合规检查情况 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为每月1次[3] - 现场检查次数为1次[3] - 发表专项意见次数为9次[4] - 向深圳证券交易所报告次数为0次[4] - 对上市公司培训1次，日期为2025年4月24日[4] 项目情况 - 恒逸石化可转债项目发行当年亏损、营业利润比上年下滑超50%[9] - 保荐厦门东亚机械未发现重大问题[5][6][7] 监管处罚与整改 - 2024年多次因保荐及督导问题收监管函和警示函[10][11] - 2023年度安达科技扣非净利润 -63392.83万元，公司及保荐代表人被警示[11] - 公司收函后重视整改，加强保荐代表人管理[10][11][12] 承诺履行 - 公司及股东多项承诺事项均已履行[8]

政策影响与行业机遇 - 国家2024年提倡大规模设备更新并加大支持力度，2025年初部分地区针对空压机采购出台具体补贴政策，带动压缩机需求提升[2] - 公司抓住设备更新机遇，加大研发投入和产品迭代升级，更好替代存量旧设备，同时配套销售压缩机、真空泵等产品[2] 产品研发与市场表现 - 2024年公司对无油螺杆空压机、螺杆真空泵进行全面升级，产品竞争力提升，销售稳健增长，已覆盖半导体、新能源行业[3] - 干式真空泵产品形成首台出货，离心式压缩机部分机型完成应用试验，性能稳定，2025年初款式增加并已有订单[3] - 无油螺杆空压机、螺杆真空泵等产品未来将进一步放量，提升收入占比[3] 国产替代进展 - 公司产品技术迭代升级，具备国产替代能力，2024年在医疗、电子、半导体头部行业实现替代，客户包括大博医疗、法拉电子等[4] - 国产替代进程加速将带动空压机、真空泵需求进一步提升[4] 海外业务拓展 - 2024年境外收入同比增长18.22%，主要面向印尼、越南、马来西亚、泰国等东南亚国家[5] - 公司未来将借助"一带一路"布局境外销售网点，扩大出口销售[5] 毛利率稳定因素 - 高端产品竞争力提高且稳定放量，研发团队经验丰富[6] - 经销商团队强大，大客户开发能力提升，数量稳定增加[6] - 专业技术服务团队和品牌价值受市场认可，成本控制通过精益生产和供应链合作优化[6] 经营展望与财务表现 - 2025年一季度主营收入3.01亿元（同比+6.53%），归母净利润5613.52万元（同比+9.78%），毛利率31.19%[8] - 公司将继续推进高端机型研发、优化销售渠道、搭建外贸通道，维持经营稳步向上态势[7][8] 机构预测与市场数据 - 华创证券预测2025-2027年净利润分别为3.04亿、3.59亿，目标价15.47元[9] - 近3个月融资净流入3253.64万，融资余额增加[9]

公司接待情况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位有华福证券、农银汇理基金、兴业基金 [2] - 时间为2025年5月7日，地点在厦门东亚机械工业股份有限公司 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书韩文浩、证券事务代表许志涌 [2] 行业政策影响 - 2024年国家提倡大规模设备更新并加大支持力度，2025年初部分地区针对空压机采购出台补贴政策，设备更新可持续，带动压缩机需求提升 [2] - 公司紧抓机遇研发投入，对产品迭代升级，替代存量旧设备，产品可作为配套设备销售 [2] 产品情况 无油螺杆空压机和螺杆真空泵 - 2024年加大研发投入全面升级，产品竞争力提升，销售稳健有升，已销售给半导体、新能源等行业公司 [2] - 用于高端行业的干式真空泵产品首台出货，产品线拓宽，未来将进一步放量提升收入占比 [2] 离心机 - 2024年部分机型完成阶段性应用试验，性能稳定 [2] - 2025年初款式增加且已有订单，预计今年出货，高端技术行业产品稳步推向市场 [2] 国产替代进程 - 公司产品推陈出新、技术迭代，具备国产替代能力 [2] - 2024年在医疗、电子、半导体等头部行业实现更好国产替代，得到各行业大公司认可，带动空压机、真空泵需求提升 [2] 海外业务 - 目前出口主要面向印尼、越南、马来西亚、泰国等东南亚国家 [2][3] - 2024年积极参加国外机械展会，境外收入同比增长18.22%，海外业务稳健有升 [3] - 未来将积极拓展海外市场，以东南亚国家建立更多外贸销售通道，借助“一带一路”布局境外销售网点 [3] 毛利率稳定原因 - 拥有经验丰富的研发团队，高端产品竞争力提高且稳定放量 [3] - 拥有强大的经销商团队，大客户开发能力提升，大客户数量稳定增加 [3] - 拥有专业的技术服务团队和受市场广泛认可的品牌价值 [3] - 加强内部管理和人才建设，与主要供应商建立长期战略合作，通过精益生产控制成本费用 [3] 2025年经营展望 - 2024年公司经营稳步向上，2025年一季度经营景气，管理层充满信心 [3] - 继续推进高端机型研发创新、拓宽产品线，优化销售渠道，搭建销售团队，建立外贸通道，提升产品竞争力和市场占有率 [3]

证券代码：301028 证券简称：东亚机械 公告编号：2025-015 厦门东亚机械工业股份有限公司 为进一步加强与投资者的互动交流，厦门东亚机械工业股份有限公司（以下简称 "公司"）将参加由厦门证监局、厦门上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举 办的"厦门辖区上市公司 2024 年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动"，现 将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP,参与本次 互动交流，活动时间为 2025 年 5 月 15 日（周四）15:40-17:00。届时公司高管将在线 就公司 2024 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可 持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参 与！ 特此公告！ 厦门东亚机械工业股份有限公司 2025 年 5 月 7 日 关于参加厦门辖区上市公司 2024 年年报业绩说明会暨 投资者网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、 ...

财务表现 - 2024年公司实现营收11.40亿元，同比增长18.91%，归母净利润2.17亿元，同比增长33.23% [1] - 2024Q4营收2.44亿元，同比增长10.46%，归母净利润0.34亿元，同比增长8.25% [1] - 2025Q1营收3.0亿元，同比增长6.5%，归母净利润0.6亿元，同比增长9.8% [1] - 2024年综合毛利率30.60%，同比提升0.40个百分点，净利率19.06%，同比提升2.05个百分点 [2] - 2025Q1综合毛利率31.2%，同比下降0.4个百分点，净利润率18.7%，同比提升0.6个百分点 [2] 产品结构 - 2024年螺杆机营收8.75亿元，同比增长17.84%，其中90千瓦以上大机增速更高，毛利率29.61%，同比略降0.23个百分点 [1] - 其他产品营收2.39亿元，同比增长24.57%，毛利率29.18%，同比提升3.35个百分点 [1] 费用管理 - 2024年期间费用率11.12%，同比下降1.63个百分点，其中销售费用率3.21%（+0.15pct）、管理费用率3.91%（-0.47pct）、研发费用率4.36%（-1.36pct）、财务费用率-0.36%（+0.05pct） [2] 行业与战略 - 2024年空压机行业回暖，公司通过国产替代策略提升市场份额 [1] - 大机产品推动结构优化与利润增长 [1] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.5、3.0、3.6亿元，未来三年复合增长率18% [2]

公司调研情况 - 红筹投资近期对东亚机械进行特定对象调研及线上调研 [1] - 2024年公司经营情况稳步向上 国家提倡设备更新推动业务发展 [1] - 公司加大研发投入提升产品竞争力 无油螺杆空压机和螺杆真空泵销售稳健增长 [1] - 离心式压缩机完成阶段性应用试验 预计2025年形成出货 [1] 产品与市场 - 公司产品在医疗、电子、半导体等行业实现国产替代 获得大公司认可 [1] - 海外业务稳健增长 主要面向东南亚市场 未来将继续拓展并借助一带一路布局境外销售网点 [1] - 通过提升高端产品竞争力、开发大客户、品牌价值和技术服务团队保障毛利率稳定 [1] - 产品可应用于工业机器人 具备研发和生产IDC用冷水机的条件 [1] 未来规划 - 新厂区将于2026年投入使用 [1] - 2025年公司计划推进高端机型研发、拓宽产品线、优化销售渠道、建立外贸通道 [1] - 目标提升产品竞争力和市场占有率 [1] 机构背景 - 深圳市红筹投资有限公司成立于1997年6月16日 注册资本9497万元人民币 [2] - 2020年底净资产超6亿元 2014年5月完成私募投资基金管理人备案 [2] - 以二级证券市场投资为主 目前管理证券私募基金总规模超100亿元 [2] - 坚持长期看多中国核心资产的价值投资理念 [2]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研、其他（线上） [2] - 参与单位众多，包括华创证券、东北证券等多家机构 [2] - 活动时间为2025年4月27日，地点在厦门东亚机械工业股份有限公司 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书韩文浩、证券事务代表许志涌 [2] 政策影响 - 2024年国家提倡大规模设备更新并加大支持力度，2025年初部分地区针对空压机采购出台补贴政策，2025年设备更新可持续，带动压缩机需求提升 [2] - 公司紧抓机遇，研发投入，产品迭代升级，替代存量旧设备，产品可作为配套设备销售 [2] 产品情况 无油螺杆空压机和螺杆真空泵 - 2024年加大研发投入全面升级，产品竞争力提升，销售稳健有升，已销售给半导体、新能源等行业公司 [2] - 用于高端行业的干式真空泵产品首台出货，产品线拓宽，未来将进一步放量提升收入占比 [2] 离心机 - 2024年部分机型完成阶段性应用试验，性能稳定，2025年初款式增加且已有订单，预计今年出货 [2] 国产替代 - 公司产品推陈出新、技术升级，具备国产替代能力 [2] - 2024年在医疗、电子、半导体等头部行业实现更好国产替代，得到大公司认可，加速进程带动需求提升 [2][3] 海外业务 - 目前出口主要面向印尼、越南等东南亚国家，2024年参加国外机械展会，年度境外收入同比增长18.22%，业务稳健有升 [3] - 未来积极拓展海外市场，以东南亚国家建立外贸销售通道，借助“一带一路”布局境外销售网点 [3] 毛利率稳定原因 - 拥有经验丰富的研发团队，高端产品竞争力提高且稳定放量 [3] - 拥有强大的经销商团队，大客户开发能力提升，大客户数量稳定增加 [3] - 拥有专业技术服务团队和受市场认可的品牌价值 [3] - 加强内部管理和人才建设，与供应商建立长期合作，通过精益生产控制成本费用 [3] 新兴领域规划 - 产品压缩机可应用于工业机器人，冷干机原理与AIDC用冷水机相似，具备研发生产条件 [3] - 2026年新厂区投入使用，将根据市场调整策略，参与新兴产业扩展业务 [3] 经营展望 - 2024年经营稳步向上，2025年一季度景气较好，管理层对2025年充满信心 [3] - 继续推进高端机型研发创新、拓宽产品线，优化销售渠道，搭建销售团队，建立外贸通道，提升竞争力和占有率 [3]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩快速增长盈利能力提升，25Q1收入利润保持增长势头净利率小幅提升，所处行业发展驱动力来自工业制造需求增加和节能要求提升，公司有望凭借自身优势推动市占率提升，虽下调盈利预测但仍给予目标价并维持“强推”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现收入11.40亿元同比+18.9%，实现归母净利润2.17亿元同比+33.23%；25年Q1实现收入3.01亿元同比+6.53%，实现归母净利润0.56亿元同比增长9.78% [1] - 2024年毛利率为30.6%同比+0.41pct，25Q1毛利率31.19%同比-0.38pct；2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为3.21%/3.91%/4.36%/-0.36%，同比分别+0.15pct/-0.47pct/-1.36pct/+0.05pct，25Q1分别为3.63%/3.51%/5.51%/-0.29%，同比分别+0.35pct/-0.02pct/+0.21pct/+0.14pct；25Q1归母净利率18.66%同比+0.55pct [7] 产品情况 - 2024年螺杆机/其他产品收入分别为8.75/2.39亿元，同比分别+17.84%/+24.57%；2024年螺杆机/其他产品毛利率分别为29.61%/29.18%，同比分别-0.23pct/+3.35pct [7] - 产品正从螺杆机向真空泵以及离心机方向延伸，2024年对真空泵、无油螺杆机及微油螺杆机等产品进行全面升级，离心式压缩机已完成阶段性应用试验，后续计划研发应用于新质生产力行业的高端产品，优化离心压缩机，推广无油螺杆机、螺杆真空泵等产品，探索和研发新兴行业用的压缩机 [7] 市场与客户情况 - 定制化研发、快速服务响应、叠加节能优势推动市占率提升，公司具备螺杆主机自主研发能力，掌握60余种转子型线设计，较外资品牌有更快服务响应能力和更灵活定制化选择，2018 - 2021连续四年工信部“能效之星”排名榜首 [7] - 完善营销策略，聚焦、精选大型客户，顺应市场需求变化使产品研发与客户需求对接，市场占有率和优质大客户占比提高，与知名品牌合作加大，2024年直销占比4.17%较2023年的2.88%提升1.29pct，终端客户包括比亚迪、宁德时代等众多知名企业 [7] 投资建议与盈利预测 - 考虑到行业下游客户投资节奏放缓，下调公司盈利预测，预计2025 - 2027年分别实现归母净利润2.57/3.04/3.59亿元（2025 - 2026年前值分别为2.68/3.24亿元），同比分别+18.3%/18.3%/18.0% [7] - 结合公司所处行业空间以及新产品的拓展，给予25年23XPE，目标价约为15.47元 [7] 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|1,140|1,330|1,572|1,858| |同比增速(%)|18.9%|16.6%|18.2%|18.2%| |归母净利润(百万)|217|257|304|359| |同比增速(%)|33.2%|18.3%|18.3%|18.0%| |每股盈利(元)|0.57|0.67|0.80|0.94| |市盈率(倍)|20|17|15|12| |市净率(倍)|3.0|2.7|2.4|2.1| [8] 财务预测表 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务预测数据，如2024 - 2027年货币资金分别为362、534、812、1,156百万元等 [9]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为300,880,491.33元，同比增长6.53%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为56,135,160.86元，同比增长9.78%[5] - 基本每股收益为0.15元/股，同比增长15.38%[5] - 公司营业总收入本期为300,880,491.33元，同比增长6.5%[17] - 营业利润本期为63,387,105.34元，同比增长6.9%[18] - 净利润本期为56,135,160.86元，同比增长9.8%[18] - 基本每股收益本期为0.15元，同比增长15.4%[19] 成本和费用（同比环比） - 销售费用本期为10,934,370.82元，同比增长18.0%[18] - 研发费用本期为16,589,611.82元，同比增长10.9%[18] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为32,411,746.23元，同比增长136.69%[5] - 经营活动现金流入小计本期为225,927,037.04元，同比增长12.7%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为32,411,746.23元，同比增长136.7%[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-260,919,674.96元，同比改善37%[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为34,710,666.66元，同比增长16.2%[21] - 支付给职工以及为职工支付的现金为54,418,117.47元，同比增长23%[21] - 支付的各项税费为9,984,227.27元，同比下降0.8%[21] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为60,962,417.93元，同比增长23.2%[21] - 投资支付的现金为275,000,000元，同比下降34.2%[21] - 期末现金及现金等价物余额为164,091,385.81元，同比增长8.9%[21] 资产和负债变动 - 货币资金减少53.52%至168,372,362.57元，主要因购买理财产品和大额存单增加[8] - 交易性金融资产新增185,904,583.26元，主要因未赎回理财本金及收益增加[8] - 应收账款增长40.91%至191,544,334.05元，主要因销售收入增长[8] - 公司货币资金期末余额为168,372,362.57元，较期初下降53.5%[13] - 交易性金融资产期末余额为185,904,583.26元，期初无此项资产[13] - 应收账款期末余额为191,544,334.05元，较期初增长40.9%[13] - 在建工程期末余额为559,525,925.65元，较期初增长9.3%[14] - 资产总计期末余额为2,543,802,374.70元，较期初增长3.96%[14] - 应付账款期末余额为280,536,183.29元，较期初增长4.87%[14] - 合同负债期末余额为293,679,758.23元，较期初增长5.8%[14] - 长期借款本期为269,450,000.00元，同比增长15.0%[15] - 负债合计本期为1,005,722,627.39元，同比增长3.8%[15] 投资收益和减值损失 - 投资收益增长37.59%至4,297,455.30元，主要因未赎回长期大额存单收益增加[8] - 信用减值损失改善32.62%至-2,885,238.16元，主要因应收账款坏账余额增速减缓[8] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为16,355人[10] - 第一大股东韩萤焕持股比例为47.29%，持股数量为180,546,800股，其中有限售条件股份为135,410,100股[10] - 第二大股东太平洋捷豹控股持股比例为23.65%，持股数量为90,272,000股，全部为无限售条件股份[10] 其他财务数据 - 未分配利润本期为627,701,717.84元，同比增长9.8%[15] - 总资产为2,543,802,374.70元，同比增长3.96%[5] 审计说明 - 公司第一季度报告未经审计[23]

业绩数据 - 2024年度公司营业收入为113,989.09万元[7] - 2024年末流动负债同比增长27.44%，非流动负债同比增长750.90%，负债合计同比增长65.41%[26] - 2024年末所有者权益合计同比增长13.36%[26] - 2024年度营业收入同比增长18.91%，营业利润同比增长35.22%，利润总额同比增长35.17%，净利润同比增长33.23%[28] - 2024年度基本每股收益和稀释每股收益均同比增长32.56%[28] - 2024年经营活动现金流入同比增长10.38%，现金流出同比增长21.91%，现金流量净额同比下降16.93%[30] - 2024年投资活动现金流入同比下降4.74%，现金流出同比增长1.27%[30] - 2024年筹资活动现金流入同比增长2746.25%，现金流出同比增长36.88%[30] - 2024年综合收益总额同比增长43.94%，所有者投入的普通股同比增长588.21%[31][35] 公司股本 - 截至2024年12月31日公司注册资本为38177.4116万元[39] 财务政策 - 金融资产分三类，金融负债分三类[61][63][64] - 贷款承诺按预期信用损失模型计提减值损失[66] - 财务担保合同负债后续计量有规定[68] - 以摊余成本计量的金融负债用实际利率法计量[69] - 金融工具减值以预期信用损失为基础[74] - 预期信用损失分两种，金融工具分三阶段计量[75][76] - 较低信用风险金融工具按未来12个月内预期信用损失计量[77] - 应收票据等按不同方式计算预期信用损失[78][79][80][81] - 以逾期超30日判断金融工具信用风险显著增加[84] - 预期信用损失准备增减计入当期损益[87] - 金融资产转移分情形处理[90][92][93] 资产折旧与摊销 - 投资性房地产采用成本模式后续计量，房屋、建筑物折旧年限20年，土地使用权50年[121] - 固定资产各类型折旧年限和残值率有规定[126] - 土地使用权预计使用寿命20年，计算机软件3 - 2年[136] 职工薪酬与股份支付 - 公司职工薪酬包括四类[143] - 公司股份支付为以权益结算的股份支付[150] - 授予职工股份和股票期权公允价值计量有方法[151][152] - 以权益结算的股份支付按不同情况计入成本费用和资本公积[154] 收入与政府补助 - 公司在客户取得商品控制权时确认收入[158][160] - 附有销售退回条款的销售处理方式[161] - 质量保证按不同类型处理[162] - 合同应付客户对价冲减交易价格和收入[164] - 政府补助按不同情况计量和处理[169][170][171][172][173][174][175] 税务政策 - 公司增值税税率为5%、9%、13%，企业所得税税率为15%等[192][193] - 2024年度适用15%企业所得税税率，销售嵌入式软件产品有增值税优惠，享受先进制造业加计抵减税收优惠[194] 资产情况 - 2024年12月31日货币资金较期初减少31.12%，因购买大额存单[195] - 2024年12月31日应收票据账面余额、坏账准备等情况[197] - 2024年商业承兑汇票和其他银行承兑汇票坏账准备增加[199] - 2024年12月31日应收账款各账龄金额及坏账情况[199][200]