股价表现 - 9月2日本川智能股价下跌5.18%至46.14元/股 成交额达8337.76万元 换手率3.20% 总市值35.67亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏本川智能电路科技股份有限公司 位于江苏省南京市溧水经济开发区 成立于2006年8月23日 于2021年8月5日上市 [1] - 主营业务为印制电路板的研发、生产和销售 PCB业务收入占比92.30% 其他补充业务收入占比7.70% [1] 机构持仓情况 - 大成中证360互联网+指数A（基金代码002236）二季度新进十大流通股东 持有38.22万股 占流通股比例0.69% [2] - 该基金最新规模6.98亿元 今年以来收益率35.65% 近一年收益率86.08% 成立以来累计收益率219.94% [2] - 9月2日该基金持仓浮亏约96.31万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理夏高累计任职时间10年274天 现任管理基金总规模22.6亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报率219.94% 最差基金回报率-71.74% [2]

公司技术布局 - 基于长期技术积累积极研发分层刚挠结合板、高精密预埋元件电路板、埋铜板等新兴产品 [1]

核心财务表现 - 营业总收入3.8亿元，同比增长36.91% [1] - 归母净利润2145.97万元，同比增长37.33% [1] - 第二季度营业总收入2.09亿元，同比增长35.05% [1] - 第二季度归母净利润1111.82万元，同比增长31.89% [1] 盈利能力指标 - 毛利率21.97%，同比上升9.69个百分点 [1] - 净利率5.54%，同比下降1.73个百分点 [1] - 扣非净利润1839.06万元，同比大幅增长95.86% [1] - 每股收益0.28元，同比增长38.8% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3935.38万元 [1] - 三费占营收比10.36%，同比增长10.01% [1] - 销售费用同比增长33.95%，主要因开拓市场及人员工资增加 [2] - 管理费用同比增长55.31%，主要因折旧费及管理人员工资增加 [2] - 财务费用同比增长33.84%，主要受美元汇率波动影响 [3] 资产负债状况 - 货币资金1.54亿元，同比下降43.76% [1] - 应收账款2.01亿元，同比增长41.98% [1] - 有息负债1362.46万元，同比下降44.01% [1] - 存货同比增长44.68%，主要因产量上升导致在线结存增加 [2] - 长期股权投资同比增长77.83%，因增加对外投资 [2] - 在建工程同比增长68.19%，因项目工程建设 [2] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.17元，同比下降242.2% [1] - 经营活动现金流净额下降242.2%，主要因增加原材料备库 [3] - 投资活动现金流净额下降107.17%，因理财赎回减少 [3] - 筹资活动现金流净额增长51.09%，因取得长期借款增加 [3] 业务发展与战略布局 - 积极布局低空经济、5G-、6G等前沿领域 [4] - 与客户在相关通信领域进行PCB产品开发和应用 [4] - 持续关注6G通信技术发展和演进 [4] - 业务主要依靠研发、营销及资本开支驱动 [4] 历史业绩对比 - 2023年ROIC为0.16%，投资回报一般 [3] - 上市以来ROIC中位数为18.95%，投资回报良好 [3] - 去年净利率为3.97%，产品附加值不高 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.80亿元，较去年同期增加1.02亿元，同比增长36.91% [1] - 归母净利润2145.97万元，较去年同期增加583.33万元，同比增长37.33% [1] - 摊薄每股收益0.28元，较去年同期增加0.08元，同比增长38.80% [3] 盈利能力指标 - 毛利率21.97%，较去年同期提升1.94个百分点 [3] - ROE为2.12%，较去年同期增加0.53个百分点 [3] - 总资产周转率0.28次，较去年同期提升0.07次，同比增长32.15% [3] 运营效率指标 - 存货周转率2.56次，较去年同期增加0.16次，同比增长6.45% [3] - 经营活动现金净流入为-1285.91万元 [1] 资本结构与股东情况 - 资产负债率27.64%，在已披露同业公司中排名第10 [3] - 股东户数1.50万户，前十大股东持股比例合计60.24% [3] - 第一大股东重晓俊持股21.46%，第二大股东南京瑞瀚股权投资持股19.92% [3]

公司基本信息 - 公司总股本为77,298,284股 剔除回购专用证券账户中已回购股份970,000股后实际股本基数为76,328,284股 [1] - 公司报告期内控股股东及实际控制人均未发生变更 [2] - 公司不具有表决权差异安排且无优先股股东持股情况 [2] 利润分配方案 - 以实际股本76,328,284股为基数向全体股东每10股派发现金红利1元（含税） [1] - 不实施送红股及公积金转增股本方案 [1] 财务报告基础信息 - 半年度报告摘要源自全文 建议投资者查阅证监会指定媒体获取完整内容 [1] - 所有董事均出席审议本报告的董事会会议 [1] - 财务数据无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [1] 股东结构情况 - 报告期未发生因转融通业务导致前10名股东及前10名无限售流通股股东持股变化的情况 [1]

利润分配审议程序 - 董事会审计委员会于2025年8月25日审议通过分配预案 认为符合财务实际且有利于长远发展 [1] - 董事会同日审议通过预案 认为符合法律法规并兼顾发展与股东回报 将提交临时股东大会 [1] - 监事会同日审议通过预案 认为未损害中小股东利益且符合发展规划 [2] 分配方案具体内容 - 以剔除回购股份后的76,328,284股为基数 每10股派发现金1元（含税） [3] - 现金分红总额为7,632,828.40元 不送红股且不转增股本 [3] - 回购专用账户持有的970,000股不参与分配 总股本变动时将按比例调整分红总额 [3] 财务数据依据 - 合并报表未分配利润315,746,022.15元 母公司未分配利润122,853,741.02元 [2] - 按孰低原则确定可供分配利润为122,853,741.02元 [2] - 现金分红占2025年半年度归母净利润比例为35.57% [4] 合规性与后续安排 - 预案符合《公司法》《公司章程》及未来三年股东回报规划要求 [5] - 需经2025年第二次临时股东大会审议批准后方可实施 [4]

财务报告内控缺陷定量标准 - 资产错报重大≥3%、重要1.5%-3%、一般＜1.5%[8] - 净资产错报重大≥3%、重要1.5%-3%、一般＜1.5%[8] - 营收错报重大≥4%、重要2%-4%、一般＜2%[8] - 净利润错报重大≥5%、重要3%-5%、一般＜3%[8] 非财务报告内控缺陷定量标准 - 直接财务损失重大≥1000万、重要500-1000万、一般100-500万[12] 内控缺陷定性标准 - 财务报告重大含董事舞弊等[9] - 财务报告重要含未依准则选会计政策等[11] - 非财务报告重大含职责权限不明等[13] - 非财务报告重要含决策程序不科学影响经营[13] 适用范围与指标依据 - 认定标准适用于公司及子公司[17] - 定量标准指标值为上年度审计合并报表数据[17]

财报内容 - 文件涉及江苏本川智能电路科技2025年半年度非经营性资金占用及关联资金往来情况[1] - 文件单位为万元[2] - 统计包含非经营性资金占用和其它关联资金往来[2] - 两类统计均涉及控股股东等不同关联方[2]

募集资金情况 - 2021年8月2日共募集资金6.21亿元，扣除发行费用后净额为5.61亿元[1] - 截至2024年12月31日，累计已使用募集资金5.09亿元，未使用7210.94万元[2] - 2025年上半年，募集资金直接投入募投项目393.80万元，超募资金补充流动资金2774.06万元[3] - 截至2025年6月30日，累计已使用募集资金5.41亿元，未使用净额为2037.49万元[3] - 截至2025年6月30日，募集资金账户存储余额为595.98万元[4] - 累计变更用途募集资金总额为4058.97万元，占比7.24%[12] 超募资金情况 - 超募资金总额为18714.55万元[13] - 2021 - 2024年三次各使用5600万元超募资金永久补充流动资金，各占超募资金总额29.92%[13,14] - 2025年使用剩余超募资金2765.20万元永久补充流动资金，占超募资金总额14.78%[14] - 截至2025年6月30日，累计使用19574.06万元超募资金永久补充流动资金[14] 项目进展情况 - 年产48万平高频高速等生产线扩建项目截至期末投资进度为102.51%，本报告期效益1614.50万元[12] - 研发中心建设项目截至期末投资进度为9.70%[12] - 补充流动资金（超募资金）截至期末投资进度为104.59%[12] - 年产48万平高频高速、多层及高密度印制电路板生产线扩建项目本年度未达预计收益，因行业竞争加剧，产品销售单价下降[13] - 研发中心建设项目达到预定可使用状态日期由2023年12月31日延期至2025年12月31日[13] - 截至2025年6月30日，公司使用自筹资金1524.78万元先期投入年产48万平高频高速、多层及高密度印制电路板生产线扩建项目，未置换[15] 项目调整情况 - 2024年审议通过变更研发中心建设项目实施方式和调整内部投资结构的议案[13,14] - 研发中心建设项目实施方式由新建大楼变更为利用现有场地建设实验室等[14] - 调整研发中心建设项目内部投资结构可提高资金使用效率，符合公司发展战略[14] 现金管理情况 - 公司可用不超0.75亿元闲置募集资金进行现金管理，截至2025年6月30日，现金管理金额为3500万元[6] - 2024年8月8日公司审议通过议案，同意使用不超过0.75亿元闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月[15] - 截至2025年6月30日，公司以募集资金认购尚未到期的现金管理产品余额为3500.00万元[15] 未来展望 - 截至2025年6月30日，尚未使用募集资金的净额为2037.49万元，将继续用于募投项目[15]

业绩影响 - 2025年半年度计提减值准备合计7,968,086.93元，减少利润总额同额[14] - 考虑所得税后，减少2025年半年度净利润和所有者权益6,772,873.89元[15] 减值准备数据 - 信用减值损失本期计提 -428,437.54元，含应收票据等坏账损失[4] - 资产减值损失本期计提 -7,539,649.39元，含存货等跌价损失[5] 坏账准备情况 - 应收票据坏账准备期初91,105.83元，本期计提71,105.83元，期末20,000元[7] - 应收账款坏账准备期初17,707,761.02元，本期计提417,680.58元，期末18,119,791.56元[9] - 其他应收款坏账准备期初98,549.42元，本期计提81,862.79元，期末180,247.41元[11] 存货数据 - 原材料期初2,429,240.63元，本期计提2,478,615.95元，期末3,736,023.11元[13] - 库存商品期初4,270,474.27元，本期计提4,904,030.75元，期末6,351,158.52元[13] 固定资产减值 - 2025年1 - 6月对机器设备计提减值准备157,002.69元[13]