文章核心观点 - 2025财年第一季度Microchip Technology非GAAP每股收益超预期但同比下降，净销售额同比减少且略低于预期，公司给出第二财季业绩指引，目前Zacks评级为卖出 [1][6] 季度详情 - 混合信号微控制器、模拟及其他产品销售分别占净销售额的51.9%、26.6%和21.4% [2] - 美洲、欧洲和亚洲地区收入分别占净销售额的30.1%、21.9%和47.9% [2] - 非GAAP毛利率同比收缩850个基点至59.9% [2] - 非GAAP研发费用、销售及管理费用、运营费用占净销售额的比例同比分别增加560、260和810个基点，至17.6%、10.8%和22.5% [3] - 非GAAP运营利润率从去年同期的48.1%降至31.5% [3] 资产负债表与现金流 - 截至2024年6月30日，现金及短期投资为3.151亿美元，低于3月31日的3.197亿美元 [4] - 截至2024年6月30日，总债务为61.7亿美元，高于3月31日的59.9亿美元 [4] - 第一财季经营活动现金流为3.771亿美元，低于上一季度的4.3亿美元 [4] - 自由现金流为3.042亿美元，低于上一季度的3.899亿美元 [4] 股东回报 - 第一财季公司通过2.426亿美元股息和7270万美元股票回购向股东返还约3.153亿美元 [5] - 公司宣布每股季度股息为45.4美分，较去年同期增长10.7% [5] 业绩指引 - 2025财年第二季度净销售额预计为11.2 - 11.8亿美元 [6] - 非GAAP每股收益预计在40 - 46美分之间 [6] - 非GAAP毛利率预计在58.5% - 59.5%之间 [6] - 非GAAP运营费用预计为30 - 31% [6] - 非GAAP运营利润率预计在27.5 - 29.5%之间 [6] 评级与相关股票 - Microchip目前Zacks评级为4（卖出） [6] - 年初至今MCHP股价下跌6.6%，而Zacks计算机与科技板块上涨28.1% [7] - Shopify、CACI International和Dell Technologies目前Zacks评级为2（买入） [7] - 年初至今Shopify股价下跌25.4%，8月7日将公布2024年第二季度业绩 [8] - 年初至今CACI International股价上涨43.2%，8月8日将公布2024财年第四季度业绩 [8] - 年初至今Dell Technologies股价上涨41.7%，8月29日将公布2025财年第二季度业绩 [8]

文章核心观点 - 微芯科技第一季度财报喜忧参半，股价下跌，多位分析师调整目标价 [1][3][4] 财务业绩 - 公司第一季度每股收益53美分，超分析师预期的52美分；季度销售额12.41亿美元，略低于分析师预期的12.42亿美元 [1] - 公司预计第二季度调整后每股收益在40 - 46美分，营收在11.2 - 11.8亿美元 [2] 业绩说明 - 公司总裁兼首席执行官表示，2024年6月季度业绩符合指引，公司在艰难宏观环境中运营，客户因产品交货时间短而专注于减少库存；本季度收入环比下降6.4%，战略成本管理行动有助于保持财务弹性和运营效率 [2] 股价表现 - 周四公司股价下跌5%，收于345.82美元 [3] 分析师评级与目标价调整 - 美银证券分析师Vivek Arya将公司评级从“买入”下调至“中性”，目标价从110美元降至90美元 [4] - 萨斯奎汉纳分析师Christopher Rolland维持“积极”评级，目标价从115美元降至105美元 [4] - 摩根大通分析师Harlan Sur维持“增持”评级，目标价从110美元降至100美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年6月季度营收为12.41亿美元,环比下降6.4% [9] - 非GAAP毛利率为59.9%,接近指引中值,包括3600万美元的产能利用不足费用 [9] - 非GAAP营业费用占营收28.4%,非GAAP营业利润率31.5% [10] - 非GAAP净利润2.899亿美元,非GAAP每股收益0.53美元,超过指引中值1美分 [10] - GAAP毛利率59.4%,GAAP净利润1.293亿美元,GAAP每股收益0.24美元 [10] - 非GAAP税率13%,预计全年税率约13% [11] - 2024年6月30日存货13.08亿美元,环比下降800万美元,存货周转天数237天,环比增加13天 [12] - 2024年9月季度预计存货将小幅增加,存货周转天数将进一步增加 [13] - 2024年6月季度经营活动现金流3.771亿美元,自由现金流3.013亿美元 [14] - 2024年6月30日现金及投资余额3.151亿美元,总债务增加1.79亿美元,净债务增加1.836亿美元 [14] - 2024年6月季度EBITDA4.562亿美元,占营收36.8% [14] - 2024年6月30日净债务/EBITDA为2.02倍,较2023年6月30日的1.29倍有所上升 [15] - 2025财年资本支出预计约1.75亿美元,主要集中在第一季度 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未单独披露各业务线的数据和指标变化 [无] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲工业和汽车市场尤其疲弱 [22] - 航天航空和国防市场保持稳定,数据中心人工智能细分市场持续强劲 [21] - 亚洲市场相对较为稳定,中国和亚洲地区的表现优于美国和欧洲 [51][68] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布进入64位嵌入式微处理器市场,扩展32位产品线到更高性能和功能 [20] - 公司是唯一提供从8位到64位的嵌入式控制和处理平台,以及FPGA的公司,为客户提供统一的开发生态系统 [20][80] - 公司64位产品将拓展3-4十亿美元的总可用市场 [82] - 公司过去1年客户重新开始优先创新项目,设计赢单势头强劲,将带动长期增长 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在经历一个前所未有的多年半导体周期,经历了供需失衡、产品短缺、库存修正等阶段 [31][32] - 公司收入下滑幅度高于竞争对手,反映了不同终端市场的影响时间不同、公司实施的非可取消订单计划不同、直销和渠道业务占比不同等因素 [31][32][33] - 从累计收入来看,公司与竞争对手的表现相当,未来有望出现更快增长 [32][33] - 公司保持专注于可控因素,相信长期增长、盈利和现金流特性仍然稳固 [34] 其他重要信息 - 公司董事会批准将季度股息增加10.7%至每股0.454美元 [35] - 公司将继续提高自由现金流的资本回报率,未来2个季度将达到100% [38] - 公司执行主席桑吉将于8月20日转任非执行主席,继续为公司提供支持 [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Timothy Arcuri 提问** 订单增长50%但仍然较弱,是否意味着订单量仍低于1倍? [41][42] **Ganesh Moorthy 回答** 订单量确实低于1倍,但正在逐步改善,只是进度不及预期 [42] 问题2 **Christopher Rolland 提问** 公司是否会继续减产,以及与晶圆代工商的谈判情况如何? [47][48][49] **Eric Bjornholt 和 Ganesh Moorthy 回答** 公司不会再有2周的晶圆厂停产,但仍会在组装测试环节进行调整。与晶圆代工商的谈判正在进行,以匹配供给和需求 [48][49] 问题3 **Tore Svanberg 提问** 是否看到客户由于资金约束而过度压缩库存? [53][54][55][56][57][58] **Ganesh Moorthy 和 Eric Bjornholt 回答** 确实看到很多客户由于不确定性而采取更保守的库存策略,这种情况在过去周期中也曾出现过,未来会逐步修正 [54][55][57][58]

文章核心观点 - 2024年第二季度微芯科技营收和每股收益同比下降 虽营收符合预期但每股收益超预期 部分关键指标表现不佳 近一个月股价表现逊于大盘 短期或跑输市场 [1][5] 财务数据 - 2024年第二季度公司营收12.4亿美元 同比下降45.8% 每股收益0.53美元 去年同期为1.64美元 营收与Zacks共识预期相符 每股收益超预期1.92% [1] - 混合信号微控制器净销售额6.447亿美元 低于五位分析师平均预期的6.6338亿美元 同比下降50.5% [3] - 其他业务净销售额2.66亿美元 略低于五位分析师平均预期的2.664亿美元 同比下降24.7% [4] - 模拟业务净销售额3.306亿美元 高于五位分析师平均预期的3.1324亿美元 同比下降47.8% [5] 股价表现 - 过去一个月微芯科技股价回报率为 -5.1% 而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.1% 目前该股票Zacks排名为4（卖出） 短期内可能跑输大盘 [5]

文章核心观点 - 介绍Microchip Technology季度财报情况、股价表现及未来展望，提及Upwork即将发布的财报预期 [1][9] Microchip Technology季度财报情况 - 季度每股收益0.53美元，超Zacks共识预期的0.52美元，去年同期为1.64美元，此次财报盈利惊喜为1.92% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收12.4亿美元，未达Zacks共识预期0.03%，去年同期为22.9亿美元，过去四个季度未超共识营收预期 [2] Microchip Technology股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约1.6%，而标准普尔500指数上涨15.8% [3] Microchip Technology未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注，下一季度共识每股收益预期为0.59美元，营收13.1亿美元，本财年共识每股收益预期为2.57美元，营收54.4亿美元 [7] - 半导体 - 模拟和混合行业Zacks行业排名处于底部27%，行业前景会影响公司股价表现 [8] Upwork财报预期 - 预计8月7日发布截至2024年6月季度财报，预计季度每股收益0.23美元，同比增长130%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1.9397亿美元，较去年同期增长15% [10]

财务表现 - 公司在2024年6月30日季度的净销售额为12.413亿美元，较2023年同期下降45.8%[132] - 公司的毛利率为59.4%，较2023年同期的68.1%有所下降[128] - 研发费用占净销售额的19.5%，较2023年同期的13.0%有所上升[129] - 销售、一般及管理费用占净销售额的12.1%，较2023年同期的8.9%有所上升[129] - 收购无形资产摊销费用占净销售额的9.9%，较2023年同期的6.6%有所上升[129] - 公司的营业利润率为17.7%，较2023年同期的39.5%有大幅下降[129] 经营环境 - 公司在2024财年第一季度面临宏观经济环境疲软、客户需求下降等不利因素[119] - 公司暂时暂停了在美国和科罗拉多州的产能扩张计划[121] 业务策略 - 公司继续致力于新产品研发和制造工艺改进,以保持技术领先优势[124] - 公司拥有自主的制造资源是其重要的业务策略之一[121] 销售情况 - 净销售额在2024年6月30日结束的三个月内较2023年6月30日有所下降，主要是由于不利的经济条件导致客户库存水平较高[133] - 公司无法量化导致净销售额变化的任何重大因素，但认为其他因素包括半导体行业状况、新产品推出、客户对可编程解决方案需求增加、半导体内容增加以及地缘政治条件和贸易限制等[134] - 公司没有单一产品或客户对净销售额变化产生重大影响[135] - 混合信号微控制器产品线是公司最大的销售组成部分，占2024年6月30日三个月的52.0%[137][138] - 模拟产品线占2024年6月30日三个月的26.6%，主要受到不利经济条件影响[140][141] - 其他产品线包括FPGA、知识产权许可、工程服务等，占2024年6月30日三个月的21.4%[143][144] - 分销商占公司2024年6月30日三个月的47%销售额[145] 成本管控 - 公司2024年6月30日的整体毛利率为59.4%，较2023年同期下降[151][152] - 研发支出占2024年6月30日三个月的19.5%，较去年同期有所下降[158][159] - 销售及管理费用占2024年6月30日三个月的12.1%，较去年同期有所下降[160][161] 财务费用 - 利息费用在2024年6月30日结束的三个月内为6180万美元，而2023年6月30日结束的三个月内为4720万美元，主要是由于2024年6月30日结束的三个月内债务余额较高以及相关债务的利率较高所致[165] - 在2023年6月30日结束的三个月内，公司确认了910万美元的损失，与结算约5600万美元本金的2015年高级可转换债券、约2590万美元本金的2017年高级可转换债券以及6500万美元本金的2017年次级可转换债券有关[166] 税收 - 公司的有效税率受到地理位置分散的收益和亏损的影响[167,168] - 公司在马耳他和爱尔兰的税率较低，泰国的制造业务也享受了多项税收优惠[169] - 公司正在积极应对美国国税局和马来西亚内陆税务局的审计，并有信心能够胜诉[170,171,172,173] - 2022年通过的通胀减免法案对公司的税收费用、现金税收和有效税率没有重大影响[176] 资本支出 - 公司计划在未来12个月内投资1.25亿美元至1.75亿美元用于设备和设施[181] - 公司已暂停大部分工厂扩张行动，并减少了2025财年的计划资本投资[181] - 公司已获得162万美元的CHIPS法案补助金用于两家美国晶圆厂的扩产[181,182] 融资 - 公司已建立商业票据计划,最高可发行27.5亿美元[184] - 公司持续评估资本设备投资需求以保持竞争力[188] - 公司可能增加借款或寻求额外股权或债务融资以偿还现有债务、维护或扩大产能、支付股息、回购股票或进行收购等[188] - 公司正在寻求CHIPS法案下的激励措施以增加国内制造能力[188] 利率风险 - 公司的固定利率债务为54.55亿美元,浮动利率债务为7.5亿美元,利率上升50个基点将增加380万美元的年利息费用[194] - 公司正在评估未来12个月内到期的固定利率债务的再融资,这将使利率变动对利息费用产生更大影响[194] 通胀影响 - 近期通胀尚未对公司经营业绩产生重大不利影响,但如果成本持续受到显著通胀压力,公司可能无法完全通过价格上涨来抵消,从而对经营业绩产生不利影响[195]

财务表现 - 净销售额为12.413亿美元，环比下降6.4%，同比下降45.8%[4] - GAAP毛利率为59.4%，GAAP营业利润率为17.7%，GAAP净利润率为10.4%[7] - 非GAAP毛利率为59.9%，非GAAP营业利润率为31.5%，非GAAP净利润率为23.4%[7] - 公司第一季度营收为22.89亿美元[59] - 毛利率为59.4%，非GAAP毛利率为59.9%[70] - 研发费用为2.42亿美元，占营收19.5%，非GAAP研发费用为2.18亿美元，占营收17.6%[71] - 销售及管理费用为1.51亿美元，占营收12.1%，非GAAP销售及管理费用为1.35亿美元，占营收10.8%[73] - 营业利润为2.19亿美元，非GAAP营业利润为3.91亿美元[77] - 其他费用净额为5730万美元[79] - 净利润为1.29亿美元[62] - 每股摊薄收益为0.24美元[63] - 现金及短期投资为31.51亿美元[65] 股东回报 - 公司向股东返还了3.153亿美元，其中包括2.426亿美元的股票回购和2.426亿美元的股息[4] - 公司宣布了第二季度每股45.4美分的创纪录季度股息，同比增长10.7%[13] 业务发展 - 公司完成了对Neuronix AI Labs和VSI Co. Ltd.的收购，以扩展在AI和汽车网络领域的能力[19][20] - 公司与TSMC扩大合作,在日本先进半导体制造公司(JASM)建立40纳米专用制造能力,增强供应链韧性[21] - 公司推出了多款新产品,包括安全微控制器、FPGA、电源转换器等,以满足不同应用领域的需求[25][27][29][32][35][39] 未来展望 - 公司第一季度2025财年净销售额预计在11.2亿美元至11.8亿美元之间[87] - 公司维持了良好的财务健康状况,通过积极的成本和资产负债表管理应对了更广泛的市场挑战[87] - 公司的设计管线和动力在各个市场保持强劲,这种动力加上公司对总体系统解决方案和关键大趋势的关注,是公司长期增长的引擎[87] - 公司预计第二季度2025财年的非GAAP毛利率为65.5%至66.5%[87] - 公司正在选择性地增加资本设备,以维护、增长和运营内部制造能力,以支持业务预期增长[87] - 公司相信非GAAP指标对投资者有用[87] - 公司第二季度2025财年的预期平均股价为每股0.53美元[87] - 公司第二季度2025财年的资本支出预计为7,290万美元[83] - 公司第一季度2025财年的自由现金流为3.042亿美元,占净销售额的24.5%[83] - 公司第一季度2025财年的非GAAP净收入为2.899亿美元,占净销售额的23.4%[82]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度财报，净销售额下降，虽业绩符合指引但面临宏观环境挑战和客户库存调整问题；公司采取战略成本管理行动保持财务韧性和运营效率，预计第三季度净销售额在11.2 - 11.8亿美元之间；本季度有多项业务进展，包括收购、合作、产品发布等 [1][8]。 财务业绩 净销售额 - 2025财年第一季度净销售额12.41亿美元，环比降6.4%，同比降45.8%；5月6日指引中点为1240亿美元 [1][4] GAAP指标 - 毛利率59.4%，营业利润2.191亿美元，占净销售额17.7%，净利润1.293亿美元，摊薄后每股收益0.24美元；指引GAAP摊薄后每股收益为0.19 - 0.24美元 [1] Non - GAAP指标 - 毛利率59.9%，营业利润3.905亿美元，占净销售额31.5%，净利润2.899亿美元，摊薄后每股收益0.53美元；指引Non - GAAP摊薄后每股收益为0.48 - 0.56美元 [1] 股东回报 - 6月季度通过2.426亿美元股息和7270万美元（回购080万股）股票回购向股东返还约3.153亿美元；过去11个季度累计回购24.26亿美元（3120万股） [1] 股息 - 宣布9月季度普通股每股现金股息45.4美分，同比增10.7%，9月5日支付给8月22日登记股东 [1][7] 业务亮点 收购 - 收购Neuronix AI Labs扩展FPGA上的节能AI边缘解决方案能力 [9] - 收购VSI Co. Ltd.用ASA Motion Link技术扩展汽车网络产品组合 [9] 合作 - 与台积电扩大合作，聚焦日本先进半导体制造公司的40nm制造产能 [10] 报告发布 - 发布2023年可持续发展报告，强调环境管理和社会影响 [10] 会议活动 - 宣布8月12 - 14日在亚利桑那州斯科茨代尔举行第24届年度全球MASTERs会议 [11] 产品发布 - 推出ECC608 TrustMANAGER与Kudelski IoT keySTREAM，为物联网设备提供云服务 [11] - 无线产品组合新增12款产品，包括蓝牙低功耗模块等 [15] - 发布AVR® DU系列8位微控制器，集成USB连接等功能 [15] - 发布MPLAB® Extensions for VS Code®早期访问版本 [16] - 用ATMXT2952TD 2.0系列扩展maXTouch®技术，用于触摸屏支付系统 [16] - 推出PIC32CK 32位微控制器新系列，集成硬件安全模块 [17] - 发布辐射耐受PolarFire®片上系统FPGA，用于太空应用 [17] - 推出辐射耐受DC - DC 50瓦电源转换器，用于新太空应用 [18] - 用32位SAMD21RT微控制器扩展辐射耐受微控制器产品组合 [18] - 发布TimeProvider® 4100主时钟固件2.4版本，含嵌入式防火墙 [19] - 推出TimeProvider® XT扩展系统，用于迁移到现代同步和定时系统架构 [19] - 宣布车载充电器解决方案，加速设计上市时间 [20] - 宣布JAN晶体管产品组合通过军事标准增强低剂量辐射敏感性测试 [20] 未来展望 第二季度展望 - 预计9月季度净销售额11.2 - 11.8亿美元；给出GAAP和Non - GAAP下毛利率、营业费用、营业利润等指标指引范围 [8][14] 资本支出 - 9月30日结束季度资本支出预计3500 - 4000万美元；2025财年预计约1.75亿美元 [24] 财务指标说明 非GAAP财务指标调整项 - 包括股份支付、其他制造调整、收购活动相关费用、特定法律事务专业服务、债务结算损失等；非GAAP所得税费用基于预计现金税，排除《减税与就业法案》过渡税支付 [6][26] 指标波动原因 - 毛利率波动主要受产品销售组合、制造良率等因素影响；营业费用波动主要因净销售额和利润水平 [30] 稀释普通股流通股数 - 受普通股交易价格、期权行使等因素影响；指引假设2024年9月季度平均股价80 - 90美元 [31] 财务报表 合并利润表 - 展示2024年和2023年6月30日结束三个月的净销售额、成本、利润等数据 [32] 合并资产负债表 - 展示2024年6月30日和3月31日的资产、负债和股东权益情况 [34][35] 指标调整表 - 展示GAAP与Non - GAAP指标的调整和对比，如毛利率、研发费用等 [36][37][38] 现金流表 - 展示2024年和2023年6月30日结束三个月的GAAP经营现金流、资本支出和自由现金流 [45] 其他信息 会议安排 - 8月1日下午4:30举行财报电话会议，网络直播可在www.microchip.com观看，回放至8月15日；电话回放8月1日晚8:00开始，至8月15日下午5:00，拨打201 - 612 - 7415/877 - 660 - 6853并输入代码13747161收听 [45][46] 公司介绍 - 是智能、连接和安全嵌入式控制解决方案领先提供商，服务约12万客户，总部位于亚利桑那州钱德勒 [51] 投资者关系 - 投资者关系负责人为Sajid Daudi，联系电话(480) 792 - 7385 [53]

文章核心观点 - 公司董事会宣布普通股季度现金股息为每股45.4美分，体现对业务现金生成能力的信心及向股东返还资本的承诺 [1][2] 公司动态 - 董事会宣布普通股季度现金股息为每股45.4美分，9月5日支付给8月22日登记在册的股东 [1] - 自2003财年第三季度开始季度现金股息支付，至今已增加82次 [1] - 此次股息较2023年8月的每股41.0美分同比增长10.7%，实现连续88个季度支付股息 [2] - 公司承诺到2025年3月季度将调整后自由现金流的100%返还给股东 [2] 公司概况 - 是智能、互联和安全嵌入式控制解决方案的领先提供商 [1][5] - 开发工具易用，产品组合全面，能帮助客户降低风险、成本和上市时间 [5] - 解决方案服务约120,000家客户，涵盖多个市场 [5] - 总部位于亚利桑那州钱德勒，提供优质技术支持、可靠交付和质量保障 [5]

文章核心观点 - 公司董事会宣布普通股季度现金股息为每股45.4美分，体现对业务现金生成能力的信心及向股东返还资本的承诺 [1][2] 公司财务与股息情况 - 董事会宣布普通股季度现金股息为每股45.4美分，将于2024年9月5日支付给2024年8月22日登记在册的股东 [1] - 公司自2003财年第三季度开始支付季度现金股息，至今已增加股息82次 [1] - 2024年6月季度财务表现符合预期，董事会批准股息同比增长10.7%，从2023年8月的每股41.0美分增至每股45.4美分 [2] - 这是公司连续第88个季度支付股息，公司承诺到2025年3月季度将调整后自由现金流的100%返还给股东 [2] 公司概况 - 公司是智能、互联和安全嵌入式控制解决方案的领先提供商，其开发工具易用、产品组合全面，能帮助客户优化设计 [5] - 公司解决方案服务约120,000家客户，涵盖工业、汽车、消费、航空航天和国防、通信和计算市场 [5] - 公司总部位于亚利桑那州钱德勒，提供出色技术支持、可靠交付和优质产品 [5]