文章核心观点 - 美国食品药品监督管理局（FDA）批准雅培公司冠状动脉血管内碎石术（IVL）系统的研究性器械豁免（IDE），以评估其在支架置入前治疗冠状动脉严重钙化的效果，TECTONIC CAD IVL临床试验将在美国47个地点招募多达335人 [1] - 冠状动脉疾病（CAD）是美国最常见的心脏病和主要死因，超2000万成年人受影响，目前有多种治疗钙化动脉阻塞的方法，雅培的IVL系统是一种新的潜在治疗方案 [1][2][3] - 雅培拥有全面的血管技术组合，旨在评估、治疗和管理冠状动脉中的钙沉积，此次研究是探索下一代钙修饰技术，推进其冠状动脉疾病治疗组合 [4][5][8] 行业情况 - 冠状动脉疾病（CAD）是美国最常见的心脏病，超2000万成年人受影响，也是美国最常见的死亡原因 [2] - CAD发展时，斑块在血管中积聚，阻碍血液流动和向心脏的氧气供应，需要进行血管干预 [2] - 目前医生常用切割球囊和斑块旋切术等疗法清除钙化动脉阻塞 [3] 公司动态 - 美国FDA批准雅培冠状动脉IVL系统的IDE，用于评估支架置入前治疗冠状动脉严重钙化的效果 [1] - TECTONIC CAD IVL临床试验将在美国47个地点招募多达335人 [1] - 雅培的冠状动脉IVL系统使用高能声压波在置入支架前治疗钙阻塞 [3] - 雅培的冠状动脉IVL技术基于公司现有血管产品组合，旨在解决现有IVL系统的挑战 [4] - 雅培的治疗解决方案组合包括光学相干断层扫描（OCT）成像技术，可评估冠状动脉并检测钙沉积 [4] - 雅培旨在通过广泛的治疗产品组合，使干预措施对最需要的人更安全、更有效 [5] - 雅培的冠状动脉IVL系统是研究性器械，尚未商业上市 [5] 公司介绍 - 雅培是全球医疗保健领导者，产品组合涵盖诊断、医疗设备、营养品和品牌仿制药等领域 [6] - 公司有11.4万名员工，服务于160多个国家的人群 [6]

行业概况 - 2024年中国医学装备市场规模达1.35万亿元，同比增长6%，已形成22个大类1100多品类的产品体系，覆盖卫生健康各领域[1] 国际巨头创新产品 美敦力 - 展出近80款全球创新产品，包括全球首发的PulseSelect一次性心脏脉冲场消导管、血管外植入式心律转复除颤器Aurora、零金属人工心脏瓣膜Avalus等[3][4] - 推出首款中国智造的脊柱手术机器人Mazor XC、擎航EngineNav骨科导航系统及NIM-Eclipse术中神经监测系统[4] 西门子医疗 - 展示高端影像设备（CT/MRI/PET-CT）、远程诊断系统及机器人辅助手术技术[11] - 全球首款单源光子计数CT NAEOTOM Alpha.Prime和双源型号Alpha.Pro即将进入中国市场[13] GE医疗 - 展出超40款产品，包括3.0T英雄系列磁共振、量子CT及PET/CT MAX Apollo[14] 强生 - 携50余款创新产品参展，涵盖外科手术机器人、心电生理导管及神经介入器械[21][26] 国产企业技术突破 赛诺威盛 - 全球首创大孔径全身螺旋垂直CT Omega CT One，支持站立位扫描，自研16cm宽体探测器[5][6][8] 联影医疗 - 推出5.0T人体全身磁共振、AI原动力640层CT uCT Atlas Pro及专业医疗级助听器uOrigin[33][35][37] 东软医疗 - 发布全球首台超高清大孔径CT NeuViz Epoch Elite，空间分辨率达46.5lp/cm，83cm超大孔径[53][55] 迈瑞医疗 - 展示女娲A20超声、HyPixel UX7 4K荧光内窥镜及启元重症大模型，支持多学科协作诊疗[41][43][45] 手术机器人领域 精锋医疗 - 全球首发支气管镜机器人CP1000，覆盖多孔/单孔腔镜机器人三款产品线[80] 术锐机器人 - 国内首个获批的单孔手术机器人，适用于泌尿外科及妇科腹腔镜手术[82] 微创机器人 - 图迈单孔腔镜机器人全球首发，同步展示多孔腔镜、骨科及血管介入机器人[88][90] 瑞龙诺赋 - 国内首款分体式模块化手术机器人海山一®获批上市[95][96] 专科化解决方案 心泰医疗 - 推出氧化膜单铆封堵器Memocarnd系列、可降解封堵器MemoSorb系列及自膨式主动脉瓣膜ScienCrown[71][73][75][79] 欧谱曼迪 - 发布Stellar X 4K 3D双荧光内镜平台，集成4K+3D+双荧光同屏造影技术[58][60] 医科达 - 展示Elekta Unity 3.0磁共振放疗系统，实现0.15mm放射精度，支持生物学引导自适应放疗[46][48][50] 安科锐 - 推出AI放疗机器人CyberKnife S7，提升肿瘤放射治疗精准度[51]

文章核心观点 - 雅培实验室过去一年发展势头强劲，股价表现优于行业和标普500指数，基本面健康且增长机会大，是投资者可靠的财富创造者，但也面临成本上升、汇率波动等挑战 [1] 公司概况 - 雅培发现、开发、制造和销售多元化医疗保健产品，有成熟药品、诊断产品、营养产品和医疗设备四个可报告部门 [2] - 成熟药品部门包括新兴市场品牌仿制药业务，医疗设备部门涵盖糖尿病护理、视力护理和血管业务 [2] - 诊断部门制造和销售核心实验室、分子、即时护理和快速诊断四条业务线的诊断系统和测试，营养业务包括广泛的儿科和成人营养产品 [2] 股价增长有利因素 - 核心诊断业务前景强劲推动雅培股价上涨，公司持续扩大诊断业务立足点，全球对其常规诊断需求增加，尤其呼吸道疾病检测产品组合需求旺盛 [3] - 快速和即时护理诊断业务成功扩展测试菜单，利用家庭或传统医疗环境中呼吸道检测需求增长的机会，快速诊断销售额（不包括新冠检测销售额）同比增长16% [4] - 核心实验室诊断业务增长4%，受免疫测定、临床化学、血液学和血液筛查测试面板持续强劲需求推动，增加了投资者的乐观情绪 [4] - 投资者对雅培旗舰产品基于传感器的连续血糖监测系统FreeStyle Libre销售增长表示乐观，该产品在1型和2型用户的连续血糖监测系统中取得全球领先地位 [5] - 营养业务销售复苏令人鼓舞，业务持续增长并获得市场份额，整体营养业务因成人营养产品如Ensure和Glucerna的全球强劲需求而扩张，2024年第四季度该业务有机增长7.1%，成人营养增长11.4% [6] 可能抵消收益的因素 - 2024年第四季度，雅培产品成本增加8.5%，毛利率收缩55个基点至55%，销售、一般和管理费用同比增长6.7%，调整后营业利润率收缩43个基点，原因是全球地缘政治复杂和经济环境恶化 [7] - 雅培高度暴露于汇率波动，不利的货币走势在过去几个季度是主要不利因素，2024年第四季度外汇对销售产生了1.4%的同比不利影响 [8] 公司估值与预测 - 过去30天，Zacks对雅培2025年每股收益的共识估计维持在5.15美元不变，公司的盈利收益率为4.1%，高于行业的0.4% [9] 其他可考虑股票 - 菲布罗动物健康（PAHC）目前Zacks排名为1（强力买入），盈利收益率为8.2%，远高于行业的1.2%，过去四个季度盈利均超Zacks共识估计，平均惊喜为27.06%，过去一年股价飙升45.3%，而行业下跌2.2% [10][11] - 马西莫（MASI）目前Zacks排名为2（买入），盈利收益率为2.5%，远高于行业的 -3.6%，过去四个季度盈利均超Zacks共识估计，平均惊喜为14.4%，过去一年股价飙升45.3%，而行业下跌2.2% [11] - 卡地纳健康（CAH）目前Zacks排名为2，估计长期盈利增长率为10.7%，高于行业的9.4%，股价上涨12.1%，而行业下跌2.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为9.6% [12]

文章核心观点 - 雅培实验室是医疗保健行业的稳定参与者，但市场未充分认识其长期优势，其股价在过去9天下跌9.6% [1] 公司情况 - 雅培实验室（NYSE: ABT）长期以来是医疗保健行业的稳定参与者 [1] - 该公司股票近期有短期波动，过去9天股价下跌9.6% [1] 分析师情况 - Motti Sapir是有超15年金融市场经验的经济学家和金融分析师，专注挖掘市场趋势、分析数据 [1] - 他擅长将复杂金融概念简化，为Seeking Alpha撰稿，旨在帮助投资者理解市场 [1] - 他认为数据呈现得好能讲故事，会制作清晰的可视化图表助于理解金融数据 [1]

文章核心观点 - 优质股息股票应来自业务稳定可靠、能在经济和市场波动中表现良好且持续提高股息的公司，医疗行业的美敦力和雅培实验室是此类范例 [1][2] 美敦力公司情况 - 业务覆盖糖尿病护理、神经科学、心血管健康和医疗手术等多个治疗领域，过去12个月获得约120项批准 [3] - 凭借在医疗行业的稳固地位和创新能力取得稳定财务业绩，有长期成功的能力 [4][6] - 推出创新胰岛素泵MiniMed 780G，正在研发机器人辅助手术设备Hugo System，且在业务中应用人工智能，有望带来长期增长动力 [6][7] - 连续47年提高股息，再过3年将成为股息之王，远期股息率3%，高于标普500平均的1.3% [8] 雅培实验室公司情况 - 已连续52年提高股息，多元化业务使其能在设备销售下滑时保持业绩，如在疫情初期依靠制药、诊断和营养等业务 [9] - 医疗设备业务多元化，糖尿病护理是最重要板块，其FreeStyle Libre是市场领先的连续血糖监测系统，销售增长良好 [10] - 全球仅约1%成年人能使用连续血糖监测技术，公司推出面向普通人群的非处方连续血糖监测设备Lingo，增长空间大 [11] - 远期股息率1.7%，虽不突出，但强大的业务基础和良好前景使其成为值得长期持有的股息股票 [14]

无符合要求的关于公司和行业的内容

公司业务事件 - 2022年2月公司自愿召回密歇根州斯特吉斯工厂生产的某些婴儿奶粉产品并暂停生产，5月与FDA达成同意令[83] 销售区域占比 - 2024年美国以外地区销售额约占公司净销售额的61%[95][101] - 2024年美国以外销售额约占公司净销售额的61%[101] 成本与收入风险 - 公司面临成本控制压力，若无法被更多患者获得医疗服务等因素抵消，未来收入和营业收入将减少[91] 法律诉讼风险 - 公司面临专利侵权诉讼，解决此类索赔成本高、耗时长，可能需签订许可协议，成功的侵权索赔可能导致重大损失或禁令[92][93] 外汇汇率风险 - 外汇汇率波动已对公司财务报表及实现预期销售和收益的能力产生不利影响，公司虽进行套期保值安排，但无法预测汇率变化及风险缓解能力[95] 税收政策风险 - 税收法律法规或解释的不利变化可能对公司有效税率、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[97] - 税收法律法规或解释的不利变化可能对公司有效税率、财务状况和经营成果产生重大不利影响[97] 经济状况风险 - 某些国家经济状况和信用质量恶化可能增加应收账款回收时间、抑制现金利用，增加收款风险[98] - 某些国家经济状况和信用质量恶化可能对公司经营成果产生负面影响[98] 公共卫生危机风险 - 公共卫生危机如传染病大流行可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大影响，新冠疫情期间已造成产品需求下降等问题[99] - 公共卫生危机可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大影响[99] 国际业务风险 - 公司国际业务面临管理全球供应链和国际经营相关风险，包括当地产品偏好、贸易保护措施等[101][102] 地缘政治风险 - 俄罗斯入侵乌克兰导致政治不稳定等问题，虽公司目前未受重大影响，但未来影响难以预测[104] - 俄乌冲突虽未对公司经营成果造成重大影响，但未来影响难以预测[104] 综合风险提示 - 诸多因素可能对公司未来盈利能力和财务状况产生重大不利影响[102] 前瞻性陈述风险 - 本报告中的前瞻性陈述基于管理层当前预期、估计和预测，实际结果可能与预期存在重大差异[105]

公司分红情况 - 公司董事会宣布季度普通股股息为每股59美分 这是自1924年以来第405次连续季度股息 [1] - 现金股息将于2025年5月15日支付给在2025年4月15日收盘时登记在册的股东 [1] - 公司已连续53年增加股息支出 是标准普尔500股息贵族指数成分股 [2] 公司概况 - 公司是全球医疗保健领导者 产品组合涵盖医疗保健各领域 包括诊断 医疗设备 营养产品和品牌仿制药 [3] - 公司11.4万名员工服务于160多个国家的人群 [3] - 公司官网为www.abbott.com 也可在领英 脸书 照片墙 推特和油管上联系 [3]

文章核心观点 - 雅培多元化业务组合有望在2025年推动持续发展，但国际业务环境仍具挑战 [1] 推动雅培股价的因素 - 公司在成熟制药部门的生物仿制药业务上战略推进，利用在新兴市场的领先地位拓展授权模式，首轮商业化预计2025年进行 [2] - 诊断业务持续扩张，2024年第四季度占总营收23%，常规诊断全球需求增加，快速诊断（不含新冠检测销售）同比增长16%，核心实验室诊断增长4% [3] - 糖尿病护理业务受益于FreeStyle Libre销售增长，该产品在连续血糖监测系统中取得全球领先地位 [4] - 2024年第四季度，糖尿病护理业务中连续血糖监测系统销售额超18亿美元，增长23%；全年销售额约65亿美元，较2023年增长22%，其中美国市场增长27% [5] - 过去三个月，雅培股价上涨11.8%，高于行业6.2%的涨幅，公司在高增长领域的拓展和新产品推出有望维持股价上升趋势 [6] 雅培面临的担忧 - 外汇是主要不利因素，2024年第四季度外汇对销售产生1.4%的同比不利影响 [7] - 全球复杂地缘政治形势带来宏观经济挑战，导致原材料和运费成本增加，可能影响公司业务，行业需求下降、销售和产品价格降低、成本和运营费用增加 [8] - 2024年第四季度，产品销售成本（不含摊销费用）增加8.5%，毛利率收缩55个基点至55%，销售、一般和管理费用同比增长6.7%，调整后运营利润率收缩43个基点 [9] 医疗领域其他推荐股票 - Veracyte目前Zacks排名为1（强力买入），2025年预计盈利增长率为65.8%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为520.58%，过去一年股价上涨49.2%，高于行业5.5%的涨幅 [10][11] - ResMed目前Zacks排名为2（买入），2025年预计增长率为21.1%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为6.41%，过去一年股价上涨34.1%，高于行业7.7%的涨幅 [11] - Omnicell目前Zacks排名为2，2024年第四季度预计盈利增长率为72.7%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为121.74%，过去一年股价上涨26.4%，而行业下跌15.7% [12]

文章核心观点 - 2024年雅培面临行业挑战致利润率承压，但凭借强大产品线和创新驱动战略维持股价上升趋势，2025年增长前景乐观，不过当前估值过高，建议现有股东持股，新投资者等待更好切入点 [1][21][22] 公司业绩表现 - 自1月22日公布第四季度财报以来，公司股价上涨11.6%，跑赢行业3.3%、医疗板块2.5%的涨幅，同期标普500指数下跌0.4% [2] - 第四季度收益增长12.6%，全球销售额有机增长8.8%，医疗器械业务有机增长14% [5] - 糖尿病护理业务中连续血糖监测仪销售额第四季度增长23%，电生理业务中EnSite心脏标测系统需求强劲，结构性心脏病业务增长23% [6] - 其他基础业务也有强劲有机销售增长，核心实验室诊断增长4%，成熟制药和营养业务也是第四季度的增长领域 [7][8] 2025年展望 - 预计有机销售增长7.5%-8.5%，调整后每股收益5.05-5.25美元，中点为两位数增长 [10] - 预计2025年调整后毛利率为57%，较2024年提高约80个基点，调整后营业利润率为销售额的23.5%-24%，中点较2024年提高150个基点 [11] 长期发展亮点 - 医疗器械业务增长持续，糖尿病护理业务凭借FreeStyle Libre系统获得动力，2024年获得两款OTC连续血糖监测系统FDA批准 [13] - 核心诊断业务在全球取得进展，在即时检验领域占据突出地位，Alinity诊断系统系列凭借合同续签和竞争胜率取得成功 [14] - 成熟制药部门在生物仿制药方面战略推进，利用新兴市场优势实施许可模式，首轮商业化预计在2025年 [15] 面临挑战 - 宏观经济形势导致原材料和运费成本高于预期，第四季度产品销售成本（不含摊销费用）增加8.5%，毛利率收缩55个基点至55%，销售、一般和管理费用同比增长6.7%，调整后营业利润率收缩43个基点 [16] - 自2023年5月公共卫生紧急状态结束后，新冠检测相关销售持续下滑，2024年第四季度快速诊断销售额有机下降1%，分子诊断有机销售额同比下降10.2% [17] 估值情况 - 公司未来12个月的预期市盈率为25.91倍，高于行业平均的22.66倍，较多数行业参与者有显著溢价 [19]