报告公司投资评级 报告给予公司"买入"投资评级。[4] 报告的核心观点 收入稳定增长，盈利相对承压 - 2024年前三季度公司总营收为8.39亿元，同比增长14%；归母净利润1.49亿元，同比增长7%；扣非归母净利润1.45亿元，同比增长11%。[2] - 2024年第三季度公司总营收3.01亿元，同比增长10%；归母净利润0.49亿元，同比下降3%；扣非归母净利润0.47亿元，同比增长0.1%。主要系2023年同期政府补助金额较高。[2] - 2024年第三季度公司毛利率同比下降2个百分点至40.94%，主要系原材料价格上涨所致；销售费用率同比下降1个百分点至14.90%，管理费用率同比下降0.2个百分点至4.20%；综合导致净利率同比下降2个百分点至16.25%。[2] 葱油持续打造品牌，加大电商渠道布局力度 - 公司针对香菇酱持续做健康化升级，加大推广促销力度，同时推进上海葱油与香菇酱线下渠道绑定铺货，借助线上营销效用赋能线下动销。[3] - 公司持续开发到店到家业务，优化招商政策、加大餐饮团队建设，深耕淘天/京东等货架电商，发展抖音/快手等兴趣电商以及即时零售业务。[3] 盈利预测 - 根据三季报,我们调整2024-2026年EPS分别为1.23/1.47/1.66元,当前股价对应PE分别为22/18/16倍,维持"买入"投资评级。[4]

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[2] 报告的核心观点 1) 在消费需求持续疲软的大环境下,公司主业实现接近双位数的增长。预计线上渠道保持快增,同时公司积极上新品。[3] 2) 受原料价格波动、竞争加剧等影响,公司短期盈利能力有所下滑。[4] 3) 葱油大单品持续放量,调配业务随大 B 稳步增长,预计公司营收稳健快增。[5] 4) 考虑到葱油品类红利释放与线上渠道延续高增,预计公司未来业绩有望延续稳步快增。[5] 财务数据总结 1) 2024年公司实现营收11.31亿元,同比增长14%;归母净利润1.85亿元,同比增长8%。[5][11] 2) 2025年公司预计实现营收12.82亿元,同比增长13.3%;归母净利润2.14亿元,同比增长15.2%。[12] 3) 2026年公司预计实现营收14.44亿元,同比增长12.6%;归母净利润2.43亿元,同比增长14%。[13] 4) 公司主要财务指标如毛利率、净利率、ROE等均保持稳定增长。[14]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 公司发布2024年三季报:Q3营收3.01亿元(+9.6%)，非归母净利润0.47亿元(+0.1%)；Q1-3营收8.39亿元(+14.2%)，归母净利润1.49亿元(+10.5%)。利润低于市场预期,主要源于成本上涨。[1] 2) 收入分析: - 葱油及电商拉动增长,预计Q3延续高增势头 - 香菇酱及配料产品稳健增长 [1] 3) 利润分析: - Q3毛利率同比下降2.2个百分点至40.9%,主因原材料价格上涨 - 但销售/管理/研发/财务费率同比各下降0.8/0.2/0.1/0.5个百分点,费用率稳中有降 - 归母净利率同比下降2.1个百分点至16.3% [1] 4) 盈利预测: - 预计2024-26年公司实现营业收入11.24/12.64/14.11亿元,同比+13.1%/+12.4%/+11.6% - 实现归母净利润1.90/2.19/2.40/2.79亿元,同比+10.4%/+15.1%/+14.1% [1][2] 分产品总结 1) 葱油产品延续高增长,拉动公司整体增长 [1] 2) 香菇酱及配料产品稳健增长 [1] 分渠道总结 1) 线上电商渠道延续高增长 [1] 2) B端立足河南,加强饭店食堂等特通渠道发展,持续贡献增量 [1] 3) 线下经销商渠道调整持续 [1]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为30,075.09万元，同比增长9.57%[1] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为14,911.06万元，同比增长6.57%[1] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为18,779.71万元，同比增长3.72%[1] - 公司2024年1-9月基本每股收益和稀释每股收益同比下降27.01%，主要系资本公积金转增股本所致[1][3] - 公司2024年9月30日总资产为190,706.26万元，较上年度末增长0.63%[1] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为172,616.59万元，较上年度末增长2.93%[1] - 公司2024年1-9月投资收益为204.34万元，同比下降59.86%，主要系购买理财产品产生的收益减少[7] - 公司2024年1-9月信用减值损失为-164.35万元，同比增加107.86%，主要系应收账款坏账计提增加[7] - 公司2024年1-9月营业外收入为74.40万元，同比增长53.16%，主要系与日常经营无关的收入增加[7] - 公司2024年1-9月投资活动产生的现金流量净额为-15,012.21万元，同比增长54.14%，主要系理财产品投资减少[8] - 公司2024年前三季度实现货币资金669,726,010.06元[14] - 公司2024年前三季度实现交易性金融资产50,000,000.00元[14] - 公司2024年前三季度实现应收账款129,020,379.83元[14] - 公司2024年前三季度实现存货183,711,904.66元[14] - 公司2024年第三季度营业收入为8.39亿元，同比增长14.2%[18] - 公司2024年第三季度营业成本为4.80亿元，同比增长11.9%[18] - 公司2024年第三季度销售费用为1.31亿元，同比增长25.3%[18] - 公司2024年第三季度研发费用为2,569万元，同比增长28.7%[18] - 公司2024年第三季度财务费用为-1,048万元，同比减少17.4%[18] - 公司2024年第三季度其他收益为496万元，同比减少10.6%[18] - 公司2024年第三季度投资收益为204万元，同比减少59.9%[18] - 2024年第三季度营业利润为17.25亿元，同比增长6.2%[3] - 2024年第三季度净利润为14.91亿元，同比增长6.6%[3] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为88.06亿元，同比增长12.4%[1] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为18.78亿元，同比增长3.7%[1] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-15.01亿元[1] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-9.96亿元[1] - 2024年9月30日现金及现金等价物余额为66.97亿元[1] - 2024年前三季度基本每股收益为1.02元，同比增长-27.1%[3] - 2024年前三季度信用减值损失为-1,643,477.74元[2] - 2024年前三季度资产减值损失为-160,171.64元[2] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为12,273人[9] - 前10大股东中，河南省宛西控股股份有限公司持股比例为39.43%[9] - 朱新成持股比例为13.50%，为第二大股东[9] - 公司2024年前三季度限售股份变动情况,其中朱新成持有限售股14,782,500股[11] 利润分配 - 公司拟以2024年9月30日总股本146,000,000股为基数，每10股派发现金红利2元(含税)[13] - 公司2024年前三季度利润分配预案为每10股派发现金红利2元(含税)[12]

新产品研发 - 公司2024年升级迭代仲景香菇酱产品并推出新品仲景香菇鸡丁[2] 股东活动 - 截止2024年10月29日登记在册股东可参与赠礼活动[4] - 申领时间为2024年10月30日至11月29日[5] - 股东可通过官微申领、反馈意见，公司核实后配送并汇总改进[6][8]

会议相关 - 2024年10月17日召开第六届监事会第九次会议[3] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[3] 财报审议 - 审议通过《关于<2024年第三季度报告>的议案》[4] 利润分配 - 以2024年9月30日总股本146,000,000股为基数分配[6] - 每10股派现金红利2元，共派29,200,000元[6] - 审议通过《关于2024年前三季度利润分配预案的议案》[6]

证券代码：300908 证券简称：仲景食品 公告编号：2024-034 仲景食品股份有限公司 （二）审议通过《关于 2024 年前三季度利润分配预案的议案》 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，会议以记名投票表决方式通过了以下议案： （一）审议通过《关于<2024 年第三季度报告>的议案》 具体内容详见公司同日披露在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《2024 年第三季度报告》（公告编号：2024-036）。 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 第六届董事会第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 仲景食品股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十次会议于 2024 年 10 月 17 日在公司一楼会议室以现场结合通讯表决的方式召开。会议通 知已于 2024 年 10 月 14 日通过电话、邮件等方式发出。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人，其中张中义先生、张德芬女士、叶建华先生以通讯方式 出席会议。本次会议由董 ...

证券代码：300908 证券简称：仲景食品 公告编号：2024-038 仲景食品股份有限公司 关于召开2024年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 仲景食品股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十次会议审议 通过了《关于召开 2024 年第二次临时股东大会的议案》，定于 2024 年 11 月 4 日召开 2024 年第二次临时股东大会。现将本次股东大会的相关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 （一）股东大会届次：2024 年第二次临时股东大会 （二）会议召集人：公司第六届董事会 （三）会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的相关规定。 （四）会议召开时间： 1、现场会议时间：2024 年 11 月 4 日（星期一）下午 15：30 2、网络投票时间：2024 年 11 月 4 日（星期一） 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 ：2024 年 11 月 4 日的交易时间，即 9：15-9：25，9：30-11：30 和 13：00- ...

业绩总结 - 2024年前三季度公司归母净利润149,110,621.40元，母公司净利润154,485,262.01元[1] - 截至2024年9月30日，母公司报表可供分配利润700,568,918.42元，合并报表为674,864,781.74元[1] 利润分配 - 以2024年9月30日总股本146,000,000股为基数，每10股派现2元，共派29,200,000元（含税）[2] - 本次不送红股，不转增股本[2] - 利润分配预案已通过董事会、监事会审议，尚需股东大会审议[2][3][4]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [11][13] 报告的核心观点 - 公司上半年实现营业收入5.38亿元,同比增长16.98%;实现归母扣非净利润0.98亿元,同比增长16.37% [6] - 公司调味食品和调味配料收入保持较高增长,其中葱油酱成为继香菇酱之后的大单品 [7] - 公司对电商渠道的投放力度加大,电商渠道销售增长达到87.61%,占主营收入比重提升至22.31% [8] - 公司经销商数量和合同负债增加,销售渠道处于扩张阶段 [9] - 由于原料成本下降,公司产品毛利率显著提升,但电商推广费用较高导致销售费用率上升 [10] 分部门总结 收入情况 - 上半年公司实现营业收入5.38亿元,同比增长16.98% [6] - 调味食品收入3.17亿元,同比增长17.89%;调味配料收入2.15亿元,同比增长13.60% [7] - 电商渠道销售增长87.61%,占主营收入比重提升至22.31%;线下渠道销售增长5.54% [8] 盈利情况 - 上半年公司实现归母扣非净利润0.98亿元,同比增长16.37% [6] - 公司综合毛利率达到43.76%,同比提升3.14个百分点,主要受益于原料成本下降 [10] - 销售费用率上升2.64个百分点至16.05%,主要由于电商渠道投入较多 [10] 渠道拓展 - 公司经销商数量达到2095个,同比增加233个,经销渠道处于扩张阶段 [9] - 公司合同负债金额达到0.26亿元,同比增长52.94%,反映经销商预期积极 [9]