本从540.4万港元降至478.2万港元，减少约11.5%[55] - 财务成本从28.7万港元降至17.5万港元，主要因借贷利息减少[58] - 截至2025年9月30日止六个月，每股基本亏损为1.05港仙，较去年同期的3.03港仙改善65.3%[34] - 来自持续经营业务的每股基本及摊薄亏损为每股1.05港仙，较去年同期的3.03港仙大幅改善[65] 各条业务线表现 - 华威酒店总收益约700万港元，净亏损40万港元[9] - 华威酒店餐饮部收益为150万港元，较去年同期270万港元下降44.4%[9] - 香港投资物业分部净亏损680万港元，主因投资物业公平值减少540万港元及九华径项目法律费用170万港元[10] - 斐济投资物业总收益约120万港元，纯利100万港元[12] - 证券投资及买卖业务录得纯利约490万港元，包括按公平值计入损益之金融资产公平值增加460万港元[12] - 证券投资及买卖分部录得盈利492.0万港元，是唯一实现分部溢利的业务[51] - 香港物业投资分部亏损最大，达677.0万港元，但较去年同期的1504.3万港元亏损有所收窄[51] - 公司於香港的酒店業務總收益為701.60萬港元，較去年同期的818.39萬港元下降14.3%[49] - 公司酒店客房收益為552.85萬港元，同比增長1.3%[49] - 公司酒店餐飲收益為148.75萬港元，較去年同期的272.39萬港元大幅下降45.4%[49] - 已终止经营业务在截至2025年9月30日的六个月内产生亏损134.83万港元，而去年同期亏损为803.21万港元[78] 其他财务数据（资产、债务、现金等） - 截至2025年9月30日，集团持有银行结余及现金共1,110万港元[24] - 截至2025年9月30日，集团未偿还银行贷款余额为840万港元[24] - 截至2025年9月30日，股东资金约2.928亿港元，负债与资本比率约为2.9%[24] - 截至2025年9月30日，账面总值约1,000万港元的资产已抵押用于银行借贷[26] - 于2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1110.7万港元，较2025年3月31日的789.4万港元增长40.7%[35] - 于2025年9月30日，公司资本承担为50万港元，较2025年3月31日的230万港元大幅减少78.3%[29] - 于2025年9月30日，公司给予银行的财务担保为840万港元，其附属公司已全额动用该信贷额[28] - 于2025年9月30日，公司确认与北京服务式物业法律纠纷相关的租赁负债及额外拨备总计约150万港元[28] - 于2025年9月30日，公司资产总值为2.9438亿港元，较2025年3月31日的3.0166亿港元下降2.4%[35][37] - 公司經營活動所得現金淨額為1131.16萬港元，較去年同期的48.43萬港元大幅改善[40] - 公司現金及現金等價物結轉總額為2503.72萬港元，其中現金及現金等價物為1110.66萬港元[40] - 公司投資活動所用現金淨額為188.49萬港元，主要用於添置投資物業及資本開支按金[40] - 公司融資活動所用現金淨額為56.44萬港元，主要用於償還租賃負債及支付利息[40] - 公司總權益由2024年4月1日的3.38億港元下降至2025年9月30日的2.93億港元[38] - 公司保留盈利（累計虧損）為-3679.13萬港元，較2024年4月1日的-1630.48萬港元虧損擴大[38] - 应收贸易账款从255.1万港元大幅减少至99.9万港元，降幅约60.8%，且逾期超过60日的账款已清零[68][69] - 贸易及其他应付款项和应计费用为673.4万港元，与期初的666.7万港元基本持平[71] - 银行借贷总额为843.38万港元，其中一年内到期的部分为67.47万港元，一年以上两年内到期的部分为67.47万港元，两年以上五年内到期的部分为708.44万港元[74] - 银行借贷利率为香港银行同业拆息加1.3%，浮动利率区间为每年2.19%至5.41%[74] - 公司已发行及缴足普通股752,529,810股，股本总额为3.29亿港元[75] - 作为出租人，公司投资物业经营租赁的应收租金总额为1287.38万港元（截至2025年9月30日），其中一年内应收租金为263.33万港元[76] 管理层讨论和指引 - 九华径项目获批准方案最大总建筑面积约241,522平方米，可提供5,973个住宅单位[19] - 修订后的九华径项目申请将最大总建筑面积增至约313,979平方米，可提供约7,052个住宅单位[20] - 非执行董事邱裘锦兰及邱华俊因其他商务活动未能出席2025年9月2日的股东周年大会[98] - 执行董事邱咏雅自2025年9月2日起获委任为董事会提名委员会成员[99] - 审核委员会由全体独立非执行董事吴志坚、蔡伟石及罗俊超组成[100] - 审核委员会已审阅公司本期间的未经审核综合财务报表[100] 其他重要内容（非财务核心业务） - 毛利为170万港元，去年同期为毛损40万港元[8] - 持续经营业务毛利为240万港元，较去年同期180万港元增长33.3%[9] - 因提前终止分租计提赔偿拨备约220万港元[15] - 法院裁定支付租赁款项约200万港元等值，其中多付款项约50万港元等值[16] - 截至2025年9月30日，集团雇员约40人，期间薪酬及雇员成本为500万港元[22] - 截至2025年9月30日，按公平值计入损益的金融资产市值约380万港元[23] - 于2025年9月30日，公司投资物业公平值减少净额为543.7万港元，较去年同期的1266.0万港元减少57.1%[33] - 按公平值计入损益的金融资产公允价值变动带来457.5万港元收益，为主要其他收益来源[56] - 执行董事兼董事会主席邱达伟先生直接及间接持有公司股份216,349,951股，约占已发行股份总数的28.75%[79] - 非执行董事邱华俊先生持有相关股份8,100,000股，约占已发行股份总数的1.076%[79] - 执行董事邱咏雅小姐持有公司股份26,500,000股，约占已发行股份总数的3.521%[79] - 执行董事邱达伟先生持有未行使的购股权共计21,893,000股，行使价介于每股0.142港元至0.56港元之间[82] - 执行董事邱咏雅小姐持有未行使的购股权共计18,500,000股，行使价介于每股0.1272港元至0.443港元之间[82] - 截至报告日期，根据新计划可供发行的股份总数为46,771,067股，占已发行股份的6.22%[85] - 截至报告日期，公司有尚未行使的购股权，包括新计划项下的43,493,000股相关股份，占当日已发行股份约5.78%[85] - 于2025年4月1日及2025年9月30日，旧计划及新计划下可供授出的购股权总数分别为零及41,471,067份[85] - 主要股东邱德根先生（已故）实益拥有及通过受控制法团权益合计持有113,726,476股股份，占已发行股份约15.113%[89][93] - 主要股东Energy Overseas Ltd. 持有80,218,000股股份，占已发行股份约10.660%[89][93] - 主要股东Achiemax Limited 持有72,182,400股股份，占已发行股份约9.592%[89][93] - 本期间内，根据公司所有计划授出的购股权可发行的股份总数除以本期间已发行股份的加权平均数为零[85] - 于本期间后及直至本报告日期，于旧计划项下有7,800,000份购股权已失效及于新计划项下有3,000,000份购股权已失效[85] - 前独立非执行董事吴永铿先生（已故）持有四批购股权，每批1,000,000股，行使价分别为0.5600港元、0.4430港元、0.1420港元及0.1272港元[84] - 本期间概无购股权获授出或行使或注销，亦无因行使购股权而发行股份[85][88]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司收入为43.82亿港元，同比增长38.5%[10] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为43.824亿港元，较去年同期的31.643亿港元增长38.5%[43] - 截至2025年9月30日止六個月，公司總收入為4.382億港元，較去年同期的3.164億港元增長38.5%[58][60] - 经营溢利为5.8亿港元，同比增长22.4%[10][19] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内亏损为20.282亿港元，去年同期亏损为0.645亿港元[43] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内亏损为202,815千港元，而去年同期为亏损6,447千港元[49] - 股东应占亏损净额约为22.71亿港元，去年同期为3.91亿港元[10][20] - 公司整體分類業績由去年同期的盈利1.390億港元轉為虧損6717萬港元[58][60] - 公司普通股股东应占每股基本亏损为0.315港元，基于期内亏损2.271亿港元及已发行普通股7.204亿股计算，去年同期亏损为3909.4万港元[73] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 财务费用同比下降26.2%，从2024年上半年的1.375亿港元降至2025年上半年的1.015亿港元，主要因银行及其他贷款利息下降34.5%至1.246亿港元[69] - 財務費用（租賃負債利息除外）為9990萬港元，較去年同期的1.359億港元下降26.5%[58][60] - 其他收入同比下降31.9%，从2024年上半年的3321.9万港元降至2025年上半年的2262.9万港元，其中银行存款利息收入下降56.6%至336.1万港元[68] - 期内税项支出总额为655.8万港元，较去年同期的1902.6万港元下降65.5%，主要受递延税项收益5097.8万港元影响[72] - 主要管理人员酬金总额从2024年同期的港币19,569,000元微降至2025年的港币19,007,000元，降幅约2.9%[87] - 与关联人士的未偿还结余产生相关利息开支港币718,000元，而2024年同期无此项开支[85] 业务线表现：物业发展 - 物业发展收入飙升258.7%至1.887亿港元，经营溢利增长196.1%至1.075亿港元[21] - 物業發展業務收入大幅增長至1.887億港元，較去年同期的5260萬港元增長258.7%[58][60] - 广州住宅项目“港汇台”贡献经营溢利5.66亿港元[13]，合约销售总额约为64亿港元[19] - 本期间“港汇台”确认物业销售额为18.02亿港元[19] - 已订约但尚未确认的销售额6.04亿港元预计在2025/26财年下半年入账[19] - 中国大陆项目“港汇台”已售出68个单位，签约销售额约6.4亿港元[23] 业务线表现：物业投资 - 物业投资租金收入下跌4.3%至2.292亿港元，经营亏损1.691亿港元，主因公允价值估值亏损变动31.61亿港元[25] - 物業投資業務收入為2.293億港元，較去年同期的2.394億港元下降4.2%[58][60] - 物業投資業務分類業績由去年同期的盈利1.040億港元轉為虧損1.691億港元[58][60] - 中国大陆投资物业组合平均出租率为67%，新建“汉国大厦”及“同庆坊”出租率分别为21%和53%[26] - 香港投资物业组合平均出租率约98%[28] - 投资物业公允价值市值147.41亿港元，其中中国大陆92.24亿港元，香港48.71亿港元，日本6.46亿港元[31] - 于2025年9月30日，公司投资物业价值为147.408亿港元，较2025年3月31日的148.77亿港元略有下降[46] 业务线表现：合营及联营 - 公司拥有20%权益的侨城坊录得收入1.2亿港元，但应占亏损净额为230万港元[24] 地区表现 - 中國大陸市場收入為3.336億港元，較去年同期的2.208億港元增長51.1%[64] - 香港市場收入為9000萬港元，較去年同期的9160萬港元下降1.7%[64] 投资物业公允价值变动 - 投资物业重估亏损（扣除递延税项后）为28.51亿港元，去年同期为8.65亿港元[10][20] - 截至2025年9月30日止六个月，投资物业按公平值之亏损净额为31.614亿港元，去年同期为5.647亿港元[43] - 投资物业按公平值之亏损净额从2024年同期的56,474千港元大幅增加至2025年的316,140千港元[51] 资产负债与现金流状况 - 于2025年9月30日，公司负债比率为50.2%，较2025年3月31日的48.7%轻微上升[20] - 公司负债比率（计息债务净额/股东资金及非控股权益）为50.2%[35] - 于2025年9月30日，股东应占每股资产净值为14.50港元[20] - 于2025年9月30日，公司现金及现金等价物为8.518亿港元，较2025年3月31日的10.435亿港元减少18.4%[46] - 公司持有现金及现金等价物约8.52亿港元，可用作营运资金的未动用银行信贷总额约1.9亿港元[34] - 公司现金及现金等值从2024年9月30日的1,248,214千港元下降至2025年9月30日的849,021千港元[52] - 公司经营业务所得现金从2024年同期的335,202千港元大幅下降至2025年的100,828千港元[51] - 2025年经营业务所得之现金流量净额为68,362千港元，较2024年同期的302,421千港元下降约77%[51] - 融资活动所用之现金流量净额为248,881千港元，主要由于偿还银行贷款338,185千港元及支付利息124,558千港元[52] - 公司新增银行贷款248,824千港元，同时偿还银行贷款338,185千港元，净偿还89,361千港元[52] - 公司投资活动所用之现金流量净额为46,183千港元，主要由于新增投资物业23,180千港元及向合营企业垫支贷款24,550千港元[51] - 截至2025年9月30日，公司總資產為187.314億港元，較2025年3月31日的189.328億港元下降1.1%[61][63] - 截至2025年9月30日，公司總負債為78.998億港元，較2025年3月31日的80.502億港元下降1.9%[61][63] - 公司权益总额从2024年4月1日的11,332,869千港元下降至2025年9月30日的10,831,600千港元[49] 债务与融资 - 公司计息债务总额约62.92亿港元，其中约11%归类为流动负债[34] - 于2025年9月30日，公司计息银行贷款总额为62.479亿港元（流动部分6.735亿，非流动部分55.743亿）[46][48] - 计息银行贷款（非流动部分）从2025年3月31日的港币5,779,610,000元减少至2025年9月30日的港币5,574,329,000元[90] - 于2025年9月30日，公司用作银行信贷抵押品的物业账面总值约为154.39亿港元[38] - 全资附属公司汉国融资有限公司于2023年2月获得一笔定期及循环贷款融资，初始金额为7.37亿港元，可增至15亿港元，期限48个月[103] - 上述7.37亿港元贷款协议规定，若建业实业持股低于30%或丧失管理控制权，或王博士家族丧失建业实业主要股权，将构成违约[103] - 全资附属公司金誉发展有限公司于2023年9月获得一笔定期贷款融资，金额为15.25亿港元，期限48个月[105] - 上述15.25亿港元贷款协议规定，若建业实业非最大股东、持股低于30%或丧失管理控制权，或王博士家族丧失建业实业主要股权，将构成违约[105] 股息与股东回报 - 董事会不建议派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息[12] - 2025年宣派末期股息为21,613千港元，较2024年同期的45,027千港元下降约52%[49] 营运资金与应收应付 - 应收账款总额从期初的1104.7万港元增至期末的2309.7万港元，增幅达109.1%，其中90天以上账龄的款项为1053.3万港元[75] - 应付贸易账款、其他应付款项及应计负债总额从期初的2.828亿港元下降至期末的1.944亿港元，其中应付直接控股公司款项从4200万港元降至1996.3万港元[77][79] - 应付直接控股公司款项从2025年3月31日的港币42,000,000元大幅减少至2025年9月30日的港币19,963,000元，降幅约52.5%[85] 租赁与合约承诺 - 租赁负债（非流动部分）从2025年3月31日的港币11,483,000元增加至2025年9月30日的港币23,716,000元，增幅约106.5%[90] - 根据不可撤销经营租赁，未来应收最低租赁租金总额为20.34亿港元，其中一年内到期的为3.397亿港元[81] - 公司已授权及已订约的物业发展费用承担为2.053亿港元，较期初的2.483亿港元有所减少[82] 关联方交易 - 于报告期内，公司就关联交易向顺昌及建业建筑分别支付320.2万港元及40万港元[42] - 期内与关联方进行翻新工程交易，支付建造及机电工程等费用共计360.2万港元[83] 担保与或有负债 - 公司为合营企业银行信贷提供4.875亿港元担保，其中已动用2.553亿港元，并为买家房屋贷款提供2193万港元担保[80] - 公司为合营企业提供的银行信贷担保维持在港币487,500,000元[86] 金融衍生工具 - 于2025年9月30日，公司交叉货币利率掉期合约名义本金约为1.7亿港元[36] 雇员情况 - 截至2025年9月30日，公司（不包括合营及联营）雇员约290人，较2025年3月31日的约320人减少9.4%[39] 报告期后事项 - 报告期后计划出售酒店物业权益，现金代价为协定物业价值港币338,000,000元加上目标集团资产净值，预计出售亏损为港币14,000,000元[91] 股权结构与主要股东 - 主要股东王世荣博士通过受控制公司持有公司502,262,139股普通股，占已发行股份的69.72%[99] - 王博士及其一致行动人共同持有公司490,506,139股股份权益[101] - 建业金融投资有限公司持有11,756,000股股份，王博士拥有实益权益[101] 证券交易 - 公司或其附属公司在截至2025年9月30日的六个月内未购买、出售或赎回任何上市证券[102] 管理层变动 - 非执行董事王妍医生自2025年8月14日起获委任为建联的非执行董事[106]

收入和利润（同比环比） - 收入为15.18亿港元，同比下降2.3%[8] - 公司总收入为15.18亿港元，同比下降2.3%[23][27] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为15.175亿港元，较去年同期的15.535亿港元下降2.3%[67][74] - 毛利为1.23亿港元，同比增长5.7%[8] - 经营溢利为3190万港元，同比下降7.6%[8] - 本公司权益股东应占期间溢利为1322万港元，同比下降14.9%[8] - 公司截至2025年9月30日止六个月的净利润为1321.5万港元[14] - 公司截至2025年9月30日止六个月的除税前溢利为1570.3万港元，较去年同期的1777.4万港元有所下降[18] - 公司除税前溢利为1570.3万港元，同比下降11.7%[26] - 公司权益股东应占期内溢利为1321万港元，去年同期为1550万港元[67] - 截至2025年9月30日止六个月，公司普通股股东应占溢利为1321.5万港元，较去年同期的1552.1万港元下降14.8%[37] - 股东应占溢利为1320万港元，同比下降14.9%[80] - 每股基本盈利为10.20港仙，同比下降14.9%[8] - 每股基本盈利为10.2港仙，同比下降14.9%[35] - 每股基本盈利为10.20港仙，去年同期为11.98港仙[67] - 期内每股摊薄盈利基于已发行普通股加权平均数1.29553亿股计算，与去年同期股数相同[37] 成本和费用（同比环比） - 员工成本为5.03亿港元，同比下降6.4%[29] - 主要成本中，员工成本为5.28亿港元，占收入34.8%，去年同期为5.641亿港元，占收入36.3%[77] - 食品及饮品销售成本为3.74亿港元，同比增长0.6%[29] - 食品与包装成本为3.736亿港元，占收入24.6%，去年同期为3.712亿港元，占收入23.9%[77] - 租金成本为2.90亿港元，占收入19.1%，去年同期为2.979亿港元，占收入19.2%[77] - 行政费用下降9.4%至7230万港元，去年同期为7980万港元[76] - 关键管理人员酬金总额为3,703千元，较去年同期7,214千元减少48.7%[61] 各条业务线表现 - 香港餐厅分部收入为14.37亿港元，同比下降1.5%[23] - 中国内地餐厅分部收入为7684.6万港元，同比下降15.4%[23] - 香港餐厅分部溢利为3440.9万港元，同比增长32.0%[23] - 中国内地餐厅分部亏损928.9万港元，去年同期为溢利93.7万港元[23] - 截至期末，公司在香港经营150间大快活快餐店及8间特色餐厅，期内香港快餐店净增长3间[71] - 截至期末，公司在中国内地（大湾区）经营23间大快活快餐店，期内净增长4间[72] 各地区表现 - （注：此主题内容已完全包含在“各条业务线表现”中，为避免重复，此处不单独列出分组） 管理层讨论和指引 - 毛利率从去年同期的7.5%提升至8.1%[67][75] - 年度化平均股东权益回报率为4.1%[83] - 公司宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息为每股5.0港仙，派息总额约占公司权益股东应占期间溢利的49%[98] - 公司主席及董事总经理（行政总裁）豁免遵守轮值退任规定，以维持强势及贯彻的领导[101] - 审核委员会由三位独立非执行董事组成，已审阅截至2025年9月30日止六个月的未经审核财务资料及中期业绩[102] - 全体董事确认在截至2025年9月30日止六个月内已遵守上市规则附录C3的证券交易标准守则[103] 现金流 - 公司经营业务产生的现金为3.16569亿港元，经营现金净额为3.14069亿港元[15] - 公司现金及现金等价物从期初的3.38178亿港元减少至期末的2.67559亿港元，净减少7082.8万港元[15] - 公司投资活动所用现金净额为1.66937亿港元，主要用于购买物业设备及增加银行存款[15] - 公司融资活动所用现金净额为2.1796亿港元，主要用于支付租赁租金及融资成本[15] 资产、负债及权益状况 - 银行及现金等价物为5.52亿港元，较期初增加1.2%[10] - 公司于2025年9月30日的银行存款和现金及现金等价物总额为5.52074亿港元，未动用银行备用信贷额度为2.35327亿港元[18] - 银行存款和现金及现金等价物为5.521亿港元，占流动资产76.6%，较期初增加640万港元（增幅1.2%）[81] - 尚未使用的银行备用信贷额为2.353亿港元[82] - 使用权资产为8.80亿港元，较期初略有下降[10] - 租赁负债总额为9.32亿港元[10][11] - 公司于2025年9月30日录得流动负债净值为1.27457亿港元，主要因确认了3.61184亿港元的租赁负债[17] - 流动负债净额为1.275亿港元，流动比率为0.85[81] - 资产净值为6.44亿港元，较期初下降1.2%[11] - 权益总额为6.44亿港元[11] - 公司于2025年9月30日的股东权益总额为6.44392亿港元，较2025年4月1日的6.52035亿港元略有下降[14] - 总资产为21.585亿港元，较期初的21.053亿港元有所增加[81] - 银行借款总额为16,429千元，较期初5,419千元大幅增加203.2%，其中非流动负债部分为5,476千元[55] - 为拓展中国业务取得银行借款1640万港元，负债比率为2.5%[82] - 银行借款中，固定利率（3.55%）部分为10,953千元，浮动利率（2.60%）部分为5,476千元[56] - 租赁场所重修成本准备非流动负债部分为43,714千元，较期初40,224千元增加约8.7%[54] - 长期服务金责任非流动负债部分为34,034千元，较期初32,907千元增加约3.4%[54] - 应付账款和其他应付款总额为4.48654亿港元，其中应付股息为2317.5万港元[49] - 于2025年9月30日，现金及现金等价物为2.67559亿港元，银行存款为5.52074亿港元[48] - 公司为附属公司银行备用信贷提供担保，最大潜在债务为119,837,000港元[58] - 对附属公司备用信贷额担保的最大潜在负债为1.198亿港元[87] 资产减值及投资物业 - 投资物业重估产生亏损46.7万港元，而去年同期为估值收益127万港元[40] - 餐厅使用权资产减值亏损为781.9万港元，较去年同期的1008.3万港元减少22.5%[40] - 餐厅其他物业、机器和设备减值亏损为492万港元，较去年同期的483.5万港元增加1.8%[40] - 八家餐厅的合计可收回金额为6758.2万港元，用于减值评估的税前折现率为15.5%[40] 资本开支及承担 - 期内新增使用权资产7863.1万港元，较去年同期的3521.2万港元大幅增加123.3%[42] - 资本承担总额为14,332千元，较期初53,366千元大幅减少73.1%[57] - 未偿付的资本承担为1430万港元[86] 存货 - 存货账面金额确认为支出的数额为3.73559亿港元，其中存货撇减12.2万港元[46] 关联方交易 - 向关联方新捷国际租赁物业，相关使用权资产为9,317千元，租赁负债为9,742千元[61] - 向关联方庆立有限公司租赁物业，相关使用权资产为1,958千元，租赁负债为2,986千元[62] 股息 - 公司上年度已核准并支付的股息为2202.4万港元[14] - 宣派属于上一财政年度的末期股息为每股17.0港仙，总额2202.4万港元[34] 股权与购股权 - 注销未行使购股权3,330,000份，原行使价每股11.456港元，并新授予购股权5,500,000份，新行使价每股5.470港元[53] - 截至2025年9月30日，公司未行使的购股权总数从期初的3,550,000份增加至5,700,000份，期内新授予5,500,000份，注销3,330,000份，失效20,000份[93] - 截至2025年9月30日，根据购股权计划可授予的购股权数目从期初的9,205,278份减少至3,705,278份[94] - 董事罗辉承于2025年7月11日新获授予1,040,000份购股权，行使价为每股5.470港元，授予日前每股收市价为5.490港元[93] - 董事李碧琦于2025年7月11日新获授予1,100,000份购股权，行使价为每股5.470港元，授予日前每股收市价为5.490港元[93] - 雇员于2025年7月11日新获授予3,360,000份购股权，行使价为每股5.470港元[93] - 2023年7月5日授予董事的购股权（行使价11.456港元）已全部注销，授予雇员的同批购股权剩余200,000份未行使[93] - 主要股东Neblett及Winning Spirit International Corp.各直接或间接持有48,775,384股，约占公司已发行股份总数129,552,780股的37.65%[96] - 主要股东HSBC International Trustee Limited持有55,440,384股，约占公司已发行股份总数的42.79%[96] - 主要股东Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.持有6,481,500股，约占公司已发行股份总数的5.00%[96] 雇员信息 - 雇员总人数约为5400人[88]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为8581.1万港元，较去年同期的9948.1万港元下降13.7%[6] - 同期毛利为905.1万港元，毛利率为10.5%，较去年同期的1527.8万港元（毛利率15.4%）大幅下降[6] - 期内亏损为690.2万港元，较去年同期的亏损646.5万港元扩大6.8%[6] - 归属于公司权益所有者的每股基本及摊薄亏损为2.69港仙[6] - 公司截至2024年9月30日止期间录得期内亏损618.1万港元，总全面亏损为127.5万港元[14] - 公司截至2025年9月30日止期间录得期内亏损690.2万港元，总全面亏损为304.6万港元[16] - 除税后亏损为688.2万港元，较去年同期亏损589.1万港元扩大约17%[19] - 公司整体除税前亏损为688.2万港元，较上年同期亏损589.1万港元扩大16.8%[38][40] - 公司总收入从2024年上半年的99,481千港元下降至2025年上半年的85,811千港元，同比下降13.7%[48] - 公司普通权益所有者应占亏损为6,896千港元，较去年同期的6,181千港元扩大11.6%[58] - 公司归母净亏损为689.6万港元，较去年同期的亏损618.1万港元增加71.5万港元[97][103] - 公司截至2025年9月30日止六个月的合并营业额为8581.1万港元，较去年同期的9948.1万港元下降13.7%[97][103] 成本和费用（同比环比） - 已售存货成本从84,203千港元降至76,760千港元，同比下降8.8%[53] - 公司融资成本从952千港元下降至612千港元，同比下降35.7%[51] - 公司期内总税务开支从574千港元大幅下降至20千港元[56] - 截至2025年9月30日止六个月，公司关键管理人员薪酬总额为228.4万港元，较上年同期的218.5万港元增长4.5%[75] 各条业务线表现 - 贸易分部收入为7443.6万港元，占总收入86.7%，但分部业绩亏损661.8万港元[38] - 餐饮分部收入为1024.1万港元，分部业绩扭亏为盈，实现利润19.9万港元，上年同期亏损461.5万港元[38][40] - 其他分部收入为113.4万港元，分部业绩利润44.3万港元[38] - 销售货品收入从81,777千港元降至74,436千港元，同比下降9.0%[48] - 经营餐厅收入从15,977千港元大幅下降至10,241千港元，同比下降35.9%[48] - 冻肉贸易业务营业额为7443.6万港元，去年同期为8177.7万港元[98][104] - 餐饮业务营业额为1024.1万港元，较去年同期的1597.7万港元下降573.6万港元，降幅为35.9%[106][111] - 传讯及广告设计业务收入为113.4万港元，同比下降34.3%；录得溢利约44.3万港元[113][118] - 公司餐饮业务收入下降主要因与去年同期相比有两家餐厅停止运营[106][111] - 公司冻肉业务受香港零售及餐饮结业潮、价格竞争及巴西禽流感短期影响，但日本和牛销量与毛利率录得可观增长[99][100][104] - 公司通过社交媒体和数字媒体推广，提升了Beefar's的收入，以弥补牛舞因地区客流量下降导致的营业额下滑[112] - 公司利润受到经济不景气影响，主要客户领域如银行、地产及餐饮业的支出普遍减少[114][118] 联营公司表现 - 应占联营公司溢利及亏损为盈利388.4万港元，较上年同期的604.3万港元下降约35.7%[38][40] - 2024年期间，来自联营公司的其他全面收益（税后）为355.2万港元[14] - 2025年期间，来自联营公司的其他全面收益（税后）为337.8万港元[16] - 公司收取联营公司股息737.6万港元，与去年同期742.8万港元基本持平[19] - 四洲集团(FSMHL)实现营业额约17.7亿港元，归属于权益所有者之盈利约1310万港元[117][120] - 集团应占联营公司四洲集团溢利约390万港元，较去年同期减少约220万港元，降幅为35.7%[117][120] - 集团持有四洲集团有限公司约29.70%的股份权益作为策略性投资[115][119] 现金流表现 - 经营业务现金流出净额为2391.8万港元，而去年同期为现金流入净额763.1万港元[19] - 投资业务现金流入净额为842.1万港元，同比减少约40%[19] - 融资活动现金流入净额为104.5万港元，去年同期为现金流出净额1210.2万港元[19] - 期末现金及现金等价物为6587.3万港元，较期初减少约18%[19] - 公司新增银行贷款及信托收据贷款6189.5万港元，同比减少约40%[19] - 公司偿还银行贷款及信托收据贷款5738.0万港元，同比减少约48%[19] - 公司回购股份支出82.1万港元，去年同期无此项支出[19] - 公司短期定期存款结存为1493.0万港元，较去年同期3007.2万港元减少约50%[19] 资产、负债及权益状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为6587.3万港元，较2025年3月31日的8029.4万港元减少17.9%[10] - 于联营公司之投资为3.68487亿港元，是公司最大的非流动资产[10] - 总资产净额为5.23313亿港元，较2025年3月31日的5.27212亿港元略有下降[12] - 流动负债总额为4942.9万港元，其中须缴付利息之银行贷款为3095.6万港元[10] - 非流动负债总额为304.3万港元，主要由租赁负债和递延税项负债构成[12] - 归属于本公司权益所有者的权益为5.17283亿港元，主要由股本1.15689亿港元和储备4.01594亿港元组成[12] - 公司截至2024年9月30日的总权益为5.43267亿港元，较2024年4月1日的5.44567亿港元略有下降[14] - 公司截至2025年9月30日的总权益为5.23313亿港元，较2025年4月1日的5.27212亿港元有所下降[16] - 截至2025年9月30日，公司的综合储备为4.01594亿港元，较2025年3月31日的4.04843亿港元减少325万港元[16][17] - 截至2025年9月30日，公司总资产为5.75785亿港元，较2025年3月31日的5.84701亿港元下降1.5%[42][45] - 于联营公司之投资为3.68487亿港元，占总资产约64.0%[42] - 截至2025年9月30日，公司总负债为5247.2万港元，较2025年3月31日的5748.9万港元下降8.7%[42][45] - 贸易分部资产为1.10885亿港元，较期初1.2422亿港元下降10.7%[42][45] - 集团拥有银行信贷额共200,753,000港元，其中15%经已动用[122][126] - 集团于2025年9月30日之资本与负债比率为6%[122][126] - 集团持有现金及现金等价物为65,873,000港元[122][126] 应收应付账款状况 - 截至2025年9月30日，公司应收贸易账款为18,785千港元，较2025年3月31日的15,807千港元增长18.8%[62] - 公司超过2个月的应收贸易账款从2,178千港元减少至1,265千港元，账龄结构有所改善[65] - 截至2025年9月30日，公司应付贸易账款为557.7万港元，较2025年3月31日的1089.8万港元减少48.8%[68] 关联方交易 - 截至2025年9月30日止六个月，公司向联营公司销售商品收入为424.7万港元，较上年同期的239.6万港元增长77.3%[70] - 截至2025年9月30日止六个月，公司向附属公司非控股股东采购商品支出为996.5万港元，较上年同期的563.0万港元增长77.0%[70] 金融资产状况 - 截至2025年9月30日，公司按公允价值计量的金融资产总额为1587.7万港元[85] - 截至2025年9月30日，公司上市权益投资公允价值为615.1万港元，归类为第一层级[85] - 截至2025年9月30日，公司非上市会所债券公允价值为205.1万港元，归类为第二层级[85] - 截至2025年9月30日，公司非上市权益投资公允价值为767.5万港元，其中378.4万港元归类为第二层级，389.1万港元归类为第三层级[85] - 公司按公允价值计量的金融资产总额为1539.1万港元，其中上市权益投资（第一层级）为589.9万港元，非上市会所债券（第二层级）为205.1万港元，非上市权益投资（第二及第三层级）为744.1万港元[88][95] - 公司截至2025年9月30日无按公允价值计量的金融负债[89][92] 股份回购 - 2025年期间，公司进行了股份回购，金额为821万港元[16] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司于联交所回购并注销1,770,000股普通股[152] - 股份回购总代价（含交易成本）约为824,000港元[152] - 2025年4月回购960,000股，最高价0.470港元，最低价0.410港元，总代价438,000港元[157] - 2025年7月回购810,000股，最高价0.495港元，最低价0.435港元，总代价386,000港元[157] 股权结构 - 戴德豐（Stephen TAI）直接及通過控制公司合計持有公司90,739,177股股份，佔公司已發行股份總數約35.49%[133] - 戴德豐通過全資公司Careful Guide Limited持有公司30,914,000股股份，佔比約12.09%[134] - 戴德豐及其配偶通過全資公司Special Access Limited持有公司52,907,250股股份，佔比約20.69%[134] - 戴德豐通過關聯公司四洲集團有限公司（FSMHL）間接持有公司187,927股股份，佔比約0.074%[137] - 截至2025年9月30日，公司已發行普通股總數為255,654,000股[137] - 戴德豐在關聯公司四洲集團有限公司（FSMHL）持有合計233,928,000股權益，佔其已發行股份約61.54%[136] - 戴進傑（TAI Chun Kit）直接持有關聯公司四洲集團有限公司11,600,000股股份，佔比約3.05%[136] - 戴德豐通過Careful Guide Limited持有四洲集團有限公司70,000,000股股份，佔比約18.41%[141] - 戴德豐及其配偶通過Special Access Limited持有四洲集團有限公司33,050,000股股份，佔比約8.69%[141] - 截至2025年9月30日，關聯公司四洲集團有限公司已發行股份總數為380,099,640股[141] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为255,654,000股[150] - 主要股东胡美容女士（Wu Mei Yung, Quinly）持有公司权益总计90,739,177股，占已发行股份总数约35.49%[146] - 主要股东SAL持有公司52,907,250股，占已发行股份总数约20.69%[146] - 主要股东CGL持有公司30,914,000股，占已发行股份总数约12.09%[146] - 戴德豐先生（Tai Tak Fung, Stephen）个人持有6,730,000股，占已发行股份总数约2.63%[150] - 四洲集團（FSMHL）实益持有187,927股，占已发行股份总数约0.074%[150] 其他财务数据 - 计算每股亏损的加权平均普通股数量为256,188,471股，较去年同期的259,586,000股略有减少[58] - 2024年期间，因换算海外业务产生的汇兑差额收益为163.8万港元[14] - 2025年期间，因换算海外业务产生的汇兑差额收益为47.8万港元[16] - 集团员工总数为48人[123][127] 公司治理与报告 - 公司董事会不建议派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息[96][102] - 公司无重大已订约但未拨备的资本承担[90][93] - 公司在截至2025年9月30日的六个月内未购买、赎回或出售任何上市证券[158] - 公司已应用并遵守截至2025年9月30日止六个月的企业管治守则[159] - 所有董事确认在截至2025年9月30日的六个月内遵守了证券交易操守守则[160] - 在截至2025年9月30日的六个月内，未发现员工违反雇员证券交易守则的情况[161] - 黄婷钰女士自2025年6月27日起被任命为公司提名委员会成员[162] - 审计委员会已审阅集团截至2025年9月30日止六个月的未经审核简明综合中期财务报表[166] - 审计委员会由张荣才先生（主席）、蓝义方先生及黄仲贤先生三名独立非执行董事组成[166] - 公司2025年中期业绩公告已发布于港交所及公司网站[167] - 截至2025年9月30日止六个月的中期报告将发布于指定网站并应要求寄发给股东[168] - 截至报告日期，公司董事会由3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事组成[170]

收入和利润（同比环比） - 收益总额约为717.0百万港元，较上年同期约854.1百万港元减少约16.1%或约137.1百万港元[6][12] - 公司拥有人应占亏损约为34.6百万港元，上年同期亏损约为40.6百万港元[6] - 每股基本亏损为2.66港仙，上年同期为3.13港仙[6] - 集团录得公司拥有人应占亏损为3460万港元，较上年同期亏损4060万港元有所收窄[25] - 截至2025年9月30日止六个月，公司錄得虧損約3,461.2萬港元[74] - 公司总收益为7.1695亿港元，较去年同期的8.54119亿港元下降16.1%[85][87] - 公司期内亏损为3461.1万港元，较去年同期的亏损4063.8万港元有所收窄[100] - 截至2025年9月30日止六個月收益為7.1695億港元，較去年同期的8.54119億港元下降16.1%[64] - 截至2025年9月30日止六個月期內虧損為3461.2萬港元，較去年同期的4063.8萬港元虧損收窄14.8%[64] - 截至2025年9月30日止六個月每股基本虧損為2.66港仙，較去年同期的3.13港仙有所改善[67] 成本和费用（同比环比） - 集团已出售存货成本为1.842亿港元，同比下降23.7%[16] - 雇员成本为2.535亿港元，同比下降17.4%，占收益比例为35.4%[20] - 其他收入及收益净额为450万港元，同比减少1250万港元，主要因本报告期间并无出售附属公司之收益[15] - 雇员福利开支为2.53488亿港元，较去年同期的3.06978亿港元下降17.4%[97] - 财务成本为925.9万港元，较去年同期的1291.1万港元下降28.3%[93] - 使用权资产折旧为1.18441亿港元，较去年同期的1.35939亿港元下降12.9%[97] - 其他收入及收益净额为447.4万港元，较去年同期的1702.8万港元下降73.7%[92] 毛利率 - 毛利率约为74.3%，较上年同期约71.7%增加约2.6个百分点[6] - 集团毛利为5.328亿港元，同比下降13%，毛利率为74.3%，同比提升2.6个百分点[18][19] 各条业务线表现 - 「富臨中餐」系列品牌收益为3.298亿港元，同比下降23%[14] - 「富臨概念」系列品牌收益为3.108亿港元，同比下降12%[14] - 「美食廣場」系列餐館收益为5476万港元，同比增长21%，主要因啟德體育園美食廣場於2024年12月開始營運[14] - 餐馆营运收益为6.5649亿港元，较去年同期的7.96775亿港元下降17.6%[85] 各地区表现 - 来自香港的收益为7.12636亿港元，占总收益的99.4%；来自中国内地的收益为431.4万港元，较去年同期的2719.3万港元大幅下降84.1%[89] 餐馆网络 - 截至2025年9月30日，公司在香港共经营85间餐馆，在澳门经营1间餐馆[10] 市场环境与行业趋势 - 2025年第三季香港食肆总收益价值临时估计为267亿港元，按年下跌0.3%[8] - 2025年第三季香港本地生产总值按年增长3.8%，私人消费开支按年实质上升2.1%[7] - 2025年第二季访港旅客人次按年上升15.0%至1140万人次[8] - 中式餐馆的总收益以价值计及数量计分别下跌3.5%及4.8%[8] - 非中式餐馆的总收益以价值计及数量计分别上升3.7%及3.2%[8] 资产负债与现金流状况 - 截至2025年9月30日，集团现金及现金等价物为6810万港元，未偿还银行借贷为2.434亿港元[26] - 截至2025年9月30日，流动比率为0.38（流动资产2.606亿港元/流动负债6.812亿港元），资本负债比率（计息借款/资产总值）为28.3%[26] - 截至2025年9月30日止六個月現金及現金等價物為6809.9萬港元，較2025年3月31日的7463.9萬港元減少8.8%[69] - 截至2025年9月30日止六個月流動負債淨額為4.20517億港元，較2025年3月31日的4.57281億港元有所改善[69] - 截至2025年9月30日止六個月物業、廠房及設備為1.38584億港元，較2025年3月31日的1.6884億港元減少17.9%[69] - 截至2025年9月30日止六個月使用權資產為3.49603億港元，較2025年3月31日的4.65288億港元減少24.9%[69] - 截至2025年9月30日止六個月計息銀行借貸為2.43351億港元，較2025年3月31日的2.49054億港元減少2.3%[69] - 截至2025年9月30日止六個月貿易應收款項為2805.5萬港元，較2025年3月31日的4077萬港元減少31.2%[69] - 截至2025年9月30日止六個月存貨為5609.9萬港元，較2025年3月31日的6882.5萬港元減少18.5%[69] - 公司資產淨值從2025年3月31日的1.251億港元下降至2025年9月30日的9,058.2萬港元，降幅約27.6%[72] - 公司權益總額從2025年3月31日的1.251億港元下降至2025年9月30日的9,058.2萬港元，降幅約27.6%[72] - 截至2025年9月30日止六個月，經營活動所得現金淨額為1.333億港元[77] - 公司期末現金及現金等價物為6,809.9萬港元，較期初的7,463.9萬港元減少約8.8%[77] - 公司流動負債淨額約為4.205億港元，存在可能影響持續經營能力的重大不確定因素[82] - 截至2025年9月30日止六個月，融資活動所用現金淨額為1.384億港元，主要用於償還銀行貸款及租賃付款[77] - 公司非流動負債從2025年3月31日的1.4207億港元下降至2025年9月30日的8,698.9萬港元，降幅約38.8%[72] - 公司累計虧損從2025年4月1日的4.4836億港元擴大至2025年9月30日的4.8297億港元[74] - 截至2025年9月30日止六個月，投資活動所用現金淨額為131萬港元[77] - 非流动资产为4.88187亿港元，较2025年3月31日的6.34128亿港元下降23.0%[89] - 存货为5609.9万港元，较2025年3月31日的6882.5万港元下降18.5%[103] - 贸易应收款项总额从3月31日的55,723千港元下降至9月30日的43,008千港元，降幅达22.8%[105] - 贸易应收款项净额（扣除减值后）从3月31日的40,770千港元下降至9月30日的28,055千港元，降幅达31.2%[105][106] - 账龄在1个月内的贸易应收款项净额从24,643千港元降至18,167千港元，账龄1至3个月的从12,942千港元降至6,184千港元[106] - 贸易应付款项总额从3月31日的87,017千港元微降至9月30日的84,674千港元[108] - 账龄1个月内的贸易应付款项从66,783千港元降至49,136千港元，而账龄1至3个月的从13,365千港元增至24,459千港元[108] - 账龄12个月以上的贸易应付款项从1,022千港元显著增加至4,284千港元，增幅达319.2%[108] - 公司法定股本为2,000,000,000股，已发行及缴足股本为1,300,000,000股，每股面值0.001港元[109] - 截至2025年9月30日，公司未計提撥備的或然負債為17,647千港元，與2025年3月31日持平[118] - 截至2025年9月30日，公司已訂約但未撥備的物業、廠房及設備資本承擔為0千港元，較2025年3月31日的253千港元減少[119] 股权结构与主要股东 - 执行董事杨维与杨润基被视为共同持有915,375,000股股份，占公司股权约70.41%[41] - 执行董事杨润基实益拥有915,375,000股股份，占公司股权约70.41%[41] - 执行董事梁兆新实益拥有73,625,000股股份，占公司股权约5.66%[41] - 非执行董事杨浩宏实益拥有4,000,000股股份，占公司股权约0.3%[41] - 独立非执行董事黄伟樑实益拥有1,360,000股股份，占公司股权约0.1%[41] - 独立非执行董事陈振邦实益拥有1,360,000股股份，占公司股权约0.1%[41] - 主要股东中贤国际有限公司实益拥有452,075,000股股份，占公司股权约34.78%[44] - 主要股东梁少娟女士（配偶权益）拥有73,625,000股股份，占公司股权约5.66%[44] - 杨润全先生被视为与杨维、杨润基共同持有915,375,000股股份，占公司股权约70.41%[44] 购股权计划与股份激励 - 购股权计划已于2024年11月12日届满，期内未再授出新购股权[49] - 购股权计划下可授出股份总数上限为公司上市时已发行股本的10%[49] - 任何12个月内向单一合资格参与者授出的股份上限为公司已发行股份的1%[50] - 向主要股东等关联方授出购股权，若12个月内超过已发行股份0.1%或价值超500万港元，需股东批准[53] - 截至2025年9月30日止六个月，公司未授出及行使任何购股权，可供授出股份总数为零[53] - 截至2025年9月30日，董事杨维、杨润基、梁兆新各持有未行使购股权7,000,000股，行使价0.2056港元[54] - 截至2025年9月30日，雇员持有的未行使购股权总计46,557,500股，其中31,557,500股行使价0.2056港元，15,000,000股行使价0.228港元[55] - 报告期内，雇员持有的购股权有2,720,000股失效[55] - 购股权计划规定，向任何合资格参与者12个月内授予的购股权相关股份，不得超过公司已发行股份的1%[112] - 授予主要股东或独立非执行董事及其联系人的购股权，若12个月内超过已发行股份的0.1%或价值超过5百万港元，需股东批准[112] - 截至2025年9月30日，公司尚未行使的购股权总数为82,365,000份[114] - 在2025年4月1日至9月30日期间，共有6,720,000份购股权失效[114] - 截至期末，可行使的购股权数量为76,895,250份[114] - 所有未行使购股权的加权平均行使价格为0.2086港元[114] - 雇员持有的2022年购股权批次在此期间失效了897,600份（针对2023年可行使批次）和924,800份（针对2025年可行使批次）[114] - 前董事邬锦安先生持有的所有购股权（总计4,000,000份）在期内全部失效[114] - 公司向雇员授予的2023年购股权B批次，每批次数量分别为4,950,000份和5,100,000份，行使价为0.228港元，期内无变动[114] - 执行董事杨振年先生持有的2023年购股权A批次，每批次数量约为358,875份至369,750份，行使价为0.216港元，期内无变动[114] - 独立非执行董事（黄伟樑先生、陈振邦先生）各自持有约448,800份至462,400份2022年购股权，期内无变动[114] - 截至2025年9月30日，公司尚未行使的購股權總數為90,905,000份，較2024年4月1日的96,295,000份減少5,390,000份[116] - 截至2025年9月30日，公司期末可行使的購股權數量為54,688,425份，加權平均行使價為0.2094港元[116] - 公司僱員持有的2022年購股權在期內失效1,778,700份至1,832,600份不等，導致總數減少[116] 法律与合规事项 - 公司涉及的34项建筑命令中，24项不再涉及租赁物业，3项已解除，12项整改完成待解除[56] 关联方交易 - 截至2025年9月30日止六個月，公司向關連方購買食品的交易額為306千港元，較上年同期的135千港元增長126.7%[121] - 截至2025年9月30日，公司租用關連方餐館的使用權資產為45,797千港元，較2025年3月31日的92,223千港元減少50.3%[122] - 截至2025年9月30日，公司應付關連方的租賃負債為35,364千港元，較2025年3月31日的82,771千港元減少57.3%[122] - 截至2025年9月30日止六個月，公司使用權資產折舊及減值為44,353千港元，租賃負債利息為985千港元[122] 管理层薪酬 - 截至2025年9月30日止六個月，公司主要管理人員薪金、獎金及其他津貼為306萬港元[124] - 截至2024年9月30日止六個月，公司主要管理人員薪金、獎金及其他津貼為357萬港元[124] - 截至2025年9月30日止六個月，公司主要管理人員以股份付款開支為35萬港元[124] - 截至2024年9月30日止六個月，公司主要管理人員以股份付款開支為32.3萬港元[124] - 截至2025年9月30日止六個月，公司主要管理人員退休福利計劃供款為7.2萬港元[124] - 截至2024年9月30日止六個月，公司主要管理人員退休福利計劃供款為8.1萬港元[124] - 截至2025年9月30日止六個月，公司主要管理人員總薪酬開支為348.2萬港元[124] - 截至2024年9月30日止六個月，公司主要管理人員總薪酬開支為397.4萬港元[124] - 公司主要管理人員2025年中期總薪酬開支較2024年同期減少49.2萬港元，下降約12.4%[124] 股息政策 - 本报告期间未宣派任何中期股息，2024年同期亦无派息[36] 报告批准与涵盖期间 - 简明综合财务报表附注的涵盖期间为截至2025年9月30日止的六个月[115] - 公司董事會於2025年11月28日批准並授權刊發中期財務報表[125]

收入和利润（同比环比） - 收入同比增长230%至53.84亿港元，主要来自洪水桥住宅项目「滙都」的销售入账[7][12] - 公司总收入同比增长230.0%至53.84亿港元[80][83] - 截至2025年9月30日六个月内，公司总收入为53.84亿港元，同比增长230.0%[51] - 物业销售收入同比大幅增长382.4%至48.5亿港元，是总收入增长的主要驱动力[80][83] - 股东应占亏损为2.19亿港元，同比收窄8%[7] - 股东应占基础溢利为0.68亿港元，去年同期为基础亏损0.81亿港元[7][12] - 公司股东应占期内亏损为2.19亿港元，同比减少8.6%[51] - 公司基本每股亏损为0.26港元，较去年同期的0.28港元有所收窄[51] - 截至2025年9月30日六个月内，公司录得期内亏损4.17亿港元，与去年同期亏损4.13亿港元基本持平[51] - 公司期内亏损为417,370千港元，较去年同期的412,931千港元亏损略有扩大[59] - 公司股东应占亏损为2.188亿港元（2025年）和2.394亿港元（2024年）[98] - 公司期内亏损为218,839千港元，导致收益储备从5,613,381千港元减少至5,394,542千港元[115] 成本和费用（同比环比） - 已售物業及貨品成本大幅增加至4,129,756千港元，去年同期為529,925千港元[92] - 公司融资成本净额为2.74亿港元，同比减少13.0%[51] - 融資成本淨額為274,027千港元，其中銀行貸款利息開支為289,730千港元，但部分被衍生金融工具利息收入17,438千港元及利息資本化27,998千港元所抵消[94] - 公司香港及境外即期所得税开支总额为642.7万港元（2025年）和4959.6万港元（2024年）[95] - 公司递延所得税开支为2069.5万港元（2025年），而去年同期为抵免2799.2万港元[95] 各条业务线表现 - 洪水桥项目「滙都」住宅单位已售出99%，销售入账约46亿港元[17] - 北京通州合营项目「北京 • 东湾」总楼面面积236万平方呎，住宅单位累计售出86%，销售所得款项约人民币54亿元，其中约99%已售单位已交付[22][23] - 加拿大温哥华Landmark on Robson项目236个住宅单位中133个（56%）已售出，合约销售额2.77亿加元，约95%售出单位已交付；10个分层铺位中8个已租出[24] - 租赁收入增长20%至0.70亿港元，但物业组合录得重估亏损净额3.37亿港元[32] - 香港五间酒店期内平均入住率达98%，带动总收入增长16%至1.83亿港元，净经营溢利飙升29%至0.85亿港元[33] - 公司持有财务投资约19.69亿港元，其中91%为上市债务证券，53%以美元计值；投资组合收入为2.61亿港元[34] - 投资物业公平价值亏损扩大至3.21亿港元，同比增加30.8%[80] - 投资亏损净额扩大至4.21亿港元，同比增加7.8%[80][85] - 物业租赁分类业绩由盈转亏，录得亏损2.85亿港元，主要受投资物业公平价值亏损影响[80] - 酒店业务分类业绩扭亏为盈，录得盈利1432.4万港元[80] - 财务投资分类业绩由盈转亏，录得亏损2.14亿港元[80] - 公司投资物业录得公平价值亏损3.21亿港元，同比增加30.8%[51] - 以公平價值計入其他全面收益之財務資產的已變現虧損淨額為234,879千港元[86] - 已變現虧損主要由佳兆業9.375厘票據（虧損164,071千港元）及佳兆業11.7厘票據（虧損70,771千港元）造成，合計虧損234,842千港元[86] - 期內未變現虧損淨額為21,524千港元，其中債務證券未變現虧損為51,461千港元[87] - 未變現虧損主要由廣州富力7厘票據（虧損24,936千港元）、廣州富力6.7厘票據一（虧損9,000千港元）及珠江7.5厘票據一（虧損6,462千港元）造成，合計虧損40,398千港元[87][89] - 期內預期信貸虧損變動為132,795千港元，主要由花樣年12.25厘票據（虧損89,429千港元）及廣州富力6.7厘票據二（虧損43,366千港元）造成[89][91] - 公司總收入中，以公平價值計入其他全面收益之財務資產的利息收入為152,357千港元（上市147,337千港元，非上市5,020千港元）[92] - 以公平價值計入損益賬之財務資產的利息收入為73,811千港元（上市70,867千港元，非上市2,944千港元）[92] - 按攤銷成本計量之財務資產的利息收入為52,275千港元（上市34,026千港元，應收款項4,199千港元，銀行存款14,050千港元）[92] - 债务证券投资组合账面值从2025年3月31日的1,712,747千港元增至2025年9月30日的1,788,908千港元[107] - 截至2025年9月30日止六个月，债务证券产生未变现公平价值亏损净额78,000,000港元，较上年同期的266,000,000港元大幅减少[107] - 五大债务证券账面值占集团经重估资产总值比例从2025年3月31日的2.3%上升至2025年9月30日的3.2%[108] - 其余债务证券（56项）占集团经重估资产总值比例从2025年3月31日的1.7%上升至2025年9月30日的2.6%[108] - 五大债务证券中，广州富力6.7厘票据账面值最大，为292,343千港元，占债务证券组合16%[109] - 五大债务证券在截至2025年9月30日止六个月共产生未变现亏损40,503千港元，其中广州富力7厘票据亏损最大，为24,935千港元[109] 各地区表现 - 香港地区收入贡献巨大，达49.04亿港元，占总收入91.1%[83] - 公司物业组合按地区划分：香港占50%，中国内地占28%，加拿大占22%[31] - 香港在2025年4月1日至9月30日期间接待约2400万名旅客，同比增长13%，其中内地旅客占访港旅客总数77%[33] - 香港办公室市场2025年第三季正净吸纳量达401,000平方呎，为2019年第二季以来最高水平[49] 资产、债务和借款状况 - 资产总值310.27亿港元，较三月末下降10%[8] - 债务净额122.22亿港元，较三月末下降14%[8] - 资产净值147.76亿港元，较三月末下降0.7%[8] - 计入酒店物业公平市值后，经重估资产净值为235.59亿港元，较三月末增长1%[8] - 资产负债比率（债务净额与经重估资产净值比率）为52%，较三月末的61%下降9个百分点[8] - 公司债务净额减少14%至122亿港元，资本负债比率（债务净额与重估资产净值比率）下降至约51.9%[35] - 于2025年9月30日，公司债务到期情况为：1年以下占48%，1至2年占40%，3至5年占12%[38] - 公司总借贷净额为122.22亿港元，较2025年3月31日的142.29亿港元减少20.07亿港元[42] - 公司一年内到期借贷为70.31亿港元，占总借贷额47.7%[42] - 公司附属公司账面总值206亿港元的资产已抵押，为银行借贷提供担保[43] - 公司总资产从2025年3月31日的34,637,687千港元下降至2025年9月30日的31,026,864千港元，减少约10.4%[55] - 公司待售物业从6,329,715千港元大幅减少至2,670,633千港元，下降约57.8%[55] - 公司银行借贷总额（流动+非流动）从15,932,928千港元减少至14,744,259千港元，下降约7.5%[55] - 公司股东权益从7,764,595千港元微降至7,714,757千港元，减少约0.6%[56] - 公司非控股权益从7,119,814千港元微降至7,060,812千港元，减少约0.8%[56] - 公司贸易及其他应收款项从608,667千港元增加至1,523,055千港元，增长约150.2%[55] - 公司合约负债从2,509,113千港元大幅减少至35,219千港元，下降约98.6%[55] - 公司总资产从期初的346.38亿港元下降至310.27亿港元，减少10.4%[81] - 银行借贷总额从期初的159.33亿港元下降至147.44亿港元，减少7.5%[81] - 公司物业、厂房及设备账面净值从76.234亿港元（2025年3月31日）下降至73.267亿港元（2025年9月30日）[100] - 公司贸易及其他应收款项总额从6.0867亿港元（2025年3月31日）大幅增加至15.23055亿港元（2025年9月30日），主要由于新增应收合营企业款项10.3156亿港元[102] - 公司财务投资总额从18.70016亿港元（2025年3月31日）增加至19.69285亿港元（2025年9月30日）[104][105] - 银行借贷总额从2025年3月31日的15,932,928千港元下降至2025年9月30日的14,744,259千港元[112] - 无抵押长期银行贷款大幅减少，从2025年3月31日的2,675,130千港元降至2025年9月30日的0千港元[112] - 须于一年内偿还的长期银行贷款从2025年3月31日的5,056,063千港元增加至2025年9月30日的7,021,443千港元[113] - 为合营企业及联营公司提供的财务担保从2025年3月31日的24.72658亿港元降至2025年9月30日的21.98121亿港元，减少约2.74537亿港元[117] 现金流状况 - 公司现金及现金等价物（不含受限部分）从期初966,602千港元大幅增加至2,117,249千港元，增幅约119.0%[58] - 公司经营产生之现金净额为2,591,489千港元，较去年同期的1,216,023千港元增长约113.1%[58] - 截至2025年9月30日，公司不受限制现金为21.17亿港元，受限制现金为4.05亿港元[68] 财务投资与风险管理 - 公司91%的财务投资为债务证券，其中61项债务证券中有49项由从事中国房地产业务的公司发行[106] - 公司采用三阶段减值模型管理信用风险，阶段三针对已发生信用减值的金融工具，需确认全期预期信用亏损[67] - 截至2025年9月30日，公司以公允价值计入其他全面收益及按摊余成本计量的金融资产中，处于信用减值第三阶段的资产账面总值高达153.77亿港元，购入或源生已减值资产为21.66亿港元[68] - 公司贸易及其他应收款项（不包括应收利息）的账面总值从2025年3月31日的1.43亿港元下降至2025年9月30日的9872万港元[68] - 截至2025年9月30日，公司对债务证券的预期信用亏损拨备总额为129.48亿港元，较2025年3月31日的143.43亿港元减少13.95亿港元[69] - 在2025财年上半年，公司因信用质量变化新增预期信用亏损拨备1.63亿港元，同时因资产终止确认和核销分别回拨5.19亿港元和10.38亿港元[69] - 截至2025年9月30日，公司按公允价值计量的金融资产中，第三级工具（使用不可观察输入值估值）规模为15.17亿港元，占比较大[73] - 截至2025年9月30日，公司持有的债务证券公允价值为14.66亿港元，其中第三级工具占11.37亿港元[73] - 截至2025年9月30日，公司持有的股本证券公允价值为7044.8万港元，全部为第一级工具（活跃市场报价）[73] - 与2025年3月31日相比，截至2025年9月30日公司衍生金融工具公允价值从5075.6万港元下降至2066.4万港元[73] - 第三级债务证券及相关应收利息的公平价值从2025年3月31日的149.21亿港元下降至2025年9月30日的140.74亿港元，减少8.47亿港元或5.7%[74] - 第三级非上市基金的公平价值从2025年3月31日的1.13亿港元微降至2025年9月30日的1.10亿港元，减少315万港元或2.8%[74] - 以公平价值计入其他全面收益的债务证券（含应收利息）在2025年9月30日的公平价值为87.95亿港元，其估值对折现率敏感，折现率每上升1%，公司公平价值减少866万港元[76] - 以公平价值计入损益账的债务证券在2025年9月30日的公平价值为52.79亿港元，其估值对折现率敏感，折现率每上升1%，公司公平价值减少268.3万港元[76] - 第三级债务证券及相关应收利息在2024年同期（截至9月30日止六个月）的公平价值从284.45亿港元下降至240.52亿港元，减少43.93亿港元或15.4%[74] - 第三级股本证券在2024年同期（截至9月30日止六个月）的公平价值从1.06亿港元微降至1.05亿港元，减少131.4万港元或1.2%[74] - 以公平价值计入其他全面收益的债务证券（含应收利息）在2025年3月31日的公平价值为100.50亿港元，其估值对折现率敏感，折现率每上升1%，公司公平价值减少1385.8万港元[77] - 以公平价值计入损益账的债务证券在2025年3月31日的公平价值为48.71亿港元，其估值对折现率敏感，折现率每上升1%，公司公平价值减少214.0万港元[77] - 公司第三级非上市基金投资主要采用资产净值法估值，2025年9月30日公平价值为1.10亿港元[76] - 报告期内，第一级、第二级及第三级公平价值计量之间没有发生转移[75] 物业组合构成 - 公司物业组合按类型划分：投资物业占36%，发展中待售物业占26%，酒店物业和已落成待售物业各占19%[29] - 公司香港五间酒店物业的公开市值总额为132.7亿港元（2025年9月30日），较期初的131.8亿港元有所增长[101] 管理层讨论和指引 - 2025年4月至10月七个月期间，公司应占合约销售额约11.97亿港元[13] - 董事会不建议派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息[139] - 公司未建议派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息[96] 公司治理与股权结构 - 董事潘政直接、通过法团及家属于公司持有551,672,171股股份，占已发行股份总数的65.60%[120] - 董事潘政被视为在相联法团泛海国际集团有限公司持有713,191,276股股份，占其已发行股份的50.20%[121] - 董事潘政被视为在相联法团泛海酒店集团有限公司持有4,616,082,577股股份，占其已发行股份的100%[121] - 董事潘海和潘洋各自持有公司3,500,000份尚未行使的购股权，行使价为每股1.42港元，有效期至2025年12月10日[123] - 主要股东Teddington Holdings Limited、Daswani Rajkumar Murlidhar和Heston Holdings Limited分别持有公司7.20%、6.41%和5.99%的股份[129] - 潘政及其关联方（包括Teddington和Heston）合计持有公司551,672,171股股份，与主要股东披露的权益存在

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为1.742亿港元，较上年同期的1.480亿港元增长17.6%[16] - 截至2025年9月30日止六個月收益為1.742億港元，較去年同期的1.480億港元增長17.7%[57] - 公司总收益从2024年同期的147,971千港元增长至174,249千港元，增幅为17.8%[85][86] - 公司2025年中期总收益为1.742亿港元，较2024年同期的1.480亿港元增长17.8%[90] - 期内溢利为2740万港元，较上年同期的2550万港元增长7.3%[20] - 期內溢利為2738萬港元，較去年同期的2550萬港元增長7.3%[57] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内溢利为26,976千港元，同比增长5.1%（去年同期为25,664千港元）[63] - 本公司擁有人應佔期內溢利為2698萬港元，每股基本盈利為2.70港仙[57] - 公司除税前溢利从30,257千港元增至32,481千港元，增长7.4%[85][86] - 公司2025年中期本公司拥有人应占溢利为2697.6万港元，较2024年同期的2566.4万港元增长5.1%[98] - 公司2025年中期每股基本盈利为2.70港仙，较2024年同期的2.57港仙增长5.1%[98] - 截至2025年9月30日止六个月除税前溢利为3248.1万港元，较上年同期的3025.7万港元增长7.4%[118] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 雇员福利开支为7110万港元，较上年同期的5850万港元增长21.5%[18] - 食品及饮品成本为730万港元，较上年同期的630万港元增长15.9%[19] - 本期间雇员福利开支总额约为7110万港元，过往期间约为5850万港元[36] - 僱員福利開支淨額為7108萬港元，佔收益比例為40.8%[57] - 財務成本淨額為483萬港元，較去年同期的815萬港元大幅減少40.7%[57] - 公司财务成本净额从8,148千港元降至4,826千港元，下降40.8%[85][86] - 公司2025年中期财务成本净额为482.6万港元，较2024年同期的814.8万港元改善40.8%[92] - 公司2025年中期雇员福利开支净额为7107.9万港元，较2024年同期的5849.6万港元增长21.5%[93] - 公司2025年中期银行借款利息开支为332.7万港元，较2024年同期的627.4万港元下降47.0%[92] - 公司2025年中期即期香港利得税开支为510.6万港元，较2024年同期的475.6万港元增长7.4%[95] - 利息开支为502.0万港元，较上年同期的846.0万港元下降40.7%[118] - 使用权资产折旧为1761.4万港元，与上年同期的1768.3万港元基本持平[118] - 物业及设备折旧为624.3万港元，较上年同期的591.9万港元增长5.5%[118] - 出售附属公司亏损为733.1万港元，上年同期为3.5万港元[118] 安老院业务运营表现 - 截至2025年9月30日，公司运营12间安老院，提供1,556个宿位，较2025年3月31日的11间院舍1,378个宿位有所增加[7] - 安老院网络平均每月入住率从2025年3月31日的91.5%提升至2025年9月30日的92.3%[11] - 新院舍“嘉誠”于2025年开业，提供192个宿位，截至2025年9月30日的平均入住率为6.8%[9][11] - “輝濤護老院（屯門）”自2025年5月起升格为甲一级院舍[10] - “嘉濤耆康之家”入住率从90.0%显著提升至99.2%[11] - “輝濤護老院（安麗）”入住率从91.5%提升至97.5%[11] - “嘉瑞園護養院（深水埗）”入住率从90.3%提升至99.0%[11] - “興田中心”入住率从74.5%提升至86.8%[11] - 在1,556个总宿位中，有706个属于改善买位计划或合约院舍，850个提供给个人客户[9] - “康城松山府邸”入住率略有下降，从98.7%降至97.8%[11] - 安老院服务收益为1.619亿港元，占总收益的92.9%，其中社会福利署购买宿位贡献7309.8万港元（占42.0%），个人客户购买宿位贡献5862.2万港元（占33.6%）[16] - 安老服务分部收益从139,755千港元增至169,102千港元，增长21.0%[85][86] - 安老服务分部资产从2025年3月31日的2.143亿港元增至2025年9月30日的2.910亿港元，增幅35.8%[88][89] 其他业务线表现 - 公司参与社区券试验计划，涉及4间合约院舍，提供100个中心为本服务名额及800名家居为本服务券持有人[12] - 公司两间护理安老院根据长者日间护理单位买位计划，为共30个获津贴日间护理名额提供服务[13] - 持有投资物业分部收益从8,216千港元降至5,147千港元，下降37.4%[85][86] - 投资物业分部资产从2025年3月31日的5.845亿港元降至2025年9月30日的4.924亿港元，降幅15.8%[88][89] 资产、负债与现金流状况 - 于2025年9月30日，公司现金及现金等价物为4610万港元，较2025年3月31日的5110万港元减少9.8%[22] - 于2025年9月30日，公司资产净值为4.517亿港元，资产负债率为54.2%，较2025年3月31日的60.9%下降6.7个百分点[22][24] - 于2025年9月30日，公司银行借款总额为1.932亿港元，其中一年内到期的借款为2673万港元[25] - 投资物业价值为3.448亿港元，与上一财年末持平[27] - 截至2025年9月30日，账面总值约4.444亿港元的资产及约1090万港元的受限制银行存款被抵押作为银行融资担保[35] - 於2025年9月30日，公司總資產為7.914億港元，權益總額為4.517億港元[60][61] - 現金及現金等價物為4607萬港元，較2025年3月31日的5106萬港元減少9.8%[60] - 銀行借款總額（流動及非流動）為1.932億港元，較期初的2.078億港元減少7.0%[61] - 投資物業價值維持在3.448億港元不變[60] - 貿易應收款項為2081萬港元，較期初的1598萬港元增長30.2%[60] - 公司权益总额从2024年9月30日的440,965千港元增长至2025年9月30日的451,696千港元，增加10,731千港元[63] - 经营所得现金为59,880千港元，同比增长8.0%（去年同期为55,429千港元）[65] - 经营活动所得现金净额为59,743千港元，同比增长30.1%（去年同期为45,911千港元）[65] - 向股东支付股息20,000千港元，与去年同期持平[63][65] - 资本开支为9,359千港元，同比增长52.5%（去年同期为6,136千港元）[65] - 偿还银行借款14,596千港元[65] - 期末现金及现金等价物为46,068千港元，较期初减少4,989千港元[65] - 已付香港利得税大幅减少至331千港元，去年同期为9,829千港元[65] - 公司未贴现金融负债总额从2025年3月31日的418,278千港元下降至2025年9月30日的366,654千港元，减少12.3%[77] - 公司银行借款账面值从207,771千港元降至193,175千港元，减少7.0%[77] - 公司未贴现租赁负债从133,009千港元降至114,491千港元，减少13.9%[77] - 公司投资物业按公允价值计量，金额为344,800千港元，归类为第三级[79] - 截至2025年9月30日，公司总资产为7.914亿港元，较2025年3月31日的8.096亿港元下降2.3%[88][89] - 物业及设备账面净值从2024年4月1日的105,014千港元增至2025年9月30日的109,698千港元，期内添置9,883千港元，折旧6,243千港元，并因出售附属公司减少4,861千港元[100] - 使用权资产总额从2025年3月31日的251,607千港元下降至2025年9月30日的232,587千港元，主要因安老院舍/日间护理中心/化验中心类别减少14,915千港元[101] - 租赁负债总额从2025年3月31日的125,189千港元减少至2025年9月30日的108,579千港元，非即期部分下降16,122千港元[101] - 截至2025年9月30日止六个月，使用权资产折旧为17,614千港元，租赁负债利息开支为1,753千港元，租赁现金流出总额约17.8百万港元[103] - 贸易应收款项总额从2025年3月31日的16,001千港元增加至2025年9月30日的20,836千港元，其中30日内账龄的款项从7,906千港元大幅增至16,671千港元[104][105] - 贸易应收款项的预期信贷亏损拨备从2025年3月31日的18,000港元增加至2025年9月30日的23,000港元[106] - 预付款项、按金及其他应收款项总额从2025年3月31日的18,595千港元增加至2025年9月30日的20,626千港元，其中其他应收款项从5,513千港元增至9,325千港元[107] - 经营所得现金为5988.0万港元，较上年同期的5542.9万港元增长8.0%[118] - 贸易应收款项增加导致现金流出523.8万港元[118] - 物业及设备资本承担约为700万港元（2025年9月30日），较2025年3月31日的约740万港元下降5.4%[119] 业务扩张与战略举措 - 公司以200万港元收购康德护老院（荃湾）有限公司，新院于2025年8月运营，提供约192个宿位[29] - 公司计划在元朗新建安老院，预计提供约250个宿位，预期于2026年末开始运营[31] - 位于蓝田的护理安老院第二期146个宿位于2025年11月开始运营[38] 市场环境与政策指引 - 政府预计到2046年，香港65岁或以上人口将达270万人，占居民总数超三分之一[37] - 2025年施政报告宣布，长者社区照顾服务券将增加4000张至总数16000张，院舍照顾服务券增加1000张至总数7000张[37] 客户与收入来源 - 来自香港特区政府的收益从65,602千港元增至79,933千港元，增长21.8%，占公司总收益超过10%[87] 人力资源 - 截至2025年9月30日，雇员总数为594人，较3月31日的585人增加[36] 股权结构与公司治理 - 董事魏嘉仪女士及魏仕成先生通过家族信托等持有公司已发行股本约63.61%及64.76%的权益[41] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为1,000,000,000股[45][49] - 主要股东上锋有限公司实益持有626,096,000股，占已发行股本约62.61%[45] - 魏晓玲女士被视为拥有权益的股份为647,604,000股，占已发行股本约64.76%[45] - 林罡先生实益持有及拥有购股权涉及的股份共70,202,000股，占已发行股本约7.02%[45] - 根据购股权计划，公司已授予但尚未行使的购股权总计60,000,000份[51][52] - 购股权计划项下仍可授予的购股权总数为40,000,000份，相当于已发行股份总数的4.0%[53] - 已授予购股权的每股行使价为0.6港元[51] - 本报告期加权平均股份数目为1,000,000,000股[53] - 本期间根据购股权计划所授出购股权涉及的可予发行股份数目除以报告期已发行股份加权平均数为0.06[53] - 公司或其附属公司在本期间内未购买、出售或赎回任何上市证券[47] - 出售附属公司带来2,093千港元的非控股权益增加[63] - 控股股东上锋有限公司的持股比例从2025年3月31日的62.4%微增至2025年9月30日的62.6%[108] - 截至2025年9月30日止六个月，向关联方及关联公司偿还租赁负债本金、利息及租赁付款总额为8,624千港元，其中向嘉涛安老有限公司支付2,430千港元[109] - 主要管理人员薪酬总额从2024年同期的4,834千港元下降至2025年的4,404千港元，其中以股份为基础之付款从815千港元降至0千港元[114] - 贸易应付款项60日内金额为274.7万港元（2025年9月30日）和254.5万港元（2025年3月31日）[117] 其他重要事项 - 公司无重大或然负债[120]

收入和利润（同比环比） - 报告期内公司总收益约为1700万港元，较2024年同期增长约53.7%[6] - 报告期间收益约为1700万港元，较上年同期的1110万港元增长约53.7%[14] - 报告期间纯利约为620万港元，较上年同期的150万港元大幅增长约321.2%[16] - 截至2025年9月30日止六個月，公司收益為17,000千港元，較去年同期的11,064千港元增長約53.7%[64] - 期內溢利及全面收益總額為6,167千港元，較去年同期的1,464千港元大幅增長約321.2%[64] - 基本每股盈利為0.62港仙，較去年同期的0.15港仙增長約313.3%[64] - 期内溢利及全面收益总额为617万港元，较上年同期的146万港元大幅增长322%[66] - 截至2025年9月30日止六個月總分部收益為1700萬港元，較上年同期的1106.4萬港元增長53.6%[79][80] - 截至2025年9月30日止六個月除稅前溢利為610萬港元，較上年同期的146.4萬港元大幅增長316.7%[79][80] 各条业务线表现 - 证券经纪业务佣金及手续费收入增至约570万港元，同比增长约278.5%，占总收益约33.5%[7] - 保证金融资服务利息收入增至约1110万港元，同比增长约30.6%，占总收益约65.1%[8] - 报告期内保证金融资服务分部溢利约为770万港元，较2024年同期增长约97.2%[8] - 配售及包销服务佣金收入降至约20万港元，同比减少约78.7%，占总收益约1.4%[10] - 报告期内公司仅完成1个配售及包销项目，而2024年同期为2个项目[10] - 资产管理部门收入约为3000港元，分部亏损约为8.7万港元[11] - 費用及佣金收入為5,933千港元，較去年同期的2,588千港元增長約129.2%[64] - 利息收入為11,067千港元，較去年同期的8,476千港元增長約30.6%[64] - 費用及佣金總收入為593萬港元，較上年同期的259萬港元增長129%[73] - 證券買賣的佣金及經紀收入為348萬港元，較上年同期的101萬港元大幅增長246%[73] - 配售及包銷服務收入為23萬港元，較上年同期的108萬港元下降78.7%[73] - 手續費及其他費用收入為222萬港元，較上年同期的50萬港元增長344%[73] - 資產管理費用為0.3萬港元，與上年同期基本持平[73] - 保證金融資服務是最大收入來源，貢獻收益1106.7萬港元，佔總分部收益的65.1%[79] - 來自客戶的利息收入為1106.7萬港元，較上年同期的847.6萬港元增長30.6%[79][80] 成本和费用（同比环比） - 报告期间其他经营开支减少约15.0%至330万港元[15] - 报告期间员工成本约为560万港元，与上年同期基本持平[26] - 減值虧損確認為3,240千港元，較去年同期的4,545千港元減少約28.7%[64] - 員工成本為563萬港元，較上年同期的551萬港元略有增長2.2%[84] - 主要管理人員薪酬（包括袍金、薪金等）從2024年同期的3,566千港元微增至2025年的3,681千港元[106] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司银行结余及现金总额约为1.451亿港元，较2025年3月31日的约2.189亿港元有所减少[18] - 截至2025年9月30日，公司流动资产净值约为3.608亿港元，较2025年3月31日增加约630万港元[18] - 公司资产负债比率为零，且无银行借贷及资产抵押[19][21][22] - 公司已动用上市所得款项净额4690万港元，尚有4370万港元未动用[31] - 现金及现金等价物期末余额为1.45061亿港元，较期初的2.18896亿港元减少33.7%[67] - 经营活动中，营运资金变动前经营现金流量为729万港元，但经营所用现金净额为-7783万港元[67] - 应收账款大幅增加4956万港元，是导致经营现金流出扩大的主要原因[67] - 公司总资产净值为3.64583亿港元，较2025年3月31日的3.58416亿港元增长1.7%[65] - 公司未提列香港利得稅撥備，因本期及過往期間並無應課稅溢利[89] - 公司於截至2025年9月30日止六個月未派付或建議任何股息[92] - 应收账款总额从2025年3月31日的200,966千港元增长至2025年9月30日的250,063千港元，增幅约为24.4%[95] - 证券买卖业务产生的应收账款中，保证金客户部分从168,245千港元增至246,741千港元，增长约46.7%[95] - 应收账款减值亏损拨备总额从2025年3月31日的29,609千港元变为2025年9月30日的32,387千港元[95][97] - 证券买卖业务应收账款减值拨备期内增加2,778千港元至31,207千港元，并撇销了462千港元的拨备[95][97] - 来自现金客户的逾期应收账款（0-30天）从123千港元大幅增加至704千港元，增幅超过472%[96] - 应付账款总额从2025年3月31日的184,014千港元下降至2025年9月30日的165,364千港元，降幅约10.1%[100] - 应付现金客户款项从144,969千港元减少至118,478千港元，降幅约18.3%[100] - 租赁负债现值从2025年3月31日的470千港元大幅减少至2025年9月30日的119千港元，降幅约74.7%[102] - 公司法定股本为50亿股，面值50,000千港元；已发行及缴足股本为10亿股，面值10,000千港元，期内无变化[103] 客户与市场数据 - 截至2025年9月30日，公司拥有630个活跃证券账户，较2024年同期增加23个[8] - 2025年前三季度香港证券市场平均每日成交额为2564亿港元，较2024年同期增加约126%[5] 管理层讨论和指引 - 公司预计GEM上市制度改革将为截至2026年3月31日财年的配售及包销服务带来更多商机[12] - 公司附属公司已申请虚拟资产服务牌照，计划在获批准后拓展相关业务[12] 股东与股权结构 - 控股股东李青松先生通过万顺控股有限公司间接持有公司750,000,000股股份，占公司股权约75%[44] - 控股股东杨丽丽女士被视为通过受控法团权益持有公司750,000,000股股份，占公司股权约75%[48] - 主要股东万顺控股有限公司作为实益拥有人持有公司750,000,000股股份，占公司股权约75%[48] - 董事李青松先生实益拥有万顺控股有限公司60股股份，占其股权约60%[47] 融资与信贷安排 - 公司间接全资附属公司佳富达与汇丰银行订立的融资协议I，包含最高本金额为15,000,000港元的循环贷款融资[50] - 融资协议I还包含一项最高本金额为10,000,000港元的透支融资[50] - 根据融资协议I，控股股东李青松先生及杨丽丽女士承诺未经汇丰银行事先书面同意，不对公司股份设立产权负担[50] - 融資協議II提供最高透支融資額為60,000,000港元[55] - 於2025年9月30日，融資協議I和融資協議II項下的未償還貸款金額均為零港元[54][58] 公司治理与股份计划 - 报告期间及之后至报告日期，公司无购买、出售或赎回任何上市证券[36] - 报告期间及之后至报告日期，公司无重大事项发生[34] - 公司已成立由黎文星先生、杨孙西博士及曾傲嫣女士三名成员组成的审核委员会[38] - 購股權計劃授權可發行最多100,000,000股股份，佔上市日期已發行股份的10%[59] - 每股基本盈利基於期內已發行普通股加權平均數10億股計算[91] 其他收入与支出 - 其他收入為2,590千港元，較去年同期的5,119千港元下降約49.4%[64] - 銀行利息收入為257.8萬港元，較上年同期的510.7萬港元下降49.5%[83]

收入和利润（同比环比） - 收入同比增长237%至53.40亿港元，主要来自洪水桥住宅项目“汇都”的销售入账[8][13] - 公司总收入同比增长237.3%，从15.8亿港元增至53.4亿港元[53] - 公司期内股东应占亏损为3.44亿港元，较去年同期的3.86亿港元有所收窄[53] - 股东应占亏损为3.44亿港元，同比收窄11%[8] - 股东应占基础溢利为1.89亿港元，去年同期为亏损1.15亿港元[8][13] - 公司经营溢利大幅下降，从1.09亿港元降至2500.8万港元，降幅约77.0%[53] - 公司期内亏损从2024年同期的3.353亿港元扩大至2025年的3.454亿港元[61] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为53.40亿港元，较去年同期的15.83亿港元大幅增长237.2%[85] - 与去年同期相比，截至2025年9月30日止六个月总收入增长237.2%，从15.829亿港元增至53.399亿港元，主要得益于物业销售收入从10.058亿港元大幅增长至48.502亿港元[82] - 截至2025年9月30日止六個月，公司股東應佔虧損為3.44477億港元，較去年同期的3.86096億港元虧損有所收窄[99] 成本和费用（同比环比） - 已售物業及貨品成本大幅增加至41.07824億港元，去年同期僅為4.84809億港元[93] - 員工成本為1.11369億港元，其中工資及薪金為1.08928億港元[93] - 融資成本淨額為2.7398億港元，其中銀行貸款利息開支為2.8973億港元，衍生金融工具（利率掉期）帶來利息收入1743.8萬港元[95] - 稅項開支總額為3577萬港元，其中香港境外即期所得稅開支為642.1萬港元，遞延所得稅開支為2934.3萬港元[96] 物业销售业务表现 - 洪水桥“汇都”项目已售出99%的单位，销售入账约46亿港元[18] - 北京通州合营项目「北京·东湾」总楼面面积236万平方英尺，住宅单位累计售出86%，销售所得款项约人民币54亿元，约99%已售单位已交付[22] - 加拿大温哥华Landmark On Robson项目236个住宅单位中133个（56%）已售出，合约销售额2.77亿加元，约95%售出单位已交付[23] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为53.399亿港元，其中物业销售贡献最大，收入为48.502亿港元，占总收入约90.8%[82] - 物业销售是主要收入来源，贡献48.50亿港元收入，占总收入的90.8%，较去年同期增长382.2%[85] - 客户合约收入为50.44亿港元，其中96.5%（48.67亿港元）于某一时点确认[86] 酒店及租赁业务表现 - 公司酒店业务平均入住率达98%，总收入增长16%至1.83亿港元，净经营溢利飙升29%至0.85亿港元[33] - 租赁收入增长20%至0.71亿港元，但物业组合录得重估亏损净额3.40亿港元[32] - 截至2025年9月30日止六个月，物业租赁业务收入为7094万港元，但受投资物业公允价值亏损3.237亿港元影响，该分类业绩为亏损2.930亿港元[82] 财务投资业务表现 - 公司持有财务投资约16.53亿港元，其中89%为上市债务证券，55%以美元计值[36] - 投资组合收入为2.20亿港元，同比减少主要由于债务重组/出售及债务证券预期信贷亏损增加[36] - 投资亏损净额为3.61亿港元，较去年同期的3.36亿港元有所扩大[87] - 已变现投资亏损主要来自佳兆业票据，合计造成1.96亿港元亏损[88] - 截至2025年9月30日止六个月，财务投资业务收入为2.202亿港元，但受投资亏损净额3.606亿港元及应占合营企业亏损4848万港元影响，该分类业绩为亏损1.936亿港元[82] - 公司收入中，以公平價值計入其他全面收益之上市投資利息收入為1.27756億港元，非上市投資利息收入為502萬港元[93] - 投資未變現虧損淨額為775.1萬港元，主要由債務證券造成，其中廣州富力7厘票據未變現虧損2179.7萬港元，廣州富力6.7厘票據一未變現虧損717.7萬港元，珠江7.5厘票據一未變現虧損646.2萬港元[89] - 期內預期信貸虧損變動主要來自花樣年12.25厘票據，虧損變動為8942.9萬港元，以及廣州富力6.7厘票據二，虧損變動為1.32795億港元[90] - 债务证券导致截至2025年9月30日止六个月产生未变现公平价值亏损净额56,000千港元，较上年同期亏损222,000千港元有所收窄[109] - 截至2025年9月30日止六个月，五大债务证券产生利息收入总额为84,835千港元，其中金轮10厘票据贡献25,174千港元[110] 各地区表现 - 香港地区收入贡献显著，达49.00亿港元，占总收入的91.8%，而去年同期仅为2.83亿港元[85] - 公司物业组合按地区划分：中国内地占49%，加拿大占29%，香港占22%[30] - 香港办公室市场在2025年第三季录得正净吸纳量40.1万平方英尺，为2019年第二季以来最高水平[51] 资产与负债状况 - 资产总值从309.26亿港元下降11%至273.70亿港元[9] - 债务净额从144.80亿港元下降14%至124.68亿港元[9] - 资产净值为116.28亿港元，较上一财年末下降0.6%[9] - 经重估资产净值为225.82亿港元，较上一财年末增长0.3%[9] - 资产负债比率（债务净额与经重估资产净值比率）为55%，较上一财年末的64%下降9个百分点[9] - 公司债务净额减少14%至125亿港元，资本负债比率（债务净额与重估资产净值比率）下降至约55.2%[37] - 公司总借贷净额从144.8亿港元下降至124.7亿港元，减少20.1亿港元（约13.9%）[44] - 公司用作银行借贷抵押品的资产账面总值从224亿港元减少至176亿港元[45] - 公司为合联营企业提供的担保从24.73亿港元减少至21.98亿港元[45] - 公司现金及银行存款（含受限）从14.5亿港元增至22.8亿港元[44][57] - 公司截至2025年9月30日的资产净值为116.275亿港元，较2025年3月31日的116.935亿港元略有下降[58] - 公司非流动负债从2025年3月31日的110.462亿港元显著减少至2025年9月30日的79.640亿港元，主要因银行借贷减少[58] - 公司银行借贷从2025年3月31日的108.548亿港元大幅减少至2025年9月30日的77.128亿港元[58] - 公司现金及现金等价物从2024年同期的5.340亿港元大幅增加至2025年的18.753亿港元[60] - 公司股东权益从2025年3月31日的116.884亿港元微降至2025年9月30日的116.200亿港元[61] - 公司储备从2025年3月31日的116.742亿港元微降至2025年9月30日的116.058亿港元[61] - 公司不受限制现金从2025年3月31日的7.20178亿港元大幅增加至2025年9月30日的18.75312亿港元，增幅达160.4%[70] - 公司以摊余成本计量的债务证券及相关应收利息的预期信用损失拨备总额从2025年3月31日的127.29266亿港元下降至2025年9月30日的115.13945亿港元，减少9.5%[71] - 公司贸易及其他应收款项（不包括应收利息）的账面总值从2025年3月31日的1.4485亿港元下降至2025年9月30日的9908.5万港元，减少31.6%[70] - 公司第一阶段金融资产（主要为现金及应收款）账面总值从2025年3月31日的约46.66亿港元增长至2025年9月30日的约55.04亿港元，增幅约18.0%[70] - 公司总资产从2025年3月31日的309.26亿港元下降至2025年9月30日的273.70亿港元，减少11.5%[83] - 银行贷款总额从2025年3月31日的159.33亿港元降至2025年9月30日的147.44亿港元，减少7.5%[83] - 非流动资产（不包括金融工具及递延税）从2025年3月31日的208.98亿港元降至2025年9月30日的192.12亿港元，减少8.1%[85] - 公司期内亏损为3.445亿港元，导致收益储备从75.3亿港元减少至71.9亿港元[118] - 公司为合营企业及联营公司提供的财务担保从24.7亿港元减少至22.0亿港元[121] - 公司银行借贷总额从2025年3月31日的159.3亿港元下降至2025年9月30日的147.4亿港元，减少约11.9亿港元[116] - 银行借贷中流动负债部分从50.8亿港元增至70.3亿港元，非流动负债部分从108.5亿港元大幅减少至77.1亿港元[116] - 长期银行贷款需在一年内偿还的金额从50.6亿港元增至70.2亿港元[116] 物业组合构成 - 公司物业组合按类型划分：发展中待售物业占36%，已落成之待售物业占26%，投资物业占19%，酒店物业占19%[28] - 物业租赁是最大资产类别，截至2025年9月30日资产为122.06亿港元，占总资产的44.6%[83] 债务到期与融资活动 - 截至2025年9月30日，公司债务到期情况为：1年以下占48%，1至2年占40%，3至5年占12%[40] - 公司经营产生之现金净额从2024年同期的11.864亿港元大幅增长至2025年的25.988亿港元[60] - 公司经营活动产生之现金净额从2024年同期的7.055亿港元大幅增长至2025年的23.379亿港元[60] - 公司偿还长期银行借贷15.449亿港元，同时提取新长期银行借贷3.450亿港元[60] 投资物业公允价值变动 - 公司投资物业公平价值亏损3.24亿港元，较去年同期的2.39亿港元有所扩大[53] - 物业组合录得重估亏损净额3.40亿港元[32] 财务投资组合详情 - 财务投资总额由2025年3月31日的1,564,763千港元增加至2025年9月30日的1,652,806千港元[106] - 财务投资中债务证券占90%，其账面值为1,472,429千港元，投资成本为11,203,223千港元，票面本金为13,383,630千港元[108][109] - 所持五大债务证券账面值占公司经重估资产总值约2.0%，其中广州富力6.7厘票据和7厘票据各占债务证券组合的12%[109][110] - 财务投资货币构成以美元为主，达917,949千港元，其次为人民币653,883千港元[107] - 债务证券投资组合中，广州富力7厘票据账面价值为1.832亿港元，占组合13%，未变现亏损1190万港元，利息收入1559万港元[111] - 债务证券投资组合中，广州富力6.7厘票据一账面价值为1.704亿港元，占组合12%，未变现亏损5958万港元，利息收入1577万港元[111] - 债务证券投资组合中，珠江7.5厘票据一账面价值为1.664亿港元，占组合12%，未变现亏损6053万港元，利息收入1512万港元[111] - 债务证券投资组合中，金轮10厘票据账面价值为1.399亿港元，占组合10%，未变现亏损26.3万港元，利息收入1713万港元[111] - 债务证券投资组合中，鑫苑3厘票据账面价值为8218万港元，占组合6%，未变现亏损175万港元，利息收入4380万港元[111] 金融工具公允价值与敏感性 - 第三级金融工具（公允价值）总额从2025年3月31日的135.6513亿港元下降至2025年9月30日的128.2613亿港元，减少5.4%[75] - 第三级债务证券及相关应收利息的公允价值从2025年3月31日的124.3437亿港元下降至2025年9月30日的117.2684亿港元，期内净减少5.7%[76] - 公司衍生金融工具（第二级）的公允价值从2025年3月31日的5006万港元大幅下降至2025年9月30日的2066.4万港元，减少58.7%[75] - 公司第一阶段金融资产的预期信用损失拨备维持在30万港元不变，第二阶段拨备为零[71] - 公司第三级非上市基金公允价值从2025年3月31日的1.13076亿港元微降至2025年9月30日的1.09929亿港元，减少2.8%[75][76] - 报告期内，公司第一、第二及第三级公允价值计量之间没有发生层级转移[77] - 截至2025年9月30日，以公允价值计入其他全面收益的债务证券及应计利息公允价值为5.233亿港元，其折现率敏感性为：折现率每上升1%，公司股东应占公允价值减少1685.2万港元；每下降1%，则增加930.9万港元[78] - 截至2025年9月30日，以公允价值计入损益账的债务证券公允价值为4.1206亿港元，其折现率敏感性为：折现率每上升1%，公司股东应占公允价值减少517万港元；每下降1%，则增加384.9万港元[78] - 截至2025年3月31日，以公允价值计入其他全面收益的债务证券及应计利息公允价值为6.1922亿港元，其折现率敏感性为：折现率每上升1%，公司股东应占公允价值减少2180.8万港元；每下降1%，则增加1367.5万港元[79] - 截至2025年3月31日，以公允价值计入损益账的债务证券公允价值为3.7793亿港元，其折现率敏感性为：折现率每上升1%，公司股东应占公允价值减少417.7万港元；每下降1%，则增加431.3万港元[79] 其他资产与应收款项变动 - 物业、厂房及设备账面净值由2025年3月31日的4,536,050千港元下降至2025年9月30日的4,278,035千港元，减少258,015千港元[101] - 香港酒店物业组合的公开市值总额由2025年3月31日的13,180,000千港元微增至2025年9月30日的13,270,000千港元，但账面值由2,562,265千港元下降至2,315,633千港元[102] - 贸易及其他应收款项总额由2025年3月31日的574,197千港元大幅增加至2025年9月30日的1,486,777千港元，主要由于新增应收合营企业款项1,031,560千港元[104] - 应收贸易账款中，账龄在0至6个月的金额由89,498千港元下降至42,230千港元[104] 管理层讨论和指引 - 2025年4月至10月七个月期间，公司应占合约销售额约为11.97亿港元[14] - 董事会不建議派發截至2025年9月30日止六個月的中期股息[97] - 董事会不建议派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息[138] 公司治理与股东结构 - 公司雇员人数从240名减少至209名，减少约12.9%[46] - 董事潘政直接及通过汇汉控股间接持有公司股份总计713,191,276股，占已发行股份的50.20%[124] - 潘政被视为通过其在汇汉控股65.60%的控制权，拥有汇汉控股持有的公司股份权益[124] - 潘政通过汇汉控股被视为拥有泛海酒店集团有限公司4,616,082,577股股份的权益，占其已发行股份的100%[125] - 潘海直接持有汇汉控股10,444,319股股份，占其已发行股份的1.24%[125] - 冯兆滔直接持有汇