股东大会信息 - 公司2023年度股东大会于2024年5月21日下午14:30召开，由董事长蔡铁强主持[5] - 董事会于2024年4月29日公告召开股东大会通知[5] 股东参会情况 - 出席现场会议股东8名，代表股份196,689,400股，占总股本42.6138%[7] - 参加网络投票股东8人，代表股份33,839,700股，占总股本7.3316%[9] 议案表决情况 - 多项议案同意股数占比超99.98%，反对股数占比低[10][12][14][16][18][19][21][22][24][26] - 《关于续聘2024年度审计机构》等议案审议通过[23][25][27]

会议信息 - 2024年5月21日召开2023年度股东大会，现场14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[5] 股东情况 - 出席会议股东及代表16人，所持表决权股份230,529,100股，占比49.9454%[9] 表决结果 - 各议案总表决：同意230,522,500股，占99.9971％；反对6,600股，占0.0029％[11] - 《关于确认董事薪酬方案的议案》：同意33,857,500股，占99.9805％；反对6,600股，占0.0195％[19] 其他 - 关联股东蔡演强等回避表决，涉及股份196,715,000股[20]

公司概况 - 德尔玛成立于2011年，是一家集自主研发、原创设计、自有生产、自营销售于一体的创新家电品牌企业[10] - 公司旗下品牌包括"德尔玛"、"飞利浦"等，主要产品类型包括家居环境类、水健康类及个护健康类[10] - 2023年度，公司主营业务收入占营业收入的比例为99.79%[10] 业务布局 - 公司持续创新投入并改善消费者体验，加强在水健康领域的领导地位[1][2] - 公司新增飞利浦健身器材授权，将为公司增长注入新的活力[14] - 公司逐步减少品牌非核心品类的业务投入，终止"华帝"品牌生活卫浴类产品业务[4] - 公司境外销售同比提升29.77%，未来将稳步推进品牌出海[16] 研发创新 - 公司2023年研发费用1.51亿元，较上年同期增加23.55%，研发费用率较上年提高1.09个百分比[24] - 公司研发人员445人，较上年末增加10.42%[24] - 公司拥有多项核心技术，如吸尘器干湿两用及集尘桶上置技术、蒸馏加湿技术等[24] 财务表现 - 2023年度公司净利润同比下降42.93%[21] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），现金分红总额4615.63万元，占净利润的比重为42.45%[29] 未来规划 - 公司将持续加大研发投入、提升产品质量等措施，持续巩固和提升公司的市场竞争优势[1][15] - 公司将积极关注智能机器人的发展和应用，持续探索相关应用场景与可能性[19] - 公司将持续关注AI领域的技术发展和应用，并结合自身需要积极探索AI相关技术在公司业务中的应用[26]

业绩总结 - 公司2023年营收31.53亿元(-5%)[1] - 公司2024年盈利预测为0.41/0.53/0.68元，同比+74%/+29%/+28%[1] - 公司2023年实现营业收入31.53亿元，同比-4.64%[5] - 公司2024Q1实现营业收入7.16亿元，同比+7.69%[6] - 公司2023年毛利率为30.76%，同比增长1.27%[15] 用户数据 - 公司2023年家居环境类销额占比为44%，同比下降10%[7] - 公司2023年水健康类销额占比为37%，同比增长10%[7] - 公司2023年个护健康类销额占比为18%，同比下降1%[7] - 公司2023年线上渠道销售占比为51.6%，同比下降11%[14] 未来展望 - 公司2024-2026年预计EPS为0.41/0.53/0.68元，同比增长率分别为+74%/+29%/+28%[4] - 公司预计分红比例为42%，股息率为1%[25] 新产品和新技术研发 - 公司2023年现金+交易性金融资产为15.88亿元，同比增加8亿元[20] 市场扩张和并购 - 公司2023年投资活动产生的现金流量净额为-9.06亿元，同比减少5.82亿元[22] - 公司2023年筹资活动产生的现金流量净额为10.94亿元，同比增加9.94亿元[23]

回购计划 - 拟用2000万至4000万元自有资金回购股份，预计回购1210653股至2421306股，占总股本0.26%至0.52%[3] - 采用集中竞价交易方式，价格不超过16.52元/股[7] - 实施期限为董事会审议通过方案之日起12个月[10] - 用于股权激励或员工持股计划，未使用部分将注销[5] 股权结构 - 回购前有限售条件流通股371378291股，占比80.46%；无限售条件流通股90184209股，占比19.54%[14] - 按下限测算，回购后有限售占比80.72%；无限售占比19.28%[14] - 按上限测算，回购后有限售占比80.99%；无限售占比19.01%[14] 财务数据 - 截至2023年12月31日，总资产4319887219.51元，净资产2791056983.01元[15] - 2023年度经营活动现金流量净额427740371.22元，回购资金上限占总资产、净资产比重分别为0.93%、1.43%[15] 其他要点 - 全体董事承诺回购不损害公司债务履行和持续经营能力[18] - 董事会前六个月相关主体无违规，回购及未来暂无明确增减持计划[19] - 回购经董事会决议，无需股东大会审议，授权管理层办理[20][22] - 已开立回购专用证券账户，资金可及时到位[23][24] - 回购存在股价、资金、重大事项等风险[25][26]

股权结构 - 2024年4月24日，佛山市飞鱼电器科技有限公司持股136,500,000股，占总股本29.57%[1] - 2024年4月24日，磐茂（上海）投资中心（有限合伙）持股87,500,000股，占总股本18.96%[1] - 2024年4月24日，蔡演强持股31,937,500股，占总股本6.92%[1] - 2024年4月24日，佛山市鱼聚商业管理合伙企业（有限合伙）持股26,250,000股，占总股本5.69%[1] 无限售股股东 - 2024年4月24日，何文钜持股1,370,000.00股，占无限售股1.52%[3] - 2024年4月24日，中国银行－广发中证养老产业指数基金持股1,206,929.00股，占无限售股1.34%[3] - 2024年4月24日，江泳霞持股1,098,300.00股，占无限售股1.22%[3]

回购方案 - 2024年4月25日通过回购方案，资金2000 - 4000万元[2] - 回购价格上限16.52元/股[2] - 实施期限自方案通过日起12个月内[2] 回购进展 - 截至4月30日，累计回购0股，占比0%[3] - 尚未实施回购，符合要求[3] - 后续将在期限内继续回购并披露信息[4]

财务数据 - 德尔玛公司2023年营收为31.53亿元，同比下降4.64%[1] - 公司2024Q1实现营收7.16亿元，同比增长7.69%[1] - 公司计划在2024-2025年实现营收分别为36.8亿元和42.3亿元，同比增速分别为16.7%和15.0%[1] - 德尔玛公司2023年收入同比-5%，2024Q1收入同比+8%[2] - 德尔玛公司2023年业绩同比-43%，2024Q1业绩同比+1%[2] 财务指标 - 德尔玛公司2023年至2026年资产负债表显示，流动比率从1.4增长至2.3，资产负债率逐年下降至37.78%[5] - 德尔玛公司2023年至2026年利润表显示，毛利率逐年增长至31.66%，净利率逐年增长至4.94%[5] - 德尔玛公司2023年至2026年现金流量表显示，经营活动现金流逐年增长至461百万元，筹资活动现金流逐年增长至1094百万元[5] 财务表现 - 德尔玛公司2023年第四季度营业收入同比持平，2024年第一季度营业成本同比下降1.36%[4] - 德尔玛公司2023年第四季度毛利率较去年同期增长0.76%，2024年第一季度继续增长至30.86%[4] - 德尔玛公司2023年第四季度销售费用率较去年同期大幅增长6.46%，但2024年第一季度有所下降至18.92%[4] - 德尔玛公司2023年第四季度研发费用率较去年同期大幅增长2.76%，2024年第一季度略有增长至5.33%[4] - 德尔玛公司2023年第四季度净利润同比下降8.56%，但2024年第一季度有所增长至3.29%[4]

财务数据 - 公司2023年实现营收31.5亿元，同比减少4.6%[1] - 公司2024年Q1实现营收7.2亿元，同比增长7.7%[1] - 公司2024-2026年预计每股收益分别为0.37元、0.47元、0.51元[2] - 公司2023A-2026E营业收入分别为3153.28百万元、3477.35百万元、3809.57百万元、4180.86百万元[2] - 德尔玛2024年预计营业收入将达到3809.57百万元[6] 业绩展望 - 公司2024-2026年假设水健康产品营收增速分别为20%、15%、15%；个护健康产品营收增速为8%[3] - 公司2024-2026年假设水健康产品毛利率分别为38%、38.5%、38.5%；个护健康产品毛利率分别为32%、35%、35%[3] - 公司2024-2026年销售费用率假设分别为18%、17.5%、17%[3] - 公司2024-2026年预测分业务收入及毛利率，其中水健康产品毛利率逐年提升，个护健康产品毛利率稳定在35%[4] 新产品和市场扩张 - 公司依托双品牌战略，持续挖掘多品类布局，2024年持续推新产品刺激需求，开拓海外市场[4] 投资评级 - 报告中的投资评级分为买入、持有、中性、回避和卖出等级别[8] - 公司评级中，买入意味着未来6个月内个股相对市场涨幅在20%以上，卖出则为-20%以下[8] 免责声明 - 本报告仅供西南证券签约客户使用，非签约客户应取消接收、订阅或使用本报告中的信息[9] - 本报告中的信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性，投资者应自行判断风险[9]

财务数据 - 德尔玛2023年营收为31.53亿元，同比下降4.64%[1] - 2023年归母净利润为1.09亿元，同比下降42.93%[1] - 公司2023年实现营收31.53亿元，同比下降4.64%[7] - 公司2023年归母净利润1.09亿元，同比下降42.93%[7] - 公司2023年毛利率为30.76%，同比增加1.27pct[10] - 公司2023年期间费用率为27.71%，同比增加4.57pct[11] - 公司2023年净利率为3.45%，同比下降2.31%[12] - 公司2023Q4净利率为1.00%，同比下降8.18%[13] - 公司下调2024-2025年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为1.62/1.94/2.26亿元[14] - 公司2026年预计营业收入为4389百万元，较2022年增长32.6%[17] - 2026年预计净利润为223百万元，较2022年增长20.4%[17] - ROE预计2026年为6.6%[17] - 营业利润率预计2026年为16.7%[17] - 每股收益预计2026年为0.49元[17] 未来展望 - 公司下调2024-2025年盈利预测，维持“买入”评级[14] - 公司2026年预计营业收入增长32.6%[17] - 2026年预计净利润增长20.4%[17] - ROE预计2026年增长[17] - 营业利润率预计2026年增长[17] - 每股收益预计2026年增长[17] 风险提示 - 风险提示包括新品类拓展不及预期、外销市场拓展不及预期、行业竞争加剧等[15]