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Blackbaud (NasdaqGS:BLKB) FY Conference December 10, 2025 05:30 AM ET Company ParticipantsMike Gianoni - President and CEOConference Call ParticipantsNone - AnalystNoneAll right, we're going to go ahead and get started. And I'm so pleased to join Mike here for a fireside chat to talk a little bit more about Blackbaud. And it's really fun to talk about a company that really is not only a wonderful company to invest in, but a company that really cares and really does have a social impact that really does matt ...

公司与产品动态 - Blackbaud与Anthropic建立行业首创的合作伙伴关系，为“Claude for Nonprofits”推出首款筹款连接器，此举将重新定义使命驱动型组织利用智能加速影响力的方式 [1] - 新的“Claude for Work”连接器已在Teams和Enterprise计划中提供，并首次应用于Blackbaud Raiser‘s Edge NXT®，客户可直接在日常使用的平台内访问其基于40多年非营利组织绩效数据构建的智能层 [1] - 该智能层数据包括捐赠者行为、捐赠模式、活动成果和运营工作流程，其集成显著扩展了访问Blackbaud解决方案的选择性，这些解决方案基于数十年的真实捐赠者行为数据改善成果 [1] - 公司计划将此连接器扩展到其行业领先的非营利、教育和企业解决方案中 [2] - 作为唯一连接整个社会影响力领域的公司，Blackbaud拥有其他提供商无法复制的深度数据和嵌入式专业知识 [2] 战略与愿景 - 此次合作是公司更广泛AI战略的一部分，旨在改变AI为社会影响力带来的可能性 [3] - 在bbcon 2025上，Blackbaud宣布了另一项突破性AI进展：“Agents for Good™”，即可以主动承担复杂任务、工作流程和计划的虚拟团队成员 [3] - 首个代理“Development Agent”已进入早期访问阶段，将在整个Blackbaud生态系统中开启新的货币化机会 [3] - 公司创新将持续加速，计划将“Agents for Good”扩展到社会影响力团队的核心业务需求，并继续快速扩展集成在其解决方案中的Blackbaud AI能力 [4] - 公司致力于支持多智能体编排，此次功能发布是其旅程中的一个关键里程碑 [2] 市场地位与财务 - Blackbaud是专注于推动社会影响力的领先软件提供商，每年通过其平台筹集、授予或管理的资金超过1000亿美元 [4] - 公司服务于非营利和教育领域、致力于社会责任的企业以及个人变革者 [4] - “Development Agent”将为公司带来增量年度经常性收入，加速交叉销售，并作为业务的持久增长引擎 [3]

股票回购计划授权与扩大 - 公司董事会重新授权、扩大并补充了现有股票回购计划，将总规模从8亿美元提升至10亿美元，用于回购普通股 [1] 回购执行与历史成效 - 自2023年第四季度启动当前回购计划以来，公司已使流通普通股数量减少超过10% [2] - 2025年12月1日补充计划前，公司以1.745亿美元回购了2,707,953股股票 [2] - 包括员工股票补偿的净股份结算在内，这些回购约占公司截至2024年12月31日流通普通股的6.7% [2] 未来回购预期与资本策略 - 基于当前市场估值，公司将2025财年预期的股票回购范围提高至占截至2024年12月31日流通普通股的7.0%至8.5% [2] - 股票回购预计仍是长期资本分配策略的关键组成部分，旨在实现持续的中个位数有机收入增长和双位数的非GAAP每股收益增长 [2] - 截至2025年12月1日，公司回购计划下剩余可用金额为10亿美元 [2] 公司业务背景 - 公司是专注于推动社会影响力的领先软件提供商，服务非营利组织、教育机构、致力于社会责任的企业及个人变革者 [3] - 公司软件旨在加速在筹款、非营利财务管理、数字捐赠、赠款管理、企业社会责任和教育管理等领域的影响力 [3] - 每年通过公司平台筹集、授予或管理的资金超过1000亿美元，为数百万用户提供服务 [3]

产品更新简报核心内容 - 公司举行半年度产品更新简报会，重点展示近期创新成果及未来产品路线图 [1] - 公司战略从“记录系统”转向“智能行动系统”，负责任地融入人工智能是核心策略 [2] - 产品组合涵盖筹款、非营利组织财务管理、数字捐赠、资助管理、企业社会责任和教育管理 [2] 捐赠管理与筹款解决方案更新 - Raiser's Edge NXT 正在进行全面的用户体验现代化，并扩展AI能力，包括用于自然语言交互数据的 Chat for Blackbaud AI 和用于自动化主要捐赠培育的 Cultivation Assistant [3] - Enterprise Fundraising CRM 通过云运营框架进行现代化创新，提供由 SKY UX 驱动的现代化用户界面和更深入的捐赠者行为洞察 [3] - Online Giving 优化捐赠表单，优先处理定期捐赠，并为加拿大组织提供自动直接借记支付处理 [3] 财务管理与K-12教育解决方案更新 - Financial Edge NXT 引入AI驱动的文档智能功能，自动化发票管理，并发展成智能指挥中心，具备智能对账等功能 [6] - Integrated Payments 增强体验，在美国支持仅通过iPhone和MobilePay Terminal应用接受非接触式支付 [6] - 针对K-12领域，Tuition Management 引入新功能简化学费操作，Billing Management 新增杂费自动支付功能，Financial Aid Management 通过连接IRS API简化援助申请流程 [6] - Student Information System 推出新的Grading Hub和Student Success Insights工具，Learning Management System 增强在线学习体验，包括Lockdown Browser和AI驱动的个性化反馈 [6] - Enrollment Management System 引入新的清单增强功能，可根据申请人进度动态显示步骤 [6] 企业影响与数据智能 - Impact Edge 扩展AI能力，包括用于跟踪自定义KPI的新仪表板和整合外部数据的慈善发现工具 [8] - YourCause产品线推出Form Intelligence和扩展的翻译功能，并计划在2026年增强志愿服务体验 [8] - 数据智能方面推出Persistent Key工具，通过SKY API提高跨系统主数据管理的准确性和一致性 [9] 在线筹款平台增强 - Luminate Online 和 TeamRaiser 引入新功能，如Donor Cover & Complete Cover以减少交易费用，以及Gen AI Content Writer & Tone Enhancer帮助快速撰写邮件 [10] - 未来将扩展AI工具至更多编辑器，并提供新的优化捐赠表单模板和支付选项，包括Amazon Pay和DAF Pay [10]

Zacks Premium 服务与投资工具 - Zacks Premium 是一项研究服务，旨在帮助投资者更明智、更自信地进行投资，提供包括 Zacks Rank、Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器在内的多种工具的每日更新 [1] - 该服务还包含 Zacks Style Scores 评分体系 [1] Zacks Style Scores 评分体系 - Zacks Style Scores 是与 Zacks Rank 并行开发的补充指标，根据三种广泛遵循的投资方法论对股票进行评级，帮助投资者挑选在未来30天内最有可能跑赢市场的股票 [2] - 每只股票根据其价值、成长和动量特征，被赋予 A、B、C、D 或 F 的评级，评分越高，股票表现跑赢市场的可能性越大 [3] - 评分体系分为四个类别：价值评分、成长评分、动量评分和 VGM 综合评分 [3] 各评分类别详解 - **价值评分**：面向价值投资者，旨在发现价格合理的好股票，以及在大盘察觉前找出交易价格低于其真实价值的公司，该评分使用市盈率、市盈增长比率、市销率、市现率等一系列比率来筛选最具吸引力且被低估的股票 [3] - **成长评分**：面向成长投资者，更关注公司的财务实力、健康状况及未来前景，该评分综合考虑预测及历史收益、销售额和现金流，以发掘具有长期可持续增长潜力的股票 [4] - **动量评分**：面向动量交易者，旨在利用股票价格或盈利前景的上升或下降趋势，该评分使用如一周价格变动和盈利预测月度百分比变化等因素，来识别建仓的良好时机 [5] - **VGM 综合评分**：综合了价值、成长和动量三种评分，基于加权后的综合风格对每只股票进行评级，帮助投资者找到具有最具吸引力价值、最佳增长预测和最有望动量的公司，也是与 Zacks Rank 配合使用的最佳指标之一 [6] Zacks Rank 评级体系 - Zacks Rank 是一个专有的股票评级模型，利用盈利预测修正的力量来帮助投资者建立成功的投资组合 [7] - 自1988年以来，Zacks Rank 1 的股票产生了平均年化回报率 +23.93%，表现超过标普500指数两倍以上 [7] - 该模型每日对大量股票进行评级，在任何给定日期，有超过200家公司被评为 1，另有约600家公司被评为 2 [8] Style Scores 与 Zacks Rank 的协同使用 - 为获得最佳回报机会，投资者应始终考虑那些同时具有 Zacks Rank 1 或 2 以及 Style Scores 为 A 或 B 的股票，这将提供最高的成功概率 [9] - 对于 3 评级的股票，确保其具有 A 或 B 的评分同样重要，以尽可能保证上行潜力 [9] - 股票盈利预测修正的方向应是选股时的关键因素，因为评分体系的设计初衷就是与 Zacks Rank 协同工作 [10] - 即使某只股票具有 A 或 B 的评分，但如果其 Zacks Rank 为 4 或 5，则意味着其盈利预测呈下降趋势，股价下跌的可能性也大得多 [10] - 投资者持有的 1 或 2 评级且具有 A 或 B 评分的股票越多，投资组合表现可能越好 [10] 案例公司：Blackbaud - Blackbaud Inc 总部位于南卡罗来纳州查尔斯顿，是一家服务于社会事业的领先云软件公司，提供全方位的基于云和本地部署的软件解决方案及相关服务 [11] - 该公司的 SKY 平台是其现代云平台，持续推动创新，并为客户、合作伙伴/开发者提供扩展 Blackbaud SKY 生态系统的工具集 [11] - Blackbaud 的股票 Zacks Rank 为 2，VGM 综合评分为 B [12] - 该公司可能是成长投资者的首选，其成长评分为 A，预计当前财年每股收益同比增长 8.4% [12] - 在过去60天内，有两位分析师上调了对该公司2025财年的盈利预测，Zacks 共识预期每股收益增加了 0.01 美元至 4.41 美元，该公司平均盈利惊喜为 +6.2% [12] - 凭借坚实的 Zacks Rank 评级以及顶级的成长和 VGM 评分，Blackbaud 应列入投资者的关注名单 [13]

股价表现 - 公司股价在过去近十年间在每股约60至70美元区间波动[1] - 当前股价约为每股60美元[1] - 年初至今股价下跌约14%[1] 估值观点 - 尽管股价年初至今有所下跌 但当前交易价格仍被认为略高于分析师的预期水平[1]

公司活动 - Blackbaud将于2026年7月15日至17日在波士顿万豪Copley广场举办其线下的K-12用户大会 [1] - 该活动旨在激发创新、赋能战略领导力并促进K-12社区内有意义的联系 [1] - 活动将汇集私立和独立学校的专业人士、思想领袖和技术合作伙伴，通过有意义的对话、实践学习和共享创新来学习、联系和成长 [4] 活动内容与特色 - 活动特色包括：针对不同角色的学习课程、富有远见的主旨演讲、同行学校的真实成功案例、互动产品实验室、合作伙伴展示、无与伦比的社交机会、与产品经理和工程师的问答环节以及新的仅限邀请的学校执行领导力专题课程 [2][7] - 广受欢迎的"非正式会议"将回归，这是一个开放的、由参与者驱动的论坛，让教育工作者能够自由引导对话、合作并讨论对其学校最重要的话题 [3] - 该活动被描述为不仅仅是会议，更是一个让教育工作者感到被关注、被倾听并有权共同塑造未来的空间 [5] 公司业务与市场地位 - Blackbaud是专门致力于推动社会影响力的领先软件提供商，服务于非营利组织和教育领域 [6] - 公司每年通过其平台筹集、资助或管理的资金超过1000亿美元，拥有数百万用户 [6] - Blackbaud被命名为美国最具责任感公司、远程工作最佳公司以及美国最佳雇主 [6] - 公司是一家远程优先公司，业务遍及美国、澳大利亚、加拿大、哥斯达黎加、印度和英国，支持100多个国家的用户 [8] 技术发展与战略方向 - Blackbaud正在推进人工智能驱动的互联系统，使学校能够在学生体验的各个方面采取智能的、数据驱动的行动 [4] - 公司致力于构建基础软件，以加速在筹款、非营利财务管理、数字捐赠、赠款管理、企业社会责任和教育管理等领域的影响力 [6]

收入和利润表现 - 2025年第三季度总收入同比下降550万美元，降幅1.9%，九个月总收入同比下降1940万美元，降幅2.3%[144][166] - 2025年第三季度运营收入同比增长1340万美元，九个月运营收入同比增长3570万美元[144] - 第三季度GAAP收入为2.811亿美元，同比下降1.9%，但非GAAP有机收入增长5.2%至2.811亿美元[212] - 公司九个月GAAP收入为8.331亿美元，同比下降2.3%，但非GAAP有机收入增长6.0%至8.331亿美元[212] - 第三季度非GAAP有机经常性收入增长5.5%，九个月增长6.1%[212] - 第三季度GAAP运营收入为5460万美元，运营利润率为19.4%；非GAAP运营收入为8400万美元，运营利润率为29.9%[205] - 九个月GAAP运营收入为1.316亿美元，非GAAP运营收入为2.558亿美元[205] - 第三季度GAAP摊薄后每股收益为0.98美元，非GAAP摊薄后每股收益为1.10美元[205] - 九个月GAAP摊薄后每股收益为1.61美元，非GAAP摊薄后每股收益为3.26美元[205] - 第三季度GAAP净收入为4750万美元，同比增长159.6%[218] - 九个月GAAP净收入为7830万美元，同比增长67.3%[218] - 九个月非GAAP调整后息税折旧摊销前利润为3.008亿美元，同比增长5.2%[218] - 第三季度Non-GAAP EBITDA为7760万美元，九个月为1.992亿美元[218] - 第三季度Non-GAAP调整后EBITDA为9970万美元，九个月为3.008亿美元[218] - 第三季度GAAP收入为2.811亿美元，同比下降1.9%；九个月累计GAAP收入为8.331亿美元，同比下降2.3%[205] - 第三季度非GAAP有机收入增长5.2%，按固定汇率计算增长4.8%；九个月累计非GAAP有机收入增长6.0%，按固定汇率计算增长5.7%[212] - 第三季度GAAP营业利润为5460万美元，营业利润率为19.4%；非GAAP营业利润为8400万美元，营业利润率为29.9%[205] - 第三季度GAAP摊薄后每股收益为0.98美元，同比增长180%；九个月累计GAAP摊薄后每股收益为1.61美元[205] - 第三季度非GAAP摊薄后每股收益为1.10美元，九个月累计为3.26美元[205] 成本和费用变化 - 2025年九个月总营收成本下降4150万美元，降幅10.8%，推动毛利率同比提升390个基点[167] - 销售、营销和客户成功费用在2025年第三季度和前三季度分别减少570万美元（下降11.4%）和1460万美元（下降9.9%）[174] - 研发费用在2025年第三季度和前三季度分别减少70万美元（下降1.9%）和1170万美元（下降10.1%）[175] - 一般和行政费用在2025年第三季度增加350万美元（上升12.8%），在前三季度增加1370万美元（上升12.9%）[181] - 收购和处置相关成本增加2090万美元，主要与2025年2月解除华盛顿特区办公室租约有关[184] - 九个月计入了2430万美元与解除华盛顿特区办公室租约相关的收购和处置成本[206] - 九个月发生与安全事件相关的成本280万美元，其中包括约110万美元的或有损失计提[207] 经常性收入构成 - 合同性经常性收入下降，第三季度和九个月分别减少1170万美元和4010万美元，主要与出售EVERFI业务有关，该业务分别贡献了1840万美元和6390万美元的收入[146] - 交易性经常性收入增长，第三季度和九个月分别增加770万美元和2340万美元，主要得益于支付业务量增长[146] - 截至2025年9月30日的十二个月，总美元留存率约为92%[149] 现金流和流动性 - 2025年九个月期间，公司产生了2.075亿美元的运营活动现金流，并用于股票回购1.302亿美元[151] - 九个月运营活动产生的净现金为2.075亿美元，同比下降6.7%[233] - 九个月非GAAP自由现金流为1.625亿美元，同比下降5.7%[227] - 现金及现金等价物为3830万美元，较2024年12月31日下降43.4%[233] - 运营现金流减少1480万美元，主要因净收入调整后减少280万美元及营运资本变动[240] - 九个月用于软件研发成本的现金为4030万美元，同比减少260万美元[243] - 九个月用于财产和设备的现金为480万美元，同比减少240万美元[243] - 九个月净融资活动现金使用量为5.081亿美元，同比增长16.8%[233] - 九个月运营活动产生的GAAP净现金流为2.075亿美元，同比下降6.7%[233] - 九个月Non-GAAP自由现金流为1.625亿美元，自由现金流利润率为19.5%[227] 资本结构和债务 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为3830万美元，债务账面价值为10亿美元，净杠杆率为2.45[150] - 总债务账面价值为10.646亿美元，较2024年底下降1.0%[233] - 截至2025年9月30日，公司在2024年信贷安排下的债务账面金额为10亿美元，第三季度和前三季度的日均借款额分别为10亿美元和11亿美元[253] - 截至2025年9月30日，公司的财务契约符合要求，净杠杆比率为2.45，利息覆盖比率为6.21[253] - 公司的总合同义务为14.612亿美元，其中一年内到期的为1.742亿美元，一年后到期的为12.87亿美元[257] 股票回购活动 - 公司在2025年第三季度回购了459,528股股票，价值3010万美元，九个月总计回购1,972,550股，价值1.302亿美元[141] - 公司宣布计划在2025年回购截至2024年12月31日流通普通股的3%至5%，并预计2025年总回购量将达到5.2%至7.0%[141] - 公司董事会于2024年7月16日重新授权并扩大了股票回购计划，总规模增至8亿美元[250] - 在2025年第三季度，公司以3010万美元回购了459,528股股票；在截至2025年9月30日的九个月内，公司以1.302亿美元总计回购了1,972,550股股票，约占截至2024年12月31日流通股的5.2%[251] - 截至2025年9月30日，股票回购计划中仍有5.144亿美元的可用额度，公司预计2025年全年回购规模将占截至2024年12月31日流通股的5.2%至7.0%[251] 税务相关事项 - 有效所得税率下降主要由于记录了对美国递延税资产净值的估值备抵减少产生的有利影响[197] - 公司预计《OBBBA》法案将在2027年前显著减少其现金税负[198] - 公司实际所得税率下降，主要由于美国递延所得税资产估值备抵减少[197] - 美国于2025年7月4日颁布的OBBBA法案预计将在2027年前显著减少公司的现金税负[198] 其他财务数据 - 递延收入从2024年12月31日的3.606亿美元增至2025年9月30日的3.849亿美元，增长6.8%[190] - 利息支出增加主要源于为股票回购的增量借款以及有利利率互换在2024年10月到期，预计2025年全年利息支出为6600万至7000万美元[186] - 其他收入净额在2025年前三季度下降，主要由于美国联邦利率同比下降导致利息收入减少[189] - 2025年第三季度和前三季度资本化的软件开发成本分别为1210万美元和3890万美元，而2024年同期分别为1600万美元和4450万美元[175] - 软件研发成本净值为1.541亿美元，较2024年底增长3.9%[233] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司为员工股权奖励结算代缴的税款为3970万美元，相比2024年同期的5600万美元有所减少[245] - 截至2025年9月30日的九个月内，与客户限制性现金变动相关的融资活动现金流减少了3.235亿美元，而2024年同期减少了2.637亿美元[246] 各地区表现 - 截至2025年9月30日的前九个月，公司约16%的总收入来自美国以外的业务[265] - 外汇汇率波动使公司2025年前九个月的总收入和营业利润分别增加了260万美元和180万美元[266]

三季度财报季整体表现 - 多数公司报告增长放缓和宏观经济基本面走弱 [1] - 股票需要努力证明其维持高估值的合理性 [1] 分析师背景 - 分析师在华尔街有覆盖科技公司的经验并在硅谷工作过 [1] - 分析师担任多家种子轮初创公司的外部顾问 [1] - 分析师自2017年以来一直是Seeking Alpha的定期撰稿人 [1]