核心财务表现 - 2025年上半年营业收入39.49亿元，同比大幅下降33.55% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润5620.55万元，同比锐减63.75% [1][2] - 扣除非经常性损益净利润3298.05万元，同比下降76.03% [2] 现金流与资产状况 - 经营活动现金流量净额1.17亿元，同比显著改善293.7% [1][2] - 总资产56.21亿元，较上年度末减少20.98% [2] - 归属于上市公司股东的净资产31.76亿元，较上年度末微增0.61% [2] 每股收益与收益率 - 基本每股收益0.13元/股，同比下降65.79% [2] - 稀释每股收益0.13元/股，同比下降65.79% [2] - 加权平均净资产收益率1.77%，同比下降2.36个百分点 [2] 高管薪酬与人事 - 总经理杨武勇薪酬237.3万元，高于董事长吴向东的160.7万元 [2][3] - 副总经理彭宇清薪酬232.9万元，常务副总经理杨强薪酬231万元 [3] - 财务总监胡亮锋薪酬138.6万元，董事会秘书梁芳斌薪酬160.1万元 [3] 利润分配政策 - 公司计划半年度不派发现金红利 [1] - 不实施送红股方案 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入3,949,152,294.16元，同比下降33.55% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为56,205,486.72元，同比下降63.75% [1] 业绩变动 - 营业收入和净利润均呈现显著下滑趋势，降幅分别超过30%和60% [1]

板块整体表现 - 专业连锁板块当日上涨0.99% 领先上证指数（涨1.04%）和深证成指（涨0.89%）[1] - 板块内7只个股中6只上涨 仅孩子王下跌0.62%[1] - 华致酒行以2.61%涨幅领涨 吉峰科技涨2.46%紧随其后[1] 个股价格与成交表现 - 华致酒行收盘价19.28元 成交量20.06万手 成交额3.82亿元[1] - 博士眼镜收盘价36.60元为板块最高 成交额6.61亿元[1] - 孩子王成交量59.20万手为板块最高 成交额7.58亿元[1] - 天音控股成交额显示异常（2.49 Z）需数据核实[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出6783.35万元 游资净流入8599.12万元 散户净流出1815.77万元[1] - 华致酒行获主力净流入3377.37万元（占比8.84%） 游资净流入3031.65万元（占比7.94%）[2] - 孩子王遭主力净流出7597.79万元（占比10.02%） 但获游资净流入2138.81万元[2] - 吉峰科技主力净流出3834.48万元 但游资净流入5183.87万元（占比13.88%）[2]

财务表现 - 25H1营业收入39.49亿元，同比下降33.6% [1] - 25H1归母净利润5621万元，同比下降63.8% [1] - 25H1扣非归母净利润3298万元，同比下降76.0% [1] - 25Q2单季度营收10.98亿元，同比下降39.4% [1] - 25Q2归母净利润-2919万元，扣非归母净利润-4204万元 [1] - 25H1综合毛利率9.7%，同比下降0.78个百分点 [2] - 25Q2毛利率7.9%，环比下降2.57个百分点 [2] - 25H1归母净利润率1.4%，同比下降1.19个百分点 [2] 现金流与资产状况 - 经营性净现金流由24H1的-6019万元转正至25H1的1.17亿元 [1] - 库存从年初32.59亿元减少至28.22亿元 [1] - 25H1计提资产减值5577万元，同比24H1（395万元）和环比25Q1（1333万元）大幅上升 [1] 费用控制 - 25H1期间费用率6.95%，同比下降0.18个百分点 [2] - 销售费用率4.79%，管理费用率1.66%，财务费用率0.50% [2] 业务战略调整 - 建立三大门店业态协同：华致酒行（高端场景）、华致名酒库（大众消费）、华致优选（轻量化+即时零售） [3] - 与美团/京东合作实现最快15分钟配送 [3] - 推出轻量化年轻化产品线，强化品牌潮流化形象 [3] - 独家代理奔富蔻兰山系列葡萄酒，25H1该系列销售收入2.47亿元，同比增长11.0% [3] - 推行"去库存、促动销、稳价格、调结构、强团队、优模式"十八字方针 [3] 行业环境 - 行业需求端疲软，库存压力整体上升 [1] - 名酒批价回调幅度放大 [1] - 政策端对行业产生影响 [1] 业绩展望 - 预计2025年营业收入80.34亿元（同比-15.1%），2026年84.71亿元（同比+5.4%） [4] - 预计2025年归母净利润0.72亿元（同比+62.1%），2026年1.25亿元（同比+73.1%） [4]

核心财务表现 - 上半年营收39.49亿元，同比下降33.55% [1] - 归母净利润5620.55万元，同比下降63.75% [1] - 计提资产减值准备6117.99万元，其中存货跌价准备5576.58万元 [1] - 经营活动现金流净额同比增长293.70% [7] - 资产负债率从54.13%降至41.83%，下降12.30个百分点 [7] 行业环境挑战 - 59.70%酒企和经销商利润率下滑，800-1500元价格带超60%企业存在产品价格倒挂 [3] - 82.76%酒类连锁企业布局100-300元价格带产品 [3] - 85后职场人群占比白酒高潜客群87.20% [3] - 即时电商市场规模预计2027年突破5万亿元，酒饮成为关键增长极 [3] 战略调整举措 - 库存环比下降13.39%，存货从32.59亿元降至28.22亿元 [4] - 注销6家子公司以提升运营效率 [7] - 推行"五星通关考核制度"与"薪火计划"强化团队建设 [5] - 构建"名酒保真渠道品牌+供应链服务平台"战略核心 [5] 渠道业态创新 - 形成华致酒行（名酒+餐饮+文娱）、华致名酒库（大众消费）、华致优选（即时配送）三大协同业态 [8] - 新增门店超200家，覆盖江苏、湖南、河南等省份 [8] - 华致优选提供"线上下单、最快15分钟送达"服务 [8] 产品与供应链优化 - 引进年轻化、低度化、高性价比产品并推出国潮新品 [5] - 通过"一瓶一码"数字化技术监控产品流向与价格 [4] - 依托二十年上游资源打造统一智能供应链体系 [5]

核心财务表现 - 2024年上半年营业收入39.49亿元 同比下滑33.55% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润5620.55万元 同比下滑63.75% [1][2] - 扣除非经常性损益的净利润3298.05万元 同比下滑76.03% [1][2] - 经营活动现金流量净额1.17亿元 同比大幅改善293.70% [1][2] 财务指标变化 - 基本每股收益0.13元/股 同比下降65.79% [2] - 加权平均净资产收益率1.77% 较上年同期下降2.36个百分点 [2] - 总资产56.21亿元 较上年度末减少20.98% [2] - 归属于上市公司股东的净资产31.76亿元 较上年度末微增0.61% [2] 历史业绩对比 - 2023年全年营业收入94.64亿元 同比下降6.49% [2] - 2023年归属于上市公司股东净利润4444.59万元 同比下降81.11% [2] - 2022-2023年净利润连续两年下滑 降幅分别为45.77%和35.78% [4] 公司背景信息 - 2019年1月29日在深交所创业板上市 发行价16.79元/股 [3] - 首次公开发行5788.8667万股 募集资金总额9.72亿元 [3] - 2019年实施每10股转增8股的资本公积金转增方案 [3]

零售股市场表现 - A股市场零售股出现拉升行情 国光连锁涨停 国芳集团涨超5% 新华百货 汇嘉时代 华致酒行涨超3% [1] - 国光连锁(605188)以9.98%涨幅领涨 总市值68.53亿元 年初至今累计涨幅达79.07% [2] - 国芳集团(601086)上涨5.59% 总市值78.06亿元 年初至今实现100.81%的翻倍涨幅 [2] 个股市值与涨幅数据 - 华致酒行(300755)涨3.03% 总市值80.69亿元 年初至今涨幅8.99% [2] - 永辉超市(601933)涨1.86% 总市值447亿元 为零售板块中市值最大企业 [2] - 王府井(600859)涨1.91% 总市值162亿元 年初至今下跌5.81% [2] 板块内部分化表现 - 中兴商业(000715)涨1.13% 年初至今涨幅18.30% 表现相对较好 [2] - 中百集团(000759)涨2.79% 但年初至今跌幅达40.83% 显示个股分化明显 [2] - 汇嘉时代(603101)涨3.26% 但年初至今仍下跌4.17% [2]

公司业绩表现 - 上半年公司实现营收39.49亿元 同比下降33.55% 净利润5620.55万元 同比下降63.75% [1] - 计提各项资产减值准备合计6117.99万元 其中存货跌价准备5576.58万元 对当期利润造成较大影响 [1] - 经营活动产生的现金流净额同比增长293.70% 资产负债率从54.13%降至41.83% 下降12.30个百分点 [4] 行业环境状况 - 2025年上半年59.70%酒企和经销商利润率下滑 800-1500元价格带中超60%企业存在产品价格倒挂 [2] - 82.76%酒类连锁企业布局100-300元价格带产品 85后职场人群占比白酒高潜客群87.20% [2] - 行业面临需求收缩 消费结构迁移 渠道变革叠加冲击 去库存成为全行业首要任务 [2] 库存管理成效 - 整体库存环比下降13.39% 存货由2024年末32.59亿元降低至28.22亿元 [2] - 通过去库存行动抵御周期性风险 为市场修复及拓展提供保障 [2] - 注销子公司6家 提升运营效率同时大幅降低成本及费用 [4] 战略调整举措 - 构建名酒保真渠道品牌+供应链服务平台战略核心 加速新零售连锁门店体系建设 [3] - 形成华致酒行 华致名酒库 华致优选三大协同业态 累计新增门店超200家 [4] - 通过差异化业态精准覆盖不同消费场景与客群需求 [3] 市场维护措施 - 重拳打击低价窜货行为 严格监控线上线下产品价格动向 [3] - 借助一瓶一码数字化溯源技术监控产品流向 维护健康市场价格生态 [3] - 开展动销推广和消费者培育工作 打造多样化品鉴活动 优化门店沉浸式场景体验 [3] 经营韧性体现 - 市场头部地位 品牌信赖度及行业影响力保持稳固 整体经营改善态势显现 [1] - 通过系统性战略调整在优化库存 稳健经营 转型破局等方面取得成效 [1] - 依托二十年积累的上游资源打造统一高效智能的供应链体系 [3]

机构持股情况 - 截至2025年8月19日 10家机构投资者合计持有华致酒行2.99亿股A股股份 占总股本的71.67% [1] - 前十大机构投资者持股比例达71.67% 较上一季度提升0.65个百分点 [1] - 香港中央结算有限公司作为外资代表 持股增加占比达0.40% [2] 公募基金持仓变动 - 本期新披露5只公募基金产品 包括北信瑞丰优选成长 国联智选先锋股票A 天弘中证1000增强策略ETF 华泰紫金沪深300指数增强发起A及明亚中证1000指数增强A [1] - 南方中证1000ETF与创金合信量化多因子股票A等2只基金本期未再披露持仓 [1] 社保基金调整 - 汇添富基金管理股份有限公司管理的社保基金四二三组合本期未再披露持仓 [1]

核心财务表现 - 营业收入39.49亿元，同比下滑33.55% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比下滑63.75% [1] - 扣除非经常性损益的净利润5620.55万元，同比大幅下降 [1] - 经营活动产生的现金流量净额-6019.19万元，同比下降293.70% [1] - 基本每股收益0.38元/股，同比下降65.79% [1] - 加权平均净资产收益率4.13%，同比下降2.36个百分点 [1] 资产负债状况 - 总资产56.21亿元，较上年度末下降20.98% [1] - 归属于上市公司股东的净资产31.76亿元，较上年度末微增0.61% [2] 股权结构 - 云南融睿高新技术投资管理有限公司持股47.80%，为第一大股东 [2] - 西藏融睿投资有限公司持股14.52%，为第二大股东 [2] - 华泽集团有限公司持股7.64%，为第三大股东 [2] - 实际控制人吴向东通过云南融睿、西藏融睿、华泽集团实施控制 [2] - 前十大股东中无质押、标记或冻结情况 [2] 公司治理 - 所有董事均出席审议半年度报告的董事会会议 [1] - 董事会秘书梁芳斌、证券事务代表于美美为联系人 [1] - 公司无利润分配或公积金转增股本计划 [1] - 报告期控股股东及实际控制人未发生变更 [4] - 公司无优先股股东持股情况 [6]