财务状况 - 2023年第一季度，公司营业收入为5.01亿，同比下降28.21%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.42亿，同比下降115.57%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-4.86亿，同比下降218.50%[5] - 公司管理费用增长69.47%，主要由股权激励摊销费用所致[8] - 公司研发费用增长96.02%，主要由新产品开发加大研发投入所致[8] - 公司财务费用增长54.83%，主要由借款金额增加导致银行利息增加所致[8] - 公司销售商品、提供劳务收到的现金下降45.56%，主要由销售回款中银行承兑汇票占比上升所致[8] - 公司支付的现金增长139.01%，主要由贵州雅友厂房投资建设所致[8] - 北京合纵科技股份有限公司2023年第一季度净利润为亏损2064.4万人民币[14] - 经营活动现金流入小计为2498.4万人民币，现金流出小计为7360.1万人民币，经营活动产生的现金流量净额为-4861.7万人民币[15] - 投资活动产生的现金流量净额为-2042.1万人民币[16] 股东情况 - 公司股东普通股股东总数为61,427，前十名股东持股情况中，刘泽刚持股11.86%居首位[8] - 公司未知前十名股东之间是否存在关联关系，也未知是否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人[9] 资产负债 - 公司流动资产中，货币资金为1,790,291,996.30元，应收账款为1,067,823,156.47元，预付款项为140,722,413.25元[11] - 公司非流动资产中，固定资产为1,401,345,264.61元，在建工程为836,223,907.33元，无形资产为284,297,087.99元[12] - 公司流动负债中，短期借款为1,571,008,219.18元，应付账款为713,423,686.95元，应付职工薪酬为23,015,776.35元[13]

北京合纵科技股份有限公司(以下简称"公司")于2023年4月27日在巨潮资 讯网（http://www.cninfo.com.cn/）披露了《2022年年度报告》全文及摘要。 为方便广大投资者全面深入了解公司经营业绩、财务状况、公司治理、战略规划 等相关情况，加强公司与投资者的沟通互动，公司将于2023年5月11日（星期四） 下午15：00至17：00举行"2022年度网上业绩说明会"。 证券代码：300477 证券简称：合纵科技 公告编号：2023-031 北京合纵科技股份有限公司 关于召开 2022 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、说明会内容 特此公告。 北京合纵科技股份有限公司 董事会 2023 年 4 月 26 日 本次年度业绩说明会将通过深圳证券交易所提供的"互动易"平台召开，投 资者可登录深圳证券交易所提供的"互动易"网站（http://irm.cninfo.com.cn） 进入"云访谈"栏目参与本次年度业绩说明会。为广泛听取投资者的意见和建议， 现就公司2022年度网上业绩说明会提前向投资者征集相关问 ...

公司业务发展规划 - 公司未来业务将从单一供应商转型为设计、工程、设备、运维的综合服务商 [1] 公司收购决策 - 收购江苏鹏创是为完善公司生态链，其团队专业能力好能满足业务开展需要，公司依托鹏创大力开发总包业务，在分布式光纤领域体现综合优势 [2] 子公司业务情况 - 湖南雅城属新能源新材料领域，从事锂电正极材料前驱体业务，产品用于手机电池和新能源汽车动力锂电池生产，与三星等客户建立合作关系 [2] 产品产能与价格 - 四氧化三钴年产能 2000 吨，市场报价 35 - 37 万元/吨 [2] 产量上升原因 - 受补贴政策影响，草酸亚铁市场逐步被磷酸铁替代，导致湖南雅城产量大幅上升 [3]

重大资产重组情况 - 公司拟非公开发行股份及支付现金购买湖南雅城和江苏鹏创100%股权 [2] - 湖南雅城属新能源新材料领域，从事锂电正极材料业务，产品用于手机和新能源汽车电池，预估前景广阔，主营锂电池正极材料前驱体，与三星SDI等建立合作 [2] - 江苏鹏创属电力设计领域，为电力工程建设提供服务，拥有丙级设计资质，在江苏省内有口碑和知名度 [3] 交流问答情况 湖南雅城相关 - 业务分3C材料和动力电池材料，3C材料主要供应三星SDI，2017年订单大幅增长；动力电池材料主要供应泰丰先行，2017年可向其他重要客户供货，业务预计快速增长 [3] - 重组募投项目需2017年上半年提交证监会审核，对2017年下半年和2018年业绩产生影响，雅城三元材料可随时投产，取决于市场和毛利情况 [4] 江苏鹏创相关 - 收购目的是完善公司生态链，与业务协同，提高用户市场开拓能力，在配售电业务中不可或缺，团队专业能力能满足业务需求 [4][5] 配售电业务相关 - 近期业务推进速度满意，几个月有两个项目落地，中山翠亨2015年用电量超20亿千瓦时，未来规划百亿级别；万峰电力是稀缺资源，2017年自有电站发电后前景乐观 [5] - 公司计划2017、2018年大力推进配售电业务，针对经济开发区，2018年后逐步产生效益，2017年可获配网建设订单 [5][6] 2016年业绩相关 - 公司会在2017年1月31日前披露2016年度业绩预告 [6]

矿山收购情况 - 公司与关联方香港茂联签订股权收购协议，收购 ENRC (BVI)100%股权，核心资产是其下属恩卡纳合金冶炼公司在赞比亚的铜钴矿资源，采矿权证编号为 "7071 - HQ - LML" [1][2] - 2018 年 11 月报告显示，Nkana 渣堆矿权矿石量 1642.21 万吨，其中铜金属量 184620 吨，钴金属量 120067 吨 [2] - 收购原因一是金属钴价格处于相对底部，注入矿资产为后期矿山开发释放利润打基础；二是为湖南雅城提供低价原材料，提高钴系列产品毛利率 [2] - 收购对价 5000 万美元，按 10%、70% 和 20%分三笔支付 [2] 海外项目投产进度 - 原计划今年上半年投产，受疫情影响，国内和非洲部分国家运输受限，调整设备进出口港口，大部分设备已运到现场，需 2 - 3 个月安装调试，八九月份一期建设可能开始试生产 [2] 矿山成本优势 - 按 5000 万美金对价，2018 年勘测矿山矿石量 1642.21 万吨，含铜约 18 万吨、含钴约 12 万吨，可研报告显示加工成本每磅 8 - 10 美金（含原材料成本）[3] 公司 ROE 情况 - 第一季度 ROE 为负，电力板块有季节性，往年一季度亏损，今年受疫情影响发货量仅 1 亿出头，远低于往年 3 - 4 亿收入规模，成本显现 [3] - 收购矿山部分用自有资金，部分用并购贷款，对净资产影响不大，产品毛利比现有两板块好，将提升 ROE [3] 赞比亚环境情况 - 疫情方面，赞比亚目前不到 200 例，非洲疫情管控严，国内到非洲航班停摆，八九月份投产有不确定性，赞比亚当地人员工作正常，国内人员前往困难 [4] - 政治方面，赞比亚与中国友好，国家温和，60 年无战乱，每届总统任职 10 年共 6 任，中国是其最大投资国，政策动向受中资公司影响，合纵工厂建在贸易园区，环境较好 [4] 运输情况 - 赞比亚运输通道开放，但运输速度效率降低，人员流动困难，物流仍流通，天津茂联原材料持续从赞比亚运来 [4] 冶炼技术情况 - 天津茂联冶炼技术能处理铜精矿、钴精矿，还能提取硫化矿和合金矿小金属，有十几年用铜钴合金等提取钴的历史，赞比亚铜钴尾渣矿与目前使用的合金矿性质相似 [5] - 2018 年对茂联投资时，赞比亚铜钴矿实际生产实验显示，现有冶炼技术铜钴回收率达较高水平，赞比亚建设的是茂联团队第 4 条类似规模化生产线，调试生产没问题，但因钴产品价格下跌，海外项目投资资金到位慢，一期工程未投产 [5] 湖南雅城情况 - 钴系列产品方面，去年全新自动化生产线年底前投产，原产能 1 万吨，新生产线一期 2 万吨，现达年 3 万吨磷酸铁产能，一季度合同和订单情况较好 [5][6] - 铁系列产品方面，四氧化三钴用于钴酸锂电池正极前驱体，去年开拓国内客户，产能从 3000 吨左右提升到 8000 吨，订单执行和未来订单情况乐观 [6] 天津茂联情况 - 天津茂联未停产，但一季度受疫情影响，上下游产能和市场受较大影响 [6] 2020 年一季报情况 - 受疫情影响，一季度收入 1.13 亿，归母净利润 - 6593 万元，电力和锂电材料板块收入各减少 1 亿，毛利大幅下滑，同时 2019 年限制性股票激励管理费用摊销影响净利润约 1160 万元 [6] 矿山股权情况 - 矿山由恩卡纳合金冶炼公司持有，公司通过 ENRC（BVI ）持有 90%权益，10%为赞比亚政府持有，实物层面已分割，公司对 90%资源围栏分割，但股权层面政府未归还 10%少数股权，后续将完成回收 [7] - 若收购完成交割，公司将拥有 1642.21 万吨矿石量，含铜约 18 万吨、含钴约 12 万吨 [7] 收购总结 - 公司收购 ENRC (BVI)100%股权，是为打造从原材料到冶炼到产品的产业链布局，看好磷酸铁锂和三元电池技术路线，加快稀缺钴资源战略储备，完善锂电材料板块布局 [7]

公司基本情况与转型规划 - 公司是配电设备制造商，在两大电网公司中标总额排前列，但收入和利润增长不同步，正由配电设备商向综合服务商转型 [2] - 参与投资配套电园区，既建设也运营，看好储能市场和新能源电动车发展，进入锂电池产业前端环节 [2] - 计划整合设计、工程、设备、运维各个环节，转型做综合服务提供商，产业链60%左右的价值在设备材料，公司有优势 [3] - 计划3年完成50亿收入 [4] 相关公司情况 - 江苏鹏创从事工程咨询、设计、总包、管理等工作，以配网设计为主，符合公司整合产业链需求 [3] - 湖南雅城是锂电池正极材料前驱体公司，团队来自前三一重工，公司有投资三元项目的规划 [3] 行业市场情况 - 国内设备商有几千家，但做到百亿规模的很少，中国市场规模世界最大，但不是完全竞争市场，未涌现真正巨头 [2] - 中国电力市场是计划经济市场，电改思路是管住中间放开两头，电改有实质进展，市场巨大 [3] - 之前电池市场以3C市场为主，行业快速增长，看好锂电池未来的储能应用 [3] 具体业务问答 售电差价 - 各个地区售电差价不同，广东还有1毛多差价，未来会下降 [4] 园区投资政策 - 政府放开了工业电，面向经济开发区 [4] 园区投资回收期 - IRR测算大概是12%-18%，未来园区多元化发展，关键是拿到优质园区 [4] 数据中心策略 - 公司目前没有做数据中心的计划，主要做相关工程及设备 [5] 四氧化三钴定价策略 - 主要由供需决定，参照MB价格定价，现在毛利在20%左右 [5] 磷酸铁产能 - 今年年初产能500吨/月，通过技改扩产计划达到800吨/月，明年力争产量15000吨，明年年底募投实施后产能达到35000吨 [5] 电的采购方式 - 参与配售电业务购电主要去交易中心竞价 [5] 本次发行情况 - 本次大股东认购一部分，剩余大概1.4亿额度 [5]

产能情况 - 湖南雅城四氧化三钴产能约3000吨/年，氢氧化钴产能约1000吨/年，基本满产，预计明年四氧化三钴扩产至8000吨/年，氢氧化钴扩产至1800吨/年 [1] - 湖南雅城磷酸铁自动化智能工厂一期12月21日投产，2020年有效产能扩至35000吨/年，项目占地163亩，总设计年产能5万吨，二期扩产取决于市场行情 [2] 产销安排 - 2020年与青海泰丰先行锂能科技有限公司预计采购量约11800吨磷酸铁，与深圳市贝特瑞纳米科技有限公司签订8500吨框架协议，部分认证中客户预计2020年下半年批量供货 [2] 产品价格及毛利率 - 磷酸铁价格波动范围12000 - 13500元/吨，毛利率约15% - 18%，自动化智能工厂一期投用后，人均效率提高5倍，能源消耗降低20%以上，水消耗量降低40%，物料利用效率提升5%以上，产品综合毛利率将提升 [2] 行业发展趋势 - 新能源汽车发展安全和成本重要，三元增长减缓，磷酸铁锂增长加快，电池可分离重复利用及储能发展将推进磷酸铁锂增长，2020 - 2021年市场需求量18 - 20万吨，储能需求4 - 5万吨 [2] - 四氧化三钴价格17 - 18万/吨，氢氧化钴价格17万元/吨，近期稳定，钴需求在新能源汽车及数码产品，5G带动数码更新，2025年新能源汽车新车销量占比目标25%，预计钴价格明年上涨空间大 [3] 技术路线选择原因 - 三元价格高、资金压力大，钴价格波动大、行情难掌控，磷酸铁锂起步期毛利率达50%，所以选择磷酸铁锂前驱体磷酸铁 [3]

产能情况 - 目前四氧化三钴产能约3000吨/年，氢氧化钴产能约1000吨/年，基本满产，磷酸铁产能约15000吨/年 [2] - 预计明年四氧化三钴扩产至8000吨/年，氢氧化钴扩产至1800吨/年，磷酸铁扩建的20000吨项目预计年底投产后产能扩至35000吨/年 [3] 产销安排 - 已与青海泰丰签订战略合作框架协议，2020年预计采购量约11800吨磷酸铁，同时积极开发其他战略合作伙伴 [3] 价格与毛利率 - 近期磷酸铁价格波动范围在12500 - 13000元/吨，毛利率约15% - 18%，扩建项目因全自动生产，毛利率会提升，将成2020年利润增长点 [3] 行业发展趋势 - 新能源汽车发展关键是安全和成本，目前三元增长减缓，磷酸铁锂增长加快，其电池可分离重复利用及储能发展将推动增长，预计2020 - 2021年市场需求18 - 20万吨，储能需求4 - 5万吨 [4] - 钴价格相对稳定，需求主要在三元及数码产品，数码产品更新稳定，三元增长受磷酸铁市场抢占压缩，天津茂联赞比亚钴资源开采将推动湖南雅城与大企业合作 [4] 客户情况 - 钴产品主要客户包括青海泰丰、江门科恒、三星SDI、厦门厦钨等大型优质企业 [4] 产品核心优势 - 行业内少数拥有全系列磷酸铁产品，且能实现高压实产品（粉末压实密度2.45 g/cm³以上）批量供货的企业 [5]

公司基本情况 - 公司1997年成立，2015年6月在创业板上市，今年是上市第三年 [1] - 主营业务为配电设备及相关业务，有天津滨海新区和北京密云区两个厂区，密云厂区约150亩，天津厂区约200亩 [1] - 每年从国家电网和南方电网项目获收入占整体收入超80%，在国网南网中标量排名稳定前三，市场收入和利润较稳定 [2] 战略发展方向 配电综合服务商 - 计划整合设计、工程、设备、运维各环节，去年收购江苏鹏创，从配电设备制造商转型为配电综合服务商 [2] 园区配售电业务 - 15年国务院电力体制改革9号文允许民营资本进入增量配网建设，公司提出配售电园区综合服务商思路，与园区管委会合作，但政策未完全破冰，项目预计1 - 2年落地 [2] 新能源 - 锂电池 - 看好储能产业和电动车，投资湖南雅城，其为国内锂电池正极材料前躯体一流厂商 [2] - 近三年全球新能源汽车平均增长率约40%，我国增长率相当，三元汽车增长率约70% [2] - 收购雅城后投资天津茂联，其生产销售阴极铜、精制氯化钴及电解镍等产品，拟开发粗制氢氧化钴等产品，在赞比亚有含1.23%铜、0.89%钴总计1500万吨的铜钴渣矿堆，增资后拟建设冶炼厂完善生产线 [2][3] 公司目标 - 至2020年公司营收达到100亿元 [3] 具体交流情况 茂联冶炼厂建设 - 已确认建设方案，委托长沙矿院作为总包方，赞比亚厂区已缴付土地定金，正在进行地勘工作 [3] 债券募集资金用途 - 补充流动资金及偿还银行贷款 [3] 天津茂联业绩风险 - 钴材料供不应求，需求上升，赞比亚冶炼厂投产则不存在业绩风险 [3] 有息债务情况 - 到今年三月底，借款6亿，全部来自银行和租赁公司，租赁公司综合成本约十个点 [3] 应付票据情况 - 银行票据5亿，保证金比例30% [3] 上市公司融资担保方式 - 上市公司本体信用融资，湖南雅城有担保、抵押，抵押物为设备，所有融资已公告 [3] 茂联增资方式 - 前期大股东通过股权质押，质押自己持有的股份，通过并购基金投资茂联 [3] 主要合作银行 - 北京银行、交行、建行，授信额度较大 [3] 传统产业比重 - 传统配电板块是核心能力所在，收入稳定、利润较薄，目前约1000多员工，公司共1500多人，未来不会抛弃该业务 [4] 应付账款压力 - 公司在行业中处于龙头地位，对供应商有较强话语权，应付账款弹性大，周转率约150天 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 300477，证券简称为合纵科技 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观，时间是 2021 - 05 - 18，地点在湖南长沙雅城工业园 [2] - 参与单位众多，上市公司主要接待人员为雅城总经理李智军和董事会秘书张舒 [2] 主营业务及经营情况 - 现有产能：钴系产品 10000 吨、磷酸铁 6 万吨（其中 3 万吨于今年 4 月开始投产） [2] - 主要客户：钴系有三星、厦钨、盟固利等；铁系有贝特瑞、青海泰丰、国轩等，比亚迪正在进行产品认证 [2] - 经营现状：不断降本、扩大毛利空间，成本优势明显；研发新产品适用于各客户需求，排除自产自销企业外出货量最大；磷酸铁产线自动化程度最高；考虑靠近资源端，2021 年在西南叙州园区建厂，建成后一期产能 5 万吨 [2] 订单情况 - 6 万吨产能对应订单产品供不应求，已签订或拟签订框架协议的公司合计产品需求超 4 万吨，全年订单可覆盖产能产出，还有客户用钴酸锂资源换磷酸铁订单 [3] 产品价格 - 部分大客户上半年价格锁定，下半年续签根据行情调整，中小客户价格依市场行情定价，价格变动受供需关系影响 [3] 2021 年产能规划 - 3 万吨磷酸铁产线 6 月有望满产，全年实现 6 万吨磷酸铁产能，预计出货量 4.5 - 5 万吨，加上现有四钴 8000 吨、氢钴 1800 吨产能 [3] 宜宾建厂情况 - 建设周期：从 7 月开始 10 个月 [3] - 成本优势：能源成本低，从磷矿资源端降原料成本、人工成本低 [3] - 产能：新基地产能规划 10 万吨，一期建设 5 万吨，后期根据市场行情扩产 [3] 产能扩张保障市场占有率方式 - 接近资源端降低成本，扩大价格优势 [3] - 产品更新换代快，研发投入大，技术积累有先发优势 [3] - 客户产品认证周期长，认证通过后不易更换供应商 [3]