合作交易结构 - 星巴克与博裕投资成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务 [2] - 博裕投资将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权 [2] - 星巴克继续作为品牌与知识产权所有者和授权方，向合资企业进行授权 [2] - 基于约40亿美元的企业价值（不计现金与债务），博裕投资获得其相应权益 [2] 业务估值与财务构成 - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元 [2] - 总价值构成包括向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值，以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益 [2] 市场拓展与战略目标 - 新合资企业总部将继续设在上海 [2] - 双方致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家 [2] 合作方背景与战略协同 - 博裕投资是一家2011年创立的另类资产管理公司，深耕中国市场并布局全球 [2] - 博裕投资组合超过200家企业，构建了涵盖私募股权、公开市场、基础设施及创业投资的多元化投资管理平台 [2] - 博裕投资合伙人表示将融合星巴克全球咖啡行业领导力与博裕深度本地市场洞察，加速增长并为中国消费者缔造卓越咖啡体验 [2] - 星巴克中国首席执行官表示与博裕的强强联合将助力公司充分释放巨大的市场潜力 [2]

交易概述 - 星巴克咖啡公司与中国另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，成立合资企业共同运营星巴克在中国市场的零售业务[1] - 博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，星巴克继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方[1] - 基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕获得相应权益[1] - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元，包括出让合资企业控股权益所得、保留的权益价值及未来授权经营收益[1] 运营与扩张计划 - 新合资企业总部设于上海，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店[1] - 双方致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家[1] - 博裕在本地市场的经验与专长将加速星巴克在中国市场、特别是中小城市及新兴区域的拓展[2] - 截至2025财年末，星巴克在全国1091个县级城市开设8011家门店，新店保持高效盈利水平[10] 财务业绩表现 - 在截至2025年9月28日的最新财季，星巴克中国营收同比增长6%至8.316亿美元（约合人民币59.13亿元）[6] - 2025全财年星巴克中国收入同比增长5%至31.05亿美元（约合人民币220.77亿元）[6] - 星巴克中国门店经营利润率保持在两位数水平，经营利润与利润率连续四个季度实现环比提升[7] - 最新财季同店销售额同比增长2%，同店交易量同比增长9%，但客单价同比下滑7%[10] 增长驱动因素 - 增长核心动力是价格调整，6月10日起星巴克三大王牌品类共计数十款产品集体降价[8] - 产品创新（尤其茶拿铁系列）以及快速增长的配送业务都是增量，外卖业务"专星送"单日、单周、单月及当季销售额均创历史新高[9] - 通过星享俱乐部与东方航空会员体系全面打通，并与小红书APP达成相关合作[10] 市场竞争环境 - 瑞幸二季度营收同比增长47.1%至123.6亿元，归母净利润同比增长43.6%至12.5亿元[12] - 截至二季度末，瑞幸咖啡门店总数达到26206家，环比增长8.8%，从门店规模上与星巴克拉开差距[12] - 瑞幸直营门店同店销售增长达到13.4%，杯量增长是主要驱动因素[12] - 库迪咖啡门店数量超过15000家且已实现盈利，幸运咖新签门店同比增长164%，加盟咨询量环比增长超过300%[13] 战略调整背景 - 星巴克中国正在丧失市场主动权，国内咖啡品牌狂奔已成为趋势[12][13][14] - 星巴克必须改变，找个更懂中国市场的合作方是突破点，向中国团队放权让运营更本土化[11][15] - 星巴克具有深厚文化氛围，店员更关心顾客，上级巡视更愿意为一线考虑，但"再中国化"进程中文化平衡是挑战[15][16]

合作核心与股权结构 - 星巴克与博裕投资达成战略合作，共同成立合资企业运营星巴克在中国市场的零售业务 [1][3] - 博裕投资将持有合资企业至多60%的股权，星巴克保留40%股权 [3] - 星巴克继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方，向合资企业进行授权 [3] - 基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益 [3] 交易价值与业务估值 - 星巴克预计其中国零售业务的总价值将超过130亿美元 [3] - 总价值由三部分构成：向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值、以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益 [3] 未来发展计划 - 新合资企业总部将继续设在上海 [3] - 双方致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家 [3] 合作方背景与战略意图 - 博裕投资是一家2011年创立的另类资产管理公司，深耕中国市场并布局全球，投资组合超过200家企业，平台涵盖私募股权、公开市场、基础设施及创业投资 [3] - 博裕投资合伙人表示将融合星巴克的全球咖啡行业领导力与博裕的深度本地市场洞察，以加速增长并为更广大的中国消费者缔造卓越咖啡体验 [3] - 星巴克中国首席执行官认为此次强强联合将助力公司充分释放巨大的市场潜力 [3]

交易概述 - 公司宣布向博裕资本出售其中国业务多数股权 交易价值为40亿美元 [1]

每经讯11月4日，星巴克宣布与中国领先的另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方将成立合资 企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。 博裕投资创立于2011年，是一家深耕中国市场、布局全球的另类资产管理公司，投资组合超过200家企 业，构建了涵盖私募股权、公开市场、基础设施及创业投资的多元化投资管理平台。 星巴克执行副总裁兼中国首席执行官刘文娟表示："与博裕的强强联合将进一步助力我们充分释放巨大 的市场潜力。" 博裕投资合伙人黄宇铮表示："我们将与星巴克协作，融合星巴克在全球咖啡行业的领导力与博裕深度 的本地市场洞察，致力于加速增长，为更广大的中国消费者缔造卓越的咖啡体验。" ...

交易概述 - 星巴克将其中国业务多数股权出售给博裕资本 交易对中国业务的估值为40亿美元 [1] - 博裕资本将持有该业务60%的股份 星巴克保留剩余股份 [1] - 包括该地区的持续许可协议以及星巴克在该部门的剩余股权在内 公司预计其中国业务总价值将超过130亿美元 [1] - 交易预计将在星巴克下一个财季完成 [2] 战略背景与动机 - 首席执行官表示 博裕资本的本地知识和专长将有助于加速公司在中国的增长 特别是在向小城市和新区域扩张时 [2] - 博裕资本合伙人表示 此次合作反映了双方对星巴克品牌持久实力的共同信念 以及为中国各地客户带来更大创新和本地化相关性的机会 [7] - 此次交易标志着星巴克战略的逆转 公司在2017年曾以13亿美元的价格从合资伙伴手中收购了华东业务剩余50%的股份 以实现完全直营 [6][7] 中国市场运营现状与目标 - 星巴克在该地区目前有8,011家门店 [2] - 公司长期目标仍是在该地区拥有20,000家门店 [2] - 星巴克超过60%的门店基地位于美国和中国 [2] - 公司在中国市场根基深厚 1999年在北京开设第一家门店 2000年在上海开设第一家门店 [5] 近期财务表现 - 在最近一个季度 星巴克全球同店销售额增长1% 超出市场预期的下降0.5% 这是七个季度以来首次实现全球同店销售额正增长 [3] - 中国市场的同店销售额增长2% 略低于预期的2.2% [4] - 交易宣布后 星巴克股价上涨约0.5% [7]

合作主体与股权结构 - 星巴克与博裕投资达成战略合作，共同成立合资企业运营星巴克在中国市场的零售业务 [2] - 博裕投资将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权 [2] - 星巴克继续作为品牌与知识产权所有者和授权方，向合资企业进行授权 [2] 交易估值与价值构成 - 交易基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益 [2] - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元 [2] - 总价值由三部分构成：出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值、未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益 [2] 未来发展计划 - 新合资企业将继续以上海为总部 [2] - 双方致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家 [2]

合作交易核心 - 星巴克与博裕投资达成战略合作并成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务 [1] - 博裕投资将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权 [1] - 星巴克继续作为品牌与知识产权所有者和授权方，向合资企业进行授权 [1] 交易估值结构 - 基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益 [1] - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元 [1] - 总价值构成包括：向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值、未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益 [1] 业务运营与发展规划 - 新成立的合资企业将继续以上海为总部 [1] - 双方致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家 [1]

合资企业结构 - 星巴克与博裕资本成立合资企业，共同运营其在中国市场的零售业务 [1] - 博裕资本在合资企业中持有60%的多数股权 [1] - 星巴克保留合资企业40%的股权 [1]

Starbucks said Monday it is forming a joint venture with Chinese investment firm Boyu Capital to operate Starbucks stores in China. Under the agreement, Boyu will acquire a 60% interest in Starbucks' retail operations in China, which is valued at $4 billion. Starbucks will retain a 40% interest in the joint venture and will own and license the Starbucks brand. Starbucks said its business in China will have a total value of more than $13 billion, including the proceeds from the sale of the controlling int ...