公司诉讼事件 - 律师事务所宣布，针对Klarna Group plc的集体诉讼，购买或收购其证券的投资者可在2026年2月20日前申请成为首席原告 [1] - 诉讼指控Klarna及其部分高管、董事、授权代表和IPO承销商违反了1933年《证券法》 [1] - 诉讼称，Klarna的IPO发行文件存在重大虚假和/或误导性陈述，和/或未披露其贷款损失准备金在IPO后几个月内将大幅增加的重大风险 [3] 公司业务与IPO详情 - Klarna为消费者和商户提供支付、广告和数字零售银行解决方案 [2] - 公司于2025年9月10日进行IPO，以每股40美元的价格向公众发行了约3400万股股票 [2] 诉讼具体指控 - 指控依据是，许多同意Klarna“先买后付”贷款的个人的风险状况，使得被告本应知晓或已经知晓准备金增加的风险 [3] - 2025年11月18日，彭博新闻一篇报道指出，Klarna录得净亏损9500万美元，原因是公司为可能恶化的贷款拨备了更多资金 [4] - 报道称，Klarna的拨备占商品交易总额的0.72%，高于一年前的0.44% [4] - 贷款损失拨备达到2.35亿美元，高于分析师预估的2.158亿美元 [4] - 诉讼提起时，Klarna股价已跌至每股31.31美元，显著低于40美元的IPO发行价 [4] 律师事务所信息 - 发起此案的Robbins Geller Rudman & Dowd LLP是一家代表投资者处理证券欺诈和股东诉讼的领先律所 [6] - 该律所在过去五年中有四年被ISS证券集体诉讼服务评为为投资者获得最多金钱赔偿的第一名 [6] - 2024年，该律所在证券相关集体诉讼案件中为投资者追回了超过25亿美元，据ISS称，此金额超过其后五家律所的总和 [6] - 该律所拥有200名律师，在10个办公室运营，是全球最大的原告方律所之一，其律师曾获得历史上多笔最大的证券集体诉讼赔偿，包括创纪录的72亿美元（安然公司案）[6]

核心诉讼事件 - 律师事务所Robbins Geller宣布，针对Klarna Group plc的集体诉讼已提起，购买或获得其2025年9月10日IPO相关发行文件所涉证券的投资者，可在2026年2月20日前申请成为首席原告 [1] - 该诉讼指控Klarna及其部分高管、董事、授权代表和IPO承销商违反了《1933年证券法》 [1] IPO与指控详情 - Klarna于2025年9月10日进行IPO，以每股40.00美元的价格向公众发行了约3400万股股票 [2] - 诉讼指控IPO发行文件存在重大虚假和/或误导性陈述，和/或未披露重大信息，即公司严重低估了其损失准备金在IPO后几个月内将大幅上升的风险 [3] - 诉讼称，考虑到许多同意Klarna“先买后付”贷款的个人的风险状况，被告方知道或本应知道这一风险 [3] 引发诉讼的关键财务表现 - 2025年11月18日，彭博新闻一篇报道指出，Klarna“净亏损9500万美元，因为该公司为可能恶化的贷款拨备了更多资金” [4] - 报道称，Klarna的拨备占商品交易总额的0.72%，高于一年前的0.44% [4] - 贷款损失拨备达到2.35亿美元，高于分析师预估的2.158亿美元 [4] - 在股东集体诉讼提起时，Klarna股价已跌至每股31.31美元，显著低于40美元的IPO发行价 [4] 公司业务描述 - Klarna为消费者和商户提供支付、广告和数字零售银行解决方案 [2]

公司业绩与策略表现 - Rothschild & Co LongRun Equity策略在2025年第三季度回报率为+3.9%（以欧元计，未对冲），但其基准回报率为7.5%，表现不及基准 [1] - 自成立以来，该策略年化回报率为10%，而同期全球股票年化回报率为11% [1] - 公司的投资策略专注于长期持有高质量、高盈利的公司，但本季度市场更青睐风险更高、以增长为导向且通常未盈利的公司 [1] 投资组合调整 - 在2025年第三季度，公司新开立了两个头寸，分别是亚马逊和Synopsys [3] - 新头寸的资金来源于现金持有量的减少、部分减持Alphabet以及完全退出埃森哲 [3] 重点持仓公司：亚马逊 - 亚马逊被列为Rothschild & Co LongRun Equity在2025年第三季度的重点持股之一 [2] - 截至2025年12月24日，亚马逊股价报收于每股232.38美元，市值为2.484万亿美元 [2] - 亚马逊过去一个月的回报率为1.41%，过去52周的股价涨幅为1.45% [2]

Janus Henderson全球科技与创新基金2025年第三季度表现 - 基金在2025年第三季度回报率为9.19% 同期标普500指数回报率为8.12% MSCI全球信息技术指数回报率为12.76% [1] - 科技板块当季表现强劲 主要由半导体产业链和硬件制造商驱动 其表现超越了整体股市 [1] 亚马逊公司(AMZN)表现与市场数据 - 截至2025年12月10日 亚马逊股价报收232.14美元 市值为2.482万亿美元 [2] - 亚马逊股票过去一个月回报率为1.08% 过去52周回报率为1.35% [2] - 在第三季度末 共有332只对冲基金投资组合持有亚马逊股票 较前一季度的325只有所增加 [4] 亚马逊公司(AMZN)业务与财务表现 - 公司通过线上和实体店提供消费品、广告和订阅服务 [2] - 2025年第三季度 公司营收达到1802亿美元 按固定汇率计算同比增长12% [4] - 其电子商务、广告业务和盈利能力保持良好 [3] 亚马逊公司(AMZN)面临的挑战与基金观点 - 该股票表现平平 拖累了基金的相对表现 [3] - 市场有传言认为亚马逊的人工智能产品可能不像其传统云业务那样具有长期优势 [3] - 基金认为任何预订量的疲软可能是产能问题而非需求减弱 并指出其他超大规模云提供商在竞相部署AI产能时也曾遇到瓶颈 一旦产能释放 订单将再次增长 [3]

集体诉讼案件概述 - 律师事务所Robbins Geller宣布，针对Klarna Group plc的集体诉讼已提起，购买或获得其证券的投资者可在2026年2月20日前申请成为首席原告 [1] - 该诉讼指控Klarna及其部分高管、董事、授权代表和IPO承销商违反了《1933年证券法》 [1] 指控核心内容 - 诉讼指控Klarna的IPO发行文件存在重大虚假和/或误导性陈述，和/或未披露关键信息 [3] - 具体指控为，文件严重低估了其贷款损失准备金在IPO后几个月内将大幅增加的风险，而被告方基于其“先买后付”贷款客户的风险状况，理应知晓或已经知晓该风险 [3] 指控依据与事件 - Klarna于2025年9月10日进行IPO，以每股40美元的价格向公众发行了约3400万股股票 [2] - 2025年11月18日，彭博社一篇报道指出，Klarna录得9500万美元净亏损，原因是其为可能恶化的贷款拨备了更多资金 [4] - 该报道称，Klarna的拨备金占商品交易总额的比例从一年前的0.44%升至0.72%，贷款损失拨备达到2.35亿美元，高于分析师预估的2.158亿美元 [4] - 诉讼提起时，Klarna股价已跌至每股31.31美元，显著低于40美元的IPO发行价 [4] 公司业务背景 - Klarna为消费者和商户提供支付、广告和数字零售银行解决方案 [2]

核心观点 - 美国银行重申对Meta Platforms的“买入”评级，目标价810美元，认为尽管存在多重压缩，但近期的关键催化剂将推动股价 [1] - 市场对Meta的AI支出和运营成本上升感到担忧，导致其股价表现落后于大盘和部分同行，但公司2026年的费用指引和LLM发布被视为近期潜在催化剂 [2][3] - 管理层关于自建LLM成本与授权成本的评论，以及自研LLM的长期益处，可能有助于改善市场情绪 [4] 市场表现与估值 - 2025年初至今，Meta股价上涨11%，表现落后于纳斯达克指数（上涨18%）和Alphabet（上涨56%）[3] - 尽管市场对Meta的2026年共识每股收益（EPS）预期自2025年初以来已上调16%，但其2026年市盈率（P/E）在下半年因AI情绪恶化和对2026年运营支出（Opex）的担忧而收缩 [3] 业务与投资重点 - 公司正在大力投资人工智能和元宇宙，并扩展其广告能力 [4] - 投资者将持续关注AI投资支出，以及这些投资在核心应用、广告货币化和新业务机会方面可能产生的回报 [3] - Meta在LLM开发上投入巨资，但目前没有授权收入模式 [4]

股价表现与市场情绪 - 亚马逊股价在2025年末段持续走高，尽管年内整体表现大致持平，但自4月以来已上涨约40%，周三（12月10日）收盘价约为230美元 [2] - 股价在11月初曾创下接近260美元的历史新高，随后虽经历短暂疲软，但看跌方未能延续跌势，目前动能再次转强，有望重新测试前期高点 [3] - 市场预期股价可能突破至300美元，而Wedbush给出的最新目标价高达340美元，这意味着较当前水平有近50%的上涨空间 [6][7] 基本面与业务增长 - 公司基本面依然强劲，全年持续实现超预期的盈利，各核心业务板块均保持两位数收入增长 [4] - 作为一家市值2.5万亿美元的企业，其电子商务、广告和亚马逊云服务等关键部门均展现出令人印象深刻的扩展能力 [4] - 公司在扩大利润率的同时，持续大力投资于人工智能和物流领域，这为其上行前景提供了有力支撑 [4] 分析师观点与增长动力 - 华尔街分析师持续看好，12月以来，瑞银集团、Rosenblatt证券和Wedbush等机构均重申“买入”或同等评级，目标价均设在300美元或以上 [5] - 市场普遍认为亚马逊正进入由云计算和人工智能相关服务需求加速所驱动的新增长阶段 [6] - 分析师信心增强，预期公司最好的盈利年份可能还在后面，股价的下一个上涨阶段可能比许多人预期的更早到来 [6]

公司业务与上市情况 - Klarna公司为消费者和商户提供支付、广告和数字零售银行解决方案 [2] - 公司于2025年9月10日左右进行了首次公开募股，发行价为每股40.00美元 [2] 财务表现与股价变动 - 2025年11月18日，Klarna发布了2025年第三季度财报，这是其IPO后的首份财报 [2] - 财报结果令人失望，其中信贷损失拨备出现了惊人的大幅增长，这可能与其IPO文件中关于贷款风险指标的先前保证不符 [2] - 受此消息影响，Klarna股价从2025年11月17日的收盘价每股34.88美元下跌3.25美元，至2025年11月18日收盘价每股31.63美元，跌幅约为9.3% [3] - 自2025年9月每股40.00美元的IPO价格以来，公司股价显著下跌，截至2025年12月4日跌幅已超过23% [3] 法律调查事件 - Kessler Topaz Meltzer & Check律师事务所正在代表Klarna的投资者，调查其可能违反联邦证券法的行为 [1] - 该调查与公司IPO后首份财报中信贷损失拨备激增，可能与其IPO文件中的陈述不符有关 [2]

基金业绩与市场环境 - Mairs & Power平衡基金在2025年前九个月的回报率为6.47% [1] - 该表现落后于其基准综合指数（上涨11.35%）以及晨星适度配置同组基金（上涨10.73%）[1] - 2025年市场集中度持续 少数与人工智能相关的大型股主导了大部分有利的市场表现 [1] 亚马逊公司持仓与表现 - Mairs & Power平衡基金在2025年第三季度新建了亚马逊公司（AMZN）的仓位 [3] - 亚马逊股价在2025年12月10日收盘于每股231.78美元 市值为2.478万亿美元 [2] - 该股过去一个月回报率为-2.44% 过去52周回报率为1.23% [2] - 截至2025年第三季度末 共有332只对冲基金投资组合持有亚马逊股票 较前一季度的325只有所增加 [4] 投资逻辑与公司基本面 - 基金在2025年4月利用股价疲软和关税新闻引发的市场急剧下跌 以具有吸引力的估值机会建立了亚马逊仓位 [3] - 基金认为亚马逊在零售分销领域有望继续获取市场份额 同时其市场领先的云业务也在增长 [3] - 亚马逊2025年第三季度营收为1802亿美元 按固定汇率计算同比增长12% [4] - 亚马逊在消费 discretionary 领域的持仓对基金的相对表现做出了积极贡献 [3]

公司动态 - 律师事务所Kessler Topaz Meltzer & Check, LLP正在代表Klarna Group plc的投资者，调查其可能违反联邦证券法的行为[1] - Klarna公司为消费者和商户提供支付、广告和数字零售银行解决方案[1] - Klarna公司于2025年9月10日左右进行了首次公开募股，发行价格为每股40美元[1] - Klarna公司于2025年11月18日发布了其2025年第三季度财务报告[1]