Accessibility StatementSkip Navigation (PRNewsfoto/Lam Research) JSR Corporation About Lam ResearchLam Research Corporation is a global supplier of innovative wafer fabrication equipment and services to the semiconductor industry. Lam's equipment and services allow customers to build smaller and better performing devices. In fact, today, nearly every advanced chip is built with Lam technology. We combine superior systems engineering, technology leadership, and a strong values-based culture, with an unwaveri ...

涉及的行业和公司 * 行业涉及数字/AI半导体、EDA软件、模拟半导体、半导体资本设备、内存/存储等多个子行业[1] * 提及的公司包括Nvidia、Broadcom、AMD、ARM、Cadence、Synopsys、Intel、Credo、IBM、Digital Realty、Equinix、Texas Instruments、Microchip、Skyworks、KLA、Lam Research、Applied Materials、Teradyne、GlobalFoundries、Western Digital、Seagate和SanDisk[1] 核心观点和论据：AI长期机遇与竞争格局 * 公司普遍对AI的长期机遇持乐观态度，预计到2030年AI资本支出将超过3万亿美元[8][9] * 近期的AI支出环境依然强劲，预计2026年将是AI支出的又一个强劲年份[2][8] * Broadcom提交了一份8-K文件，披露若其AI收入在2030财年前超过特定阈值（最高为1200亿美元），将向首席执行官提供奖励，这表明其业绩存在显著超预期的潜力[9] * Broadcom预计AI收入将在两年内超过软件和非AI业务收入的总和，并预计企业工作负载将由商用解决方案处理[9] * AMD指出市场对MI355兴趣浓厚，且MI450系列（预计2026年中发布）将成为明年数据中心GPU收入增长的关键驱动力[9] * ARM提到其强大的IP组合和软件能力，使其在数据中心市场份额达到50%，并预计在传统和AI数据中心的影响力都将增长[9] * IBM预计其2025年软件业务增长将接近低双位数（约10%），主要由Red Hat、生成式AI需求和并购活动推动[9] 核心观点和论据：EDA软件的增长轨迹 * EDA公司对其长期增长前景和AI产品线的进展持积极态度[3][10] * Synopsys下调了其IP业务预期，原因包括中国临时EDA禁令解除后带来的销售和设计启动中断，以及一个大额代工客户的投资未能实现预期收入[11] * Synopsys计划到26财年末裁员约10%，以提前实现其先前制定的4亿美元成本协同目标[11] * Cadence指出传统和非传统客户的芯片设计活动依然强劲，其AI产品的采用率持续增长，并预计中国仍是一个增长机会[11] 核心观点和论据：模拟半导体的周期性复苏 * 模拟公司继续看到周期性复苏的早期迹象，多数终端市场正在复苏，订单情况持续好于季节性水平[4][12] * 复苏中存在部分疲软领域，特别是汽车市场[4][12] * 德州仪器（TI）看到其5个终端市场中有4个正在复苏，并预计将在2026年单独披露数据中心市场，该业务今年预计增长超过50%，目前市场规模为10亿至12亿美元，未来有望增长至占总收入的约20%[13] * Microchip指出8月份订单情况好于季节性水平，其航空航天与国防、工业（特别是连接性）和数据中心终端市场的需求趋势依然强劲[13] * Skyworks对进行增值的邻近技术并购持开放态度，并预计其与最大客户的关系健康，将从该客户内部化调制解调器中受益，Wi-Fi 7、汽车连接性和边缘AI是未来的关键增长驱动力[13] 核心观点和论据：半导体设备（WFE）2026年展望 * 设备供应商指出2025年设备支出因领先逻辑和HBM而持续增长[5][14] * 预计2026年WFE增长将较为平缓，因对领先逻辑、HBM和先进封装的持续投资将被成熟制程产能的消化所 largely offset[5][14] * Applied Materials预计短期内设备支出不会下滑，但成熟制程产能可能面临消化，并预计HBM和先进封装是未来的增长载体，其ICAPS业务在2025年将同比下降（百分比），长期以中个位数至高个位数（MSD%-HSD%）的复合年增长率增长[15] * Lam Research预计公司表现将相对优于行业，其CSBG部门此前预计今年小幅下降，现因利用率改善而有望小幅增长，并认为中国设备供应商难以进入国际市场[15] * KLA管理层维持WFE明年将增长的观点，认为2025年行业将以中个位数（MSD %）水平增长，且公司今年将捕获约8%的WFE支出份额[15] * Teradyne预计其VIP细分市场TAM到2028年将达到8亿美元（其份额约50%），移动细分市场2025年TAM将保持8亿美元持平，但对2026年TAM扩张持乐观态度，机器人业务在2025年注重支出纪律，预计2026年收入将温和增长[15] * GlobalFoundries预计同类定价将保持相对稳定，尽管今年在智能移动领域做了某些价格让步以换取多年承诺，但仍致力于其40%的长期毛利率目标[15] 核心观点和论据：存储市场的供需与定价 * 存储提供商对NAND和HDD供需保持相对紧张持乐观态度，这应在近期推动更强劲的定价[5][16] * Seagate表示其HAMR产品正按计划与特定CSP客户进行认证，并认为当前的行业供需状况使其能够继续逐季小幅提价[17] * Western Digital指出从每TB价格角度看定价保持稳定，其ePMR平台上季度出货170万台，本季度预计出货超过200万台，毛利率现已达低40%区间，并相信能持续改善[17] * SanDisk鉴于供应端持续谨慎，预计NAND市场在26财年将保持供应不足，近期宣布对所有渠道合作伙伴和消费类产品提价10%，并指出其目前在企业SSD市场拥有中个位数至高个位数（MSD-HSD %）的份额，目标是达到与其整体NAND比特份额一致的水平[17] 其他重要内容 * 报告由高盛多位分析师联合撰写，并包含标准的投资银行业务关系、评级分布、监管披露和免责声明[6][18][19][24][25][26][27][29][30][31][32][33][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][51][52][53][54] * 报告提供了所覆盖公司的当前评级和股价信息[24] * 报告强调了潜在的 conflicts of interest，因高盛与所覆盖公司有业务往来[6]

Key Takeaways Lam Research posted $5.17B in Q4 revenues, up 34% year over year, with EPS jumping 64%.Micron's Q3 revenues rose 37% year over year, while EPS surged 208% on AI-driven demand.Micron trades at a lower P/E multiple than Lam Research despite stronger EPS growth projections.Lam Research Corporation (LRCX) and Micron Technology, Inc. (MU) stand at the center of the semiconductor boom, but they operate in very different areas. Lam Research supplies the advanced machines used to build chips, especial ...

投资时机与市场表现 - 许多股票年内表现强劲 导致投资者面临获利了结的决策困境 [1] - 长期投资者更适合持有股票 而需要筹集资金的交易者可能发现即使优质股票也存在高估风险 [1] - 部分股票虽具备长期增长逻辑 但当前技术指标显示需等待更合适的买入时机 [2] Lam Research (LRCX) 分析 - 公司为半导体行业提供关键晶圆制造设备 专注于蚀刻和沉积领域 拥有全球客户基础 [2] - 2025财年业绩超预期 EPS创历史纪录 毛利率连续四个季度增长并突破50% [3] - 股息持续增长 处于半导体超级周期中仍有发展空间 [3] - 股价在业绩公布后上涨但幅度低于科技板块整体水平 两次遭遇卖方压力逆转看涨势头 [4] - 布林带限制近期价格波动 RSI和MACD显示动能有限 [4] - 尽管分析师上调目标价 股价仍接近共识目标位 需催化剂推动交易量放大 [6] Arista Networks (ANET) 分析 - 受益于人工智能超大规模企业的资本支出 提供AI基础设施必需的以太网设备和软件解决方案 [7] - 在数据中心交换市场占据领先地位 过去12个月股价上涨73% [7] - 市盈率超过55倍 较历史平均水平存在显著溢价 [8] - 股价接近52周高点与共识目标位 阻力位位于历史高点附近 [10] - 动量指标显示股票接近超买区域 短期上行空间可能受限 [10] Shopify (SHOP) 分析 - 全球领先电子商务企业 截至9月9日的30天内股价下跌7.5% [11] - 8月业绩双超预期后股价上涨32% 但未能维持涨幅 [11] - 当前市盈率约92倍 显著高于三年平均水平 可能面临进一步获利了结压力 [12] - 分析师普遍上调目标价 多数新目标远超150美元共识位 [14] - 137美元附近存在强力支撑 MACD指标即将转正 [14]

股价表现 - 拉姆研究股价在9月11日交易中上涨7.66% 创2024年10月以来新高 结束连续七天上涨 [1] - 市场对公司近期创新和业绩持乐观态度 [1] 技术创新 - 公司于2025年9月9日推出新款VECTOR TEOS 3D沉积工具 [1] - 新技术可沉积高达60微米厚电介质薄膜 对3D芯片先进封装工艺具有重大意义 [1] - 技术突破增强公司在半导体设备市场竞争力 巩固全球晶圆制造设备供应商地位 [1] 财务业绩 - 2025财年公司收入达184.35591亿美元 同比增长23.7% [1] - 收入强劲增长反映技术创新和市场拓展持续努力 [1] - 财务表现提升投资者信心 展示全球市场稳步扩张 [1] 市场前景 - 持续创新和强劲财务表现是公司进一步发展关键 [2] - 市场竞争环境日益激烈 [2]

Semiconductor equipments supplier Lam Research (NASDAQ:LRCX) is on track to record its seventh consecutive gaining session, with the stock hitting its 52-week high of $115.89 on Thursday, September 11. LRCX was an outright beneficiary as U.S. stocks advanced to new ...

市场表现 - 美国三大股指创历史新高 标普500指数上涨0.8%至6,584点 纳斯达克100指数上涨0.7%突破24,000点 道琼斯工业平均指数上涨1.3%至46,080点[1][2] - 罗素2000指数表现突出 单日涨幅达1.5%至2,412.60点[7] - 主要ETF同步上涨 先锋标普500ETF(VOO)涨0.8%至604.49美元 SPDR道指ETF(DIA)涨1.2%至461.58美元 Invesco QQQ信托涨0.7%至584.72美元 iShares罗素2000ETF(IWM)涨1.5%至239.94美元[7] 板块与个股 - 标普500所有11个板块全部上涨 非必需消费品板块领涨 涨幅达1.3% 能源板块表现相对滞后 仅上涨0.1%[3][7] - 涨幅前五个股：新思科技(SNPS)涨11.11% Centene(CNC)涨10.66% 美光科技(MU)涨9.57% 华纳兄弟探索(WBD)涨7.30% 泛林集团(LRCX)涨7.28%[8] - 跌幅前五个股：达美航空(DAL)跌4.30% 甲骨文(ORCL)跌3.38% 网飞(NFLX)跌2.83% CDW公司(CDW)跌2.83% 超微半导体(AMD)跌2.21%[9] 大宗商品与加密货币 - 黄金结束连涨走势 下跌0.2%至3,630美元 白银延续涨势 上涨1.4%至41.70美元/盎司[4] - 原油价格下跌2% 比特币微涨0.3%至114,000美元[4] 利率预期 - 市场预计美联储下周将降息25个基点 10月再次降息概率超90%[2] - Kalshi平台预测2025年12月再次降息概率为63%[3] - 10年期国债收益率降至4% 创五个月新低[3] 经济数据 - 美国8月通胀率同比上升2.9% 每周初请失业金人数激增至26.3万人 创2021年10月以来最高水平[1]

美国经济数据 - 就业数据疲软 初请失业金人数26.3万 超出预估的23.5万[1] - 住房成本推动CPI超预期上涨 租金月环比上涨0.34% 创2024年12月以来最快增速 居住成本月环比上涨0.39% 创2025年1月以来最大涨幅[1] - 实时指标显示房价已开始走软 预计未来数月租金和居住通胀将逐步缓解[1] 金融市场表现 - 美股主要指数创新高 标普500指数上涨16.21点至6547.6点涨幅0.24% 纳斯达克指数上涨32点至192.93点涨幅0.17% 道琼斯工业指数上涨201点至45691点涨幅0.44%[2][3] - 美债收益率下降 10年期收益率自4月7日以来首次跌破4.00%水平[2] - 市场预期美联储将在下周降息并继续宽松政策 同时AI概念股带来行业利好[2] 个股表现亮点 - 美光科技大涨10.79% 花旗分析师将目标价从150美元上调至175美元维持买入评级[3] - 半导体设备公司表现突出 Synopsys上涨7.53% Lam Research上涨4.66%[3] - 汽车板块走强 Stellantis NV上涨4.46% Rivian Automotive上涨3.92%[3] - 科技股中阿里巴巴ADR上涨3.06% 西部数据上涨2.47%[3] 个股调整压力 - 部分科技股获利回吐 Oracle下跌2.97% Broadcom下跌1.31% AMD下跌1.34%[2][3] - 航空板块承压 达美航空下跌1.17% 美国航空下跌0.47% 联合航空控股下跌0.57%[3][4] - 大型科技股分化 Alphabet A下跌0.60% Netflix下跌0.57%[4]

PresentationGood morning, everybody. Welcome to the Goldman Sachs Communacopia and Technology Conference. My name is Jim Schneider. I'm the semiconductor analyst here at Goldman Sachs. And it's my pleasure to welcome Lam Research and CFO, Doug Bettinger, to the stage today. Welcome, Doug.Douglas BettingerExecutive VP & CFO Jim, thanks for having me. First, if you don't mind popping up my safe harbor slide. I just want to remind everybody I may make forward-looking statements that we haven't made before, alt ...

PresentationGood morning, everybody. Welcome to the Goldman Sachs Communacopia and Technology Conference. My name is Jim Schneider. I'm the semiconductor analyst here at Goldman Sachs. And it's my pleasure to welcome Lam Research and CFO, Doug Bettinger, to the stage today. Welcome, Doug.Douglas BettingerExecutive VP & CFO Jim, thanks for having me. First, if you don't mind popping up my safe harbor slide. I just want to remind everybody I may make forward-looking statements that we haven't made before, alt ...