三季度财报季行业表现 - 多数公司报告增长放缓且宏观经济基本面疲软 [1] - 股票需要以业绩证明其高估值的合理性 [1] 分析师背景 - 分析师在华尔街和硅谷拥有覆盖科技公司的综合经验 [1] - 分析师担任多家种子轮初创公司的外部顾问 [1] - 分析师自2017年起定期为Seeking Alpha撰稿 [1]

核心财务业绩 - 第三季度非GAAP每股收益为1.10美元，超出市场预期2.8%，同比增长11.1% [1] - 第三季度总收入为2.811亿美元，同比下降1.9%，但超出市场预期0.5%，下降主要由于剥离EVERFI业务所致 [1] - 非GAAP有机收入同比增长5.2%（按固定汇率计算增长4.8%），非GAAP有机经常性收入同比增长5.5%（按固定汇率计算增长5.1%） [3] 盈利能力与效率 - 非GAAP毛利率提升至63%，去年同期为61% [4] - GAAP营业利润率提升500个基点至19.4%，非GAAP营业利润率提升240个基点至29.9% [4] - 总运营费用同比下降2.8%至1.129亿美元，体现了持续的生产力提升 [2][4] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和受限现金总额为4.574亿美元，较2025年6月30日的9.118亿美元减少 [5] - 总债务为10亿美元，较2025年6月30日的11亿美元减少 [5] - 第三季度经营活动提供的现金为2.075亿美元，去年同期为2.224亿美元 [6] 资本配置与股东回报 - 公司今年已回购超过5%的流通普通股 [2] - 根据当前计划，公司预计2025年股票回购将占2024年12月31日流通普通股的5.2%至7.0% [9] - 截至2025年9月30日，公司在股票回购计划下仍有近5.14亿美元的可用额度 [9] 2025年业绩展望 - 重申2025年全年业绩指引，GAAP收入预期在11.20亿至11.30亿美元之间，反映了约5%的有机增长 [10] - 非GAAP每股收益预期在4.30至4.50美元之间，市场共识预期为4.40美元 [11] - 非GAAP调整后自由现金流预期上调至1.95亿至2.05亿美元，此前预期为1.90亿至2.00亿美元 [11] 产品与战略更新 - 在bbcon 2025上推出了广泛的嵌入式AI功能，标志着向智能行动新时代愿景迈出重要一步 [13] - 宣布对Blackbaud Impact Edge进行重大增强，引入更智能的AI功能、高级分析工具和更深入的数据洞察 [13] - 发布了2025年终极年终筹款工具包，并与GivingTuesday合作发布新报告，强调长期捐赠者影响 [14] 近期股价表现 - 业绩公布后，公司股价在交易时段上涨约6% [3] - 过去六个月公司股价上涨11.3%，同期Zacks计算机-软件行业指数上涨26.1% [3]

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季度业绩表现 - 公司本季度每股收益为1.1美元 超出市场预期的1.07美元 [1] - 本季度每股收益相比去年同期的0.99美元有所增长 [1] - 本季度营收为2.8114亿美元 超出市场预期0.53% [3] - 本季度营收相比去年同期的2.8673亿美元有所下降 [3] 盈利惊喜与历史表现 - 本季度盈利惊喜为+2.80% [2] - 上一季度盈利惊喜为+15.24% 实际每股收益1.21美元超出预期的1.05美元 [2] - 在过去四个季度中 公司有三次超出每股收益预期 [2] - 在过去四个季度中 公司有三次超出营收预期 [3] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来下跌约13.2% [4] - 同期标普500指数上涨17.2% [4] 未来业绩预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益1.17美元 营收2.9391亿美元 [8] - 当前财年的共识预期为每股收益4.40美元 营收11.3亿美元 [8] 行业比较与前景 - 公司所属的计算机软件行业在Zacks行业排名中位列前37% [9] - 同行业公司Sapiens预计下一季度每股收益0.33美元 同比下降10.8% [10] - Sapiens预计下一季度营收1.5亿美元 同比增长9.5% [10] - Sapiens的每股收益预期在过去30天内上调2.9% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达2.81亿美元，同比增长5.2% [4] - 调整后EBITDA利润率为35.4%，同比提升超过200个基点 [4] - 非GAAP摊薄后每股收益为1.10美元，同比增长11% [4] - 自由现金流表现尤为强劲，达1.25亿美元 [4] - 第三季度有机收入增长5.2%至2.81亿美元 [15] - 调整后EBITDA为1亿美元，同比增长近500万美元 [15] - 非GAAP摊薄每股收益增至1.10美元，去年同期为0.99美元 [15] - 调整后自由现金流为1.25亿美元，去年同期为9800万美元，同比增长28% [15] - 杠杆率从上一季度的2.7倍降至第三季度的2.4倍 [17] - 2025年全年营收指引为11.2亿美元至11.3亿美元，中点有机增长率约为5% [19] - 2025年EBITDA利润率指引约为35.4%至36.2% [20] - 2025年非GAAP摊薄每股收益指引为4.30美元至4.50美元 [20] - 调整后自由现金流指引提高至1.95亿美元至2.05亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有三个交易平台（包括JustGiving、嵌入筹款解决方案的捐赠处理以及K-12领域的学费管理）均表现良好，业务范围扩大且交叉销售成功 [47] - 交易性收入表现持续优于预期，但季度间可能出现波动，第四季度通常是收入最高的季度 [17][47] - 新的代理AI解决方案（如开发代理）将采用典型的多年度SaaS订阅模式进行货币化 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点集中在三个领域：获取新客户、推动创新以及通过销售额外解决方案和续约来加强客户关系 [5] - 通过运营纪律和效率实现更高盈利能力 [6] - 公司处于市场趋势前沿，包括AI预测分析和个性化、数字优先的捐赠参与方式以及企业捐赠 [5] - 创新重点体现在Raiser's Edge NXT的转型以及AI能力的提升上，包括在BBcon 2025上推出的70多项AI增强功能和新代理AI套件"Agents for Good" [8][9][10] - 资本配置策略优先考虑股票回购，自2023年第四季度以来已减少10%的流通普通股，并计划在2025年第四季度及以后继续积极回购 [12][17][22] - 长期资本配置计划包括持续股票回购、债务偿还和补强型并购 [23] - 目标财务框架包括中个位数以上的有机收入增长、超过收入增长的EBITDA增长、双位数的摊薄每股收益增长以及强劲的自由现金流 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场展现出韧性，美国年度慈善捐赠接近6000亿美元，同比增长超过6% [5] - 人工智能正迅速成为筹款标准，预测分析和个性化对捐赠者增长至关重要 [5] - 数字优先已成为捐赠者参与的主要方式，混合活动、影响者和点对点筹款需要线上线下解决方案 [5] - 企业捐赠处于历史最高水平，是过去五年非营利组织收入增长最快的来源 [5] - 经营环境假设宏观经济格局没有重大变化 [19] - 在BBcon 2025上，客户对AI公告反应积极且充满活力 [10] - 预计新代理AI解决方案将带来清晰的投资回报，帮助客户从目前无力触及的捐赠者那里获取新收入流 [10][40] 其他重要信息 - 由于7月1日生效的年度绩效调薪，第三季度和第四季度的薪酬相关成本往往高于第一季度和第二季度 [17] - 7月的税法变化预计将通过2027年显著减少公司的现金税负，2025年自由现金流指引已包含预期的现金税收益 [18][22] - 公司在第三季度进行了有意义的增量投资，用于产品创新和未来增长动力，包括加速投资代理AI产品的开发，预计第三和第四季度这些投资总额约为700万美元 [18] - 公司发现了一个与2024年底所得税会计中估值准备计算相关的先前期间非现金错误，该错误及其他不重大的前期错误的更正对先前申报的财务报表影响不重大 [18][19][33] - 预计2025年加权平均摊薄股数在4850万股至4950万股之间，初步预计2026年加权平均摊薄股数在4650万股至4750万股之间 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于BBcon后客户反馈以及代理AI在非营利领域的采用和货币化潜力 [24] - AI是BBcon的主要议题，涉及约70种能力和产品，已发布部分解决方案但尚未货币化，部分新功能将在本季度进行交叉销售 [24] - 就采用而言，约40%的客户在相关平台上快速采用了类似功能，公司正在为多代理环境构建基础设施 [24] - 将推出多个新的代理AI解决方案，均会向现有客户群和潜在新客户进行货币化销售 [25] 问题: 关于新客户赢单的细节，包括合同规模、年均经常性收入和客户数量增长预期 [29] - 新客户赢单重点放在较大的年均经常性收入交易上，近两年平均ARR有所上升，公司在中端市场和大型客户方面定位良好 [30] - 合同最短期限为三年，已成为标准做法，约20%或更多的客户合同期限为四年或更长 [30][31] - 通过结合多个解决方案的销售，有机会推动更高的ARR [30] 问题: 关于税收重述和收入重新分类的原因 [32] - 修订涉及2024年与所得税会计中估值准备计算相关的不重大的非现金错误，更正该错误增加了所得税费用，相应减少了2024年净收入 [33] - 同时更正了其他不重大的前期错误是出于最佳实践考虑，与收入相关的调整金额低于10万美元，影响不重大，且已纳入所有指引 [33][34] 问题: 代理AI的货币化时间表以及客户获取投资回报的速度 [38] - 计划在本季度开始销售代理AI产品，明年将产生适度的收入和预订额，并逐步增加 [39] - 开发代理等产品的投资回报清晰，预计客户能较快获得价值，早期采用者已在试用 [39][40] - 定价模式为典型的多年度SaaS订阅模式 [40] 问题: 随着代理AI销售增加，对毛利率的影响 [41] - 目前处于早期阶段，预计毛利率影响将是积极的，AI相关投资也可能对公司EBITDA利润率产生积极影响 [41] - 除了新产品，公司内部还有提高毛利率的长期计划，包括淘汰遗留软件、关闭数据中心、利用印度办公室以及内部应用AI提升生产率 [42][43] 问题: 交易收入持续表现优异的结构性驱动因素以及是否有病毒式捐赠事件 [47] - 交易收入表现强劲源于新业务赢单、交易量增加，且本季度没有病毒式捐赠事件，所有三个交易平台基本面良好 [47] 问题: 实现Rule of 45目标的主要市场扩张杠杆以及印度办公室投资的回报预期 [48] - 推动业务实现中个位数以上收入增长、更高的EBITDA、双位数EPS增长，通过成本削减、内部AI应用提升生产率、新解决方案（如代理AI）以及积极的股票回购来实现目标 [48][49] - 股票回购是优先事项，过去两年已回购16%的流通股，扣除股权激励后净影响约为10% [48]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到2.81亿美元，同比增长5.2% [4] - 调整后EBITDA利润率为35.4%，同比提升超过200个基点 [4] - 非GAAP摊薄后每股收益为1.10美元，同比增长11% [4] - 自由现金流表现强劲，达到1.25亿美元 [4] - 全年营收指引维持在11.2亿至11.3亿美元之间，中点有机增长率约为5% [19] - 全年调整后EBITDA利润率指引为35.4%至36.2% [20] - 全年非GAAP摊薄后每股收益指引为4.30至4.50美元 [20] - 全年自由现金流指引上调至1.95亿至2.05亿美元 [21] - 杠杆率从第一季度的2.9倍和第二季度的2.7倍降至第三季度的2.4倍 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有三个交易平台（JustGiving、嵌入筹款解决方案的捐赠处理、K-12领域的学费管理）均表现良好，赢得了新业务并增加了交易量 [47] - 交易性收入表现持续强劲，第四季度通常是收入最高的季度 [17] - 新解决方案如开发代理（development agent）将采用典型的多年度SaaS订阅模式进行货币化 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点集中在获取新客户、推动创新以及通过销售额外解决方案和续约来加强客户关系 [5] - 通过运营纪律和效率实现更高的盈利能力 [6] - 在人工智能领域持续创新，推出了由无与伦比的数据驱动的特定行业AI能力，包括超过70项计划中或可用的AI增强功能 [9] - 推出了新的代理AI套件“Agents for Good”，旨在通过虚拟团队成员帮助社会影响组织扩展团队并实现规模化 [9] - 公司目标框架包括中个位数以上的有机收入增长、EBITDA增长超过收入增长、双位数摊薄后每股收益增长以及产生强劲的自由现金流 [12] - 近期的资本配置优先事项仍然是股票回购，尤其是在当前估值下，预计在第四季度及以后将继续积极回购股票 [12] - 2025年股票回购目标从5%上调至5.2%至7% [12] - 预计到2025年底，加权平均稀释股数将在4850万至4950万股之间 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场展现出韧性，美国年度慈善捐赠接近6000亿美元，同比增长超过6% [5] - 人工智能正迅速成为筹款标准，预测分析和个性化对于捐赠者增长至关重要 [5] - 数字化优先已成为捐赠者参与的事实标准，混合活动、影响者和点对点筹款需要线上和线下解决方案 [5] - 企业捐赠处于历史最高水平，使其成为过去五年非营利组织收入来源中增长最快的 [5] - 公司处于所有这些市场趋势的前沿 [5] - 经营环境假设宏观经济前景没有重大变化 [19] - 结合更高的增长和更好的利润率，预计以固定汇率计算的Rule of 40在指引中点将达到40.5% [20] 其他重要信息 - 由于税收法律变更，预计2027年前公司的现金税将显著减少，这已反映在更新的2025年自由现金流指引中 [18] - 公司发现了一个与2024年底所得税会计中估值准备计算相关的先前期间非现金错误，该错误及其他不重大的前期错误的更正对先前提交的财务报表影响不大 [18] - 第三季度回购了约46万股股票，使年初至今通过第三季度的回购总数接近200万股，占公司2024年12月31日普通股流通股的约5.2% [16] - 自2023年第四季度以来，公司已减少普通股流通股10% [21] - 预计2026年加权平均稀释股数初步范围为4650万至4750万股 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于bbcon后客户反馈以及代理AI在非营利领域的采用和货币化潜力 [23] - AI是bbcon的主要焦点，讨论了约70项已宣布的功能和产品，这些功能将覆盖整个产品组合，已有部分解决方案发布但尚未货币化，部分将在本季度进行交叉销售 [23] - 从采用角度看，约40%使用Prospect Insights平台的客户迅速采用了该功能，公司正在为多代理环境构建适当的基础设施，并将推出多个新的代理AI解决方案，向现有客户群和潜在新客户进行货币化销售 [23] 问题: 关于新客户签约的细节，包括合同规模、平均合同价值（ACV）大小、合同期限以及对客户数量增长的预期 [29] - 新客户签约重点放在较大的年度经常性收入（ARR）交易上，过去几年平均ARR有所上升，公司在中端市场和企业级客户中定位良好 [30] - 合同最短期限为三年，不再签订少于三年的合同，约20%或更多的客户合同期限为四年或更长 [30] - 通过结合多个解决方案的销售，有机会推动更高的ARR [30] 问题: 关于税收重述和收入重新分类的原因 [32] - 修订涉及2024年与所得税会计中估值准备计算相关的不重大非现金错误，这是一个与递延税负债相关的净营业亏损限制的技术问题，错误的更正增加了所得税准备，相应减少了2024年净收入 [33] - 收入调整金额低于10万美元，影响不重大，但已认真对待并反映在所有指引中 [34] 问题: 关于代理AI货币化的开始时间以及客户获取投资回报（ROI）的速度 [38] - 代理AI的销售将于本季度开始，明年将产生少量收入和预订额，并逐步增加 [39] - 开发代理的投资回报率明确，作为筹款代理，其订阅成本与产生的收入或捐赠相关，预计客户能较快获得投资回报，已有早期采用客户使用该解决方案 [39] - 预计将在不同平台上推出系列代理 [39] 问题: 关于销售更多代理AI对毛利率的影响 [41] - AI相关投资的毛利率影响预计是有利的，对公司EBITDA利润率的机会也可能产生积极影响 [41] - 除了新产品，公司内部还有许多举措可以提高毛利率，例如移除数据中心中的遗留软件、关闭剩余的小型数据中心以及印度办事处的建设 [42] - 作为软件公司，公司既是AI的消费者也是创造者，使用AI解决方案有望在未来带来可衡量的生产力改进和规模机会 [42] 问题: 关于交易收入持续表现强劲的结构性驱动因素以及第三季度或第四季度是否有病毒式捐赠事件 [47] - 交易收入表现强劲源于在所有三个交易平台赢得新业务、增加交易量以及扩大覆盖范围，第三季度没有病毒式捐赠事件，但表现良好 [47] - 对所有交易平台的表现和未来轨迹感到乐观 [47] 问题: 关于实现Rule of 45的主要市场扩张杠杆以及印度办事处投资的投资回报预期 [48] - 公司将继续推动业务实现中个位数以上的收入增长、更高的EBITDA和双位数的每股收益增长 [48] - 通过成本削减、利用AI提高生产力、推出新解决方案（如代理AI）以及加倍进行股票回购（过去两年回购了16%的流通股，净额约为10%）来实现目标 [48] - 这些因素共同构成了公司的业绩轮廓，并朝着Rule of 45迈进 [48]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达2.81亿美元，同比增长5.2% [4] - 调整后EBITDA利润率为35.4%，同比提升超过200个基点 [4] - 非GAAP摊薄后每股收益为1.10美元，同比增长11% [4] - 自由现金流表现强劲，达1.25亿美元 [4] - 调整后EBITDA为1亿美元，同比增长近500万美元，利润率提升220个基点 [14] - 调整后自由现金流为1.25亿美元，去年同期为9800万美元，同比增长28% [15] - 杠杆率从第一季度的2.9倍、上一季度的2.7倍降至第三季度的2.4倍 [17] - 重申2025年营收指引为11.2亿至11.3亿美元，按固定汇率计算中点有机增长率约为5% [19] - 预计2025年非GAAP摊薄后每股收益在4.30至4.50美元之间，经调整后中点同比增长约11% [20] - 将2025年调整后自由现金流指引上调至1.95亿至2.05亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有三个交易平台（JustGiving、内嵌于筹款解决方案的捐赠处理、K-12领域的学费管理）均表现良好，赢得新业务并增加交易量 [41] - 交易收入可能导致季度波动，第四季度通常是营收最高的季度 [17] - 公司专注于通过销售额外解决方案和续约来加强客户关系 [5] - 新解决方案的采用情况良好，例如约40%的Prospect Insights平台客户迅速采用了该功能 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括获取新客户、推动创新以及通过销售额外解决方案和续约来加强客户关系 [5] - 通过运营纪律和效率实现更高的盈利能力 [6] - 公司处于市场趋势前沿，包括人工智能预测分析和个人化、数字优先的捐赠者参与方式以及企业捐赠 [5] - 在BBcon 2025上发布了超过70项计划中或可用的AI增强功能，包括预测性AI和生成式AI驱动的致谢功能 [9] - 推出了新的代理AI套件"Agents for Good"，旨在帮助社会影响力组织扩展团队 [9] - 公司正为多代理环境构建适当的基础设施 [24] - 短期资本配置优先股是股票回购，特别是在当前估值下 [12] - 长期资本配置计划包括持续股票回购、债务偿还和补强型并购 [23] - 目标框架包括中个位数以上的有机营收增长、EBITDA增长超过营收增长、双位数每股收益增长以及强劲的自由现金流 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场展现韧性，美国年度慈善捐赠接近6000亿美元，同比增长超过6% [5] - 人工智能正迅速成为筹款标准，预测分析和个性化对捐赠者增长至关重要 [5] - 数字优先已成为捐赠者参与的事实标准，混合活动、影响者和点对点筹款需要线上线下解决方案 [5] - 企业捐赠处于历史最高水平，是过去五年非营利组织收入增长最快的来源 [5] - 经营环境假设宏观经济格局没有重大变化 [19] - 公司对Blackbaud的价值抱有强烈信念，预计在第四季度及2026年将继续积极回购股票 [16] - 预计2025年按固定汇率计算的"Rule of 40"为40.5% [20] 其他重要信息 - 第三季度回购了约46万股股票，年初至今通过第三季度总计回购近200万股，约占2024年12月31日流通普通股的5.2% [16] - 自2023年第四季度以来，已减少流通普通股10% [21] - 预计2025年加权平均稀释股数在4850万至4950万股之间，初步预计2026年加权平均稀释股数在4650万至4750万股之间 [22] - 员工年度加薪于7月1日生效，因此第三和第四季度薪酬相关成本往往高于第一和第二季度 [17] - 税收法律变化预计将在2027年前显著减少公司的现金税 [18] - 公司在第三季度进行了有意义的增量投资，用于产品创新和未来增长动力，包括加速投资于代理AI产品的开发，预计第三和第四季度这些增量投资总额约为700万美元 [18] - 发现了一项与2024年底所得税会计中估值准备计算相关的前期非现金错误，更正后对先前申报的财务报表影响不大 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于BBcon后客户反馈以及代理AI在非营利领域的采用和货币化潜力 [24] - BBcon的主要内容是关于AI，讨论了约70项已宣布的功能和产品，这些功能将覆盖整个产品组合 [24] - 一些功能已经发布但尚未货币化，部分新宣布的功能将在本季度进行交叉销售 [24] - 从采用角度看，约40%的Prospect Insights平台客户迅速采用了该功能 [24] - 正在为多代理环境构建基础设施，并宣布了名为"Agents for Good"的目录，第一个产品是开发代理，未来将有多个新的代理AI解决方案进行货币化并销售给现有和潜在新客户 [24] 问题: 关于新客户获取的细节，包括合同规模、平均合同价值（ACV）和客户数量增长预期 [27] - 公司高度关注新客户获取，近年来平均年度经常性收入（ARR）在上升 [28] - 公司在中等层级和企业级客户中定位良好，通过增加更多功能有机会推动更高的ARR [28] - 合同最短期限为三年，约20%或更多的客户合同期限为四年或更长 [28] - 客户群对多年期合同接受良好 [28] 问题: 关于税收重述和收入重新分类的原因 [30] - 修订涉及与2024年相关的非重大非现金错误，与所得税会计中估值准备的计算有关 [31] - 这是一个技术性问题，与递延税负债相关的净营业亏损限制有关，错误的更正增加了所得税准备 [31] - 同时调整了其他非重大前期错误，收入调整金额低于10万美元，影响不大 [31] 问题: 代理AI的货币化时间表以及客户获取投资回报率（ROI）的速度 [34] - 计划在本季度开始销售代理AI产品，明年将获得一些订单和适度收入，并逐步增加 [35] - 开发代理的投资回报率很清晰，定价模式是典型的多年度SaaS订阅模式 [35] - 早期采用者客户已经在使用该解决方案，投资回报率预计会很快 [35] - 该代理将帮助客户从目前没有能力触及的捐赠者那里获取新收入流 [36] 问题: 销售更多代理AI产品对毛利率的影响 [37] - AI相关投资的毛利率影响预计是有利的，对公司EBITDA利润率的机会也可能受到积极影响 [37] - 公司在提高毛利率方面有很长的跑道，不仅与新产​​品有关，还与内部举措有关，如移除遗留软件、关闭数据中心、利用印度办公室以及在公司内部使用AI [38] 问题: 交易收入表现强劲的结构性驱动因素以及是否有病毒式捐赠事件 [41] - 所有三个交易平台表现良好，赢得了新业务并增加了交易量，本季度没有病毒式事件 [41] - 正在扩大这些平台的覆盖范围，进行交叉销售，基本面表现良好 [41] 问题: 实现Rule of 45的主要市场扩张杠杆以及印度办公室投资的回报预期 [42] - 未来业务发展将保持今年以来的态势，推动中个位数以上的营收增长、更高的EBITDA、双位数每股收益增长 [42] - 有成本削减机会和基础设施优化空间，利用AI提高生产率，新解决方案（如代理AI）将增加收入和订单，股票回购也是优先事项 [42] - 这些因素共同构成了公司的业务轮廓，并朝着Rule of 45迈进 [43]

业绩总结 - Blackbaud的年经常性收入为11亿美元[16] - 预计到2025财年，非GAAP有机收入增长将达到1.2%[33] - 预计到2025财年，非GAAP调整后的EBITDA利润率将达到35.8%[33] - 预计到2025财年，调整后的自由现金流将达到2亿美元[33] - 2025年总收入预期为11.2亿至11.3亿美元，调整后的EBITDA利润率为35.4%至36.2%[70] - 2025年非GAAP稀释每股收益预期为4.30至4.50美元，较2024年增长约11%[70] 用户数据 - Blackbaud的客户合同数量约为4万[16] - 通过Blackbaud的解决方案，客户的在线捐赠增长达350%[29] - Blackbaud的产品保留率超过90%[13] 市场展望 - Blackbaud的总可寻址市场（TAM）超过100亿美元[31] - 在筹款、财务管理和组织管理等领域的收入渗透率均低于20%[31] - 2025年非GAAP有机收入增长预期为约5%[70] 财务预测 - 2023年到2025年，合同续约率的增长分别为35%、30%和25%[57] - 2025年调整后的自由现金流预期为1.95亿至2.05亿美元，反映了创新支出的影响[70] - 2023年到2025年，非GAAP调整后的EBITDA利润率从26.5%提升至35.8%[60] - 2020年至2025年，非GAAP调整后的自由现金流从7,800万美元增长至2.45亿美元[77] 股东回报 - 2025年计划回购5.2%至7.0%的普通股，2024年已回购16%[82] 收入组成 - 2023年到2025年，交易性经常性收入的组成中，捐赠处理占55%，消费者捐赠和学费处理各占20%[50]

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收入和利润表现 - 2025年第三季度GAAP总收入为2.811亿美元，同比下降1.9%；非GAAP有机收入增长5.2%[5] - 2025年第三季度营收为2.81亿美元，较2024年同期的2.87亿美元下降1.9%[31] - 2025年前九个月营收为8.33亿美元，较2024年同期的8.53亿美元下降2.3%[31] - 第三季度GAAP收入为2.811亿美元，同比下降1.9%；九个月累计GAAP收入为8.331亿美元，同比下降2.3%[37] - 第三季度非GAAP有机收入为2.811亿美元，同比增长5.2%；九个月累计非GAAP有机收入为8.331亿美元，同比增长6.0%[42] - 按固定汇率计算，第三季度非GAAP有机收入增长为4.8%；九个月累计增长为5.7%[42] - 2025年第三季度毛利润为1.67亿美元，毛利率为59.6%，高于2024年同期的1.57亿美元（毛利率54.9%）[31] - 第三季度GAAP毛利率为59.6%，同比提升470个基点；非GAAP毛利率为63.0%，同比提升200个基点[37] - GAAP运营收入为5460万美元，GAAP运营利润率为19.4%，提升500个基点[5] - 非GAAP运营收入为8400万美元，非GAAP运营利润率为29.9%，提升240个基点[5] - 2025年第三季度运营收入为5457.3万美元，较2024年同期的4114.7万美元增长32.6%[31] - 第三季度GAAP运营收入为5457万美元，运营利润率为19.4%；非GAAP运营收入为8400万美元，运营利润率为29.9%[37] - GAAP净收入为4750万美元，GAAP摊薄后每股收益为0.98美元，增长0.63美元[5] - 2025年第三季度净利润为4749.2万美元，较2024年同期的1829万美元激增159.6%[31] - 公司2025年第三季度GAAP净收入为4749.2万美元，较2024年同期的1829万美元增长159.5%[48] - 公司2024年第三季度修订后营收为2.866亿美元，净收入为1830万美元，稀释后每股收益为0.35美元[56] - 公司2025年第二季度修订后营收为2.82亿美元，净收入为2650万美元，稀释后每股收益为0.55美元[56] 现金流表现 - GAAP运营活动提供的净现金为1.392亿美元，增加3530万美元，GAAP运营现金流利润率为49.5%，提升1320个基点[5] - 非GAAP自由现金流为1.232亿美元，增加3490万美元，非GAAP自由现金流利润率为43.8%，提升1300个基点[5] - 2025年前九个月运营活动产生的净现金流为2.08亿美元，较2024年同期的2.22亿美元下降6.4%[34] - 九个月累计GAAP运营现金流为2.075亿美元，运营现金流边际为24.9%；非GAAP自由现金流为1.625亿美元，边际为19.5%[46] - 九个月累计非GAAP调整后自由现金流为1.668亿美元，边际为20.0%，其中包含430万美元安全事件相关现金流[46] - 2024年第一季度修订后经营活动净现金流为6530万美元，较原报告值6460万美元增加10万美元[58] - 2024年第二季度修订后经营活动净现金流为11.84亿美元，与原报告值一致[58] - 2024年第三季度修订后经营活动净现金流为22.24亿美元，与原报告值一致[58] - 2025年第一季度修订后经营活动净现金流为140万美元，与原报告值一致[58] - 2025年第二季度修订后经营活动净现金流为6830万美元，与原报告值一致[58] 盈利能力指标 - 非GAAP调整后税息折旧及摊销前利润为9970万美元，非GAAP调整后EBITDA利润率为35.4%，提升220个基点[5] - 四十法则得分为40.6%[5] - 公司2025年第三季度非GAAP EBITDA为7761.4万美元，非GAAP EBITDA利润率为27.6%[48] - 公司2025年第三季度非GAAP调整后EBITDA为9965.9万美元，较2024年同期的9509.8万美元增长4.8%[48] - 公司2025年第三季度非GAAP调整后EBITDA利润率为35.4%[48] - 公司2025年前九个月非GAAP调整后EBITDA为3.00828亿美元，非GAAP调整后EBITDA利润率为36.1%[48] - 公司2025年第三季度"Rule of 40"指标为40.6%，前九个月为42.1%[48] 成本和费用 - 九个月累计与收购和处置相关成本为2578万美元，其中2430万美元与解除华盛顿特区办公室租约有关[37][38] - 九个月累计安全事件相关成本为282万美元，其中包含约110万美元的或有损失计提[37][39] - 公司2025年第三季度利息净支出为1440.3万美元，前九个月利息净支出为4613.6万美元[48] 财务杠杆和资本管理 - 公司已将杠杆比率从第一季度的2.9倍降至第三季度的2.4倍[4] - 2025年前九个月用于融资活动的净现金流为5.08亿美元，主要用于债务偿还3.17亿美元和库藏股收购1.33亿美元[34] 管理层指引 - 2025年全年财务指引包括：非GAAP调整后自由现金流为1.95亿至2.05亿美元[11] 历史数据修订 - 2024年第一季度修订后净利润为730万美元，较原报告值520万美元增加210万美元，增幅40.4%[58] - 2024年第二季度修订后净利润为2860万美元，较原报告值2710万美元增加150万美元，增幅5.5%[58] - 2024年第三季度修订后净利润为4680万美元，较原报告值4760万美元减少80万美元，降幅1.7%[58] - 2025年第一季度修订后净利润为430万美元，较原报告值490万美元减少60万美元，降幅12.2%[58] - 2025年第二季度修订后净利润为3080万美元，与原报告值基本一致[58] 会计政策与调整 - 公司应用24.5%的非GAAP有效税率计算非GAAP净收入和每股收益[40]