证券代码：300898 证券简称：熊猫乳品 公告编号：2023-051 熊猫乳品集团股份有限公司 第三届监事会第二十六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 熊猫乳品集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第二十六次 会议于 2023 年 8 月 17 日（星期四）在公司一楼会议室以现场结合通讯的方式召 开。会议通知已于 2023 年 8 月 7 日通过邮件的方式送达各位监事。本次会议应 出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。 会议由监事会主席徐同礼主持。会议召开符合有关法律、法规、规章和《公 司章程》的规定。出席会议的监事对各项议案进行了认真审议并做出了如下决议： 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于<2023 年半年度报告>及其摘要的议案》 经审核，监事会认为：董事会编制的 2023 年半年度报告及其摘要，其审议、 表决程序符合法律法规、规范性文件的规定，报告内容真实、准确、完整地反映 了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（ht ...

公司基本信息 - 证券代码300898，证券简称熊猫乳品 [1] - 2023年5月15日15:00 - 16:00举办2022年度网上业绩说明会，线上进行 [1] - 上市公司接待人员有董事长兼总经理李锡安、财务总监兼董事会秘书徐笑、独立董事刘培森 [1] 环保与社会责任 - 以标准为准绳，预防为主控制污染，降低资源消耗，采取节能技术改造等措施 [2] - 识别分析重要危险源，制定安全控制和应急处置方案，进行安全管理和专项检查 [3] - 积极履行社会责任，支持公益事业回馈社会 [3] - 坚持实现对社会、员工、客户及投资者共赢理念，通过公益活动强化各项责任 [9] 企业价值观与主营业务 - 企业使命为“为世界贡献营养与美味”，价值观是“诚信责任创新共享” [4] - 主营业务为浓缩乳制品研发、生产、销售及乳品贸易，产品多样 [5] - 作为浓缩乳制品领先公司，对中国消费者服务能力更好，将采取差异化战略提升份额，加大研发投入 [5] 品牌建设 - 开拓渠道同时加大“熊猫”品牌宣传力度，聘请专业第三方团队提供推广方案 [6] 财务情况与应对措施 - 2022年净利润5340.82万元，同比下降30.95%，因重点客户城市受影响、原料价格高位，经营成本高 [7] - 未来将落实发展战略，投入研发创新，拓展营销渠道，开拓新客户，提升运营效率 [7] 扩张计划 - B端关注奶油、奶酪相关项目，C端关注优秀或成熟规模企业，炼乳产品关注海外机会 [8] 业务发展情况 - 积极开发茶饮烘焙渠道新客户，消费恢复后原有客户订单量逐步恢复 [10] - 下游客户从订单热度和工厂产量看恢复较快 [10] - 椰品近几年表现亮眼，从零基础开展，签约大客户，业务增长因开发新客户和原有客户订单增加，未来持续开发多渠道客户并配合研发 [11] 产品布局 - 餐饮渠道主要产品甜炼乳，未来考虑拓宽品类；饮品渠道主要是淡炼乳；烘焙渠道主要为奶油、奶酪，未来针对不同渠道需求开发产品 [12]

一、说明会召开的时间、地点和方式 证券代码：300898 证券简称：熊猫乳品 公告编号：2023-032 熊猫乳品集团股份有限公司 关于举办2022年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 熊猫乳品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 4 月 20 日在巨 潮资讯网上披露了《2022 年年度报告》及《2022 年年度报告摘要》。为便于广 大投资者更加全面深入地了解公司经营业绩、发展战略等情况，公司定于 2023 年 5 月 15 日（星期一）15:00-16:00 在"价值在线"（www.ir-online.cn）举办 公司 2022 年度网上业绩说明会，与投资者进行沟通和交流，广泛听取投资者的 意见和建议。 电话：0577-59883129 董事长、总经理 李锡安，董事、副总经理、财务总监兼董事会秘书 徐笑宇， 独立董事 刘培森（如遇特殊情况，参会人员可能进行调整）。 三、投资者参加方式 传真：0577-59883100 邮箱：300898@pandairy.com 投资者可于 2023 年 5 月 15 日（ ...

营业收入相关 - 本报告期营业收入2.15亿元，上年同期1.93亿元，同比增长11.30%[6] - 2023年第一季度营业总收入2.1522236278亿美元，较上期1.9337694555亿美元增长11.29%[16] 净利润相关 - 归属于上市公司股东的净利润本报告期为1916.57万元，上年同期1176.26万元，同比增长62.94%[6] - 净利润1825.679346万美元，较上期1241.106757万美元增长47.09%[16] - 归属于母公司所有者的净利润1916.574958万美元，较上期1176.262218万美元增长62.94%[17] 经营活动现金流量净额相关 - 经营活动产生的现金流量净额本报告期为1823.91万元，上年同期 - 5681.33万元，同比增长132.10%[6] - 经营活动产生的现金流量净额2023年1 - 3月为1823.91万元，2022年1 - 3月为 - 5681.33万元，增长132.10%[9] - 经营活动产生的现金流量净额为18,239,065.86元，上年同期为 - 56,813,337.41元[18] 应收账款相关 - 应收账款2023年3月31日为1916.36万元，2023年1月1日为3897.15万元，下降50.83%[9] - 2023年3月31日应收账款期末余额19,163,642.96元，年初余额38,971,522.74元[14] 其他非流动资产相关 - 其他非流动资产2023年3月31日为562.69万元，2023年1月1日为113.13万元，增长397.38%[9] 财务费用相关 - 财务费用2023年1 - 3月为 - 19.15万元，2022年1 - 3月为80.35万元，下降123.83%[9] 投资收益相关 - 投资收益2023年1 - 3月为177.28万元，2022年1 - 3月为 - 17.68万元，增长1102.66%[9] - 投资活动取得投资收益收到的现金为3,741,103.12元，上年同期为1,400,726.96元[18] 投资活动现金流量净额相关 - 投资活动产生的现金流量净额2023年1 - 3月为 - 4147.42万元，2022年1 - 3月为1847.20万元，下降324.52%[9] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 41,474,172.94元，上年同期为18,472,030.41元[18] 普通股股东总数相关 - 报告期末普通股股东总数为16075户[9] 股东持股比例相关 - 郭红持股比例5.26%，持股数6,589,600股；LI DAVID XI持股比例4.29%，持股数5,375,000股；陈秀琴持股比例3.36%，持股数4,203,000股；陈秀芝持股比例3.36%，持股数4,200,000股[10] 货币资金与交易性金融资产相关 - 2023年3月31日货币资金期末余额141,580,127.84元，年初余额143,613,798.05元；交易性金融资产期末余额228,179,497.25元，年初余额202,892,454.79元[14] 预付款项相关 - 2023年3月31日预付款项期末余额42,834,273.69元，年初余额33,986,201.34元[14] 存货与其他流动资产相关 - 2023年3月31日存货期末余额177,095,330.90元，年初余额176,832,994.50元；其他流动资产期末余额105,295,451.22元，年初余额106,160,351.42元[14] 流动资产与非流动资产合计相关 - 2023年3月31日流动资产合计期末余额729,969,885.01元，年初余额719,238,076.18元；非流动资产合计期末余额360,785,816.03元，年初余额359,701,337.25元[14] 资产总计相关 - 2023年3月31日资产总计期末余额1,090,755,701.04元，年初余额1,078,939,413.43元[14] 限售股相关 - 丽水锡安食品科技有限公司期初限售股数37,800,000股，本期增加限售37,800,000股，拟2023年10月16日解除限售[12] - 李学军期初限售股数7,085,000股，本期增加限售7,085,000股，激励限售股根据2021年限制性股票激励计划规定解锁[12] - 宁波梅山保税港区宝升投资管理合伙企业(有限合伙)期初限售股数7,000,000股，本期增加限售7,000,000股，拟2023年10月16日解除限售[12] - 限售股份合计期初73,676,186股，本期增加1,693,112股，本期解除限售0股，期末71,983,074股[13] 营业总成本相关 - 营业总成本1.9616395424亿美元，较上期1.8092157306亿美元增长8.42%[16] 营业利润相关 - 营业利润2344.43万美元，较上期1537.542263万美元增长52.47%[16] 利润总额相关 - 利润总额2361.005779万美元，较上期1536.500963万美元增长53.65%[16] 少数股东损益相关 - 少数股东损益 -90.895612万美元，上期为64.844539万美元[17] 每股收益相关 - 基本每股收益0.15美元，上期为0.09美元[17] - 稀释每股收益0.15美元，上期为0.09美元[17] 经营活动现金流入小计相关 - 经营活动现金流入小计2.7467889267亿美元，较上期2.0770601506亿美元增长32.24%[17] 经营活动支付职工及税费相关 - 经营活动支付给职工以及为职工支付的现金为24,742,935.88元，上年同期为28,586,183.36元[18] - 经营活动支付的各项税费为11,091,616.34元，上年同期为18,785,266.13元[18] 投资活动现金流入与流出小计相关 - 投资活动现金流入小计为86,568,931.11元，上年同期为101,400,726.96元[18] - 投资活动现金流出小计为128,043,104.05元，上年同期为82,928,696.55元[18] 筹资活动相关 - 筹资活动取得借款收到的现金为80,000,000.00元，上年同期为90,000,000.00元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为18,390,259.04元，上年同期为28,901,707.87元[18] 现金及现金等价物净增加额相关 - 现金及现金等价物净增加额为 - 4,819,994.21元，上年同期为 - 9,439,599.13元[18]

经营业绩 - 2022年度营业收入8.9亿元，同比增长4.05% [2] - 2022年归属上市公司股东的净利润5345.82万元，同比下降30.95% [2] - 2022年归属上市公司股东的扣非净利润4491.10万元，同比下降33.53% [2] - 2022年浓缩乳制品收入增加9.99%，椰品增长22.63% [2] - 椰品业务去年同比增长20%多，从零基础到营收五六千万级别 [5] 渠道与客户 经销 - 截止22年底经销商312家，较上一年增幅超50% [2] 直销 - 与香飘飘、蒙牛等大型知名企业及元气森林等新型茶饮企业合作 [2] - 去年开发立高和nova咖啡等大客户 [4] 分渠道布局 - 餐饮渠道主要是甜炼乳，未来考虑拓展酱类产品 [4] - 饮品和烘焙渠道增速快，淡炼乳主要在饮品渠道，奶油、奶酪在烘焙渠道较多 [4] 产品情况 炼乳 - 核心业务，淡炼乳连续两年销量好，因竞品交互问题、配方优化和渠道开发成效 [3] 奶酪 - 主要用于饮品烘焙渠道，马苏里拉奶酪去年增长最快，今年预计上亿级 [3] - 小包装产品从电商回归正常烘焙渠道，ToB奶酪增速较高 [3] - 公司奶酪棒业绩不佳，投资优鲜工坊，关注其成长 [5] 奶油 - 核心战略新品，关注饮品烘焙渠道，去年开发大客户，建立经销商和渠道布局 [3] - 有常温与冷藏产品，未来针对不同渠道需求开发不同产品 [4] - 稀奶油已签约大客户，有新产品应用于烘焙 [7] 椰品 - 前年针对茶饮和咖啡渠道推出新品，签约大客户 [5] - 考虑ToC椰类产品，目前在战略讨论阶段，关注茶饮和咖啡渠道应用调整 [5] 利润影响因素 - 四季度营收受客户开业库存和休养情况影响 [3] - 净利润受奶粉现价、库存原料价格和白糖价格上行影响 [3] 未来规划 整体规划 - 今年规划积极，开展原料供应链海外布局、炼乳产品走出中国等想法 [6] 增长品类 - 2 - 3年内奶油和奶酪有望成第二增长曲线，关注ToB渠道，TC产品合作带动发展 [7] 贸易业务 - 贸易公司规模不大但利润国内名列前茅，稳定规模、控制风险，服务大客户并收集原料信息 [8] 市场环境 - 1月客户备货谨慎，2 - 4月消费恢复快，订单热度和工厂产量提升 [7] - 奶粉价格下行且拍卖价格震荡，白糖价格上涨，希望下半年放缓或下调 [7]

公司经营情况 - 2022年公司实现营业收入 125.17 亿元，同比增长 15.8%[2] - 公司2022年实现净利润 12.52 亿元，同比增长 18.1%[2] - 公司2022年末总资产 159.91 亿元，较上年末增长 13.1%[2] - 公司2022年末净资产 92.91 亿元，较上年末增长 15.6%[2] - 公司2022年末拥有员工 6,800 人，较上年末增加 8.8%[2] - 公司2022年末乳品产能达到 100 万吨，较上年末增加 11.1%[2] - 公司2022年末在全国拥有 30 个生产基地，较上年末增加 3 个[2] - 公司2022年末在全国拥有 3.5 万家销售网点，较上年末增加 16.7%[2] - 公司2022年末在全国拥有 1,200 家直营店，较上年末增加 20%[2] - 公司2022年末在全国拥有 1.5 万家加盟店，较上年末增加 15.4%[2] 财务数据 - 2022年营业收入为891,621,885.65元，同比增长4.05%[7] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为53,408,246.14元，同比下降30.95%[7] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为31,998,471.94元，同比下降71.22%[7] - 2022年末资产总额为1,078,939,413.43元，同比增长1.17%[7] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产为859,233,730.33元，同比增长3.78%[7] - 2022年第四季度营业收入为247,087,647.57元[8] - 2022年第四季度归属于上市公司股东的净利润为13,507,578.76元[8] - 2022年计入当期损益的政府补助为4,324,836.28元[11] - 2022年委托他人投资或管理资产的损益为7,407,860.76元[11] 公司主营业务 - 公司自1996年成立以来，深耕炼乳的研发、生产和销售20余年，主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易[15] - 公司的主要产品包括"熊猫"牌系列调制甜炼乳、全脂甜炼乳、调制淡炼乳、全脂淡炼乳、甜奶酱、马苏里拉奶酪、儿童奶酪、奶酪零食、稀奶油等[15] - 公司"熊猫"品牌获评"浙江名牌产品"、"浙江老字号"、"浙江省著名商标"、"驰名商标"，产品品质出类拔萃，曾获得世界食品品质评鉴大会金奖[18] - 公司坚持对新产品和新技术的研发投入，已获83项专利，积极布局趋势产品如马苏里拉奶酪、儿童奶酪棒、奶酪零食等[18] - 公司目前已经初步构建了覆盖全国30余个省份的销售渠道，以华东、华南地区为主，经销商数量为312家[19] 公司风险 - 公司面临市场竞争加剧、原材料价格波动、食品安全或质量问题引发纠纷、突发公共卫生事件影响经营业绩、经营区域相对集中、品牌仿冒等风险[20] - 公司拥有较高的行业影响力和知名度，但部分商家恶意利用公司品牌生产仿冒产品，影响消费者对公司品牌的信任度[1] 公司应对措施 - 公司将以炼乳、奶酪、稀奶油等特色乳品为核心业务,以植物基食品和营养保健食品为相关多元化业务,通过提升产品品质、开拓新渠道、加强品牌宣传等措施应对风险[20] - 公司将持续保持对市场上仿冒产品的甄别和检查，积极采取法律手段维护消费者权益及公司的声誉[1] - 公司制定危机应对方案,研究市场变化,开发有针对性的产品,开拓新的业务增长点和市场,降低突发公共卫生事件的负面影响[20] 销售渠道 - 公司在浙江、山东、海南设有3个生产基地，采取"以销定产"的生产模式[2,3] - 公司浓缩乳制品下游客户主要为食品加工企业、烘焙店、餐饮店、饮品店和家庭消费等[14] - 公司采取经销和直销结合的销售模式,经销模式是主要销售方式,占80.48%[28] - 公司建立了"产品+渠道+地域"的销售管理架构,营销总部下设4大销售部门[29] - 上海汉洋奶粉销售客户较为稳定,主要包括联合利华、华润怡宝、光明乳业等食品生产商[30] - 公司对下游客户会进行严格的信用审查,采用不同的信用政策[30] - 报告期内经销商总数由207家增加至312家,主要增加在华东和华南地区[31] - 前五大经销客户销售占比合计为15.01%[32] - 公司线上销售以经销模式为主,直销的线上平台为天猫和拼多多[33] 生产情况 - 公司采取"以销定产"的生产模式,根据销售情况制定生产计划[34] - 营业成本中直接材料占比最高,达90.78%,其中浓缩乳制品直接材料占87.49%[35] - 2022年公司浓缩乳制品（含椰品）销售量为42,947.83吨，同比增长8.31%[36] - 公司在浙江、山东和海南三地共有24,000吨、18,000吨和13,000吨的设计产能[36] 研发情况 - 公司拥有优秀的研发团队和产学研结合的研发优势，截至报告期末已获83项专利[36] - 公司正在开展半

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为分析师会议，形式是电话会议 [1] - 参与单位包括中信证券、睿郡资产、江海证券等多家机构 [1] - 活动时间为2022年12月13日15:30 - 16:30，地点是中信证券电话会议 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书徐笑宇、证券事务代表傅妙妙 [1] 餐饮部业务情况 - 餐饮部分餐饮、茶饮和烘焙渠道，经销商覆盖全国，中西餐受疫情影响最大，茶饮客户每年新增100家左右 [2] - 炼乳在餐饮部客户收入中占比最大 [3] - 餐饮部产品基本是标准品，大的茶饮企业会对配方有要求和调整 [4] - 餐饮部客户开发主要由经销商负责 [4] 不同部门产品差异及疫情影响 - 食品原料部炼乳有标准化和定制产品，定制化多，奶油配方与餐饮部不同，下游客户主要是食品企业，客户数量未减但订单量受疫情影响 [3] - 食品原料部以直销为主 [4] 零售端业务情况 - 炼乳零售保留华东和华南等有消费习惯区域，零售业务主要考虑奶酪和相关零食产品 [5] 奶酪业务情况 - 常温奶酪棒做了优化并进行新一轮招商，今年推出几款对标日韩的奶酪休闲零食，客户年龄段覆盖更广 [6] - 预制菜品类对奶酪有应用需求，芝士片和马苏里拉奶酪增长空间大 [6] 椰浆业务情况 - 椰浆开发速度较快，茶饮客户多，有新客户订单在确认，椰子风味稳定，疫情后会与现有客户深度合作并开发新产品拿更多订单 [7] - 椰浆产品毛利率从上市初非常好回到toB产品正常水平 [8] 原材料价格情况 - 奶粉和白糖美元价今年有20%增长，近两月回落，公司年初对炼乳产品提价，预计明年价格可能回落 [9] 公司费用率和毛利率情况 - 费用率上涨因消费团队人员增加做渠道下沉，零售业务销售费用高 [10] - 毛利率下降因成本上涨和新品推出前期毛利低，从2017年开始下降，但在同行业仍处健康水平 [10] 三季度收入情况 - 三季度淡炼乳和马苏里拉奶酪碎两款产品增量弥补疫区销售损失，收入保持正增长 [11]

公司基本信息 - 投资者关系活动为分析师会议，形式为现场，时间是2022年12月9日14:00 - 16:00，地点在公司一楼会议室 [1][2] - 参与单位有方正证券、鹏扬基金、恒越基金等，上市公司接待人员为董事会秘书徐笑宇、证券事务代表傅妙妙 [1][2] 公司概况 - 1956年熊猫品牌商标注册，1996年成立浙江熊猫乳品有限公司，2012年企业民营化，2013年通过国家高新技术企业认定，2020年在深交所创业板上市 [3] - 具有品牌、人员储备、研发、质量管理、渠道布局和差异化布局等优势，获多项企业和品牌荣誉 [3] - 产学研结合研发优势下获73项专利，推出马苏里拉奶酪等系列产品，探索炼乳中间产品应用 [3] - 通过多项管理体系认证，炼乳产品获世界食品总结大会金奖等称号 [3] 财务与业务 财务情况 - 核心乳制品业务过去几年表现较好，预计放开后消费回暖及新渠道开拓将有积极体现 [3] 业务板块 - 炼乳：主打产品，行业竞争格局稳定，公司居行业第二、中国品牌第一；小b端应用场景多，看好饮品和烘焙渠道；大b端服务工业大客户，国产品牌认可度和产品质量提升；渠道下沉和新客户开发良好，二级和专业经销商数量增长 [3][4][5] - 奶油：行业集中度低，国产品牌市占率少，机会来自国产替代、健康需求增长和消费升级、技术优势（低温稀奶油新品市场反应好） [5] - 椰子风味产品：在海南工厂生产，包括椰浆、生椰乳等，应用于饮品和甜品，海南工厂扩建完成，产能满足近期订单需求 [5] - 奶酪：有to b和to c两块，市场增长态势好，消费者接受度大幅提高，市场空间大；推出芝士片、奶酪碎等，零售有低温、常温奶酪棒和即将上市的奶酪零食新品系列 [5] 投资情况 - 投资优鲜工坊做奶酪休闲零食，主打围绕奶酪的零食，品牌为“奶酪计划” [6] 问答环节要点 - 奶酪零食和常温奶酪棒常温渠道经销商重合度高，优鲜工坊走高端路线对标进口零食 [6] - 马苏里拉奶酪原料成本高，但产品价格提升、原料价格下降，预计明年利润提高 [7] - 炼乳原料有两年保质期，做了战略储备，判断明年原料价格下降 [8] - 看好常温奶酪棒和奶酪零食，电商找代运营公司，目前电商渠道占比不高，未来将倾斜资源 [9] - 今年利润下滑主因是原材料价格上升 [10] - 奶酪产品为再制奶酪，原制奶酪有代工业务 [10] - 炼乳年初有较大幅度提价 [10] - 投资优鲜工坊看中其团队销售和研发能力强，有线上线下服务经验，公司提供产业供应链帮助 [10] - 曾与肯德基联名，未来可能开展更多联名活动 [10] - 植物基海南工厂在报表其他产品类目披露 [10]

公司业绩情况 - 2020 年营收增长 13%，归母净利润 8100 万元，同比增长 22%，利润增长因疫情期间控制部分费用 [1] - 2021 年一季度营收 1.96 亿元，归母净利 1400 万元，为近几年高点 [1] 业绩增长原因 - 疫情影响消除，2021 年一季度餐饮饮品市场回暖明显 [1] - 2020 年销售人员对终端客户开发情况良好，且公司因去年疫情恒天然奶粉拍卖价下滑做了战略储备 [1] - 奶酪棒业务全面启动，4 月春糖会做新品发布会，4 月山东新厂招商会圆满举办，零售奶酪棒业务开始铺货 [2] 奶酪业务布局 - TO B 和 TO C 都在发展，TO B 靠马苏里拉餐饮市场，小包装在零售和电商渠道几何式倍增，新品奶油奶酪和独立片装奶酪会在 TO B 和 TO C 销售 [3] - 重点产品 520 奶酪棒会多渠道宣传，下半年重点市场铺货完毕后推广逐步实施 [3] 产品特色与生产 - 520 是熊猫首创，指“5 倍牛奶钙，2 倍牛奶蛋白，0 蔗糖”，用木糖醇替代蔗糖，对少儿牙齿有益，生产设备升级，工艺和原料与上一代不同 [3] 招商与铺货情况 - 4 月底招商会完成后，KA 逐步签约，重点区域（华东和华北）铺货较快，520 奶酪棒项目实施与预计进度相符 [4] 各业务增速 - 炼乳：2020 年基本持平，2021 年 Q1 营收翻倍增长 [4] - 奶酪：2020 年增速可观，2021 年 Q1 增长更快 [4] - 奶油：起点低，2019 年开始做，疫情新品推广受阻，市场恢复后翻倍增长，新推常温与冷藏奶油 [4] 炼乳业务场景增速 - 2020 年餐饮微降，直销业务增长，2021 年一季度餐饮回暖，直销翻倍增长 [5] 公司增长推动与规划 - 炼乳注重终端开发，关注烘焙和饮品应用，饮品客户签约和订单量增加 [5] - 稀奶油推出适合烘焙的冷藏稀奶油 [5] - 奶酪 TO B、TO C 发力，一季度表现出色 [5] 炼乳市场情况 - 竞争格局基本不变，零售市场空间有限，工业部分雀巢强势，公司靠灵活和定制化服务竞争，开发大连锁饮品店，炼乳有增长空间 [6] 竞争优势 - 炼乳是主打产品，服务更灵活贴近终端，物流恢复比进口竞品快 [6] 服务政策 - 餐饮经销商合作 20 多年，去年复工后推出扶持计划，凭借产品性价比开发新终端客户 [7] 奶酪竞争战略 - 奶酪棒竞争激烈，公司希望在奶酪板块站稳第二梯队 [7] 品牌打造 - 商超和大 KA 布局好后，会在大市场做广告投放 [8] 原材料成本 - 去年对奶粉做战略储备，今年一季度餐饮恢复抬高全球奶粉拍卖价，后半年奶粉价格可能下降但不多，奶粉价格上涨有成本压力，去年 12 月炼乳产品提价 [8] 提价驱动因素 - 竞品提价公司相应提价，几年或每年提价缓解通胀压力 [9] 炼乳长期发展 - 炼乳配方稳定，从供应链角度整合原材料布局，为大型食品原料终端提供定制化配方解决方案 [10] 炼乳饮品业务 - 大型终端有价格优惠，炼乳等产品以组合形式进入饮品企业提升业绩 [10]

公司概况 - 熊猫品牌创立于1956年，公司1996年在温州成立，2012年成民营控股公司，2015年登陆新三板，2020年创业板上市 [2] 产品业务 炼乳 - 渠道以餐饮市场为主，基本保持每年两位数以上高速增长，在饮品、烘焙行业带动下需求增长快，在酸奶、配方奶粉等应用逐步增长 [2] - 市场地位第二，雀巢排第一，65年品牌在餐饮和工业领域认可度高 [2] - 原料以奶粉为主，从新西兰恒天然公司进口，鲜奶来自山东工厂当地合作规模牧场 [5] 奶油、奶酪 - 作为公司第二增长曲线，重新建立渠道体系，目标在地级市和县级市，奶酪目标在第二梯队 [2] - ToB渠道主要为披萨店、西餐店等，产品有马苏里拉奶酪、奶油奶酪、奶酪片等；ToC渠道以奶酪棒产品为主，已推出520奶酪棒，用木糖醇替代蔗糖，主打高钙、高蛋白、零蔗糖概念 [2] 椰浆 - 产品处于投放市场初期，订单逐步增长，签约一家大型茶饮客户 [5] - 研发的冷冻椰子乳产品受市场认可，订单需求量超产能，海南公司筹备扩大产能 [5] 业绩情况 - 前几年增速好有基数低的原因，加上公司努力和烘焙/饮品渠道发展实现两位数增长，去年一季度受疫情影响大，今年影响基本消除，当前经营数据良好 [2] 问答环节 奶酪棒相关 - 产线按计划部署，处于新品推广初期，未达满负荷生产 [3] - 价格与市场产品参照持平，520奶酪棒有产品升级，不希望放低价格，做好差异化，避免过早价格战 [3] - ToC重点布局在华东和华北，因华北是山东新厂所在地，华东是集团所在地，均为大消费市场 [3] 目标规划 - 炼乳约50亿市场，目标占有率15%-20%；常温奶油和低温奶油各约50亿市场，规划市占率到第一梯队；奶酪有百亿级市场规模，目标坐稳第二梯队 [4] 价格压力 - 2020年疫情期间奶粉降价，公司有战略储备，若下半年奶粉价格持续增长，会考虑提价保证毛利率 [4]