财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为17.06亿元，同比下降1.79%[19] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为1.84亿元，同比增长8.03%[19] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为6.42亿元，同比增长202.33%[19] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.57亿元，同比下降4.19%[19] - 2024年加权平均净资产收益率为7.97%，同比上升1.01个百分点[19] - 2024年第四季度经营活动产生的现金流量净额为3.33亿元，显著高于其他季度[21] - 2024年非经常性损益项目中政府补助为3233.67万元，显著高于2023年的549.41万元[24] - 公司2024年实现营业总收入1,706,242,549.45元，较上年同期下降1.79%[59] - 营业利润232,504,712.70元，较上年同期下降2.26%[59] - 归属于上市公司股东的净利润183,848,925.50元，较上年同期增长8.03%[59] - 公司2024年营业收入为1,706,242,549.45元，同比下降1.79%[70] - 2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润为18,384.89万元，母公司净利润为4,779.89万元，计提法定盈余公积金477.99万元[192] 收入和利润（同比环比） - 液态奶无菌包装产品收入1,673,315,705.76元，占总营收98.07%，同比下降1.12%[70][72] - 非碳酸软饮料无菌包装收入同比下降35.40%至25,355,165.00元[70] - 包材业务毛利率23.44%，同比上升2.05个百分点[71] - 包材销售量1,208,096.58万包，同比下降1.44%[72] 成本和费用（同比环比） - 营业成本中原材料占比88.04%，同比下降5.00%[74] - 管理费用同比增加59.48%至1.476亿元，主要因重大资产重组中介费用增加[78] - 财务费用同比激增288.26%至1946万元，主要系资产重组融资承保费增加及利息收入减少[78][79] - 研发费用同比增长10.82%至1244万元，研发投入占营业收入比例0.73%[78][81] 各条业务线表现 - 公司无菌包装产品包括砖包、枕包和钻包等品类[12] - 公司标准包定义为将各规格无菌包装产出容量转换为250毫升标准包进行折算[12] - 公司主要客户包括伊利、新希望、妙可蓝多等知名企业[12] - 公司主营业务为无菌包装的研发、生产与销售，属于造纸和纸制品业[27] - 无菌包装产品分为用于液态奶和非碳酸软饮料两大类别，包括"砖包"、"枕包"和"钻包"[36][39][41] 各地区表现 - 欧洲、北美等成熟市场保持恢复性增长，亚太和拉丁美洲新兴市场成为全球无菌包装增长主要动力[30] - 公司占中国无菌包装市场销售量的比例约为10.5%[33] - 公司占中国液态奶市场无菌包装供应商销售量市场份额约为13.4%[33] 管理层讨论和指引 - 公司2025年经营计划包括加速推进"50亿包无菌包装材料生产项目"生产线建设，提升产能[112] - 2025年将深化数字化转型，覆盖管理理念、业务流程和企业文化全方位升级[116] - 2025年计划培养专业技术人才、营销人才及复合型管理人才[117] - 品牌战略聚焦"品质服务 创新包装"，产能和标准化水平持续提升[118][119] - 针对毛利率下滑风险，公司将开发高附加值产品并优化采购成本[124] - 收购纷美包装后存在协同整合不达预期风险，需优化资源配置[124][125] 其他财务数据 - 公司2024年度利润分配预案为以416,643,880股为基数，每10股派发现金红利0.58元（含税）[5] - 公司总股本为420,000,000股，回购专用证券账户股份为3,356,120股[5] - 公司回购3,356,120股，占总股本0.80%[69] - 2023年度利润分配方案派发现金红利22,260,000元，每10股派0.534269元[69] - 2024年度现金分红总额（含其他方式）为54,084,532.24元，占利润分配总额的100.00%，其中每10股派息0.58元（含税），现金分红金额为24,165,345.04元[190] - 2024年度拟每10股派发现金红利0.58元（含税），共分配现金股利2,416.53万元（含税），占2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润的13.14%[192] 公司治理和股权结构 - 公司控股股东未占用资金且未提供担保[132] - 公司董事会下设战略、审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会[133] - 公司独立董事独立履行职责不受股东或利益相关方影响[134] - 监事会人数及人员构成符合法律法规要求[135] - 公司经理层人员聘任公开透明且无违规行为[136] - 公司已建立绩效激励与评价体系并设立薪酬与考核委员会[137] - 公司内部控制制度有效执行并控制经营风险[138] - 公司信息披露真实准确且指定巨潮资讯网为披露平台[139][140] - 公司资产独立拥有完整生产系统及产权清晰[141] - 公司业务独立无同业竞争及不公平关联交易[145] 募集资金使用情况 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为114,597万元，实际募集资金净额为105,571.18万元[97] - 截至2024年12月31日，公司已累计使用募集资金87,183.46万元，使用比例为82.58%[97] - 尚未使用的募集资金总额为18,480.01万元，存放于募集资金专用账户[97][98] - "50亿包无菌包装材料扩产项目"已结项，累计投入6,503.09万元，达到预计效益[99] - "50亿包无菌包装材料生产项目"累计投入10,806.21万元，完成进度54.03%[99] - 补充流动资金项目累计投入20,000万元，完成进度100%[99] - 支付部分股权收购款累计投入36,571.18万元，完成进度100%[99] - 超募资金投向小计累计投入51,571.18万元[99] - 募集资金总体使用情况显示累计变更用途金额为20,000万元，占比18.94%[97]

财务表现 - 2024年营业收入17.06亿元，同比下降1.79% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.84亿元，同比增长8.03% [1] - 基本每股收益0.44元/股，同比增长7.32% [1] 股东回报 - 以4.17亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.58元(含税) [1] - 不送红股，不以资本公积金转增股本 [1]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4][9] 报告的核心观点 - 重大资产购买实施完成，期待协同效应逐步释放，公司有望整合技术、业务、市场等资源，提升全球液态奶行业综合竞争力 [8] - 液态奶行业持续扩容，2018 - 2023 年中国液态常温奶消费量年均复合增速达 2.3%，带动无菌包装需求增长，且核心原材料液体包装纸价格低位震荡，公司成本压力小，期待业绩稳健增长 [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 调整毛利率与费用率假设，预测 2024 - 2026 年公司归母净利润分别为 1.89/2.06/2.18 亿元（此前预测 2024 - 2025 年归母净利润 2.38/2.76 亿元），对应 EPS 为 0.45/0.49/0.52 元 [2][9] - 采取 DCF 绝对估值法，给予公司 DCF 目标估值 9.80 元 [2][9] 公司主要财务信息 |年份|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|1,608|1,737|1,829|1,964|2,079| |同比增长 (%)|29.5%|8.0%|5.3%|7.4%|5.9%| |营业利润(百万元)|226|238|264|288|305| |同比增长 (%)|7.5%|5.1%|11.0%|9.1%|5.9%| |归属母公司净利润(百万元)|170|170|189|206|218| |同比增长 (%)|7.8%|0.4%|10.9%|9.1%|5.9%| |每股收益（元）|0.40|0.41|0.45|0.49|0.52| |毛利率(%)|17.2%|21.7%|24.6%|24.6%|24.6%| |净利率(%)|10.5%|9.8%|10.3%|10.5%|10.5%| |净资产收益率(%)|9.6%|7.4%|7.6%|7.2%|7.2%| |市盈率|20.3|20.3|18.3|16.7|15.8| |市净率|1.5|1.5|1.2|1.2|1.1|[6] 重大资产购买事件 - 截至 2025 年 2 月 28 日，公司全资子公司景丰控股及其一致行动人合计持有纷美包装股份为 13.76 亿股，占纷美包装已发行股份的 97.76% [8] 目标价敏感性分析 |目标价敏感性分析|永续增长率Gn(%)|估值假设| | ---- | ---- | ---- | |所得税税率T|25.00%| |永续增长率Gn(%)|3.00%| |无风险利率Rf|1.88%| |无杠杆影响的β系数|0.9660| |考虑杠杆因素的β系数|0.9751| |市场收益率Rm|8.91%| |公司特有风险|0.00%| |股权投资成本（Ke）|8.73%| |债务比率D/(D + E)|1.24%| |债务利率rd|3.60%| |WACC|8.66%|[10] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测及主要财务比率分析，涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标 [12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4][9] 报告的核心观点 - 重大资产购买实施完成，期待协同效应逐步释放，公司有望整合技术、业务、市场等资源，提升全球液态奶行业综合竞争力 [8] - 液态奶行业持续扩容，2018 - 2023 年中国液态常温奶消费量年均复合增速达 2.3%，带动无菌包装需求增长，且核心原材料液体包装纸价格低位震荡，公司成本压力小，业绩有望稳健增长 [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 调整毛利率与费用率假设，预测 2024 - 2026 年公司归母净利润分别为 1.89/2.06/2.18 亿元（此前预测 2024 - 2025 年归母净利润 2.38/2.76 亿元），对应 EPS 为 0.45/0.49/0.52 元 [2][9] - 采取 DCF 绝对估值法，给予公司 DCF 目标估值 9.80 元 [2][9] 公司主要财务信息 |年份|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|1,608|1,737|1,829|1,964|2,079| |同比增长 (%)|29.5%|8.0%|5.3%|7.4%|5.9%| |营业利润(百万元)|226|238|264|288|305| |同比增长 (%)|7.5%|5.1%|11.0%|9.1%|5.9%| |归属母公司净利润(百万元)|170|170|189|206|218| |同比增长 (%)|7.8%|0.4%|10.9%|9.1%|5.9%| |每股收益（元）|0.40|0.41|0.45|0.49|0.52| |毛利率(%)|17.2%|21.7%|24.6%|24.6%|24.6%| |净利率(%)|10.5%|9.8%|10.3%|10.5%|10.5%| |净资产收益率(%)|9.6%|7.4%|7.6%|7.2%|7.2%| |市盈率|20.3|20.3|18.3|16.7|15.8| |市净率|1.5|1.5|1.2|1.2|1.1|[6] 重大资产购买事件 - 截至 2025 年 2 月 28 日，公司全资子公司景丰控股及其一致行动人合计持有纷美包装股份为 13.76 亿股，占纷美包装已发行股份的 97.76% [8] 目标价敏感性分析 |目标价敏感性分析|永续增长率Gn(%)|估值假设| | ---- | ---- | ---- | |所得税税率T|25.00%|/| |永续增长率Gn(%)|3.00%|/| |无风险利率Rf|1.88%|/| |无杠杆影响的β系数|0.9660|/| |考虑杠杆因素的β系数|0.9751|/| |市场收益率Rm|8.91%|/| |公司特有风险|0.00%|/| |股权投资成本（Ke）|8.73%|/| |债务比率D/(D + E)|1.24%|/| |债务利率rd|3.60%|/| |WACC|8.66%|/|[10] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多表呈现 2022A - 2026E 年公司财务数据，包括货币资金、应收票据等资产项目，营业收入、营业成本等利润项目，以及净利润、折旧摊销等现金流量项目 [12] - 涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率，如营业收入、营业利润等的同比增长率，毛利率、净利率等获利指标，资产负债率、流动比率等偿债指标，应收账款周转率、存货周转率等营运指标 [12]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 截至本公告披露日，山东新巨丰科技包装股份有限公司（以下简称公司或新 巨丰）及控股子公司对外担保总额46.87亿元，达到最近一期经审计净资产 210.53%，敬请投资者充分关注担保风险。 一、担保情况概述 公司于2024年5月9日召开第三届董事会第十四次会议、第三届监事会第十一 次会议，并于2024年5月27日召开2024年第二次临时股东大会审议通过了《关于 公司及全资子公司申请银行贷款及提供担保的议案》。公司通过下属全资子公司 景丰控股有限公司（Jingfeng Holding Limited，以下简称景丰控股或要约人）向 香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）上市公司纷美包装有限公司（以 下简称纷美包装或标的公司）全体股东发起自愿有条件全面要约或者通过其他符 合监管要求的形式，以现金收购纷美包装已发行股份（要约人及其一致行动人持 有的股份除外）（以下简称本次交易）。 为实施本次交易，公司下属全资子公司景丰控股向招商永隆银行有限公司 （以下简称招商永隆）申请港币28.10亿元（或等值人民币，按照中 ...

证券代码：301296 证券简称：新巨丰 公告编号：2025-018 山东新巨丰科技包装股份有限公司 关于变更持续督导独立财务顾问主办人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有任何虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司对薛轲心女士在公司持续督导期间内所做出的贡献表示衷心感谢。 特此公告。 山东新巨丰科技包装股份有限公司 董事会 2025年3月14日 附件：陈益达先生简历如下： 陈益达先生，现任中国国际金融股份有限公司投资银行部高级经理，曾经参与谱 尼测试创业板IPO、凌云光科创板IPO、新巨丰重大资产重组等项目。 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）作为山东新巨丰科技 包装股份有限公司（以下简称"公司"）通过协议转让方式以现金收购 JSH Venture Holdings Limited持有的纷美包装有限公司377,132,584股股票重大资产重组项目 （以下简称"本次重大资产重组"）的独立财务顾问，中金公司指派丁丁、薛轲 心担任独立财务顾问主办人。本次重大资产重组已完成，相关持续督导工作尚未 结束。 公司于近日收到中金公司《关于更换山东新巨丰科技包装股份有限公司重大 ...

募资情况 - 公司首次公开发行6300.00万股A股，募资总额114597.00万元，净额105571.18万元[1] 项目变更 - 公司将“研发中心（2期）建设项目”变更为“昆山研发中心建设项目”，投入7000.00万元[4] 账户管理 - 泰东包装苏州分公司开立专户，截止2025年3月4日余额0，存放7000.00万元[5][7] - 支取超5000万元或净额20%需通知丙方[9] - 乙方按月出具对账单并抄送，丙方接收邮箱xinjufeng@citics.com[9] - 丙方至少半年检查专户存储情况[8] - 甲方可现金管理投资，情况变动需通知丙方[7] - 乙方按月提供产品受限及账户状态[8] - 乙方未及时出具对账单应开通查询权[10] - 乙方三次未及时出具对账单甲方可终止协议注销专户[10]

证券代码：301296 证券简称：新巨丰 公告编号：2025-016 山东新巨丰科技包装股份有限公司 第三届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 山东新巨丰科技包装股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第二 十三次会议的通知于2025年2月26日以电子邮件等方式送达全体董事，并于2025 年3月4日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。本次会议应出席董事10人，实 际出席董事10人，其中张道荣、邵彬、陈学军、石道金、兰培珍以通讯方式出席 会议，公司部分高级管理人员、监事列席了会议。本次会议由董事长袁训军先生 召集和主持。 二、董事会会议审议情况 1、《第三届董事会第二十三次会议决议》。 特此公告。 山东新巨丰科技包装股份有限公司 1、审议通过《关于开立募集资金专项账户并签订<募集资金四方监管协议> 的议案》 为规范公司募集资金管理，保护投资者的权益，根据《上市公司监管指引第 2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所创业板股 票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 ...

独立财务顾问核查意见 之 独立财务顾问 二〇二五年二月 声明与承诺 中国国际金融股份有限公司接受山东新巨丰科技包装股份有限公司委托，担任山 东新巨丰科技包装股份有限公司重大资产购买之独立财务顾问。 中国国际金融股份有限公司 关于 山东新巨丰科技包装股份有限公司 重大资产购买实施情况 依据《公司法》《证券法》《重组管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内 容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 8 号——重大资产重组》等法律法规的有关规定和要求，按照证券行业公认 的业务标准、道德规范，本着诚实信用和勤勉尽责的态度，遵循客观、公正原则，在 认真审阅相关资料和充分了解本次交易行为的基础上，本独立财务顾问出具了本核查 意见。 （一）本核查意见所依据的文件和材料由相关各方提供，相关各方对所提供文件 及资料的真实性、准确性和完整性负责，并保证该等信息不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任； （二）本核查意见是在假设本次交易各方当事人均全面和及时履行本次交易相关 协议和声明或承诺的基础上出具；若上述假设不成立，本独立财务顾问不 ...

北京市金杜律师事务所 关于 山东新巨丰科技包装股份有限公司 重大资产购买实施情况 之 法律意见书 二〇二五年二月 | 一、 | 本次交易方案概述 | 6 | | --- | --- | --- | | 二、 | 本次交易的批准和授权 | 6 | | 三、 | 本次交易的实施过程 | 8 | | 四、 | 本次交易的实际情况与此前披露的信息是否存在差异 | 9 | | 五、 | 董事、监事、高级管理人员的更换情况 | 9 | | 六、 | 关联方资金占用及关联担保情况 | 11 | | 七、 | 本次交易相关承诺的履行情况 | 11 | | 八、 | 本次交易的后续事项 | 11 | | 九、 | 结论意见 | 12 | 引 言 致：山东新巨丰科技包装股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司重大资产 重组管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、行政法规、规章 和规范性文件的相关规定，北京市金杜律师事务所（以下简称金杜或本所）接受山 东新巨丰科技包装股份有限公司（以下简称新巨丰或上市公司）委托，作为本次重 大资产重组的专项法律顾问，就新巨丰本次重大资产重组实施情况 ...