A股市场AI智能体概念股集体下跌 - 鼎捷数智跌幅最大达10.26%，总市值161亿[1][2] - 金现代跌9.57%，总市值58.5亿[1][2] - 能科技跌7.1%，总市值98.61亿[1][2] - 因赛集团、瑞纳智能、税友股份、慧辰股份跌幅均超6%[1][2] - 汉得信息、青木科技跌幅超5%[1][2] 个股表现数据 - 鼎捷数智年初至今涨幅129.34%，但单日跌幅10.26%[2] - 金现代年初至今涨幅67.47%，单日跌幅9.57%[2] - 万兴科技跌8.33%，总市值154亿[2] - 税友股份总市值200亿，年初至今涨幅61.79%[2] - 慧辰股份年初至今涨幅138.78%，单日跌6%[2] - 卫宁健康总市值239亿，年初至今涨幅51.14%[2]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予"增持"评级，目标价35.63元（当前价25.62元）[1] - 核心逻辑：智慧热力平台化+AI算法能力领先，EMC模式放量+EPC项目加速交付+碳化硅业务落地驱动成长[1] - 预计2025-2027年归母净利润1.62/1.92/2.23亿元，EPS 1.19/1.41/1.64元，2025年30倍PE对应目标市值48.49亿元[4] 财务预测 - 营收预测：2025E/2026E/2027E分别为6.78/8.11/9.31亿元，同比+58.4%/+19.5%/+14.9%[3] - 净利润预测：2025E/2026E/2027E分别为1.62/1.92/2.23亿元，同比+110.6%/+18.8%/+16.1%[3] - 盈利能力：毛利率稳定在60%左右，ROE从2025E的8.7%提升至2027E的10.4%[3][16] 业务分拆 - 供热节能系统工程：2025E营收2.52亿元（同比+100%），毛利率59%[10] - 智能化模块换热机组：2025E营收0.98亿元（同比+30%），毛利率55%[11] - 软件业务：2025E营收1.02亿元（同比+500%），毛利率85%[12] - 碳化硅等新兴业务：2025E营收2.26亿元（同比+8%），毛利率60%[13] 战略与竞争优势 - 平台化能力：构建STORM AI数字孪生平台，实现"源-网-站-楼-户"全链条智能调控[24][52] - 双轮驱动模式：EPC工程总包已落地山东/陕西/新疆等项目，EMC模式签约超亿元[4][75] - 技术壁垒：自主研发AI控制器、边缘计算设备等智能硬件，形成完整解决方案[72] 行业与政策 - 政策支持：中央层面推动供热计量改造，地方政策如山东/河南等地加速热网智能化[45][48] - 市场空间：2024年供热节能系统工程营收1.26亿元，预计2025年翻倍增长[10] - 技术趋势：数字孪生、AI算法推动行业从经验驱动转向数据驱动[52][54]

板块整体表现 - 通用设备板块较上一交易日上涨0.11% [1] - 上证指数报收3639.67点，上涨0.16% [1] - 深证成指报收11157.94点，下跌0.18% [1] 领涨个股表现 - 瑞纳智能（301129）收盘价34.06元，单日涨幅20.01%，成交量14.98万手，成交额4.68亿元 [1] - 奔朗新材（836807）收盘价21.20元，单日涨幅15.59%，成交量34.52万手，成交额6.96亿元 [1] - 阿为特（873693）收盘价52.16元，单日涨幅11.45%，成交量8.78万手，成交额4.54亿元 [1] - 九菱科技（873305）收盘价70.05元，单日涨幅10.07%，成交量6.23万手，成交额4.22亿元 [1] - 国机精工（002046）收盘价28.23元，单日涨幅10.02%，成交量41.55万手，成交额11.66亿元 [1] 跟涨个股表现 - 三川智慧（300066）收盘价6.52元，单日涨幅9.76%，成交量197.68万手，成交额12.46亿元 [1] - 中大力德（002896）收盘价102.97元，单日涨幅9.10%，成交量41.63万手 [1] - 海川智能（300720）收盘价25.52元，单日涨幅8.50%，成交量17.89万手，成交额4.62亿元 [1] - 海昌新材（300885）收盘价30.81元，单日涨幅6.76%，成交量48.12万手，成交额14.32亿元 [1] - 南方泵业（300145）收盘价4.39元，单日涨幅6.55%，成交量340.36万手，成交额15.58亿元 [1] 下跌个股表现 - 永和智控（002795）收盘价5.75元，单日跌幅6.81%，成交量85.34万手 [2] - 方盛股份（832662）收盘价31.18元，单日跌幅5.60%，成交量9.01万手，成交额2.88亿元 [2] - 航天动力（600343）收盘价15.38元，单日跌幅5.47%，成交量48.83万手，成交额7.58亿元 [2] - 川润股份（002272）收盘价12.99元，单日跌幅4.84%，成交量98.62万手，成交额12.97亿元 [2] - 德恩精工（300780）收盘价17.72元，单日跌幅4.63%，成交量22.13万手 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出24.78亿元 [2] - 游资资金净流入2831.19万元 [2] - 散户资金净流入24.49亿元 [2] 个股资金动态 - 上海沪工（603131）主力净流入1.17亿元，占比13.91% [3] - 丰立智能（301368）主力净流入8396.24万元，占比10.12% [3] - 三川智慧（300066）主力净流入7293.74万元，占比5.85% [3] - 瑞纳智能（301129）主力净流入7029.10万元，占比15.03% [3] - 诚益通（300430）主力净流入6073.28万元，占比9.67% [3]

公司成立信息 - 北京瑞纳同创电力能源科技有限公司近日成立，法定代表人为于大永，注册资本2000万元 [1] - 经营范围涵盖电力设施器材制造、电力行业高效节能技术研发、电力电子元器件销售、发电技术服务、新能源原动设备销售、风力发电技术服务等 [1] - 公司由瑞纳智能全资持股 [1] 业务范围 - 主要业务包括电力设施器材的制造与销售、电力行业节能技术研发、电气设备修理等 [1] - 涉及新能源领域，包括风力发电技术服务、新能源原动设备销售等 [1] - 半导体相关业务包括半导体分立器件制造与销售、半导体器件专用设备制造 [1]

市场扩张和并购 - 公司以2000万元自有资金投资设立全资子公司[2] - 子公司注册资本2000万元，2025年7月29日成立[3] - 公司对子公司持股100%[4] 其他新策略 - 本次投资无需签合同，不影响公司财务及经营[5] - 子公司经营有风险，公司将加强管理应对[6]

公司动态 - 北京瑞纳同创电力能源科技有限公司近日成立，注册资本2000万元 [1] - 公司经营范围涵盖半导体分立器件制造、销售及半导体器件专用设备制造 [1] - 该公司由瑞纳智能（301129）全资持股 [1] 行业布局 - 新公司业务涉及半导体分立器件产业链的制造与销售环节 [1] - 半导体器件专用设备制造被纳入经营范围，显示行业纵向延伸意图 [1]

券商评级与目标价涨幅 - 7月29日券商发布19次目标价评级 科沃斯目标价112元涨幅46.04%位列第一 英科医疗目标价45元涨幅39.79% 瑞纳智能目标价35.63元涨幅38.85% [1] - 目标价涨幅超30%公司包括深信服140元涨幅36.80% 福能股份12.67元涨幅33.79% 濮耐股份9元涨幅33.73% 广发证券26.25元涨幅31.78% 复旦微电70元涨幅31.60% [2] - 目标价涨幅20%-30%区间涵盖联赢激光30元涨幅29.76% 苏泊尔66.01元涨幅28.90% 艾德生物30.30元涨幅26.94% 西部矿业22.01元涨幅26.86% 盟升电子47.43元涨幅25.41% [2] 行业分布特征 - 高目标涨幅公司覆盖小家电 医疗器械 通用设备行业 科沃斯属小家电 英科医疗属医疗器械 瑞纳智能属通用设备 [1] - 获得多家券商推荐公司集中在消费与资源领域 东鹏饮料属饮料乳品 海大集团属饲料 西部矿业属工业金属 [3] - 首次覆盖公司涉及通用设备 农化制品 饮料乳品行业 瑞纳智能属通用设备 亚钾国际属农化制品 东鹏饮料属饮料乳品 [4] 机构推荐集中度 - 32家上市公司获券商推荐 东鹏饮料以5家推荐位居榜首 海大集团获4家推荐 西部矿业获3家推荐 [2][3] - 首次覆盖共3次 瑞纳智能获国泰海通证券增持评级 亚钾国际获上海证券买入评级 东鹏饮料获群益证券买进评级 [3][4] 重点公司评级详情 - 科沃斯获中信证券买入评级 目标价112元较最新收盘价潜在涨幅46.04% [1][2] - 英科医疗获中信证券买入评级 目标价45元较最新收盘价潜在涨幅39.79% [1][2] - 东鹏饮料获群益证券买进评级 目标价335元较286.72元收盘价潜在涨幅16.84% 同时获5家机构推荐 [2][3][4]

券商评级与目标价涨幅 - 7月29日券商共发布19次上市公司目标价评级，目标价涨幅前三的公司为科沃斯（46.04%）、英科医疗（39.79%）、瑞纳智能（38.85%），分别属于小家电、医疗器械、通用设备行业 [1] - 中信证券给予科沃斯目标价112元（涨幅46.04%），英科医疗目标价45元（涨幅39.79%），复旦微电目标价70元（涨幅31.60%） [2] - 国泰海通证券对瑞纳智能目标价35.63元（涨幅38.85%），苏泊尔目标价66.01元（涨幅28.90%） [2] - 中国国际金融对深信服目标价140元（涨幅36.80%），药明康德目标价115元（涨幅16.53%） [2] 券商推荐家数排名 - 7月29日共32家上市公司获券商推荐，东鹏饮料以5家推荐居首，海大集团获4家推荐，西部矿业获3家推荐 [4] - 东鹏饮料收盘价286.72元，所属饮料乳品行业 [5] - 海大集团收盘价54.84元，所属饲料行业 [5] - 西部矿业收盘价17.35元，所属工业金属行业 [5] 首次覆盖评级 - 7月29日券商首次覆盖3家公司：瑞纳智能（国泰海通证券"增持"评级）、亚钾国际（上海证券"买入"评级）、东鹏饮料（群益证券"买进"评级） [6] - 瑞纳智能属于通用设备行业，亚钾国际属于农化制品行业，东鹏饮料属于饮料乳品行业 [7]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A，维持评级，6 个月目标价 30.29 元，2025 年 7 月 22 日股价 25.26 元 [4] 报告的核心观点 - 中央城市工作会议召开利好公司核心业务智慧供暖，会议相关要求或对公司核心业务产生积极影响，为智慧供热业务提供广阔市场空间和新增市场机遇 [1] - RUNA - STORM AI 智慧供热系统推动 AI + 供热行业应用落地，该系统融合多种技术使供热能耗显著降低，RUNA AI 智能体融合大模型推动构建智慧供热新质生产力，还聚焦收费场景打造 AI 中枢系统 [2] - 瑞纳智能短期或将受益于国家相关政策拉动，长期有望伴随供暖行业数字化、智能化转型趋势持续发展，预计 2025 - 2027 年实现营业收入 4.71/5.20/5.80 亿元，归母净利润分别为 1.03/1.28/1.44 亿元 [8] 相关目录总结 事件概述 - 中央城市工作会议在北京举行，部署城市工作 7 个方面重点任务，要求大力发展生活性服务业、推进城市基础设施生命线安全工程建设等，会议精神或对智慧供暖业务产生积极影响 [1] 业务影响 - 瑞纳智能是城镇集中供热领域供应商，拥有一站式低碳智慧供热整体解决方案，供热系统智能化改造为智慧供热业务提供广阔市场空间，智慧供热系统能满足政策对供热系统安全性要求，带来新增市场机遇 [1] 技术应用 - RUNA - STORM AI 智慧供热系统深度融合多种技术，使供热能耗显著降低，智慧供热管理平台获住建部评估认证，达到国内领先水平 [2] - RUNA AI 智能体融合 DeepSeek 大模型，推动构建智慧供热新质生产力，助力行业转型，构建全链条智能化解决方案，重塑行业运营范式，还聚焦收费场景打造 AI 中枢系统 [2] 财务数据 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|431.6|428.0|470.8|520.0|580.4|[10]| |净利润（百万元）|67.2|76.7|102.7|127.6|143.5|[10]| |每股收益（元）|0.50|0.56|0.75|0.94|1.05|[10]| |市盈率（倍）|53.10|49.04|33.91|27.31|24.27|[10]| |市净率（倍）|2.15|2.17|1.92|1.82|1.73|[10]| |净利润率|15.6%|17.9%|21.8%|24.5%|24.7%|[10]| |净资产收益率|4.1%|4.5%|5.8%|6.8%|7.3%|[10]| |营业收入增长率|-33.3%|-0.8%|10.0%|10.5%|11.6%|[11]| |营业利润增长率|-63.8%|1.2%|33.5%|24.2%|12.5%|[11]| |净利润增长率|-66.6%|14.3%|33.9%|24.2%|12.5%|[11]| |EBITDA 增长率|-65.3%|32.4%|22.9%|19.0%|9.3%|[11]| |EBIT 增长率|-68.8%|19.3%|30.5%|22.9%|10.9%|[11]| |NOPLAT 增长率|-62.0%|-3.0%|42.2%|22.9%|10.9%|[11]| |投资资本增长率|4.0%|4.1%|7.2%|-13.5%|6.5%|[11]| |净资产增长率|0.6%|4.5%|4.6%|5.3%|5.5%|[11]| |毛利率|55.7%|59.7%|59.7%|62.7%|62.7%|[11]| |营业利润率|19.3%|19.7%|23.9%|26.9%|27.1%|[11]| |销售费用率|10.1%|9.5%|8.5%|8.5%|8.4%|[11]| |管理费用率|30.4%|33.4%|29.4%|28.4%|26.9%|[11]| |财务费用率|-0.2%|0.5%|0.0%|-0.3%|-0.7%|[11]| |三费/营业收入|40.3%|43.5%|37.9%|36.6%|34.6%|[11]| |资产负债率|18.4%|15.4%|18.3%|15.3%|18.7%|[11]| |负债权益比|22.6%|18.2%|22.3%|18.1%|23.0%|[11]| |流动比率|4.34|4.89|4.07|5.74|4.81|[11]| |速动比率|3.99|4.56|3.69|5.42|4.41|[11]| |利息保障倍数|63.35|28.34|45.47|50.83|59.89|[11]| |DPS（元）|0.44|0.15|0.17|0.23|0.28|[11]| |分红比率|29.6%|29.8%|29.8%|29.8%|29.8%|[11]| |股息收益率|1.7%|0.6%|0.7%|0.9%|1.1%|[11]| |EPS（元）|0.50|0.56|0.75|0.94|1.05|[11]| |BVPS（元）|12.41|12.76|13.35|14.06|14.83|[11]| |PE（X）|53.10|49.04|33.91|27.31|24.27|[11]| |PB（X）|2.15|2.17|1.92|1.82|1.73|[11]| |P/FCF|-20.01|60.56|60.54|81.08|58.82|[11]| |P/S|8.26|8.79|7.40|6.70|6.00|[11]| |EV/EBITDA|43.62|34.17|25.95|19.91|18.13|[11]| |CAGR（%）|-37.4%|-38.2%|23.7%|28.9%|18.2%|[11]| |PEG|-0.80|3.44|1.00|1.13|1.94|[11]| |ROIC/WACC|0.54|0.50|0.68|0.86|1.00|[11]| |REP|4.82|5.15|3.33|2.76|2.23|[11]|

授信额度 - 公司及子公司2025年度拟申请不超20亿元授信额度[2] - 授信额度有效期十二个月可循环使用[3] 担保情况 - 公司拟为子公司不超10亿元授信提供连带责任保证[2] - 为子公司2025 - 2026年债务提供最高额保证，范围含不超5000万本金及费用[4][6] - 截至披露日担保额度10亿，占2024年净资产57.59%，实际担保余额5544.19万，占3.19%[8][9] - 无逾期、涉诉及败诉担保[9] - 保证方式为连带责任保证，期间按单笔业务算[7]