智通财经APP获悉，周四美股盘前，阿波罗全球管理(APO.US)公布了利润超预期的第四季度业绩，原因是利率上升提振了这家另类资产管理公司不断增长的信贷和保险业务。 财报显示，该公司Q4调整后净利润激增31%，达到11.8亿美元，合每股1.91美元，高于分析师平均预期的1.72美元。营收翻了一倍多，达到110.5亿美元。管理资产规模增长19%，至6510亿美元。 首席执行官Marc Rowan在声明中表示：“在2023年动荡的市场背景下，阿波罗正在全力以赴。” 阿波罗正受益于利率上升和投资者对私人信贷的需求。目前，该公司正安然度过私募股权交易撮合行业普遍低迷的时期。该公司管理的资产中有80%以上是信贷和混合业务。 随着阿波罗的第十只旗舰私募股权基金开始投资，与费用相关的收益增长了16%，达到4.57亿美元，缓解了其资本解决方案部门费用收入下降18%的影响。 反映该公司Athene保险业务盈利能力的息差相关收益增长7.2%，至7.48亿美元。Athene的净投资息差(即投资收益)增长了6%，达到9.59亿美元，固定收益的收益抵消了Athene投资组合中股票投资的下滑。 另外，阿波罗在第四季度募集了300亿美元的私 ...

私人信贷市场发展 - 2023年，私人信贷迅速成为华尔街最受欢迎的投资类别之一[1] - 阿波罗全球和阿瑞斯管理等公司将这一市场从2010年的2500亿美元发展到现在[2] 私人信贷资产类别风险 - 私人信贷资产类别存在风险，不易投资[5] - 无法在Robinhood上找到私人信贷基金[5]

Investors with an interest in Financial - Investment Management stocks have likely encountered both Patria Investments (PAX) and Apollo Global Management Inc. (APO) . But which of these two stocks is more attractive to value investors? We'll need to take a closer look to find out.The best way to find great value stocks is to pair a strong Zacks Rank with an impressive grade in the Value category of our Style Scores system. The proven Zacks Rank puts an emphasis on earnings estimates and estimate revisions, ...

NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--25madison, a leading venture platform, today announced the launch of 25m Evolve, in partnership with funds managed by Apollo (NYSE: APO), a leading global alternative investment manager. 25m Evolve is an enterprise software venture studio dedicated to incubating AI-native applications. 25m Evolve incubations will leverage the latest advancements in artificial intelligence to help companies, including Apollo Funds’ portfolio companies, adapt to an ever-changing digital landscape, ...

MOBILE, Ala., Jan. 10, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- TeleVox, the industry-leading provider of omnichannel patient relationship management platforms, is proud to announce the expansion of its solutions to support the United States military overseas. Now available in facilities in 13 areas outside the continental U.S., TeleVox offers timely and reliable SMS, email, and voice services to help ease the burden of booking medical appointments and accessing referrals for military members stationed abroad. Recognizing ...

LOS ANGELES--(BUSINESS WIRE)--Jason Howard, an alternatives industry veteran known for investing in and advising General Partners (“GPs”), announced today the launch of New Catalyst Strategic Partners (“New Catalyst” or the “Firm”). New Catalyst is an independent alternative investment firm that provides seed and growth capital to emerging, developing and diverse firms (i.e., “Next Generation GPs”) led by experienced investors. The New Catalyst platform offers Next Generation GPs with a range of solutions, ...

Gabelli金融服务机会基金 - Gabelli金融服务机会基金是一只主动管理的交易所交易基金，成立不到两年，表现非常出色[1] - Gabelli金融服务机会基金ETF自成立以来表现优异，回报率高于标普500指数和标普500金融部门[9] - Gabelli金融服务机会基金的前十大持仓公司中，W.R. Berkley Corp.被称为“迷你伯克希尔哈撒韦”，具有低PE和高预期盈利增长率[27] ETF优势 - 主动管理的ETF相比传统的开放式共同基金有优势，并且越来越受欢迎[2] - ETF的优势之一是可以在股市开市时轻松交易，而开放式共同基金则在市场收盘时定价[4] - ETF可能具有税收优势，取决于投资方式[5] 公司分析 - W.R. Berkley提供财产和意外保险，股票的高EPS增长率可能会使其长期表现良好[29] - Sykes的策略是利用对咨询和资产管理服务需求增长的机会，将财富从婴儿潮一代转移到年轻一代[18] - Sykes强调Gabelli金融服务机会基金虽然专注于金融领域，但是具有多样化[32]

公司概况 - Apollo是一家成立于1990年的高增长全球替代资产管理公司和退休服务提供商[576] 投资策略 - Apollo的资产管理部门专注于三种投资策略：收益、混合和股权，截至2023年9月30日，总资产管理规模达到6310亿美元[578] - 在资产管理部门中，收益策略是规模最大的，截至2023年9月30日，资产管理规模达到4610亿美元，目标为客户实现4%至10%的回报[580] - Apollo的混合策略管理着610亿美元的资产，追求8%至15%的回报，旗舰混合信贷对冲基金年化实现11%的毛ROE和7%的净ROE[582] - Apollo的股权策略管理着1090亿美元的资产，目标是在所管理的基金中实现15%以上的回报，传统私募股权基金从成立至2023年9月30日年化实现39%的毛IRR和24%的净IRR[583] Athene业务 - Athene是一家领先的金融服务公司，主要产品是年金，资产管理业务通过管理资产组合来实现利润，关注长期稳定的负债和资产的风险和回报特征[585] 费用和收入 - 管理费用的增长对我们的收入产生了积极影响[609] - 我们的资产管理业务中最重要的支出是薪酬和福利支出[626] - 我们管理的基金中有一部分的性能费用可能会受到未来损失的影响[625] - 我们的性能费用从成立至2023年9月30日总计达到了1642.99亿美元[622] 财务指标 - 我们的资产管理业务中的财务指标基于美国通用会计准则[608] - 我们管理的基金中有46%的投资价值是通过市场估值方法确定的[613] - 我们的性能费用中有一部分是根据基金投资的公允价值计算的[619] - 我们的性能费用中有一部分可能会在未来损失时受到潜在返还的影响[621] 公司支出 - 公司的补偿安排中包含了重要的基于绩效的激励组成部分[627] - 员工的利润分享费用是公司的一部分，通常基于绩效费用的固定百分比[628] - 利润分享费用会在之前认可的绩效费用减少时出现反转[629] - 公司向某些员工授予股权奖励，包括 RSUs 和限制性普通股，通常按季度或年度分期解锁和行使[630] 其他费用 - 其他费用包括利息、放置费用和一般、行政和其他运营费用[631] 投资活动 - 投资活动的净收益（损失）包括实现收益和损失以及投资组合的未实现收益和损失的变化[633] - 重要的判断和估计涉及驱动这些模型的假设，实际价值可能与基于这些模型获得的价值有实质性差异[634] 业务影响因素 - 全球金融市场和经济状况对Apollo的资产管理和退休服务业务产生影响，包括股票、信用、商品、外汇市场的价格波动，利率和全球通货膨胀[591] - 美国通胀率在2023年第三季度略有增加，美国联邦储备继续加息，导致消费者价格指数持续超过2%，美国劳工统计局报告显示，截至2023年9月30日，美国通胀率达到3.7%[594] - 美国股市表现在第三季度持续上涨，但在8月和9月回落，全球股市也在季度内下跌，美国高收益、短期债券保持势头，信贷市场对Apollo的业务产生重大影响[595] - Athene的产品在利率上升时更具吸引力，销售可能会增加[606] 财务数据 - 2023年第三季度，公司资产管理部门的管理费收入为4.62亿美元，同比增长18.8%[665] - 2023年第三季度，公司资产管理部门的投资收入为2.92亿美元，较2022年同期的亏损3.1亿美元有显著增长[665] - 2023年第三季度，公司资产管理部门的绩效费用主要来自Fund IX、Redding Ridge Holdings和MidCap Financial，分别为1.81亿美元、1.9亿美元和1.5亿美元[666] - 2023年第三季度，公司资产管理部门的管理费用为4.62亿美元，较2022年同期的3.89亿美元增长了7.3亿美元[672] - 2023年第三季度，公司资产管理部门的咨询和交易费用为1.57亿美元，较2022年同期的1.1亿美元增长了4.7亿美元[673] - 2023年第三季度，公司资产管理部门的总支出为8.13亿美元，较2022年同期的5.84亿美元增加了2.29亿美元[674] - 2023年第三季度，公司资产管理部门的其他收入为3.9亿美元，较2022年同期的9.7亿美元减少了5.8亿美元[677] - 2023年第三季度，公司退休服务部门的总收入为17亿美元，较2022年同期的25亿美元减少了8.36亿美元[678] - 2023年第三季度，公司退休服务部门的净投资收入为32亿美元，较2022年同期的20亿美元增加了11.3亿美元[680] - 2023年第三季度，公司退休服务部门的其他收入为5.63亿美元，较2022年同期的-2.7亿美元增加了5.9亿美元[681] - 2023年退休服务支出为93.8亿美元，较2022年的34亿美元减少25亿美元[684] - 2023年未来政策和其他政策利益为3.68亿美元，较2022年的33亿美元减少29亿美元[685] - 2023年解锁为45百万美元有利，主要包括297百万美元有利的未来政策利益储备解锁[686] - 2023年利息敏感合同利益为3.33亿美元，较2022年的1.71亿美元增加1.

财务数据和关键指标变化 - 季度FRE同比增长29%,季度SRE同比增长36%,连续三个季度毛利率扩张 [9] - 预计第四季度净流入将超过300亿美元,全年净流入将达到1500亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球财富管理业务现有7款永续财富产品,年化原始交易量超过1000亿美元 [11] - 信用投资业务规模近5000亿美元,专注于高级担保和资本结构顶端的投资 [12][26] - 股权投资业务在当前市场环境下保持高额部署,购买价格的重要性得到体现 [13][14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2023年Athene的归一化净利差率将超过30%增长 [72][73] - Athene投资组合信用质量保持良好,过去12个月的减值仅13个基点 [78][79] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为私募信贷是一个长期趋势,将超越目前所谓的"直接借贷"概念 [27][28][29] - 公司正在向更多的私募信贷产品和投资级别的私募信贷产品发展 [30][31][32] - 公司正在进行文化建设,致力于成为金融服务业最佳合伙企业 [32][33][34][35][36][37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场环境对公司核心投资业务有利,公司能够从中获益 [42][43] - 管理层预计未来几年公开市场流动性将更加有限,公司将受益于此 [20][21][22][23][24][25] - 管理层认为未来5年内,替代投资在高净值家族和家族办公室的配置将超过50% [98] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Patrick Davitt提问** 新的DOL规则对公司业务的潜在风险 [86][87] **Marc Rowan回答** 该规则与7年前的变化类似,公司已做好准备,受影响业务占比约10% [86][87] 问题2 **Glenn Schorr提问** Athene各渠道业务的质量及其未来占比变化 [89][90][91] **Marc Rowan回答** 各渠道业务质量无差异,公司根据资金成本选择最优渠道,未来将保持稳健增长 [89][90][91] 问题3 **Michael Cyprys提问** DOL规则中最棘手的方面,以及公司可采取的应对措施 [100][101] **Marc Rowan回答** 规则主要针对费用,公司已做好准备,不会导致根本性的分销策略变化 [100][101]

Apollo资产管理部门 - Apollo是一家成立于1990年的高增长全球替代资产管理公司和退休服务提供商[579] - Apollo的资产管理部门专注于三种投资策略：收益、混合和股权，截至2023年6月30日，总资产管理规模为6170亿美元[580] - 收益策略是Apollo最大的资产管理策略，截至2023年6月30日，资产管理规模为4500亿美元，目标为客户提供4%至10%的回报[582] - 混合策略的资产管理规模为620亿美元，目标为客户提供8%至15%的回报[583] - 股权策略的资产管理规模为1050亿美元，目标为客户提供15%以上的回报[585] Athene业务模式 - Athene是一家专注于发行、再保险和收购为日益增多的个人和机构提供退休储蓄产品的领先金融服务公司[586] - Athene通过结合两个核心能力，即(1)获取长期、持续的负债和(2)利用其资产管理业务的全球规模和影响力，专注于产生利差收入[588] Apollo公司运营 - Apollo的主要投资部门包括实现的绩效费收入、资产负债表投资的实现投资收入以及支持整个公司的企业职能相关的某些可分配费用[589] - Apollo积极监测俄乌冲突及对俄罗斯、白俄罗斯和某些俄罗斯和白俄罗斯实体和个人实施的经济制裁和限制[602] 员工激励和费用 - 公司通过利润分享计划激励员工，根据业绩费用的固定百分比分配利润[628] - 利润分享费用会在之前确认的业绩费用下降时出现反转，员工在实现相应投资收益后才会分配利润[629] - 公司向员工授予股权奖励，包括RSUs和限制性普通股，通常按季度或年度分期解锁和行权[630] - 公司的其他费用包括利息、放置费用和一般行政及其他运营费用[631] - 放置费用与公司的资本筹集活动相关，可能作为获取客户合同成本资本化，并在客户合同的生命周期内摊销[632] 财务表现 - 2023年，Asset Management部门的管理费收入为7.86亿美元，比2022年的2.92亿美元增长了4.94亿美元[663] - 2023年，投资收入增加了3.33亿美元，达到1.38亿美元，而2022年为亏损1.95亿美元[664] - 2023年，Asset Management部门的管理费收入增加了7.7亿美元，达到4.52亿美元，而2022年为3.75亿美元[670] - 2023年，咨询和交易费用增加了6亿美元，达到1.7亿美元，而2022年为1.1亿美元[671] - 2023年，退休服务部门的总收入为129亿美元，比2022年的20亿美元增加了109亿美元[675] - 2023年，投资相关收益为3.66亿美元，比2022年的亏损57.45亿美元增加了61.11亿美元[676] - 2023年，退休服务部门的净投资收入为29亿美元，比2022年的19亿美元增加了10亿美元[679] - 2023年，退休服务部门的保费为90亿美元，比2022年的56亿美元增加了34亿美元[678] - 2023年，退休服务部门的VIE收入为3.47亿美元，比2022年的0.55亿美元增加了2.92亿美元[680] - 2023年，未来政策和其他政策福利支出为95亿美元，比2022年的57.76亿美元增加了37.36亿美元[682] Athene投资组合 - Athene的总投资包括相关方和VIE的持有价值为2325.53亿美元，较2022年底增加了204亿美元[771] - Athene的固定收益证券和贷款中，96.3%和95.8%分别投资于被认为是投资级的资产[773] - Athene的投资组合中有一部分投资于具有吸引力风险和回报概况的投资基金[775] - Athene使用衍生工具进行经济对冲，以减少资产和负债的现金流变动性、股票市场风险、利率风险、信用风险和外汇风险[777]