板块整体表现 - 其他电源设备板块较上一交易日上涨1.27% [1] - 上证指数上涨1.45%至3825.76点，深证成指上涨2.07%至12166.06点 [1] - 板块主力资金净流入2.33亿元，游资资金净流出2.8亿元，散户资金净流入4709.47万元 [2] 领涨个股表现 - 通合科技(300491)涨幅12.32%领涨，收盘价25.71元，成交量38.01万手，成交额9.45亿元 [1] - 欧陆通(300870)涨幅6.23%，收盘价268.75元，成交量8.03万手，成交额20.94亿元 [1] - 科华数据(002335)涨幅3.38%，收盘价52.00元，成交量44.68万手，成交额22.75亿元 [1] 资金流向特征 - 欧陆通主力净流入2.37亿元(占比11.33%)，游资净流出5785.90万元(占比-2.76%) [3] - 科华数据主力净流入1.37亿元(占比6.03%)，游资净流出5953.87万元(占比-2.62%) [3] - 通合科技主力净流入8623.54万元(占比9.12%)，游资净流出323.75万元(占比-0.34%) [3] 下跌个股表现 - 金时科技(002951)跌幅2.89%领跌，收盘价18.45元，成交量25.77万手 [2] - 融发核电(002366)跌幅1.33%，收盘价8.15元，成交量131.57万手 [2] - 盛弘股份(300693)跌幅0.96%，收盘价37.20元，成交量21.43万手 [2]

股价表现与资金流向 - 2025年8月22日收盘价268.75元，单日上涨6.23%，换手率7.35%，成交量8.03万手，成交金额20.94亿元 [1] - 主力资金净流入2.37亿元，占成交额11.33%，其中超大单净流入1.57亿元（占比7.5%），大单净流入8032.15万元（占比3.84%） [1] - 中单资金净流出5785.90万元（占比2.76%），小单资金净流出17945.10万元（占比8.57%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入8.88亿元，同比增长27.65%，归属净利润4957.07万元，同比增长59.06% [1] - 扣非净利润4616.57万元，同比增长53.96%，流动比率1.578，速动比率1.293，资产负债率54.69% [1] 公司基本信息 - 成立于1996年，位于深圳市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业，注册资本10175.2万人民币，实缴资本7969.5万人民币 [1] - 法定代表人王合球，对外投资8家企业，参与招投标项目139次 [1][2] 知识产权与行政资质 - 拥有商标信息107条，专利信息228条，行政许可28个 [2]

股票市场表现 - 中恒电气、康盛股份股价跌停 [1] - 瑞可达股价跌幅超过10% [1] - 欧陆通股价跌幅超过10% [1] - 新易盛、胜宏科技、菲菱科思、麦格米特、天孚通信股价跌幅均超过6% [1]

股价表现 - 最新股价为257.76元，较前一交易日上涨8.76元 [1] - 开盘价为248.97元，最高触及259.99元，最低下探241.00元 [1] - 成交量为83133手，成交金额20.84亿元 [1] - 8月19日盘中出现快速波动，早盘9点36分回调至243.34元，9点38分反弹至250.07元 [1] 资金流向 - 8月19日主力资金净流出15008.07万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出48021.13万元 [1] 公司概况 - 属于电源设备行业，位于广东省深圳市 [1] - 主营业务为开关电源产品的研发、生产和销售 [1] - 产品主要应用于工业自动化、新能源、通信设备等领域 [1]

证券代码：300870 证券简称：欧陆通 公告编号：2025-051 债券代码：123241 债券简称：欧通转债 近日，因公司总股本增加，导致公司控股股东及其一致行动人在持股数量不 变的情况下，合计权益比例被动稀释，现将本次权益变动情况公告如下： 一、本次权益变动的基本情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意深圳欧陆通电子股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕219 号）同 意注册，公司于 2024 年 7 月 5 日，向不特定对象发行可转换公司债券（简称"可 转债"）6,445,265 张，每张面值为人民币 100 元，募集资金总额为人民币 644,526,500.00 元，期限 6 年。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次权益变动主要系深圳欧陆通电子股份有限公司（以下简称"公司"） 可转换公司债券转股导致公司总股本增加，致使公司控股股东及其一致行动人合 计权益比例由 57.98%被动稀释至 56.85%，触及 1%的整数倍，不涉及持股数量变 化。 2、本次权益变动不涉及要约收购 ...

**行业与公司概述** - **行业**：服务器电源行业，受AI、大数据、云计算推动，高性能服务器需求增长，液冷和高压直流（HVDC）技术加速普及[2][7] - **公司**：奥海科技（传统电源厂商）和欧陆通（AI服务器电源龙头）[2][4] --- **核心观点与论据** **1 行业趋势与技术升级** - **功耗提升**：AI服务器单芯片功耗从700瓦（H100）增至1,200瓦（B系列），服务器功耗从5.5千瓦跃升至30千瓦[2][3] - **技术需求**：液冷和HVDC解决方案成为关键，下一代Ruby系列将进一步推动技术升级[3][7] - **市场增长**：AI、大数据、云计算驱动高性能服务器需求，液冷和HVDC渗透率提升[2][7][8] **2 欧陆通的市场表现** - **收入增长**：2023年AI服务器电源收入1亿元，2024年7亿元，2025年预计超14亿元[2][4][5] - **市场份额**：国内市场占有率15%-20%，客户包括浪潮、新华三、工业富联，已获互联网大厂认证[2][5] - **国际扩张**：从国内向海外市场拓展[6] **3 奥海科技的布局与优势** - **业务扩张**：从传统PC/手机电源转向服务器电源，2025年预计收入6亿元（AI领域1亿元）[2][5][10] - **客户覆盖**：新华三、超聚变、阿里巴巴（国内），联想、思科（海外），印度/印尼/越南工厂占总产值38%[10][13] - **技术优势**： - 高功率模块潜力类似欧陆通2023年爆发初期，估值较低[4][9] - 传统业务稳健（手机/消费电子规模40亿元），毛利率超20%，净利率近10%[9][12] - 多元化布局：汽车电控（收购智新控制，合作东风、比亚迪，年增20%-30%）[9] **4 竞争格局与台系厂商** - **台系厂商**：台达曾主导全球市场，但2023年起国内厂商（如欧陆通）通过技术创新抢占份额[2][6] - **国内厂商前景**：技术提升+客户积累，未来将进一步扩大国际市场份额[6][7] **5 奥海估值与未来预期** - **估值水平**： - 当前PE 24倍，2025年预计突破30倍，2026年20-25倍[13][15][16] - 2025年一季度净利率9%，收入端持续提升，规模优势加速利润释放[12] - **发展潜力**： - 战略聚焦服务器电源，团队激进扩张，计划推出5.5千瓦以上高端产品[13][16] - 目标市值200亿元，海外扩展和业务突破是关键[14][18] --- **其他重要信息** - **奥海全球化基因**：海外工厂占比高（营收31%），增速25%-30%[10][12] - **行业标的选择**：欧陆通为当前龙头，奥海被视为下一个龙头，每季度有超预期进展[15][16] - **风险提示**：市场竞争加剧，技术迭代风险（未明确提及，需补充） --- **数据引用** - 功耗数据：H100→B系列芯片（700W→1,200W），服务器（5.5kW→30kW）[2][3] - 欧陆通收入：1亿元（2023）→7亿元（2024）→14亿元（2025）[2][4][5] - 奥海收入：服务器电源6亿元（2025），其中AI领域1亿元[5][10] - 毛利率/净利率：奥海毛利率>20%，净利率≈10%[9][12]

全球股市动态 - A股周五低开高走，沪指涨0.83%至3696点，深证成指涨1.6%创年内新高，创业板指涨2.61%创年内新高，全天成交2.27万亿元[18] - 港股三大指数均下跌0.98%，恒生科技指数跌0.59%，主要受科技股和内银股拖累[13] - 美股三大指数走势分歧，道指涨0.08%至44946点，标普500跌0.29%，纳指跌0.40%[11] - 欧洲股市表现分化，法国CAC40指数涨0.67%，德国DAX30指数跌0.1%[8] - 日经225指数涨1.7%至43378点，领涨亚太市场[22] 宏观经济数据 - 美国7月零售销售环比增长0.5%，6月增速上修至0.9%，但密歇根大学消费者信心指数自4月以来首次意外下降[6] - 内地7月外需韧性超预期，但内需相关指标下滑，社零增速因补贴空档和618购物节透支有所下滑[6] - 美国7月PPI数据大超预期，给市场预期的"降息交易"泼冷水[10] 债券市场 - 长久期欧洲政府债券大跌，德国30年期国债收益率涨8个基点至3.35%，法国30年期国债收益率涨10个基点至4.32%[30] - 美国10年期国债收益率上涨3个基点至4.32%，30年期国债收益率上涨4.6个基点至4.92%[30] - 中资美元债高收益指数上涨0.15%至242.73，年初至今涨幅达6.88%[29] 外汇与商品 - 国际油价下跌，纽约期油跌1.8%至62.8美元/桶，布伦特原油期货跌1.5%至65.85美元/桶[28] - 美元指数下跌0.4%至97.85，年初至今下跌9.8%[27] - 纽约期金价格持平于3336.0美元/盎司，年初至今上涨26.3%[27] 行业与个股 - A股券商股大涨，同花顺涨16%；液冷概念延续强势，欧陆通涨19%[18] - 唯品会二季度GMV同比+1.6%，收入同比-4.0%，Non-GAAP净利润20.8亿元同比-4.1%[10] - 联合健康股价大涨11.98%，成为表现最强道指成份股[11]

行业与公司概述 - 行业聚焦数据中心电源市场，技术迭代方向包括高压直流（HVDC）、固态变压器（SST）及第三代半导体应用[1][3][4] - 核心公司包括全球龙头维地、台达（合计份额超50%），国内企业中宏电气、麦克米特、欧陆通表现突出[1][7][12] --- 技术趋势与优势 - **HVDC方案优势** - 简化架构：去除逆变环节，系统可用性提升[5] - 效率提升：输出电流转为直流，转化效率提高，单位电流损耗降低（大功率场景下尤为关键）[1][5] - 未来方向：800伏HVDC及SST方案，结合碳化硅/氮化镓器件[3][4] - **服务器电源发展** - 功率密度提升：国内主流2-3.3千瓦，海外如英伟达GB200/GB300达5.5千瓦[9] - 价值量差异：国内3.3千瓦电源0.5-0.6元/瓦，海外5.5千瓦1-2元/瓦[9] - 技术升级：碳化硅/氮化镓替代硅基器件，PSU效率达97.5%[1][10] --- 市场空间与增长预测 - **HVDC市场** - 当前渗透率：国内约20%，预计快速提升[6] - 全球规模：2026年超100亿美元，2023-2028年CAGR翻倍[1][6] - **无线电源市场** - 2026年预测：国内50-60亿人民币，海外超400亿人民币[10] - **BBU与超级电容** - 需求增长：2023年出货3亿颗，2025年预计7-8亿颗[11] - 应用优势：BBU响应快、体积小，超级电容解决高能耗问题[11] --- 竞争格局与公司表现 - **全球玩家**：维地、台达主导（>50%份额），中宏电气国内领先（收入数亿）[1][7] - **国内头部企业** - 麦克米特：获英伟达认证，切入北美CSP市场[12] - 欧陆通：2023年收入近8亿元（同比+500%），在浪潮/新华三份额超30%[12] - **出海潜力**：国产品牌借英伟达等需求拓展海外，全球化空间大[7][8] --- 其他关键信息 - **IT4行情催化因素**：英伟达GB300放量拉动液冷/电源需求，北美云厂商自研ASIC芯片推动AI DC建设[2] - **供应链机会**：蔚蓝锂芯、亿纬锂能受益BBU需求增长，江海股份在超级电容领域表现突出[11] --- 注：所有数据及观点均来自原文引用，未添加额外信息。

交易数据 - 截至2025年8月15日收盘，欧陆通报收248.5元，上涨19.34%，换手率11.22%，成交量12.02万手，成交额28.01亿元 [1] - 8月15日主力资金净流出2.04亿元，游资资金净流入3104.94万元，散户资金净流入1.73亿元 [2][4] - 欧陆通因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达到30%而登上龙虎榜，这是近5个交易日内第2次上榜 [2] 公司公告 - 公司股票在2025年8月14日、15日连续2个交易日内累计偏离34.45%，属于股票交易异常波动 [2][4] - 公司可转债在这两个交易日内累计偏离32.69%，属于可转债交易异常波动 [2][4] - 公司向不特定对象发行6,445,265张可转换公司债券，每张面值100元，募集资金总额6.45亿元，实际募集资金净额6.32亿元 [2] - 当前可转债转股价格为43.98元/股 [2] - 公司声明近期网上传播的关于公司在各海外云厂商客户中数据中心电源的项目进展、产品方案及价格预测等相关信息均为不实信息 [2] - 公司目前未与任何海外云厂商客户签署合同，海外市场拓展仍在积极推进中 [2] - 公司目前经营正常，近期经营情况及内外部经营环境未发生或将要发生重大变化 [2] - 公司、控股股东、实际控制人不存在关于公司应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项 [2] - 在股票及可转债交易异常波动期间，控股股东、实际控制人不存在买卖公司股票及可转债的行为 [2]

市场指数表现 - 沪指本周累计上涨1.70%，深证成指涨4.55%，创业板指涨8.58% [1] - 上证指数周五收盘3697点，成交额9606亿元，年初至今累计上涨10.29% [2] - 北证50指数表现突出，年初至今累计涨幅达42.25% [2] - 科创50指数本周上涨5.53%，年初至今涨幅11.36% [2] 个股涨跌情况 - 欧陆通周涨幅82.52%居首，中邮科技、赛诺医疗、大元泵业涨幅均超60% [3][5] - 跌幅榜中金利华电周跌28.31%，际华集团、天富龙跌幅超20% [3][5] - 本周23只个股涨幅超40%，9只个股涨超50% [2] 行业资金流向 - 非银金融板块获主力资金净流入超120亿元，银行、家用电器、公用事业板块亦获资金青睐 [8] - 机械设备、国防军工、有色金属、传媒、医药生物板块遭主力资金净流出 [8] - 东方财富获主力资金净流入90.05亿元，周涨幅15.34% [8][9] 杠杆资金动向 - 新易盛获融资净买入11.53亿元居首，周涨幅27.94% [10][11] - 工业富联、东方财富、寒武纪-U融资净买入额居前 [10] - 牧原股份遭融资净卖出4.15亿元 [10][11] 机构调研动态 - 南微医学获183家机构调研，安杰思获180家机构关注 [12][13] - 集成电路、工业机械、电子元件板块为机构调研重点 [12] - 威胜信息本周获机构调研3次，朗迪集团、杰瑞股份等8股获调研2次 [12] 机构评级更新 - 欧圣电气获国信证券"优于大市"评级，目标价38.16-45.10元 [15][16] - 波长光电获国金证券"买入"评级，目标价100.08元 [15][16] - 影石创新获华泰证券"增持"评级，目标价197.64元 [15][16]