投资评级 - 报告给予金沃股份"增持"评级，目标价格未披露 [6] 核心观点 - 金沃股份作为轴承套圈龙头企业，绝缘轴套和行星滚柱丝杠新业务有望驱动未来增长 [1][3] - 公司是世界五大轴承公司（舍弗勒、斯凯孚等）的重要供应商，客户关系稳定且技术优势明显 [1][14] - 财务表现方面，2024年营收同比增长15.98%至11.46亿元，但归母净利润同比下降30.69%至0.26亿元；2025年上半年归母净利润同比增长94%至0.25亿元，盈利能力呈现修复趋势 [1][27] - 绝缘轴承套圈产品处于测试验证阶段，瞄准新能源汽车、变频空调等领域的进口替代机会 [2][58] - 行星滚柱丝杠业务与人形机器人产业链高度相关，预计2030年全球需求量达7000万台，公司加工工艺与现有轴承套圈业务有60%-70%重合度，技术复用性强 [3][81] - 公司计划2025年建成一条年产50万套丝杠对应的生产线，产能建设正按计划推进 [3][84] 财务表现 - 2024年营收11.46亿元（+15.98%），归母净利润0.26亿元（-30.69%）；2025年上半年归母净利润0.25亿元（+94%） [1][27] - 毛利率2024年为13.21%（+0.28pcts），2025年上半年提升至14.93% [1][29] - 2024年管理费用率4.28%（+0.59pcts），主要因职工薪酬及折旧摊销增加 [1][29] - 预测2025-2027年营收分别为13.49/16.89/21.78亿元，归母净利润0.75/1.20/1.81亿元 [3][87] 业务结构 - 轴承套圈是核心业务，2024年收入占比95.5%，产品包括球类、滚针类和滚子类套圈 [1][17] - 2025年上半年轴承套圈收入占比95.7%，毛利率14.29% [19][20] - 国内外市场并重，2024年国内收入7.01亿元（占比61.14%），海外毛利率持续高于国内 [21][22] 行业与竞争 - 全球轴承市场规模2023年1340亿美元，预计2030年达2600亿美元（CAGR 8.5%） [35][37] - 轴承套圈占轴承成本约35%，2023年全球市场规模385亿美元，2030年预计746亿美元 [52][56] - 竞争格局分散，国内竞争对手包括五洲新春（2024年轴承业务收入17.92亿元）、海宁上通等 [2][57] - 高端市场由八大国际轴承巨头主导，2022年CR8约75% [42][46] 新产品与技术布局 - 绝缘轴承套圈：旨在解决变频电机电腐蚀问题，第一条年产200万件生产线预计2025Q3建成 [58][85] - 行星滚柱丝杠：适用于高负载、高精度场景，技术壁垒包括丝杠精度、热处理和加工工艺 [77][79] - 公司已通过头部厂商切入丝杠赛道，产品可应用于人形机器人 [3][81] 盈利预测假设 - 轴承套圈业务：预计2025-2027年收入12.91/16.14/20.66亿元，毛利率15%/16%/18% [85][88] - 其他业务（含丝杠）：预计2025-2027年收入0.57/0.74/1.12亿元，毛利率25%/28%/30% [86][88]

公司股价表现 - 9月22日股价上涨5.43%至79.00元/股 成交额达3.97亿元 换手率6.71% 总市值97.38亿元 [1] 公司基本情况 - 主营业务为轴承套圈研发生产销售 该业务收入占比95.72% 其他业务占比4.28% [1] - 公司位于浙江省衢州市 成立于2011年6月14日 于2021年6月18日上市 [1] 基金持仓情况 - 德邦高端装备混合发起式A(023566)二季度持有8.84万股 占基金净值比例4.93% 为第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模1325.97万元 成立以来收益率23.94% 9月22日持仓浮盈约35.98万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理陆阳累计任职时间1年334天 现任基金资产总规模11.98亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报260.39% 最差基金回报14.36% [3]

股价表现 - 金沃股份9月17日股价上涨5.21%至76.32元/股 成交额4.19亿元 换手率7.26% 总市值94.08亿元 [1] 公司基本情况 - 浙江金沃精工股份有限公司位于浙江省衢州市柯城区 成立于2011年6月14日 2021年6月18日上市 [1] - 公司主营业务为轴承套圈研发、生产及销售 轴承套圈收入占比95.72% 其他业务收入占比4.28% [1] 机构持仓情况 - 鹏华碳中和主题混合A(016530)二季度新进十大流通股东 持有493.5万股(占流通股6.37%) 当日浮盈1865.42万元 [2] - 鹏华沪深港新兴成长混合A(003835)二季度持有78.47万股(占基金净值3.96%) 为第五大重仓股 当日浮盈296.62万元 [4] 基金产品表现 - 鹏华碳中和主题混合A最新规模20.8亿元 今年以来收益112.41%(同类排名22/8172) 近一年收益243.58%(同类排名9/7980) 成立以来收益110.75% [2] - 鹏华沪深港新兴成长混合A最新规模6.91亿元 今年以来收益65.42%(同类排名381/8172) 近一年收益115.14%(同类排名313/7980) 成立以来收益134.62% [4] 基金经理信息 - 两只基金均由闫思倩管理 其累计任职时间7年338天 现任基金总规模161.36亿元 [3][5] - 闫思倩任职期间最佳基金回报306.25% 最差基金回报8.85% [3][5]

股价表现 - 公司股价上涨4.25%至68.99元/股 [1] - 股价创历史新高 总市值突破85.04亿元 [1] - 成交额达3.58亿元 [1]

股价表现 - 9月5日收盘价66.18元，单日涨幅7.84% [1] - 近5个交易日累计上涨12.46% [1] - 主力资金净流入2818.49万元 [1] 大宗交易 - 当日发生2笔大宗交易，合计成交量20万股，成交金额1299.8万元 [1] - 单笔成交价格均为64.99元，较收盘价溢价率为-1.80% [1] - 买方营业部均为中国银河证券上海临港新片区香竹路营业部 [1] - 卖方营业部均为国金证券上海浦东新区芳甸路营业部 [1] - 近3个月累计发生9笔大宗交易，总成交金额2879.66万元 [1]

股价表现 - 9月5日股价上涨5%至64.44元/股 成交额达1.52亿元 换手率3.11% 总市值79.43亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省衢州市柯城区 成立于2011年6月14日 2021年6月18日上市 [1] - 主营业务为轴承套圈研发、生产及销售 轴承套圈收入占比95.72% 其他业务占比4.28% [1] 机构持仓情况 - 德邦高端装备混合发起式A(023566)二季度持有8.84万股 占基金净值比例4.93% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模1325.97万元 成立以来收益率4.37% [2] - 9月5日该持仓浮盈约27.14万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理陆阳累计任职时间1年317天 现任基金资产总规模11.98亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报172.25% 最差基金回报4.25% [2]

股价表现与交易数据 - 9月5日股价上涨5%至64.44元/股 成交额1.52亿元 换手率3.12% 总市值79.43亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称浙江金沃精工股份有限公司 位于浙江省衢州市柯城区 成立于2011年6月14日 2021年6月18日上市 [1] - 主营业务为轴承套圈研发生产销售 收入构成中轴承套圈占比95.72% 其他业务占比4.28% [1] 基金持仓情况 - 长城久鑫混合A（000649）二季度持有8.78万股 占基金净值比例2.81% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈26.95万元 最新规模1.12亿元 今年以来收益55.54% 近一年收益86.42% 成立以来收益155.53% [2] - 基金经理余欢累计任职4年272天 管理规模7.82亿元 任职期间最佳回报38.96% 最差回报-30.76% [2]

公司变更事项 - 全资子公司衢州市建沃精工机械有限公司完成经营范围及营业期限工商变更登记 [1] - 变更后已取得衢州市柯城区市场监督管理局换发的新营业执照 [1]

公司变更 - 建沃精工完成经营范围和营业期限工商变更登记[3] - 变更后经营范围增加模具、数控机床制造与销售等[3] - 变更后营业期限为长期[3] 公司信息 - 建沃精工统一社会信用代码为91330803668309219U[4] - 建沃精工注册资本为贰仟万元整[4] - 建沃精工成立于2007年10月17日[4] 其他 - 公告日期为2025年9月3日[7] - 备查文件为建沃精工营业执照[5]

股价表现 - 9月3日金沃股份股价上涨5.17%至63.71元/股 成交额2.65亿元 换手率5.60% 总市值78.53亿元 [1] 公司基本情况 - 浙江金沃精工股份有限公司成立于2011年6月14日 2021年6月18日上市 主营轴承套圈研发生产销售 [1] - 公司主营业务收入构成中轴承套圈占比95.72% 其他业务占比4.28% [1] 机构持仓情况 - 鹏华碳中和主题混合A(016530)二季度新进十大流通股东 持有493.5万股 占流通股比例6.37% 当日浮盈1544.65万元 [2] - 鹏华沪深港新兴成长混合A(003835)二季度持有78.47万股 占基金净值比例3.96% 为第五大重仓股 当日浮盈245.62万元 [4] 相关基金表现 - 鹏华碳中和主题混合A最新规模20.8亿元 今年以来收益84.68% 近一年收益189.89% 成立以来收益83.24% [2] - 鹏华沪深港新兴成长混合A最新规模6.91亿元 今年以来收益47.1% 近一年收益92.77% 成立以来收益108.64% [4] - 两只基金均由闫思倩管理 其现任基金资产总规模161.36亿元 任职期间最佳基金回报306.25% [3][5]