股价表现 - 10月29日公司股价上涨5.08%，报收25.23元/股，成交额为1.50亿元，换手率为3.16%，总市值为101.79亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达6.47% [1] 公司基本情况 - 公司全称为赛维时代科技股份有限公司，位于广东省深圳市，成立于2012年5月31日，于2023年7月12日上市 [1] - 公司主营业务为技术驱动的出口跨境出口电商，其收入构成为跨境出口电商92.32%，物流服务6.53%，其他1.16% [1] 机构持仓动态 - 中欧基金旗下中欧景气精选混合A（020876）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有267.9万股，占流通股比例为1.37% [2] - 该基金在10月29日股价上涨中浮盈约326.84万元，在连续4天上涨期间累计浮盈391.13万元 [2] 相关基金表现 - 中欧景气精选混合A成立于2024年4月23日，最新规模为10.52亿元，今年以来收益率为53.48%，近一年收益率为57.5%，成立以来收益率为71.31% [2] - 该基金基金经理为张学明，累计任职时间1年190天，现任基金资产总规模为67.41亿元，任职期间最佳基金回报为71.31% [2]

股价表现与资金流向 - 10月29日盘中股价上涨2.04%至24.50元/股，总市值98.85亿元，成交额9020.13万元，换手率1.92% [1] - 当日主力资金净流入828.74万元，其中特大单净买入258.72万元（买入398.09万元，卖出139.37万元），大单净买入570.01万元（买入2029.20万元，卖出1459.19万元） [1] - 公司股价今年以来累计上涨8.84%，近5个交易日上涨8.65%，近60日上涨14.59% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入81.88亿元，同比增长20.39%，归母净利润2.10亿元，同比增长7.34% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红4.21亿元 [2] - 主营业务收入构成为跨境出口电商92.32%，物流服务6.53%，其他1.16% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日股东户数为1.47万户，较上期减少2.89%，人均流通股13248股，较上期增加2.97% [2] - 截至2025年9月30日，中欧景气精选混合A新进成为第五大流通股东，持股267.90万股，香港中央结算有限公司新进成为第八大流通股东，持股163.13万股 [2] 公司概况与行业属性 - 公司全称为赛维时代科技股份有限公司，成立于2012年5月31日，于2023年7月12日上市，总部位于广东省深圳市 [1] - 公司主营业务为技术驱动的出口跨境出口电商 [1] - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商，概念板块包括快递概念、电子商务、ERP概念、跨境电商、DeepSeek概念等 [1]

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1] 核心观点与业绩表现 - 2025年前三季度公司实现收入81.88亿元，同比增长20.4%，归母净利润2.10亿元，同比增长7.3%，扣非归母净利润2.21亿元，同比增长35.4% [1] - 2025年第三季度单季实现收入28.43亿元，同比增长8.3%，归母净利润0.41亿元，同比增长200.9%，扣非归母净利润0.35亿元，同比增长174.8% [1] - 公司服饰配饰品类在较大规模基数上保持持续增长，彰显核心竞争力，底层能力在细分品类中高度复用赋能品牌孵化 [2] - 非服饰品类业务短期盈利承压，但库存已呈现逐步下降的向好趋势，未来有望持续好转 [3] - 公司预计2025-2027年归母净利润分别为3.4亿元、5.6亿元、6.9亿元，对应市盈率分别为28.3倍、17.4倍、14.1倍 [4] 品牌与业务战略 - 公司旗下品牌Zeagoo与全球杰出女性Maye Musk达成合作，是品牌国际化进程的重要里程碑 [2] - 公司未来将在已布局细分品类中持续挖掘需求并高效转化，深化多区域市场覆盖与拓展多元化渠道体系，为品牌持续成长注入动能 [2] - 针对非服饰品类，公司2025年调整策略并精准响应，积极推动相关减亏、增效及品类调整措施 [3] 盈利能力与费用控制 - 2025年前三季度公司毛利率为43.6%，同比下降1.4个百分点 [4] - 2025年第三季度单季毛利率为41.8%，同比下降0.6个百分点 [4] - 2025年前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为36.4%、2.0%、1.0%，分别同比下降1.6、0.1、0.2个百分点 [4] - 2025年第三季度单季销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为35.9%、1.7%、0.8%，分别同比下降4.3、0.4、0.2个百分点 [4] - 公司营销策略基于2024年下半年集中推广期效果进行更精准优化，强度降低，未来有望降低单位投流成本，实现营销环节规模效应 [4] 营运能力与现金流 - 2025年前三季度存货周转天数约为97.4天，同比减少约6.5天 [4] - 2025年前三季度实现经营活动所得现金净额7.42亿元 [4] 财务预测 - 预测公司2025-2027年营业总收入分别为121.34亿元、145.12亿元、172.64亿元，同比增长率分别为18.1%、19.6%、19.0% [6] - 预测公司2025-2027年归属母公司净利润分别为3.42亿元、5.58亿元、6.88亿元，同比增长率分别为59.9%、63.0%、23.3% [6] - 预测公司2025-2027年毛利率分别为42.8%、42.7%、42.5% [6] - 预测公司2025-2027年净资产收益率分别为12.2%、17.4%、18.7% [6]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约81.88亿元，同比增长20.39% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约2.1亿元，同比增长7.34% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.5225元，同比增长6.98% [1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值约为97亿元 [2]

公司概况与市场地位 - 公司成立于2012年5月31日，于2023年7月12日在深交所上市，是技术驱动的出口跨境电商龙头，以多品牌矩阵和数字化运营为核心优势 [1] - 2025年第三季度，公司营业收入为81.88亿元，在行业中排名第一，远超第二名华凯易佰的67.4亿元，并高于行业平均值39.64亿元 [2] - 公司主营业务为跨境出口电商，2025年第三季度该业务收入49.35亿元，占总营收的92.32% [2] 经营业绩与财务表现 - 2025年第三季度，公司净利润为2.1亿元，在行业中排名第三，高于行业平均值1.35亿元，但低于第一名焦点科技的4.14亿元和第二名吉宏股份的2.59亿元 [2] - 2025年第二季度，公司营业收入为28.9亿元，同比增长21%，但归母净利润为1.2亿元，同比下降18% [5] - 2025年第三季度，公司毛利率为43.56%，虽略低于去年同期的44.93%，但高于行业平均的38.17% [3] - 2025年上半年，公司服饰品类保持快速增长，欧洲区域拓展成效显著，主力品牌规模高增，且盈利降幅收窄，存货持续下降 [5] 财务健康与股东结构 - 2025年第三季度，公司资产负债率为44.85%，低于去年同期的51.50%和行业平均的47.80% [3] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.52万户，较上期减少15.28%，户均持有流通A股数量为1.29万股，较上期增加18.03% [5] - 十大流通股东中，中欧景气精选混合A和香港中央结算有限公司为新进股东，分别持股267.90万股和163.13万股 [5] 管理层与股权激励 - 公司实际控制人及董事长为陈文平，其2025年薪酬为536.43万元，较2024年的462.02万元同比增加74.41万元 [4] - 公司公布了2025年限制性股票激励计划，券商因此上调了盈利预测 [5] 业务模式与竞争优势 - 公司业务亮点在于：产品端通过多渠道调研和数据整合赋能研发；品牌端利用精准研究和自动化系统实现精细化运营；供应链端打造柔性供应链以提升决策有效性 [5] - 公司是技术驱动的出口跨境电商，涉及快递、电子商务、ERP概念等多个概念板块 [1] 机构观点与盈利预测 - 长江证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为4.2亿元、6.0亿元、7.7亿元，并给予“买入”评级 [5] - 开源证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为3.87亿元、5.52亿元、6.84亿元，并维持“买入”评级 [5]

公司治理变动 - 公司董事会于10月28日晚间发布公告 [1] - 董事会同意提名李莉女士为公司第四届董事会独立董事候选人 [1]

东方证券股份有限公司 关于赛维时代科技股份有限公司 开展外汇衍生品套期保值交易业务的核查意见 东方证券股份有限公司（以下简称"东方证券"或"保荐人"）作为赛维 时代科技股份有限公司（以下简称"赛维时代"或"公司"）首次公开发行股 票并在创业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关法律、法规和规范性文件的规定，对 赛维时代开展外汇衍生品套期保值交易业务事项进行了审慎核查，具体如下： 一、开展外汇衍生品套期保值交易业务的基本情况 1、开展外汇衍生品套期保值交易业务的目的 公司及子公司出口业务占比较大，同时主要采用美元、欧元等外币进行结 算，因此当汇率出现较大波动时，汇兑损益将对公司的经营业绩造成一定影响。 为有效管理外币资产、负债及现金流的汇率风险，增强财务稳健性，降低市场 波动对公司经营及损益带来的影响，公司及子公司拟与具有相关业务经营资质 的银行等金融机构合作，在审议通过之后将根据具体情况适度开展外汇衍生品 套期保值业务。 2、交易金额 根据公司资产规模及业务需求情况，公司及子公司 ...

募资情况 - 公司首次公开发行4010万股A股，每股发行价20.45元，募资8.20045亿元，净额7.2309783034亿元[2] - 募投项目调整后投资总额和募资投资金额均为7.230978亿元[6] 资金管理 - 公司及子公司拟用不超4亿闲置募资和不超25亿自有资金现金管理，期限至2025年相关股东会审议通过日起12个月[8] - 闲置募资现金管理产品须保本，期限不超十二个月[10] 决策与监督 - 董事会提请股东会授权董事长决策，财务部实施[11] - 公司按规定办理业务，财务部风控监督，独立董事可检查[17] - 保荐人认为现金管理事项合规，无异议[21]

项目投资概况 - 公司拟在广东省深圳市投资建设赛维时代全球创新与数字化运营中心项目 [1] - 项目总投资不超过11亿元 该金额包含土地价款 [1] - 项目建设期预计不超过6年 [1] 项目规划细节 - 项目规划用地面积约26,863.91平方米 [1]

项目投资概况 - 公司计划投资建设全球创新与数字化运营中心项目 [1] - 项目总投资金额不超过11亿元人民币 [1] 项目性质与目标 - 项目定位为全球创新中心 [1] - 项目同时定位为数字化运营中心 [1]