财务表现 - 公司Q1营收26亿美元，高于市场预期的25.5亿美元 [1] - 公司Q1营收较去年同期的25.56亿美元略有增长 [1]

Exhibit 99.1 eBay Inc. Reports First Quarter 2025 Results San Jose, California, April 30, 2025 – eBay Inc. (Nasdaq: EBAY), a global commerce leader that connects millions of buyers and sellers around the world, today reported financial results for its first quarter ended March 31, 2025. "eBay's first quarter results were ahead of expectations, as we delivered our fourth consecutive quarter of positive GMV growth," said Jamie Iannone, Chief Executive Officer at eBay. "Our Focus Categories and geo-specific in ...

SAN JOSE, Calif., April 30, 2025 /PRNewswire/ -- eBay, Inc. (Nasdaq: EBAY), a global commerce leader that connects millions of buyers and sellers around the world, today announced that Chief Financial Officer, Steve Priest will be leaving the Company. Peggy Alford will join as the company's CFO, effective May 12. Steve will remain in an advisory position until July 31 to facilitate a smooth transition. His last day as CFO is May 11."Steve has been an exceptional partner during a period of significant transf ...

核心财务表现 - 第一季度营收26亿美元 按报告基础增长1% 外汇中性基础增长2% [5][6][7] - 商品交易总额188亿美元 按报告基础增长1% 外汇中性基础增长2% [5][6][7] - GAAP持续经营业务净利润5.05亿美元 摊薄后每股收益1.06美元 同比增长25% [6][7][8] - 非GAAP持续经营业务净利润6.57亿美元 摊薄后每股收益1.38美元 [6][7][8] - 经营现金流7.87亿美元 自由现金流6.44亿美元 [6][7][15] - 向股东返还7.59亿美元 包括6.25亿美元股票回购和1.34亿美元现金分红 [6][7][15] 运营指标与业务亮点 - 活跃买家数量1.34亿 同比增长1% [29] - 美国市场GMV90.66亿美元 国际市场GMV96.87亿美元 [29] - 广告业务收入4.42亿美元 占GMV比例2.4% 第一方广告产品收入4.18亿美元 同比增长13% [7] - 推出AI驱动的简化商品上架流程 覆盖美国、英国和德国C2C客户 [7] - 在日本扩展认证担保服务至手表和珠宝品类 [7] - 完成对汽车交易解决方案提供商Caramel的收购 [7] - 与OpenAI合作开发AI虚拟助手Operator 与Meta合作在Facebook Marketplace集成eBay listings [7] 盈利能力与效率指标 - GAAP运营利润率23.8% 同比下降0.9个百分点 [6][7][15] - 非GAAP运营利润率29.8% 同比下降0.5个百分点 [6][7][15] - GAAP有效税率20.4% 同比上升2.3个百分点 [15] - 非GAAP有效税率16.5% [15][45] - 现金及非股权投资组合总额62亿美元 [15] 第二季度业绩指引 - 预计营收25.9-26.6亿美元 外汇中性基础上同比增长-1%至2% [10][11][33] - 预计GMV186-191亿美元 外汇中性基础上同比增长-1%至2% [10][11][33] - 预计GAAP摊薄每股收益0.87-0.94美元 非GAAP摊薄每股收益1.24-1.31美元 [10][11][33] - 董事会宣布第二季度现金股息每股0.29美元 [12]

财报预期 - eBay计划于4月30日公布2025年第一季度财报 [1] - 公司预计总收入在25 2亿至25 6亿美元之间 非GAAP稀释每股收益预计为1 32至1 36美元 [2] - Zacks一致预期收入为25 5亿美元 同比小幅下降0 35% 但每股收益预期1 34美元 同比增长7 20% [2][3] 业绩驱动因素 - 重点关注品类如汽车零部件 交易卡和翻新商品预计持续增长 战略举措包括英国托管运输扩展和AI工具应用支持GMV趋势 [4] - 英国C2C交易买家保护费和托管运输计划改进开始贡献收入 但部分实施可能略微影响费率表现 [5] - 广告收入稳步增长 得益于推广列表和活动管理工具改进 但欧洲宏观经济疲软和汇率逆风对GMV形成压力 [6] 成本与区域表现 - 运营利润率指引为29%至29 4% 折旧费用增加70个基点及并购相关成本20个基点部分抵消广告和金融服务贡献 [7] - 国际市场需求放缓 尤其是英国和德国消费信心疲软 美国表现相对稳健但国际弱势抵消部分品类增长 [8] 其他公司财报参考 - 凯撒娱乐(CZR)预计一季度ESP+23 98% Zacks评级3 年初至今股价下跌14 9% 财报日期4月29日 [11] - Airbnb(ABNB)当前ESP+6 00% Zacks评级3 年初至今股价下跌6 8% 财报日期5月1日 [12][13] - Roblox(RBLX)当前ESP+5 21% Zacks评级2 年初至今股价上涨15 1% 财报日期5月1日 [14]

核心观点 - eBay预计季度每股收益为1.34美元 同比增长7.2% 营收预计为25.5亿美元 同比下降0.4% [1] - 过去30天内 分析师将共识每股收益预期下调2.1% 至当前水平 [2] - 盈利预期的变化是预测股票短期表现的重要因素 [3] 财务指标预测 - 总商品交易额(GMV)预计为185.4亿美元 低于去年同期的186.2亿美元 [5] - 活跃买家预计达1.3414亿 高于去年同期的1.32亿 [5] - 国际商品交易额预计为96.8亿美元 高于去年同期的96.5亿美元 [5] - 美国商品交易额预计为88.5亿美元 低于去年同期的89.7亿美元 [6] - 总交易收取率预计为13.8% 高于去年同期的13.7% [6] 市场表现 - 过去一个月eBay股价上涨1% 同期标普500指数下跌4.3% [7] - eBay目前Zacks评级为3(持有) 预计将跟随整体市场表现 [7]

eBay与Klarna合作扩展 - eBay将Klarna的BNPL服务扩展至美国市场 美国消费者可将符合条件的购买分四期免息付款或选择更长期限的融资方案[1] - 该合作此前已在英国、法国、意大利、西班牙、奥地利和荷兰等欧洲国家推出[2] Klarna业务特性与规模 - Klarna在应用程序中推出转售功能 用户可一键生成eBay商品列表 自动填充商品照片和描述[2] - 自2024年12月以来 该功能已生成超过50万条eBay新列表 包括翻新电子产品、二手时尚单品和收藏品[3] - Klarna在全球范围内每日处理近300万笔交易[3] - Klarna与Clover合作覆盖超过10万家实体零售店 支持分期付款服务[3] 支付行业发展趋势 - 美国BNPL交易规模达1750亿美元[6] - 2024年末假期期间38%的美国消费者使用BNPL服务[6] - 过去一年有1.28亿美国成年人使用过至少一家替代信贷提供商的延期付款产品[6] - 2024年BNPL使用率与信用卡大致相当[6] eBay支付生态建设 - eBay与Checkout.com建立支付处理合作关系[4] - 去年eBay为美国客户增加Venmo作为结账选项[4] - 推出Flexible Cash Advance融资选项 帮助美国创业卖家获取营运资金[4]

智通财经APP获悉，华尔街金融巨头高盛集团在最新发布的一份美国电商行业研究报告中，系统性地分析了全球关税政策升级对美国电商行业的多维度冲 击，重点聚焦终端需求变化与美国关税政策之下的电商成本传导机制。高盛研究团队基于宏观经济模型、历史周期对比(2007-2009年金融危机参照)以及高频 数据跟踪，预判2025Q1与Q2电商板块面临关税成本带来的盈利预期下行风险，但结构性的投资机遇存在于未来消费者们愈发向服务性质的消费转移以及电 商龙头平台的强大业绩韧性，这些颇具弹性的电商股有望大幅跑赢美股大盘——标普500指数。 在美股市场，多数电商股，以及零售类股票自4月以来持续面临抛售，大幅跑输标普500指数，并且美国金融市场出现史上罕见的"股债汇三杀"，主要逻辑在 于全球资金对于美元资产的持有信心因特朗普关税政策带来的宏观经济层面巨大不确定性，以及特朗普政府欲罢免鲍威尔威胁到美联储独立性而大幅削减， 加之多数投资者押注特朗普激进的进口商品关税政策带来的通胀卷土重来趋势，可能令近年来因通胀持续高企而钱包捉襟见肘的美国消费者们愈发削减支 出。 密歇根大学消费者调查数据显示，消费者信心指数创下自2022年6月以来的最低水平， ...

文章核心观点 - 美国3月零售销售连续第二个月增长，尽管关税前购买部分推动销售，但零售行业在高通胀下试图强劲反弹，此时投资零售股票较为理想，推荐eBay、京东、盖璞、克罗格和泰佩思琦五只零售股票 [1] 零售销售情况 - 3月零售销售环比增长1.4%，2月增长0.2%，超过市场普遍预期的1.2%，月度涨幅为2023年1月以来最大 [3] - 3月零售销售同比增长4.6%，剔除汽车后，零售销售环比增长0.5%，超过分析师预期的0.3% [4] - 多个领域销售增长，体育用品、爱好和音乐商店增长2.4%，餐饮场所3月销售反弹1.8% [4] 关税相关情况 - 消费者担心特朗普宣布的全面关税会使商品价格上涨、加剧全球紧张局势并推动经济衰退 [5] - 特朗普宣布对外国制造汽车和汽车零部件征收25%进口关税，对所有贸易伙伴征收10%基准关税，宣布后两天华尔街损失6.2万亿美元，后宣布暂停互惠关税90天，市场回升 [6] 利率与通胀情况 - 2024年下半年美联储开始降息后零售销售强劲复苏，1月因通胀上升暂停进一步降息，2月通胀放缓，3月自2020年5月以来首次下降，美联储表示确信通胀稳定下降后将恢复降息 [7] 推荐零售股票情况 eBay - 运营在线购物平台，为卖家提供工具搭建在线商店，从社区用户拍卖网站发展为全球商业巨头，在在线市场领域地位良好 [8] - 本年度预期盈利增长率为8.4%，过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期提高1.1%，目前Zacks评级为2（买入） [9] 京东 - 在中国作为在线直销公司运营，通过网站和移动应用提供正品选择 [10] - 本年度预期盈利增长率为11.3%，过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期提高6.3%，目前Zacks评级为1（强力买入） [11] 盖璞 - 是国际专业零售商，提供多种服装、配饰和个人护理产品，旗下有多个品牌 [12] - 明年预期盈利增长率为7.7%，过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期提高10.2%，目前Zacks评级为1（强力买入） [12] 克罗格 - 在低利润杂货行业运营，正在进行全面改造，关注植物性产品并寻求技术扩张 [13] - 明年预期盈利增长率为6%，过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期提高0.4%，目前Zacks评级为2（买入） [13] 泰佩思琦 - 是美国及国际上精美配饰和礼品的设计师和营销商，提供多种生活方式产品 [14] - 本年度预期盈利增长率为14.7%，过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期提高0.2%，目前Zacks评级为2（买入） [15]

文章核心观点 互联网商业自疫情时代蓬勃发展，随着技术进步持续演变，投资具有良好Zacks排名的互联网商业股票是明智之举，推荐Carvana Co.、eBay Inc.、Tripadvisor Inc.、Chewy Inc.和Alibaba Group Holding Ltd.五只股票 [1][2][3] 互联网商业行业发展情况 - 互联网商业因网购便利性在疫情时代蓬勃发展，Z世代是主要推动力量，他们习惯高度数字化生活 [1] - 随着技术进步，互联网商业不断演变，用户设备功能增强，人工智能软件平台提升交易体验 [2] - 电商行业差异化体现在技术、物流、品牌等方面，大数据利用对企业生存至关重要 [4] - 订阅模式和社交电商成为行业趋势，订阅模式方便消费者和零售商，社交电商通过社交媒体和网红推动销售 [5] 推荐股票情况 Carvana Co. - Zacks排名2，收购ADESA美国业务加强物流、拍卖和翻新能力，有望扩大二手车业务规模 [10] - 预计2025年第一季度零售单位销售同比增长，在美国汽车零售市场份额仅1%，有较大扩张潜力 [11] - 预计今年收入和盈利增长率分别为23.6%和超100%，过去30天Zacks共识预期盈利提高3% [12] eBay Inc. - Zacks排名2，聚焦类别和地区投资推动增长，广告业务势头良好，翻新产品需求增加是利好因素 [13] - 金融服务和管理支付业务表现出色，引入大语言模型提升搜索和服务效率 [14] - 预计今年收入和盈利增长率分别为1.7%和8.4%，过去60天Zacks共识预期盈利提高1.1% [14] Tripadvisor Inc. - Zacks排名2，Viator和TheFork业务板块势头良好，专注应用程序改进和营销效率提升 [15] - 注重提供生成式AI驱动的旅游预订体验，推动收入增长 [15] - 预计今年收入和盈利增长率分别为4%和7.7%，过去60天Zacks共识预期盈利提高3.7% [16] Chewy Inc. - Zacks排名2，专注美国宠物电商业务，提供宠物食品、用品和服务 [17] - 预计到2026年1月财年收入和盈利增长率分别为4.5%和18.3%，过去30天Zacks共识预期盈利提高5.1% [18] Alibaba Group Holding Ltd. - Zacks排名1，淘宝和天猫集团、云业务和AI集成产品实现货币化，国际商业零售和批发业务增长强劲 [19][20] - 中国批发商业和本地消费服务、菜鸟物流服务推动收入增长 [20] - 预计到2026年3月财年收入和盈利增长率分别为4.5%和24.4%，过去30天Zacks共识预期盈利提高1.1% [21]