美股财报季表现 - 超微电脑2025财年第四财季净销售57.6亿美元低于分析师预期的60.1亿美元 毛利润率9.6%低于预期的10% 调整后每股收益41美分低于预期的44美分 2026财年第一财季净销售指引60-70亿美元显著低于预期 全年净销售指引至少330亿美元[2] - Snap第二季度销售额13.45亿美元略低于分析师预期的13.5亿美元 净亏损2.626亿美元较上年同期2.486亿美元扩大 第三季度营收指引14.8-15.1亿美元 广告收入增速从第一季度的9%下降至3%-4%[3] - AMD第二季度营收77亿美元同比增长32%高于分析师预期的74.3亿美元 调整后每股收益0.48美元低于华尔街预期的0.49美元 数据中心业务营收32亿美元增长14%略低于市场预期的32.5亿美元[3] - 英伟达第二财季数据中心业务营收激增73%至391.1亿美元大幅领先AMD的增速[3] - 微软 Meta 博通跌超1% 英伟达跌近1% 苹果 谷歌 特斯拉小幅下跌 亚马逊逆势收涨0.99%[4] 宏观经济环境影响 - 美国7月服务业PMI录得50.1低于市场预期的51.5和前值50.8 就业分项指数降至46.4为疫情以来最低之一 支付价格指数升至69.9[7][8] - 特朗普宣布对进口药品征收"小额关税"后续税率将升至250% 将在"下周左右"宣布对半导体和芯片征收关税[8] - 百胜餐饮第二季度盈利未达预期称巨额关税正抑制消费需求股价大跌超5% 卡特彼勒警告美国关税将在下半年构成重大挑战可能造成高达15亿美元的损失[9] 市场整体表现 - 美股三大指数全线收跌道指跌0.14%标普500指数跌0.49%纳指跌0.65% 全市场超4700只个股下跌[1][5]

本文源自：金融界AI电报 Snap(SNAP.US)夜盘暴跌近15%，报8.01美元。消息面上，Snap公布财报显示，第二季度营收13.4亿美 元，同比增长9%，低于市场预估的13.5亿美元；第二季度净亏损扩大至2.63亿美元，每股亏损16美仙， 低于市场预期；第二季度调整后EBITDA为4130万美元，低于市场预估的4870万美元。 Snap预计第三季 营收将在14.75亿-15.05亿美元之间，高逾预期的14.75亿美元；预计调整后EBITDA将在1.1亿-1.35亿美 元之间，其中值1.225亿美元高于市场预期的1.16亿美元。 ...

财务表现 - 第二季度每股亏损0.16美元 [1] - 第二季度营收为13.4亿美元，略低于预期的13.5亿美元 [1] - 第二季度营收同比增长9% [1] - 全球每用户平均收入为2.87美元，低于预期的2.90美元 [1] - 预计第三季度营收将在14.75亿至15.05亿美元之间，高于预期的14.75亿美元 [1] 用户指标 - 第二季度全球日活跃用户数为4.69亿，略高于预期的4.67亿 [1] - 预计第三季度日活跃用户将达到4.76亿，与华尔街的预测基本一致 [1]

财务表现 - 第二季度销售额13.45亿美元 低于分析师预期的13.5亿美元[1] - 第三季度营收指引14.8亿至15.1亿美元 处于分析师预测区间低端[1] - 第二季度净亏损2.626亿美元 同比扩大5.6% 每股亏损从15美分增至16美分[1] - 广告收入增长率从第一季度的9%放缓至当前3%-4%[1] - 其他收入类别（以订阅为主）达1.71亿美元 同比增长64%[4] 用户与业务指标 - 日活跃用户数达4.69亿 同比增长9% 超出分析师预期的4.681亿[1] - Snapchat+订阅用户数达近1600万 较上季度1500万增长6.7% 超出华尔街预期[4] - 广告收入占比约90% 订阅业务正快速发展以减少对广告依赖[3] 广告业务动态 - 广告拍卖技术更新导致营销人员能以大幅降低价格购买广告 挤压6月当季收入[3] - 技术问题已解决 广告收入增长出现改善[3] - 推出Sponsored Snaps广告部门 将付费信息置于用户收件箱 代表大量新广告库存[3] - 过去八个季度中有六个季度收入超预期 得益于广告技术革新[3] 公司战略调整 - 持续改革广告技术以改善用户定位和推动直接销售[3] - 工程团队重组以更好配合业务重点 工程高级副总裁埃里克•杨因此离职[6] - 需专注于增加广告需求以提高价格 应对新广告库存[3]

收入和利润表现 - 2025年第二季度营收为13.45亿美元，同比增长8.7%[29] - 2025年第二季度总收入为13.449亿美元，同比增长8.7%[54] - 2025年上半年总收入为27.081亿美元，同比增长11.4%[54] - 2025年第二季度收入为13.449亿美元，较2024年同期的12.367亿美元增长9%[135] - 公司第二季度收入为13.45亿美元，同比增长8.7%；上半年收入为27.08亿美元，同比增长11.4%[165] - 2025年上半年净亏损为4.02亿美元，较去年同期的5.54亿美元收窄27.4%[29] - 2025年第二季度净亏损2.626亿美元，同比扩大5.6%[37] - 2025年第二季度净亏损为2.626亿美元，较2024年同期的2.486亿美元有所扩大[135] - 2025年第二季度公司净亏损为2.627亿美元（A类、B类、C股合计），2025年上半年净亏损为4.822亿美元[60] - 公司净亏损在2025年第二季度为2.6257亿美元，同比扩大6%，上半年为4.02157亿美元，同比收窄27%[176] - 2025年第二季度净亏损为2.6257亿美元，2024年同期净亏损为2.4862亿美元[198] - 2025年上半年净亏损为4.02157亿美元，2024年同期净亏损为5.5371亿美元[198] - 第二季度运营亏损为2.60亿美元，运营利润率为-19%；上半年运营亏损为4.54亿美元，运营利润率为-17%[163][164] - 第二季度净亏损为2.63亿美元，净亏损率为-20%；上半年净亏损为4.02亿美元，净亏损率为-15%[163][164] 业务线收入 - 2025年第二季度广告收入为11.735亿美元，同比增长3.7%[54] - 2025年第二季度其他收入为1.714亿美元，同比增长63.7%[54] - 2025年上半年广告收入为23.844亿美元，同比增长6.5%[54] - 2025年上半年其他收入为3.237亿美元，同比增长68.9%[54] - 第二季度广告收入增长4150万美元，主要受全球广告展示量同比增长约15%的推动[165] - 第二季度其他收入增长6670万美元，主要得益于订阅用户数量增长[165] 地区收入表现 - 2025年第二季度北美地区收入为8.044亿美元，同比增长8.5%[55] - 2025年第二季度欧洲地区收入为2.542亿美元，同比增长8.1%[55] - 2025年第二季度世界其他地区收入为2.863亿美元，同比增长10.1%[55] - 2025年第二季度美国收入为7.757亿美元，同比增长8.4%；2025年上半年美国收入为15.546亿美元，同比增长9.0%[59] 成本和费用 - 2025年第二季度研发费用为4.43亿美元，同比增长9.1%[29] - 2025年第二季度总成本与费用为16.046亿美元，较2024年同期的14.907亿美元有所增加[135] - 第二季度营收成本为6.53亿美元，同比增长10.9%，主要因基础设施成本增加4350万美元[163][166] - 第二季度研发费用为4.43亿美元，同比增长9.1%，主要由于产品开发投入和人员增加[163][167] - 第二季度销售和营销费用为2.58亿美元，同比下降3.2%，主要因广告支出减少[163][168] - 2025年第二季度基础设施成本为3.933亿美元，内容与开发者合作伙伴成本为1.524亿美元[128] - 2025年第二季度股权激励费用总额为2.519亿美元，2025年上半年为4.992亿美元[66] - 2025年上半年无形资产摊销费用为2360万美元，低于2024年同期的3360万美元[70] - 2025年第二季度运营租赁成本为2650万美元，上半年为5230万美元[105] 现金流和资本支出 - 2025年第二季度经营活动现金流为8849万美元，去年同期为负2138万美元[27] - 2025年第二季度资本支出为6470万美元，同比增长24.3%[27] - 2025年第二季度运营活动产生的现金流为8850万美元，相比2024年同期的负2140万美元显著改善[135] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为2.40104亿美元，相比2024年同期的6697.5万美元大幅改善[188][189] - 2025年上半年投资活动产生的净现金为2.18193亿美元，而2024年同期为净流出34.5481亿美元，主要由于有价证券到期和出售[188][190] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为5.79594亿美元，主要用于回购14亿美元票据和5.006亿美元A类普通股[188][191] - 2025年上半年自由现金流为1.38189亿美元，相比2024年同期的负3553.5万美元转为正数[188] - 公司2025年上半年自由现金流为1.382亿美元，相比2024年同期的负3550万美元实现大幅改善[192] - 2025年上半年物业和设备购置支出为1.019亿美元，略低于2024年同期的1.025亿美元[192][193] 债务和利息 - 2025年第二季度利息费用为2761万美元，同比增长440.1%[29] - 2025年2月，公司发行了15亿美元2033年到期的优先票据，实际融资净额为14.7亿美元，融资成本为2690万美元[72] - 2033年优先票据的年票面利率为6.875%，实际利率为5.81%[73] - 2025年2月，公司回购了16.43亿美元的可转换票据本金，现金回购价格为14亿美元，产生6690万美元的债务清偿收益[85] - 2024年5月，公司回购了3.854亿美元的可转换票据本金，现金回购价格为4.183亿美元，产生1550万美元的债务清偿损失[87] - 2026年可转换票据的年票面利率为0.75%，实际利率为0.91%[81] - 2027年可转换票据不支付常规利息，实际利率为0.19%[81] - 2028年可转换票据的年票面利率为0.125%，实际利率为0.32%[81] - 2030年可转换票据的年票面利率为0.50%，实际利率为1.21%[81] - 截至2025年6月30日，公司总债务净额为35.76亿美元，相比2024年12月31日的36.44亿美元有所减少[90] - 2025年第二季度总利息支出为2661.6万美元，其中合同利息支出为2732.9万美元，债务发行成本摊销为155.8万美元，债务折价摊销产生收益227.1万美元[92] - 2025年上半年总利息支出为4871.5万美元，现金支付利息为460万美元[92] - 公司信贷额度为10.5亿美元，截至2025年6月30日未提取贷款，但有8020万美元的未结清备用信用证[98] - 2025年2月，公司修订信贷协议，将8亿美元额度的期限延长至2030年2月12日，并将最低流动性承诺从3亿美元提高至8亿美元[98] - 利息费用在2025年第二季度为2760.7万美元，同比增长440%（增加2249.4万美元），上半年为5100.6万美元，同比增长418%（增加4115万美元），主要由于2025年2月发行的2033年票据[171] - 公司总债务本金余额为35亿美元，短期和长期未来利息支付义务分别为1.136亿美元和7.394亿美元[181] - 截至2025年6月30日，公司未偿还债务本金总额为35亿美元，低于2023年底的37亿美元[203] 现金及投资 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为9.26亿美元，较2024年底减少11.5%[35] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物总额为9.25973亿美元，较2024年12月31日的10.46534亿美元下降11.5%[113][117] - 截至2025年6月30日，公司可交易债务证券总额为19.56977亿美元，其中10亿美元（约占总额50%）的合同到期日在1至5年之间[113] - 截至2025年6月30日，公司按公允价值计量的金融资产总额为28.8295亿美元，其中未实现收益520.2万美元，未实现损失78.7万美元[113] - 截至2025年6月30日，公司现金、现金等价物及有价证券总额为29亿美元[135] - 公司现金及有价证券总额截至2025年6月30日为29亿美元[178] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为9亿美元，低于2023年底的10亿美元[202] - 截至2025年6月30日，公司可交易证券总额为20亿美元，低于2023年底的23亿美元[202] - 利率上升100个基点将导致公司现金等价物和可交易证券市值减少1800万美元（2025年6月30日）和2250万美元（2023年12月31日）[202] - 截至2025年6月30日，战略投资账面价值为1.893亿美元，2025年上半年确认净损失1277.2万美元[110] - 截至2025年6月30日，公司持有的公开交易股权投资账面价值为1010万美元，较2024年12月31日的1240万美元下降18.5%[115] - 2025年第二季度，公司公开交易股权证券的未实现收益为188.7万美元，而2024年同期为未实现损失201.9万美元[115] - 公司战略投资（私营公司）的账面价值为1.893亿美元（2025年6月30日）和1.883亿美元（2023年12月31日）[208] - 公司公开交易权益证券投资的账面价值为1010万美元（2025年6月30日）和1240万美元（2023年12月31日）[208] 运营指标和调整后指标 - 2025年第二季度日活跃用户（DAU）为4.69亿，同比增长9%[135][139] - 2025年第二季度每用户平均收入（ARPU）为2.87美元，与2024年同期的2.86美元基本持平[135][148] - 2025年第二季度调整后税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为4130万美元，低于2024年同期的5500万美元[135] - 第二季度调整后税息折旧及摊销前利润为4127万美元，低于去年同期的5498万美元[163] - 经调整EBITDA在2025年第二季度为4127万美元，同比下降25%，上半年为1.49695亿美元，同比增长49%[176][177] - 第二季度利息收入为3319万美元，同比下降8.9%，主要受利率下降影响[163][170] 股票回购和投资活动 - 2025年上半年用于回购股票的现金达5.01亿美元，同比增长60.9%[27] - 2025年上半年，公司以5.006亿美元的总成本回购并注销了5730万股A类普通股[67] - 2025年上半年，公司业务收购的总对价为4170万美元，其中2450万美元分配至商誉[69] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，累计赤字为136.38亿美元[35] - 2025年第二季度其他综合收益为1218万美元，主要受外币折算影响[32] - 截至2025年6月30日，与广告和订阅相关的递延收入为1.402亿美元，较2024年12月31日的1.128亿美元增长24.3%[56] - 2025年第二季度基本和稀释后每股净亏损均为0.16美元，2025年上半年基本和稀释后每股净亏损均为0.24美元[60] - 截至2025年6月30日，未归属限制性股票单位及奖励为1.43318亿股，相关未确认薪酬成本为13亿美元，预计在2.1年内确认[62][63] - 截至2025年6月30日，流通在外的股票期权为58.3万股，加权平均行权价为16.59美元[64] - 在计算稀释后每股净亏损时，因具有反稀释作用而未计入的潜在稀释股份包括58.3万股股票期权、1.43318亿股未归属RSU和RSA以及5915.4万股可转换票据[60] - 截至2025年6月30日，商誉账面价值为17.21亿美元，较2024年底的16.90亿美元增加3100万美元，增幅为1.8%[70] - 截至2025年6月30日，运营租赁负债现值为6.16亿美元，未来总租赁付款额为8.298亿美元[106] - 公司有1.159亿美元的新增运营租赁尚未开始，将于2026年启动，租期约12.7年[106] - 2025年上半年所得税费用为1610万美元，较2024年同期的1210万美元增长33.1%[118] - 截至2025年6月30日，公司累计其他综合收益（AOCI）总额为2479.6万美元，较2024年12月31日的269.4万美元大幅增长820.6%[120] - 2024年重组计划导致全球员工总数减少约10%，相关重组费用在截至2024年6月30日的六个月内总计7015.7万美元[121][122] - 截至2025年6月30日，公司长期资产净值为10.783亿美元，较2024年12月31日的10.195亿美元有所增长[129] - 公司非可取消合同承诺总额为43亿美元，主要在三年内到期[184] - 截至2025年6月30日，公司有43亿美元的非取消性合同承诺，主要在三年内到期[99] 管理层讨论和指引 - 公司强调快速创新，并优先考虑长期用户参与而非短期财务结果[223] - 公司有运营亏损历史，可能为长期增长优先投资，而非实现短期盈利[223] - 对未来（如新产品或收购）的投资具有风险，可能影响公司偿还债务能力并延迟持续盈利[223] - 公司绝大部分收入来自广告业务，其有效性取决于广告商的成功[224] - 隐私法规和移动操作系统变化持续影响公司衡量广告效果的能力，可能降低对其产品和服务的需求[224] 法律和监管事项 - 公司面临美国联邦贸易委员会于2025年1月16日就My AI功能向司法部提起的投诉，可能产生法律程序[217] - 公司认为对可能产生的法律程序有充分抗辩理由，但不利结果可能严重损害其业务[217] - 公司涉及常规业务中的法律诉讼、索赔、问询和调查，包括知识产权侵权索赔[218] - 公司认为现有法律事项的最终结果不太可能对其业务产生重大不利影响[218] - 法律程序可能对管理层和员工造成重大负担，并带来高昂的辩护成本或不利的初步裁决[218]

财务业绩概览 - 第二季度营收达13.4亿美元，同比增长8.8%，较市场预期高出0.66% [1] - 第二季度每股亏损0.01美元，去年同期为每股收益0.02美元，远低于市场预期的每股收益0.01美元，每股收益意外率为-200% [1] - 过去一个月公司股价上涨3.1%，表现优于同期上涨1%的标普500指数 [3] 用户指标表现 - 全球日活跃用户总数达4.69亿，略高于分析师平均预期的4.6795亿 [4] - 北美地区日活跃用户为9800万，略低于分析师平均预期的9904万 [4] - 欧洲地区日活跃用户为1亿，略高于分析师平均预期的9956万 [4] - 世界其他地区日活跃用户为2.71亿，高于分析师平均预期的2.6974亿 [4] 用户平均收入表现 - 全球每用户平均收入为2.87美元，略低于分析师平均预期的2.88美元 [4] - 北美地区每用户平均收入为8.33美元，高于分析师平均预期的8.07美元 [4] - 欧洲地区每用户平均收入为2.65美元，高于分析师平均预期的2.51美元 [4] - 世界其他地区每用户平均收入为0.96美元，低于分析师平均预期的1.07美元 [4] 分地区营收表现 - 北美地区营收达8.206亿美元，同比增长6.9%，高于分析师平均预期的7.9956亿美元 [4] - 欧洲地区营收达2.6534亿美元，同比增长10.9%，高于分析师平均预期的2.5193亿美元 [4] - 世界其他地区营收达2.5899亿美元，同比增长12.7%，低于分析师平均预期的2.895亿美元 [4] 运营指标 - 全职员工人数为52.1亿，高于基于三位分析师的平均预期51.1亿 [4]

核心财务表现 - 季度每股亏损0.01美元 低于市场预期的每股收益0.01美元 较去年同期每股收益0.02美元转亏 [1] - 季度营收13.4亿美元 超出市场预期0.66% 较去年同期12.4亿美元增长8.06% [2] - 过去四个季度中 公司两次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌12.1% 同期标普500指数上涨7.6% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢市场 [6] 未来业绩预期 - 下季度共识预期为每股收益0.04美元 营收14.7亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益0.26美元 营收58.4亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势在财报发布前呈现积极态势 [6] 行业环境 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中处于前32%分位 [8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业逾两倍 [8] 同业对比 - 同业公司Nextdoor Holdings预计公布季度每股亏损0.06美元 与去年同期持平 [9] - 该公司预计营收6124万美元 较去年同期下降3.2% [10] - 盈利预期在过去30天内维持不变 [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2收入达13 4亿美元 同比增长9% 主要由中小客户增长和漏斗下层目标驱动 [7][8] - 调整后EBITDA为4100万美元 自由现金流2400万美元 现金及等价物29亿美元 [9][33] - 净亏损2 63亿美元 同比扩大1400万美元 主要受EBITDA下降和利息支出增加影响 [32] - 广告收入11 74亿美元 同比增长4% 其中效果广告收入增长5% [28] - Snapchat Plus订阅用户达1600万 推动其他收入增长64%至1 71亿美元 [8][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 月活跃用户达9 32亿 同比增长7% 日均AR用户3 5亿 日均Lens使用超80亿次 [6][15][16] - Spotlight内容观看时长占比达48% 月活超5 5亿 观看时长同比增长23% [12][13] - 游戏月活用户1 75亿 同比增长40% Lens Studio工具推动AR创作者生态达400万开发者 [17] - 视频通话时长同比增长30% 收购社交日历应用Saturn强化真实社交连接 [11][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美DAU9800万 欧洲1亿 其他地区2 71亿 北美MAU1 59亿同比持平 [27] - 北美地区Snap发送用户数同比增长2% 但活跃天数略有下降 [59] - 全球广告展示量增长15% 但eCPM下降10% 受新广告单元供应增加影响 [28][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期投入AR领域 累计超30亿美元 计划2026年推出轻量级Spectacles AR眼镜 [9][18] - 重组工程团队 直接支持业务功能 提升技术投资与业务优先级对齐 [10] - 广告平台三大重点：AI/ML能力提升 广告格式优化 SMB市场策略强化 [20] - 推出Lens Plus订阅层级 探索创作者变现 年化收入运行率近7亿美元 [8][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 看好Sponsored Snaps潜力 转化率提升2倍 点击转化率提升5倍 但短期拉低eCPM [40][44] - 预计Q3收入14 75-15 05亿美元 DAU4 76亿 调整EBITDA1 1-1 35亿美元 [34] - AR眼镜定位独特优势：全栈垂直整合 开发者生态 预计核心业务现金流可支持投入 [52][54] 其他重要信息 - 广告平台技术问题导致4月收入增长仅1% 5月恢复后Q2整体增长3-4% [43][44] - 股票薪酬指引下调3000万美元 反映更谨慎的人力成本管理 [64][65] - 推出AI工具EZ Lens 支持文本生成AR特效 降低创作者门槛 [16][77] 问答环节所有的提问和回答 问题1：Sponsored Snaps长期愿景及广告平台问题影响 [38][39] - Sponsored Snaps带来2倍转化率提升 但初期供应增加导致eCPM下降 需逐步构建需求 [40][44] - 4月广告收入增长仅1% 5月恢复 技术问题修正后Q2增长3-4% [43][44] 问题2：品牌广告表现及AR战略差异化 [47][48] - 品牌广告收入持平 效果广告增长5% 拍卖问题主要影响效果广告 [50] - AR眼镜差异化在于全栈整合+开发者生态 现有现金流可支持投入 [52][54] 问题3：北美用户参与度及订阅业务潜力 [56][57] - 北美视频通话增长30% 但活跃天数下降 将推新产品刺激社交互动 [58][59] - Snapchat Plus年化运行率7亿美元 将持续增加付费功能价值 [60] 问题4：Spotlight变现进展及SBC下降原因 [63] - Spotlight收入占比提升 测试情境化广告位 观看时长占总量40% [67][68] - SBC下调因招聘更聚焦核心战略 年内第二次下调指引 [64][65] 问题5：SMB客户增长驱动因素 [80][81] - SMB为广告增长最大贡献者 智能竞价等自动化工具提升效果 [81][82] 问题6：Lens Plus早期表现及订阅定价策略 [84][86] - Lens Plus初期反馈积极 基于每日80亿次Lens使用构建漏斗 [86] - 优先提升订阅价值 未来将试验定价策略 [87]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长9%至13 4亿美元 主要受中小客户增长和漏斗下层目标驱动 [6] - 调整后EBITDA为4100万美元 自由现金流为2400万美元 现金及等价物达29亿美元 [7] - 广告收入同比增长4%至11 74亿美元 其他收入同比增长64%至1 71亿美元 [26][28] - 净亏损2 63亿美元 同比扩大1400万美元 主要受EBITDA下降和利息支出增加影响 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Snapchat Plus订阅用户接近1600万 同比增长42% 年化收入接近7亿美元 [6] - 新推出的Lens Plus订阅层级提供独家AR滤镜 推动其他收入增长 [6] - 广告业务中直接响应广告收入同比增长5% 品牌广告收入持平 [48] - 游戏月活跃用户达1 75亿 同比增长40% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美DAU为9800万 欧洲1亿 其他地区2 71亿 [25] - 北美MAU持平于1 59亿 但消息发送用户增长2% [25] - 美国高中使用率超过80%的社交日历应用Saturn被收购 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AR战略投入超30亿美元 计划2026年推出轻量级Spectacles AR眼镜 [7][16] - 工程团队重组 直接支持业务功能 提升创新效率 [8] - 推出Sponsored Snaps广告形式 在聊天收件箱展示原生广告 [19] - 持续投资AI/ML 提升广告平台性能 包括智能竞价等自动化工具 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计Q3 DAU达4 76亿 收入指引14 75-15 05亿美元 [32] - 广告收入增长已恢复至3-4% 预计随着Sponsored Snaps需求增长将改善 [42] - AR眼镜将重新定义人机交互 公司具备完整技术栈和开发者生态优势 [51] - 订阅业务年化收入达7亿美元 成为重要收入来源 [59] 其他重要信息 - 视频聊天时长同比增长30% 显示用户深度参与 [9] - Spotlight内容观看时长占比达48% 同比增长23% [10] - 每日AR互动用户超3 5亿 AI滤镜被浏览超10亿次 [12][13] - 开发者已创建400万AR滤镜 通过Lens Studio工具持续降低创作门槛 [14] 问答环节所有的提问和回答 关于Sponsored Snaps广告形式 - 该广告形式带来2倍转化率和5倍点击转化率提升 但初期因库存增加导致eCPM下降 [38] - 预计随着需求增长将逐步提升收入贡献 [39] 关于AR眼镜战略 - 公司拥有完整AR技术栈 区别于Meta和Google 计划通过合作伙伴推动商业化 [51][53] - 过去12个月产生4亿美元自由现金流 可支持AR投资 [52] 关于用户参与度 - 北美消息发送用户增长2% 视频通话时长增长30% [57] - 内容分享正成为新的对话启动方式 将推出新产品促进互动 [70] 关于订阅业务 - Snapchat Plus年化收入达7亿美元 Lens Plus早期表现良好 [59][88] - 未来将尝试定价实验 但当前重点仍是提升用户价值 [89] 关于广告平台问题 - Q2广告收入增长受技术问题 斋月时间变化和小额免税政策影响 [40] - 问题修复后增长恢复至3-4% 预计Q3将延续这一趋势 [42] 关于SMB客户 - SMB是广告收入增长最大贡献者 智能竞价等工具提升效果 [82] - 自动化工具特别帮助资源有限的中小广告主 [83]

财务表现 - 第二季度营收同比增长39%至13.4亿美元，广告营收同比增长4%至11.74亿美元 [3] - 调整后EBITDA为4100万美元，自由现金流为2400万美元 [4] - 公司预计第三季度营收在14.75亿至15.05亿美元之间 [4] 用户增长 - 日活跃用户同比增长9%至4.69亿，预计第三季度日活用户达4.76亿 [2][4] - Snapchat+订阅用户在第二季度接近1600万 [5] - 平均每天有超过3.5亿用户使用AR功能 [5] 广告业务 - 由于拍卖系统错误导致广告收入增长放缓，部分广告活动以大幅降低的价格成交 [1][2] - 广告收入增长在修复错误后有所改善 [2] - 全球关税政策导致部分广告主更加谨慎 [4] 产品与创新 - Spotlight观看时长同比增长23%，占总内容观看时长的40%以上 [5] - 计划在2026年推出首款独立轻量级AR眼镜 [5] - 推出Sponsored Snaps，在广告活动中可带来高达22%的转化率提升 [6] - 推出创作者Sponsored Snaps，广告主可通过创作者账号直接发送广告至用户聊天栏 [6] 运营变动 - 工程高级副总裁Eric Young离职寻求新机会 [1] - 斋月时间变化影响同比数据，今年斋月主要在第一季度而非第二季度 [3]