文章核心观点 - 拖拉机供应公司本季度财报未达预期，股价年初至今表现优于标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，同时受行业前景影响；同行业的浴与身体工作公司即将公布财报，盈利和营收预期有变化 [1][3][9] 拖拉机供应公司财报情况 - 本季度每股收益0.44美元，未达Zacks共识预期的0.45美元，去年同期为0.46美元，盈利意外为 - 2.22% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收37.7亿美元，未达Zacks共识预期0.81%，去年同期为36.6亿美元，过去四个季度均未超营收预期 [2] 拖拉机供应公司股价表现 - 年初至今股价上涨约7.7%，而标普500指数涨幅为2.7% [3] 拖拉机供应公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks排名跟踪 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股收益预估为0.37美元，营收35.3亿美元；本财年共识每股收益预估为2.18美元，营收156.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业前9%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [8] 浴与身体工作公司情况 - 预计2月27日公布截至2025年1月季度财报，预计每股收益2.04美元，同比下降1%，过去30天共识每股收益预估上调0.4% [9] - 预计营收27.7亿美元，较去年同期下降4.8% [10]

2024财年及第四季度净销售额情况 - 2024财年第四季度净销售额从36.6亿美元增至37.7亿美元，增长3.1%，可比门店销售额增长0.6%[3] - 2024财年净销售额从145.6亿美元增至148.8亿美元，增长2.2%，可比门店销售额增长0.2%[9] - 2024年第四季度净销售额为3773531美元，2023年同期为3659841美元；2024年全年净销售额为14883231美元，2023年为14555741美元[24] - 2024年Q4可比门店销售额增长0.6%，2023年Q4下降4.2%；2024年全年增长0.2%[33] 2024财年及第四季度毛利润情况 - 2024财年第四季度毛利润从12.9亿美元增至13.3亿美元，增长2.8%，毛利率从35.3%降至35.2%[4] - 2024财年毛利润从52.3亿美元增至54.0亿美元，增长3.2%，毛利率从35.9%增至36.3%[9] 2024财年及第四季度每股收益情况 - 2024财年第四季度摊薄后每股收益为0.44美元，2024财年全年摊薄后每股收益为2.04美元[5] - 2024年第四季度基本每股收益为0.44美元，2023年同期为0.46美元；2024年全年基本每股收益为2.05美元，2023年为2.03美元[24] 2024财年股东资本返还情况 - 2024财年公司通过股票回购和分红向股东返还超10亿美元资本[5] 2024财年门店开设与关闭情况 - 2024财年公司新开80家Tractor Supply门店和11家Petsense by Tractor Supply门店，关闭3家Petsense by Tractor Supply门店[13] - 2024年末Tractor Supply门店数量为2296家，年初为2270家；Petsense by Tractor Supply年末为206家，年初为205家；合并年末为2502家[33] 2025财年业绩预计情况 - 2025财年公司预计净销售额增长5% - 7%，可比门店销售额增长1% - 3%[14] - 2025财年公司预计净收入为11.2 - 11.8亿美元，摊薄后每股收益为2.10 - 2.22美元[14] 2025财年门店开设计划情况 - 2025财年公司计划新开约90家Tractor Supply门店和10家Petsense by Tractor Supply门店[14] 2024年净利润情况 - 2024年第四季度净利润为236407美元，占净销售额6.26%；2023年同期为247903美元，占比6.77%；2024年全年净利润为1101240美元，占比7.40%；2023年为1107226美元，占比7.61%[24] 2024年末资产与负债情况 - 2024年末总资产为9805485美元，2023年末为9188151美元；总负债2024年末为7535151美元，2023年末为7038389美元[29] 2024年现金流量情况 - 2024年全年经营活动产生的净现金为1420835美元，2023年为1334033美元[31] - 2024年全年投资活动使用的净现金为643918美元，2023年为653069美元[31] - 2024年全年融资活动使用的净现金为922497美元，2023年为486395美元[31] - 2024年末现金及现金等价物为251491美元，2023年末为397071美元[29][31] 2024年折旧和摊销费用情况 - 2024年全年折旧和摊销费用为447162美元，2023年为393049美元[31] 2024年普通股股息情况 - 2024年宣布的普通股每股股息为0.88美元，2023年为0.82美元[24] 2024年新店销售额占比情况 - 2024年Q4新店销售额占比2.0%，2023年Q4为4.2%；2024年全年占比2.0%，2023年全年为4.5%[33] 2024年平均交易价值情况 - 2024年Q4平均交易价值为59.39美元，2023年Q4为60.48美元；2024年全年为60.20美元，2023年全年为60.67美元[33] 2024年开店前成本情况 - 2024年开店前成本为9718千美元，2023年为13178千美元[33] 2024年门店库存情况 - 2024年平均每家门店库存为1063.7千美元，2023年为1026.0千美元；2024年库存周转率为3.30，2023年为3.49[33] 2024年股份回购情况 - 2024年股份回购计划成本为566383千美元，2023年为602947千美元；2024年平均每股购买价格为53.03美元，2023年为43.71美元[33] 2024年资本支出情况 - 2024年Q4资本支出总额为2.46亿美元，2023年Q4为2.272亿美元；2024年全年为7.84亿美元，2023年全年为7.539亿美元[36] - 2024年现有门店资本支出为2.84亿美元，2023年为3.3亿美元[36] - 2024年新店、搬迁店和未开业店资本支出为2.412亿美元，2023年为1.306亿美元[36]

文章核心观点 - 拖拉机供应公司（Tractor Supply Company）2024年第四季度营收预计增长，但每股收益预计下降；公司有望实现盈利超预期；业务受多种因素影响，同时面临成本挑战；其股票估值高于行业平均但低于历史基准；还介绍了其他有望盈利超预期的公司 [1][2][5] 拖拉机供应公司业绩预期 第四季度 - 营收预计达38亿美元，同比增长3.9% [1] - 每股收益预计为45美分，同比下降2.2% [2] 2024年全年 - 营收预计达149亿美元，同比增长2.5% [3] - 每股收益预计为2.05美元，同比增长1.5% [3] 拖拉机供应公司盈利表现 - 过去四个季度平均盈利超预期2.6%，上一季度超预期0.5% [4] - 此次盈利有望超预期，当前盈利预期差值（Earnings ESP）为+0.56%，Zacks排名为3（持有） [5] 影响拖拉机供应公司Q4业绩的因素 积极因素 - 市场份额持续增长、客户趋势良好，核心商品需求强劲，满足农村客户日常需求及低价策略支撑业绩 [6] - “ONETractor”策略、“Life Out Here”战略和“Neighbor's Club”会员计划有积极贡献，收购店铺也助力业绩 [7] - 上季度财报电话会议称第四季度开局良好，预计冬季更正常，业绩较上年改善，销售及一般管理费用（SG&A）表现优于第三季度 [8] 消极因素 - 折旧和摊销成本增加、配送中心开业费用及成本通胀带来挑战，增长投资和固定成本去杠杆化推高SG&A费用 [10] - 第四季度SG&A费用预计同比增长5.9%，费用率上升40个基点至23.8%；折旧和摊销费用预计同比增长12% [11] 拖拉机供应公司2024年预测 - 净销售额预计在148.5 - 150亿美元之间，同店销售额持平至增长1% [9] - 营业利润率预计为9.8 - 10.1%，净利润预计在10.9 - 11.2亿美元之间，每股收益预计为10.10 - 10.40美元，中点值可能性最大 [9] 拖拉机供应公司股票估值与表现 - 股票估值高于行业平均，远期12个月市盈率为26.12倍，高于行业平均的18.5倍，但低于五年高位27.91倍 [12] - 过去三个月股价上涨5.1%，行业增长8.6% [12] 其他有望盈利超预期的公司 五元以下（Five Below） - 盈利预期差值为+0.25%，Zacks排名为1（强力买入） [13] - 第四季度营收预计达14亿美元，同比增长2.8% [13] - 每股收益预计为3.35美元，同比下降8.2%，过去七天盈利预期上调1美分 [14] - 过去四个季度平均盈利超预期39% [14] 乌尔塔美妆（Ulta Beauty） - 盈利预期差值为+0.85%，Zacks排名为2（买入） [15] - 第四季度营收预计达35亿美元，同比下降2.6% [15] - 每股收益预计为7.09美元，同比下降12.3%，过去七天盈利预期上调0.4% [15][17] - 过去四个季度平均盈利超预期6.2% [17] 鲨鱼忍者（SharkNinja） - 盈利预期差值为+2.54%，Zacks排名为2（买入） [18] - 第四季度营收预计达16亿美元，同比增长16.6% [18] - 每股收益预计为1.25美元，同比增长33%，过去七天盈利预期上调1美分 [19] - 过去四个季度平均盈利超预期11.8% [19]

文章核心观点 - 因估值过高，18个月前认为拖拉机供应公司是较差投资选择，此后该公司股票回报率约21% [1] 分析师情况 - 是量化投资时事通讯作者，结合基本面分析与动量研究，开发软件追踪股价乐观和悲观情绪，投资未来数月可能带来惊喜的公司 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对拖拉机供应公司股票持有长期多头头寸 [2]

文章核心观点 - 拖拉机供应公司凭借稳健商业策略表现良好 虽面临成本等问题但采取了成本节约措施 分析师对其持乐观态度 同时还推荐了其他几只排名较好的股票 [1][11] 公司发展优势 业务策略与市场表现 - 公司专注整合实体和数字业务 提供无缝购物体验 全渠道投资前景良好 [1] - 受益于“生活在此”战略和邻里俱乐部会员计划 “ONETractor”战略也令人鼓舞 过去一年股价上涨18.6% 跑赢行业10%的涨幅 [2] 增长策略举措 - 持续专注门店扩张和技术应用 以提升客流量和营收 “Project Fusion”项目旨在提升成熟门店客户体验 管理层将继续推进开店计划 [3] - 大力提升邻里俱乐部服务 会员数量和客户留存率增长强劲 最近一个季度该俱乐部同店销售超过整体销售 会员数超3700万 [4] - 全渠道投资包括路边取货、当日和次日送达、重新推出网站和新移动应用 还计划利用人工智能技术提升搜索、重新设计结账流程和添加个性化主页 加速数字能力提升了客户参与度和转化率 [5] - 推出独家4health系列优质宠物食品 4health Shreds狗粮产品营养均衡 [6] - 完成对Allivet在线宠物药房的收购 扩大了在宠物健康和动物保健领域的业务版图 有望提高销售额和盈利能力 [7] 公司发展挑战 成本与销售问题 - 面临较高的折旧和摊销费用 以及配送中心开业相关成本 成本通胀和零售销售环境疲软令人担忧 [8] - 较高的销售、一般和行政费用率源于增长投资 包括新配送中心的启用等 可能影响公司盈利能力 [9] 公司前景与其他推荐 公司前景 - 公司采取成本节约措施应对成本问题 分析师对其乐观 2025年销售额和每股收益的共识估计分别为156.2亿美元和2.18美元 同比增长4.7%和6.3% 目前评级为Zacks Rank 3（持有） [11] 其他推荐股票 - Deckers是鞋类和配饰经销商 目前评级为Zacks Rank 1（强力买入） 本财年销售额预计同比增长13.6% 过去四个季度平均盈利惊喜为41.1% [12] - Boot Barn是专注西部和工作相关鞋类、服装和配饰的生活方式零售连锁店 目前评级为Zacks Rank 2（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为6.8% 本财年销售额预计同比增长13.4% [13] - Urban Outfitters是时尚生活方式专业零售商 目前评级为Zacks Rank 2 过去四个季度平均盈利惊喜为22.8% 本财年销售额预计同比增长6.6% [14]

文章核心观点 - 拖拉机供应公司受益于相关战略、会员计划和产品需求，专注整合业务，有新举措助增长，但受成本影响股价下跌，同时推荐了行业内其他排名较好的股票 [1][9][10] 拖拉机供应公司业务亮点 - 受益于“生活在此”战略、“ONETractor”战略、邻里俱乐部会员计划和健康的产品需求，专注整合实体和数字业务，提供无缝购物体验 [1] - 推出独家4health系列优质宠物食品，增强4health独家品牌 [2] - 4health Shreds狗粮产品营养均衡，含多种有益成分，有助于关节健康、皮肤毛发护理和消化 [3] - 4health Shreds价格合理，35磅装售价低于55美元，比全国性品牌价值高20%以上，有三种口味，提供三种规格包装 [4] - 4health是公司知名品牌，与优质和杂货店天然宠物食品品牌相比有价格竞争力，可在拖拉机供应和旗下Petsense购买 [5] - 4health采用严格质量控制流程和精选原料，过去三年公司独家品牌干狗粮家庭渗透率比市场快15倍以上 [6] - 推进“ONETractor”战略，进行全渠道投资，包括路边取货、当日和次日送达、重新推出网站和新移动应用 [7] - 专注增长举措，包括扩大门店基础和引入技术进步，长期目标是将国内门店增加到2500家，有提升客户体验的项目 [8] 拖拉机供应公司面临问题 - 过去三个月，公司零售农场和牧场连锁店股价下跌11.4%，而行业上涨0.1%，受销售、一般和行政成本上升影响 [9] 行业优质股票推荐 - 德克斯是鞋类和配饰经销商，Zacks排名1（强力买入），本财年销售额预计同比增长13.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为41.1% [10] - 靴子谷仓是专注西部和工作相关鞋类、服装和配饰的生活方式零售连锁店，Zacks排名2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为6.8%，本财年销售额预计同比增长13.4% [11] - 阿伯克龙比是领先的休闲服装零售商，Zacks排名2，上一季度盈利惊喜为7.8%，本财年销售额预计同比增长15% [12]

文章核心观点 2024年科技股表现突出后，2025年投资者选股应谨慎，可考虑非科技行业投资机会 乡村生活方式零售商Tractor Supply是值得加入投资组合的优质股票 [1][2][3] 分组1：市场情况 - 2024年股市表现出色，标普500指数上涨23%，科技股为主的纳斯达克综合指数飙升近29%，当前许多股票估值过高，尤其是科技股 [2] 分组2：Tractor Supply公司情况 2024年业务放缓 - 公司2024年同店销售额预计仅增长0% - 1% 此前因疫情消费者消费从旅行、服务和娱乐转向商品，公司受益，2019 - 2022年销售额从83亿美元增至142亿美元 如今消费模式正常化，公司增长面临挑战 [4][5] 股票回购计划 - 公司管理层认为业务放缓是暂时的，利用股价表现不佳大量回购股票 2024年第三季度回购了60万股 管理层预计未来五年年销售额将增长6% - 8% [6] 股息增长情况 - 自2010年开始派息以来，股息大幅增长 2010年每季度每股派息0.04美元，如今为1.10美元 自2020年以来股息几乎增长两倍，从0.40美元增至1.10美元 [7] - 未来股息有望继续增加，因公司预计未来五年销售额增长6% - 8%，且当前派息率为42%较低 公司股息增长潜力大，股息收益率约1.7%，是优质股息股 [8][9] 综合评价 - Tractor Supply具备优秀企业和有吸引力股票的特征，是多元化投资组合中值得考虑的股票 虽面临零售行业激烈竞争等风险，但长期有望跑赢市场 [10]

文章核心观点 宠物市场增长迅速，相关企业通过拓展业务和收购来扩大市场份额，满足消费者对宠物产品和服务的需求 [1][4][7] 宠物行业市场情况 - 全球宠物护理市场2022年达2353亿美元，预计到2030年将跃升至3688亿美元 [7] - 消费者持续增加宠物消费，即使削减开支也不会减少在宠物上的花费 [6][7] 宠物企业业务表现 - Petco服务收入增长9%，兽医医院和移动诊所表现强劲，床位服务是关键增长驱动力 [1] - Tractor Supply现有205家Petsense品牌宠物用品店 [3] 宠物企业收购动态 - Tractor Supply完成对在线宠物药房Allivet的收购，扩大可寻址市场至2250亿美元 [2][4] - Allivet成立于1992年，在全美50个州获许可，有三个配送中心，多数地区可次日达 [2] - 收购将为Tractor Supply 3700万会员提供宠物处方药服务，并引入Allivet客户 [5]

文章核心观点 - 对比零售杂项行业的Five Below和Tractor Supply两只股票对价值投资者的吸引力，认为Five Below因盈利前景良好且估值指标更优，是更具价值的选择 [1][7] 股票筛选方法 - 发现优质价值投资机会的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的高分 [2] - Zacks排名青睐盈利预测修正趋势良好的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [2] 两只股票的Zacks排名 - Five Below的Zacks排名为2（买入），Tractor Supply为3（持有），Zacks排名显示Five Below盈利前景改善 [3] 价值投资者分析指标 - 价值投资者分析多种传统指标寻找被低估公司，价值类别根据关键指标对股票评级，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 两只股票的估值指标对比 - Five Below的预期市盈率为22.05，Tractor Supply为28.21；Five Below的PEG比率为1.02，Tractor Supply为3.48 [5] - Five Below的市净率为3.66，Tractor Supply为12.72 [6] 两只股票的价值评级 - Five Below的价值评级为B，Tractor Supply为C，基于估值数据，Five Below是更优的价值选择 [7]

文章核心观点 - 拖拉机供应公司（TSCO）股票过去一年表现良好，虽面临成本等挑战但分析师仍乐观，同时推荐了几只排名更好的股票 [5][9][15] 公司股价表现 - TSCO 股票当前价格 54.49 美元，较 10 月 15 日达到的 52 周高点 61.53 美元折价 11.4%，较 52 周低点溢价 28.7% [1] - 过去一年 TSCO 股票上涨 31.4%，跑赢零售 - 批发板块 29.7%、Zacks 零售 - 杂项行业 10.2%以及标准普尔 500 指数 27.9%的涨幅 [9] 公司发展策略及成果 - 全渠道投资包括路边取货、当日和次日送达及新移动应用前景良好，管理层计划利用人工智能技术改进搜索、重新设计结账流程和添加个性化主页 [2] - 邻里俱乐部会员计划表现出色，2024 年第三季度会员销售超过公司整体销售，销售渗透率创历史新高，会员超 3700 万 [3] - 门店增长计划专注扩大门店基础和引入技术提升流量和营收，项目 Fusion 提升客户体验，2024 年将继续开店 [11] - 注重提升个性化能力，数字销售在报告季度实现两位数增长，搜索和结账功能改善，数字能力提升带来更高客户参与度和转化率 [12] 公司面临的挑战 - 2024 年第三季度销售、一般和行政（SG&A）费用占销售额的百分比同比扩大 119 个基点，金额增长 6.2% [4] - 较高的 SG&A 费用率源于增长投资，新配送中心对本季度 SG&A 造成约 25 个基点的不利影响，运营收入同比下降 4.8%，运营利润率下降 63 个基点至 9.4% [14] - 面临折旧、摊销、配送中心开业成本、成本通胀和零售销售环境疲软等问题 [13] 公司业绩预测 - Zacks 对 2025 年销售额和每股收益（EPS）的共识估计分别为 156.2 亿美元和 2.05 美元，同比增长 4.7%和 6.3% [5] 推荐股票 - Deckers 目前 Zacks 排名 1（强力买入），当前财年销售额预计较上年增长 13.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为 41.1% [7][16] - Boot Barn 目前 Zacks 排名 2（买入），当前财年销售额预计较上年增长 13.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为 6.8% [8][17] - Abercrombie 目前 Zacks 排名 2，当前财年销售额预计较上年增长 13%，上一季度盈利惊喜为 16.8% [18]