激励对象 - 激励对象具备任职资格且符合规定条件[1][2] - 激励对象不包含特定人员及其亲属[2] 激励授予 - 以2025年12月5日为首次授予日[3] - 向240名激励对象授予510.00万股限制性股票[3] - 授予价格为13.00元/股[3]

限制性股票激励计划 - 2025年拟授予权益总数637.00万股[1] - 核心人员获授510.00万股，占比80.06%[1] - 预留部分获授127.00万股，占比19.94%[1] - 拟授予权益总数占总股本4.03%[1] - 董事和高管不参与本次计划[1]

人事变动 - 何伟辞去总经理职务，仍任董事长等职[3] - 董事会同意聘任何星儒为总经理[5] 人员信息 - 何伟直接持股30,327,379股，间接持股5,146,921股[4] - 何星儒1989年出生，截至披露日无持股[9][10] - 何星儒与何伟是父子关系，与何向东是叔侄关系[10] 会议情况 - 2025年12月4日召开第三届董事会提名委员会第三次会议[5] - 2025年12月5日召开第三届董事会第十四次会议[5]

公司业务动态 - 何氏眼科部分下属门店已引入雷鸟创新智能眼镜产品进行销售 [2] - 公司为相关用户提供配套的专业验光服务 [2] - 该合作是基于市场需求的常规业务布局 [2] 合作影响与展望 - 该合作对公司财务状况及经营成果未构成重大影响 [2] - 未来若双方合作涉及重大事项达到信息披露标准 公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务 [2]

公司战略与业务发展 - 公司始终密切关注科技创新与医疗健康领域的融合发展 [1] - 公司特别关注智能与增强现实技术在眼科医疗场景中的应用潜力 [1] 信息披露与投资者沟通 - 公司通过互动平台回答投资者提问 [1] - 公司表示如有重大进展或触及信息披露标准 将按照监管要求履行信息披露义务 [1]

公司业务合作 - 何氏眼科部分下属门店已引入雷鸟创新智能眼镜产品进行销售 [1] - 公司为相关用户提供配套的专业验光服务 [1] - 该合作系基于市场需求的常规业务布局 [1] 合作影响与展望 - 该合作对公司财务状况及经营成果未构成重大影响 [1] - 未来若双方合作涉及重大事项达到信息披露标准 公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务 [1]

公司业务动态 - 何氏眼科部分下属门店已引入雷鸟创新智能眼镜产品进行销售 [1] - 公司为相关用户提供配套的专业验光服务 [1] - 该合作系基于市场需求的常规业务布局 [1] 合作影响评估 - 该合作对公司财务状况及经营成果未构成重大影响 [1] - 若未来合作涉及重大事项达到信息披露标准，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务 [1]

公司与雷鸟创新的业务合作 - 何氏眼科部分下属门店已引入雷鸟创新智能眼镜产品进行销售 [1] - 公司为相关用户提供配套的专业验光服务 [1] - 该合作是基于市场需求的常规业务布局 [1] 合作对公司的影响与信息披露 - 该合作对公司财务状况及经营成果未构成重大影响 [1] - 未来若双方合作涉及重大事项达到信息披露标准，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务 [1]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但指出行业处于“营收筑底，盈利分化”的阶段 [1][3] - 核心观点认为中国眼科医疗服务市场规模将持续增长，但眼科医院整体增速放缓，行业内公司营收筑底，盈利能力出现显著分化 [1][3][8][11] - 相关标的包括爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科、朝聚眼科、希玛医疗等公司 [4] 行业市场规模与增长 - 中国眼科医疗服务市场规模从2015年的507.1亿元增长至2024年的2231亿元，预计2025年将达到2521.5亿元，2020-2025年复合增长率为16.0% [7][10] - 眼科医院数量增长放缓，预计到2028年，民营医院达3044家，公立医院达83家；2019-2023年整体数量复合增长率为17.1%，2023-2028E年预计降至13.9% [7][10] - 视光行业增长提速，中国视光行业2023-2028E年复合增长率预计为7.0%，显著高于全球同期的5.9% [12] 公司财务表现与盈利能力分化 - 营收端：2025年前三季度，爱尔眼科以174.84亿元营收和7.3%的同比增速领跑；华厦眼科（32.7亿元，+2.8%）、普瑞眼科（22.0亿元，+3.0%）小幅增长；何氏眼科（8.6亿元，-1.1%）同比下滑 [25][26] - 盈利端：2025年前三季度，归母净利润分化显著，爱尔眼科为31.15亿元（-9.8%），华厦眼科为4.3亿元（+3%），何氏眼科为0.54亿元（+232.2%） [25][26] - 2025年中报显示，爱尔眼科归母净利润20.51亿元（+0.1%），华厦眼科2.82亿元（+6.2%），普瑞眼科0.15亿元（-66.1%），何氏眼科0.44亿元（+84.2%），希玛医疗扭亏为盈至0.5亿元（+62.4%），朝聚眼科1.14亿元（-16.7%） [29][30] - 毛利率与净利率：头部企业如爱尔眼科（毛利率约48-50%，净利率超19%）和华厦眼科（毛利率约45%，净利率约14%）盈利稳定性强；中小公司波动较大，如普瑞眼科2025Q3净利率仅0.51% [36][37] 业务结构变化与政策影响 - 消费医疗板块（屈光、视光）占比普遍提升：2025H1，普瑞眼科屈光收入占比49.34%，爱尔眼科屈光占比40.13%（+0.73 pp）、视光占比23.63%（+1.13 pp），两者合计占比超63%；何氏眼科视光收入占比30.18%，为行业最高 [47][50] - 基础医疗板块承压：白内障收入占比呈下降趋势，华厦眼科从2024H1的22.70%降至2025H1的20.15%，主要受人工晶体集采全面落地冲击 [47][50][51] - 政策影响：自2024年5月起，白内障人工晶体集采全面落地，中选产品平均降价60%，预计每年可节约费用39亿元，对行业内公司收入端在2024年第三、四季度影响较大 [51][53] 公司战略与区域布局 - 爱尔眼科：全球布局完善，截至2025H1拥有全球合计976家品牌医院、眼科中心及诊所（中国内地807家），巩固其全球最大眼科医疗集团地位 [65] - 普瑞眼科：国内覆盖广泛，已设立36家连锁眼科专科医院加4家眼科门诊，布局分散于主要省会城市 [65][71][72] - 华厦眼科：深度布局沿海地区，已在国内开设眼科医院64家，视光中心67家，省外扩张初见成效 [65][83][84] - 何氏眼科：扎根辽宁（省内收入占比达94.3%），拥有127家眼保健服务机构，并积极开拓视光加盟商模式，2025H1新增签约23家，累计签约53家 [65][77][81] - 朝聚眼科：在华北地区领先，尤其在内蒙古区域收入占比超80%，采用“区域总院-城市医院-基层门诊”三级网络，共建立了31所眼科医院和29家视光中心 [67][89][90] - 希玛医疗：聚焦粤港澳大湾区，2025H1香港地区收入占比为49.5%，在内地共运营9家眼科医院 [67][95][96]

活动概况 - 中欧生物医药产业创新合作对接会——中意眼健康创新合作专场活动在北京举办 [1] - 活动由北京国际技术交易联盟和中关村企业驻意大利那不勒斯服务代表处主办，P4中英精准医疗创新中心与何氏眼科承办 [1] - 活动汇聚中意两国眼科领域专家、科研机构代表及产业领军者，旨在搭建眼健康领域技术转化、资源对接与公益合作的国际化桥梁 [1] 公司战略与技术合作 - 何氏眼科构建了眼健康全产业链生态体系，通过“智慧光明城”战略整合人工智能、基因技术、再生医疗等前沿科技，打造全生命周期眼健康管理服务模式 [1] - 与意大利Adaptica公司的合作重点聚焦屈光白内障、青少年近视防控、干眼诊疗等核心领域的技术研发和产品落地 [1] - 合作旨在推动国际创新技术产品转化及临床转化与普惠应用，让中国患者同步享受全球顶尖眼健康产品和服务 [1] 合作方技术优势 - 意大利Adaptica公司致力于开发制造简单、便携、基于人工智能的移动眼科设备，主要用于检测屈光不正和视觉缺陷 [1] - Adaptica公司整合优秀专家资源，经过多年研发和市场实践，在眼科医疗设备领域积累丰富经验，技术水平处于同行业领先地位 [1] 公司历史与公益模式 - 何氏眼科在眼健康领域深耕30年，长期开展眼健康公益服务 [2] - 公司将技术创新与公益服务相结合，打造眼健康公益新生态，通过公益项目、医生培训等方式服务群众 [2] - 持续创新的“三级眼健康医疗服务模式”已成为可复制、可持续的公益医疗样本，并获得行业认可 [2] 未来发展规划 - 此次活动的成功举办是公司推动国际眼健康合作的重要实践，也为中意科技合作惠及民生提供助力 [2] - 未来公司将锚定“智慧光明城”战略目标，持续深化国际交流合作，推动眼健康技术创新与公益服务协同发展 [2]