云计算与AI工作负载 - 超7万家企业使用Arm Neoverse数据中心芯片运行AI工作负载 同比增长40% 自2021年激增14倍[1] - 超大规模数据中心市场份额从去年约18%提升至今年预计接近50%[1][4] - 份额增长源于通用工作负载持续从x86夺取份额及AI工作负载转向集成Arm设计的Grace Blackwell平台[4] 小芯片与解决方案战略 - 多数正在开发的小芯片基于Arm知识产权 并通过Arm Total Design生态系统提供支持[1][2] - 评估向子系统和小芯片领域拓展或推出完整解决方案的可行性[1][2] - 具备设计、实现和制造小芯片产品的全部专业知识和技术[1][2] 财务表现与预期 - 特许权使用费同比增长25% 接近上季度预期区间下限[3] - 预计今年第三、四季度特许权使用费环比增长10%-15%[3] - 汇率对每股收益影响为每季度约0.01美元 全年合计约0.04美元[5] 技术架构与费率演进 - 第二代计算子系统特许权使用费率超10% 高于初代约10%的水平[8] - Armv9采用率上年底略超30% 特许权使用费同比增长25%[14] - 新架构费率增长速度快于普及率 每代费率均高于前代[14] 中国市场表现 - 中国业务收入占比21% 较上一季度15%和去年同期14%均有提升[1][13] - 在智能手机、自动驾驶和数据中心领域发展势头与全球一致[1][12] - GPU出口管制对业务无显著影响[13] 合作伙伴与交易动态 - ACV增长28% 主要来自三笔重大CSS交易及与软银合作深化[7] - 软银与OpenAI合作的Stargate项目以Arm为核心CPU 涉及未来数年算力规模扩至10GW[9] - 汽车领域已有客户签约 主要面向L2-L4级ADAS应用[16] 市场竞争与定位 - Arm架构具备高度定制化能力 可优化总拥有成本并最大化性能[6] - 采用单一CPU架构及统一软件栈能简化数据中心软件管理[6] - 作为唯一覆盖从最小设备到最大数据中心的计算平台处于独特位置[2]

智通财经7月31日电，微软美股盘前上涨8.77%，其第四财季净利润同比增长24%；Meta盘前上涨 12.38%，其二季度净利润同比增长36%；Arm盘前下跌7.24%，其第一财季净利润同比下降42%。 ...

公司战略转型 - Arm计划投资开发自有芯片及组件 标志着从纯IP授权模式向自研芯片制造的重大转变 [2] - 自研芯片将直接与英伟达、亚马逊等现有客户竞争 可能蚕食公司利润 [2][3] - 公司正在研究chiplet技术 将其作为集成硬件和软件的解决方案 [2][3] 财务表现与预期 - 第二财季调整后每股利润预测区间为29-37美分 中值低于分析师平均预期的36美分 [6] - 第二财季营收预测区间为10.1-11.1亿美元 与市场预期的10.6亿美元一致 [6] - 第一季度销售额10.5亿美元 略低于10.6亿美元的预期 调整后每股收益35美分符合预期 [6] 业务发展动态 - 公司通过Arm计算子系统（CSS）平台提供半定制化IP整合服务 结合CSS技术提高利润率 [3] - 为组建芯片制造团队 公司从客户处招募人才并与客户竞争交易 [3] - 自研芯片项目可能首选数据中心市场 预计最快今年夏天推出首款产品并由台积电代工 [6] 法律争议 - 高通在2024年12月诉讼中指控Arm通过CSS服务与客户竞争 [4] - 高通出示内部文件证明Arm考虑直接向客户销售自研芯片 将成为客户主要竞争对手 [5] - Arm首席执行官曾驳斥芯片制造计划 但英国《金融时报》爆料证实自研芯片项目存在 [6]

公司业绩与市场反应 - Arm公司公布低于市场预期的下一财季预测 [1] - 周三盘后交易中Arm股价下跌8.65% [1] 战略转型与投资计划 - Arm计划将部分利润投资于制造自己的芯片和其他组件 [1] - 公司向其他公司授权芯片IP设计蓝图的模式发生重大转变 [1]

Arm(ARM.US)夜盘跌约8.5%，报149.49美元。消息面上，Arm公布，首财季营收增长12%至10.5亿美 元，略低于分析师预期的10.6亿美元；净利润同比下降41.7%至1.3亿美元，每股盈利35美仙，符合预 期。 Arm预期，第二财季营收将介乎10.1亿至11.1亿美元，市场预期为10.6亿美元；每股盈利介乎29至37美 仙，市场预期为35美仙。公司指，正在增加支出，以更好发展人工智能，支出激增短期内会影响利润， 但长期来看将有助于公司实现更强劲的增长。(格隆汇) ...

全球应用最广泛的计算机芯片技术提供商Arm Holdings(ARM.US)因加大新产品研发投入，发布了低于 预期的第二财季利润指引。这一前景指引令投资者感到意外，该股股价在盘后下跌超8%。另一家专注 于智能手机芯片的企业高通(QCOM.US)在发布财报后也出现下跌。 Arm Holdings于美东时间周三盘后发布第一财季业绩报告，数据显示，截至6月的第一季度，Arm营收 增长12%至10.5亿美元，每股收益为35美分，均符合分析师预期。 其中，授权收入为4.68亿美元，同比下降1%，高于分析师平均预期的4.56亿美元;特许权使用费收入为 5.85亿美元，同比增长25%，略低于分析师预期的5.95亿美元。 展望未来，Q2营收预计为10.1亿至11.1亿美元，分析师预期为10.6亿美元;剔除部分项目后每股收益预计 为29至37美分，而分析师平均预期为35美分。 Arm正不断增加支出以更好地把握人工智能热潮机遇。公司首席执行官勒内·哈斯(Rene Haas)在采访中 表示，Arm致力于研发能巩固自身在AI领域地位的技术。 他指出，短期来看，支出激增会影响利润，但长期将推动公司更强劲地增长。"我们做出了加大投资的 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入达到10 5亿美元，创下第二高的季度收入记录 [6][12] - 特许权使用费收入达5 85亿美元，同比增长25%，创下第一季度记录 [6][12] - 许可收入为4 68亿美元，同比下降1%，符合预期 [12][13] - 非GAAP营业利润为4 12亿美元，非GAAP每股收益为0 35美元，高于指引区间中点 [16] - 研发支出导致非GAAP运营费用达6 19亿美元，略低于预期 [15] - 第二季度收入指引为10 1亿至11 1亿美元，中点同比增长约25% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机业务增长幅度远超市场平均水平，主要得益于基于ARM V9和CSS的旗舰智能手机持续采用 [12] - 计算子系统(CSS)业务表现超预期，第一代CSS已有5家客户，带来比V9高两倍的特许权使用费率 [9] - 本季度新增3个CSS许可，包括2个数据中心和1个PC客户，使CSS许可数量较一年前增加一倍以上 [9][13] - 新一代CSS平台带来迄今为止最高的特许权使用费率，超过10% [50][51] - 与一家主要智能手机OEM签署多代GPU平台协议，将用于其旗舰智能手机 [9][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场表现强劲，超过7万家企业现在在ARM Neoverse数据中心芯片上运行AI工作负载，同比增长40%，较2021年增长14倍 [6] - ARM Neoverse CPU为重要AI基础设施提供支持，包括NVIDIA Grace、AWS Graviton、Google Axion和Microsoft Cobalt等 [6] - 预计今年ARM Neoverse在超大规模数据中心的市场份额将接近50%，去年约为18% [7][34] - 中国业务占第一季度收入的21%，高于上季度的15%和去年同期的14% [67] - 汽车市场推出Xeno CSS平台，专注于自动驾驶等AI驱动的汽车工作负载 [9][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在探索超越当前平台的可能性，包括额外的计算子系统、小芯片和潜在的完整终端解决方案 [10][23] - 加速研发投资以支持客户和合作伙伴，确保AI在ARM上运行 [18] - ARM架构允许高度定制化设计，在芯片、刀片和机架级别都能实现独特设计，提供显著的总拥有成本优势 [42] - 拥有无与伦比的软件开发者生态系统，超过2200万开发者(占全球80%以上)基于ARM构建 [8] - 在AI领域具有独特优势，是唯一能够从毫瓦到兆瓦全功率范围提供AI性能的计算平台 [5][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI计算需求持续增长，从家庭和工厂的智能传感器到最先进的AI超级计算机，AI工作负载正在被广泛部署 [5] - AI正在向边缘移动，ARM的效率和规模使本地实时智能成为可能 [7] - 尽管当前关税和宏观环境存在不确定性，但对特许权使用费和许可收入的直接影响预计有限 [16] - 对未来的健康增长充满信心，信心来源于客户设计渠道、合约特许权使用费率、定制硅和AI需求的增长 [18] - AI是行业最具变革性的技术创新，将影响生活的方方面面，需要大量计算能力 [84] 其他重要信息 - V9采用率持续增长，但公司决定改为每年更新一次数据，上次公布为略高于30% [71][72] - 外汇影响第一季度每股收益0 01美元，预计未来三个季度每季度影响约0 01美元，全年约0 04美元 [39][41] - 与软银的业务关系扩大，帮助其实现更广泛的AI愿景 [10][54] - 推出针对汽车AI工作负载优化的Xeno CSS平台，已有一个领先客户 [78][80] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于ARM进入ASIC市场或完整终端解决方案的战略 [20][21] - 目前没有具体宣布，但进一步集成是公司发展方向 [22] - 看到新客户和传统客户都要求更好的起点来开发SoC，这推动了CSS的成功 [23] - 正在研究超越当前平台的可能性，包括子系统、小芯片或完整解决方案 [23] - 公司内部拥有设计、实施和制造小芯片所需的所有专业知识和技术 [24] 问题: 特许权使用费增长25%低于上季度25-30%的预期范围，以及未来季度增长预期 [27] - 特许权使用费接近预测，但在预期范围的低端 [28] - 智能手机领域增长没有预期强劲，但仍比市场快一个数量级 [29] - 对今年剩余时间的预测变化不大，特许权使用费预计接近上季度水平 [30] 问题: Neoverse在超大规模数据中心达到近50%份额的背景和混合工作负载 [33] - 去年份额约为18%，今年接近50% [34] - 增长来自通用工作负载中ARM对x86的份额获取，以及AI工作负载从NVIDIA Hopper(使用x86)转向Grace Blackwell(使用ARM) [35] 问题: 外汇对第二季度每股收益的影响和外汇对冲策略 [38] - 预计未来三个季度每季度影响约0 01美元 [41] - 约三分之二的运营支出以欧元和英镑计价 [40] - 全年外汇影响预计约0 04美元 [41] 问题: ARM在数据中心市场份额能否超过50% [38] - 对份额继续增长超过50%充满信心 [43] - ARM架构允许高度定制化设计，显著降低总拥有成本 [42] - 单一CPU架构简化数据中心软件管理 [43] 问题: ACV显著增长28%的驱动因素和GPU协议细节 [46] - ACV增长17%来自三个CSS交易 [48] - 剩余增长来自与软银扩大的许可和设计服务关系 [49] - 确认与一家主要智能手机OEM签署多代GPU协议 [47] 问题: 新一代CSS特许权使用费率增长幅度 [46] - 新一代CSS特许权使用费率超过10%，高于第一代的约10% [50][51] - 最初认为10%接近上限，但新交易显示还有上升空间 [51] 问题: 与软银扩大的许可协议细节和Stargate项目 [54] - Stargate是软银与OpenAI的联合投资项目，计划在未来几年扩展到10吉瓦计算能力 [55] - 目前所有Stargate机会都使用ARM作为核心CPU [55] - 无法提供具体产品或时间表细节 [55] 问题: 另一个CSP是否会在市场上推出商用ARM CPU [56] - 无法评论具体产品策略 [57] - 市场份额增长独立于该策略，对路线图和技术能力充满信心 [57] 问题: 超大规模企业增加资本支出对ARM特许权使用费和许可机会的影响 [59][60] - 增加资本支出是ARM的强劲顺风 [61] - 新一代CSS将带来更高特许权使用费率，推动未来特许权使用费增长 [61] - AI将影响所有行业，仍处于早期阶段，需要大量计算能力 [62][63] 问题: ARM中国业务和GPU出口管制的影响 [65] - 中国市场与全球市场一致，依赖西方生态系统 [66] - 新的出口管制对业务影响不大 [66] - 中国业务持续增长，第一季度占收入21% [67] 问题: ARM V9采用率现状 [70] - 上次公布为略高于30%，改为每年更新一次 [71] - 特许权使用费增长从上一季度的18%加速至本季度的25%，表明V9和CSS采用率持续增长 [71] - V9每代特许权使用费率都在增加，与采用率增长不完全相关 [72] 问题: Ethos NPU未来性能扩展和Xeno CSS在汽车领域的机会 [75] - Ethos未来可能超过4 TOPS性能，但不是数据中心产品，专注于极低功耗应用 [76] - Xeno CSS适用于L2至L4 ADAS应用，已有一个领先客户 [78][79] - 汽车市场非常适合CSS，客户缺乏数十年SoC经验，受益于加速上市时间 [78] - Xeno CSS有强大渠道，将在适当时机公布更多交易 [81]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达10.5亿美元，是连续第二个季度营收超10亿美元，为历年第一季度最佳，高于指引区间中点 [5][11] - 版税收入同比增长25%，达5.85亿美元，创第一季度纪录，各目标终端市场均有增长 [5][11] - 许可及其他收入同比下降1%，符合预期 [12] - 年化合同价值（ACV）同比增长28%，高于近期低两位数的上限和长期中至高个位数的许可增长率预期 [13] - 剩余履约义务（RPO）与上一季度持平 [14] - 非GAAP运营费用为6.19亿美元，运营利润为4.12亿美元，非GAAP每股收益为0.35美元，高于指引区间中点 [14][15] - 预计第二季度营收在10.1 - 11.1亿美元之间，版税和许可收入与上一季度大致持平，非GAAP运营费用约为6.55亿美元，非GAAP每股收益在0.29 - 0.37美元之间 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机业务因基于ARM B9和CSS的旗舰智能手机持续普及，增长速度比市场快一个数量级 [11] - 计算子系统（CSS）需求超预期，第一代CSS已有五个客户，版税是RMV9的两倍，本季度与现有CSS客户签署了三份额外许可协议，使CSS许可数量比去年增加一倍多 [8] - 与领先智能手机OEM达成多代GPU交易，以及软银扩大IP许可和设计服务协议，推动许可收入ACV和RPO增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - ARM Neoverse数据中心芯片运行AI工作负载的企业数量超7万家，同比增长40%，自2021年以来增长14倍 [5] - ARM Neoverse CPU市场份额预计在顶级超大规模数据中心达到近50%，去年约为18% [34] - 中国市场第一季度营收占比从去年的14%和上一季度的15%升至21% [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借AI计算需求的强劲势头，持续投入研发，以支持客户和合作伙伴，确保AI在ARM平台运行 [4][18] - 探索从当前平台拓展到更多计算子系统、小芯片和潜在的完整终端解决方案 [9] - 与软银扩大业务关系，助力其实现更广泛的AI愿景 [9] - 推出针对AI驱动汽车工作负载优化的Xeno CSS平台 [9] - 公司是唯一能在毫瓦到兆瓦的全功率和性能范围内提供AI性能的计算平台，拥有超2200万开发者的软件开发生态系统，占全球开发者基数超80% [4][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来一年及以后的健康增长充满信心，源于对客户设计管道、合同版税率、定制硅和AI需求增长的可见性 [18] - 认为AI将触及所有行业，目前企业广泛使用AI尚处早期，公司作为计算核心将从中受益 [65][66] 其他重要信息 - 会议讨论的预测、目标和前瞻性信息受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务更新前瞻性声明 [2][3] - 会议提及非GAAP财务指标，相关指标与GAAP财务指标的调节可在股东信中找到 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在ASIC或完整终端解决方案的战略 - 进一步集成是公司发展方向，新老客户因芯片开发复杂性和时间要求，希望有更好的起点，推动了CSS的发展，公司内部具备设计、实施和制造芯片所需的专业知识和技术，正深入研究拓展到更多子系统、小芯片或完整解决方案的可能性 [22][23][24] 问题: 版税增长未达预期的原因及后续趋势 - 本季度版税增长接近预测，但处于范围低端，智能手机行业增长未达预期，虽公司增长仍比市场快一个数量级，但市场增长为低个位数，低于预期，预计全年版税与上一季度相近，需关注智能手机市场后续影响 [29][30][31] 问题: ARM Neoverse在顶级超大规模数据中心的市场份额变化及工作负载情况 - 去年市场份额约为18%，今年预计接近50%，增长源于通用工作负载中ARM取代传统x86，以及AI工作负载从英伟达Hopper一代转向集成ARM设计的Grace Blackwell，同时传统数据中心市场份额也在增加 [34][35] 问题: FX对EPS的影响及对冲策略 - 当前季度FX对EPS影响为0.01美元，预计未来三个季度每季度影响约0.01美元，全年约0.04美元，公司年初开始进行对冲，约三分之二运营费用以欧元和英镑计价，因部分运营费用增加，未对冲部分导致影响比过去稍大 [40][41] 问题: ARM Neoverse市场份额接近50%时，客户仍选择x86的原因及市场份额上限 - ARM架构可高度定制，能在芯片、刀片和机架层面进行独特设计，降低总体拥有成本并提高性能，且随着AI数据中心市场份额增加，单一CPU架构的软件栈便于数据中心管理，公司对市场份额继续增长充满信心 [42][43] 问题: ACV大幅提升的驱动因素及GPU交易和软银合作的规模 - 三个新的CSS交易使ACV提升至约17%，软银扩大IP许可和设计服务协议使ACV达到28%，与领先智能手机OEM的GPU交易是与一家主要OEM达成的 [49][50] 问题: 软银扩大许可协议的收益模式 - 软银与OpenAI的联合投资项目Stargate计划未来数年投资达10吉瓦，有大量计算需求和设计机会，目前所有Stargate机会均以ARM为核心CPU，但公司无法提供具体产品和时间细节 [57][58] 问题: 服务器市场ARM是否会推出商用CPU及市场份额增长策略 - 目前无法就提供特定产品发表评论，但市场份额增长与该策略无关，公司对软件投资方向和产品技术路线图有信心，可增加市场份额 [59] 问题: 超大规模数据中心资本支出增加对版税和许可业务的影响 - 超大规模数据中心资本支出增加对公司是利好，公司第二代CSS已开始产生版税收益，未来更高版税率的CSS将推动版税增长，AI将影响所有行业，目前企业使用AI尚处早期，对计算需求持续增长，公司作为计算核心将受益 [63][64][65] 问题: ARM中国业务及出口管制的影响 - ARM中国市场与全球市场趋势基本一致，目前未受近期GPU出口管制影响，第一季度中国市场营收占比升至21%，业务持续增长 [68][69][70] 问题: Arm V9的采用情况 - 不再按季度更新Arm V9采用率，将每年更新一次，目前预计年底更新，上季度末采用率略超30%，本季度版税从18%增长至25%，表明V9和CSS占比持续增长，且V9各代产品版税率逐代提高，版税增长与V9渗透率并非一一对应 [75][76] 问题: Ethos和Xeno CSS的应用场景和发展前景 - Ethos适用于边缘设备，具备低功耗和小尺寸特点，可用于身体穿戴设备进行AI加速，目前未宣布未来路线图，不适合云环境；Xeno CSS适用于L2 - L4 ADAS应用，在汽车行业有增长潜力，已获得客户签约，公司有强大的许可交易管道，但暂无法提供具体时间 [80][82][83]

财务表现 - 公司2026财年第一季度营收10.53亿美元，略低于分析师预期的10.55亿美元 [1] - 第一季度调整后每股收益0.35美元，符合分析师预期 [1] - 营收同比增长12%，其中特许权使用费收入同比增长25%至5.85亿美元，许可及其他收入同比下降1% [2] - 年化合同价值(ACV)同比增长28%至约15.3亿美元 [3] 业务亮点 - 特许权使用费增长得益于Armv9架构的采用、基于Arm CSS芯片的推广以及数据中心Arm芯片使用量增加 [2] - 公司第一季度产生3.32亿美元经营现金流和1.5亿美元自由现金流 [3] - 期末现金及等价物与短期投资总额达29.1亿美元 [3] 管理层评论 - CEO表示Arm凭借卓越的性能和能效为AI工作负载提供支持 [3] - 强调连续两个季度营收超过10亿美元，所有目标终端市场的特许权使用费均实现增长 [4] 业绩展望 - 预计第二季度营收10.1-11.1亿美元，分析师预期为10.56亿美元 [4] - 预计第二季度调整后每股收益0.29-0.37美元，分析师预期为0.35美元 [4] 市场反应 - 财报公布后股价在盘后交易中下跌8.31%至149.75美元 [5]

公司战略转型 - Arm控股暗示公司正从芯片设计商向完整芯片制造商转型 [1] - 未来产品可能提供包括设计、制造在内的全部解决方案 [1] 业务模式升级 - 公司业务范围可能从IP授权扩展至芯片全产业链 [1] - 战略调整显示公司意图直接参与硬件生产环节 [1]