并购交易结果 - Core Scientific公司股东特别会议未批准CoreWeave提出的全股票交易并购协议[1] - 基于初步结果 该提案未能获得Core Scientific股东的必要批准[1] - 并购协议因此未能达成[1]

合并交易结果 - 股东于2025年10月30日的特别会议上未批准Core Scientific与CoreWeave的合并提案 交易未能获得推进所需的足够票数 [1][3] - 合并交易对Core Scientific的估值约为90亿美元 原为临时协议 需在2025年第四季度获得股东批准 [1] - 消息公布后 Core Scientific股价下跌3% [3] 股东动态与投票原因 - 主要股东Two Capital和机构股东服务公司(ISS)在投票前数月游说其他投资者投反对票 理由是交易的经济条款不利 [2] - 专注于人工智能的对冲基金Situational Awareness增持了Core Scientific股份 意图在交易失败中获利 [2]

公司活动 - Core Scientific公司将于美国东部时间上午11:30为投资者举办电话会议和音频网络直播[1] - 电话会议和网络直播将由首席执行官Adam Sullivan、首席运营官Matt Brown、首席财务官Jim Nygaard和投资者关系副总裁Jon Charbonneau主持[1] 公司业务 - Core Scientific是高密度托管服务和数字资产挖矿领域数字基础设施的领导者[1] - 公司在纳斯达克上市，股票代码为CORZ[1]

Crypto miner Core Scientific on Thursday ended its merger agreement with Nvidia-backed CoreWeave. ...

交易终止 - 加密货币矿企Core Scientific股东投票否决了与CoreWeave的出售协议 交易因此终止 [1] - 这是CoreWeave收购Core Scientific的第二次失败尝试 该公司曾在2024年6月提出全现金收购要约但遭拒绝 [1] 交易背景与条款 - CoreWeave于7月达成全股票交易以收购Core Scientific 交易价值达90亿美元 [2] - 交易目的是为满足激增的需求而获取能源和数据中心容量 [2] 股东反对理由 - 自称是Core Scientific最大活跃股东的两海资本表示将投票反对交易 理由是对出售流程、交易结构和估值存在担忧 [2] - 固定换股比率使Core Scientific股东易受CoreWeave股价波动影响 [3] - 代理咨询公司机构股东服务建议投资者反对交易 认为Core Scientific作为独立公司已取得相当成功应继续独立运营 [3] 公司立场与市场反应 - Core Scientific董事会曾敦促股东投票支持出售 认为合并后的公司将受益于潜在的成本节约和协同效应 [3] - CoreWeave首席执行官表示尊重股东意见并期待继续商业合作 [4] - 消息公布后Core Scientific股价在早盘交易中上涨 CoreWeave股价下跌近5% [4]

合并协议投票结果 - 公司未获得足够股东投票以批准与CoreWeave的合并协议 [1]

特别股东大会结果 - 公司未获得足够票数批准与CoreWeave Inc的合并协议 [1] 公司业务与战略 - 公司是高性能计算托管服务和数字资产挖矿领域的数字基础设施领导者 [3] - 运营专用设施提供高性能计算托管服务，并为第三方客户提供数字基础设施、软件解决方案和服务 [3] - 公司正将大部分现有设施转换为支持人工智能相关工作负载和下一代托管服务 [3] - 公司目前大部分收入来自自有账户的数字资产挖矿，但预计高性能计算托管收入将快速增长 [3] - 计划在条件允许时将剩余的数字资产挖矿设施重新用于支持高性能计算托管服务业务 [3] - 公司设施分布于阿拉巴马州(1处)、佐治亚州(2处)、肯塔基州(1处)、北卡罗来纳州(1处)、北达科他州(1处)、俄克拉荷马州(1处)和得克萨斯州(3处) [3] 财务业绩 - 2025财年第三季度总收入为8110万美元，低于2024年同期的9540万美元 [7] - 2025财年第三季度数字资产自营挖矿收入为5740万美元，低于去年同期6810万美元 [7] - 2025财年第二季度总收入为7860万美元，低于2024年同期的1.411亿美元 [8] - 2025财年第二季度数字资产自营挖矿收入为6240万美元，低于去年同期1.107亿美元 [8]

合并交易面临不确定性 - 市场交易信号显示CoreWeave与Core Scientific之间拟议的90亿美元合并交易在关键股东投票前面临不确定性[1] - 自7月宣布交易以来交易价差持续为负值 截至发稿价差约为3.70美元 即-17%[1] - 目标公司Core Scientific的股价徘徊在与收购报价价值的最大溢价附近[1] 市场与专业观点 - 价格走势表明市场对交易能否顺利进行持怀疑态度 近几个月来有关交易结构和估值的批评之声日益高涨[1] - 事件驱动型交易专家Cabot Henderson表示大多数套利交易员都认为该交易已无继续发展的可能[1] - Oppenheimer分析师Tim Horan估计股东投票支持交易的可能性不足30% 且交易失败的可能性在增加[3] 主要反对力量 - 主要持股方Two Seas Capital称收购出价过低并呼吁其他股东投反对票[3] - 大型代理投票顾问机构ISS也表达了反对意见[3] - CoreWeave已拒绝改善条款的提议 并表示其给出的条件是最优且最终的[3] 目标公司基本面与风险 - Oppenheimer分析师Tim Horan指出Core Scientific的产能指标较同行低10%[3] - 分析师提醒反对合并存在风险 因Core Scientific只有一个客户且该客户可能不再续约 此外还有行业波动性和执行风险[3] - 分析师将Core Scientific与竞争对手Terawulf对比 后者拥有多个客户、成本更低、收入更高且增长势头更佳[3] 股价与报价情况 - 周三CoreWeave的股价约为140美元[3] - CoreWeave的全股票收购报价每股价值约17美元[3] - Core Scientific的股价则在20美元以上波动[3]

核心观点 - 华尔街研究机构对多只股票发布评级调整 涵盖媒体娱乐、加密货币挖矿、自由职业平台、区域银行和工业资产拍卖等多个行业 [1][2] 评级调整与目标价 - Argus将华纳兄弟探索公司评级从持有上调至买入 目标价27美元 [2] - H C Wainwright将Core Scientific评级从中性上调至买入 目标价25美元 [2] - UBS将Upwork评级从中性上调至买入 维持21美元目标价 [2] - RBC Capital将Cadence Bank评级从行业同步上调至跑赢行业 目标价从43美元上调至47美元 [2] - 美国银行将RB Global评级从中性上调至买入 目标价120美元 [2] 公司特定驱动因素 - 华纳兄弟探索公司股价因派拉蒙Skydance的收购传闻而上涨 竞购战可能推高出价 [2] - Core Scientific的股东投票可能不会通过CoreWeave提出的收购提议 [2] - Upwork因近期网站流量数据改善以及向高价值服务持续转型 预计未来两个季度将恢复正服务量增长 [2] - RBC Capital更新Cadence Bank目标价和评级以与Huntington保持一致 并支持已宣布的合并交易 [2] - 美国银行认为RB Global在股价回调后风险回报转向更有利 [2]

交易反对立场 - 对冲基金Two Seas Capital作为Core Scientific的大股东，强烈反对公司以当前条款出售给CoreWeave的交易[1] - 股东特别会议定于2025年10月30日举行，Two Seas敦促股东使用金色委托投票卡对交易投反对票[1][3] - 交易于2025年7月7日宣布，Two Seas认为这并非为Core Scientific股东实现价值最大化的最佳方式[1][2] 独立运营价值评估 - 自2025年7月交易宣布以来，AI基础设施投资加速，推动Core Scientific同行公司的股权估值达到更高水平[3] - 若公司股价与同行保持一致（而非受CoreWeave表现不佳的股票拖累），其交易价格将比CoreWeave交易价值高出两倍以上[3] - CoreWeave交易对Core Scientific的估值仅为每股16.40美元[3] 公司核心优势 - Core Scientific拥有低成本的电力资源、场地建设与管理的专业知识、强大的现有基础设施以及有吸引力的未来项目管道[3] - 公司拥有700兆瓦的管道项目有待建设，并计划为其不断增长的高性能计算能力获取更多主机托管合同[3] - 公司可通过增加其他现有数据中心和新的棕地站点来扩大其业务版图[3] 股东行动呼吁 - Two Seas鼓励其他股东共同投票反对该交易，以便Core Scientific能全力专注于其在快速增长的AI领域面临的众多机遇[4][5] - Two Seas Capital是一家事件驱动型投资管理公司，管理资产约20亿美元，由首席投资官Sina Toussi领导[5][6]