文章核心观点 JR Research是机会主义投资者和顶级分析师 专注识别有吸引力的风险回报机会以跑赢标普500指数 其投资方法结合价格走势分析与基本面投资 并运营投资小组发掘各行业高潜力机会 [1][2][3] 分析师情况 - JR Research被TipRanks评为顶级分析师 被Seeking Alpha评为科技、软件、互联网以及成长和GARP领域“值得关注的顶级分析师” [1] - 能识别有吸引力的风险回报机会 支持强劲价格走势 有可能产生远超标普500指数的阿尔法收益 其选股表现出色 [1] 投资方法 - 专注识别具有最具吸引力的风险回报上行潜力的成长投资机会 方法结合敏锐的价格走势分析与基本面投资 [2] - 倾向避开过度炒作和估值过高的股票 利用有显著上行复苏可能性的受挫股票获利 [2] 投资小组情况 - 运营投资小组Ultimate Growth Investing 专注识别各行业高潜力机会 关注有强劲增长潜力和逆向投资机会 投资展望为18至24个月 [3] - 该小组面向寻求利用具有强劲基本面、买入动力和高吸引力估值的成长股、反转股获利的投资者 [3]

公司总营收情况 - 2025年2月1日止三个月和九个月，公司总营收分别为1.35亿美元和2.668亿美元，2024年1月27日止三个月和九个月分别为5310万美元和1.322亿美元，同比分别增长154.4%和101.8%[88][96] 各业务收入占比情况 - 2025年2月1日止三个月和九个月，产品销售和产品工程服务收入分别占总营收的97.8%和96.9%，2024年1月27日止三个月和九个月分别占97.6%和91.4%；IP许可收入分别占2.2%和3.1%，2024年同期分别占2.4%和8.6%[88] 公司净收入情况 - 2025年2月1日止三个月和九个月，公司净收入分别为2940万美元和1560万美元，2024年1月27日止三个月净收入为40万美元，九个月净亏损1790万美元[88] 单一客户收入占比情况 - 客户E在2025年2月1日止三个月和九个月的收入占比分别为86%和64%，2024年1月27日止三个月和九个月分别为19%和13%[90] 产品销售业务收入增长情况 - 2025年2月1日止三个月产品销售同比增长223.6%，主要因AEC产品向超大规模客户的出货量显著增加，贡献超95%的增长[96][97] - 2025年2月1日止九个月产品销售同比增长137.6%，主要因AEC和光学产品出货量显著增加，贡献超95%的增长[96][101] IP许可业务收入增长情况 - 2025年2月1日止三个月IP许可收入同比增长136.6%，主要因现有协议的特许权使用费收入增加[96][98] - 2025年2月1日止九个月IP许可收入同比下降27.0%，主要因该期间签订的合同较2024年同期减少[96][103] 产品工程服务业务收入增长情况 - 2025年2月1日止三个月产品工程服务收入同比下降77.5%，主要因某些产品工程服务安排完成，工程时间减少87%[96][99] - 2025年2月1日止九个月产品工程服务收入同比下降34.9%，主要因某些产品工程服务安排完成，工程时间减少47%[96][102] 收入成本情况 - 截至2025年2月1日的九个月，收入成本较2024财年同期增加4530万美元，主要因产品销售收入成本增加4650万美元[105] 毛利润情况 - 2025年2月1日止三个月，毛利润为8592.6万美元，较2024年同期增长163.9%；九个月毛利润为1.68721亿美元，较2024年同期增长112.3%[106] 毛利率情况 - 2025年2月1日止三个月，毛利率较2024年同期增加2.2个百分点；九个月毛利率较2024年同期增加3.2个百分点[106][107] 研发费用情况 - 2025年2月1日止三个月，研发费用较2024年同期增加1200万美元；九个月研发费用较2023年同期增加2980万美元[108][109] 销售、一般和行政费用情况 - 2025年2月1日止三个月，销售、一般和行政费用较2024年同期增加920万美元；九个月该费用较2023年同期增加2690万美元[110][111] 所得税拨备情况 - 2025年2月1日止三个月和九个月，所得税拨备较2024年同期分别增加280万美元和380万美元[112] 现金及现金等价物与营运资金情况 - 截至2025年2月1日和2024年4月27日，公司现金及现金等价物分别为2.992亿美元和6690万美元，营运资金分别为5.384亿美元和4.856亿美元[113] 各活动净现金情况 - 2025年2月1日止九个月，经营活动提供的净现金为730万美元，投资活动提供的净现金为2.307亿美元，融资活动使用的净现金为580万美元[116][117][120][122] - 2024年1月27日止九个月，经营活动提供的净现金为2860万美元，投资活动使用的净现金为2.163亿美元，融资活动提供的净现金为1.753亿美元[116][118][121][123] 关键会计估计和市场风险评估情况 - 截至2025年2月1日的三及九个月，公司关键会计估计和市场风险评估较2024年4月27日无重大变化[124][125]

文章核心观点 3月10日有三只具有买入评级和强劲势头特征的股票供投资者考虑，分别是Credo Technology Group Holding Ltd、Ooma, Inc.和The Progressive Corporation [1] 各公司情况 Credo Technology Group Holding Ltd - 为网络和连接解决方案提供商，Zacks排名第一，过去60天其当前年度盈利的Zacks共识估计增长26% [1] - 过去六个月其股价上涨64.0%，而标准普尔500指数上涨3.8%，动量评分为A [1] Ooma, Inc. - 为电信公司，Zacks排名第一，过去60天其当前年度盈利的Zacks共识估计增长7.1% [2] - 过去六个月其股价上涨26.8%，而标准普尔500指数上涨3.8%，动量评分为A [2] The Progressive Corporation - 为保险公司，Zacks排名第一，过去60天其当前年度盈利的Zacks共识估计增长7.4% [3] - 过去三个月其股价上涨17.0%，而标准普尔500指数下跌5.2%，动量评分为A [3]

文章核心观点 Uttam是专注科技行业的成长型投资分析师，研究领域广泛且有丰富从业经历，还与妻子共同撰写受知名刊物引用的时事通讯 [1] 分析师信息 - Uttam是成长型投资分析师，主要进行科技行业的股票研究 [1] - 其常规研究并发布报告的关键领域有半导体、人工智能和云软件 [1] - 研究还聚焦于医疗科技、国防科技和可再生能源等领域 [1] - Uttam与妻子Amrita Roy共同撰写The Pragmatic Optimist时事通讯，该时事通讯常被《华尔街日报》《福布斯》等主流刊物引用 [1] - 发布研究报告前，Uttam在硅谷为苹果和谷歌等全球大型科技公司领导团队 [1]

文章核心观点 - 全职分析师凭借独特见解和知识，希望为其他投资者提供投资组合的不同视角 [1] 分析师信息 - 分析师对多种股票感兴趣，可通过Seeking Alpha私信或文章评论联系 [1] - 分析师持有英伟达股票的多头头寸，文章为其个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 推荐关注Growth Stock Forum获取成长股投资信息，同时分析Credo Technology股价下跌情况 [1][2] 分组1：Growth Stock Forum介绍 - Growth Stock Forum专注寻找有吸引力风险回报的成长股，尤其关注生物科技领域 [1] - 该论坛有定期更新的15 - 20只股票的模型投资组合、最多10只预计当年表现良好的首选股票列表、针对短期和中期走势的交易想法，还有社区交流和答疑功能 [2] - 可通过点击关注按钮接收公开文章和博客的电子邮件通知，深入了解需注册该论坛 [1] 分组2：Credo Technology情况 - Credo Technology（NASDAQ: CRDO）股价在过去几周大幅下跌，出色的财报也未能改善投资者情绪，这可能是行业板块走势的结果 [2]

文章核心观点 - 订阅Beyond the Wall Investing可获取华尔街最新高质量买卖分析，有免费试用和10%特别折扣 [1] - Daniel Sereda是家族办公室首席投资分析师，运营Beyond the Wall Investing，提供机构市场参与者分析时优先考虑的信息 [1] 公司相关 - 约一个月前发布关于Credo Technology Group Holding Ltd（NASDAQ: CRDO）股票的文章，指出若其业务按当时速度增长 [1] - 分析师在CRDO股票上有实益多头头寸，文章为其本人所写，表达个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司作为AEC行业领先企业，已在部分北美头部云厂商批量出货，FY26有望导入另外两家北美云厂商，具备良好客户优势，有望充分受益AI以太网组网及ASIC需求增长带动的AEC需求快速增长 [3] 业绩简评 - FY25Q3实现营收1.35亿美元，同比增长154.4%，环比增长87.4%；GAAP毛利率为63.6%，GAAP净利润为2936万美元，同比+6760%，环比扭亏；Non - GAAP毛利率63.8%，Non - GAAP净利润4538万美元，同比+618%，环比+270% [1] - 指引FY25Q4营收1.55 - 1.65亿美元，中枢同比增长163%，环比增长19%，预计FY25Q4 GAAP、Non - GAAP毛利率分别为62.7% - 64.7%、63.0% - 65.0% [1] 经营分析 - FY25Q3营收增长主要来自大客户需求增长，最 大客户营收占比达86%，其余客户占比低因订单交付节奏；预计FY25Q4有3 - 4个客户营收占比超10%；产品在新客户进展积极，AEC在另外两家大型云厂商测试，预计FY26量产出货 [2] - 积极拓展PCIe相关产品，预计今年GTC展示PCIe AEC产品，PCIe retimer已支持完整PCIe标准，成功导入一家大型AI服务器ODM企业，预计CY26产生收入 [2] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司FY25 - FY27营收分别为4.23、6.62、7.99亿美元，同比+119.4%、+56.4%、+20.6%，GAAP净利润分别为3530、9545、17425万美元 [3] 公司基本情况 |项目|FY23|FY24|FY25E|FY26E|FY27E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|184.19|192.97|423.46|662.22|798.71| |增长率（%）|73.0%|4.8%|119.4%|56.4%|20.6%| |EBITDA|-8.40|-8.97|49.67|114.44|197.41| |归母净利润|-16.55|-28.37|35.30|95.45|174.25| |增长率（%）|25.4%|-71.4%|224.4%|170.4%|82.5%| |每股收益 - 期末股本摊薄|-0.11|-0.17|0.21|0.57|1.04| |每股净资产|2.34|3.29|3.43|3.99|5.02| |市盈率（P/E）|-72.86|-107.49|257.35|95.17|52.14| |市净率（P/B）|3.47|5.65|15.84|13.63|10.83|[6] 损益表预测摘要 |项目/报告期|FY2022A|FY2023A|FY2024A|FY2025E|FY2026E|FY2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|106|184|193|423|662|799| |营业成本|42|78|74|155|245|297| |毛利|64|106|119|268|418|502| |其他收入|0|0|0|0|0|0| |一般费用|35|48|60|127|166|160| |研发费用|48|77|96|127|185|200| |营业利润|-22|-21|-37|14|67|142| |利息收入|0|0|0|3|4|7| |利息支出|0|0|0|0|0|0| |权益性投资损益|0|0|0|0|0|0| |其他非经营性损益|-0|3|14|21|33|40| |其他损益|0|0|0|0|0|0| |除税前利润|-22|-18|-23|38|104|189| |所得税|-0|-1|6|3|8|15| |净利润（含少数股东损益）|-22|-17|-28|35|95|174| |少数股东损益|0|0|0|0|0|0| |净利润|-22|-17|-28|35|95|174| |优先股利及其他调整项|0|0|0|0|0|0| |归属普通股东净利润|-22|-17|-28|35|95|174|[8] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |买入|0|0|0|0|0| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|[10]

文章核心观点 Credo Technology Group第三季度财报表现超预期，营收增长显著且对第四季度营收预期乐观，客户结构有望多元化，多位分析师对其股票给出评级和目标价，股价周三下跌 [1][2][8][9] 第三季度财报情况 - 每股收益25美分，超分析师预期的18美分 [1] - 季度营收1.35亿美元，高于去年同期的5305万美元，也超分析师预期的1.2006亿美元 [1] 第四季度营收预期 - 公司预计第四季度营收在1.55 - 1.65亿美元，高于共识预期的1.3743亿美元 [1] 客户情况 - 2025财年第三季度最大客户亚马逊贡献86%的营收，环比增长388% [2] - 管理层预计2025财年第四季度亚马逊营收与之前相近，其他客户将占约33%的营收，推动2025年第四季度营收环比增长19% [3] - 公司预计从第四季度开始客户群多元化，到2026财年有3 - 4个客户营收占比可能达10% [4][6] - 公司已在三家超大规模客户（微软、亚马逊和xAI）处扩大AEC部署，还有两家超大规模客户预计在2026财年扩大部署 [6] - 第五家超大规模客户将在2026财年首次部署AEC [7] - 管理层预计xAI在2025财年第四季度和2026财年营收强劲增长，预计微软在2026财年恢复到年化1亿美元的运营率 [7] 产品情况 - 公司的PCIe重定时器产品线获PCIe SIG认证，并获得ODM AI平台承诺，预计2026年产生营收 [5] - 公司将在GTC展示用于扩展网络的PCIe AEC [5] 分析师评级 - Needham分析师Quinn Bolton重申买入评级，目标价80美元 [8] - Roth MKM分析师Sujeeva De Silva维持买入评级，目标价80美元 [8] - Susquehanna分析师Christopher Rolland重申中性评级，将目标价从80美元降至60美元 [8] 股价表现 - 周三最后一次检查时，CRDO股价下跌15.4%，报45.87美元 [9]

文章核心观点 - 公司受益于创新产品组合和不断扩大的人工智能驱动市场机会，但面临竞争压力、宏观经济不确定性和估值过高的风险，目前评级为持有，投资者可等待更有利的切入点 [21][22] 公司表现 - 年初至今公司股价暴跌30.9%，表现逊于Zacks计算机与科技板块5.8%的跌幅和Zacks电子 - 半导体行业13.5%的跌幅 [1] - 年初至今公司表现也逊于同行，如Synopsys、Marvell Technology和Broadcom股价分别暴跌9.6%、17.8%和21.4% [2] 财务业绩 - 2025财年第三季度财报表现出色，收益和收入均超Zacks共识预期 [3] - 该季度每股收益25美分，较Zacks共识预期高出38.89%，去年同期为4美分 [3] - 该季度收入1.35亿美元，环比增长87%，同比增长154%，较Zacks共识预期高出12.50% [6] 产品业务 - 有源电缆产品线助力公司增长，2025财年第三季度实现三位数的环比增长，因其在数据中心市场的应用增加 [7] - 有源电缆比基于激光的光学解决方案更可靠，ZeroFlap有源电缆的可靠性比机架到机架解决方案高100倍以上 [8] - 光学业务尤其是光数字信号处理器在2025财年第三季度实现强劲增长，公司与收发器供应商合作推出适用于有源光缆和收发器应用的设计，增加了市场需求 [9] - 重定时器业务势头良好，PCIe重定时器和以太网重定时器受到客户关注，特别是用于人工智能服务器的扩展网络 [11] - 公司的PCIe 5.0规格的“巨嘴鸟”重定时器在台北的PCI - SIG合规研讨会133上通过测试，将列入PCI - SIG集成商名单 [12][13] 业绩指引 - 预计2025财年第四季度收入在1.55亿美元至1.65亿美元之间，Zacks共识预期为1.3525亿美元，较去年同期报告数据增长122.52% [14] - 2025财年第四季度每股收益共识预期为22美分，较去年同期增长214.29% [15] 面临挑战 - 人工智能集群架构的快速演变给公司带来压力，需解决网络中断问题，如链路中断，这可能导致高昂的停机成本和生产力损失 [16] - 向PCIe Gen 6过渡带来竞争和发展挑战，客户要求更高性能和强大支持 [17] 估值情况 - 公司股票价值风格评分为F，表明目前估值过高，其未来12个月的市销率为16.46，高于Zacks计算机与科技板块的5.97 [18]