财务表现 - 公司第二季度总收入同比增长48%至1774亿美元 超出共识预期的1755亿美元 按固定汇率计算增长56% [3] - 调整后每股收益为068美元 同比增长15% 但低于预期的073美元 [3] - 运营收入同比下降82%至73亿美元 受一次性法律及重组成本影响 调整后运营收入(固定汇率)微增04% [7] 业务亮点 - 全球电商销售额激增25% 其中美国市场增长26% 主要受益于门店自提配送服务和广告业务增长 [4][8] - 广告业务收入飙升46% 会员收入增长153% 显示数字化变现能力持续增强 [4] - 美国同店销售(不含燃料)增长46% 交易量增长15% 客单价提升31% [8] 分部门表现 **美国沃尔玛** - 净销售额增长48%至1209亿美元 食品杂货和健康护理品类表现强劲 [8] - 运营利润增长2%至67亿美元 得益于库存管理优化 但被保险索赔费用增加部分抵消 [9] **国际业务** - 净销售额增长55%至312亿美元 固定汇率下增幅达105% 中国、Flipkart和墨西哥市场贡献显著 [10] - 电商销售增长22% 但运营利润(固定汇率)下降28%至13亿美元 受印度等市场战略投资拖累 [10][12] **山姆会员店** - 净销售额(不含燃料)增长6%至212亿美元 同店销售增长59% [12] - 电商销售增长26% 会员收入增长76% 但运营利润同比下降158%至5亿美元 [13] 资本与展望 - 季度末持有94亿美元现金 总债务503亿美元 上半年产生184亿美元经营现金流 [14] - 上调2026财年指引: 净销售增长预期从3-4%调至375-475% 调整后EPS预期从250-260美元上调至252-262美元 [17] - 第三季度预计销售增长375-475%(含VIZIO收购贡献20基点) 调整后EPS指引58-60美分 [16] 行业动态 - 克罗格(KR)预计本财年销售增长11% 盈利增长67% 过去四季平均盈利超预期14% [21] - Grocery Outlet(GO)预期年度销售增长82% 过去四季平均盈利超预期282% [22] - Ollie's Bargain(OLLI)预计本财年销售和盈利均增长约14% [23]

美股市场表现 - 美股盘中走低 道指下跌约50点至4466091点 跌幅062% 纳斯达克指数下跌074%至2101648点 标普500指数下跌066%至635329点 [1] - 必需消费品类股下跌09% [1] - 医疗保健类股上涨07% [1] 个股表现 - 沃尔玛股价下跌4% 第二季度调整后每股收益68美分 低于分析师预期的74美分 季度销售额1774亿美元 同比增长48% 超出市场预期的17616亿美元 按固定汇率计算总收入增长56% [2] - Aptorum Group股价暴涨155%至324美元 因公司APOE基因分型检测获纽约州卫生部批准 [8] - Protagenic Therapeutics股价飙升94%至443美元 因公司完成PT00114多剂量I期研究首次注射 [8] - SelectQuote股价上涨40%至25709美元 因第四季度业绩超预期且FY26收入指引高于预期 [8] - ModivCare股价暴跌61%至07196美元 因公司申请自愿第11章破产并实施重组支持协议 [8] - Coty股价下跌20%至3885美元 因第四季度调整后每股收益未达预期且Evercore ISI将其目标价从10美元下调至7美元 [8] - Canadian Solar股价下跌19%至1038美元 因第二季度业绩不及预期且下调FY25销售指引 [8] 商品市场 - 原油下跌02%至6306美元 黄金下跌02%至338350美元 [5] - 白银上涨09%至38100美元 铜下跌02%至44335美元 [5] 全球市场 - 欧洲股市涨跌互现 欧元区STOXX 600下跌007% 西班牙IBEX 35指数下跌010% 英国富时100指数上涨018% 德国DAX 40指数上涨001% 法国CAC 40指数下跌053% [6] - 亚洲市场收盘分化 日经225指数下跌065% 恒生指数下跌024% 上证综指上涨013% 印度Sensex指数上涨017% [7] 经济数据 - 美国8月第二周初请失业金人数增加11万至235万 高于市场预期的225万 [11] - 美国7月成屋销售环比增长2%至年化401万套 [11] - 标普全球8月服务业PMI从557降至554 制造业PMI从498升至533 [11] - 费城联储8月制造业指数从159降至-03 [11]

美股市场表现 - 美股三大指数延续弱势，道琼斯指数跌0.17%，标普500指数跌0.2%，纳斯达克综合指数跌0.2% [1] - 大型科技股跌多涨少，苹果跌0.21%，特斯拉跌0.55%，亚马逊跌0.84%，脸书跌1.07%，英伟达跌0.11%，微软涨0.35%，谷歌涨0.27% [3] - 沃尔玛股价一度跌超5%，截至发稿跌3.99%，二季度营收同比增长4.8%，调整后每股收益0.68美元（低于市场预估0.74美元），合并净利润71.51亿美元（同比增长51.8%）[4] 美国经济数据 - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3（39个月高点，预估49.5），服务业PMI初值为55.4（预估54.2）[5] - 美元指数拉升，最新报98.6192，涨0.38% [5] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数逆势上涨1.42%至7714.73点，小鹏汽车涨近14%，蔚来涨11.21%，名创优品涨超6% [8] - 小鹏汽车董事长何小鹏增持310万股A类普通股（均价80.49港元/股），持股比例升至约18.9% [8] - 蔚来发布新款ES8，整车预售价41.68万元起，电池租用方式预售价30.88万元起 [8] - A股加速上涨，上证指数突破3700点创10年新高，港股刷新年内高点 [9] - 年初至今科创100上涨38.21%，中证2000上涨33.21%，恒生指数、创业板指涨超20%，上证指数、深证成指涨超12% [11] 中国ETF资金流入 - 中国海外互联网ETF-KraneShares资产规模增长7.92%至82.2亿美元，MSCI中国ETF-iShares增长7.17%至75.33亿美元 [13] - 三倍做多富时中国ETF-Direxion资产规模增长7.65%至11.96亿美元，中国大盘股ETF-iShares增长3.84%至65.69亿美元 [13] - 摩根士丹利预计中国股票市场获利修正幅度全球靠前，估值更低将吸引更多资金流入 [13] 美联储动态 - 美联储维持联邦基金利率目标区间4.25%~4.5%，多数委员认为经济活动增长放缓且通胀略高 [14] - 市场预期9月降息25个基点的概率达85%，鲍威尔讲话或为降息打开大门 [15] - MainSky预计第四季度至少还有一次降息，降幅或为25个基点 [15]

电子商务表现 - 电子商务销售额同比增长26% [2] - 数字杂货销售额实现两位数增长 [2] - 门店履行的杂货配送量增长50% [2] - 所有业务部门电子商务增速均超20% [4] 财务业绩与指引 - 净销售额全年增长指引上调至3.75%-4.75%（原为3%-4%）[3] - 美国可比销售额增长4.6%，山姆会员店增长5.9% [3] - 会员费收入增长15% [5][8] - 广告业务全球增长46%（含VIZIO），美国增长31%（不含VIZIO）[5] 新兴业务发展 - 全球第三方市场增长17% [5] - 新推出的One Pay现金奖励信用卡将于假日季前上市 [9] - 山姆会员店Plus会员收入实现两位数增长 [8] - 会员数量、续费率及Plus会员渗透率持续提升 [8][9] 成本与定价策略 - 关税导致成本持续上升，预计影响将持续至第三、四季度 [6] - 通过商品组合调整和价格管理缓解成本压力 [6] - 中低收入家庭对价格调整更为敏感 [6] - 部分 discretionary 品类出现销量调整 [6] 技术投入与创新 - 人工智能助手Sparky将发展为具备代理能力的个性化购物工具 [7] - 正在开发面向员工和供应商的超级代理系统 [8] - 数字化工具涵盖从商品发现到退货管理的全流程 [8] 消费者行为与市场定位 - 消费者支出保持稳定，未出现剧烈变化 [6] - 高收入家庭贡献最大份额增长 [8] - 公司强调已从传统实体零售商转型为多元化盈利模式 [10]

市场指数表现 - 盘前期货下跌 道指跌157点 标普500跌24点 纳斯达克跌90点 罗素2000跌12点 [1] - 过去五个交易日主要指数跌幅介于1%（道指）至3%（纳斯达克）之间 [1] 经济数据表现 - 上周初请失业金人数升至23.5万人 超出预期1万人 较前值增加1.1万人 创6月以来新高 [2] - 持续申领失业金人数达197.2万人 接近200万关口 创2021年11月以来最高 [2] - 费城联储制造业指数跌至-0.3 远低于预期值7.0和前值15.9 过去五个月中有四个月录得负值 [3] - 新订单指数降至-1.9 较上月下跌20点 发货量指数降至4.5仍保持正值 [3] 企业财报表现 - 沃尔玛Q2每股收益0.68美元 低于预期0.05美元 较去年同期仅增长0.01美元 [4] - 季度营收1774亿美元 超预期1% 公司上调全年营收指引 [4] - 股价盘前下跌2% [4] 今日经济数据预期 - 8月标普服务业PMI预计降至55.0 制造业PMI预计降至49.5 仍高于/略低于50荣枯线 [5] - 7月成屋销售预计微降至391万套（年化季调） 前值为393万套 [6] - 7月领先经济指标(LEI)预计改善至-0.1% 前值为-0.3% [6] 企业财报预告 - 盘后将公布财报的公司包括Zoom、Workday、罗斯百货和Intuit [7] - Intuit（Zacks评级2级买入）预计年度盈利增长33% [7]

财务表现 - Q2营收同比增长4.8%至1774亿美元，优于市场预期 [1] - 非GAAP每股收益为0.68美元，不及市场预期，主要受保险理赔费用增加影响 [1] - 营业利润下降8.2%，主要受特殊法律及重组费用影响 [1] 费用与成本 - 二季度利润受到一次性费用影响，包括重组成本、保险理赔费用及诉讼和解费用 [1] 未来展望 - 上调全年销售预期，预计净销售额增长3.75%至4.75%，此前指引为3%至4% [1] - 上调调整后每股收益预期至2.52美元至2.62美元，此前指引为2.50美元至2.60美元 [1]

市场表现 - 美股盘前期货下跌 道指跌157点 标普500跌24点 纳斯达克跌90点 罗素2000跌12点 [1] - 过去五个交易日主要指数下跌 Dow跌幅1% 纳斯达克跌幅3% [1] 经济数据 - 上周初请失业金人数升至23.5万人 高于预期的22.5万人 较前周增加1.1万人 创6月以来新高 [2] - 持续申领失业金人数达197.2万人 接近200万关口 创2021年11月以来最高 [2] - 费城联储制造业指数跌至-0.3 远低于预期的7.0及前值15.9 过去五个月中有四个月为负值 [3] - 新订单指数降至-1.9 环比下降20点 出货指数降至4.5但仍保持正值 [3] 企业财报 - 沃尔玛Q2每股收益0.68美元 低于预期0.05美元 较去年同期仅增长0.01美元 [4] - 季度营收1774亿美元 超预期1% 公司上调全年营收指引 [4] - 盘前股价下跌2% [4] 待公布数据 - 8月标普服务业PMI预期55.0 制造业PMI预期49.5 均较前值小幅下降 [5] - 7月成屋销售预期391万套(年化) 略低于前月393万套 [6] - 7月领先经济指标预期-0.1% 较6月-0.3%有所改善 [6] 即将发布财报企业 - Zoom通讯、Workday、罗斯百货、Intuit等公司将在盘后公布财报 [7] - Intuit(Zacks评级2-Buy)预期年度盈利增长33% [7]

财务表现 - 公司第二季度总营收达1774亿美元 同比增长4.8% [1] - 剔除汇率影响后总营收为1789亿美元 同比增长5.6% [1] - 调整后营业利润为80亿美元 同比增长0.4% [1] 中国市场业绩 - 中国区净销售额58亿美元 同比增长30.1% [1] - 可比销售额增长21.5% [1] - 电商业务净销售额增长39% [1] - 电商销售额占比超过50% [1] 山姆会员店发展 - 山姆会员商店保持强劲增长势头 [1] - 交易单量实现双位数增长 [1] - 过去12个月新增8家门店 本季度新增2家 [1] 盈利能力变化 - 因业态占比变化导致毛利率下降 [1] - 销售增长与营运效率提升推动营运费率下降 [1] - 营业利润实现增长 [1]

公司业绩表现 - 沃尔玛最新季度销售额达1774亿美元 在汇率波动造成15亿美元负面影响后仍实现近5%的增长 [1] 行业地位 - 沃尔玛作为美国消费者行为的重要风向标 其业绩表现具有市场指标意义 [1] 分析师背景 - 分析师专注于金融与投资领域 擅长业务分析、基本面分析和估值研究 [1] - 研究重点覆盖人工智能、金融科技、金融和技术等增长型行业 [1] - 具备股票研究、财务建模和投资内容创作的一线实践经验 [1] - 通过名为"The Market Monkeys"的YouTube频道分享投资策略、财报解读和市场趋势观点 [1]

财务表现 - 公司季度每股收益68美分 低于市场预期 为2022年以来首次未达预期[1] - 季度收入1774亿美元 超出市场预期[1] - 公司上调全年销售和利润指引[1] 股价表现 - 股价下跌4.3%至98.15美元 中断三日连涨走势[2] - 股价再次跌破100美元关键阻力位[2] - 年初至今股价仍保持8.6%涨幅[2] 运营挑战 - 面临关税压力及价格担忧[1] - 受到一次性费用影响[1] - 美国本土及电商销售表现强劲[1] 市场情绪 - 37家覆盖公司分析师中36家给予"买入"或更高评级[3] - 50日看涨/看跌期权成交量比率为1.98 高于过去87%的读数[3] - 当日看跌期权交易活跃 成交量114,000份 为日内平均水平的8倍[4] 期权交易 - 看跌期权成交量100,000份[4] - 最活跃合约为8月97美元、98美元和92美元看跌期权[4] - 所有执行价均有新开仓位[4]