交易核心信息 - RBI集团与CPE源峰成立汉堡王中国合资企业，CPE源峰持股约83%，RBI保留约17%股权 [1] - CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元（约25亿元人民币）初始资金 [3] - 汉堡王中国关联企业签署为期20年的自主开发协议，获得在中国独家开发汉堡王品牌的权利 [3] 业务现状与历史背景 - 汉堡王中国目前拥有约1300家门店，年收入规模约50亿元 [3] - 业务此前由土耳其巨头TFI特许经营，后由RBI直接管理约8个月 [3] 未来发展规划 - 计划将汉堡王中国门店规模从当前约1250家拓展至2035年的4000家以上 [3] - 资金将用于支持餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新及运营能力提升 [3] - RBI将在其国际业务板块中开始确认来自汉堡王中国业务的特许权使用费，并逐步提高至历史全额费率 [3]

交易概述 - CPE源峰与汉堡王品牌达成战略合作，成立合资企业“汉堡王中国” [1] - CPE源峰将注入3.5亿美元初始资金，用于门店扩张、市场营销、菜单创新及运营能力提升 [1] - 合资公司将签署为期20年的主开发协议，获得在中国独家开发汉堡王品牌的权利 [1] - 交易完成后，CPE源峰持有汉堡王中国约83%股权，品牌方RBI保留约17%股权 [1] - 该交易预计于2026年第一季度完成，具体时间取决于监管审批进展 [4] 发展战略与目标 - 计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家拓展至2035年的4000家以上 [2] - 目标实现可持续的同店增长 [2] - RBI集团自2025年2月全资控股汉堡王中国以来，已完成超过1亿美元的注资并加速本土化进程 [4] 公司背景与市场地位 - RBI是全球最大快餐服务集团之一，全年系统销售额超过450亿美元，在120多个国家和地区拥有32000多家餐厅 [4] - RBI旗下拥有天好、汉堡王、POPEYES和FIREHOUSE SUBS四大品牌 [4] - 汉堡王品牌于1954年在美国创立，在全球100多个国家和地区拥有超19000家门店，于2005年进入中国市场 [4] - 目前汉堡王中国门店总数约1300家，年服务消费者近1.5亿人次 [6] 近期财务与运营表现 - RBI集团2025年第三季度营收24.49亿美元，同比增长6.9%；规模净利润3.15亿美元，同比增长25%，均高于预期 [4] - 汉堡王系列2025年第三季度销售额29.6亿美元，同比增长2.3% [4] - 2024年底汉堡王中国门店数为1474家，至2025年中期减少至约1300家，意味着半年多时间关停了170多家餐厅 [6] 管理团队与行业动态 - RBI为汉堡王中国引入4位在中国餐饮界深耕多年的高管加入核心管理团队 [4] - 任命范军担任首席运营官，其在百胜中国累计工作超30年，曾于肯德基、必胜客担任高级领导职务 [4] - CPE源峰是一家资产管理机构，管理基金规模超千亿元，长期聚焦消费服务领域，累计投资约100亿元，曾投资蜜雪冰城、爱尔眼科、老铺黄金、泡泡玛特等公司 [6] - 近期餐饮行业出现类似交易，星巴克将其在中国业务的多数股权出售给博裕投资，博裕集团将持有至多60%股份，交易企业价值约40亿美元 [6]

交易核心信息 - CPE源峰与汉堡王母公司RBI达成战略合作，成立合资企业“汉堡王中国”，CPE源峰将注入3.5亿美元初始资金用于支持门店扩张、市场营销、菜单创新及运营能力提升 [2] - 交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，RBI保留约17%的股权 [2] - 合资企业签署了一份为期20年的主开发协议，获得在中国独家开发汉堡王品牌的权利 [2] 未来发展计划 - 双方计划到2035年，将汉堡王在华门店规模拓展至4000家以上，并实现同店增长 [2] - 该笔交易预计将于2026年第一季度完成，具体时间取决于监管审批程序进展 [2] 市场背景与现状 - 汉堡王于2005年进入中国市场，截至第三季度末，汉堡王中国的门店数量为1271家，二季度末为1367家 [3] - 与肯德基中国超1.2万家门店、麦当劳中国计划冲击万店的规模相比，汉堡王中国的门店数量差距显著 [3] - RBI首席执行官表示中国仍是汉堡王在全球范围内最具吸引力的长期增长市场之一 [3] 交易相关方信息 - 汉堡王由餐饮品牌国际集团全资持有，RBI是全球最大的快餐服务集团之一，全年系统销售额超过450亿美元，在120多个国家和地区拥有32000多家餐厅 [2] - CPE源峰是一家资产管理机构，管理基金规模超千亿元，自创立初期一直瞄准消费服务领域，投资金额累计约100亿元，曾投资蜜雪冰城、爱尔眼科、泡泡玛特等公司 [3] 行业近期动态 - 近期另一全球知名消费品牌星巴克也出售了中国业务股权，引入本地合作伙伴博裕投资，双方成立合资公司共同运营星巴克在中国市场的零售业务 [4] - 根据协议，博裕将持有星巴克合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权 [4]

交易概述 - CPE源峰与餐饮品牌国际集团成立汉堡王中国合资企业，CPE源峰收购约83%股权，RBI保留约17%股权 [1] - 交易预计将于2026年第一季度完成，具体时间取决于监管审批程序 [2] 股权变更历史 - 今年2月，RBI以1.58亿美元从土耳其TFI及笛卡尔资本手中收购全部汉堡王中国股权 [1] - RBI收回股权后进行了高层调整并关闭效益不佳门店，使汉堡王中国数据改善 [1] 业务表现与调整 - 过去半年汉堡王中国餐厅数量减少196家 [1] - 截至9月30日的第三季度，汉堡王中国同店销售额增长10.5% [1] 未来发展规划 - CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元（约25亿元人民币）初始资金，用于餐厅扩张、市场营销、菜单创新及运营能力提升 [1] - 计划将汉堡王中国门店规模从目前约1250家拓展至2035年的4000家以上，并实现可持续同店增长 [2]

交易核心信息 - Restaurant Brands International与中国的另类资产管理公司CPE成立合资公司，共同运营汉堡王在中国市场的餐厅[1] - 交易完成后，CPE将拥有汉堡王中国约83%的股份，而Restaurant Brands保留约17%的少数股权以及一个董事会席位[2] - 该交易预计将在2026年第一季度完成，目前尚待监管批准[4] 交易背景与资金安排 - 今年早些时候，Restaurant Brands的子公司以约1.58亿美元现金从其前合作伙伴TFI和Cartesian Capital手中收购了其在汉堡王中国的权益[2] - CPE计划在交易完成后向合资公司投资3.5亿美元，资金将用于市场营销、菜单创新和餐厅扩张等多个领域[3] 市场扩张战略 - 合资公司计划在未来十年内，将汉堡王在中国的门店数量从目前的约1250家增加到4000家以上，实现规模翻倍以上的增长[3] - 公司认为CPE是一家资金充足、经验丰富的运营商，拥有卓越的领导力和广泛的消费及餐饮行业经验，是推动汉堡王中国下一阶段增长的理想合作伙伴[4] 行业趋势 - 中国庞大的人口和快速增长的经济长期以来对美国餐饮连锁公司具有吸引力[5] - 近期经济放缓促使一些公司重新考虑其战略，例如星巴克在一周前也宣布计划与本地机构博裕资本成立合资公司来运营其中国业务[5]

CPE源峰与汉堡王中国战略合作 - CPE源峰与汉堡王品牌达成战略合作 成立合资企业"汉堡王中国" [1] - CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元初始资金 用于门店扩张、市场营销、菜单创新及运营能力提升 [1] - 合资企业获得为期20年的主开发协议 拥有在中国独家开发汉堡王品牌的权利 [1] - 交易完成后 CPE源峰持有汉堡王中国约83%股权 品牌方RBI保留约17%股权 [1] - 双方计划将汉堡王中国门店从约1250家拓展至2035年的4000家以上 并实现可持续同店增长 [2] 博裕投资与星巴克中国交易 - 博裕投资收购星巴克中国业务多数股权 双方成立合资企业运营中国零售业务 [2] - 博裕集团将持有星巴克中国零售业务至多60%股份 星巴克保留40%股份 [2] - 星巴克继续拥有品牌和知识产权 并将其授权给新实体 [2] - 博裕集团按约40亿美元企业价值（不计现金与债务）收购其股份 [2]

交易概述 - CPE源峰与汉堡王达成战略合作，成立汉堡王中国合资企业[3] - 交易前，汉堡王母公司RBI一家子公司持有汉堡王中国近100%股权[3] - CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元初始资金，用于门店扩张、市场营销、菜单创新和运营能力提升[3] - 汉堡王中国关联企业签署为期20年的主开发协议，获得在中国独家开发汉堡王品牌的权利[3] - 交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%股权，RBI保留约17%股权[3] - 交易预计于2026年第一季度完成，具体时间取决于监管审批进度[5] 发展战略 - 双方计划将汉堡王在中国门店规模从目前约1250家拓展至2035年4000家以上[4] - CPE源峰在连锁消费服务领域累计投资约100亿人民币，投资企业包括蜜雪冰城、爱尔眼科、老铺黄金、泡泡玛特等[4] 行业趋势 - 近期星巴克与博裕投资成立合资企业，博裕投资持有至多60%股权，星巴克保留40%股权[5] - 中外合资成立公司，共同帮助国外品牌开展中国市场业务可能成为未来趋势[5]

合资企业与投资 - CPE将向汉堡王中国合资企业投资3.5亿美元新资金，用于餐厅扩张、营销、菜单创新和运营 [2] - CPE是一家领先的中国另类资产管理公司，管理资产约220亿美元，在消费品牌领域拥有良好业绩 [3][11] - 交易完成后，CPE将拥有合资企业约83%的股份，RBI保留约17%的少数股权及董事会席位 [6] 扩张计划与目标 - 汉堡王在中国的餐厅数量计划从目前的约1250家扩大到2035年的4000家以上 [1] - 目标在五年内实现餐厅数量翻倍，为RBI实现其公布的5%以上净餐厅增长目标提供更大可见性 [5] - 此次加速发展强化了RBI在2024-2028展望期结束时实现5%以上净餐厅增长目标的路径 [1] 战略意义与运营调整 - 合资企业旨在利用CPE的本地市场洞察力和运营专长，结合RBI的全球品牌影响力，释放业务潜力 [3][6] - 交易标志着RBI计划回归更简化、高度特许经营模式的重要一步 [5] - 交易完成后，RBI将开始在其国际部门确认来自汉堡王中国业务的特许权使用费，并逐步提升至历史全额费率 [7] 交易细节与时间表 - 交易预计将于2026年第一季度完成，需获得惯常监管批准 [8] - 汉堡王中国的全资附属公司将签署一份20年的主发展协议，获得在中国开发汉堡王品牌的独家权利 [7] - RBI的财务顾问为摩根士丹利，法律顾问为凯易律师事务所和海问律师事务所 [8]

投资交易 - CPE源峰计划投资3.5亿美元 [1] - CPE源峰将获得83%的股权 [1] 战略影响 - 投资旨在推动该地区餐饮业务增长 [1]

公司战略与扩张 - Heal Wellness品牌在美国德克萨斯州卢博克市获得首个房地产选址，标志着公司正式进入美国市场，这是将其打造为北美领先冰沙和阿萨伊碗品牌计划的重要一步 [1] - 该选址是德克萨斯州多单元特许经营合作伙伴的第一个站点，计划于2026年开业 [3] - 此次美国市场的拓展补充了Heal在加拿大的持续推广，展示了公司轻资产、特许经营驱动增长模式的可移植性 [4] - 公司近期在加拿大多个省份及美国市场达成一系列扩张里程碑，强化了其成为领先餐厅整合商的使命 [5] 市场定位与选址逻辑 - 选择德克萨斯州因其具备理想的消费需求特征：温暖气候驱动冰沙和阿萨伊碗全年消费、强劲的人口增长、活跃的生活方式人口结构以及主要城市区域强大的可支配收入 [3] - 德克萨斯州是美国最具活力的消费市场之一，得益于快速的人口迁入、亲商环境和充满活力的健康健身文化，这些基本面与Heal的健康菜单高度契合 [3] - 卢博克是一个快速增长的区域中心，拥有超过27万居民，更广泛的城区人口达36万，并以德克萨斯理工大学的4.1万至4.2万学生为基础，为全年客流量和健康需求提供了稳定的客户引擎 [3] - 德克萨斯站点具有高可见度和便利的交通条件，位于高流量零售走廊，符合公司严格的选址方法，将战略性地产业与经验丰富的运营商结合以驱动强劲的单店经济效益 [4] 业务发展现状 - Heal Wellness品牌目前有27家门店正在运营，超过168家正在开发中 [5] - 在整个Happy Belly投资组合中，处于不同开发、建设和运营阶段、合同承诺的零售特许经营门店总数达到626家 [5] - 公司拥有包括Heal Wellness、Rosie's Burgers、Yolks Breakfast、Via Cibo Italian Street Food等在内的新兴食品品牌组合 [10]