公司股本 - 截至公告披露日，公司总股本420,000,000股，剔除回购专户后416,643,880股[4] 股东持股 - 股东BRF、苏州厚齐、青岛海丝分别持股50,793,618、32,749,200、43,733,107股，合计占总股本30.55%[2][3][5] 减持计划 - 三位股东计划15个交易日后3个月内减持，不超总股本1.5%即6,249,658股[2][3][4][5][6] - 任意连续90个自然日内集中竞价减持不超总股本1%即4,166,438股[2][3][4][5][6] - 减持期间为2025年10月21日至2026年1月20日（禁减期除外）[6] 股东承诺 - BRF、苏州厚齐曾承诺上市12个月内不转让股份，本次减持与承诺无冲突[7][8][9] - 青岛海丝承诺锁定期满后两年内减持价格不低于发行价等，本次减持不冲突[10][11] 其他情况 - 减持计划存在不确定性，不会导致公司控制权变更[12][13] - 公司存在破发情形，减持符合要求[13] - 公司将关注减持进展并履行信息披露义务[14]

保荐人情况 - 保荐人查询公司募集资金专户1次[3] - 保荐人列席三会次数均为0次[3][4] - 保荐人现场检查次数为0次[4] - 保荐人发表专项意见4次[4] - 保荐人对上市公司培训次数为0次[4] 承诺履行 - 公司首发和资产重组承诺已履行[10] 监管相关 - 2025年1月1 - 6月30日为报告期[11] - 2025年6月6日深交所出具监管函[11] - 公司保荐辉芒微电子核查不充分[11] - 深交所对公司采取书面警示措施[11] 整改措施 - 公司整改并提交书面报告[11] - 公司对相关人员内部追责[11] - 公司要求人员提高执业质量[11] 报告日期 - 报告签字盖章日期为2025年9月19日[12]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润0.6亿元，同比下降31% [1] - 第二季度归母净利润0.46亿元，同比增长37% [1] - 调整后2025-2027年归母净利润预测分别为1.7亿元、2.1亿元、2.6亿元（2025-2026年前值分别为2.2亿元、2.5亿元） [1] - 对应市盈率分别为25倍、20倍、16倍 [1] 产能建设与运营 - 积极推进"50亿包无菌包装材料生产项目"生产线建设 [1] - 注重成本控制与管理优化 [1] - 致力于提供高品质、高稳定性的无菌包装产品 [1] 并购与整合 - 境外全资子公司景丰控股通过自愿全面要约收购纷美包装已发行股份 [1] - 截至2025年上半年末交易实施完毕 [1] - 整合阶段将深入分析双方差异并加强业务协同 [1] - 促进双方优势的深度融合与互补 [1] 投资评级 - 维持"买入"评级 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][4] 核心观点 - 公司25Q2营收9亿元，同比增长132%，归母净利润0.46亿元，同比增长37% [1] - 25H1营收13亿元，同比增长52%，归母净利润0.6亿元，同比减少31% [1] - 通过收购纷美包装控股权，加强业务协同与技术融合，提升无菌包装领域竞争力 [1][2] - 预计25-27年归母净利润分别为1.7亿/2.1亿/2.6亿元，对应PE为25x/20x/16x [3] 财务表现 - 25H1营收增长主要受益于业务整合及新生产线建设 [1] - 25年预计营收2,555.7百万元（同比增长49.79%），26年预计营收2,935.67百万元（同比增长14.87%） [3][8] - 25年预计毛利率21.07%，26年预计回升至21.58% [8][9] - 25年预计每股收益0.40元，26年提升至0.50元 [3][8] 业务整合进展 - 已完成纷美包装要约收购，进入整合阶段，重点推进管理、团队与技术融合 [1][2] - 保持纷美包装港股上市地位，强化国际形象与融资渠道 [2] - 技术合作聚焦灌装机研发与高端产品市场，提升供应链自主可控能力 [2] 产能与战略布局 - 积极推进"50亿包无菌包装材料生产项目"建设，积累高端产品及灌装设备经验 [1] - 通过整合纷美包装资源，扩大国产无菌包装市场份额 [2]

公司治理动态 - 新巨丰董事会及监事会于2025年9月18日审议通过限制性股票与股票期权激励计划注销部分股票期权的议案 [2] - 注销原因为124名激励对象中16人因个人离职及1人因不能胜任岗位职务变更导致不符合激励资格 [2] - 公司对上述人员已获授但未行权的合计258,000份股票期权进行注销 [2]

公司治理 - 公司于2025年9月18日召开第三届第二十八次董事会会议 会议采用现场结合通讯方式在公司会议室举行 [1] - 会议审议《关于2024年限制性股票与股票期权激励计划股票期权第一个行权期行权条件成就的议案》等文件 [1]

激励计划进展 - 2024年8月27日审议通过激励计划相关议案[2] - 2024年10月9日激励对象人数由128人调为124人[5] - 2024年10月22日完成股票期权授予登记工作[6] 期权注销情况 - 2025年9月18日审议通过调整价格、注销期权等议案[6] - 注销17人258,000份已获授未行权股票期权[9]

激励计划股份相关 - 本次归属股票数量420.00万股，占总股本1.00%[2] - 拟授予第二类限制性股票840.00万股，约占股本总额2.00%，约占授予权益总额50.00%[3][4] - 第一个归属期归属权益数量占第二类限制性股票总量50%，第二个归属期为50%[4] - 第一批次归属数量420.00万股，归属人数15人[19] - 本次为激励对象办理归属的限制性股票数量420.00万股[22][24] 价格与人数调整 - 授予价格（调整后）为3.592元/股[2] - 授予价格（调整前）为3.65元/股[4] - 2024年激励计划激励对象人数由128人调整为124人[11] - 2024年调整后获授股票期权的激励对象人数由128人变为124人[10] - 2022年、2024年激励计划限制性股票授予价格由3.65元/股调整为3.592元/股，股票期权行权价格由7.29元/份调整为7.232元/份[12] 业绩与考核 - 2024年净利润增长率以2023年为基数不低于7%，2025年不低于15%[6] - 考核结果为A、B、C、D时，个人层面归属比例分别为100%、80%、60%、0[7] - 2024年度经审计归属于上市公司股东的净利润为183,848,925.50元，较2023年增长8.03%，公司层面可归属比例为100%[16] - 15名激励对象考核结果均为"A"，个人层面可归属比例为100%[16] 时间相关 - 2024年限制性股票第一个归属期为2025年10月9日至2026年10月8日[14] - 2024年10月22日完成股票期权授予登记工作[11] - 2025年9月18日审议通过多项激励计划相关议案[11] 其他 - 本次符合归属条件的激励对象人数为15人[2] - 激励计划限制性股票授予价格和股票期权行权价格因2024年年度权益分派方案实施而调整[12] - 因离职或降职调整激励对象人数，授予权益总量不变[11] - 本激励计划可归属的激励对象不包含公司董事、高级管理人员[25] - 公司2024年限制性股票与股票期权激励计划限制性股票第一个归属期归属条件已成就[21][23][26] - 监事会同意为符合条件的激励对象办理限制性股票第一个归属期归属事宜[21][22] - 董事会薪酬与考核委员会同意为符合条件的激励对象办理限制性股票归属事宜[24] - 北京市金杜律师事务所认为归属条件成就已取得现阶段必要授权和批准[26] - 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司认为本次归属符合规定[27] - 本次限制性股票归属完成后公司总股本将增加，影响和摊薄基本每股收益和净资产收益率[29] - 本次归属对公司股权结构不产生重大影响，归属期结束后公司股份分布仍具备上市条件[29]

股票期权现状 - 可行权数量为407.1万份，占总股本4.2亿股的0.97%[2] - 行权价格（调整后）为7.232元/份[2] - 符合行权条件激励对象人数为107人[2] 拟授予情况 - 拟授予股票期权840万份，约占股本总额2.00%，约占授予权益总额50.00%[4] - 行权价格（调整前）为7.29元/份[4] 行权期安排 - 第一个行权期自授权日起12 - 24个月，行权比例50%[4] - 第二个行权期自授权日起24 - 36个月，行权比例50%[4] - 第一个行权期以2023年净利润为基数，2024年净利润增长率不低于7%[5] - 第二个行权期以2023年净利润为基数，2025年净利润增长率不低于15%[5] 人员与价格调整 - 获授股票期权激励对象人数由128人调整为124人[10] - 2024年激励计划激励对象人数由128人调整为124人[12] - 2024年限制性股票授予价格由3.65元/股调整为3.592元/股，股票期权行权价格由7.29元/份调整为7.232元/份[12] 行权相关时间 - 2024年股票期权第一个行权期于2025年10月9日开始[14] - 授权日为2024年10月9日[17] - 激励计划股票期权可行权期限至2026年10月8日止[18] 业绩情况 - 2024年度归属于上市公司股东净利润为183,848,925.50元，较2023年度增长8.03%，公司层面可行权比例100%[15] 激励对象情况 - 124名激励对象中16人不符合资格，107名考核结果为“A”，可行权比例100%[15] - 刘炜等4人本次可行权数量分别为50,000份，占已获授总量比例均为50%[18] - 其他103人本次可行权数量为3,771,000份，占已获授总量比例为50%[18] 资金与股本 - 本次行权募集资金用于补充公司流动资金[22] - 假设全部行权，公司总股本将由4.2亿股增加至4.24071亿股[23] 审批情况 - 监事会同意为107名激励对象办理407.1万份股票期权行权事宜[25][26] - 董事会薪酬与考核委员会同意办理[28] - 律师事务所认为行权条件已成就[29] - 独立财务顾问认为公司及可行权激励对象符合行权条件[30]

激励计划流程 - 2024年8月27日，公司召开会议审议通过激励计划相关议案[10] - 2024年8月29日至9月7日，公司内部公示激励对象名单[10] - 2024年9月13日，临时股东大会审议通过激励计划相关议案[11] - 2024年10月9日，公司召开会议调整激励对象名单及授予相关议案[12] - 2024年10月22日完成股票期权授予登记工作[13] - 2025年9月18日审议通过调整激励计划相关价格等议案[14][16] - 2025年9月18日，董事会审议通过股票期权第一个行权期行权条件成就的议案[24] 激励对象与权益调整 - 激励对象人数由128人调整为124人[13][16] - 授予的权益总量不变，离职或降职对象原获配股份数调整到其他激励对象[13][16] - 16人因个人原因离职，1人因不能胜任岗位工作职务变更[25] 价格调整 - 2024年限制性股票授予价格由3.65元/股调整为3.592元/股[16] - 股票期权行权价格由7.29元/份调整为7.232元/份[16] 业绩总结 - 2024年度经审计归属于上市公司股东的净利润为183,848,925.50元，相较于2023年增长8.03%[19] - 以2023年净利润为基数，2024年净利润增长率目标不低于7%，公司层面可归属比例为100%[19] 归属与行权 - 限制性股票第一个归属期为2025年10月9日至2026年10月8日[18] - 2024年限制性股票第一个归属期归属条件已成就[14][18][19][20] - 15名激励对象考核结果均为"A"，个人层面可归属比例为100%[19] - 15名中高层管理人员及技术业务骨干获授第二类限制性股票840万股，本次可归属420万股，占比50%[22] - 股票期权第一个行权期于2025年10月9日开始[25] - 第一批次可行权数量为4,071,000份，行权人数为107人[28] - 刘炜等4位高管本次可行权均为50,000份，占比50%[28] - 其他103人中高层管理人员及技术业务骨干本次可行权3,771,000份，占比50%[28] - 合计已获授股票期权8,142,000份，本次可行权4,071,000份，占比50%[28] - 可行权期限至2026年10月8日止[29] - 公司将为符合条件的激励对象办理行权事宜[26] - 公司将对部分未达到行权条件的股票期权进行注销处理[27] 其他 - 独立财务顾问认为公司及可行权激励对象符合行权条件，本次行权合规[30]