报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 2025年一季度公司营收增长、归母净利润下降、扣非归母净利润增长，盈利能力小幅提升且有望年内持续向上，新签订单大幅增长、在手订单创新高，海外布局加速、收入结构有望优化 [2][3][4] - 预测2025 - 2027年归母净利润分别为7.4、9.5、11.5亿元，对应PE为12、9、8倍 [5] 业绩简评 - 2025年4月26日公司披露一季报，一季度营收40.1亿元、同比增长6.9%，归母净利润0.59亿元、同比下降16.8%，扣非归母净利润0.45亿元、同比增长13.8% [2] 经营分析 盈利能力 - 一季度销售毛利率10.5%、同比提升约0.8pct，受益于整机价格企稳后降本及发电收入提升，看好全年盈利能力持续向上 [3] 订单情况 - 一季度新签订单约5.6GW、同比增长156%，截至季末累计在手订单约43.4GW、环比提升约9.0%、同比增长80.7%，预计后三季度订单交付加速 [3] 海外布局 - 董事会决议成立哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塞尔维亚子公司，4月23日中标乌兹别克斯坦400MW风电机组招标，前期海风订单交付有望优化收入结构、提升盈利能力 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预测2025 - 2027年归母净利润分别为7.4、9.5、11.5亿元，对应PE为12、9、8倍，维持“买入”评级 [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|18,727|22,198|31,550|36,209|41,646| |营业收入增长率|7.72%|18.54%|42.13%|14.76%|15.02%| |归母净利润(百万元)|414|465|738|950|1,147| |归母净利润增长率|-32.82%|12.24%|58.72%|28.79%|20.76%| |摊薄每股收益(元)|0.590|0.662|0.938|1.207|1.458| |每股经营性现金流净额|2.52|2.90|1.07|3.76|5.98| |ROE(归属母公司)(摊薄)|7.90%|8.19%|10.82%|12.86%|14.20%| |P/E|18.04|19.99|12.20|9.47|7.85| |P/B|1.42|1.64|1.32|1.22|1.11|[9] 三张报表预测摘要 损益表 - 2022 - 2027E主营业务收入从17,384百万元增长到41,646百万元，增长率有波动；毛利、营业利润、净利润等指标也有相应变化 [11] 资产负债表 - 2022 - 2027E货币资金、应收款项、存货等资产项目及短期借款、应付款项等负债项目有不同程度变化 [11] 现金流量表 - 2022 - 2027E经营活动、投资活动、筹资活动现金净流有不同表现，现金净流量也随之变动 [11] 比率分析 - 包含每股指标、净资产收益率、总资产收益率等多项指标在2022 - 2027E的变化情况 [11] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|5|7|10|24| |增持|0|2|2|2|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|1.29|1.22|1.17|1.00|[12]

业绩数据 - 2024年营业收入221.98亿元，同比增18.54%[3] - 2024年净利润4.65亿元，同比增12.24%[3] 业务成果 - 2024年新增装机容量全球排第三[3] 分红情况 - 上市以来累计现金分红2.34亿元[6] - 拟2024年度每10股派0.6元，预计派4721.58万元[6] - 制定2025 - 2027年分红回报规划[5] 公司荣誉与管理 - 2022 - 2024年深交所信披考核获“A级”[8] - 2024年完成多项内部管理制度修订[7] 发展动态 - 2024年迈向全球化、集团化发展[2] - 2024年近百名投资者参观工厂[9]

业绩总结 - 2025年1 - 3月公司计提信用及资产减值准备共7498.37万元[3] - 报告期内计提减值准备使利润总额减少4340.32万元[9] 数据详情 - 信用减值准备年初57186.50万元，本期增6022.17万元，期末63208.68万元[4] - 应收账款年初56508.60万元，本期增5990.95万元，期末62499.56万元[4] - 一年内到期非流动资产年初107.66万元，本期增36.25万元，期末143.91万元[4] - 长期应收款年初144.95万元，本期减5.03万元，期末139.92万元[5] - 资产减值准备年初29714.33万元，本期增1476.20万元、减3158.05万元，期末28032.47万元[5] - 应收账款等期末1697368.07万元，可收回1621050.52万元，本期计提6618.16万元，累计76317.56万元[6] - 其他应收款期末25624.73万元，可收回25199.44万元，累计计提425.29万元[6][7] - 存货期末675697.19万元，可收回661198.89万元，本期计提880.21万元，累计14498.30万元[8]

股本变更 - 公司回购注销81,600股限制性股票，总股本从786,929,305股变为786,847,705股[1] - 公司注册资本由786,929,305元变为786,847,705元[1] 章程修订 - 公司拟减少注册资本并修订《公司章程》中相关条款[1][2] 审议安排 - 上述事项需2024年年度股东大会审议，董事会提请授权办理工商变更[3]

业绩披露 - 公司《2025年第一季度报告》将于2025年4月26日在巨潮资讯网披露[1]

业绩表现 - 2024年风电产品年交付量创新高[23] - 2024年海外风电项目中标容量同比增长超100%，连续两年翻倍增长[23] 产品与技术 - 2024年推动16 - 18兆瓦漂浮式海上机组“海鹰”平台顺利下线[23] - 2024年8月10兆瓦陆上风电机组在内蒙古赤峰完成首台吊装，进入批量交付时代[36] - 2024年12月自主研制的16兆瓦“海鹰”平台海上风电机组样机在山东东营吊装成功[43] - 2024年10月推出自主研发的S - Cloud智慧能源管理系统和ETS电力交易平台[103] 业务拓展 - 2024年衍生出以新能源消纳为核心的第六大业务生态[24] - 2024年河北邯郸绿色甲醇制备示范区项目成功签约[24] - 2024年7月中标中东最大IPP沙特第四轮风电项目[38] - 2024年12月中标内蒙古防沙治沙和风电光伏一体化工程项目[136] 认证与荣誉 - 2024年斩获国内首个以农场/种植园为原点的绿色甲醇原料端ISCCEU证书[24] - 2024年生命周期碳减排实现国际认证[24] - 公司荣获海内外各类荣誉奖项200余项，已发布国家标准、行业标准超150项，正在制定各类标准超100项[29] 运营管理 - 2024年召开股东大会6次，审议议案42项；董事会会议12次，审议议案85项；监事会会议11次，审议议案55项[50] - 2024年发布《环境、社会及治理（ESG）工作管理办法》，建立三层ESG管治架构[52] 风险与机遇 - 公司运营面临内外部环境、信用、人力等运营风险及法律、气候等风险[64] - 可再生能源开发需求大，风电等需求呈现巨大潜力[89] - 国家新能源政策为公司开拓新兴市场带来机遇[89] 环保成果 - 2024年参与建设的浙江省首个“绿电码头”项目投运，预计每年提供清洁能源发电量约5917万千瓦时，减少二氧化碳排放约2.26万吨[100] - 2024年风机总装业务自建屋顶光伏发电量553.94兆瓦时[156] 研发投入 - 2024年研发创新相关总投入金额为69297.88万元，占主营业务收入比例为3.12%[194] - 2024年研发人员总人数为409人，占比为15.64%[194] 社会责任 - 2024年“慈善一日捐”活动捐赠金额68083.66元，累计385人次参与捐赠[177] - 截至2024年底，公司通过公益活动共计捐赠58.15万元，员工参与816人次[177]

股东大会信息 - 公司决定于2025年5月16日召开2024年年度股东大会[2] - 现场会议下午1:30开始，网络投票9:15至下午3:00[6] - 会议股权登记日为2025年5月9日[7] 会议地点与登记 - 会议地点为浙江杭州文二路391号A座23楼会议室[9] - 现场会议登记时间为2025年5月15日[12] - 登记地点为浙江杭州文二路391号A座23楼[12] 议案相关 - 议案1 - 6、8普通决议，7、9、10特别决议[11] - 所有议案对中小投资者单独计票[11] - 提案包含《2024年度财务决算报告》等[25] 投票信息 - 网络投票代码为350772，投票简称为运达投票[20] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月16日[21] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月16日[22] 委托事项 - 可授权委托他人出席股东大会[24] - 委托有效期至该次股东大会结束[26]

临时提案 - 机电集团提议将回购注销等议案提交2024年年度股东大会审议[1][2] - 机电集团持有公司股份365,958,150股，占总股本46.50%[1] - 董事会同意将临时提案增加到2024年年度股东大会审议[4]

会议相关 - 公司第五届监事会第二十四次会议于2025年4月25日召开[2] - 《关于2025年第一季度报告的议案》表决全票通过[4] 激励计划 - 2020年限制性股票激励计划第三个解除限售期拟解除117名激励对象限售[5] - 《关于2020年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件成就的议案》表决全票通过[6] 股票回购 - 因4名激励对象离职，公司将回购注销8.16万股限制性股票[7] - 回购价格根据2024年度利润分配方案实施情况而定[7] - 《关于回购注销部分2020年限制性股票激励计划已获授但尚未解除限售的限制性股票和调整回购价格的议案》表决全票通过[9] 市场扩张 - 《关于设立哈萨克斯坦子公司的议案》表决全票通过[12] - 《关于设立吉尔吉斯斯坦子公司的议案》表决全票通过[13] - 《关于设立塞尔维亚子公司的议案》表决全票通过[14]

证券代码：300772 证券简称：运达股份 公告编号：2025-027 运达能源科技集团股份有限公司 第五届董事会第二十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十 九次会议于 2025 年 4 月 25 日以现场结合在线方式召开，会议通知及会议资料于 2025 年 4 月 21 日以传真、电子邮件或专人送达等方式送达各位董事。公司全体 董事参加了会议，会议由董事长陈棋先生主持。本次会议召开和表决符合《公司 法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 与会董事审议并一致通过了以下议案： （一）《关于 2025 年第一季度报告的议案》； 表决情况：同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案已经公司第五届董事会审计委员会审议通过。 具体内容详见公司于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）同日披露的 《运达能源科技集团股份有限公司 2024 年第一季度报告》（公告编号：2025-030）。 （二）《2024 年环境、 ...