财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了加速的GMV同比增长和双位数的收入增长 [8] - 二季度调整后EBITDA为负180万美元,同比改善2100万美元,这是连续第11个季度实现调整后EBITDA同比改善 [10] - 2024年上半年,公司收入增长1600万美元,调整后EBITDA改善4600万美元,相比去年同期 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度,寄售业务收入同比增长17% [9] - 过去3个月的活跃买家同比增长9% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司看到一些价格敏感度的增加,但通过增加销量来弥补 [31] - 公司的高价值消费者数量同比有所增长,如珠宝类目同比增长较快 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于核心业务增长、运营卓越和优质服务,以推动盈利能力 [16] - 公司将继续完善多渠道体验,并寻找新的供给渠道来推动增长 [13] - 公司将利用13年积累的4000万件奢侈品数据,通过AI技术提升运营效率 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年的GMV增长持谨慎乐观态度,预计会有所加速 [19][41] - 公司对2024年全年实现正的调整后EBITDA充满信心 [22][23] - 公司的寄售模式、差异化定价策略和全品类奢侈品业务,使其在消费环境变化中更具抗风险能力 [24][25][26] 其他重要信息 - 公司在第三季度的指引和全年指引中,上调了调整后EBITDA的中值 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chandana Madaka 提问** 询问公司对奢侈品行业趋势的观察,包括消费者偏好变化等 [29] **Rati Levesque 回答** - 公司看到一些价格敏感度增加,但通过增加销量来弥补 [31] - 公司的高价值消费者数量同比有所增长,如珠宝类目同比增长较快 [32] - 公司将继续推广性价比优势,教育消费者了解商品在原渠道的定价 [34] 问题2 **Marvin Fong 提问** 询问公司对第四季度GMV增长的预期 [37] **Ajay Gopal 和 Rati Levesque 回答** - 公司预计第四季度GMV同比增长9%,符合往年的季节性模式 [39][41] - 公司看到供给渠道健康,有信心在下半年表现良好 [42] 问题3 **Marvin Fong 提问** 询问公司直营业务收入的趋势 [43] **Rati Levesque 回答** - 公司预计直营业务收入将维持在总收入的9%-10%之间 [44] - 直营业务毛利率有显著改善,预计未来将维持在中teens水平 [45]

业务模式和收入来源 - 公司提供了一个端到端的服务,为卖家提供无缝的奢侈品寄售体验,为买家提供一个值得信赖的在线市场[137][138] - 公司的收入主要来自寄售商品的销售佣金,同时也有直接销售和运输服务收入[139] 业务增长策略 - 公司通过吸引新的寄售商和维系现有寄售商来增加商品供给,并通过提供优质的买家体验来吸引和留住买家[143][145][146] - 公司持续投资于物理基础设施、人才和技术,以支持未来的业务增长[147] 季节性特点 - 公司的业务存在一定的季节性,第三和第四季度的商品供给较多,第四季度的需求较高[148] 财务表现 - 公司的GMV和NMV在报告期内均有所增长,收入也有所增加,毛利率也有所提高[141] - 公司的活跃买家数和订单数有所增加,整体的销售佣金率也有所提高[150] 定义和政策调整 - 公司更新了活跃买家的定义,以更准确反映买家和寄售商之间的互动[151] - 公司更新了销售佣金结构,以优化佣金率,限制低价值商品的寄售,并增加高价值商品的供给[158] - 公司调整了佣金费率结构，针对不同价格区间的商品采取差异化的佣金比例[159] 关键指标分析 - 公司活跃买家数量是反映公司规模、品牌知名度、买家获取和参与度的关键指标[160] - 公司平均客单价是其经营杠杆的关键驱动因素[161] - 公司调整后的EBITDA指标剔除了一些非经常性因素的影响，可以更好地反映公司的经营业绩[162][163][164][165] 2024年上半年财务数据 - 总收入为1亿美元，同比增长17%[176] - 佣金收入占总收入的79%，同比增长6个百分点[176] - 直接销售收入占总收入的10%，同比下降7个百分点[176] - 总毛利率为75%，同比增加9个百分点[176] - 营销费用占总收入的10%，同比下降3个百分点[191,193] - 运营及技术费用占总收入的44%，同比下降6个百分点[194,195] - 销售、一般及管理费用占总收入的33%，同比下降2个百分点[197,199] - 无需计提重组费用，上年同期为186.4万美元[200,201] - 认股权公允价值变动收益563万美元[202,203] 2024年上半年业务数据 - 2024年上半年寄售收入增加了15%，增加了2914.2万美元，主要由于寄售GMV增加、平均客单价上升4%以及佣金率提升140个基点[208][209][210] - 2024年上半年直销收入下降了36%，减少了1640.7万美元，主要是公司有意减少自有库存商品[212][213] - 2024年上半年运输服务收入增加了12%，增加了324万美元，主要由于每单标准运费上涨[214][215] - 2024年上半年寄售成本下降了12%，减少了371.6万美元，主要由于间接成本下降[216][217] - 2024年上半年总毛利率提升了979个基点，主要由于寄售收入占比提高以及佣金率提升[223] - 2024年上半年营销费用下降了12%，减少了382.7万美元，主要由于广告成本下降[224][225][226] - 2024年上半年运营及技术费用下降了4%，减少了521.3万美元，主要由于员工薪酬相关费用下降[227][228][229] - 2024年上半年重组费用下降了99%，减少了3805.6万美元，主要由于2023年关闭零售和办公地点以及裁员计划已基本完成[234][235] 财务状况 - 利息费用增加410万美元，增幅78%，主要由于2024年2月发行的2029年到期票据的合同利息费用[243] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为1.507亿美元，累计亏损为11.674亿美元[244] - 公司预计未来12个月内现有现金及现金等价物将足以满足营运资金和资本支出需求[245] - 公司未来资本需求将取决于多个因素,如收入增长、认证中心建设和新零售店开设等[246] - 2023年4月公司与贷款人签订了一项50百万美元的循环信贷协议,该协议已于2023年6月到期并未续期[247] - 2024年上半年经营活动现金流出1,022.1万美元,主要由于净亏损和经营资产负债变动[251] - 2024年上半年投资活动现金流出1,028万美元,主要用于购置固定资产和资本化自有软件开发[252] - 2024年2月公司以1.35亿美元的2029年票据交换了1.522亿美元的2025年和2028年票据[259] - 2029年票据的公允价值估值被认定为关键会计估计,涉及估值方法和利率判断[263] - 2029年票据附带的认股权证被视为负债,其公允价值变动计入损益表[264]

财务表现 - 第二季度收入为1.45亿美元，同比增长11%[1][2] - 第二季度净亏损1700万美元，占总收入的11.5%，同比改善2500万美元[1][5] - 第二季度调整后EBITDA为-180万美元，占总收入的1.2%，同比改善2100万美元[1][5] - 第二季度GMV为4.41亿美元，同比增长4%[5] - 第二季度毛利为1.07亿美元，同比增加2100万美元[5] - 第二季度毛利率为74.1%，同比提高800个基点[5] - 2024年第二季度总收入为1.449亿美元，同比增长10.7%[23] - 2024年上半年总收入为2.887亿美元，同比增长5.8%[23] - 2024年第二季度毛利为1.075亿美元，毛利率为74.2%[23] - 2024年上半年毛利为2.147亿美元，毛利率为74.4%[23] - 2024年第二季度经营亏损为1,880万美元，上年同期亏损4,090万美元[23] - 2024年上半年经营亏损为3,670万美元，上年同期亏损12.274亿美元[23] - 2024年第二季度调整后EBITDA亏损为176万美元，上年同期亏损2,230万美元[28] - 2024年上半年调整后EBITDA亏损为402万美元，上年同期亏损4,960万美元[28] - 公司2024年第二季度的非GAAP净亏损为1,349.4万美元,每股亏损0.13美元[30] - 公司2024年第二季度的自由现金流为-1,171.3万美元[31] - 公司2024年第二季度的GMV为4.41亿美元,NMV为3.29亿美元[32] - 公司2024年第二季度的佣金收入为1.13亿美元,直销收入为1,672.4万美元,运输服务收入为1,549.6万美元[32] 财务状况 - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为1.507亿美元[26] - 2024年6月30日总资产为4.074亿美元，总负债为7.427亿美元[26] 非经常性事项 - 公司在三个和六个月期间内计提了重组费用，包括使用权资产和房地产设备的减值、员工遣散费用以及其他费用[1] - 公司在2024年6月30日结束的六个月期间内确认了偿还债务的收益，反映了交换票据的账面价值与2029年票据公允价值之间的差额[2] - 公司在三个和六个月期间内确认了与2024年2月票据交换相关的认股权公允价值变动[3] - 公司在三个和六个月期间内确认了与新泽西州认证中心火灾相关的一次性费用，扣除了预计的保险赔付[4] - 公司在2023年6月30日结束的六个月期间内确认了与创始人离职相关的高管留任奖金[4] 业务发展 - 公司相信其丰富的奢侈品数据和交易记录有助于从生成式AI中获益[4] - 公司专注于实现卓越的运营、为高度参与的社区提供优质服务以及扩大利润率以实现可持续盈利[4] - 公司更新了活跃买家的定义,从过去12个月改为最近3个月内有购买行为的买家[33] 未来展望 - 第三季度和全年2024年的GMV、总收入和调整后EBITDA指引[6][8]

SAN FRANCISCO, July 11, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- The RealReal (NASDAQ:REAL)—the world's largest online marketplace for authenticated, resale luxury goods—today announced that it will release its financial results for the second quarter ended June 30, 2024 after the market closes on August 6, 2024. The RealReal will host a conference call at 2:00 p.m. Pacific Time (5:00 p.m. Eastern Time) to review its financial results. Investors and analysts can access the call at https://register.vevent.com/register/BI7e4 ...

SAN FRANCISCO, July 11, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- The RealReal (Nasdaq: REAL)—the world’s largest online marketplace for authenticated, resale luxury goods—today announced that it will release its financial results for the second quarter ended June 30, 2024 after the market closes on August 6, 2024. The RealReal will host a conference call at 2:00 p.m. Pacific Time (5:00 p.m. Eastern Time) to review its financial results. Investors and analysts can access the call at https://register.vevent.com/register/BI7e ...

文章核心观点 - 全球最大的二手奢侈品在线交易平台The RealReal在纽约运河街301号展示假冒手袋，引发对假冒伪劣危机的关注，强调正品鉴定的重要性，并介绍公司的鉴定流程和打击假冒伪劣的举措 [1][3] 分组1：活动介绍 - 公司在301 Canal Street展示假冒手袋，活动时间从6月持续至9月初，旨在引发关于真伪重要性的讨论 [1][2] - 展示的“店铺”由The RealReal与Mythology合作打造，“库存”为鉴定过程中没收的假冒奢侈品，无法用肉眼辨别真伪，且不会出售商品 [15] - 活动期间，路人可扫描橱窗上的二维码了解更多信息，每月还有一天可上交假冒商品赢取真品，6月22日、7月20日和8月17日接受假冒手袋上交 [15][19] 分组2：假冒伪劣危害 - 假冒商品与犯罪集团有关，为非法活动提供资金，且多在不安全和不道德的工作条件下生产 [5] - 假冒商品损害设计师和工匠的利益，消费者购买后无法获得应有的价值，且难以收回投资 [5] - 假冒商品通常使用低质量或有毒材料，易造成环境污染和温室气体排放 [5] 分组3：公司鉴定能力 - 自2011年成立以来，公司已鉴定超3920万件商品，阻止25万件欺诈商品进入市场，每月约阻止5000件假冒商品 [11] - 公司拥有超百名专家和品牌鉴定师，包括宝石学家和钟表专家，每天检查数千件商品 [11] - 公司利用专有数据和AI、机器学习技术进行鉴定、定价和照片处理，不断更新鉴定流程 [11] 分组4：公司业务模式 - 公司拥有超3600万会员，为消费者提供安全可靠的奢侈品买卖平台，支持多种销售方式 [20] - 公司支持循环经济，为数千个品牌的商品赋予新生命，处理寄售商的各项工作 [13] 分组5：合作方信息 - Mythology是一家独立创意公司，由Anthony Sperduti创立和领导，曾与多个知名品牌合作 [8]

NEW YORK, June 13, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Today, The RealReal, the world's largest online marketplace for authenticated, resale luxury goods, unveils an installation of fake handbags at 301 Canal Street. In a moment where authenticity has never been so important, we're drawing attention to the pervasive counterfeit crisis and provocatively prompting passer-bys to ask themselves what's real, with the goal of starting a conversation about why it matters on a street synonymous with counterfeit culture. At fi ...

文章核心观点 - 重申对The RealReal的买入评级，认为其当前估值便宜，是值得投资的小型反转股 [3][9] - 公司Q1业绩显示正向GMV增长、寄售收入两位数增长和创纪录毛利率，Q2有望延续并加速增长 [11][13] - 公司专注寄售业务提升毛利率，未来有望实现盈利 [8][12] 公司业绩情况 财务数据 - Q1营收1.438亿美元，同比增长2%，高于华尔街预期的1.392亿美元；寄售收入1.15648亿美元，同比增长13% [4][13] - Q1总成本3652.1万美元，低于去年同期的5192.1万美元；运营费用1.25221亿美元，低于去年同期的1.71783亿美元 [4] - Q1净亏损3110.1万美元，去年同期为8250万美元；摊薄后每股净亏损0.3美元，去年同期为0.83美元 [4] - Q1调整后EBITDA亏损226.1万美元，去年同期为2729.7万美元；调整后EBITDA利润率为-1.6%，同比改善18个百分点 [17] 业务指标 - Q1总商品价值（GMV）同比增长2%至4.519亿美元，从Q4的-9%同比下降加速增长 [25] - 毛利率扩张1100个基点至创纪录的74.6%，得益于寄售业务占比增加和低利润率直销业务收入下降4% [6] 公司发展战略 业务转型 - 放弃直销业务，大幅缩减库存水平，专注寄售业务以提高毛利率 [14] 拓展新渠道 - 探索新的增长途径和类别，如手表业务拓展至男士手表市场，以及新兴的代发货业务 [5][16] 公司前景展望 财务指引 - Q2 GMV预计在4.2 - 4.5亿美元之间，全年预计在18.1 - 18.7亿美元之间 [17] - Q2总营收预计在1.35 - 1.45亿美元之间，全年预计在5.8 - 6.05亿美元之间 [17] - Q2调整后EBITDA预计亏损600 - 300万美元，全年预计亏损500万美元至盈利800万美元 [17] 盈利预期 - 公司展望中点暗示2024财年调整后EBITDA至少实现盈亏平衡，2025财年随着寄售业务占比增加有望实现盈利 [8] 公司估值情况 - 当前股价约3.5美元，市值3.783亿美元，扣除现金和债务后企业价值为6.456亿美元 [22] - 华尔街分析师预计2025财年公司营收6.426亿美元，对应企业价值/2025财年营收倍数仅为1.0倍 [23]

财务数据和关键指标变化 - 公司在Q1实现了整体收入增长,主要得益于二手商品销售收入增长13%,达到历史最高毛利率74.6% [7][8][31] - 公司GMV和订单量均有所增长,反映了消费者需求的恢复 [14][15][49][62] - 公司毛利率维持在较高水平,主要得益于直接销售占比提升和二手商品销售毛利率的持续扩大 [31][32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司二手商品销售收入增长13%,成为公司最赚钱的业务 [7][15] - 公司正在测试新的供给渠道,如二手手表等,以拓展供给来源 [37][38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个市场的表现,但整体来看消费者需求较为健康,平均客单价和客单量均有所增长 [14][15][16][17] - 公司正密切关注中端价位商品的供给情况,并采取个性化促销策略以吸引该类商品 [49][50][51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于核心二手商品销售业务,并通过提升销售和营销效率来提高供给质量和盈利能力 [7][8][9][11] - 公司正在投资自动化和人工智能技术,以提升定价、销售和客户服务的效率 [18][19][20][24][25] - 公司认为自身作为奢侈品二手市场的领导者,有望持续受益于该行业的增长 [11][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司当前的供给和需求状况表示乐观,预计全年将实现正的调整后EBITDA [10][49] - 管理层认为公司正处于重新进入整体增长模式,未来将继续投资新的增长点 [7][9][10] - 管理层表示将密切关注消费者对价格的敏感度,并根据市场变化调整定价策略 [16][17][77] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Marvin Fong 提问** 询问公司在消费者行为方面的观察,包括订单量、客单价等指标的变化 [14] **Rati Levesque 回答** 公司在Q1观察到客单价、平均售价和客单量均有所增长,反映了消费者需求的恢复 [15][16][17] 问题2 **Ike Boruchow 提问** 询问公司毛利率和EBITDA的变化趋势 [30] **Ajay Gopal 回答** Q1毛利率创历史新高,主要得益于直销占比提升和二手商品毛利率扩大;Q2受到一些季节性因素和投资压力的影响,EBITDA有所下降 [31][32][33][34] 问题3 **Chandana Madaka 提问** 询问公司新推出的二手手表业务的进展情况 [37] **Rati Levesque 回答** 该业务仍处于初期阶段,公司正在测试和优化,未来将继续关注拓展新的供给渠道 [38][39]

会员与业务参与度数据 - 截至2024年3月31日，公司全球会员超3620万[86] - 截至2024年3月31日，过去12个月内15%的买家成为过寄售商，48%的寄售商成为过买家[91] 佣金与支付数据 - 截至2024年3月31日，公司累计向寄售商支付佣金超42亿美元[88] 关键业务指标增长数据 - 2024年第一季度GMV为4.519亿美元，较2023年同期的4.444亿美元增长2%[88] - 2024年第一季度NMV为3.348亿美元，较2023年同期的3.278亿美元增长2%[88] - 2024年第一季度总营收为1.438亿美元，较2023年同期的1.419亿美元增长1%[88] - 2024年第一季度毛利润为1.073亿美元，较2023年同期的9000万美元增长19%[88] 业务提成与占比数据 - 2024年第一季度寄售商品整体提成率为38.4%，2023年同期为37.4%[83] - 2024年第一季度重复寄售商的GMV占比为85%，2023年同期为82%[90] 买家净推荐值数据 - 2023年公司买家净推荐值为51，高于在线购物行业平均的45[91] 盈利与亏损数据 - 2024年第一季度调整后EBITDA为 - 226.1万美元，2023年同期为 - 2729.7万美元[105] - 2024年第一季度净亏损为3110.1万美元，2023年同期为8250万美元[105][118] - 公司2022年、2023年和2024年第一季度净亏损分别为1.964亿美元、1.685亿美元和3110万美元，截至2024年3月31日累计亏损11.507亿美元[180] 各业务线收入与成本数据 - 2024年第一季度总营收为1.438亿美元，2023年同期为1.41904亿美元，其中寄售收入为1.15648亿美元，占比80.4%，同比增长13%；直接收入为1270.9万美元，占比8.8%，同比下降49%；运输服务收入为1544.3万美元，占比10.8%，同比增长8%[118][119] - 2024年第一季度总成本为3652.1万美元，2023年同期为5192.1万美元，其中寄售成本为1328万美元，占比9.2%，同比下降14%；直接成本为1228.5万美元，占比8.6%；运输服务成本为1095.6万美元，占比7.6%[118][119] - 2024年第一季度直接收入成本为1228.5万美元，较2023年同期减少1274.5万美元，降幅51%[124] - 2024年第一季度运输服务收入成本为1095.6万美元，较2023年同期减少40.6万美元，降幅4%，主要因订单数量减少6%[126] 运营费用数据 - 2024年第一季度总运营费用为1.25221亿美元，2023年同期为1.71783亿美元，其中营销费用为1528.3万美元，占比10.6%；运营和技术费用为6297.2万美元，占比43.8%；销售、一般和行政费用为4677万美元，占比32.4%；重组费用为19.6万美元，占比0.1%[118][119] - 2024年第一季度营销费用为1528.3万美元，较2023年同期减少223.5万美元，降幅13%，占收入百分比从12.3%降至10.6%[128] - 2024年第一季度运营和技术费用为6297.2万美元，较2023年同期减少506万美元，降幅7%，占收入百分比从47.9%降至43.8%[129] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为4677万美元，较2023年同期减少307.5万美元，降幅6%，占收入百分比从35.1%降至32.5%[130][131] - 2024年第一季度重组费用为19.6万美元，较2023年同期减少3619.2万美元，降幅99%[132] 其他财务变动数据 - 2024年第一季度运营亏损为1794.2万美元，2023年同期为8180万美元[118] - 2024年第一季度认股权证负债公允价值变动为 - 1558.3万美元，债务清偿收益为417.7万美元，2023年同期无此项[118] - 2024年第一季度所得税拨备为7.1万美元，2023年同期为8.6万美元[118] - 2024年第一季度寄售GMV中退货和取消率为25.9%，2023年同期为26.2%；寄售业务提成率从37.4%提高到38.4%[119] - 2024年第一季度认股权证负债公允价值增加1558.3万美元，增幅100%[133] - 2024年第一季度债务清偿收益增加417.7万美元，增幅100%[134] 现金与亏损累计数据 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.66亿美元，累计亏损为11.507亿美元[138] 现金流量数据 - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为346.7万美元，投资活动为532.1万美元，融资活动为92.9万美元[140] 票据价格与溢价数据 - 2028年票据初始转换价格较2021年3月3日公司普通股24美元收盘价溢价约32.5%[145] - 2025年票据上限看涨交易初始上限价格为每股27.88美元，较2020年6月10日公司普通股每股13.94美元收盘价溢价100%；2028年票据上限看涨交易初始上限价格为每股48美元，较2021年3月3日公司普通股每股24美元收盘价溢价100%[145] 票据交换与相关数据 - 2024年2月29日，公司与可转换优先票据持有人达成交换协议，以1.458亿美元2025年票据和650万美元2028年票据交换1.35亿美元2029年4.25%/8.75%实物支付/现金优先担保票据，2029年票据年利率为13%[146] - 与票据交换相关，公司向交换票据持有人发行认股权证，可按每股1.71美元的行使价购买最多7894737股公司普通股[146] - 截至2024年3月31日，2025年票据和2028年票据的总承诺和义务分别减少1.523亿美元和670万美元；2029年票据现金需求为2.317亿美元，其中1200万美元预计在未来12个月内支付[147] - 2024年第一季度，公司将票据交换作为债务清偿处理，记录了420万美元的收益[149] 法律诉讼与和解数据 - 公司已支付1100万美元用于解决股东集体诉讼，并在2021年将其记录为法律和解费用[159] - 一名原告选择退出联邦和解协议，于2024年2月23日提出集体认证动议，听证会定于2024年7月30日举行[159][160] - 公司股东集体诉讼于2022年7月28日最终获批和解并结案，公司需支付1100万美元，已于2022年3月29日支付并在2021年运营费用中记录为法律和解费用[159] - 马林县案件一名原告选择退出联邦和解，于2022年10月31日提交修正诉状，原告于2024年2月23日提出集体认证动议，听证会定于2024年7月30日[159][160] - 公司与Chanel的诉讼中，Chanel动议驳回公司反诉及剔除不洁之手肯定性抗辩的决定待决，案件于2023年7月19日应双方请求暂停以尝试调解，原定于2023年10月24日的调解推迟，双方正努力在2024年重新安排[158][159] 内部控制与程序数据 - 公司管理层认为截至2024年第一季度末，披露控制和程序在合理保证水平上有效[153] - 本季度公司内部控制在财务报告方面无重大变化[154] - 公司管理层评估认为截至本季度报告期末，披露控制和程序在合理保证水平上有效[153] - 本季度报告期内，公司财务报告内部控制无重大影响的变更[154] 公司历史经营情况数据 - 2023年2月公司实施约7%的裁员和减少房地产投入以降低运营成本[180] - 公司2019年、2021年和2022年有营收增长，但2023财年营收较2022年下降[181] - 公司业务具有季节性，历史上第四季度营收和利润占比较大[184] 公司经营风险数据 - 公司可能无法实现或维持盈利，未来可能继续亏损[164,179,180] - 2023年2月实施的节约计划可能无法带来预期节省，成本或超预期并扰乱业务[164,180] - 公司可能无法恢复历史营收增长率，难以有效管理增长或新机会[164,180,181] - 公司可能无法准确预测营收并合理规划费用[164,181,182] - 产品退货超预期可能使退货准备金不足[164,184] - 公司可能需要额外资本支持业务增长，若无法获得将损害业务和财务状况[164,180] - 公司记录退货准备金，新产品推出、消费者信心变化等因素可能导致实际退货超准备金，影响营收和经营业绩[185] - 公司可能需额外资金支持增长，若无法获得合适融资，业务增长和应对挑战能力将受限[185] - 公共卫生事件会影响公司及委托方和买家业务，还可能带来运营风险[185] - 联邦存款保险公司每位储户最高保险额为25万美元，公司存款可能超此水平，银行倒闭会使公司损失资金[186] - 公司零售增长战略执行可能遇挑战，开店和关店都有运营难题[187][188] - 公司国际业务扩张需大量管理精力和资源，若不成功会影响经营业绩[189] - 公司可能无法获得足够二手奢侈品供应，新委托方带来的收入可能不如预期[190][192] - 公司依赖销售专业人员获取奢侈品供应，若无法吸引和留住他们，会影响业务和经营业绩[193] - 公司持续增长依赖吸引新买家和留住老买家，营销努力效果和新买家消费情况不确定[195][196] - 国家零售商和品牌的定价和促销活动可能降低公司商品和库存价值，影响委托方和买家[196][197] - 公司业务依赖消费者可自由支配支出，经济衰退、高失业率、高通胀等因素会减少奢侈品消费，影响公司业务[199] - 公司面临来自新的和二手奢侈品供应商的激烈竞争，许多竞争对手在运营历史、基础设施、品牌知名度等方面更具优势[200] - 公司的成功取决于认证过程的准确性和可靠性，收到假冒商品可能损害声誉，影响业务[204] - 公司未来增长和盈利能力在很大程度上取决于营销活动的有效性和效率，营销支出增加可能无法抵消相关费用[207] - 公司部分依赖第三方引流，搜索引擎算法、服务条款等变化可能影响公司吸引寄售人和买家的成本[208] - 公司使用社交媒体等渠道营销，违反相关法律法规可能损害声誉或面临罚款[210] - 公司自愿披露ESG指标，可能面临更多审查，未达目标或被认为行动不负责任会影响声誉和业务[211] - 公司需吸引、培训和留住专业人员和熟练员工，否则会对业务产生不利影响[213] - 公司目前有四个认证中心，一个在亚利桑那州，三个在新泽西州，无法租赁合适认证中心会影响业务[214] - 公司业务依赖航运，航运安排、成本、中断或运输中产品损坏会影响经营业绩，国际航运面临延迟和关税问题，恶劣天气也会导致交付服务中断[217] - 公司构建自动化等技术提升运营效率，但技术缺陷或故障会导致运营中断和延迟，依赖的第三方技术若不达标也会损害业务[219] - 公司网站和移动应用依赖第三方托管和支付处理，服务中断、支付处理器软件问题会影响平台吸引力和业务[220][223] - 公司收集和存储个人及机密信息，面临数据安全风险，包括黑客攻击、开源软件风险等，保险可能不足以覆盖所有损失[224][225] - 公司可能无法阻止寄售人寄售被盗或假冒商品，欺诈交易也会造成损失，影响声誉和经营业绩[226] - 公司成功依赖吸引和留住关键人员，高级员工离职可能无法及时替换，影响业务[228][229] - 若员工组建或加入工会，可能导致工作停工，影响运营并增加劳动力成本，通货膨胀也会增加成本[230] - 公司依靠知识产权保护品牌和技术，若无法保护，会损害竞争地位、品牌知名度和经营业绩[232] - 公司面临多起诉讼，包括商标和广告相关、证券集体诉讼、员工索赔等，不利结果会影响业务[234] - 公司业务在特定时期流量和活动激增，如黑色星期五促销和第四季度，此时服务中断问题尤其严重[222] 税务相关数据 - 若公司发生“所有权变更”（三年内股权价值变动超50%），使用净运营亏损（NOLs）和其他前期税收属性抵减后期应税收入或税款的能力可能受限；2018年及以后税年产生的NOLs抵减应税收入上限为80%，且不允许NOLs向前结转[241] - 公司目前在所有要求征收销售税的州代收并汇缴销售税，但新税法或税务机关要求可能导致大量额外税收负债，包括过往销售的税款、罚款和利息[238] - 加州消费者隐私法案（CCPA）2020年1月生效，2023年1月被加州隐私权法案（CPRA）修订，可能要求公司修改数据处理实践和政策并承担大量成本[236] - 2018年美国最高法院在“Wayfair案”中裁定，即使在线卖家在客户所在州无实体存在，也可能被要求代收销售税[238] - 公司历史上产生大量净运营亏损（NOLs），未使用的NOLs可结转以抵消未来应税收入，除非按适用税法过期[241] 股票市场相关数据 - 公司普通股市场价格可能因多种因素波动或突然大幅下跌，如实际或预期的寄售商或买家基础、参与度、收入或其他运营结果的波动等[242] - 卖空公司股票的人可能进行操纵，压低公司普通股市场价格[244] 合规与监管数据 - 公司需遵守1934年《证券交易法》、2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》及纳斯达克股票市场适用上市标准