收入和利润表现 - 总营收为8110万美元，较2024年第三季度的9540万美元下降[3] - 2025年第三季度总收入为8110万美元，较2024年同期的9530万美元下降14.9%[22] - 2025年前九个月总收入为2.393亿美元，较2024年同期的4.157亿美元下降42.4%[22] - 2025年第三季度综合总收入为8,110.3万美元，同比下降15.0%[28] - 2025年第三季度综合毛利润为390.5万美元，综合毛利率为5%，而去年同期为亏损15.6万美元[28] - 净亏损为1.467亿美元，较去年同期净亏损4.553亿美元显著收窄，主要因基于GAAP的非现金公允价值调整降至7490万美元（去年同期为4.085亿美元）[3] - 2025年第三季度净亏损1.467亿美元，较2024年同期净亏损4.553亿美元收窄67.8%[22] - 2025年前九个月净亏损5.028亿美元，较2024年同期净亏损10.49亿美元收窄52.1%[22] - 2025年第三季度公司净亏损为14,666万美元，较去年同期的45,525.9万美元亏损大幅收窄[33] - 调整后税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为负240万美元，去年同期为1010万美元[3] - 2025年第三季度经调整的税息折旧及摊销前利润为亏损243.2万美元，而去年同期为盈利1,013.2万美元[33] 各业务线表现 - 数字资产自营挖矿收入为5740万美元，同比下降，主要因比特币挖出数量减少55%，但被比特币平均价格上涨88%部分抵消[3] - 数字资产自挖矿业务第三季度收入为5,743.8万美元，同比下降15.7%[28] - 数字资产自挖矿业务第三季度毛亏损200万美元，毛利率为-3%，较去年同期的-9%有所改善[28] - 高密度托管（HDC）业务收入为1500万美元，较2024年同期的1030万美元增长[3] - 主机托管业务第三季度总收入为1,495.1万美元，同比增长44.6%[28] - 主机托管业务第三季度毛利润388.5万美元，毛利率为26%，显著高于去年同期的13%[28] - 数字资产托管挖矿业务第三季度收入为871.4万美元，同比下降48.4%[28] - 数字资产托管挖矿业务第三季度毛利润202万美元，毛利率为23%，低于去年同期的29%[28] 成本和费用 - 2025年前九个月加权平均流通在外基本股和稀释股为3.174亿股，较2024年同期的2.531亿股增长25.4%[22] 现金流和资本支出 - 资本支出为2.445亿美元，其中1.964亿美元由CoreWeave根据现有托管服务协议提供资金[3] - 2025年前九个月经营活动产生的现金流量净额为1.252亿美元，较2024年同期的2910万美元增长330.3%[25] - 2025年前九个月用于投资活动的现金流量净额为4.674亿美元，主要用于购买物业、厂房和设备[25] 流动性和资产状况 - 流动性为6.948亿美元，包括4.534亿美元现金及现金等价物和2.414亿美元比特币（截至2025年第三季度末）[3] - 截至2025年9月30日，公司总资产为22.96亿美元，较2024年12月31日的15.99亿美元增长43.6%[19] - 现金及现金等价物为4.534亿美元，较2024年末的8.362亿美元下降45.8%[19] - 数字资产价值大幅增至2.414亿美元，较2024年末的2390万美元增长超过10倍[19] 公司重大事件 - 公司于2025年7月7日与CoreWeave签署合并协议，若交易完成，每股公司普通股可兑换0.1235股CoreWeave A类普通股[3][4]

公司业绩概览 - 公司公布2025财年第三季度总营收为8110万美元，较2024年同期的9540万美元下降 [6] - 数字资产自挖矿收入为5740万美元，低于去年同期的6810万美元，主要由于比特币挖出数量减少55%，但部分被比特币平均价格上涨88%所抵消 [6] - 高密度托管业务收入为1500万美元，高于2024年同期的1030万美元，得益于托管业务的扩张 [6] 盈利能力与成本 - 毛利润为390万美元，去年同期为毛亏损20万美元 [6] - 净亏损为1467亿美元，较去年同期的4553亿美元亏损显著收窄，主要由于2025年第三季度非现金公允价值调整仅为7490万美元，而2024年同期为4085亿美元 [6] - 调整后税息折旧及摊销前利润为-240万美元，去年同期为1010万美元，主要受现金运营费用增加1440万美元和总营收减少1430万美元的影响 [6] 资产负债表与流动性 - 资本支出为2445亿美元，其中1964亿美元由CoreWeave根据现有托管服务协议提供资金 [6] - 流动性为6948亿美元，包括4534亿美元现金及现金等价物和2414亿美元比特币 [6] - 截至2025年第三季度末，总资产为2296亿美元，总负债为3424亿美元，股东赤字为1128亿美元 [18] 战略转型与业务重点 - 公司正将大部分现有设施转换为支持人工智能相关工作负载和下一代托管服务 [5] - 公司目前大部分收入来自自营数字资产挖矿，但预计将迅速增加高密度托管业务收入 [5][7] - 数字资产托管挖矿收入为870万美元，低于去年同期的1690万美元，下降原因是向高密度托管业务的持续战略转移 [6] 重大公司交易 - 2025年7月7日，公司与CoreWeave签署合并协议，CoreWeave将以全股票交易方式收购公司 [3] - 根据合并协议，公司每股普通股将可转换为01235股CoreWeave A类普通股 [3] - 该交易需在2025年10月30日举行的公司特别股东大会上获得股东批准 [3] 投资者沟通 - 由于待定交易，公司不举办2025年第三季度业绩电话会议或提供业绩演示 [4] - 投资者可参考公司提交的截至2025年9月30日的10-Q表格了解财务业绩详情 [4]

业绩总结 - 第三季度公司实现收入9500万美元，净亏损为4.553亿美元，主要由非现金调整驱动[14] - 第三季度调整后的EBITDA为1000万美元，现金余额为2.53亿美元[14] - 2024年第三季度总收入为95,354千美元，同比下降16%[42] - 2024年第三季度净亏损为455,259千美元，同比下降1,006%[42] - 调整后的EBITDA为10.1百万美元，较2023年同期显著改善[43] 用户数据 - 自我挖矿的比特币总产量为1115个，第三季度每个比特币的现金成本为42351美元[26] - 2024年第三季度自挖比特币的现金成本为每个比特币42,351美元，较2023年同期的18,037美元增长了134%[40] - 数字资产自挖矿部门的收入为68,138千美元，同比下降18%（83,056千美元）[44] - 数字资产自挖矿的毛利亏损为6,417千美元，同比下降161%（10,453千美元）[44] - 数字资产托管挖矿部门的客户收入为16,878千美元，同比下降43%（29,848千美元）[44] 新产品和新技术研发 - 签署了总计约500兆瓦的高性能计算（HPC）托管合同，预计在12年内产生87亿美元的潜在收入[14] - 预计2024年HPC关键IT负载将达到16兆瓦，挖矿设备的平均电价为4.2至4.4美分每千瓦时[32] - 公司在2024年计划执行118兆瓦的HPC托管基础设施合同[34] 市场扩张和并购 - 公司在德克萨斯州Pecos的比特币挖矿数据中心新增100兆瓦基础设施[14] - 目前公司拥有超过1200兆瓦的合同化电力基础设施[6] 财务状况 - 通过460百万美元的可转换债券发行，成功再融资，降低利率至3%[14] - 2024年9月30日的总债务为5.12亿美元，其中包括460百万美元的新可转换债券[39] - 截至2024年9月30日，流动资产总额为277,856千美元，较2023年12月31日的97,016千美元大幅增加[45] - 截至2024年9月30日，总资产为921,851千美元，较2023年12月31日的712,156千美元增长[45] - 截至2024年9月30日，总负债为1,651,246千美元，较2023年12月31日的1,309,097千美元增加[46] - 股东权益赤字为729,395千美元，较2023年12月31日的596,941千美元增加[46]

分析师观点 - Roth Capital分析师Darren Aftahi对Core Scientific Inc (NASDAQ: CORZ)转为看多 [1] 公司交易动态 - Core Scientific与CoreWeave (NASDAQ: CRWV)的预期交易现在似乎越来越不可能达成 [1]

升级评级 - UBS将UiPath评级上调至中性 目标价从10美元上调至17美元 认为市场对生成式人工智能的短期风险担忧过度[2] - Needham将TransMedics评级上调至买入 目标价148美元 其移植追踪数据显示公司第三季度美国销售额可能超出市场预期[2] - 德意志银行将CME集团评级上调至买入 目标价从266美元上调至300美元 预计公司有机增长举措将推动2026年盈利增长至高个位数百分比[3] - Roth Capital将Core Scientific评级上调至买入 目标价从17美元上调至23.5美元 假设CoreWeave对公司的收购不会完成[4] - 摩根大通将LendingClub评级上调至超配 目标价从17美元上调至22美元 认为公司有更多方式在不产生惩罚性费用的情况下增加贷款发放和利润 预计将推动2026年盈利增长加速[5] 下调评级 - 瑞穗将Enphase Energy评级下调至中性 目标价从50美元下调至37美元 理由包括2026年住宅太阳能需求减少 公司因租赁转换导致市场份额下降 以及新租赁和贷款融资模式成功的不确定性[6] - 瑞穗将Hologic评级下调至中性 目标价78美元 此前公司同意被黑石和TPG管理的基金以每股最高79美元 企业价值最高达183亿美元的价格收购[6] - 富国银行将Tegna评级下调至持股观望 目标价维持在22美元 下调理由与 pending Nexstar 有关[6] - H C Wainwright将Avadel Pharmaceuticals评级下调至中性 目标价从36美元下调至20美元 此前公司达成最终协议 将被Alkermes以每股最高20美元的全现金交易收购[6] - 花旗将Arcturus Therapeutics评级下调至中性 目标价从49美元大幅下调至12美元 原因是其ARCT-032二期试验未能显示对囊性纤维化患者有显著改善[6]

交易概述 - CoreWeave公司对ISS和Glass Lewis两家机构建议投票反对其收购Core Scientific公司的全股票交易表示不同意 [1] - 该交易为一项明确的协议，CoreWeave计划以全股票交易方式收购Core Scientific公司 [1] 战略评估 - 尽管ISS和Glass Lewis建议反对交易，但两家机构均未对此次收购的战略价值提出质疑 [1]

投资评级与目标价调整 - B Riley将Core Scientific (CORZ)评级从中性上调至买入，目标价从17美元大幅提升至30美元，理由是该公司强大的独立价值以及在高性能计算（HPC）领域重新获得的增长动力[1] - B Riley将TeraWulf (WULF)的目标价从14美元上调至22美元，并维持买入评级，该公司仍是其首选标的[1] - B Riley将Riot Platforms (RIOT)的目标价从16美元上调至28美元，维持买入评级[3] - B Riley将IREN (IREN)的目标价从29美元大幅上调至74美元，维持买入评级[3] - B Riley将Bitdeer (BTDR)的目标价从17美元上调至32美元，维持买入评级[3] - B Riley将Bitfarms (BITF)的目标价从3美元上调至7美元，维持买入评级[3] 行业趋势与公司基本面 - 分析师对HPC相关公司目标价平均上调了78%，并将2026年盈利预测上调了5%，突显出人工智能交易推动的对电力和数据中心能力的激增需求[2] - TeraWulf (WULF)拥有超过400兆瓦的客户协议以及约40亿美元的资金承诺，使其能够从持续的人工智能相关基础设施增长中受益[2] - 自4月份以来，该板块已反弹418%，近期约15%的回调提供了再次入市的机会[3] 市场表现 - 加密货币相关股票，特别是从比特币矿商转型为AI基础设施服务的公司，在周三遭受重挫[4] - Core Scientific股价下跌10%，TeraWulf、Riot、IREN和Bitdeer均下跌8%至9%，Bitfarms表现最差，下跌15%[4] - 分析师预计Core Scientific股东将拒绝其与CoreWeave (CRWV)提出的合并提议，并指出尽管该公司是HPC领域的早期进入者，但其股价表现仍落后于同行[1]

核心观点 - CoreWeave对Core Scientific的90亿美元全股票收购交易面临重大障碍，主要代理咨询公司ISS建议股东否决该交易，认为公司价值高于报价 [2] - 交易不确定性导致两家公司股价出现分化，Core Scientific股价上涨近3%，而CoreWeave股价下跌约3% [2] - 至少有一位持股6.2%的主要股东Two Seas Capital计划投票反对交易，认为若否决交易Core Scientific股东将获得显著价值提升 [2] 交易细节 - CoreWeave于2025年7月提出以90亿美元估值收购Core Scientific，交易方式为全股票交易 [2] - 股东投票定于10月30日进行，交易协议包含相当于交易价值4%的分手费 [2] - CoreWeave首席执行官Michael Intrator多次表示不会提高报价，强调90亿美元是其愿意支付的最高价值 [2] 市场反应与行业背景 - AI相关投资热情高涨推动相关股票上涨，包括Core Scientific，使得原收购报价显得不够有吸引力 [2] - 此次收购投票结果可能反映投资者对AI技术市场的看法，若交易被否决可能意味着投资者认为存在更好交易机会 [2] - CoreWeave作为获得英伟达支持的AI云服务提供商，收购数据中心运营商Core Scientific被视为AI行业的重要整合 [2]

Accessibility StatementSkip Navigation NEW YORK, Oct. 21, 2025 /PRNewswire/ -- Two Seas Capital LP ("Two Seas" or "we"), an alternative investment management firm and one of the largest shareholders of Core Scientific, Inc. ("Core Scientific" or the "Company") (NASDAQ: CORZ), today welcomed the recommendations of both leading independent proxy advisory firms, Institutional Shareholder Services Inc. ("ISS") and Glass Lewis & Co., LLC ("Glass Lewis"), that shareholders of Core Scientific vote "AGAINST" the Co ...

股价表现 - CoreWeave Inc 股价在周一连续第二日下跌 单日跌幅达717% 收盘价为每股12706美元 [1] - 公司被列为近期表现最差的股票之一 人工智能板块股票亦未能幸免 [1] 合并交易与反对意见 - 机构股东服务公司建议否决CoreWeave与Core Scientific Inc的拟议合并案 [1] - 尽管Core Scientific董事会称该交易是股东的最佳可用替代方案 但ISS的立场为交易前景带来不确定性 [2] - 持有Core Scientific约65%股份的Two Seas Capital批评该交易使Core Scientific股东面临CoreWeave股价的高波动性 且其获得的价值缺乏保护 [3] - ISS的反对立场可能影响依赖代理咨询服务进行投票指导的机构投资者 [4] 行业背景 - 有观点认为部分其他人工智能股票具备更大潜力 能提供更高回报且下行风险有限 [5]