文章核心观点 投资者可通过关键指标判断公司财务健康状况，对比指标的同比数据和分析师预期有助于预测股价表现 [1][10] 公司业绩表现 营收情况 - 化工技术业务营收2.3001亿美元，低于三位分析师平均预估的2.2192亿美元，同比下降13.1% [2] - 水服务业务营收6856万美元，低于三位分析师平均预估的7122万美元，同比增长24% [6] - 水基础设施业务营收5170万美元，高于三位分析师平均预估的5084万美元 [12] - 2024年第二季度公司总营收3.6513亿美元，较去年同期下降9.8% [9] 盈利情况 - 公司每股收益（EPS）为0.13美元，去年同期为0.20美元，EPS超预期18.18%，市场普遍预期EPS为0.11美元 [5][9] 未计折旧及摊销前毛利润情况 - 化工技术业务未计折旧及摊销前毛利润3498万美元，高于三位分析师平均预估的3364万美元 [7] - 水服务业务未计折旧及摊销前毛利润6656万美元，低于三位分析师平均预估的7721万美元，同比下降21.5% [11] - 水基础设施业务未计折旧及摊销前毛利润1092万美元，低于三位分析师平均预估的1414万美元 [13] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为8.2%，同期Zacks标准普尔500综合指数回报率为0.1% [8] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [8]

文章核心观点 - 分析Select Water Solutions公司本季度财报情况及股价表现，探讨其未来走势，并提及同行业Clean Harbors公司业绩预期 [1][2][3] 公司业绩情况 - Select Water Solutions公司2024年二季度营收3.6513亿美元，未达Zacks共识预期1.51%，去年同期营收4.0463亿美元，近四个季度均未超营收预期 [2] - 该公司本季度每股收益0.13美元，超Zacks共识预期0.11美元，去年同期每股收益0.20美元，近四个季度两次超每股收益预期 [8][9] - 本季度财报盈利惊喜为18.18%，上一季度预期每股收益0.09美元，实际0.04美元，盈利惊喜为 - 55.56% [1] 公司股价表现 - Select Water Solutions公司股价自年初以来上涨约51.7%，而标准普尔500指数涨幅为14.5% [3] 公司未来预期 - 下一季度共识每股收益预期为0.18美元，营收3.9044亿美元；本财年共识每股收益预期为0.53美元，营收15.2亿美元 [5] - 财报发布前，该公司盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [12] - 即将发布的报告中，该公司预计季度每股收益2.21美元，同比变化 + 3.8%，近30天该季度共识每股收益预期未变 [14] 同行业公司情况 - 同行业Clean Harbors公司尚未公布2024年二季度业绩，预计7月31日发布，预计营收15.4亿美元，同比增长10% [6][7] 行业影响 - Zacks行业排名中，废物处理服务行业目前处于250多个Zacks行业前37%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [13]

财务业绩 - 第二季度营收为3.651亿美元，同比下降9.7%[2] - 第二季度净利润为1.49亿美元，同比增长逾三倍[3] - 第二季度调整后EBITDA为6960万美元，同比持平[17] - 公司2024年第二季度收入为3.65亿美元，同比下降9.7%[36] - 公司2024年上半年收入为7.32亿美元，同比下降10.9%[36] - 公司2024年第二季度净利润为1.29亿美元，同比下降36.1%[36][37][38] - 公司2024年上半年净利润为1.65亿美元，同比下降49.2%[36][37][38] 业务发展 - 水基础设施分部营收、毛利和扣除折旧前毛利分别增长8%、28%和17%[4] - 在第二季度完成了9百万美元的东北地区处理资产和业务收购[5] - 在金字塔盆地签订了多个新的管线收集、回收和处理基础设施项目,预计新增资本支出5500-6000万美元[6] - 公司签署了一项长期协议,在Permian Basin建设新的大型回收设施,并与现有的特拉华北部回收基础设施相连[30] - 公司完成了9百万美元的多项处置资产收购,增加了约15,000桶/天的新处置能力[31] - 公司以2940万美元收购了Trinity Environmental Services,这将增强公司在Permian Basin的处置业务[32] - 公司预计2025年第一季度新设施将投入运营[30] 风险因素 - 公司面临一些风险因素,包括地缘政治局势、通胀、监管变化等[35] 非GAAP财务指标 - 公司EBITDA和Adjusted EBITDA为非GAAP财务指标[44] - 公司毛利润和毛利率扣除折旧和摊销费用为非GAAP财务指标[44] - 公司自由现金流为非GAAP财务指标[44] - 公司非GAAP财务指标EBITDA、Adjusted EBITDA、税前利润、折旧摊销等指标与GAAP指标的对比和调节[48][49] - 公司自由现金流与经营活动产生的现金流量的对比和调节[47] - 公司毛利润和毛利率指标与折旧摊销前的毛利润和毛利率指标的对比和调节[50][51][52][53][54][55] - 公司无法提供前瞻性非GAAP指标与GAAP指标的对比和调节的原因[46] - 公司非GAAP财务指标的定义可能与同行业其他公司存在差异[45] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为16,417千美元[42] - 公司总资产为1,323,120千美元[40] - 公司总负债为420,990千美元[40] - 公司总权益为902,130千美元[40] - 公司营业活动产生的现金流量净额为83,114千美元[42] - 公司投资活动使用的现金流量净额为87,211千美元[42] - 公司融资活动产生的现金流量净额为7,762千美元[42] 水资源管理 - 公司相信负责任管理水资源对其持续成功至关重要[34]

文章核心观点 公司2024年第二季度财务和运营成果显示，水基础设施业务增长显著，推动整体利润率和盈利能力提升，尽管宏观环境有挑战，但公司对实现盈利目标有信心，且持续推进基础设施项目和业务拓展 [1] 各部分总结 财务业绩 - 2024年第二季度营收3.651亿美元，净利润1490万美元，调整后EBITDA为6960万美元 [1][2][17] - 总毛利率16.5%，折旧、摊销和增值前毛利率26.7%，销售、一般及行政费用3900万美元 [2] 业务板块信息 - 水基础设施业务：二季度收入6860万美元，折旧、摊销和增值前毛利率51%，预计三季度收入中高个位数增长，毛利率维持在50%-52% [4] - 化学技术业务：二季度收入6660万美元，折旧、摊销和增值前毛利率16.4%，预计三季度收入低中个位数下降，毛利率14%-16% [4] - 水服务业务：二季度收入2.3亿美元，折旧、摊销和增值前毛利率22.5% [18] 现金流与资本支出 - 二季度运营现金流8310万美元，自由现金流3740万美元，净资本支出4570万美元 [1][5] - 预计2024年净资本支出1.7 - 1.9亿美元，全年自由现金流转化率调整为调整后EBITDA的25%-35% [1] 资产负债表与资本结构 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物1640万美元，可持续发展信贷安排下借款9000万美元，可用借款额度1.134亿美元，总流动性1.298亿美元 [6] 业务发展动态 - 二季度签订二份二叠纪盆地采出水收集、回收和处理长期合同，预计资本支出5500 - 6000万美元，2025年一季度上线 [7] - 二季度签署北部特拉华系统扩建和土地专用协议，增加处理和存储能力，预计2025年一季度运营 [7] 收购情况 - 二季度以900万美元现金收购东北部处置资产，增加约1.5万桶/日处置能力 [8] - 2024年4月1日以2940万美元现金收购Trinity Environmental Services，增强二叠纪盆地处置业务 [8][23]

文章核心观点 - 公司宣布对A类普通股每股发放0.06美元季度现金股息，对SES Holdings, LLC的单位持有人也批准了同等分配，支付和记录日期相同，未来股息支付需经董事会季度审查和批准 [1] 公司情况 - 公司是能源行业可持续水和化学解决方案的领先提供商，其解决方案由关键水基础设施资产、化学制造以及水处理和回收能力支持 [2] - 公司重视在油井整个生命周期内对水进行安全、环保的管理，认为在运营中合理管理水资源对公司持续成功至关重要 [2] 股息信息 - 董事会宣布A类普通股每股季度现金股息为0.06美元，将于2024年8月16日支付给2024年8月5日收盘时的在册股东 [1] - 对SES Holdings, LLC的单位持有人批准了每股0.06美元的分配，支付和记录日期与A类普通股相同 [1] - 所有未来股息支付需经公司董事会季度审查和批准 [1] 联系方式 - 执行副总裁兼首席财务官Chris George，电话(713) 296 - 1073，邮箱[email protected] [3] - 投资者关系Dennard Lascar，联系人Ken Dennard / Natalie Hairston，电话(713) 529 - 6600，邮箱[email protected] [3]

文章核心观点 公司将发布2024年第二季度财务结果并举行财报电话会议 [1] 会议信息 - 财务结果发布时间为2024年7月30日股市收盘后 [1] - 电话会议时间为2024年7月31日上午11点（东部时间）/上午10点（中部时间） [1] - 电话会议参与方式为拨打201 - 389 - 0872并提前10分钟要求接入 [2] - 网络直播地址为https://investors.selectwater.com/events - presentations/current [2] - 无法参加直播的可在2024年8月14日前拨打201 - 612 - 7415并使用密码13747951收听回放 [3] - 网络直播存档将在会议结束后不久在https://investors.selectwater.com/events - presentations/current提供90天 [3] 公司介绍 - 公司是能源行业可持续水和化学解决方案的领先提供商 [2] - 解决方案依托关键水基础设施资产、化学制造以及水处理和回收能力 [2] - 公司重视在油井整个生命周期内安全、环保地管理水资源 [2] - 公司认为在运营中负责任地管理水资源对其持续成功至关重要 [2] - 公司官网为https://www.selectwater.com [2] 联系方式 - 执行副总裁兼首席财务官Chris George，电话(713) 296 - 1073，邮箱[email protected] [5] - 投资者关系Dennard Lascar，联系人Ken Dennard / Natalie Hairston，电话(713) 529 - 6600，邮箱[email protected] [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度整体收入略有下降，但化学技术和水基础设施业务表现良好 [21] - 水基础设施业务收入增长超4%至6400万美元，毛利率提高超360个基点至近47% [25] - 化学技术业务收入环比增长4%，利润率回升至约17% [28] - 销售、一般和行政费用（SG&A）第一季度较第四季度下降5%或240万美元 [31] - 第一季度有效账面税率约为25%，预计2024年现金税支出为400 - 600万美元 [35][36] - 季度折旧、摊销和增值预计升至3800 - 4000万美元，季度利息费用增至200 - 300万美元 [38] - 第一季度净资本支出（CapEx）为2860万美元，全年净CapEx指导为1.4 - 1.6亿美元 [38][39] - 第一季度产生资产销售约500万美元，预计2024年资产销售收益可达2000万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 水基础设施业务 - 第一季度收入增长超4%至6400万美元，毛利率提高超360个基点至近47% [25] - 预计第二季度收入增长超10%，处置和废物解决方案业务量增长30% - 40% [25] 化学技术业务 - 第一季度收入环比增长4%，利润率回升至约17% [28] - 预计第二季度收入将实现低个位数增长，利润率提升至17% - 19% [28] 水服务业务 - 第一季度收入下降，约85%的下降来自流体运输和试井服务 [29] - 预计第二季度收入将进一步下降，但毛利率将提高至21% - 24% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气价格收缩，但长期天然气需求强劲，特别是2025 - 2026年新的液化天然气需求将上线 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购和有机业务发展扩大水基础设施业务，优先将资本分配到最具战略意义的领域 [10][16] - 公司致力于提供端到端的水服务和化学解决方案，加强与客户的合同关系 [17] - 行业整合推动对更复杂和全面的水管理及废物解决方案的需求，公司与行业整合者合作 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业趋势变化，但公司团队在第一季度取得了出色的业绩，将继续为股东创造价值 [20] - 公司预计第二季度合并收入和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）将增长，有望实现2024年全年目标 [22] - 公司认为自身向基础设施型生产杠杆式全生命周期水公司的转型使其未来盈利能力和现金流与关键长期增长驱动因素保持一致 [23] 其他重要信息 - 公司在2023年第二季度对业务板块报告结构进行了调整，历史数据已重述 [7] - 公司利用可持续发展关联信贷额度和手头现金为第一季度的4笔收购提供资金，截至第一季度末借款7500万美元，4月收购后借款增至1亿美元 [33] - 公司继续向股东返还资本，第一季度股息增加至每股0.06美元，共计返还750万美元 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 水基础设施业务利润率提升的驱动因素及与去年同期和上一季度的对比 - 第一季度利润率提升得益于收购的增值性质、基础业务资产利用率提高以及项目投资的创造性 [44][45] 问题2: 基础设施业务的项目机会管道情况及增长驱动因素 - 目前机会管道是有史以来最大的，较6个月或1年前翻倍，主要驱动因素是客户咨询增加和公司创造的价值吸引客户 [46][47] 问题3: 多盆地业务中有机增长和无机增长的重点盆地及原因 - 公司在有机和无机增长方面持机会主义态度，在处置业务上更倾向于收购，在回收业务上更倾向于有机投资；各盆地评估标准一致，重点关注二叠纪盆地 [49][50][51] 问题4: 固体和垃圾填埋业务的战略思考及是否会有更多并购 - 该业务符合公司管理客户全类型废物流的战略，与现有资产和专业知识契合，是自然的垂直扩张，未来可能会有更多并购 [55][56] 问题5: 新项目积压增长的制约因素 - 主要制约因素是与运营商签订长期合同和建设资产所需时间较长，资本和人员不是主要制约因素 [58] 问题6: 是否有机会进入矿产和金属提取领域以及对工业解决方案集团的影响 - 固体管理业务可能会向有益再利用领域扩展，目前已签订商业合同并在二叠纪进行了成功试点 [62][63] 问题7: 水服务业务合理化和利润率提升计划的进展及完成时间 - 该计划正在进行中，第一季度已开始决策，第二季度将看到利润率提升，预计年中大部分决策将完成 [65][66][67] 问题8: 化学技术业务中与水基础设施生产水相关业务的销售占比及与去年的对比 - 该占比从去年开始增加，但仍占化学技术业务收入的较小部分，且化学技术应用已从通用型向特种型转变 [69][70] 问题9: 水基础设施业务的增长趋势及实现目标的情况 - 未来几个季度将保持稳定增长，可能会有一些大型项目带来阶梯式增长，预计2025年基础设施业务毛利润占比超过50% [74][75] 问题10: 自由现金流的分配方向 - 上半年资本分配侧重于收购，下半年可能更侧重于有机增长，股票回购仍在授权范围内，将根据季度情况决策 [76][77] 问题11: 水基础设施业务利润率提升的驱动因素是建设新系统还是增加现有系统的合同 - 是增加现有系统的合同和新扩展，合同的回报率相似，为客户创造价值带来了业务积压 [79][80] 问题12: 随着系统解决方案的增加，客户是否愿意签订更长时间的服务合同 - 客户愿意签订更长时间的合同，因为系统提供了稳定性、灵活性和成本效益，符合一站式服务模式 [81][82] 问题13: 注入和地震活动问题是否加速了有益再利用工作的进展 - 这些问题加速了客户对有益再利用解决方案的兴趣和公司在该领域的评估工作 [83] 问题14: 下半年战略是否会从有机增长转向并购 - 有可能，市场条件或系统整合可能带来机会，公司会保持开放态度 [85] 问题15: 公司拒绝交易的原因 - 主要原因是系统不匹配、环境问题或井下条件不佳等 [87]

收入和利润（同比环比） - 2024年第一季度总营收为3.665亿美元，同比下降12.0%[19] - 2024年第一季度净利润为387.5万美元，同比下降71.7%[19] - 2024年第一季度净收入为387.5万美元，远低于2023年同期的1370.5万美元[26] - 2024年第一季度A类普通股每股基本收益为0.04美元，去年同期为0.12美元[19] - 2024年第一季度归属于Select Water Solutions, Inc.的净收入为362.5万美元，稀释后每股收益为0.04美元[138] - 公司第一季度毛利润为5268万美元，同比下降11.7%[186] - 公司第一季度净利润为388万美元，同比下降71.7%[186] - 当前季度毛利润为5270万美元，较上一季度的5970万美元下降700万美元，毛利率分别为14.4%和14.3%[196] - 当前季度净利润为390万美元，较上一季度的1370万美元下降980万美元（71.7%）[200] - 当前季度EBITDA为4470万美元，较上一季度的4890万美元下降420万美元；调整后EBITDA为5980万美元，较上一季度的6720万美元下降740万美元[204][205] - 2024年第一季度总收入为3.66548亿美元，其中水服务部门收入2.30581亿美元，水基础设施部门收入6385.4万美元，化学技术部门收入7507.3万美元[143] - 2024年第一季度运营收入为3398.5万美元[143] - 公司2024年第一季度总营收为3.665亿美元，同比下降12.0%[186][187] 成本和费用（同比环比） - 2024年第一季度毛利率为14.4%，低于去年同期的14.3%[19] - 折旧、摊销及增值费用为3815万美元，较2023年同期的3353.8万美元增长13.8%[26] - 股权激励费用为635.9万美元，较2023年同期的296.4万美元增长114.5%[26] - 公司401(k)利润分享计划匹配费用在本季度为170万美元，上一季度为150万美元[49] - 2024年收购相关的交易成本总额为210万美元，分别计入当季的销售、一般和行政费用[56][58][60][62] - 2024年第一季度折旧、摊销及增值费用总额为3815万美元[76] - 2024年第一季度折旧、摊销及增值费用总额为3815万美元[143] - 公司第一季度运营费用中，销售、一般及行政费用为4398万美元，同比上升22.7%[186] - 销售、一般及行政费用增加820万美元（22.7%），达到4400万美元，主要受激励与股权薪酬成本增加420万美元等因素驱动[197] - 当前季度净利息支出为130万美元，较上一季度减少20万美元（14.2%）[199] - 水服务部门成本占收入比例从80.1%降至79.5%[192] - 水基础设施部门成本占收入比例从61.9%降至53.1%[193] - 化学技术部门成本占收入比例从80.6%升至82.6%[194] 各条业务线表现 - 水服务业务营收为2.283亿美元，同比下降16.9%[19] - 化学技术业务营收为7473.3万美元，同比下降13.5%[19] - 水基础设施业务营收为6350.8万美元，同比增长14.5%[19] - 水服务部门营收为2.283亿美元，同比下降16.9%，占总营收62.3%[186][187] - 水基础设施部门营收为6350万美元，同比增长14.5%，占总营收17.3%[186][187] - 化学技术部门营收为7473万美元，同比下降13.6%，占总营收20.4%[186][187] - 2023年同期，化学技术部门因减值及废弃产生1110.6万美元费用，导致该部门税前亏损35.8万美元[143] 各地区表现 - 2024年第一季度，按地理区域划分的总收入为3.665亿美元，去年同期为4.166亿美元[71] - 在水务服务板块，2024年第一季度前三大创收区域（二叠纪盆地、鹰福特、落基山脉）合计贡献了该板块74%的收入[72] - 在水基础设施板块，2024年第一季度前三大创收区域（二叠纪盆地、海恩斯维尔、巴肯）合计贡献了该板块83%的收入[72] - 在化学技术板块，2024年第一季度前三大创收区域（二叠纪盆地、落基山脉、鹰福特）合计贡献了该板块90%的收入[72] 管理层讨论和指引 - 公司认为，与前期相比，2024年第一季度石油天然气行业及其许多客户的财务健康状况已大为改善[159] - 客户间的整合可能导致钻井和完井活动总体水平下降，但也可能增加对长期综合水生命周期解决方案的需求[160] - 完井过程的持续效率提升可能限制公司在井场的工作天数，从而对按日计价服务的总收入机会产生负面影响[162] - 2024年第一季度WTI原油平均现货价格为77.50美元/桶，高于前一季度的75.93美元/桶[158] - 2024年第一季度亨利枢纽天然气平均现货价格为2.15美元，低于前一季度的2.64美元，对天然气盆地活动水平产生负面影响[158] - OPEC+在2024年3月宣布将自愿减产约220万桶/日的措施延长至2024年第二季度[158] 现金流表现 - 2024年第一季度经营活动产生的现金流为负，现金及现金等价物从5708.3万美元大幅减少至1275.3万美元[16] - 经营活动产生的净现金流入为3212.9万美元，而2023年同期为净流出1801.6万美元[26] - 投资活动净现金流出大幅增至1.36908亿美元，主要由于净收购支出1.08311亿美元及资本支出3376.3万美元[26] - 融资活动净现金流入为6045.1万美元，主要来自循环信贷额度借款9000万美元[26] - 期末现金及现金等价物为1275.3万美元，较期初5708.3万美元减少4433万美元[26] - 应收账款变动带来12.8万美元现金流入，而2023年同期为减少6492.2万美元[26] - 应付账款及应计负债变动导致现金流出1649.8万美元，2023年同期为流出843.9万美元[26] - 当前季度经营活动产生的净现金为3210万美元，较上年同期的-1800万美元大幅改善，增幅达278.3%[214] - 当前季度投资活动使用的净现金为1.369亿美元，较上年同期的3060万美元增加1.063亿美元（347.7%）[214] - 当前季度融资活动提供的净现金为6040万美元，较上年同期的4730万美元增加1310万美元（27.8%）[214] 收购活动 - 公司在2024年第一季度完成了四笔重大收购，总现金对价达1.08311亿美元，包括Buckhorn（1788.1万美元）、Iron Mountain Energy（1400万美元）、Tri-State Water Logistics（5833万美元）和Rockies基础设施（1810万美元）[53][63] - 2024年收购产生的商誉总额为2651.9万美元，其中Tri-State Water Logistics收购产生的商誉最高，为1493.4万美元[63] - 2024年收购确认的客户关系无形资产价值为1553万美元，其中Tri-State Water Logistics和Rockies基础设施收购分别贡献862万美元和661万美元[63] - 2023年资产收购总对价为1770万美元（含20万美元收购相关成本），主要分配至1590万美元的物业和设备[64] - 2024年第一季度，公司以1.083亿美元现金完成了四项收购，增加了约45万桶/日的许可处置能力[154] - 2024年4月1日，公司以2940万美元初始对价收购了Trinity公司，获得22口二叠纪盆地盐水处理井等资产[144] 债务与融资 - 公司新增长期债务7500万美元[16] - 可持续关联信贷额度最高允许2.7亿美元或借款基础的较低者，借款基础计算包含85%的合格已开票应收账款和75%的合格未开票应收账款（不超过借款基础的35%）等[82] - 截至2024年3月31日，公司在该信贷额度下的未偿借款为7500万美元，而2023年12月31日未偿借款为0美元[91] - 截至2024年3月31日，该信贷额度的借款基础为2.479亿美元，较2023年12月31日的2.674亿美元有所下降[91] - 截至2024年3月31日，该信贷额度下未使用的可用借款额度为1.558亿美元[92] - 截至2024年3月31日，该信贷额度下未偿借款的适用利率为7.02%[91] - 截至2024年3月31日，该信贷额度下未偿还的信用证金额为1710万美元[91] - 该信贷额度的利率和费用可根据公司可持续发展目标表现调整，利率调整范围为±5.0个基点，费用调整范围为±1.0个基点[85] - 根据借款基础使用率，SOFR贷款的适用利率区间为1.75%至2.25%，基础利率贷款的适用利率区间为0.75%至1.25%[83][84] - 截至2024年3月31日，公司债务本金到期情况为：2027年到期7500万美元，2024-2026年无到期[93] - 截至2024年3月31日，公司未摊销的债务发行成本为140万美元，而2023年12月31日为160万美元[93] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1280万美元，可持续发展关联信贷额度下可用借款能力约为1.558亿美元[211] - 截至2024年4月29日，可持续发展关联信贷额度下未偿借款为1亿美元，可用借款能力为1.312亿美元[211] 资产与负债变化 - 资产弃置义务（ARO）负债从2023年末的3726.2万美元增至2024年3月末的3851.6万美元，主要因新增369.5万美元的收购相关ARO[47] - 截至2024年3月31日，公司存货总额为3763.6万美元，存货跌价准备为540万美元[73] - 截至2024年3月31日，公司物业及设备净值为5.912亿美元，较2023年底的5.176亿美元有所增长[75] - 截至2024年3月31日，公司商誉总额为3120.2万美元，主要因2024年收购新增2651.9万美元[77] - 截至2024年3月31日，公司总资产为12.913亿美元，较2023年12月31日的12.182亿美元有所增长[144] - 分业务部门资产：水务服务部门资产5.629亿美元，水务基础设施部门资产4.981亿美元，化学技术部门资产1.613亿美元，其他部门资产6891.7万美元[144] 股东权益与分配 - 公司宣布并支付A类普通股每股0.06美元的股息，总计约593.1万美元[23] - 本季度支付股息及分配款共计748.7万美元，其中590万美元作为资本公积减少入账[35] - 股票期权期末余额为1,467,544份，加权平均行权价为16.63美元，总内在价值为34.5万美元[103] - 限制性股票奖励在本季度确认薪酬费用370万美元，未确认薪酬费用为1,870万美元，加权平均剩余摊销期为2.2年[105] - 本季度授予限制性股票奖励1,118,836份，加权平均授予日公允价值为8.77美元[106] - 绩效股票单位在2024年、2023年和2022年的授予日公允价值分别为520万美元、530万美元和500万美元[113] - 本季度与绩效股票单位相关的薪酬费用确认了260万美元的费用，而上一季度确认了90万美元的收益[113] - 截至2024年3月31日，未归属绩效股票单位的未确认薪酬成本估计为960万美元，预计在2.3年的加权平均期内确认[114] - 本季度公司回购了830,337股A类普通股，用于满足员工最低税负代扣要求，回购金额减少资本公积700万美元，减少A类普通股8,000美元[117] - 截至2024年3月31日，公司非控股权益总额为1.18331亿美元，其中归属于B类普通股持有者的部分为1.18225亿美元[135] 其他重要事项 - 公司在本季度记录了与放弃两个水服务地点运营相关的50万美元使用权资产减值费用[49] - 公司在本季度发生了60万美元与前首席财务官离职相关的遣散费[50] - 信用损失准备金余额从2023年12月31日的531.8万美元微降至2024年3月31日的525.9万美元，期间发生核销83.6万美元，回收4.2万美元[47] - 截至2024年3月31日，公司拥有16份期限超过一年的创收合同[68] - 2024年第一季度，住宿和租赁收入约为2030万美元，上一季度约为2170万美元[69] - 2024年第一季度资本支出总额为3832.9万美元，其中水基础设施部门资本支出2665.3万美元[143] - 本季度向关联方销售额为20万美元，从关联方供应商采购额为460万美元[125] - 上一季度向关联方销售额为30万美元，从关联方供应商采购额为380万美元[126] - 税务应收协议规定，公司需向协议持有方支付其实际实现的净现金节税的85%[128] - 公司确认与税务应收协议相关的负债为3820万美元，占其预期未来年度净现金节省的85%[131] - 2024年第一季度有效税率为25.1%，显著高于21%的标准联邦税率[133] - 2023年第四季度，公司因认为递延所得税资产很可能实现，释放了6190万美元的估值备抵[133]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司营收3.665亿美元，净收入390万美元，毛利润5270万美元，调整后EBITDA为5980万美元[8][9][11] - 2024年第一季度经营现金流3210万美元，净资本支出2860万美元，自由现金流350万美元[15][16] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物1280万美元，可持续发展信贷安排下借款7500万美元[19] - 截至2024年3月31日，公司水服务收入2.28307亿美元，水基础设施收入6350.8万美元，化学技术收入7473.3万美元，总营收3.66548亿美元[34] - 截至2024年3月31日，公司水服务成本1.81532亿美元，水基础设施成本3369.2万美元，化学技术成本6175.5万美元，折旧、摊销和增值3689.2万美元，总成本3.13871亿美元[34] - 截至2024年3月31日，公司毛利润5267.7万美元，营业收入700.5万美元，税前收入577.6万美元，净利润387.5万美元[34] - 截至2024年3月31日，归属于公司的净利润为362.5万美元，A类普通股基本每股收益0.04美元，摊薄后每股收益0.04美元[34] - 2024年第一季度，公司总营收较2023年同期的4.16592亿美元下降12.0%，总成本较2023年同期的3.56927亿美元下降12.1%[34] - 2024年第一季度，公司净利润较2023年同期的1370.5万美元下降71.7%，归属于公司的净利润较2023年同期的1234.7万美元下降70.7%[34] - 截至2024年3月31日，公司总资产为12.91307亿美元，较2023年12月31日的12.1819亿美元增长6.00%[36] - 2024年第一季度净收入为387.5万美元，远低于2023年第四季度的2763.9万美元[38] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为3212.9万美元，较2023年第四季度的8319.3万美元下降61.38%[38] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为1.36908亿美元，较2023年第四季度的3222.9万美元大幅增加[38] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为6045.1万美元，而2023年第四季度使用的净现金为1892.5万美元[38] - 2024年第一季度现金及现金等价物净减少4433万美元，而2023年第四季度净增加3204万美元[38] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1275.3万美元，低于2023年12月31日的5708.3万美元[36][38] - 2024年第一季度自由现金流为353.2万美元，较2023年第四季度的5523.9万美元大幅下降[42] - 2024年第一季度应收账款贸易净额为3.23113亿美元，较2023年12月31日的3.22611亿美元略有增加[36] - 2024年第一季度存货为3763.6万美元，较2023年12月31日的3865.3万美元有所减少[36] - 2024年3月31日净收入为387.5万美元，2023年12月31日为2763.9万美元，2023年3月31日为1370.5万美元[43] - 2024年3月31日EBITDA为4474.9万美元，2023年12月31日为294.5万美元，2023年3月31日为4892.4万美元[43] - 2024年3月31日调整后EBITDA为5975.8万美元，2023年12月31日为5827.4万美元，2023年3月31日为6720.4万美元[43] - 2024年3月31日总折旧、摊销和增值为3689.2万美元，2023年12月31日为3603.7万美元，2023年3月31日为3294.3万美元[43] - 2024年3月31日折旧、摊销前总毛利润为8956.9万美元，2023年12月31日为9059.5万美元，2023年3月31日为9260.8万美元[43] - 2024年3月31日折旧、摊销前总毛利率为24.4%，2023年12月31日为24.2%，2023年3月31日为22.2%[43] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度水基础设施部门营收6350万美元，环比增长4.4%，D&A前毛利率达46.9%，预计第二季度收入增长超10%[13] - 2024年第一季度水服务部门营收2.283亿美元，环比下降5.6%，D&A前毛利率为20.5%，预计第二季度收入低个位数下降，毛利率提升至21 - 24%[12] - 2024年第一季度化学技术部门营收7470万美元，D&A前毛利率为17.4%，预计第二季度收入低个位数增长，毛利率17 - 19%[14] - 2024年第一季度，公司水服务收入较2023年同期的2.74678亿美元下降16.9%，水基础设施收入较2023年同期的5546.6万美元增长14.5%，化学技术收入较2023年同期的8644.8万美元下降13.6%[34] - 2024年3月31日水服务业务毛利润为2566.1万美元，2023年12月31日为3123.4万美元，2023年3月31日为3213.7万美元[43] - 2024年3月31日水基础设施业务毛利润为1591.5万美元，2023年12月31日为1590.9万美元，2023年3月31日为1287.2万美元[43] - 2024年3月31日化学技术业务毛利润为1110.1万美元，2023年12月31日为741.5万美元，2023年3月31日为1465.6万美元[43] - 2024年3月31日水服务业务折旧、摊销前毛利率为20.5%，2023年12月31日为22.3%，2023年3月31日为19.9%[43] 公司业务合同与收购情况 - 2024年第一季度公司执行四项新长期合同，相关资本支出预计1500 - 1700万美元，项目预计2024年上线[22] - 2024年第一季度公司签署Haynesville页岩气田相关协议，预计2024年第三季度管道投入运营[23] - 2024年第一季度公司签署二叠纪盆地相关协议，预计2024年第四季度回收设施和管道投入运营[24] - 2024年第一季度公司签署二叠纪盆地另一协议，预计2024年第三季度项目投入运营[25] - 2024年第一季度，公司与二叠纪盆地的大型公共运营商签订多年协议，将建造20英寸直径管道连接回收设施与运营商中心设施，处理超3000英亩专用土地的产出水，承诺每天接收5万桶产出水[26] - 2024年4月1日，公司以2940万美元现金收购Trinity Environmental Services及其相关实体，该公司运营22口盐水处理井、1口泥浆井和1口盐水处理井，还有93英里管道及9个未来盐水处理地点的许可证[27] - 2024年3月1日，公司现金收购Buckhorn Waste Services和Buckhorn Disposal的权益，其运营两个占地965英亩的固体废物填埋场，年许可处理能力38.5万吨，潜在剩余使用寿命超50年[28]

可持续发展信贷安排 - 可持续发展信贷安排要求维持固定费用覆盖率至少1.0比1.0，到期日为2027年3月17日，还限制了分红、赎回或回购股权的能力[254] - 可持续发展信贷安排的有效利率可能因可持续性调整功能最多增减0.05%[254] - 若无法遵守可持续发展信贷安排的契约，贷款人可宣布未偿还金额立即到期应付[257] - 截至2023年12月31日，公司在可持续发展挂钩信贷安排下无未偿还债务[415] - 截至2024年2月19日，公司在可持续发展挂钩信贷安排下有5500万美元未偿还债务和1.463亿美元可用借款额度[415] 股权相关 - 公司被授权发行3.5亿股A类普通股、1.5亿股B类普通股和5000万股优先股[258] - 注册权持有人集体持有超过2000万股公司普通股，有权发起或参与公开发行[259] - 未来发行A类普通股或可转换为A类普通股的证券可能会稀释股权并影响股价[258] - 截至2023年12月31日，Crestview GP通过Legacy Owner Holdco持有公司100%的B类普通股，占公司有表决权资本股票的13.7%[281] 公司章程相关 - 公司章程和细则的规定可能会阻碍第三方收购公司[261] - 公司章程规定公司放弃对某些商业机会的权益和预期[264] - 公司章程指定特拉华州衡平法院为某些诉讼的专属管辖法院[267] 税务应收协议 - 某些控制权变更事件会加速税务应收协议下的付款[263] - 公司需向TRA持有人支付净现金节税的85%，自身保留15%[272] - 若提前终止税收应收协议，公司需按较低的6.50%年利率或12个月期SOFR加171.513个基点折现率计算现值支付，2023年12月31日折现率为6.49%[277] - 若2023年12月31日终止税收应收协议，估计终止付款约为6200万美元，对应未折现负债约为8820万美元[278] 净运营亏损结转 - 截至2023年12月31日，公司有1.686亿美元受税收影响的美国联邦净运营亏损结转，其中8830万美元预计从2031年开始未使用过期[282] - 截至2023年12月31日，公司有2420万美元受税收影响的州净运营亏损结转，其中1040万美元预计未使用过期，1380万美元预计从2024年开始过期[282] - 截至2023年12月31日，公司有180万美元受税收影响的非美国净运营亏损结转，预计从2035年开始过期[282] 公司增长战略与风险 - 公司增长战略依赖产生足够现金流和获取资本，但受商品价格波动、通胀压力等因素影响[285] - 公司业务增长通过收购可能面临识别合适收购机会、整合业务等困难[286] - 收购业务可能带来意外成本、承担负债、整合困难等风险[287] - 收购业务整合可能涉及不可预见的成本、延误或其他运营、技术和财务困难，且行业收购竞争激烈，可能增加收购成本或导致公司放弃收购[289] - 公司可能没有足够资本资源完成额外收购，可能产生大量债务或发行证券融资，债务偿还和证券发行可能带来不利影响，且可能无法获得满意融资或继续识别合适收购机会[290] 人员相关风险 - 公司成功依赖关键管理人员，失去他们可能扰乱业务运营，且公司未为人员购买关键人员保险[291] 资产减值相关 - 2023年12月31日止年度，公司对确定使用寿命的无形资产和长期资产分别记录1110万美元和150万美元的报废费用以减记账面价值[292] - 公司可能需减记长期资产和有限使用寿命无形资产的账面价值，通过比较账面价值与估计未折现现金流评估可收回性[292] - 2023年12月31日止年度，公司因Breakwater收购记录470万美元的商誉[293] - 公司每年第四季度进行年度商誉减值评估，若有迹象表明报告单元账面价值可能超过公允价值则更频繁评估，若商誉账面价值超过隐含公允价值则记录减值费用[293] 油田服务业务风险 - 公司油田服务的需求、定价和条款很大程度取决于美国油气行业的钻探和完井活动水平，多种因素会影响该活动水平，持续低油气价格和客户资本支出减少可能对公司产生重大不利影响[413][414]