中信证券股份有限公司 关于河北恒工精密装备股份有限公司 2024年度跟踪报告 | 保荐人名称：中信证券股份有限公司 | 被保荐公司简称： 恒工精密 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：薛艳伟 | 联系电话：13718368689 | | 保荐代表人姓名：宋云涛 | 联系电话：18601189228 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不 | | | 限于防止关联方占用公司资源的制度、募集资金 | 是 | | 管理制度、内控制度、内部审计制度、关联交易 | | | 制度） | | | | 是，根据公司出具的《2024年度内部控制自我 评价报告》、立信会计师事务所（特殊普通合 | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | | | | 伙）出具的内部控制审计报告，发行人有效执 | | | 行了相关规章制度。 | ...

合规情况 - 现场检查对应期间为2024年1月1日 - 2024年12月31日，检查时间为2025年4、5月[1] - 公司治理、内控、信披等方面合规[1][2][3][4][5] - 无控股股东占用资金等违规情形[5][6][7] - 募集资金使用合规[7][8] - 公司及股东完全履行相关承诺[8] 业绩情况 - 公司业绩无大幅波动，与同行业可比无明显异常[8] 募投项目 - 三个募投项目达到预定可使用状态日期延期[9] - 保荐人提示技术研发中心建设项目存在延期或变更风险[12] 短线交易 - 董事直系亲属杨春晖2024年2 - 3月买卖1700股构成短线交易[11] - 杨春晖短线交易收益1,543元并上缴公司[11] - 保荐人确认公司已完成短线交易事项整改[12]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月16日15:00 - 17:00，地点在全景网“投资者关系互动平台” [2] - 参与人员为网上参与业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理魏志勇，董事、财务总监、董事会秘书刘东，独立董事戎梅 [2] 公司业务与盈利增长点 - 2025年空压件和液压件业务稳步增长，将传动部件作为连续铸铁材料应用领域重点拓展，进行应用场景结构性分析和定制化开发，拓展新业务增长点 [2] - 公司主要专注于精密机加工件及连续铸铁件研发、生产和销售，掌握连续铸铁核心技术，连续球墨铸铁材料和精密加工件部分用于机器人减速器制造 [2] 行业相关情况 - 公司已在《2024年年度报告》中披露行业相关情况和2025年经营计划 [3] - 公司所处行业整体发展平稳 [3] 合作与项目进展 - 公司出资的基金投资帕西尼机器人，目前暂未与相关企业进行深度合作 [3] - 材料方面，开发出部分适配（RV/谐波）减速器核心部件的连续球墨铸铁材料，下一步向材料定制化方向拓展 [4][5] - 减速器部件方面，开发RV减速器针齿壳等、谐波减速器刚轮，RV减速器部件部分客户验证并小批量应用，谐波减速器刚轮（毛坯件）在多家头部企业验证并小批量交付 [5] - 人形机器人结构件方面，通过股权协同与智元等开始初步合作机器人结构件业务 [5] - 公司与上海智元新创技术有限公司建立业务合作关系，尚处起步阶段 [5] 其他事项 - 刚轮和柔轮同属谐波减速器不同部件 [3] - 公司管理层筹划现金支付购买股权事项，目前无进展，将按规定履行信息披露义务 [3] - ADI材料研发是公司重点项目，已投入研发队伍和资源，采用内外部联合研发方式，进展关注公司公告 [5]

财报发布 - 公司《2024年年度报告》及其摘要于2025年4月29日发布[1] 业绩说明会安排 - 2025年5月16日15:00 - 17:00举办2024年度网上业绩说明会[1] - 业绩说明会采用网络远程方式，在全景网举行[1] - 投资者登陆全景网“投资者关系互动平台”参与说明会[1] - 出席人员包括董事长兼总经理魏志勇等[1] 问题征集 - 提前向投资者公开征集问题，截止2025年5月16日[2] - 征集问题网址为http://ir.p5w.net/zj/[2] - 公司将在说明会上回答投资者普遍关注的问题[2]

人员变动 - 恒工精密证券事务代表孙宇翔因个人原因辞职，报告送达董事会生效[2] - 辞职后不再担任公司职务，工作已交接[2] 其他信息 - 截至公告日孙宇翔未持股、无未履行承诺事项[2] - 公告发布于2025年5月6日[4]

公司业绩与财务表现 - 2024年全年实现营业收入10.33亿元，同比增长16.91%，第四季度营收环比增长21.90%至2.86亿元 [2] - 拟以总股本87,890,196股为基数，每10股派发现金红利2.50元（含税），合计派发2197.25万元 [3] - 连续铸铁件与液压装备件分别实现营收3.38亿元与3.41亿元，同比增长2.03%和31.73%，传动件营收同比增长70.02%至0.26亿元 [4] 市场地位与核心业务 - 国内连续球墨铸铁件市场占有率63%（排名第一），全球市场占有率19%（排名第二） [2] - 核心业务聚焦空压、液压领域，机器人核心部件业务初步增长 [1][2] - 液压装备件营收增长显著，空压件贡献2.27亿元营收 [4] 战略布局与新兴业务 - 将机器人关键零部件业务定位为战略方向，组建专门团队，与智同、智元机器人等深度合作 [5][6] - RV减速器部件已在核心客户批量应用，谐波减速器刚轮通过验证并小批量交付，2024年机器人业务营收1752.23万元 [6][7] - 通过产业基金布局人形机器人产业，延伸至高附加值环节 [5] 研发投入与技术优势 - 2024年研发费用3865.69万元，同比增长30.78%，重点改进材料性能和生产效率 [7] - 掌握高刚度、轻量化连续球墨铸铁材料技术，适配RV/谐波减速器核心部件 [5][6] - 计划2025年提升精密加工核心零部件占比，构建一站式服务平台 [7] 产能扩张与国际化 - 募投项目进展符合预期，部分进入小批量试生产，产能将逐步释放 [4] - 响应"一带一路"政策，深化国际客户合作 [4] - 新增产能计划用于新能源汽车零部件、机器人结构件等新兴市场 [8]

核心观点 - 公司2024年营业收入增长16.91%至10.33亿元，但净利润下滑44.99%至6967万元，扣非净利润下滑68.69%至3492万元，反映主营业务盈利能力面临挑战 [2] - 经营活动现金流量净额为-1424万元，同比减少147.07%，显示现金流状况不佳 [5] - 研发投入增长30.78%至3866万元，占营收比例提升至3.74%，研发人员数量增长34.23%至149人 [7][8] 财务表现 收入与利润 - 营业收入10.33亿元，同比增长16.91%，主要驱动来自液压装备件(3.41亿元，+31.73%)、传动件(2598万元，+70.02%)和其他业务(6513万元，+807.25%) [2] - 营业成本7.80亿元，同比增长18.71%，增速高于收入增速 [2] - 净利润6967万元，同比下降44.99%，主要受营业成本、研发费用(3866万元，+30.78%)、财务费用(2175万元，+352.50%)和管理费用(5884万元，+52.70%)增长影响 [2][4] - 基本每股收益0.79元/股，同比下降53.25% [3] 现金流 - 经营活动现金流净额-1424万元，同比减少147.07%，主要因现金流出增速高于流入 [5] - 投资活动现金流净额-4.48亿元，同比改善52.69%，主要因理财产品赎回 [5] - 筹资活动现金流净额2.68亿元，同比下降77.39%，主要因偿还借款和票据兑付 [5] 业务发展 研发投入 - 研发投入3866万元，同比增长30.78%，占营收比例3.74% [7] - 开展多项研发项目，如高屈强比球墨铸铁件生产工艺等，旨在丰富产品系列、降低成本、提升质量 [7] - 研发人员149人，同比增长34.23%，其中本科45人(+200%)，硕士2人(+100%) [8] 业务调整 - 将受托加工业务收入由"其他业务收入"调整至"主营业务收入-其他"，因该业务已成为常态化经营且规模显著增长 [2]

公司基本情况 - 恒工精密专注于精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售，掌握连续铸铁核心技术，为高端装备制造客户提供"一站式解决方案" [1] - 公司形成"一体两翼"业务格局："一体"指高质量连续铸铁件生产能力，"两翼"为连续铸铁件在空压机和液压装备领域的批量应用 [1] - 公司主要产品包括空压机转子、液压阀块、RV减速机、谐波减速机部件及人形机器人结构件，应用于空压设备、注塑设备、传动装备、机器人等领域 [2] 财务表现 - 2024年实现营业收入103,261.10万元，同比增长16.91% [3] - 利润总额7,710.04万元，同比下降45.08%；归属于上市公司股东净利润6,967.11万元，同比下降44.99% [3] - 利润分配预案：以87,890,196股为基数，每10股派发现金红利2.50元（含税） [1] 市场地位 - 水平连续球墨铸铁件国内市场占有率63%排名第一，全球市场占有率19%排名第二 [10] - RV减速器部件已在核心客户北京智同取得批量应用，谐波减速器刚轮在国内多家头部减速器企业通过验证并开始小批量交付 [10] - 2024年机器人相关业务收入1,752.23万元，产品包括RV/谐波减速机零部件及人形机器人结构件 [14] 经营模式 - 采购模式：建立供应商分级管理体系（A/B/C/D四级），按等级实施差异化采购策略 [5] - 生产模式：订单式生产为主，库存式生产为辅，形成"材料-加工-模组"一体化能力 [6] - 销售模式：直销与经销结合，直销客户主要为国内外知名厂商，经销采用预收款模式 [7][8] - 研发模式：自主研发为主，与西安理工大学建立产学研合作，已建立完善的研发管理制度 [9] 战略发展 - 聚焦机器人领域，将机器人关键零部件业务定位为未来战略业务，组建专门开发和业务团队 [14] - 利用募集资金推进项目建设，2024年底部分项目已进入小批量试生产环节 [13] - 响应"一带一路"政策，深化国际客户合作 [12] - 长期股权投资计提大额减值准备，主要因投资的苏州美阅新能源财务状况恶化 [16]

会议情况 - 公司第二届监事会第八次会议于2025年4月28日召开，应到实到监事均为3人[2] 议案表决 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》等多项议案表决同意3票，反对0票，弃权0票，部分需提交2024年度股东大会审议[5][9][12][15][28] - 《关于<2024年度内部控制自我评价报告>》等议案表决同意3票，反对0票，弃权0票[19][21][34] 资金相关 - 公司及子公司向银行申请不超过44.6亿元的信用额度[24][26]

会议相关 - 第二届董事会第八次会议于2025年4月28日召开[2] - 董事会提请于2025年5月23日召开2024年度股东大会[48] 业绩与分配 - 2024年度利润分配预案每10股派2.5元，合计派21,972,549元[15] - 审议通过《2025年第一季度报告》[31] 资金与额度 - 公司及子公司申请不超44.6亿元信用额度，原39亿失效[33] - 公司及全资子公司拟用不超10亿元自有资金现金管理[35] 项目与资金 - 变更“流体装备核心部件扩产项目”并结项，1512.46万元节余资金补流[44]