公司财务信息披露安排 - 公司的香港预托证券将于2025年10月9日下午一时正起短暂停牌 [1] - 停牌原因为待发出公司及其附属公司截至2025年8月31日止年度的全年业绩公告 [1] - 该全年业绩公告的内容属于内幕消息 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何 損失承擔任何責任。 承董事會命 迅銷有限公司 佘綺雯 公司秘書 日本，二零二五年十月九日 於本公告日期，我們的執行董事為柳井正、岡﨑健、柳井一海及柳井康治，以及我們的獨立非執行董 事為服部暢達、新宅正明、大野直竹、Kathy Mitsuko Koll (也被稱為 Kathy 松井)、車戶城二及京谷 裕。 FAST RETAILING CO., LTD. 迅銷有限公司 （於日本註冊成立的有限公司） （股份代號：6288） 短暫停牌 應迅銷有限公司（「本公司」）要求，本公司的香港預託證券將於二零二五年十月九日（星期四） 下午一時正起於香港聯合交易所有限公司短暫停牌，有待發出本公司及其附屬公司截至二零二五 年八月三十一日止年度之全年業績公告，該公告之內容屬內幕消息。 ...

品牌核心理念与哲学 - 公司核心理念是打造适配大众生活需求的高品质服饰，其LifeWear理念是一整套关于服装和时尚的哲思，要求产品源自生活需求、注重细节打磨、追求简洁与美学合理性并不断进化创新[4] - 公司目标是不仅提供优质服装，更是通过服饰为人们的生活创造幸福与满足，这样的理念使公司能够在全球服装消费产业的周期更迭中保持清晰方向，建立起品牌的长久生命力[4] - 公司提出"Global is local, local is global"的经营哲学，主张把每一家门店都视为独立的经营个体，深入洞察本地顾客需求，根据地域文化、气候特点和生活方式的差异调整商品组合与卖场陈列[11] 区域化经营战略 - 公司在中国展现出的最大创新在于对区域经营的持续深耕，通过理解和尊重中国辽阔地域、多元文化及各地区不同的消费习惯差异来实现零售品牌的扎根[4] - 公司战略是将全球的设计力、供应链优势与中国各地的文化和消费者需求深度结合，让门店不仅是卖场，更是连接国际品质与本土生活的"文化节点"[11] - 公司区域化经营理念是一种比传统快时尚更细腻的策略，它不是单一的规模扩张，而是以区域化的精细化运营为支点，实现品牌与市场、地方与全球的双向共生[11] 具体商业案例与执行 - 公司于9月26日开业的长沙平和堂城市旗舰店是湖南首家城市旗舰店，也是华中市场深化在地化经营的重要落子，门店坐落于长沙五一广场核心商圈，拥有超过2000平方米的三层空间[17] - 长沙旗舰店开业当天推出长沙特别款商品与UTme!定制系列首发，并融入"小龙虾""辣椒"等鲜明的地域元素，同时店内展出长沙非遗湘绣与中南大学学生的共创作品[17] - 公司提供个性化定制服务（UTme!），消费者可使用店内的iPad制作专属原创单品，定制流程包括选择商品、确定设计、在服务台进行印制三个步骤[8] 行业影响与发展模式 - 公司做法折射出一种零售业发展的新逻辑：只有理解在地，才能实现全球；只有真正走进消费者的生活，才能建立可持续的增长[11] - 公司在快时尚行业展示了超越"速度与模仿"模式的发展路径，走出了一条更具人文关怀与可持续意义的发展之路[19] - 公司通过有效的在地化战略，以精细化区域经营和本地文化共创的方式，实现了品牌与社会的共生，成为服饰零售的创新者和可持续生活方式的推动者[19] 品牌认可与市场地位 - 公司在2025年度品牌力量评选中荣获年度"历久出新典范"奖，该奖项旨在表彰那些经受时间考验和周期冲击的具备一定历史的知名品牌[1] - 公司已经深耕中国市场三十年，在长期发展中不断焕发新活力，并以持续创新回应消费者和社会需求[1] - 公司用中国不同城市里的一座座门店与一个个案例证明了品牌如何在时间长河中不断焕新，展示了保持长期主义态度的国际品牌如何在中国市场与地方文化之间共生成长[19]

公司信息 - 迅销有限公司股份代号为6288[2] 董事会会议 - 董事会会议定于2025年10月9日上午9时（日本时间）/上午8时（香港时间）举行[4] - 会议将考虑及通过集团截至2025年8月31日止年度的末期业绩[4] 公司人员 - 公告日期公司执行董事为柳井正、冈崎健、柳井一海及柳井康治[4] - 公告日期公司独立非执行董事为服部畅达等六人[4]

文章核心观点 - 日本企业将家族传承视为常态和义务 通过婿养子 孙子辈接班等机制实现稳定传承 形成独特的日式接班文化 而中国面临企业传承难题 需思考在快速变化的市场环境中传承的核心价值 [6][13][31] 日本企业接班模式 - 混合接班模式普遍 儿子辈传外人 外人再传回孙子辈 内部管理存在和谐与帮派分化两种情况 [6] - 汽车行业呈现分化：丰田 铃木坚持家族接班 本田 日产倾向去家族化 日产甚至引入外籍高管如卡洛斯·戈恩 [7] - 游戏行业存在世袭制：任天堂二代社长山内积良为婿养子 三代山内溥直接传位孙子 [8] - 制造业代表优衣库柳井正作为二代 将小郡商事发展为全球品牌 [8] 接班成效与案例 - 日本鲜有因二代管理导致破产的大败案例 反而存在大胜案例 [8] - ジャパネットたかた长子旭人转型电商 使销售额增长54% [10] - 黑猫雅玛多前身大和运输出现继承内乱 长子康嗣被老臣排挤出走美国 [10] - 小林制药三代小林章浩强化品牌建设 打造全球爆款产品 但因2024年红曲风波与父亲一同辞职 [11] 家族企业数据与特点 - 日本中小企业约97%为同族公司 其中70%为家族直接控股型企业 [13] - 66%日本企业由家族经营 但传承不依赖控股：SANKYO毒島家族持股超40% 小林制药持股约30% 丰田章男持股仅0.1% [13] - 日式传承特点为多代际考验 偶有大胜 难有大败 以维稳为主 [13] 婿养子制度 - 日本通过婿养子制度实现家族延续：女婿入赘改姓 成为法律家族成员 承担企业责任 [16] - 知名案例包括松下电器平田正治 丰田汽车丰田利三郎 铃木汽车铃木修 任天堂山内积良 安田财阀创始人家族 [17][18][19][20][21] - 制度优势：保留姓氏确保稳定传承 保护女儿地位 消除婆媳矛盾 婿养子获合法继承权 避免产业分散 [22] - 第三方公司专门为经商家庭推荐婿养子 形成高端婚介与咨询结合模式 [23] 孙子辈接班与培养 - 日本存在孙子辈直接接班现象 企业家爷爷通过出钱方式参与培养 [24] - 培养路径包括出国留学（如丰田章男美国UCLA经济学毕业）和打工历练（快消品牌 投行等） [25] - 第二代常作为过渡角色 在公司挂职董事或部门负责人 为子女铺路 [25] 社会文化驱动力 - 企业品牌姓氏化与家族延续神圣化 日本人看重"姓氏+家业"而非血统 [26] - 长子/长女文化强调家庭责任 无论生意规模大小均需继承 [28] - 女性继承人数量超预期 如森大厦株式会社森章传位女儿伊达美和子 因能力突出且子女意愿匹配 [28] - 促进接班驱动力包括：企业平均寿命长 对家业责任感 继承顺位制 温和竞争环境 IPO受推崇 匠人精神 多子女选择 继承税减免等 [29] - 阻碍因素：个人英雄主义弱化 团队作战强化 社会福利高贫富差距小 隐私保护完善 [29][30] 中日对比与传承价值 - 中国平均企业年龄仅二三十年 独生子女政策限制选择 互联网行业削弱接班必要性 [25][31] - 日本制造业传承获得用户信任 坚持爷爷辈价值观 不舍弃小众产品线 避免粗制滥造 [31] - 日本企业运营健康 极少依赖补贴或大额亏损 1990年代占世界500强四分之一 现被中国企业替代但仍有借鉴意义 [31] - 中国财富集中度高 社会流动剧烈 需思考在机会主义环境中传承有形与无形价值的核心 [32]

门店关闭与市场收缩 - GU品牌即将关闭其进入中国市场的首家门店——上海淮海路旗舰店，该店将于2025年8月24日终止营业[1][2] - 随着上海淮海路店和广州维多利广场店（已于8月16日闭店）的关闭，GU在中国内地市场仅剩深圳两家门店，门店总数从2019年巅峰时期的14家大幅缩减[6] - 2025年截至目前，GU在中国内地市场已经关闭4家门店[6] 公司回应与未来规划 - 公司否认退出中国市场，表示目前针对大陆地区实施运营布局优化，对部分店铺进行了调整[1][2] - 公司强调其未来规划，指出今年5月在深圳东门老街开设了全新形象店铺，并且自去年起已在深圳连续开出两家新店[7] - 消费者仍可通过GU官方天猫店铺进行线上购物，线上渠道正常运营[7] 门店运营现状 - 上海淮海路旗舰店已全面启动闭店清仓活动，当季夏装普遍以6-8折出售，部分反季商品如加绒卫衣、厚外套等低至5折，个别款式有“折上折”促销[4] - 闭店清仓期间店内客流稀疏，商品尺码不全，部分货架商品所剩无几，显露出撤店迹象[4] - 公司已就门店员工的安置问题达成协议，“已经和大家谈好了赔偿”[1][5] 财务业绩表现 - 根据迅销集团截至5月31日的前三季度财报，GU品牌营收同比增长4.0%至2562亿日元，但营业利润同比下滑10.7%至263亿日元[7] - 在第三季度单季，GU利润同比减少12.1%[7] - 利润下降归因于部分商品因库存不足、营销推广不足导致销售低于预期，以及日元疲软导致成本率上升、毛利率下降[8] 母公司及行业背景 - GU母公司迅销集团前三季度总营收同比增长10.6%至2.6167万亿日元，营业利润同比增长12.2%，归母净利润增长8.4%，表现相对稳健[10] - 作为迅销集团营收支柱的优衣库事业部，在日本市场营收8014亿日元（同比增长11.0%），在海外市场营收14571亿日元（同比增长12.7%）[10] - 然而，优衣库在大中华区前三季度营收为5104.91亿日元（约合248亿元人民币），同比减少2.29%，反映出该市场消费意愿低落[10]

股息信息 - 建议派发截至2025年8月31日止年度末期股息[1] - 除净日为2025年8月28日[1] - 符合获取股息分派递交通知最后时限为2025年8月29日16:30[1] - 记录日期为2025年8月29日[1] 公司信息 - 公司为迅销有限公司，股份代号06288[1] - 香港预托证券过户登记处为香港中央证券登记有限公司[1] 人员信息 - 执行董事为柳井正、冈崎健、柳井一海及柳井康治[3] - 独立非执行董事为服部畅达等六人[3]

股息与投票 - 截至2025年8月31日止年度末期股息派付8月29日日本股东及香港预托证券持有人[2] - 8月29日香港预托证券持有人有出席2025年股东周年大会并投票权利[2] - 未过户香港预托证券人士8月29日下午4时30分前送达标书可获股息及投票权[2] 过户与转换 - 8月26日至8月29日香港预托证券过户登记处不办理转换申请[3] - 递交香港预托证券转换通知最后时限为8月25日营业时间结束时[3] - 向香港预托证券过户登记处递交转换申请须不迟于8月25日正午12时[3] 公司人员 - 公司执行董事为柳井正、冈崎健、柳井一海及柳井康治[3] - 公司独立非执行董事为服部畅达等六人[3]

财务表现 - 2025财年第三季度九个月内集团收益达26,167亿日元同比增长10.6% 经营溢利总额4,509亿日元同比增长12.2% 母公司拥有人应占溢利3,390亿日元同比增长8.4% 收益与经营溢利均创历史同期新高 [1] 中国市场战略 - 中国市场作为全球战略核心持续深化"区域精耕"布局 依托"个店经营"策略通过差异化商品组合与在地化消费体验形成联动 [1] - "个店经营"策略因时、因地、因人打造差异化商品组合与门店体验 满足区域消费者对理想生活方式与文化结合的需求 [2] - 成都首家城市旗舰店・万象城店扩容至近2000平米 推出城市巡游志特别款等三大限定产品 开业活动包括"成都百态"艺术围挡与环保行动 该店已跻身全国销售额前五 [2] 区域扩张 - 5月至8月将在许昌、郑州等6个城市落地区域品质门店 西宁国芳广场店与南京金陵天地店同时开业 提供差异化产品组合和地域特色体验 [4] - 西宁店针对青海旅游旺季上线高机能服饰 南京店聚焦城市白领夏季日常场景集中呈现夏季王牌单品 [6] 产品策略 - 推出中国大陆限定凉感防晒衣 经百次水洗仍保持防晒效果 在行业乱象中树立品质标杆 [7] - 生活运动系列以DRY-EX科技面料实现1秒吸汗速干及UPF50+防晒 AIRism空气衣系列3秒吸汗速干 满足多元场景需求 [9] - 与泡泡玛特第五次联名推出14款女装、童装单品 聚焦热门IP THE MONSTERS [9][11] 文化营销 - "服趣联城"计划已推出30余个本土文化联名系列 包括与上海博物馆合作系列及多个城市专属系列 [12] - 天猫"6・18"期间稳居服饰、女装、男装销售榜榜首 体现产品功能认可与文化共创带来的品牌黏性 [14]

核心观点 - 优衣库在中国市场面临业绩持续下滑，主要由于产品风格转变、性价比下降及质量下滑导致消费者流失 [1][2][3][4][6][7][8][9][12][13][14][15][17][18] 产品策略转变 - 产品风格从简约实用转向"辣妹风"，主打短款、紧身、小码设计，导致原有客群不适应 [2][3][11][12] - 女装S码尺寸小于童装140cm尺码，引发消费者"穿不上"的普遍抱怨 [3] - 推出"Miu系学院风"和"老钱风"等大牌平替款式，试图吸引新客群 [11][12] - 开发与品牌气质不符的露脐辣妹装，分析师认为对长期业绩无实质帮助 [13] 价格与性价比问题 - 产品价格持续上涨，部分产品零售价与成本价比率从2.5-3倍升至超4倍 [6] - 涨价方式包括直接提价和减少折扣频率 [6] - 消费者感知性价比下降，2020年"优衣库悄悄涨价"登上微博热搜 [6] - 竞品平替以更低价格抢夺市场份额，高管承认此冲击 [6][9][14] 质量问题 - 产品质量明显下滑，联名T恤洗涤后出现严重缩水变形 [8] - 消费者反映部分产品"次抛"质量，社交媒体吐槽集中 [8] - 供应链调整导致对生产环节掌控力下降，影响品控 [15] 中国市场业绩表现 - 中国内地市场2025财年Q3收益同比下滑5%，经营溢利下降3% [9] - 中国香港市场营收增长但经营溢利大幅减少 [9] - 2023年末起中国区业绩持续不稳定，2025财年连续三个季度双跌 [9] - 全球唯一下滑市场，其他地区均实现营收净利双增 [9] 应对措施 - 开设全球旗舰店和城市定制门店，强化品牌体验而非降价 [17][18] - 推出区域差异化商品组合，强调生活方式概念 [18] - 尝试通过"个店经营"模式重建品牌护城河 [18] - 未实质性解决性价比问题，坚持不降价策略 [14][17] 行业背景 - Miu Miu三年业绩从4亿欧元增至12.28亿欧元，验证高端路线 [12] - 拉夫劳伦和Lululemon中国区营收同比增长超20% [12] - 小码女装赛道受追捧，CHUU等品牌快速扩张 [12] - 中国服装供应链成本持续下降，但优衣库零售价未同步下调 [6]