融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券 募集资金总额不超过96,000.00万元人民币[1] - 募集资金拟投入端氨基聚醚技改项目20,000.00万元 8万吨/年端氨基聚醚项目(二期)20,000.00万元 年产20万吨环保型聚醚系列产品建设项目56,000.00万元[1] - 可转换债券初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价[1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入28.32亿元 同比增长2.00%[2] - 归属于上市公司股东的净利润7610.14万元 同比减少15.94%[2] - 经营活动产生的现金流量净额948.08万元 同比大幅下降78.33%[2] 历史融资情况 - 公司于2021年11月10日在深交所创业板上市 发行股票7000万股 发行价格10.07元/股[1] - 实际募集资金净额较原计划多3.74亿元 原计划募集资金2.7亿元[1] - 发行费用合计6045.80万元 其中保荐机构东吴证券获得保荐及承销费用5081.84万元[1] 股价表现与股东动向 - 公司股价在2021年11月15日达到上市以来最高点31.14元 此后持续震荡下跌[2] - 控股股东、实际控制人之一、董事长韩志刚计划减持公司股份 减持方式为集中竞价[2]

融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券 募集资金不超过96,000万元人民币 期限为六年 按面值发行 每张面值100元人民币 [1][2] - 可转换债券及未来转换的A股股票将在深交所创业板上市 初始转股价格不低于募集说明书公告日前20个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日交易均价 [1] - 募集资金扣除发行费用后拟投入端氨基聚醚技改项目(20,000万元)、8万吨/年端氨基聚醚项目二期(20,000万元)、年产20万吨环保型聚醚系列产品建设项目(56,000万元) 三个项目总投资额110,000万元 [2][3] 股权结构 - 控股股东、实际控制人之一韩志刚计划减持不超过4,300,000股 占公司总股本比例1% 减持价格根据市场价格确定 [5][6] - 截至公告披露日 韩志刚持有公司146,150,564股 占总股本比例33.99% 与一致行动人合计持有236,947,599股 占总股本比例55.10% [6] 财务表现 - 2025年半年报显示营业收入28.32亿元 同比增长2.00% 但归属于上市公司股东的净利润7,610.14万元 同比减少15.94% [6][7] - 扣除非经常性损益后的净利润6,690.65万元 同比减少19.68% 经营活动产生的现金流量净额948.08万元 同比大幅减少78.33% [6][7] 历史融资 - 公司于2021年11月10日在深交所创业板上市 公开发行股票7,000万股 发行价格10.07元/股 募集资金总额7.05亿元 净额6.44亿元 [3] - 实际募集资金净额比原计划多3.74亿元 原计划募集资金2.7亿元 [4] - 发行费用合计6,045.80万元 其中保荐机构东吴证券获得保荐及承销费用5,081.84万元 [5]

融资计划与产能扩张 - 公司拟发行可转换公司债券募集资金不超过9.6亿元用于聚醚产能扩张 [1] - 募投项目包括端氨基聚醚技改项目（扩产6万吨/年至10万吨/年）、8万吨/年端氨基聚醚项目二期（设计产能4万吨/年）及年产20万吨环保型聚醚系列产品建设项目 [1] - 项目完成后端氨基聚醚总产能将从4万吨/年提升至14万吨/年 [1] - 新增20万吨环保型聚醚产能将主要生产硬泡聚醚及组合聚醚以优化产品结构并降低生产成本 [1] 财务表现与经营状况 - 2025年上半年公司实现营业收入28.32亿元同比增长2.00% [2] - 归属于上市公司股东的净利润7610.14万元同比下滑15.94% [2] - 扣除非经常性损益的净利润6690.65万元同比下滑19.68% [2] - 经营活动现金流净额948.08万元主要因增加备货导致材料款支付增加 [2] 核心产品盈利分析 - 聚醚多元醇产品2025年上半年营业收入27.74亿元同比增长5.84% [2] - 该产品营业成本26.56亿元同比增长6.23% [2] - 毛利率4.27%同比下降0.35个百分点 [2]

核心财务表现 - 营业总收入28.32亿元 同比上升2.0% [1] - 归母净利润7610.14万元 同比下降15.94% [1] - 第二季度营业总收入13.23亿元 同比下降7.05% [1] - 第二季度归母净利润1897.67万元 同比下降55.6% [1] 盈利能力指标 - 毛利率4.55% 同比减少1.73个百分点 [1] - 净利率2.69% 同比下降17.59% [1] - 扣非净利润6690.65万元 同比下降19.68% [1] - 每股收益0.18元 同比下降14.29% [1] 成本费用结构 - 三费总额4254.65万元 占营收比重1.5% [1] - 三费占营收比例同比上升19.83% [1] - 财务费用大幅增长727.29% 主要因利息收入减少 [4] - 研发投入同比增长79.61% 因研发项目增多 [4] 资产负债状况 - 货币资金2.78亿元 同比下降44.36% [1] - 应收账款1.21亿元 同比增长74.10% [1] - 有息负债8.3亿元 同比增长7.48% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达70.7% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.02元 同比下降78.33% [1] - 经营活动现金流净额下降因增加备货及材料款支付增加 [5] - 筹资活动现金流净额下降97.26% 因偿还借款 [6] - 现金及等价物净增加额下降755.26% 因偿还借款 [7] 资本运作与投资 - 在建工程增长58.31% 因年产33万吨聚醚多元醇扩建项目增加投入 [3] - 货币资金减少因购买银行理财增加 [1] - 存货增长32.89% 因生产销售规模增长及增加安全库存量 [2] 历史业绩对比 - 去年ROIC为7.15% 资本回报率一般 [8] - 历史中位数ROIC为13.66% 2024年为最差年份 [8] - 去年净利率3.05% 产品附加值不高 [8] - 分析师普遍预期2025年业绩1.88亿元 每股收益0.4元 [8] 商业模式特征 - 业绩主要依靠资本开支驱动 [8] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [8] - 现金流状况需关注（货币资金/流动负债为75.16%） [8] - 有息资产负债率达24.83% 债务状况需关注 [8]

公司运营合规性自查 - 公司最近五年不存在被证券监管部门和交易所采取处罚或监管措施的情形 [1] - 自查系为推进向不特定对象发行可转换公司债券工作的必要环节 [1] - 公告传递公司规范运营的积极信号 [1] 资本运作动态 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券 [1] - 自查依据相关法律法规要求执行 [1]

股价表现与交易数据 - 截至2025年8月22日收盘 公司股价报12.37元 较前一交易日下跌1.51% [1] - 当日成交量为72817手 成交金额达0.90亿元 [1] 公司业务与行业属性 - 公司属于化学原料板块 专业从事聚醚多元醇、聚酰胺树脂等新材料研发、生产和销售 [1] - 公司专注于高性能、环保型新材料的生产制造 [1] 2025半年度财务表现 - 实现营业总收入28.32亿元 同比增长2.00% [1] - 归母净利润7610.14万元 同比下降15.94% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为948.08万元 同比下降78.33% [1] 资金流向情况 - 8月22日主力资金净流出191.91万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出1169.62万元 [1]

发行方案概述 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过96,000.00万元（含本数）用于固定资产投资项目建设 [1][2] - 发行证券品种为可转换为A股股票的可转换公司债券并在深交所创业板上市 [2] - 发行方案经董事会及股东会审议符合《公司法》《证券法》《发行注册办法》等法律法规要求 [1][10] 发行必要性 - 募集资金用于主营业务发展可延展产业链扩大规模优势提升核心竞争力 [2] - 项目建设资金需求金额较大且周期较长需长期资金支持 [2] - 相比银行贷款可转债融资可降低付息压力优化资本结构减少财务风险 [4] 发行对象适当性 - 发行对象为持有中国结算深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金等合规投资者 [4][5] - 现有股东享有优先配售权余额部分采用网下对机构投资者发售及/或网上定价发行 [5] - 发行对象需具备风险识别能力和资金实力符合《发行注册办法》规定 [7] 定价机制合理性 - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前20个交易日及前1个交易日A股股票交易均价 [8][10] - 转股价格调整机制涵盖派息、送股、增发等情形并设计算公式 [8][9] - 票面利率由董事会根据市场状况与保荐机构协商确定 [7][8] 发行合规性 - 最近三年平均可分配利润足以支付债券利息（2022年净利润12,697.56万元） [11][14] - 合并口径资产负债率报告期末为40.31%财务状况稳健无重大债务风险 [14] - 最近三年财务报告被出具无保留意见审计报告且内部控制有效 [15][16] 募集资金使用 - 资金用途围绕主营业务固定资产投资符合国家产业政策 [12][17] - 不用于弥补亏损和非生产性支出不持有财务性投资 [12][17] - 项目实施后不会新增重大不利同业竞争或显失公平关联交易 [17] 股东权益保障 - 通过优先配售权及股东会表决机制保障原股东参与权与知情权 [5][19][20] - 发行可能摊薄即期回报但将通过提升运营效率、加强资金管理等措施填补 [20] - 控股股东及管理层已出具相关承诺 [20]

募集资金概况 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金不超过96,000万元人民币 用于主营业务相关的建设项目 [2] - 扣除发行费用后 募集资金将全部投入端氨基聚醚技改项目 8万吨/年端氨基聚醚项目（二期）及年产20万吨环保型聚醚系列产品建设项目 [2][3] 端氨基聚醚产能扩张项目 - 端氨基聚醚技改项目计划将一期产能从4万吨/年扩产至10万吨/年 二期设计产能4万吨/年 全部达产后总产能将提升至14万吨/年 [3][4][5] - 现有4万吨端氨基聚醚装置已遇发展瓶颈 亟需扩大产能以突破经营规模限制 [5] - 行业呈现规模化竞争趋势 晨化股份扩建4万吨聚醚胺项目 淄博正大新建4万吨端氨基聚醚项目 [5] - 端氨基聚醚广泛应用于风电叶片胶固化剂 环氧树脂固化剂 重防腐涂料等领域 覆盖风电 纺织 油气开采等下游行业 [7] - 项目依托公司现有厂区实施 不涉及新增土地购置 已完成立项备案 [8] 环保型聚醚系列产品项目 - 年产20万吨环保型聚醚系列产品建设项目拟投入募集资金56,000万元 主要生产硬泡聚醚及组合聚醚 [9] - 项目旨在补齐聚醚产业链 优化产品结构 公司现有聚醚产能已接近百万吨级 [9] - 硬泡聚醚主要用于聚氨酯硬泡生产 下游覆盖建筑 冷链 家电 交通等行业 [10] - 项目可利用公司现有生产工艺 品牌渠道和供应商资源快速实现市场布局 [10] - 项目在公司现有厂区内实施 不涉及新增土地购置 [10] 行业政策与环境 - 端氨基聚醚行业受国家政策支持 被列入《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》重点发展领域 [6] - 山东省政策明确培育聚氨酯等新材料产业基地 为行业发展营造良好政策环境 [6] - 在"碳中和"及"一带一路"战略推动下 风电新增装机量增长带动端氨基聚醚需求提升 [7] - 聚氨酯硬泡行业受益于"双碳"政策 建筑节能标准提高及冷链物流升级趋势 [10] 项目实施基础 - 公司深耕聚醚行业十余年 系统掌握多品类聚醚制备技术和工艺流程控制能力 [7][10][12] - 项目可充分利用现有生产工艺 人才储备 管理经验和客户基础资源 [8][12] - 公司已与上游主要原材料供应商建立稳定合作关系 具备规模化采购优势 [9] 项目效益与影响 - 项目通过规模化效益释放可降低边际成本 提升市场整体竞争力 [5][12] - 项目实施将增强业务深度 提高产品市场占有率 巩固行业领先地位 [12] - 募集资金到位后公司资产规模将提高 资产结构优化 偿债能力提升 [13] - 项目新增固定资产折旧可能对营业利润产生一定影响 [14]

公司融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券 融资方式为可转债发行 [1] - 本次发行相关议案已于2025年8月21日通过第四届董事会第四次会议及第四届监事会第四次会议审议 [1] - 发行预案已同步在巨潮资讯网披露 具体文件包括《向不特定对象发行可转换公司债券预案》 [1] 审批流程进展 - 本次发行尚需经过公司股东大会审议通过 [1] - 需获得深圳证券交易所审核同意及中国证监会同意注册后方可实施 [1] - 当前披露的预案不代表审批机关对发行事项的实质性判断或批准 [1]

发行方案核心信息 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券 需经深交所审核及证监会注册[1] - 假设转股价格为募集说明书约定规则确定 转股数量为7,680.00万股 全部转股后总股本增至50,680.00万股[1] - 2024年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为15,443.63万元[1] 财务影响测算假设 - 测算基于三种净利润增长率情景：与上年持平、增长10%、增长20%[2] - 现金分红政策假设为当年实现净利润的30% 并于次年度5月份除息[2] - 测算不考虑募集资金到账后对公司生产经营、财务状况的潜在影响[2] 每股收益影响分析 - 在净利润持平情景下 2026年基本每股收益为0.37元/股（全部转股）或0.40元/股（未转股）[3] - 在净利润增长10%情景下 2026年基本每股收益为0.48元/股（全部转股）或0.44元/股（未转股）[3] - 在净利润增长20%情景下 2026年基本每股收益为0.57元/股（全部转股）或0.48元/股（未转股）[4] 募集资金用途 - 募集资金净额将用于端氨基聚醚技改项目、8万吨/年端氨基聚醚项目（二期）及年产20万吨环保型聚醚系列产品建设项目[6] - 项目围绕公司主营业务展开 是对现有产能的扩张和延伸[6] - 项目实施有助于完善聚醚产业链 优化产品结构 提高市场占有率[6] 项目实施基础 - 公司具备优秀的人才队伍 包括管理人员、销售人员、项目建设人员及生产操作人员[6] - 研发团队系统掌握多品类聚醚制备方法和工艺流程控制技术 形成自主创新技术体系[7] - 已与下游行业领先企业建立长期稳定合作关系 享有较高品牌知名度[7] 公司治理与资金管理 - 公司已建立健全法人治理结构 设置合理有效的经营管理框架[7] - 制定了《募集资金管理办法》 对资金存储、使用、监管进行详细规定[8] - 募集资金到位后将签订三方监管协议 严格履行信息披露义务[9] 股东回报机制 - 公司严格执行现金分红政策 已制定未来三年股东回报规划（2025-2027年）[9] - 强化投资回报理念 保持利润分配政策连续性与稳定性[10] - 董事、高级管理人员及控股股东承诺不损害公司利益 确保填补措施得到履行[10]