会议基本信息 - 活动类别为线上交流会，626 个机构及个人参会 [1] - 时间为 2023 年 3 月 30 日 15:30 - 17:00，地点是网上直播 + 电话会议 [2] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理郭振宇等多位公司高层 [2] 财务分析 整体业绩 - 2022 年营业收入达 50.14 亿元，同比增长 24.65%；归母净利润达 10.5 亿元，同比增长 21.8%；毛利率与去年同期基本持平；销售费用率同比下降 0.94pct 至 40.84%；每股收益同比增长 16.98% 至 2.48 元/股；研发费用同比增长 124.96% 至 2.55 亿元，研发费用率同比增长 2.27pct 至 5.08%；进行利润分配，每 10 股派发 8 元，合计派发股利 3.39 亿元，占扣非归母净利润 35.62% [2][3] 分渠道情况 - 线上自营占 62.96% 基本持平，自建平台 - 薇诺娜专柜服务平台销售金额达 4.62 亿元，同比增长 21.58%；抖音系销售金额同比快速提升 86.23% 至 4.29 亿元，占线上产品销售比重同比增长 3.67pct，突破 10%，阿里系占比降至 51.16%（去年占 55.09%） [3] 分产品情况 - 护肤品占比 91.18%，医疗器械占比 7.75%，彩妆占比 1.06%，占比基本趋于稳定 [3] 经营回顾 品牌表现 - “薇诺娜”品牌基础保湿、防晒护理、爽肤水、面膜类产品市场排名上升，是唯一连续 5 年在天猫进入美容护肤前十的国货品牌，在多个电商平台大促活动中排名靠前 [3] - “薇诺娜宝贝”线上覆盖多平台，线下入驻屈臣氏和中高端月子中心，完成产品分阶，部分产品获奖 [3][4] 研发成果 - 产学研成果突出，研发人数从 2020 年的 104 人增长至 2022 年的 391 人，硕士及以上学历科研人员占比超 30%，博士 8 人，2020 - 2022 年专利新增 83 个，发明专利新增 19 个 [4] - 自备原料储备充足，功效性化妆品植物原料自主研发累计 40 项，产业化已上市云南特色植物活性物累计 11 个，申报化妆品新原料 3 项，新增功能性食物植物原料自主研发 6 项 [4] - 向研发型化妆品企业迈进，获“天然产物国家标准样品定值实验室”，完成四个研发平台建设，评估体系有新进展 [4] 营销与渠道 - 营销方面，从医生专家科普到 KOL 强化心智再到 KOC 口碑发散，全网推广、跨界合作，私域运营获腾讯智慧零售相关奖项，客单价维持 1721 元，复购率达 57.81%，4Q22 推出高端薇诺娜 Pro 臻研御龄系列产品 [4] - 线下渠道，OTC 药房渠道渗透率有提升空间，已和头部连锁药店合作；在屈臣氏等店铺积极开拓；2022 年新开 76 家直营店，累计 77 家 [4][5] 可持续发展 - 源头青刺果基地开展环境保护，马金铺厂基本实现碳中和，绿色生产有进展 [5] - 开展生物多样性保护，设立公益基金，截至 2022 年累计捐款超 3000 万元，建立多个“贝泰妮希望澡堂”和“贝泰妮希望厨房” [5] 战略展望 品牌策略 - 强化专注敏感肌肤定位，丰富内容营销，高效媒介投放，与腾讯战略合作加速私域运营 [5] 新品牌规划 - 瑷科缦主打抗衰，有突破性全层抗衰科技，产品线分专妍、美妍、萃妍，已具专业型背书并扩大知名度 [5] - 贝芙汀是“精准抗痘、分级解决”新品牌，通过内服外用、分型祛痘解决痘痘问题 [5] 产品策略 - “窄路做宽”，多维度品类和功效渗透；打造超长期大单品带动精品系列；精细化运营 + 强化日销 [5] 人群策略 - 存量运营守住核心敏感肌人群，拉新增量攻占泛敏感肌人群，全链路升级用户服务 [5][6] 渠道策略 - 多渠道策略，线上深耕天猫、抖音等电商平台，线下强化 OTC、KA 渠道专业心智，打通专柜私域体系线上线下链路 [6] 研发策略 - 完善贝泰妮研发体系建设，包括云南特色植物提取实验室建设、巩固功效性化妆品研发地位、打造创新原料和医疗器械研发团队、升级产品评估体系、与高校开展科研合作 [6] 问答环节 巩固核心地位与增长 - 敏感肌赛道潜力大未饱和，公司从“敏感”拓展至“敏感 plus”，继续聚焦主品牌稳住基本盘 [6] 获客与复购 - 薇诺娜产品安全性、功效性经实验和权威机构临床论证，优秀产品力是获客和回购核心 [6] 市场竞争优势 - 具备产品力（市场认可、权威验证）、研发壁垒（多方面研究论证）、互联网思维（把握流量红利、拥抱先进技术）优势 [7] 实验室研发成果作用 - 云南特色植物提取实验室引进大量高学历人才，增加科研人员，提升专利和知识产权，注重科研研发和学术壁垒搭建 [7] 中央工厂意义 - 中央工厂占地 80 亩，建筑面积 5.9 万平方米，年产值超 50 亿元，有利于拓展市场、保障产品质量和生产稳定性、提升自有产能、减少委托加工依赖、优化产业链管理 [7] 2023 年产品策略 - 聚焦敏感肌赛道，打造敏感肌 +，聚焦核心大单品 [7] 占领消费者心智策略 - 产品力方面通过基础研究等发表数百篇学术论文体现长期主义；互联网思维方面抓住流量红利 [8]

公司基本信息 - 公司股票简称为贝泰妮，股票代码为300957[11] - 公司注册地址位于云南省昆明市高新区科医路53号，邮政编码为650106[11] - 公司国际互联网网址为http://www.botanee.com.cn/[11] 公司财务表现 - 公司2022年营业收入达到501.39亿元，同比增长24.65%[12] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为105.12亿元，同比增长21.82%[12] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为76.94亿元，较上年下降33.25%[12] - 公司2022年末资产总额达到671.87亿元，同比增长15.59%[12] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为555.23亿元，同比增长16.76%[12] 公司业务情况 - 公司主要业务为生产化妆品，根据预测数据，未来预测增速含通胀因素[16] - 公司主要产品包括面霜、护肤水、面膜、精华、乳液等护肤品和隔离霜、BB霜、卸妆水等彩妆品[18] - 公司的主要品牌矩阵包括薇诺娜、薇诺娜宝贝、瑷科缦、贝芙汀等[19][20][21][22] - 公司通过线下医药渠道和线上全网覆盖的渠道策略，成功实现了“OMO”跨界营销，成为中国大健康产业互联网+的领先企业[18] 公司销售情况 - 公司2022年度实现营业收入人民币501,387.37万元，同比增长约24.65%[48] - 护肤品销售额占主营业务收入的比重为90.89%，同比增长25.58%[57] - 线上渠道产品销售额为402.76亿元，占营业收入比重80.33%[60] - 自建平台销售额增长11.45%，达到50.19亿元[57] 公司研发情况 - 公司拥有强大的研发团队和完整的研发体系，综合研发人员接近四百人，应用核心技术实现的销售收入占比持续高于95%[42] - 公司在报告期内研发上市了多款产品，加大了基础研究和研发创新能力[53] - 公司建立了具备行业领先的评估体系，推出了“3D模型体外替代评估平台”，取得了在功效性护肤品领域的自主研发突破[53] 公司治理结构 - 公司董事会严格按照相关法律法规和公司章程的规定，忠实、勤勉地履行职责，积极提出建议，有效保证了公司董事会决策的公正性和客观性[177] - 公司董事积极参与公司的生产经营情况、内部控制和财务状况的了解，提出积极建议，为公司的规范运作和健康发展发挥了积极作用[177] - 公司董事会下设了战略委员会、薪酬与考核委员会和审计委员会等专门委员会，讨论审议了关于公司年度报告、薪酬方案等重要议案[178][179][180][181][182][183]

证券代码：300957 证券简称：贝泰妮 公告编号：2023-013 云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2023 年 3 月 30 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）上披露了《2022 年年度报 告》。 为便于广大投资者进一步了解公司 2022 全年的经营情况，公司定于 2023 年 4 月 10 日（星期一）15:00 至 16:00 时举行 2022 年度业绩说明会。本次网上业 绩说明会将以网络直播的形式进行，投资者可进入全景网直播页面参与互动交 流。投资者可以在 2023 年 4 月 9 日（星期日）15:00 前，以提问的形式将关注 的问题进行提交。公司将对征集到的问题进行整理，于 2022 年度业绩说明会上 就投资者重点关注的部分问题进行回复。现将有关事项公告如下： 网上直播网址：全景网（https://rs.p5w.net） 网络提问方式： 出席本次网上业绩说明会的人员有：董事长、总经理 GUO ZHENYU（郭振 宇）先生，副总经理、财务总监、董事会秘书王龙先生，独立董事李宁先生。 欢迎广大投资者积极参与！ 特此公告。 云南贝泰妮生物科 ...

业务布局 - 仅子公司开展医美业务，占比非常小 [2] - 在拼多多有官方旗舰店 [3] - 线下与一心堂、健之家、老百姓等连锁药店，以及屈臣氏、HEAT等专业性化妆品店合作 [7] 税收优惠 - 2家公司通过高新技术企业认证，享受15%的所得税优惠 [3] 未来战略与计划 - 以“打造中国皮肤健康生态”为使命，提升研发能力，开发创新产品，加强营销、研发、宣传、信息化建设，开拓国内外市场 [3] - 未来三年以市场为导向，以科技创新为基础，以管理为根本，通过产品创新与科技进步保持规模优势，借助资本市场优化资源配置，规范完善公司治理结构，稳定扩大国内市场，开拓国际市场，树立品牌形象，争当行业前沿技术先行者与引领者 [4][5][6] 品牌与产品 - 以“薇诺娜”为核心品牌，旗下有“Winona Baby”“Beauty Answers”“痘痘康”“资润”等品牌 [4] - “Winona baby”专注婴幼儿问题皮肤护理，旗下多品牌不断推出新品 [3] 生产合作 - 2020年度1 - 6月，向上海嘉亨日用化学品有限公司采用生产工序全流程委托加工模式占集团全部委外加工服务 + OEM采购总额比例约为36.87%，20年年报未披露相应数据，但双方合作占比进一步加大 [5] 财务与经营 - 希望通过持续稳定增长回馈投资者信任 [3] - 所处行业处于快速增长期，希望抓住红利实现业绩快速增长 [5] - 业务80%以上为线上销售收入，季节波动受电商活动期影响大，618、双十一等活动使Q2、Q4销售收入占比高于Q1和Q3 [5] - 行业政策、税收政策、行业发展等变化会影响公司盈利能力连续性和稳定性 [6] 研发情况 - 围绕高原特色植物提取物有效成分制备与敏感肌肤护理领域研究，掌握自主研发核心技术，研发团队汇集多学科专业人才，在多方面处于行业领先地位，未来坚持自主研发，完善研发制度鼓励创新，建立高效研发创新组织体系，向市场投入新产品 [6][7] 审批进度 - 三类医疗器械批文申请处于药监局受理审批中，最新消息关注公司正式对外公告 [4] 智造升级 - 募投项目包含“马金铺中央工厂项目”，有助于发挥经济规模优势，满足产能需求 [4]

会议基本信息 - 会议时间为2021年8月11日15:30 - 16:45，形式为网上直播 + 电话会议 [2] - 参与单位有中金公司、银华基金等1100余机构及个人 [2] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理郭振宇，财务总监、董事会秘书王龙，投资者关系负责人张圣烨 [2] 2021年中期经营回顾 业绩回顾 - 上半年营收14.12亿元，同比增长49.94%；净利2.65亿元，同比增长65.56%；扣非净利2.53亿元，同比增长68.46% [2] - 经营活动现金流量净额3.65亿元，同比大幅增长289.67% [3] - 上半年研发投入4729万元，较同期增长85.24% [3] - 管理费用率从2020H1的8.09%下降至2021H1的5.95%，销售费用率由50.45%下降至45.14% [3] - 收入构成中，化妆品收入占比达89.05%，医疗器械占比8.71% [3] - 化妆品平均售价由去年同期的44.30元提升到50.36元，医疗器械平均售价由去年同期的98.55元提升到111.93元 [3] 经营回顾 - 新产品双修赋活精华以及光透皙白精华取得良好增长 [3] - 新取得4个国产特殊用途化妆品许可，41个非特殊用途化妆品备案，2个二类医疗器械备案 [3] - 4月官宣薇诺娜首位品牌代言人舒淇女士，4月获得天猫年度乳液面霜奖，举办中国第二届敏感肌高峰论坛，颁布敏感肌精准防护指南 [3] - 5月开展5.25护肤日等公益活动，6.18活动中蝉联天猫美妆国货第一，是唯一进入TOP10的国货品牌 [3] - 构建成熟营销团队，形成店内主播自播 + 达人直播模式，承接抖音流量红利，巩固线下为基础、线上为主导的销售模式 [4] - 预计功效性护肤品市场持续高速发展，公司将加大研发投入，持续产品研发和技术创新，已开始薇诺娜宝贝试点销售，拓展母婴市场 [4] 问答环节 渠道相关 - 上半年线下增长同比超90%，新渠道（屈臣氏、H.E.A.T等）收入新增，OTC渠道因与省级连锁药店合作增长 [4] - 加强社群运营，将会员从个人微信转移到企业微信，为BA提供赋能工具，私域流量运营是线上运营重要补充 [5] - 电商以自运营方式进行，多平台深入合作，抖音渠道增速快，以自播为主、与头部腰部主播合作相结合开展行销活动，重视短视频渠道 [6] - 阿里系增速放缓但仍是最大线上收入板块，未来积极拥抱两微一抖等新兴渠道 [7] 产品相关 - 主赛道是“敏感”，薇诺娜品牌下不做抗衰，可做抗初老、祛痘等产品 [5] - 研发加强植物研究，同时基于消费者需求和市场趋势开展生物发酵等新技术、新领域研究 [6] 品牌相关 - 目前宣传主要是薇诺娜品牌，未来发力薇诺娜宝贝品牌，今年已开始市场推广 [6] 费用及运营相关 - 营销费用率下降部分因运费重分类，还原后整体营销费用率下降约1%是运营能力提升所致 [7] - 公司保持高增长原因包括产品获学术界和消费者认可，政策修订利好规范企业，品牌力强，新品牌可共同做大市场 [7] - 存货周转率提升，存货周转天数从上市之初300多天下降到160多天，通过调整分仓发货模式、精准销售预测等提升备货效率 [8]

会议基本信息 - 会议形式为电话会议与网上直播结合，约700名机构及个人参会 [2] - 时间为2021年10月27日15:30 - 16:45 [2] 2021年前三季度业绩回顾 营收业绩 - 累计营业收入21.13亿元，同比增长49.05%，第三季度营业收入7.01亿元，同比增长47.3% [2][3] - 前三季度整体扣非归母净利润3.33亿元，同比增长70.18%，第三季度扣非归母净利润0.8亿元，同比增长75.8% [3] - 归母净利润3.55亿元，同比增长65.03% [3] 毛利率与净利率 - 前三季度毛利率76.9%，较去年同期基本保持稳定，净利率从15.1%上升到16.8% [3] - 扣非归母净利润率从去年的13.8%提升到15.8% [3] 费用率 - 管理加销售费用率从去年的58.5%下降到55.9%，2021年上半年销售/管理费用率分别同比变化 -0.7%/-1.4% [3] - 研发端投入相比去年同期增长44.5% [3] 经营性现金流 - 2021年前三季度经营性现金流3.48亿元，同比增长499.9% [3] - 每股收益从去年的0.6元/股增长到0.88元/股 [3] 经营情况回顾 产品方面 - 三季度推出修复霜、冻干面膜等产品，防晒产品二、三季度增长良好 [3] - 第三季度增加多渠道种草，为双十一做准备 [3] 线上线下布局 - 线下基本完成屈臣氏门店铺设，三季度提升单店产出，上海总部旁开设首家体验中心 [3][4] - 线上产品销售与线下服务体验结合，形成用户销售闭环 [4] 品牌方面 - 推出薇诺娜专属专注敏感肌的品牌片，签约屈臣氏渠道HWB品牌代言艺人 [4] - 双十一前与《披荆斩棘》三位哥哥成为品牌之友 [4] 社会责任方面 - 三季度对河南水灾驰援一千万物资和现金 [4] - 开展以防晒为主题的微笑阳光计划，9月会泽东陆高中贝泰妮希望班开班 [4] 战略布局 - 未来五年中期战略目标是打造中国皮肤健康生态，策略是单聚焦多品牌，聚焦皮肤健康 [4] - 多品牌布局在功效性护肤品赛道及其他皮肤健康相关产品和服务领域 [4] - 未来会加大对薇诺娜品牌投入，在舒敏基础上增加防晒、美白等产品 [4] 公告解读 香港H股上市申请 - 公司决定终止筹划发行H股股票事项并撤回申请文件，因资本市场环境变化及公司实际情况 [4][5] 海南投资设立基金管理公司 - 投资4000万设立基金管理公司，与大健康产业边界相关，利于拓展产业结构和提升竞争力 [5] Q&A环节 费用投放与利润率 - 四季度费用投放和头部合作、产品折扣情况与去年相似，整体可控，四季度通常利润率最高 [5] 新孵化品牌进展 - Winona Baby针对婴儿，有临床实验支撑，今年增长良好，明年将推动升级 [6] - Beauty Answers定位精准修护，在非公渠道销售，将循序渐进规范化运作 [6] 销售费用率与毛利率影响因素 - Q3是Q4预热和拉新阶段，有很多种草活动，费用率做了使用效率控制 [6] - 上游限电对公司影响有限，上游原料在生产成本中占比不高且已完成短期备货 [6] 团队升级 - 随着多品牌平台搭建，团队需要升级，提升管理层格局，转为赋能型团队 [6][7] - 以公司业务能力中台赋能新品牌、新服务，人员打造自身造血系统并引入外部人才 [7] 设立云南省植物实验室目的 - 依托云南植物优势，结合化妆品发展要求，打造世界一流实验室，面向全球合作 [7] 未来大单品规划思路 - 薇诺娜定位“舒敏+”，今年冻干面膜和防晒成为大单品，后续美白、祛斑等产品有储备 [7] 渠道发展差异 - 渠道策略是线下打基础、线上全覆盖，屈臣氏渠道销售表现好，OTC渠道有拓展空间 [7][8] Winona Baby长期渠道规划 - 从新生儿科、月子会所先推广，再在线上做大，消费人群不仅限于婴幼儿 [8] 行业竞争看法 - 化妆品行业过去五年CAGR约10%，功效性护肤品过去五年CAGR达23%，预期未来五年CAGR约25% [8] OTC在双十一产品规划和打法 - OTC目前西南沿用之前品类，逐步在不同渠道区分品类，减轻与专柜冲突，DTP药房推出专供系列 [9] 双十一打法进阶方向 - 今年双十一整体策略与往年相似，线上多平台运营更重要，加大淘内主播自播投放 [9]

产品与业务 - 公司业务包括护肤品、彩妆和医疗器械，医疗器械毛利率相对较高 [2] - 研发核心是针对云南特色植物提取物，在皮肤的舒敏、美白、修复、抗衰等多领域发力 [2] - 2021年营业收入90%左右来源于护肤品 [4] - 薇诺娜品牌下今年有轻颜瓶等新产品上市，Winona baby今年将有分龄护肤新品上市，Aoxmed主打抗衰老也将有系列产品上市 [6] 销售与渠道 - 采取线上线下结合模式，线上全平台覆盖，线下销售2021年快速增长并达成年度业绩目标，渠道包括OTC、屈臣氏、商业等 [2] - 2022年渠道规划为稳住主流渠道，开拓新兴平台，线上稳住大平台基本盘并拓展抖音等，线下稳住商业公司基本盘并拓展OTC、新零售渠道 [4] - 目前通过跨境电商在东南亚试水，同步进行线下产品注册申报，未来以线下为主开发东南亚市场 [4] 专利与市场份额 - 截至2021年底共获得专利授权80项，其中发明专利22项，在国内化妆品领域较领先 [3] - 品牌“薇诺娜”在所处的功效性护肤品赛道中市场份额超20%，处于细分赛道龙头地位 [3] 生产与基地 - 公司每年约30%左右的产品由云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司自行生产，正在昆明扩建生产基地，预计年内投产 [3][5] 募投项目与资金使用 - 募投项目按计划推进，中央工厂项目预计年内投产，会略超预算，公司将用自有资金追加投资，其他项目按计划使用 [3] - 目前正按募投计划使用募集资金，3月23日已公告募集资金存放与使用情况专项报告 [3] 业绩与现金流 - 2021年线下销售超7亿元，同比增长超55%，受疫情影响较小 [3] - 2022年一季度净利润1.24亿，经营现金流亏损是因对去年双11备货供应商付款、付款方式变化账期变长及Q1集中支付2021年年终奖、税金等，公司资金和现金流状况良好 [3] - Q1取得较高增速，4 - 5月受疫情影响，公司对全年业绩有信心完成年初计划 [7] 毛利率与品牌 - 公司GPM高达80%+，因产品主打简洁环保理念，包装类似可集中采购发挥成本优势，且收入结构占比不同影响毛利率 [4][5] - 高端品牌OXMAD目前处于临床阶段，高端抗衰新品牌AOXMED受疫情影响预计Q3面市，今年主要开发线下客户 [4][5] 疫情应对与618情况 - 近两个月在生产、采购、仓储、物流端调整以减少疫情影响，销售端上海员工居家直播、网络办公，准备迎接疫情复苏后增长 [5] - 618目前暂无相关信息披露，活动和营销方案在准备中，相应销售目标无法披露，期待疫情恢复后增长 [5] 其他问题 - 目前暂无收购东南亚护肤品牌和与医美行业其他上市公司合作的计划 [5] - 股价不好评价，公司希望通过长期业绩增长为股东带来回报 [7]

会议基本信息 - 会议类型为业绩说明会，于2022年8月29日15:30 - 16:45通过电话会议系统及直播形式举行 [2] - 779个机构及个人参会，包括中金公司、太平洋证券等 [2] - 接待人员有董事长、总经理郭振宇，财务总监、董事会秘书王龙，投资者关系负责人张圣烨 [2] 2022年中期经营回顾 业绩回顾 - 1H22营业收入20.5亿，同比增长45.19%；归母净利润3.95亿元，同比提升49.06%，归母净利率同比增0.5pct至19.27% [2] - 毛利同比增44.64%至15.76亿元，毛利率达76.90%；基本每股收益同比增36.76%至0.93元 [3] - 销售费用率维持在45.44%，管理费用率上升至6.39%，研发费用同比增85.47%至0.82亿元，研发费用率同比增0.86pct至3.98% [3] - 线上收入同比增长47.82%至16.27亿元，线下收入增长36.93%至4.14亿元；护肤品收入18.3亿元占比89.59%，医疗器械1.9亿元占比9.33%，彩妆增速基本持平占比1.08% [3] 经营回顾 - 大单品表现：舒敏保湿特护霜是TOP1大单品，618全网销售破亿；屏障特护霜成线下TOP1单品；防晒产品成第二大单品，618全网出售100 + 万只；精华家族618全网售出40万瓶 [3] - 学术赋能：联手天猫美妆发布白皮书；薇诺娜研究院联合举办高峰论坛并开启线上直播 [3][4] - 线上渠道发展布局：传统电商方面，618薇诺娜在天猫排名第八，在京东高速成长，在唯品会有投放；新兴电商方面，在抖音高频直播，快手店铺展现团队实力 [4] - 蓄力社会公益：1月获公益践行奖和公益项目奖；3月向上海捐赠804.32万元物资；在昆明医科大学设立500万奖学金 [4] 问答环节 公司战略规划 - 坚持自主研发，多元布局、渠道加码、全面营销，推动可持续发展，践行双碳目标，承担社会责任，以高质量发展贯穿经营各方面 [4][5] 产品线相关 - 薇诺娜Baby产品线全系列开通并完成升级，0 - 3岁、3 - 12岁产品线今年上市 [5] 明星大单品打造 - 目标集聚，聚焦消费者产品体验；运用互联网思维，收集反馈迭代产品；抓住市场空白，先进入敏感肌护肤，再打造防晒品类 [5] 多品牌矩阵打造 - 以内部孵化为主，并购为辅；内部品牌建设等能力已具备；人工智能和新品牌方面希望通过并购填补版图；通过基金做CVC投资孵化团队 [6] OTC渠道竞争 - 中国OTC零售连锁转型方向为专业化，承接处方外流结合医疗服务；多元化大健康，采用“传统药品 + 健康 + 美丽”模式 [6] 高研发投入作用 - 通过关注产品力、长期主义和互联网思维推动企业打造第二增长曲线，建设皮肤生态体系 [6] 敏感肌PLUS产品 - 薇诺娜针对敏感肌产品保持温和无添加，强调“抗初老”，提出“四位一体”淡斑科技 [7] 云科实验室布局 - 云科实验室与现有研发体系并列，整合全部研发，重点布局云南特色植物筛选，与当地高校、中科院昆明植物研究所等合作 [7]

营收情况 - 本报告期营业收入8.46亿元，同比增长20.65%；年初至报告期末营业收入28.95亿元，同比增长37.05%[4] - 营业收入289546.21万元，较上年同期增加78272.99万元，增幅约37.05%[11] - 营业总收入为28.95亿元，较上期的21.13亿元增长约37.09%[22] 利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，同比增长35.49%；年初至报告期末为5.17亿元，同比增长45.62%[4] - 归属于上市公司股东的净利润51730.53万元，较上年同期增加16205.34万元，增幅约45.62%[11] - 净利润为5.16亿元，较上期的3.56亿元增长约44.89%[22] - 基本每股收益为1.22元，较上期的0.88元增长约38.64%[23] - 稀释每股收益为1.22元，较上期的0.88元增长约38.64%[23] - 综合收益总额为5.16亿元，较上期的3.56亿元增长约44.89%[23] 现金流情况 - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为8590.90万元，同比下降75.31%[4] - 经营活动现金流入310990.82万元，较上年同期增加70907.90万元，增幅约29.53%[15] - 投资活动现金流入533138.63万元，较上年同期增加211750.00万元，增幅约65.89%[15] - 筹资活动无现金流入，较上年同期减少291533.14万元，降幅100.00%[14] - 经营活动销售商品、提供劳务收到现金本期为30.27亿元，上期为23.60亿元[24] - 经营活动现金流入小计本期为31.10亿元，上期为24.01亿元[24] - 经营活动现金流出小计本期为30.24亿元，上期为20.53亿元[24] - 经营活动产生的现金流量净额本期为8590.90万元，上期为3.48亿元[24] - 投资活动现金流入小计本期为53.31亿元，上期为32.14亿元[24] - 投资活动现金流出小计本期为59.09亿元，上期为62.82亿元[25] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -5.77亿元，上期为 -30.68亿元[25] - 筹资活动现金流出小计本期为3.02亿元，上期为2.59亿元[25] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 -3.02亿元，上期为26.56亿元[25] - 现金及现金等价物净增加额本期为 -7.93亿元，上期为 -0.64亿元[25] 资产情况 - 货币资金期末余额12.25亿元，较年初减少8.10亿元，降幅39.79%，因现金管理投资所致[8] - 交易性金融资产期末余额13.25亿元，较年初增加5.44亿元，增幅69.65%，因现金管理投资所致[8] - 应收账款期末余额3.96亿元，较年初增加1.49亿元，增幅60.13%，因客户为四季度大促备货采购[8] - 应收款项融资期末余额2606.45万元，较年初减少5483.36万元，降幅67.78%，因银行承兑汇票结余减少[8] - 存货期末余额7.54亿元，较年初增加2.91亿元，增幅62.84%，因提前为四季度大促备货[8] - 在建工程期末余额3.69亿元，较年初增加1.72亿元，增幅87.08%[8] - 递延收益期末余额7082.74万元，较年初增加6452.86万元，增幅1024.46%[8] - 固定资产期末余额15479.72万元，较年初增加4224.13万元，增幅约37.53%[10] - 在建工程期末余额36908.70万元，较年初增加17179.91万元，增幅约87.08%[10] - 长期待摊费用期末余额6025.33万元，较年初增加1923.27万元，增幅约46.89%[10] - 2022年9月30日货币资金为1,225,126,703.35元，较年初2,034,634,230.09元减少[20] - 2022年9月30日交易性金融资产为1,325,211,194.82元，较年初781,147,093.76元增加[20] - 2022年9月30日应收账款为396,162,390.85元，较年初247,400,931.75元增加[20] - 2022年9月30日存货为754,401,145.88元，较年初463,269,234.37元增加[20] - 2022年9月30日流动资产合计5,103,207,963.45元，较年初5,225,027,272.89元减少[20] - 2022年9月30日非流动资产合计919,080,136.81元，较年初587,463,944.88元增加[20] - 2022年9月30日资产总计6,022,288,100.26元，较年初5,812,491,217.77元增加[20] 成本与收益情况 - 研发费用12645.50万元，较上年同期增加5797.35万元，增幅约84.66%[12] - 投资收益5406.97万元，较上年同期增加4606.67万元，增幅575.62%[11] - 营业总成本为23.58亿元，较上期的16.96亿元增长约39.01%[22] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为18,093名[16] - 昆明诺娜科技有限公司持股比例46.08%，持股数量195,212,611股[16] - 天津红杉聚业股权投资合伙企业（有限合伙）持股比例16.58%，持股数量70,235,257股[16] 负债与所有者权益情况 - 流动负债合计为8.34亿元，较上期的8.99亿元减少约7.33%[21] - 非流动负债合计为1.50亿元，较上期的1.34亿元增长约11.35%[21] - 负债合计为9.83亿元，较上期的10.34亿元减少约4.91%[21] - 所有者权益合计为50.39亿元，较上期的47.78亿元增长约5.45%[21]

公司基本信息 - 公司为云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司，2022年半年度报告于8月发布[1] - 公司负责人为GUO ZHENYU（郭振宇），主管会计工作负责人为王龙，会计机构负责人为刘兆丰[2] - 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中“零售相关业”“化工行业”和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号 —— 创业板行业信息披露》中“电子商务业”的相关披露要求[3] - 公司注册地为云南省昆明市高新区科医路53号，统一社会信用代码为915301005551100783[156] - 公司行业性质为日化行业，经营范围包括生物技术研究开发、产品销售及生产等[155] - 公司由贝泰妮有限于2019年3月7日整体变更设立，以截至2018年11月30日的净资产3.8569655132亿元为基数折合股本3.6亿元[154] - 贝泰妮有限于2010年5月13日设立，注册资本50万元，戴开煌和邓小玲各出资22.5万元占比45%，马汝愚出资5万元占比10%[154] - 2021年2月25日公司获批首次公开发行6360万股人民币普通股股票，3月25日在深交所创业板上市[154] 报告审议与合规 - 所有董事均出席了审议本报告的董事会会议[2] - 报告涉及的公司未来发展展望、经营计划等前瞻性陈述不构成对投资者的实质承诺[2] - 公司在报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分阐述了经营中可能存在的风险[2] - 备查文件备置地点为公司董事会秘书办公室[5] 财务数据概述 - 本报告期营业收入20.4969850811亿元，上年同期14.1174442158亿元，同比增长45.19%[13] - 归属于上市公司股东的净利润3.9504319470亿元，上年同期2.6501559301亿元，同比增长49.06%[13] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3.5541634793亿元，上年同期2.5297108064亿元，同比增长40.50%[13] - 经营活动产生的现金流量净额2.1106334593亿元，上年同期3.6515086465亿元，同比下降42.20%[13] - 基本每股收益0.93元/股，上年同期0.68元/股，同比增长36.76%[13] - 稀释每股收益0.93元/股，上年同期0.68元/股，同比增长36.76%[13] - 加权平均净资产收益率8.05%，上年同期9.67%，下降1.62个百分点[13] - 本报告期末总资产58.9957946399亿元，上年度末58.1249121777亿元，同比增长1.50%[13] - 归属于上市公司股东的净资产48.9608668453亿元，上年度末47.5520419734亿元，同比增长2.96%[13] - 非经常性损益合计3962.684677万元[16] - 公司2022年上半年实现营业收入204,969.85万元，同比上升约45.19%[22] - 公司2022年上半年营业利润46,689.09万元，同比上升约47.06%[22] - 公司2022年上半年归属于上市公司股东的净利润39,504.32万元，同比上升约49.06%[22] - 公司2022年上半年销售毛利率约76.90%，同比保持稳定[22] - 2022年上半年营业收入2049698508.11元，同比增长45.19%[45] - 2022年上半年营业成本473527369.80元，同比增长47.04%[45] - 2022年上半年销售费用931424667.10元，同比增长46.15%[45] - 2022年上半年管理费用130983874.67元，同比增长55.91%[45] - 2022年上半年研发投入87565856.78元，同比增长85.17%[45] - 护肤品营业收入为18.28亿元，同比增长45.40%，营业成本为4.32亿元，同比增长44.49%，毛利率为76.35%，上升0.15个百分点[47] - 所得税费用为7282.82万元，同比增长50.25%，主要因销售规模和利润总额增长[46] - 经营活动产生的现金流量净额为2.11亿元，同比下降42.20%，因销售现金流入增加，各项费用投入增加及采购规模加大[46] - 投资活动产生的现金流量净额为 -3.97亿元，同比增长76.67%，因闲置资金理财及在建工程投资[46] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -2.56亿元，同比下降109.56%，因支付租赁费用及去年同期上市募资[46] - 交易性金融资产为15.42亿元，占总资产比例26.13%，较上年末比重增加12.69%，因闲置资金理财款项余额增加[49] - 应收账款为2.89亿元，占总资产比例4.91%，较上年末比重增加0.65%，平均余额增长与销售规模匹配[49] - 存货为5.54亿元，占总资产比例9.39%，较上年末比重增加1.42%，因销售规模增长及下半年备货[50] - 在建工程为3.22亿元，占总资产比例5.46%，较上年末比重增加2.07%，因中央工厂新基地建设项目投资增加[50] - 其他收益为546.71万元，占利润总额比例1.17%，主要系收到与收益相关的政府补助[48] - 报告期内公司投资额为46.34亿元，上年同期为31.87亿元，变动幅度为45.39%[55] - 2022年上半年营业总收入20.4969850811亿美元，2021年上半年为14.1174442158亿美元，同比增长45.2%[134] - 2022年上半年营业总成本16.3193424138亿美元，2021年上半年为10.9920388157亿美元，同比增长48.5%[134] - 2022年上半年公司净利润为3.94亿元，2021年同期为2.65亿元[135] - 2022年上半年基本每股收益和稀释每股收益均为0.93，2021年同期均为0.68[136] - 2022年上半年母公司营业收入为14.21亿元，2021年同期为9.44亿元[137] - 2022年上半年母公司净利润为4.01亿元，2021年同期为1.65亿元[137] - 2022年上半年销售费用为9.31亿元，2021年同期为6.37亿元[135] - 2022年上半年管理费用为1.31亿元，2021年同期为0.84亿元[135] - 2022年上半年研发费用为0.82亿元，2021年同期为0.44亿元[135] - 2022年上半年投资收益为0.44亿元，2021年同期为0.04亿元[135] - 2022年上半年公允价值变动收益为 - 0.34亿元，2021年同期为0.20亿元[135] - 2022年上半年资产减值损失为0.09亿元，2021年同期为 - 1.38亿元[135] - 2022年半年度经营活动现金流入小计22.26亿元，2021年同期为16.53亿元[139] - 2022年半年度经营活动现金流出小计20.15亿元，2021年同期为12.87亿元[139] - 2022年半年度经营活动产生的现金流量净额2.11亿元，2021年同期为3.65亿元[139] - 2022年半年度投资活动现金流入小计42.36亿元，2021年同期为14.84亿元[140] - 2022年半年度投资活动现金流出小计46.34亿元，2021年同期为31.87亿元[140] - 2022年半年度投资活动产生的现金流量净额 -3.97亿元，2021年同期为 -17.03亿元[140] - 2022年半年度筹资活动现金流入小计为0，2021年同期为29.15亿元[140] - 2022年半年度筹资活动现金流出小计2.56亿元，2021年同期为2.35亿元[140] - 2022年半年度筹资活动产生的现金流量净额 -2.56亿元，2021年同期为26.80亿元[140] - 2022年半年度现金及现金等价物净增加额 -4.42亿元，2021年同期为13.42亿元[140] - 2022年半年度期初股本为42.36亿元，期末股本不变[143][145] - 2022年半年度其他综合收益期初为1.98元，期末为 - 705.53元[143][145] - 2022年半年度未分配利润期初为13.2997826055亿元，期末为14.7086145525亿元[143][145] - 2022年半年度少数股东权益期初为2326.237792万元，期末为2150.610802万元[143][145] - 2022年半年度所有者权益合计期初为47.7846657526亿元，期末为49.1759279255亿元[143][145] - 2021年半年度期初股本为36亿元，期末为42.36亿元[146] - 2021年半年度综合收益总额为2.6508545124亿元[146] - 2021年半年度所有者投入和减少资本为28.9389677495亿元[146] - 2022年半年度利润分配中对所有者（或股东）的分配为2.54944亿元[144] - 2022年半年度综合收益总额为1.3912621729亿元[144] - 2022年上半年公司利润分配中对所有者（或股东）的分配为1.9062亿美元，总计为1.9111亿美元[147] - 2022年上半年母公司所有者权益变动中综合收益总额为4.0118267813亿美元[149] - 2022年上半年母公司所有者权益变动中利润分配为 - 2.5416亿美元[149] - 2022年末公司股本为4.236亿美元，资本公积为28.4599332627亿美元，盈余公积为1.5633995067亿美元，未分配利润为11.6186223419亿美元，所有者权益合计为45.8779551113亿美元[150] - 2021年末公司股本为3.6亿美元，资本公积为2.569655132亿美元，盈余公积为0.8753479643亿美元，未分配利润为5.8621316791亿美元，所有者权益合计为10.5944451566亿美元[151] - 2022年期初余额总计10.5944451566亿元，本期增减变动金额为2.85795718077亿元，期末余额为3.91740169643亿元[152][153] 品牌销售表现 - “薇诺娜”品牌自营旗舰店荣登618天猫美妆榜TOP8，京东平台攀至国货美妆品牌排行榜TOP2，抖音平台国货美妆店铺排行榜TOP3[20] - “WINONA Baby”品牌在“6·18”活动斩获天猫婴童护肤类目TOP5[20] - 2022年“6·18”活动公司王牌“特护霜”单品销售额破亿[21] - 2022年“6·18”活动敏感肌专属“清透防晒乳”系列单品爆卖超100万支[21] - 2022年“6·18”活动“薇诺娜”品牌敏感肌专属精华家族产品全网爆卖超40万瓶[21] - 2022年“6·18”活动“舒缓修护冻干面膜”产品爆卖超650万片[21] 业务收入结构 - 2022年上半年线上自营收入123,824.25万元，占主营业务收入比重60.69%，同比增60.20%[24] - 2022年上半年线下自营新增24户，收入224.84万元，占比0.11%[25] - 2022年上半年护肤品收入182,792.50万元，占比89.59%，平均售价47.30元[26] - 2022年上半年自建平台自营收入15,306.53万元，同比增18.90%[27] - 2022年上半年第三方平台收入147,358.76万元，同比增51.65%[27] - 2022年上半年第三方阿里系平台收入81,648.16万元，同比增39.05%[30] - 2022年上半年前五大线上自营店铺占线上自营渠道收入约92.08%[31] 业务风险与应对 - 国际知名化妆品品牌线上营销或挤压本土品牌线上份额[33] - 互联网流量红利减弱，公司公域流量获客边际效益下滑[34] - 公司建立完善信息管理制度保障线上业务安全[35] - 行业竞争加剧，国际品牌线上营销投入或挤压本土品牌线上销售份额[70] - 营销模式变化快，若公司不能及时把握或影响经营业绩[72] - 公司五大平台销售收入占主营业务收入比重逐年上升，合作变化或影响业绩[73] - 公司销售收入及利润存在季节性波动风险[74] - 委托加工模式下，厂商问题可能影响公司正常经营[75] - “薇诺娜”品牌销售收入占主营业务收入比重超98%，品牌问题或影响业绩[76] - 公司“薇诺娜”品牌针对敏感肌护理，若质量控制不佳或处理不当，会影响品牌信任度和经营业绩[77] - 报告期内公司获客成本呈快速