财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度毛利率达到63.9%，同比提升超过10个百分点，创下上市以来的最高水平 [7] - 总成本和运营费用分别同比下降35.6%和30.5%，净亏损为人民币900万元，同比减少96.8% [7] - 调整后的净亏损为人民币1310万元，同比减少94%，调整后净亏损率同比下降超过20个百分点至1.5% [35] - 现金及现金等价物、定期存款、限制性现金和短期投资总额为人民币50亿元，较2023年底的55亿元有所下降 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 付费会员业务收入为人民币4.594亿元，同比增长11.5%，订阅会员数达到1650万，收入贡献占比为54% [17] - 营销服务收入为人民币2.566亿元，同比下降33%，主要由于品牌广告和CCS业务的减少 [19] - 职业培训业务收入为人民币1.051亿元，同比下降27.4%，主要由于公司对收购业务的精简 [23] - 自营课程表现强劲，盈利能力显著提升 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 月活跃用户数（MAU）环比回升至8110万，用户参与度显著提升，核心用户留存率同比增长 [10] - 每日活跃用户使用时长同比增长近20%，并保持环比上升趋势 [10] - 高价值内容创作者数量同比增长超过25%，收入生成内容创作者数量也显著增加 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过AI应用提升产品能力，推出了知乎知达的专业搜索功能，进一步优化用户体验 [9] - 公司将继续优化社区生态系统，提升内容创作者和核心用户的体验，增强社区的信任度和专业性 [8][26] - 职业培训业务将继续整合社区资源，加速用户需求反馈机制，提升服务能力 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度实现盈亏平衡充满信心，预计2025年将进一步减少年度亏损并接近全年盈利 [41] - 公司将继续通过创新和技术提升内容质量和用户体验，优化资源配置，推动盈利增长 [38] 其他重要信息 - 公司自香港IPO以来已回购7420万股A类普通股，总价值1.215亿美元，显示出管理层对公司资产的信心 [37] - 知乎知达的流量在9月达到470万，环比增长超过180%，并在国内网页增长排行榜中连续两个月位列前三 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度盈亏平衡的展望及2025年的主要驱动力 - 公司预计第四季度将实现盈亏平衡，2025年的主要驱动力包括持续减少年度亏损、提升核心用户体验和增强社区信任度 [41][42] 问题: 关于用户和社区的调整策略及MAU的恢复预期 - 公司通过算法优化和内容创作者收入机制的改进，提升了用户留存率和内容质量，预计MAU的恢复将依赖于核心用户的增长 [46][48][49] 问题: 关于知乎知达的产品升级及AI战略 - 知乎知达的专业搜索功能将逐步与社区整合，未来将推出更多场景化功能，满足用户的专业需求 [54][55][56] 问题: 关于广告业务和CCS业务的调整进展 - 公司将继续减少低质量商业内容，优化产品机制和数据基础设施，提升广告业务的信任度和商业化效果 [60][61] 问题: 关于职业培训业务的优化进展及财务目标 - 职业培训业务的主要目标是提高效率并加速减少亏损，预计在2025年底实现盈亏平衡 [67][68] 问题: 关于股东回报计划 - 公司将继续通过股票回购等方式增强股东价值，未来将探索更多元化的股东回报方式 [70][71]

纪要涉及的行业或公司 * **公司**：知乎（Zhihu） * **行业**：知识分享和社区平台 核心观点和论据 1. **用户增长和社区生态优化**： * 第三季度MAU达到8110万，同比增长96.8%。 * 付费会员数量同比增长11.5%，达到1650万。 * 通过优化社区生态，提升用户参与度和内容质量，吸引了更多高价值用户。 2. **内容创作和消费**： * 知乎社区内容量达到8.545亿，同比增长14.9%。 * 高质量内容创作者数量同比增长11.6%。 * 专业、深入、真实的内容在社区中获得更多关注。 3. **商业化业务**： * 广告业务收入同比增长33%，主要得益于品牌广告和CCS业务的增长。 * 付费会员业务收入同比增长54%，主要得益于高质量内容创作者和用户增长。 * 职业培训业务收入同比下降27.4%，主要由于战略调整。 4. **财务表现**： * 第三季度总营收为4.694亿人民币，同比增长63.9%。 * 毛利润为5.401亿人民币，同比增长1.1%。 * 净亏损为1.31亿人民币，同比减少96.8%。 5. **未来展望**： * 2025年目标实现全年盈利。 * 重点关注提升核心用户体验和社区信任度。 * 持续优化商业化模式，提升盈利能力。 其他重要内容 * 知乎推出专业搜索功能，满足学术研究、金融、法律、医疗等领域的专业需求。 * 知乎将继续优化职业培训业务，提高效率和盈利能力。 * 知乎将继续回购股票，提升股东回报。 * 知乎将继续探索更多股东回报方式，例如股票回购和派息。

财务表现 - 2024年第三季度总收入为8.45亿人民币，同比下降17.3% [2] - 毛利率从2023年同期的53.7%提升至63.9% [3] - 净亏损从2023年同期的2.784亿人民币大幅收窄至900万人民币，降幅达96.8% [3] - 调整后净亏损为1310万人民币，同比收窄94.2% [3] 用户数据 - 2024年第三季度平均月活跃用户数为8110万 [4] - 平均月订阅会员数为1650万 [5] 业务细分 - 营销服务收入为2.566亿人民币，同比下降33% [7] - 付费会员收入为4.594亿人民币，同比下降1.6% [8] - 职业培训收入为1.051亿人民币，同比下降27.4% [9] - 其他收入为2390万人民币，同比下降13.4% [9] 成本与费用 - 营业成本同比下降35.6%至3.049亿人民币 [10] - 总运营费用同比下降30.5%至6.245亿人民币 [11] - 销售和营销费用同比下降27.4%至3.88亿人民币 [12] - 研发费用同比下降28.2%至1.793亿人民币 [13] - 一般及行政费用同比下降50.1%至5720万人民币 [13] 现金流与股票回购 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物、定期存款、受限现金和短期投资总额为50.48亿人民币 [16] - 公司已回购3110万股A类普通股，总价6650万美元 [17] - 公司还通过现金要约回购了3301.6万股A类普通股，总对价约3亿港元 [18] 管理层评论 - 公司致力于减少亏损并精准执行战略，社区生态系统优化取得积极成果 [6] - 公司将继续提升用户体验和社区信任度，释放品牌和用户基础的全部潜力 [6] - 公司将继续探索强化高价值品牌形象和独特用户定位的商业模式，实现可持续盈利增长 [6]

收入与利润 - 2024年第三季度总收入为人民币845.0百万元（120.4百万美元），同比下降17.3%[10] - 2024年第三季度毛利率为63.9%，同比提高10.2个百分点[11] - 2024年第三季度净亏损为人民币9.0百万元（1.3百万美元），同比收窄96.8%[11] - 2024年第三季度经调整净亏损（非公认会计准则）为人民币13.1百万元（1.9百万美元），同比收窄94.2%[11] - 2024年第三季度营销服务收入为人民币256.6百万元（36.6百万美元），同比下降33.0%[15] - 2024年第三季度付费会员收入为人民币459.4百万元（65.5百万美元），同比下降1.6%[15] - 2024年第三季度职业培训收入为人民币105.1百万元（15.0百万美元），同比下降27.4%[15] - 经营亏损从2023年同期的人民币350.1百万元收窄75.9%至人民币84.3百万元（12.0百万美元）[1] - 经调整经营亏损（非公认会计准则）从2023年同期的人民币295.9百万元收窄70.3%至人民币87.8百万元（12.5百万美元）[1] - 净亏损从2023年同期的人民币278.4百万元收窄96.8%至人民币9.0百万元（1.3百万美元）[1] - 经调整净亏损（非公认会计准则）从2023年同期的人民币225.3百万元收窄94.2%至人民币13.1百万元（1.9百万美元）[1] - 每股美国存托股（ADS）的摊薄净亏损为人民币0.11元（0.02美元），而2023年同期为人民币2.81元[1] - 公司2024年9月30日的总收入为845,020千元人民币，相比2023年9月30日的1,022,163千元人民币有所下降[33] - 公司2024年9月30日的毛利为540,141千元人民币，相比2023年9月30日的548,451千元人民币略有下降[33] - 公司2024年9月30日的净亏损为8,977千元人民币，相比2023年9月30日的278,385千元人民币大幅减少[36] - 公司2024年9月30日的每股净亏损为0.04元人民币，相比2023年9月30日的0.94元人民币大幅减少[36] - 公司2024年9月30日的每股美国存托股净亏损为0.11美元，相比2023年9月30日的2.81美元大幅减少[36] - 2023年9月30日，经营亏损为350,103千元人民币，2024年6月30日为183,871千元人民币[43] - 2023年9月30日，净亏损为278,385千元人民币，2024年6月30日为80,595千元人民币[43] - 2023年9月30日，经调整经营亏损为295,947千元人民币，2024年6月30日为147,115千元人民币[43] - 2023年9月30日，经调整净亏损为225,298千元人民币，2024年6月30日为44,595千元人民币[43] 用户数据 - 2024年第三季度平均月活跃用户(MAUs)为81.1百万人[12] - 2024年第三季度平均月订阅会员为16.5百万人[13] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司的现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资为人民币5,048.0百万元（719.3百万美元），而截至2023年12月31日为人民币5,462.9百万元[19] - 公司2024年9月30日的现金及现金等价物为3,214,074千元人民币，相比2023年12月31日的2,106,639千元人民币大幅增加[39] - 公司2024年9月30日的短期投资为789,020千元人民币，相比2023年12月31日的1,769,822千元人民币有所减少[39] - 公司2024年9月30日的应收账款为445,288千元人民币，相比2023年12月31日的664,615千元人民币有所减少[39] - 公司2024年9月30日的非流动资产总值为258,977千元人民币，相比2023年12月31日的417,392千元人民币有所减少[39] - 公司2024年9月30日的总资产为6,008,585千元人民币，相比2023年12月31日的6,795,272千元人民币有所减少[39] - 截至2023年12月31日，流动负债总额为1,945,488千元人民币，截至2024年9月30日为1,638,464千元人民币[41] - 截至2023年12月31日，非流动负债总额为148,174千元人民币，截至2024年9月30日为25,058千元人民币[41] - 截至2023年12月31日，负债总额为2,093,662千元人民币，截至2024年9月30日为1,663,522千元人民币[41] - 截至2023年12月31日，股东权益总额为4,701,610千元人民币，截至2024年9月30日为4,345,063千元人民币[41] - 截至2023年12月31日，负债及股东权益总额为6,795,272千元人民币，截至2024年9月30日为6,008,585千元人民币[41] 股权回购与收购 - 截至2024年9月30日，公司已根据2022年购回计划于纽约证券交易所及香港联合交易所有限公司购回31.1百万股A类普通股，总价为66.5百万美元[20] - 公司最近进行了一次全现金收购要约，购回了合共33,016,016股A类普通股，占公司股份购回前发行在外普通股总数的约11.2%，总代价约300百万港元[21] 营运开支 - 2024年第三季度总营运开支为人民币624.5百万元（89.0百万美元），同比下降30.5%[16] - 2023年9月30日，股权激励费用为48,791千元人民币，2024年6月30日为32,641千元人民币[43]

公司财务公告 - 公司将于2024年11月26日美国市场开盘前公布截至2024年9月30日的未经审计财务业绩 [1] - 公司管理层将于2024年11月26日美国东部时间上午6:00（北京时间/香港时间晚上7:00）举行电话会议讨论业绩 [1] 会议参与信息 - 所有希望参加电话会议的参与者必须通过提供的链接在线预注册 [2] - 预注册完成后，参与者将收到一组拨入号码、密码和唯一的注册者ID，用于加入电话会议 [2] - 参与者可以在任何时间预注册，包括在电话会议开始时间之后 [2] - 电话会议的实时和存档网络直播将在公司投资者关系网站上提供 [2] - 电话会议的重播将在直播结束后大约一小时开始提供，直至2024年12月3日 [3] 公司背景 - 公司是中国领先的在线内容社区，用户在此寻找解决方案、做出决策、寻求灵感和娱乐 [4] - 自2010年首次推出以来，公司已从一个问答社区发展成为中国顶级综合性在线内容社区和最大的问答启发式在线内容社区 [4] 投资者和媒体联系信息 - 在中国，投资者和媒体可通过电子邮件或电话联系公司 [4] - 在美国，投资者和媒体可通过电子邮件或电话联系Piacente Financial Communications [4]

公司回购计划 - 公司宣布以全现金方式回购最多46,921,448股A类普通股（包括美国存托凭证ADS）[1] - 截至2024年10月30日，公司已接受33,016,016股A类普通股（包括19,877,118股A类普通股，相当于6,625,706份ADS）的回购申请[1] - 回购总对价为300,775,906港元，预计在2024年11月8日前完成回购并注销这些股份[1] 股份结构变化 - 回购完成后，公司已发行股份总数为261,860,348股，包括246,413,570股A类普通股（其中126,582,633股以42,194,211份ADS形式存在）和15,446,778股B类普通股[2] - 不包括为未来股票激励计划预留的A类普通股[2] 公司背景 - 公司是中国领先的在线内容社区，用户在此寻找解决方案、做出决策、寻求灵感并享受乐趣[5] - 自2010年成立以来，公司已从问答社区发展成为中国最大的综合性在线内容社区之一[5]

公司动态 - 知乎公司宣布进行现金回购要约，计划回购最多46,921,448股A类普通股，包括美国存托凭证（ADS）[1] - 公司董事李大海表示有意接受部分A类普通股（包括ADS）的回购要约[1] 美国市场信息 - 美国市场的回购要约将根据美国证券交易委员会（SEC）的相关文件进行，ADS持有人和美国股东需仔细阅读相关文件[2] - 相关文件可在SEC官网和公司官网免费获取，也可通过Broadridge Corporate Issuer Solutions, LLC获取[3] 公司简介 - 知乎公司是中国领先的在线内容社区，用户在此寻找解决方案、做出决策、寻求灵感并享受乐趣[4] - 自2010年成立以来，知乎已从问答社区发展成为中国最大的综合性在线内容社区之一[4]

文章核心观点 - 中国领先的在线内容社区公司知乎宣布,公司已获得股东批准,将以每股9.11港元(相当于每份美国存托凭证3.50美元)的价格回购最多46,921,448股A类普通股(包括以美国存托凭证形式持有的股份) [1] - 回购要约将于2024年10月30日截止 [2] - 美国存托凭证持有人和美国股东应该阅读公司提交给美国证券交易委员会的相关文件,因为其中包含了重要信息 [3][4] 公司概况 - 知乎是中国领先的在线内容社区,自2010年初创以来,从一个问答社区发展成为中国最大的问答驱动型在线内容社区之一 [5] 风险提示 - 公告中包含前瞻性陈述,存在一些不确定因素可能导致实际结果与预期不符 [6]

股权与期权管理 - 公司已取消2012年计划下的8,328份期权和8,007份限制性股票，以及2022年计划下的51,723份限制性股票单位[7] - 公司有1,582,216份未行使的期权，持有人有权根据2012年计划购买1,582,216股A类普通股[8] - 公司有233,337份未行使的限制性股票，持有人有权根据2012年计划购买233,337股A类普通股[9] - 公司有16,727,582份未行使的限制性股票单位，持有人有权根据2022年计划购买16,727,582股A类普通股[9] - 公司用于结算2012年和2022年计划下奖励的Bulk Issuance Shares为62,202股ADS[7] - 公司目前没有其他未行使的期权、衍生品、认股权证或可转换为股份的证券[10] 股份结构 - 公司已发行和流通的股份总数为294,815,461股，其中包括277,421,795股A类普通股和17,393,666股B类普通股[8] 董事会与责任 - 公司董事会由执行董事袁周、非执行董事李大海、李朝晖、余冰以及独立非执行董事孙汉辉、倪虹和陈德立组成[16] - 公司董事会共同对公告中信息的准确性承担全部责任，并确认已进行所有合理查询，确保公告中的意见经过充分和仔细的考虑[17] 关联方交易披露 - 公司提醒其关联方在要约期间根据《收购守则》第22条披露其在公司相关证券中的交易[11]

财务业绩 - 2024年上半年淨虧損同比收窄46.2%至人民幣246.4百萬元[11] - 毛利率連續七個季度同比增長，創下自首次公開發行以來的最高水平[13] - 總收入為人民幣18.95億元，較上年同期下降7.1%[27] - 營銷服務收入為人民幣6.75億元，較上年同期下降16.2%[30] - 付費會員收入為人民幣8.82億元，較上年同期下降2.4%[30] - 職業培訓收入為人民幣2.79億元，較上年同期增長11.0%[30] - 收入成本為人民幣7.95億元，較上年同期下降17.6%[31,32] - 毛利為人民幣11.00億元，毛利率為58.1%[33] - 營運開支總額為人民幣15.09億元，較上年同期下降6.8%[34] - 經營虧損為人民幣4.09億元，較上年同期減少24.9%[35] - 淨虧損為人民幣2.46億元，較上年同期減少46.2%[36] 用戶及社區 - 核心用戶互動與留存率以及日活躍用戶訪問時長顯著增加[13] - 公司在提升知乎社區「可信賴度」方面付出的努力繼續推動社區繁榮[13] - 公司相信知乎社區內持續發掘的價值將為可持續發展提供新動力[13] - 公司平台累計內容達830.9百萬條，同比增長16.8%[16] - 公司月活躍用戶互動提高，核心用戶留存率增長，日活躍用戶訪問時長顯著增加[17] - 公司平均月訂閱會員由2023年同期的14.4百萬名增長至14.7百萬名[17] - 公司獲得收入的內容創作者總數同比增長超過25%，受益於"致知"計劃的創作者人數增加一倍[19] 人工智能 - 人工智能搜索產品蘊含新興潛力，將為公司的可持續發展提供新動力[13] - 公司在人工智能領域取得進展，重點探索生成式人工智能技術[14] - 公司社區中與人工智能相關的內容數量及創作者數量持續快速增長[14] - 公司推出人工智能搜索功能和"知乎直答"，提升用戶體驗[14] 戰略及運營 - 通過提高運營效率及加速減損，公司邁向盈虧平衡目標取得實質性進展[13] - 戰略上專注於核心優勢及人工智能時代發展的關鍵環節，進行一系列戰術調整[13] - 致力於實現公司長期願景，堅定信念，避免因市場趨勢而分散注意力[13] - 這種策略方法確保了公司的長期競爭優勢不斷得到加強及提升[13] - 公司將重點提高運營效率、激發社區用戶參與、發揮人工智能技術潛力[23] - 公司預期核心競爭優勢將保持穩固，繼續實踐強大的戰略執行力[23] 公司治理 - 董事長與行政總裁的職責未區分，由同一人兼任[54] - 董事會相信此架構可確保本集團內部領導貫徹一致，使本集團的整體策略規劃更有效及更具效率[54] - 本公司已遵守企業管治守則的全部適用原則及守則條文，除董事長與行政總裁的職責未區分外[54] - 董事會已設立四個委員會，包括審核委員會、薪酬委員會、提名委員會及企業管治委員會[57] - 審核委員會已審閱本集團的未經審計簡明合併中期業績[58] - 薪酬委員會負責審閱董事及高級管理層的薪酬待遇[60] - 提名委員會負責制定董事會成員標準並提名董事人選[61] - 企業管治委員會負責制定企業管治準則並監督環境、社會及治理事項[62][64] 股權結構及激勵計劃 - 公司採用同股不同權架構，同股不同權受益人持有38.52%的投票權[50][51] - 同股不同權架構可能存在潛在風險，同股不同權受益人的利益不一定與股東整體利益一致[50] - 當同股不同權受益人不再擁有B類普通股實益所有權時，同股不同權將終止[53] - 公司於2012年6月批准並採納了2012年股份激勵計劃[74] - 2012年計劃下可發行的最高股份總數為12,320,000股普通股[74] - 公司於2022年3月批准了2022年股份激勵計劃，符合當時生效的上市規則第十七章的規定[77] - 2022年計劃下可發行的最高股份數為13,042,731股購股權和11,036,778股受限制股份單位[77,79] 財務狀況 - 截至2024年6月30日止六個月，經營活動所用現金淨額為人民幣391,988千元[39] - 截至2024年6月30日止六個月，投資活動所得現金淨額為人民幣1,540,585千元[39] - 截至2024年6月30日，公司資本負債比率為1.2%[43] - 公司面臨人民幣及美元匯率變動的風險，並在適當時訂立對沖交易以降低風險[44] - 截至2024年6月30日，公司有2,181名全職僱員，其中32.9%從事內容及內容相關營運，37.0%從事研究及開發[48][49] 可變利益實體 - 本公司通過與可變利益實體簽訂合同安排，能夠對可變利益實體的經濟表現構成最重大影響，並承擔及享有一般與可變利益實體所有權相關的風險及回報[115] - 可變利益實體架構存在一定法律風險，包括中國法律法規的不確定性以及可變利益實體名義股東權益與