文章核心观点 公司宣布将于2024年8月20日上午9点（太平洋时间）在www.microchip.com进行年度股东大会网络直播 ，会议结束后14天内可在该网站观看回放 [1] 公司信息 - 公司是智能、互联和安全嵌入式控制解决方案的领先提供商 [1][3] - 公司易于使用的开发工具和全面的产品组合使客户能够进行优化设计，降低风险、系统总成本和上市时间 [3] - 公司解决方案服务于工业、汽车、消费、航空航天和国防、通信和计算市场约12.5万名客户 [3] - 公司总部位于亚利桑那州钱德勒，提供出色的技术支持、可靠的交付和质量 [3] 会议信息 - 年度股东大会将包含股东大会的正式议程 [2] - 会议期间作出的任何前瞻性陈述均受公司向美国证券交易委员会提交文件中风险讨论的限制 [2] - 可在SEC网站（www.sec.gov）或商业文件检索服务处免费获取SEC文件副本 [2] 其他信息 - Microchip名称和标志是公司在美国和其他国家的注册商标 [4] - 投资者关系联系人是Deborah Wussler，联系电话为(480) 792 - 7373 [4]

文章核心观点 - 8月5日股市因7月就业报告不佳和日本央行政策调整暴跌后有所恢复 半导体行业预计年增长率达20% 推荐三只半导体股票长期持有 [1][2][3] 行业情况 - 半导体行业预计年增长率达20% 下跌时投资该行业股票或有回报 [2][3] 公司情况 台积电（TSM） - 是半导体代工市场巨头 凭借先进光刻机制成3纳米和5纳米芯片 [4] - 利润率低于其他芯片制造商 但因产量大近年来收入激增 2023年受经济放缓影响收入下滑后反弹 人工智能发展将推动股价上涨 [5] - 曾因地缘政治紧张令投资者却步 获美国数十亿美元拨款建工厂缓解担忧 2024年股价上涨65% 过去12个月涨幅80% 分析师给予强力买入评级 预计平均股价涨24.41%至204.71美元 [6][7] 高通（QCOM） - 是领先芯片制造商 依赖台积电制造芯片 芯片设计在无线通信领域一流 苹果是其客户 [7][8] - 营收依赖少数大客户有风险 但该模式自1985年以来可靠 资产负债表强劲 2023财年末有86亿美元现金及等价物 [8][9] - 2024财年第三季度GAAP营收94亿美元 同比增长11% 季度内通过股息和回购向投资者返还23亿美元 2024年投资者回报率16% 过去12个月投资增长43% 分析师预计未来12个月股价涨29.54%至213.68美元 [10][11] 微芯科技（MCHP） - 在微控制器集成电路行业知名 近年股价波动大 2024年呈上升趋势 微控制器主要用于工业终端用户 营收周期性强 [12][13] - 制造业下滑致股价年初至今跌12% 过去12个月跌8% 美联储降息经济复苏后营收有望回升 分析师谨慎乐观 预计未来12个月股价涨23.98%至95.81美元 [14] - 与工业制造业联系紧密 经济波动致价值变化正常 2025年及以后经济全面复苏将受益 [15]

文章核心观点 数据中心架构和流量增长带来带宽需求提升，Microchip与Acacia合作展示其META - DX2以太网PHY系列与Acacia的CIM 8的第四代互操作性，为数据中心互连和传输网络提供低功耗、带宽优化和可扩展解决方案 [1][2] 行业现状 - 最新数据中心架构和流量增长推动数据中心间更高带宽需求，系统开发者需简化新一代1.2 Tbps传输解决方案开发，要求太比特级以太网PHY设备和相干光模块在数据中心互连和城域传输网络中互操作 [1] 公司合作成果 - Microchip与Acacia合作展示Microchip的META - DX2以太网PHY系列与Acacia的CIM 8的第四代互操作性 [1] - 两家公司的互操作设备为数据中心互连和传输网络中的可插拔光学器件提供低功耗、带宽优化和可扩展解决方案，共同实现光传输平台的高容量、多速率复用器，带来优化数据中心互连带宽、降低设计风险、更好支持全带宽多速率操作三项关键益处 [2] 合作成果优势 - 优化数据中心互连带宽：META - DX2系列通过META - DX2 + PHY的Lambda Splitting功能，将400 GbE或800 GbE客户端拆分到由CIM8模块驱动的多个波长上，在特定速率配置下最大化数据中心间容量 [2] - 降低设计风险：Microchip和Acacia共同验证以太网和OTN客户端每通道高达112G的SerDes互操作性，减少设计验证和系统鉴定要求 [2] - 更好支持全带宽多速率操作：META - DX2 +交叉点和变速箱功能使100 GbE到800 GbE客户端模块能以全带宽连接到CIM8模块 [2] 公司人员观点 - Microchip通信业务部门副总裁Maher Fahmi表示，此次互操作性扩展了与Acacia的长期合作，有助于加速和优化云计算和人工智能就绪光网络建设，同时降低客户开发风险，META - DX2是首个将1.6T加密、端口聚合和Lambda Splitting集成到市场上最紧凑112G PAM4设备中的解决方案 [3] - Acacia高级总监Markus Weber称，Acacia的CIM 8相干模块与Microchip的META - DX2设备互操作是一个强大解决方案，可缩短系统上市时间，CIM 8相干模块的紧凑尺寸和功率效率有助于网络运营商部署和扩展数据中心间及整个传输网络的高带宽DWDM连接容量 [3] 关于Microchip Technology - 是智能、连接和安全嵌入式控制与处理解决方案的领先提供商，其易用开发工具和全面产品组合使客户能创建优化设计，降低风险、总成本和上市时间，解决方案服务约123,000家来自多个市场的客户，总部位于亚利桑那州钱德勒，提供出色技术支持、可靠交付和质量 [4]

文章核心观点 Microchip Technology宣布三款灵活可扩展的电动汽车充电器参考设计，可加速产品上市时间，满足住宅和商业充电应用需求 [1] 分组1：参考设计推出背景 - 电动汽车充电器的可靠性和性能对全球市场推广至关重要，制造商关注充电器的坚固性、耐候性和易用性 [1] 分组2：参考设计优势 - 大部分有源组件可从Microchip获取，能简化集成过程，加快新充电解决方案上市时间 [2] - 可根据目标市场进行扩展，提供完整硬件设计文件和源代码，软件栈经测试并符合通信协议 [3] 分组3：参考设计类型及特点 - 单相交流住宅电动汽车充电器参考设计：提供经济便捷的家庭充电解决方案，有自动校准的高性能能量计量设备，集成安全保护功能 [4] - 三相交流商用（带OCPP和Wi-Fi® SoC）电动汽车充电器参考设计：适用于高端住宅和商业充电站，具备OCPP 1.6堆栈集成和Wi-Fi SoC用于远程管理 [4] - 三相交流商用（带OCPP和显示屏）电动汽车充电器参考设计：适用于商业和公共充电站，支持最高22 kW双向充电，有模块化架构和坚固的图形用户界面 [5] 分组4：公司支持 - 除参考设计外，公司还提供硬件、软件和全球技术支持，可简化设计过程 [6] 分组5：开发工具 - EV参考设计由MPLAB® X集成开发环境、MPLAB Harmony v3和MPLAB代码配置器提供支持，可减少开发时间 [7] 分组6：公司简介 - Microchip Technology是智能、互联和安全嵌入式控制与处理解决方案的领先提供商，产品服务约123,000家客户，总部位于亚利桑那州钱德勒 [7][8]

文章核心观点 Microchip Technology宣布三款灵活可扩展的电动汽车充电器参考设计，可加速产品上市时间，满足住宅和商业充电应用需求 [1] 分组1：参考设计推出背景 - 电动汽车充电器的可靠性和性能对全球市场推广至关重要，制造商注重提供坚固、耐候且用户友好的充电器 [1] 分组2：参考设计优势 - 大部分有源组件可从Microchip获取，能简化集成过程，加快新充电解决方案上市时间 [2] - 可根据目标市场进行扩展，提供完整硬件设计文件和源代码，软件栈经测试并符合通信协议 [3] 分组3：参考设计特点 单相交流住宅充电器参考设计 - 为家庭充电提供经济便捷解决方案，采用单相电源，板载高性能能量计量设备自动校准简化生产过程，具备集成安全保护功能 [4] 三相交流商用（带OCPP和Wi-Fi® SoC）充电器参考设计 - 适用于高端住宅和商业充电站，具备OCPP 1.6堆栈集成用于与充电网络通信，以及Wi-Fi SoC用于远程管理 [4] 三相交流商用（带OCPP和显示屏）充电器参考设计 - 适用于商业和公共充电站，注重稳健运行，支持高达22 kW双向充电能力和模块化架构，具备坚固图形用户界面 [5] 分组4：公司支持 - 除参考设计外，公司还提供硬件、软件和全球技术支持，帮助简化设计过程 [6] 分组5：开发工具 - 电动汽车参考设计由MPLAB® X集成开发环境支持，还有MPLAB Harmony v3和MPLAB代码配置器 [7] 分组6：公司介绍 - Microchip Technology是智能、互联和安全嵌入式控制与处理解决方案的领先提供商，产品服务约123,000家客户，总部位于亚利桑那州钱德勒 [7][8]

文章核心观点 - 维持对微芯科技（Microchip）的买入评级，虽2Q25指引令人失望，周期复苏延迟，但复苏逻辑仍在，当前渠道库存过剩问题终将解决，终端消费也将恢复正常 [4][13] 投资总结 - 此前因认为周期底部临近，微芯科技将迎来强劲增长拐点，给予买入评级，现仍维持买入，预计周期最快在2025年第三季度出现反转，长期来看微控制器需求无结构性变化 [4] 1Q25业绩更新 - 8月1日公布的1Q25财报显示，公司营收12.4亿美元，环比下降6%，符合市场预期，其中微控制器和其他业务环比分别下降7.3%和11.7%，模拟业务环比增长0.4% [5] - 调整后毛利率环比下降40个基点至59.9%，调整后EBITDA利润率环比下降140个基点至35.5%，调整后每股收益为0.53美元 [5] - 管理层预计2Q25营收中点为11.5亿美元，环比下降7%，调整后毛利率在58.5% - 59.5%之间，调整后EBIT利润率在27.5% - 29.5%之间，调整后每股收益中点为0.43美元 [5] 周期底部临近 - 1Q25业绩和股价大幅下跌表明公司未达预期，2Q25指引显示业绩将进一步环比减速，从峰值到低谷的跌幅达50%，若达到2Q25指引中点，公司规模将回到2018年第三季度水平 [6] - 此前低估了公司首选供应计划（PSP）的影响，该计划导致客户资产负债表上的库存远超预期，使得周期底部到来时间推迟1 - 2个季度 [6] - 市场季度消费水平在15 - 20亿美元之间，1Q25公司营收仅12亿美元，随着过剩库存耗尽，周期底部即将到来，订单取消和推迟请求已基本正常化，终端市场消费情况将改善 [7][8] - 宏观不确定性影响了消费，但随着美联储预计降息，宏观环境将好转，长期来看微芯片需求无结构性变化，未来12个月内有望迎来复苏，1Q25订单环比增长约50%是需求将复苏的有力证据 [8] 关注EBITDA利润率 - 未来两个季度关注调整后EBITDA利润率，若2Q25是本轮周期谷底，意味着公司成本结构得到结构性改善，管理层预计2Q25调整后EBIT利润率中点为28.5%，换算后调整后EBITDA利润率约为32%，比过去两个周期的低点高100个基点 [9] 估值 - 考虑到周期反转慢于预期，下调2025财年的营收和盈利预测，将公司达到2.5%增长峰值的时间推迟1年，预计2026财年和2027财年的同比增长率将与历史复苏期相似 [10][11] - 预计2025财年调整后利润率达到20%，2027财年达到28%（推迟1年），市场愿意给予公司34倍的远期市盈率，即便按当前29倍的市盈率计算，上涨空间也很可观 [11] 结论 - 维持对微芯科技的买入评级，尽管2Q25指引令人失望，周期反转延迟，但复苏逻辑仍在，当前渠道库存过剩问题终将解决，终端消费将恢复正常 [13]

文章核心观点 - 美光科技（Microchip Technology）股票下跌，但运营质量、市场地位和前景使其成为逢低买入机会，半导体解决方案长期前景乐观 [1] 公司现状 - 公司股价73.86美元，52周股价范围为68.75 - 100.57美元，股息收益率2.45%，市盈率21.29，目标价99.42美元 [4] 行业前景 - 半导体解决方案长期前景乐观，因公司是嵌入式控制系统领导者，客户面临由AI技术推动的长期升级周期，技术进步将带来后续周期，维持业务运营和增长 [1][4] 近期业绩 - 第一季度净收入12.4亿美元，环比下降6%，同比下降46%，未达共识预期，原因是关键终端市场库存重启缓慢 [6] - 利润率方面，公司毛利率和运营利润率在GAAP和调整基础上均显著收窄，调整后收益同比下降超60%，但比MarketBeat报告的共识预期高1美分 [7] 股息与现金流 - 股息收益率2.45%，年股息1.81美元，股息增长记录达23年，3年股息年化增长率29.30%，股息支付率52.16%，下次股息支付时间为9月5日 [8] - 公司产生足够现金流维持运营和资本回报，自由现金流利润率为收入的25%，本季度资本回报超3.15亿美元，包括股息和股票回购 [8] 股票回购 - 过去12个月股票回购对股东有利，第一季度平均减少股数1.5%，当前授权下仍有充足额度，回购和股息有望继续 [9] 技术分析 - 公司股价在业绩公布后下跌，未来几周或几个月可能承压，但预计年底前反弹，股价不太可能跌破70美元或长时间维持在该水平 [10] 分析师观点 - 分析师小幅下调目标价，但共识仍认为有35%的上涨空间，共识目标价仅下降1美元至99美元，显示出高度信心 [5]

文章核心观点 人工智能热潮和云服务快速扩张加速对更强大、高效和可靠数据中心的需求，Microchip Technology发布Flashtec® NVMe® 5016固态硬盘控制器以满足市场需求，该控制器具备高带宽、安全和灵活等特性 [1] 产品发布背景 - 人工智能热潮和云服务快速扩张加速对强大、高效和可靠数据中心的需求 [1] 产品特点 性能方面 - 16通道、PCIe® Gen 5 NVM Express®控制器，提供更高带宽、安全性和灵活性 [1] - 支持企业应用，满足低延迟和高性能要求，为人工智能提供更高读写吞吐量和高带宽 [2] - 顺序读取性能超14GB每秒，在传统和人工智能加速服务器高负载下最大化计算资源使用 [2] - 高随机读取性能达350万IO每秒，每瓦传输超2.5GB数据，满足对功率敏感的数据中心需求 [3] 技术支持方面 - 采用先进节点技术，具备自动空闲处理器核心和自主降低功率等电源管理功能 [3] - 提供强大纠错码，支持最新闪存技术，所有闪存管理操作在芯片上完成，消耗极少主机处理和内存资源 [3] - 采用先进6纳米工艺技术，灵活架构在紧凑封装中提供前沿人工智能工作负载所需处理能力 [4] 成本和资源利用方面 - 灵活性和可扩展性降低总体拥有成本，先进虚拟化功能最大化PCIe资源利用率 [4] - 一致可编程平台让开发者控制固态硬盘闪存资源性能、效率和可靠性，结合信用引擎实现可靠按需云服务 [4] 安全方面 - 具备企业级完整性和可靠性，提供全面数据保护、不间断运行和机密信息保护 [6] - 集成安全功能维护固件和数据生命周期完整性，包括安全启动、双签名认证、支持多种安全标准、用户数据加密和复杂密钥管理 [7] 数据完整性和可靠性方面 - 具备端到端数据保护、单错误纠正和双错误检测、自适应LDPC高级纠错功能 [8] - 采用冗余磁盘阵列技术实现故障转移恢复机制，增强存储系统弹性 [8] 合作伙伴评价 - Solidigm高级副总裁称产品满足数据密集型工作负载需求，与QLC NAND兼容性好 [4] - Longsys董事长称产品为企业解决方案提供基础，为高性能企业固态硬盘带来效率和可靠性 [4] - KIOXIA America副总裁祝贺产品发布，称其ECC创新和灵活架构与先进NAND闪存产品兼容 [5] - Micron总监祝贺产品发布，称合作使客户能将其NAND解决方案与新控制器结合 [6] 开发工具 - 由包括评估板、软件开发工具包、ChipLink调试工具等工具生态系统支持 [10] 定价和可用性 - 产品已向合格客户提供样品，可联系销售代表或访问网站了解详情 [11] 公司信息 - Microchip Technology是智能、连接和安全嵌入式控制与处理解决方案领先供应商，产品服务约12.3万客户，总部位于亚利桑那州钱德勒 [12]

文章核心观点 Microchip Technology Incorporated将在2024年8月5日上午10点（山区时间）的KeyBanc Capital Markets Technology Leadership Forum上进行展示 [1] 公司信息 - 公司是智能、互联和安全嵌入式控制解决方案的领先提供商 [1][3] - 公司易于使用的开发工具和全面的产品组合使客户能够进行优化设计，降低风险、系统总成本和上市时间 [3] - 公司的解决方案服务于工业、汽车、消费、航空航天和国防、通信和计算市场约12.5万名客户 [3] - 公司总部位于亚利桑那州钱德勒，提供出色的技术支持、可靠的交付和质量 [3] 展示信息 - 公司高级副总裁兼首席财务官Eric Bjornholt将进行展示 [1] - KeyBanc将提供展示的直播，可在Microchip网站www.microchip.com上观看 [1]

文章核心观点 Microchip Technology Incorporated将在2024年8月5日上午10点（山区时间）的KeyBanc Capital Markets Technology Leadership Forum上进行展示，公司高级副总裁兼首席财务官Eric Bjornholt将代表公司出席，展示将进行网络直播 [1] 公司信息 - 公司是智能、互联和安全嵌入式控制解决方案的领先提供商 [1][3] - 公司易于使用的开发工具和全面的产品组合使客户能够创建优化设计，降低风险、总成本和上市时间 [3] - 公司的解决方案服务于工业、汽车、消费、航空航天和国防、通信和计算市场约12.5万名客户 [3] - 公司总部位于亚利桑那州钱德勒，提供出色的技术支持、可靠的交付和质量 [3] 展示信息 - 公司将于2024年8月5日上午10点（山区时间）在KeyBanc Capital Markets Technology Leadership Forum上进行展示 [1] - 公司高级副总裁兼首席财务官Eric Bjornholt将代表公司出席展示 [1] - KeyBanc将提供展示的网络直播，可在Microchip网站www.microchip.com上观看 [1]