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孩子王:2025年中期策略会速递:加盟店快速推进,首款AI玩具落地-20250606
华泰证券· 2025-06-06 03:00
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级,目标价19元 [5][7] 报告的核心观点 - 6月5日孩子王出席2025年中期策略会,母婴零售业务线下直营同店稳健增长、加盟门店有序拓展,直播电商业务有望于6月开启直播;同时,AI产品储备丰富,首款AI智能陪伴玩偶已开启预售 [1] 根据相关目录分别进行总结 母婴零售业务 - 线下:预计4 - 5月公司同店销售同比增速约10%;截至2025年3月,精选加盟店已开业30家,另有超100家正在在建、筹建过程中,公司目标2025年开设500家加盟店 [2] - 线上:与辛选合作成立合资公司开展新家庭电商直播零售业务,正有序推进供应链选品、内容运营、直播达人矩阵建设等,计划于6月开启直播,有望贡献增量业绩并强化竞争优势 [2] AI业务 - 2025年3月成立AI全资子公司,与国内AI算力算法头部企业合作;5月26日发布自研智能情感伙伴系列玩偶,首款AI智能陪伴玩偶定价299元,6月4日开启预售,产品搭载自研大模型等,覆盖高频需求;价格定位亲民,有望依托渠道布局抢占市场先机并推进产品升级迭代 [3] 收并购战略 - 2024年底收购乐友国际剩余35%股权,优化资源调配能力,巩固母婴市场龙头地位;收购幸研生物60%股权,切入美妆赛道,满足多元消费需求 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司2025 - 2027年归母净利润3.37/4.75/6.88亿元,对应EPS为0.27/0.38/0.55元;参考可比公司26年Wind一致预期PE均值36倍,考虑公司优势,维持26年50倍目标PE,维持目标价19元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(人民币百万)|8,753|9,337|11,935|15,032|18,571| |+/-%|2.73|6.68|27.83|25.95|23.54| |归属母公司净利润(人民币百万)|105.12|181.26|337.12|474.56|687.92| |+/-%|(13.92)|72.44|85.99|40.77|44.96| |EPS(人民币,最新摊薄)|0.08|0.14|0.27|0.38|0.55| |ROE(%)|3.66|5.15|8.86|11.24|12.74| |PE(倍)|149.76|86.85|46.69|33.17|22.88| |P B(倍)|5.01|3.95|3.70|3.37|2.97| |EV EBITDA(倍)|17.10|13.56|12.39|8.82|7.77| [6] 基本数据 - 目标价19元,截至6月5日收盘价14.75元,市值18,611百万元,6个月平均日成交额881.20百万元,52周价格范围4.91 - 16.36元,BVPS3.18元 [8] 可比公司估值表 |股票代码|股票简称|收盘价(当地币种)|市值(当地币种 百万)|归母净利润(当地币种 百万)(2024 - 2027E)|PE(倍)(2024 - 2027E)| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |603214 CH|爱婴室|20.20|2798.5|106.4/131.9/158.6/185.1|26.3/21.2/17.6/15.1| |600827 CH|百联股份|9.24|16485.7|1567.4/503.0/577.0/675.2|10.5/32.8/28.6/24.4| |300755 CH|华致酒行|20.57|8573.5|44.4/103.6/157.5/199.4|192.9/82.7/54.5/43.0| |300622 CH|博士眼镜|32.35|7369.4|103.6/139.4/164.1/185.3|71.1/52.9/44.9/39.8| |301101 CH|明月镜片|43.83|8832.3|176.8/207.9/244.0/285.2|50.0/42.5/36.2/31.0| |601933 CH|永辉超市|5.03|45647.4|NA/1063.3/1270.8/NA|NA/42.9/35.9/NA| |平均| |21.87|14951.1|399.7/358.2/428.7/306.0|70.2/45.8/36.3/30.7| [12] 盈利预测 - 给出2023 - 2027E年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据,包括流动资产、现金、应收账款等项目;还给出成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率数据 [18]
孩子王:询价转让价格为11.95元/股
快讯· 2025-06-03 11:06
询价转让定价 - 初步确定询价转让价格为11.95元/股 [1] - 参与报价机构投资者家数为16家 [1] - 合计有效认购股份数量为2414万股 [1] - 有效认购倍数为1.28倍 [1]
孩子王(301078) - 孩子王儿童用品股份有限公司股东询价转让定价情况提示性公告
2025-06-03 10:58
询价转让情况 - 初步确定转让价格为11.95元/股[2][3] - 16家机构投资者参与报价,有效认购2414万股,倍数1.28倍[3] - 拟受让股份1893万股,受让方为15名机构投资者[3] 风险与影响 - 受让结果为初步,存在股份被司法冻结等风险[4] - 转让不涉及控制权变更,不影响公司治理与经营[4]
孩子王第三大股东拟询价转让 2021上市2募资共16.67亿
中国经济网· 2025-06-03 06:55
股东询价转让计划 - HCM KW(HK)Holdings Limited拟转让孩子王股份18,930,000股,占总股本1.50%,占其持股比例27.08%,转让原因为自身资金需求 [1][2] - 本次转让通过询价方式进行,非二级市场减持,受让方需锁定6个月 [1] - HCM KW(HK)Holdings Limited为公司第三大股东,持股69,911,502股(占总股本5.56%),非控股股东或董监高 [2][3] 股权结构 - 江苏博思达为企业第一大股东,持股277,563,504股(22.06%),南京千秒诺创业投资为第二大股东,持股127,819,468股(10.16%) [4] - HCM KW(HK)Holdings Limited报告期内减持1,550,000股,当前持股无质押或冻结 [4] 首次公开发行情况 - 公司于2021年10月14日创业板上市,发行价5.77元/股,发行数量10,890.6667万股,保荐机构为华泰联合证券 [4] - 实际募集资金净额55,612万元,较原计划244,925万元少189,313万元,资金用于零售终端、数字化平台、物流中心及流动资金 [5][6] - 发行费用合计7,227万元,其中保荐承销费4,245万元 [6][7] 可转债发行 - 2023年7月发行可转债募集资金10.39亿元,期限6年,资金已到位 [7] - 两次募资合计16.67亿元 [8] 募集资金用途 - 首次IPO计划投入项目包括:零售终端建设153,245万元、数字化平台20,620.55万元、物流中心21,059.54万元、流动资金50,000万元 [6]
孩子王(301078) - 孩子王儿童用品股份有限公司股东询价转让计划书
2025-05-30 11:32
股份转让信息 - 出让方拟转让18,930,000股,占总股本1.50%[3] - 截至2025年5月30日,出让方持股69,911,502股,占比5.56%[4] - 拟转让股份占所持股份比例为27.08%[7] 转让价格规则 - 询价转让价格下限不低于前20交易日均价70%[7] - 按不同认购情况确定转让价格[9] 其他要点 - 中信证券组织实施询价转让[10] - 受让方为机构投资者[3] - 转让计划存在司法和市场风险[13]
孩子王(301078) - 中信证券股份有限公司关于孩子王儿童用品股份有限公司股东向特定机构投资者询价转让股份相关资格的核查意见
2025-05-30 11:30
转让委托 - 中信证券受孩子王股东HCM KW (HK) Holdings Limited委托组织实施询价转让[3] 核查情况 - 中信证券完成对出让方资格核查并收集相关文件[5] 出让方情况 - HCM KW (HK) Holdings Limited注册编号2344951,成立于2016 - 03 - 03 [6] - 出让方符合法律法规要求的主体资格[8]
孩子王(301078) - 关于控股股东的一致行动人拟协议转让公司部分股权的进展公告
2025-05-26 10:57
股份转让 - 2024年11月26日拟转让62916200股,价款629162000元[3] - 2025年5月26日调整为转让63088660股,金额668108909.4元[5] - 原协议转让价10元/股,补充协议调为10.59元/股[8] 股权结构 - 交易前南京千秒诺持股127819468股,占比10.13%[6] - 交易后南京千秒诺持股64730808股,占比5.13%[6] - 辛未来投资基金交易后持股63088660股,占比5%[6] 其他 - 2025年4月25日公司总股本增至1261773066股[6] - 协议转让不影响控股股东、公司独立性及经营[13] - 转让需深交所确认,存不确定性[14]
孩子王(301078) - 孩子王儿童用品股份有限公司简式权益变动报告书(一村投资)
2025-05-26 10:57
权益变动 - 上海一村投资受让孩子王股份,变动方式为协议转让[17] - 转让前持股0股,变动后持股63088660股,占比5%[18][46] - 2024年11月拟受让62916200股,价格10元/股[17][21] - 2025年5月调整受让63088660股,价格10.59元/股[17][21] 转让价款 - 原协议转让价款629162000元,现调整为668108909.4元[23][24] - 原第一笔转让价款62916200元,现调整为66810890.94元[24] - 原第二笔转让价款188748600元,现调整为200432672.82元[24] - 原剩余转让价款377497200元,现调整为400865345.64元[24][25] 协议调整 - 原禁止转让期限6个月,现调整为12个月[26] - 原签署日起10日内提交材料逾期,补充协议签署后10日内提交[27] 其他 - 增持资金为募集管理资金[31] - 转让股份无质押、冻结等受限情况[32] - 未来12个月不排除增持或减持可能[15][47] - 此前6个月未在二级市场买卖该公司股票[35][47]
孩子王(301078) - 孩子王儿童用品股份有限公司简式权益变动报告书 (南京千秒诺)
2025-05-26 10:57
公司基本信息 - 江苏博思达注册资本为1000万元人民币,南京千秒诺注册资本为68800万元[11] - 南京千秒诺出资人徐卫红持股54.33%、吴涛持股19.46%、沈晖持股14.17%、何辉持股12.04%[12] 协议相关 - 2020年3月18日江苏博思达、南京千秒诺和南京子泉签署《一致行动协议》,2024年10月29日南京子泉退出[14] 股份转让 - 2024年11月26日信息披露义务人(二)拟转让62916200股,占总股本5%(剔除回购专用账户后5.0243%)[19] - 2025年5月26日信息披露义务人(二)调整转让股数为63088660股,占股份总数5.00%(剔除回购专用账户后5.04%),转让金额调整为668108909.4元[19] - 2024年11月26日签订协议,拟转让62916200股,占总股本5.00%,价格10.00元/股[22][23] - 2025年5月26日补充协议调整,转让63088660股,占总股本5.00%,价格10.59元/股[22][24] - 调整后转让价款合计668108909.4元[24] - 调整后第一笔转让价款66810890.94元,第二笔200432672.82元,剩余400865345.64元[25][26] 持股比例 - 本次权益变动后,信息披露义务人持股占比由33.16%降至27.13%[20] - 江苏博思达直接持股277563504股,变动前占总股本22.70%,变动后占22.00%[20] - 南京千秒诺直接持股变动前为127819468股,占10.45%,变动后为64730808股,占5.13%[20] - 变动前持股比例基于2024年10月28日总股本1222614239股计算,变动后基于2025年5月20日总股本1261773066股计算[20] - 信息披露义务人披露前,控股股东江苏博思达与其一致行动人南京千秒诺合计持有公司股份405382972股,占公司总股本的33.16%[47] - 本次权益变动后,控股股东江苏博思达与其一致行动人南京千秒诺合计持有公司股份342294312股,占公司总股本的27.13%(占剔除回购专用账户中股份数量后总股本的27.33%)[47] - 本次权益变动后,控股股东江苏博思达直接持有公司股份277563504股,占公司总股本的22.00%(占剔除回购专用账户中股份数量后总股本的22.17%)[47] 其他 - 受让方禁止转让期限从6个月调整为12个月[27] - 原协议提交材料逾期,补充协议签署后10日内重新签署并置备[27][28] - 本次协议转让须经深交所合规性审核,完成尚存在不确定性[33] - 信息披露义务人在本次权益变动之日前6个月内无通过交易所买卖上市公司股票的行为[34] - 截至报告签署日,信息披露义务人持有的上市公司股份无权利限制[31] - 截至报告签署日,信息披露义务人关于本次权益变动无特殊条件、补充协议等情形[32] - 信息披露义务人承诺报告无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担法律责任[37][39] - 备查文件置于孩子王住所供投资者查阅[43] - 信息披露义务人未来12个月内不排除增持或减持公司股份的可能性[17][48]
孩子王出资6000万元成立南京智领未来智能科技有限责任公司,持股100%
金融界· 2025-05-23 07:09
公司投资动态 - 孩子王儿童用品股份有限公司出资6000万元成立南京智领未来智能科技有限责任公司,持股比例100% [1] - 新公司注册资本为6000万人民币,法定代表人为侍光磊,注册地位于南京市 [2] 新公司业务范围 - 所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 业务涵盖技术开发与转让、电子产品销售、玩具制造与销售、软件开发、人工智能应用系统集成服务 [2] - 涉及智能家庭消费设备、智能机器人、可穿戴设备、智能车载设备、虚拟现实设备等硬件制造与销售 [2] - 扩展至工业机器人、服务消费机器人、数字文化创意技术装备等高端制造领域 [2] - 包括市场营销策划、展览服务、互联网销售、广告设计等配套服务 [2] - 覆盖计算机软硬件制造与销售、通讯设备、家用视听设备等电子产业链 [2] 新公司成立背景 - 成立于2025年3月7日,业务范围高度聚焦智能科技与电子设备领域 [2] - 经营范围跨足研发、制造、销售全链条,体现多元化布局战略 [2]